投资评级 - 投资评级：买入（维持）[5] 核心观点 - 报告核心观点：公司Q3收入快速增长，益生菌行业高景气度为其注入成长动能，维持"买入"评级[5] 基本数据与市场表现 - 2025年10月23日收盘价为16.96元，总市值为4,468.88百万元，流通市值为3,286.25百万元[3] - 公司总股本为263.50百万股，资产负债率为5.90%，每股净资产为6.93元/股[3] 业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入2.67亿元，同比增长22.3%，归母净利润0.76亿元，同比增长7.1%[7] - 2025年第三季度单季实现营收1.04亿元，同比增长29%，归母净利润0.35亿元，同比增长26.6%[7] - 2025年第三季度扣非归母净利润为0.32亿元，同比增长36.2%[7] 行业前景与公司发展 - 中国益生菌市场在2025年1-7月总销售额达704亿元，同比增长近40%，销量增长超25%[7] - 公司内蒙古食用益生菌车间于9月初投产，当月实现产值600余万元，预计本年度总产值可达3000~4000万元[7] - 新工厂项目完全建成后，预计5年内可实现年产值40亿元，支撑主业食用益生菌稳健发展[7] 盈利能力分析 - 2025年第三季度毛利率为56.43%，同比提升3.72个百分点[7] - 2025年第三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为10.81%/6.95%/7.5%/-4.73%，同比变动-0.13/-1.78/-2.4/+3.73个百分点[7] - 2025年第三季度净利率为33.67%，同比微降0.64个百分点，扣非归母净利率为30.71%，同比提升1.62个百分点[7] 公司战略与成长动能 - 公司主业食用益生菌采取B端和C端双轮驱动增长策略，B端持续拓展新客户，C端未来或通过合作、并购孵化大单品[7] - 公司携手呜咔实验室联合开发，积极打造大单品，并积极推进益生菌领域的保健食品批文，未来有望切入医院药店等线下渠道[7] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为374/472/593百万元，同比增长率分别为23.51%/26.19%/25.63%[6] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为103/124/157百万元，同比增长率分别为9.22%/20.35%/26.59%[6] - 预计公司2025-2027年每股收益分别为0.39/0.47/0.60元/股，ROE分别为5.57%/6.45%/7.80%[6] - 对应2025-2027年市盈率分别为43/36/28倍[6]

养老金三季度持仓概况 - 养老金账户三季度末共现身13只个股前十大流通股东榜，合计持股量1.22亿股，期末持股市值合计41.92亿元 [1] - 持仓变动显示新进8只个股，增持2只个股 [1] - 从板块分布看，持仓个股中主板有6只、科创板有1只、创业板有6只 [2] 重点持仓个股分析 - 养老金账户对海油发展持股量最多，达6538.43万股，由两个养老金组合合计持有 [1] - 春风动力是养老金账户持股比例最高的公司，合计持股795.14万股，占流通股比例5.21%，且已连续14个报告期出现在前十大流通股东名单中 [1][2] - 国药股份持股量为2031.80万股，持股比例为3.67% [1] - 期末持股市值在亿元以上的有6只股，包括春风动力、香农芯创、国药股份等 [1] 持仓行业分布与业绩表现 - 养老金账户持股主要集中在汽车、电子行业，分别有3只、2只个股上榜 [2] - 养老金现身的13只个股中，三季报净利润实现增长的有10家 [2] - 鼎通科技净利润增幅最高，实现净利润17657.20万元，同比增长125.39% [2] 与其他机构持仓关联 - 养老金重仓股中有3只个股的前十大流通股东榜也有社保基金现身 [2] - 养老金持有6538.43万股的海油发展，其前十大流通股东中就有1家社保基金 [2]

市场表现 - 创新药概念股在10月22日盘初出现拉升行情 [1] - 科拓生物股价上涨超过10% [1] - 昂利康股价上涨超过8% [1] - 热景生物、亚太药业、舒泰神股价均上扬 [1]

养老金三季度持仓概况 - 养老金账户三季度末共出现在9只个股前十大流通股东名单中，合计持股量1.03亿股，期末持股市值合计32.81亿元 [1] - 持仓变动以新进为主，新进6只个股，增持2只个股 [1] - 按板块分布，持仓个股中主板有5只、科创板有1只、创业板有3只 [3] 重点持仓个股分析 - 海油发展为养老金持股量最多的公司，两个养老金组合合计持股6538.43万股，位列第九和第四大流通股东 [1] - 春风动力是养老金期末持股市值较高的公司之一，养老金持股市值在亿元以上，两个养老金组合合计持股795.14万股，占流通股比例5.21%，为持股比例最高的公司 [1] - 国药股份养老金持股量为2031.80万股，持股市值在亿元以上，持股比例为3.67% [1] 持仓变动与稳定性 - 养老金对春风动力持股期限最长，已连续14个报告期出现在前十大流通股东名单中，最新持股量较上季度环比保持不变 [2] - 海油发展、国药股份等公司也被养老金账户连续持有至少两个报告期 [2] - 养老金重仓股中，有2只个股的前十大流通股东榜同时出现社保基金，例如海油发展 [2] 持仓公司业绩表现 - 养老金现身的9家公司三季报净利润均实现增长 [3] - 鼎通科技净利润增幅最高，实现净利润17657.20万元，同比增长125.39% [3]

证券日报网讯 10月21日晚间，科拓生物发布公告称，公司及全资子公司内蒙古科拓生物有限公司于近 期收到国家知识产权局颁发的3项专利证书。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯 10月21日晚间，科拓生物发布2025年第三季度报告称，2025年第三季度公司实现营业收 入104，043，568.35元，同比增长28.98%；归属于上市公司股东的净利润为35，026，934.69元，同比 增长26.56%。 （文章来源：证券日报） ...

格隆汇10月21日丨科拓生物(300858.SZ)公布三季度报告，前三季营业收入2.67亿元，同比增长22.25%， 归属于上市公司股东的净利润7623万元，同比增长7.08%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的 净利润6707.75万元，同比增长9.79%。 ...

智通财经APP讯，科拓生物(300858.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为2.67亿元， 同比增长22.25%。归属于上市公司股东的净利润为7623.2万元，同比增长7.08%。归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益的净利润为6707.75万元，同比增长9.79%。基本每股收益为0.29元。 ...

每经头条（nbdtoutiao）——展望"十五五"|专访贺铿：必须改变以往将资金过度集中于房屋建设和基础 设施建设的倾向，更加突出民生领域投入 （记者 曾健辉） 每经AI快讯，科拓生物10月21日晚间发布公告称，公司第三届第十五次董事会会议于2025年10月20日 以通讯表决方式召开。会议审议了《关于2025年第三季度报告的议案》等文件。 ...

证券代码：300858 证券简称：科拓生物 公告编号：2025-044 北京科拓恒通生物技术股份有限公司 关于取得发明专利证书的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 北京科拓恒通生物技术股份有限公司（以下简称"公司"或"科拓生物"） 及全资子公司内蒙古科拓生物有限公司（以下简称"内蒙科拓"）于近期收到国 家知识产权局颁发的 3 项专利证书，具体情况如下： | 序号 | 发明名称 | 专利号 | 专利权人 | 专利 类型 | 申请日期 | 授权日期 | 证书号 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 一种用于预防和/或治 疗糖尿病性视网膜病 变和保护视力的鼠李 糖乳酪杆菌及其后生 | ZL202410 843371.X | 科拓生物 | 发明专 利 | 2024-6-27 | 2025-10-3 | 第 8331799 | 号 | | | 元制品和应用 干酪乳杆菌 在 Zhang | | | | | | | | | 2 | 制备治疗皮肤病的制 | ZL20 ...