公司经营情况 - 前三季度营业收入18.49亿元，同比增长30.48% [2] - 毛利率15.96%，同比下降5.66个百分点；净利率5.63%，同比下降3.72个百分点 [2] - 前三季度研发费用8425.78万元，同比增长85.63% [2] 公司业务模式 - 从事开关电源产品研发、生产与销售，产品包括电源适配器和服务器电源等，应用于多领域 [3] - 以客户需求为导向，为客户提供定制化产品 [3] 毛利率相关情况 - 2021年前三季度因人民币升值和原材料缺货涨价，毛利率下降 [3] - 未来毛利率受诸多不确定因素影响，公司研究管理外汇敞口、拓宽采购渠道减少影响 [3] 订单可见度 - 行业内客户订单透明度高，公司可提前了解客户未来6 - 12个月订单需求并规划生产 [3] 公司竞争优势 - 深耕电源领域，具备多学科深度研发能力，擅长综合研发创新 [3] - 配置全功能、全方位研发与产品综合性实验室，保证研发速度与品质标准 [3] - 在多地设有研发团队，提升整体研发服务水平 [3] - 全球化产能布局，境内外均有工厂，供应链管理能力增强 [3][4] - 业务全球销售，产品获多国多项认证，注重产品品质，设品质中心并严格管控质量 [4] 服务器电源情况 - 预计2022年全球服务器出货量1423万台，同比增长9.78%，2021 - 2025年CAGR达7.18% [4] - 2021年上半年公司服务器电源营业收入9312.97万元，同比增长160.83%，营收规模小、市场占有率不高 [4] 技术研发方向 - 聚焦开关电源产品研发、生产与销售，储备相关技术 [4] - 氢能源电池离子交换膜应用技术课题研究完成，为研发储备技术项目之一 [4]

公司基本信息 - 证券代码 300870，证券简称欧陆通，为深圳欧陆通电子股份有限公司 [1][2] - 2022 年 1 月 25 日 16:30 - 18:30 进行特定对象调研，参与单位有深圳市前海安康投资发展有限公司、深圳市吉富瑞泰资产管理有限公司，地点在公司会议室，接待人员为投资者关系总监蔡丽琳 [2] 业务模式与产品 - 从事开关电源产品研发、生产与销售，产品包括电源适配器和服务器电源等，应用于办公电子、网络通信等众多领域，以客户需求为导向提供定制化产品 [2] 三大板块业务情况 - 电源适配器业务：2004 年开展，布局 3 瓦 - 400 瓦，2021 年上半年营收 8.86 亿元，同比增长 33.64%，主要客户有 LG、富士康等 [3] - 服务器电源业务：产品覆盖 60w 到 4,000w，2021 年上半年营收 9,312.97 万元，同比增长 160.83%，主要客户有浪潮信息、星网锐捷等 [3] - 其他电源业务：布局大瓦数动力电池设备充电器等，2021 年上半年营收 2.30 亿元，同比增长 82.21%，客户包括 LG、HP 等 [3] 研发相关 - 未来继续大力投入研发，完善研发体系，分设项目研发和预研团队，在服务器电源、动力电池充电器等领域需持续研发投入 [3] - 台系企业如台达电 2021 年前三季度研发费用率为 8%，处于行业较高水平 [4] 竞争优势 - 具备多学科深度研发能力，有全功能综合性实验室，多地设有研发团队，全球化产能布局，业务全球销售获多国多项认证，注重产品品质设品质中心并严格管控质量 [4][5] 财务与经营情况 - 2021 年前三季度因人民币升值和原材料问题毛利率下降，公司采取措施减少影响 [5] - 2021 年上半年就原材料涨价向部分下游客户调价，有滞后性 [5] - 目前产能充足，在深圳、东莞、赣州及越南新增产线 [5] 股权激励 - 本次股权激励对象包括公司董事、中层管理人员及核心骨干员工 [5]

公司基本信息 - 证券代码为 300870，证券简称为欧陆通，全名为深圳欧陆通电子股份有限公司 [1][2] - 2022 年 2 月 10 日 10:40 - 11:30 接受深圳市鹏城基石投资管理有限公司特定对象调研，地点在公司会议室，接待人为投资者关系总监蔡丽琳 [2] 产品与业务布局 - 主要从事开关电源产品研发、生产与销售，产品包括电源适配器和服务器电源等，应用于办公电子、网络通信等众多领域，未来将深耕 IDC 产业链，布局大瓦数动力电池设备充电器、家电充电器等业务 [2] - 电源适配器研发技术处于行业领先，未来将横向拓展品类、纵向深耕获更多客户份额；服务器电源成为多家头部企业供应商，产品覆盖 60w 到 4,000w 瓦数段；在其他电源板块与电动工具客户达成合作 [3] 研发团队情况 - 2021 年上半年研发人员 390 人，占比 7.88%，同比增长 77.27%，在深圳、台湾等地设有研发中心 [3] - 分设项目研发和预研团队，项目研发团队完善产品性能、捕捉需求，预研团队跟踪技术动态、进行前瞻性攻关和储备 [3] 业绩目标与经营情况 - 股权激励计划设定 2022 - 2024 年营收及净利润增长指标，公司将全力完成经营目标 [3] - 目前经营良好，在手订单充足，在深圳、东莞、赣州及越南增加产能，产能可应对订单需求 [3][4] 土地房产用途 - 在深圳总部附近购买的土地和房产用于研发、办公、业务和管理等，有助于协同总部，完善体系，升级集团总部，增强综合竞争力 [4]

研发投入 - 2021年研发费用达1.32亿元，较上年增长91.11%，研发费用率5.12%，原因是配合长期战略，新设上海、杭州研发中心，优化研发团队 [2] - 截至2021年末，研发人员472人，同比增长24.87%，积极打造高层次团队，布局新产品新领域 [2] - 新增研发项目涵盖智能家居、新型设备、大瓦数动力电池设备充电器等领域开关电源 [2] - 截至2021年末，拥有5项发明专利、88项实用新型专利、31项外观设计专利、50项软件著作权，未来持续投入研发 [3] 业绩情况 - 2022年一季度毛利额8433.36万元，同比下降3.62%，毛利率13.59%，同比下跌3.52个百分点 [3] - 2022年一季度归属于上市公司净利润为 -2941.15万元，同比下降186.44%，业绩波动受短期疫情、管理费用确认时点、研发费用增加影响 [3] 业务拓展 - 积极拓展智能家居、新型消费电子设备等细分领域市场，挖掘现有客户需求，提升大客户供应份额和中高端产品销售占比 [3] 境外业务 - 2021年境外销售15.56亿元，占比60.51% [3] 汇率与原材料 - 实时跟踪外汇波动，对汇率中性管理并适时结汇，降低汇率波动影响 [4] - 上游原材料含PCB、半导体等，金属原料使用多，关注价格变化趋势，采取措施应对波动风险 [4] 服务器电源 - 产品可用于数据中心多种设备，技术水平、产品质量、响应速度国内领先，覆盖60w到4000w瓦数段，是多家头部企业供应商 [4] - 服务器电源是长期战略重点，持续高研发投入，招揽人才、提升技术、增加产品类型、储备技术平台 [4] - 未来产品向高功率密度、高转换效率布局，开发适用多设备多终端需求产品，拓展多种功率平台，改善产品结构提收入 [4][5]

业绩情况 - 2022年一季度，公司实现营业收入6.21亿元，同比增长21.32%；毛利额为8433.36万元，同比下降3.62%；毛利率13.59%，同比下跌3.52个百分点，业绩波动受短期疫情、管理费用确认时点和研发费用增加影响 [2] - 2021年全年收入25.72亿元，同比增加23.45%；第四季度收入7.23亿元，创单季度新高；毛利率全年15.61%，同比减少5.98个百分点；EBITDA为2.18亿元，同比减少15.29%；净利润1.11亿元、净利率4.32% [2][3] 业务表现 电源适配器 - 2021年营业收入18.05亿元，同比增加15.47%；办公电子电源适配器营业收入同比增加34.07%，安防监控电源适配器营业收入同比增加59.97%；毛利率14.32%，同比下降6.83个百分点 [3] 服务器电源 - 2021年营业收入2.88亿元，同比增加121.60%；毛利率17.63%，同比增加0.42个百分点 [3] 其他电源 - 2021年营业收入4.71亿元，同比增加22.97% [3] 问答环节 股权激励目标 - 公司在各电源板块布局新产品新领域，力争完成2022 - 2024年股权激励业绩增长目标 [3][4] 毛利率下滑原因 - 2022年一季度毛利额和毛利率同比、环比均下降，受原材料涨价、汇率波动、春节假期及疫情管控政策影响 [4] 安防监控下游客户 - 公司是海康威视、大华股份等全球前5大安防监控厂商的主要供应商之一 [4] 服务器电源业务拓展 - 产品应用广泛，技术等处于国内领先，未来向高功率密度等布局，改善产品结构提高收入规模 [4][5] 其他电源业务规划 - 2021年业务营收增长，积极拓展新领域客户，稳固供应占比并拓展新项目新市场 [5] 汇率波动影响 - 2021年境外销售15.56亿元，占比60.51%，公司有完善风险管控机制应对汇率波动 [5] 大宗商品价格波动影响 - 公司关注上游原材料价格变化，采取多项措施应对价格波动风险 [5][6] 电源适配器拓展情况 - 业务布局覆盖3瓦 - 400瓦，2021年研发交付多领域产品，将横向拓展品类、纵向深耕客户份额 [6]

公司业务与市场开拓 - 业务模式为因客定制，面向海内外知名B端客户，凭借技术创新、产品品质和全球产能布局积累客户资源，通过服务现有客户获新增订单并开拓新客户 [2][3][4] 扩产计划 - 东莞工厂厂房建设基本完工，预计2022年下半年投入生产，深圳、赣州及越南工厂增设产能 [3] 股份回购 - 截至2022年5月6日，通过集中竞价交易方式回购股份103.41万股，占公司总股本1.02%，成交总金额3835.81万元 [3] 研发投入 - 2021年研发投入1.2亿，占比5.12%，2022年第一季度投入4300万，以客户需求为导向，为不同细分市场提供定制化产品，进行技术储备，布局新产品新领域 [3][4] 产品知名度与市场口碑 - 业务模式为因客定制，凭借全球业务及产能布局、产品品质和服务能力获海内外知名客户认可，从技术研发、产品质量、服务能力等方面提升市场口碑 [4] 业务布局进展 - 纯电交通工具充电器领域，OBC车载电源研发项目持续推进，用于配合客户定制化需求，拓展市场 [5] - 业务涉及服务器电源，可应用于数据中心基建设备，覆盖60w - 4000w瓦数段，向高功率密度、高转换效率布局 [5] 关税影响 - 开关电源产品不在相关关税清单中，美国取消部分关税对公司项目无直接影响，2021年出口收入占比60.51%，可能产生间接影响 [5] 收购计划 - 深耕电源行业，发挥自身优势，组织专业团队开展行业研究，合适时候拓展电力电子上游行业相关机会 [6] 氮化镓充电器 - 电源适配器产品使用氮化镓技术，覆盖3w - 400w瓦数段 [6] 2021年四季度利润情况 - 第四季度净利润600多万，主要因配合长期发展战略研发费用投入增大，美元相对人民币汇率下降导致汇兑损失增加 [7] 业绩增长目标 - 2021年全年营业收入25.72亿元，同比增长23.45%，股权激励计划设定2022 - 2024年业绩增长指标，以2021年为基数，营业收入增长率分别不低于30%、65%、100%，净利润增长率分别不低于50%、100%、150% [7][8][9] 业绩预告与股价问题 - 严格按深交所创业板股票上市规则有关业绩预告规定披露，目前经营状况良好 [8] - 股价受多种因素影响，公司经营基本面正常向好 [8] 在手订单 - 2021年年末在手订单金额为1198367647.80元 [9] 利润分配 - 2021年外部市场环境复杂，公司在保证健康持续发展情况下制定年度利润分配预案，符合相关规定 [9] 客户项目信息 - 主营业务包括服务器电源产品，服务多类客户群体，具体客户及项目进展按法规履行信息披露义务 [10]

业绩情况 - 2022年一季度，公司实现营业收入6.21亿元，同比增长21.32%；毛利额为8433.36万元，同比下降3.62%；毛利率13.59%，同比下跌3.52个百分点，业绩波动受短期疫情、管理费用确认时点和研发费用增加影响 [2] - 2021年全年收入25.72亿元，同比增加23.45%；第四季度收入7.23亿元，创单季度新高；毛利率全年15.61%，同比减少5.98个百分点，受汇率波动、原材料涨价及折旧摊销成本增加影响；EBITDA为2.18亿元，同比减少15.29%；净利润1.11亿元、净利率4.32% [2][3] 业务表现 电源适配器 - 2021年营业收入18.05亿元，同比增加15.47%；办公电子电源适配器营业收入同比增加34.07%（显示器电源同比增加35.16%、笔记本电脑电源同比增加26.52%，打印机电源同比增加57.98%），安防监控电源适配器营业收入同比增加59.97%；毛利率14.32%，同比下降6.83个百分点 [3] 服务器电源 - 2021年营业收入2.88亿元，同比增加121.60%；毛利率17.63%，同比增加0.42个百分点，在大客户的供应份额进一步提升 [3] 其他电源 - 2021年营业收入4.71亿元，同比增加22.97% [3] 业务规划 电源适配器 - 继续横向拓展更多品类，纵向深耕以获得更多客户份额，保持增速 [4] 服务器电源 - 作为长期发展战略重点之一，产品向高功率密度、高转换效率布局，开发适用于多种设备与多个终端需求的产品，拓展多种功率的平台以及独特的电源软件和硬件设计，改善产品结构，提高收入规模 [4] 其他电源 - 稳固在客户中的原有供应占比，通过项目经验、产品质量、产能配合、交付能力等拓展已有客户的新项目及新市场 [4] 行业壁垒 - 开关电源产品对可靠性设计、制造工艺等要求高，技术水平和实践经验是关键指标；客户对电源产品要求包括稳定性、可靠性、转换效率及智能化，首要考虑性能和品质，还会综合考虑响应速度、价格等；公司在响应速度上优于行业平均水平 [4] 原材料与毛利率 - 公司上游原材料包括PCB、半导体等，铜、铝等金属原料使用较多，大宗商品价格波动反馈到原材料供应商需时间，公司将关注价格变化趋势，通过加强供应商管理、调整销售策略应对风险 [5] - 公司外销占比超60%，毛利率受汇率波动、原材料涨价等不确定因素影响，公司研究管理外汇敞口措施，拓宽采购渠道寻找替代材料 [5] 业务拓展 - 公司2004年开展电源适配器业务，布局3瓦 - 400瓦，应用于办公电子等多领域；2021年已研发、生产并交付智能家居等领域电源适配器，与客户建立长期合作意向 [5]

业绩情况 - 2022年一季度，公司实现营业收入6.21亿元，同比增长21.32%；毛利额为8433.36万元，同比下降3.62%；毛利率13.59%，同比下跌3.52个百分点，业绩波动受短期疫情、管理费用确认时点和研发费用增加影响 [2] - 2021年全年收入25.72亿元，同比增加23.45%；第四季度收入7.23亿元，创单季度新高；毛利率全年15.61%，同比减少5.98个百分点，受汇率波动、原材料涨价及折旧摊销成本增加影响；EBITDA为2.18亿元，同比减少15.29%；净利润1.11亿元，净利率4.32% [2][3] 三大业务表现 电源适配器 - 2021年营业收入18.05亿元，同比增加15.47%；办公电子电源适配器营业收入同比增加34.07%（显示器电源同比增加35.16%、笔记本电脑电源同比增加26.52%，打印机电源同比增加57.98%），安防监控电源适配器营业收入同比增加59.97%；毛利率14.32%，同比下降6.83个百分点 [3] 服务器电源 - 2021年营业收入2.88亿元，同比增加121.60%；毛利率17.63%，同比增加0.42个百分点，在大客户的供应份额进一步提升 [3] 其他电源 - 2021年营业收入4.71亿元，同比增加22.97% [3] 研发情况 - 2021年公司研发费用达1.32亿元，较上年增长91.11%，研发费用率5.12%；截至2021年年末，公司共有研发人员472人，同比增长24.87%；未来将持续投入研发 [4] 原材料影响 - 公司上游原材料包括PCB、半导体等，铜、铝等金属原料使用较多；大宗商品价格近期波动剧烈，反馈到原材料供应商需时间，要根据整体走势平缓后的价格判断 [4] 新业务拓展 - 公司聚焦开关电源产品，积极储备相关技术；未来将拓展智能家居、新型消费电子设备等细分领域市场，挖掘现有客户需求，提升大客户供应份额和中高端产品销售占比 [4]

业绩情况 - 2022年一季度，公司实现营业收入6.21亿元，同比增长21.32%；毛利额为8433.36万元，同比下降3.62%；毛利率13.59%，同比下跌3.52个百分点，业绩波动受短期疫情、管理费用确认时点和研发费用增加影响 [2] - 2021年全年收入25.72亿元，同比增加23.45%；第四季度收入7.23亿元，创单季度新高；毛利率全年15.61%，同比减少5.98个百分点，受汇率波动、原材料涨价及折旧摊销成本增加影响；EBITDA为2.18亿元，同比减少15.29%；净利润1.11亿元、净利率4.32% [2][3] 业务表现 - 电源适配器2021年营业收入18.05亿元，同比增加15.47%；办公电子电源适配器营业收入同比增加34.07%，安防监控电源适配器营业收入同比增加59.97%；毛利率14.32%，同比下降6.83个百分点 [3] - 服务器电源2021年营业收入2.88亿元，同比增加121.60%；毛利率17.63%，同比增加0.42个百分点，在大客户供应份额提升，产品结构改善并进行成本优化 [3] - 其他电源2021年营业收入4.71亿元，同比增加22.97% [3] 问答环节 在手订单 - 截至2021年末，公司在手订单金额为11.98亿元，持续在各电源板块布局新领域争取订单增长 [3][4] 产能情况 - 公司境内在深圳、东莞、赣州设厂，境外在越南设厂，多地工厂增设产能，未来拓展新领域业务，挖掘现有客户需求 [4] 东莞工厂建设 - 东莞工厂厂房建设基本完工，预计2022年下半年投入生产 [4] 原材料价格 - 上游原材料含PCB、半导体等，金属原料使用多，大宗商品价格波动剧烈，公司将关注价格趋势并采取措施应对风险 [4]

业绩情况 - 2022年一季度，公司实现营业收入6.21亿元，同比增长21.32%；毛利额为8433.36万元，同比下降3.62%；毛利率13.59%，同比下跌3.52个百分点，业绩波动受短期疫情、管理费用确认时点和研发费用增加影响 [2] - 2021年全年收入25.72亿元，同比增长23.45%；四季度收入7.23亿元，创单季度新高；毛利率全年15.61%，同比减少5.98个百分点，受汇率波动、原材料涨价及折旧摊销成本增加影响；EBITDA为2.18亿元，同比减少15.29%；净利润1.11亿元，净利率4.32% [2][3] 业务拓展 - 积极拓展智能家居、新型消费电子设备、数据中心、动力电池设备、纯电交通工具等细分领域市场，挖掘现有客户需求，提升大客户供应份额和中高端产品销售占比 [3] 业务板块经营情况 电源适配器业务 - 2021年实现营业收入18.05亿元，同比增长15.47%，占整体收入70.16%；毛利额达2.58亿元，毛利率达14.32%；外销占比超过60% [4] 服务器电源业务 - 2021年营业收入达2.88亿元，同比增长121.60%，占整体收入11.21%，同比上升4.97个百分点；毛利额达5082.85万元，同比增长127.02%；毛利率17.63%，同比上升0.42个百分点 [4] 其他电源业务 - 2021年实现营业收入达4.71亿元，同比增长22.97%，占整体收入18.33%；毛利额达8716.91万元，毛利率18.49%；电动工具充电器成为增长驱动力 [4][5] 原材料情况 - 原材料供应商大部分来自国内，电源适配器产品基本已实现材料国产化，部分服务器电源采用进口芯片 [5] 业务战略规划 服务器电源业务 - 持续高研发投入，招揽研发人才、提升技术水平、增加产品类型、进行技术平台储备；产品向高功率密度、高转换效率布局，开发适用于多种设备与终端需求的产品，拓展多种功率平台及独特软硬件设计，改善产品结构，提高收入规模 [5]