公司治理 - 公司第三届董事会任期于2025年4月14日届满，当日召开股东大会选举出第四届董事会、监事会成员[1] - 第四届董事会由8名董事组成，任期三年[1] - 第四届监事会由3名监事组成，任期三年[4] 股权结构 - 周萍女士截至公告披露日间接持股1131949股，占总股本0.9589%[6] - 蔡惠智先生合计持股38775711股，占总股本32.8469%，为公司实际控制人[9] - 张秋生间接持有公司股份1188758股，占总股本1.0070%[12] - 张战军间接持有公司股份1364288股，占总股本1.1557%[13] - 刘云涛间接持有公司股份1852789股，占总股本1.5695%[16] 委员会组成 - 战略委员会由蔡惠智、刘云涛、黄正3名董事组成，主任委员为蔡惠智[3] - 审计委员会由高忻、黄正、蔡惠智3名董事组成，主任委员为高忻[3] - 提名委员会由赵宏伟、高忻、张秋生3名董事组成，主任委员为赵宏伟[3] - 薪酬与考核委员会由黄正、赵宏伟、蔡惠智3名董事组成，主任委员为黄正[3] - 各专门委员会委员任期均为三年，自本次董事会决议通过之日起至第四届董事会届满之日止[3] 人员任职 - 程彩女士2024年8月至今任公司监事会主席[25] - 冯影女士2022年4月至今任公司监事[26] - 张华英先生2024年8月至今任公司非职工代表监事[27] - 高忻先生2022年4月至今任公司独立董事[23] - 程彩女士2023年6月至今任公司非职工代表监事[25]

人事变动 - 原董事会秘书张秋生换届后担任董事长[1] 职责安排 - 董事长代行董事会秘书职责，期限不超六个月[1] 后续计划 - 公司将尽快完成董事会秘书选聘并披露信息[1] 联系方式 - 董事长代行职责期间电话、传真、邮箱及联系地址公布[1]

股东大会出席情况 - 出席股东或授权代表127名，代表股份55,118,620股，占比47.2874%[6] - 现场4人，代表股份54,816,870股，占比47.0284%[6] - 网络投票123人，代表股份301,850股，占比0.2590%[6] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>的议案》同意股数占比99.9186％[7] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意股数占比99.9186％[8] 人员选举情况 - 蔡惠智等多人当选，同意股数占比超99.45%[10][12][13][15][16] 其他 - 股东大会召集、召开程序合规，决议合法有效[18] - 备查文件含股东大会决议及法律意见书[19]

人事变动 - 公司2025年4月14日聘任张战军为总经理等高级管理人员[1] - 公司聘任王敏为证券事务代表[2][3] - 于博、周萍、郑洪涛任期至2025年4月14日届满离任[3] 股份持有 - 周萍间接持股1,131,949股，占总股本0.9589%[4] - 郑洪涛间接持股394,094股，占总股本0.3338%[4] - 张战军间接持股1,364,288股，占总股本1.1557%[7] - 刘云涛间接持股1,852,789股，占总股本1.5695%[9] - 巩玉振间接持股1,286,848股，占总股本1.0901%[11] 人员履历 - 刘云涛担任国家级和海军项目10余项，发表论文29篇、专利3项[9] - 刘云涛2017年获中国船舶工业集团科技进步二等奖等荣誉[9] - 李晖2024年7月至今任公司副总经理、财务总监[12][13] - 李进佳2024年4月至12月任武汉中科海讯电子科技有限公司相关职务，现任董事[14][15] - 王敏2023年6月至今先后任公司多职务，2024年6月任相关公司监事[16] 其他信息 - 李晖、李进佳、王敏未持股，与大股东无关联，符合任职条件[12][13][14][15][16]

人事变动 - 选举张秋生为公司董事长[4] - 聘任张战军为公司总经理[7] - 聘任刘云涛等为副总经理[8] - 聘任刘云涛为总工程师[9] - 聘任李晖为财务总监[11] - 王敏任证券事务代表[13] 职责代行 - 董事长张秋生代行董事会秘书职责，期限不超六个月[12] 法定代表人变更 - 变更公司法定代表人为张秋生[14] 会议与任期 - 2025年4月14日召开第四届董事会第一次会议[3] - 第四届董事会各专门委员会委员任期三年[6]

股价情况 - 中科海讯股票2025年4月8 - 9日收盘价涨幅偏离值累计超30%属异常波动[2] 信息披露 - 前期披露信息无需更正补充，无应披露未披露事项[3][4] 经营状况 - 近期经营及内外部环境未发生重大变化[3] 业绩预告 - 2024年度业绩预告无需修正，年报拟于2025年4月18日披露[5] 风险提醒 - 提醒投资者理性投资，注意股价波动风险[5]

股东大会时间 - 2025年第一次临时股东大会于4月14日14:00现场召开[2] - 股权登记日为2025年4月8日[3] - 信函或传真登记需在2025年4月10日17:00前送达[8] - 现场登记时间为2025年4月10日8:30 - 11:30、13:30 - 17:00[9] 投票信息 - 网络投票时间为4月14日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（交易系统）和9:15 - 15:00（互联网系统）[2][18][19] - 网络投票代码为350810，投票简称为“海讯投票”[15] 议案情况 - 议案1 - 2属于特别决议事项，需出席股东所持表决权的2/3以上通过[6] - 议案3 - 5采用累积投票制，应选非独立董事5人、独立董事3人、非职工代表监事2人[6] 选举票数 - 选举非独立董事应选人数为5位，股东选举票数=有表决权股份总数×5[16] - 选举独立董事应选人数为3位，股东选举票数=有表决权股份总数×3[16] - 选举监事应选人数为2位，股东选举票数=有表决权股份总数×2[17] 其他 - 中小投资者指除公司董监高及单独或合计持有公司5%以上股份股东以外的其他股东[6] - 现场会议为期半天，与会股东或委托人食宿及交通费用自理[10]

业绩相关 - 公司中标信息处理分系统项目，金额约1.6亿元[1] - 中标金额占2023年度主营业务收入97%[1] 项目情况 - 2025年4月1日披露预中标公告，4月7日未签正式合同[1][2] - 项目签订及执行有不确定性和风险[2] - 若实施预计对未来业绩有积极影响[1]

报告公司投资评级 - 买入|维持 [2] 报告的核心观点 - 中科海讯预中标 1.6 亿元信息处理分系统项目，占 2023 年度经审计主营业务收入达 97%，形成明确业绩支持 [5][6] - 我国海洋安全形势严峻，水下攻防装备作为深海科技重要部分有望加速发展 [6] - 公司将传统水声技术与智能技术结合，为人工智能赋能水声装备奠定基础 [6] - 2023 年受审价因素影响调减营收，若不考虑该因素营收创上市以来新高，2025 年有望迎来业绩拐点 [7] - 预计公司 2024 - 2026 年归母净利润为 - 0.17、0.95、1.45 亿元，同比增长 89%、658%、53%，当前股价对应 PE 为 - 240、43、28 倍，维持“买入”评级 [7] 公司基本情况 - 最新收盘价 34.57 元，总股本 1.18 亿股，流通股本 1.14 亿股，总市值 41 亿元，流通市值 39 亿元 [4] - 52 周内最高/最低价为 44.90 / 13.28 元，资产负债率 26.0%，市盈率 - 26.01 [4] - 第一大股东为宁波梅山保税港区中科海讯科技投资合伙企业（有限合伙）[4] 盈利预测和财务指标 |项目\年度|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|165|371|519|683| |增长率(%)|-24.52|125.23|40.07|31.50| |EBITDA（百万元）|-172.14|-8.78|122.88|186.90| |归属母公司净利润（百万元）|-156.92|-17.04|95.09|145.31| |增长率(%)|-1338.10|89.14|658.11|52.82| |EPS(元/股)|-1.33|-0.14|0.81|1.23| |市盈率（P/E）|-26.01|-239.53|42.92|28.08| |市净率（P/B）|4.71|4.92|4.42|3.82| |EV/EBITDA|-13.02|-449.66|32.60|20.91|[10] 财务报表和主要财务比率 利润表 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入|165|371|519|683| |营业成本|175|183|268|361| |税金及附加|2|3|5|7| |销售费用|11|16|25|28| |管理费用|39|56|62|61| |研发费用|37|52|62|61| |财务费用|0|-4|-5|-3| |资产减值损失|-15|-5|-2|-2| |营业利润|-187|-20|107|163| |营业外收入|0|0|0|0| |营业外支出|0|0|0|0| |利润总额|-187|-20|107|163| |所得税|-28|-2|9|13| |净利润|-159|-18|98|150| |归母净利润|-157|-17|95|145| |每股收益（元）|-1.33|-0.14|0.81|1.23|[11] 资产负债表 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |货币资金|249|382|325|423| |交易性金融资产|0|0|0|0| |应收票据及应收账款|457|383|444|450| |预付款项|17|20|34|40| |存货|197|198|291|392| |流动资产合计|955|1041|1168|1401| |固定资产|125|176|220|258| |在建工程|2|2|2|2| |无形资产|6|6|6|6| |非流动资产合计|219|283|327|366| |资产总计|1174|1324|1495|1767| |短期借款|77|77|77|77| |应付票据及应付账款|121|124|139|186| |其他流动负债|100|120|179|255| |流动负债合计|298|320|395|518| |其他|7|173|173|173| |非流动负债合计|7|173|173|173| |负债合计|305|493|567|691| |股本|118|118|118|118| |资本公积金|630|630|630|630| |未分配利润|85|68|148|270| |少数股东权益|3|2|5|9| |其他|33|13|28|49| |所有者权益合计|869|831|928|1077| |负债和所有者权益总计|1174|1324|1495|1767|[11] 现金流量表 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |净利润|-159|-18|98|150| |折旧和摊销|11|15|21|27| |营运资本变动|13|-25|-117|-16| |其他|64|72|2|8| |经营活动现金流净额|-70|44|4|169| |资本开支|-6|-65|-65|-66| |其他|43|11|9|0| |投资活动现金流净额|37|-54|-56|-66| |股权融资|2|0|0|0| |债务融资|57|169|0|0| |其他|-8|-25|-5|-6| |筹资活动现金流净额|50|144|-5|-6| |现金及现金等价物净增加额|17|133|-57|98|[11] 主要财务比率 成长能力 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入|-24.5%|125.2%|40.1%|31.5%| |营业利润|-|89.5%|640.8%|53.0%| |归属于母公司净利润|-|89.1%|658.1%|52.8%|[11] 获利能力 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |毛利率|-6.6%|50.7%|48.3%|47.1%| |净利率|-95.3%|-4.6%|18.3%|21.3%| |ROE|-18.1%|-2.1%|10.3%|13.6%| |ROIC|-16.4%|-2.0%|8.0%|11.1%|[11] 偿债能力 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |资产负债率|26.0%|37.2%|37.9%|39.1%| |流动比率|3.21|3.25|2.96|2.71|[11] 营运能力 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |应收账款周转率|0.37|1.03|1.57|2.19| |存货周转率|1.00|0.93|1.10|1.06| |总资产周转率|0.14|0.30|0.37|0.42|[11] 每股指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |每股收益|-1.33|-0.14|0.81|1.23| |每股净资产|7.34|7.02|7.82|9.04|[11] 估值比率 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |PE|-26.01|-239.53|42.92|28.08| |PB|4.71|4.92|4.42|3.82|[11]

业绩相关 - 公司为某信息处理分系统项目中标候选人[2] - 预中标金额约1.6亿元，占2023年主营业务收入97%[2] - 若中标实施，预计对未来业绩有积极影响[2] 项目情况 - 项目处于中标候选人公示期，能否中标不确定[3]