公司投资者关系活动 - 公司于2026年1月12日至1月16日期间接受了投资者调研 [1] - 参与调研的机构包括招商证券等投资者 [1] - 公司由副总经理、董事会秘书蔡丽琳，投资者关系经理许业凯、杨帅参与接待并回答问题 [1] 贵金属市场行情 - 白银价格在50天内上涨超过80% [1] - 白银价格的上涨幅度远超黄金 [1] - 历史上，白银被爆炒往往预示着贵金属牛市已到高潮 [1]

财务业绩 (2025年前三季度) - 营业收入33.87亿元，同比增长27.16%；第三季度营收12.67亿元，创单季度历史新高，同比增长19%，环比增长2.81% [2] - 毛利率20.47%，同比下降0.80个百分点；第三季度毛利率20.76%，同比下降1.02个百分点，环比下降0.41个百分点 [2][3] - 归母净利润2.22亿元，同比增长41.53%；净利率6.54%，同比增加0.66个百分点 [3] - 剔除股权激励及可转债费用影响后，经营性净利润2.57亿元，同比增长57.63%；经营性净利润率7.58%，同比增加1.46个百分点 [3] 费用情况 (2025年前三季度) - 费用总额4.09亿元，同比增长22.98%；费用率12.06%，同比下降0.41个百分点 [4] - 研发费用2.11亿元，同比增长38.31%；研发费用率6.22%，同比增加0.50个百分点；第三季度研发费用7,885.04万元，同比增长59.12% [4][5] - 销售费用7,727.04万元，同比增长8.88%；管理费用1.15亿元，同比增长4.95%；财务费用528.68万元，同比大幅增加631.55% [4] 数据中心电源业务 - 产品线覆盖800W以下、800-2,000W、2,000W以上全功率段，包括网安、通信、通用型及高功率服务器电源 [6] - 已推出3,200W钛金M-CRPS、1,300W-3,600W钛金CRPS、3,300W-5,500W钛金/超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷电源及机架式电源解决方案 [6] - 高功率服务器电源产品处于国内领军水平，已为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器厂商出货 [7] - 未来聚焦高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、液冷兼容设计、独立电源柜、高压直流输入等技术方向 [7][8] 未来发展规划与目标 - 电源适配器业务：在千亿级开关电源市场中横向拓展品类，纵向深耕客户份额，提升经营效率与抗风险能力 [9] - 海外业务拓展：已在中国台湾、美国设立团队，正推进导入海外服务器厂商及头部云厂商等客户 [10] - 可转债募投项目：包括新总部及研发实验室升级建设、年产数据中心电源145万台、补充流动资金 [11] - 股权激励营收目标：以2021-2023年营收均值为基数，2024-2026年营收增长率触发值分别为28%、52%、72%，目标值分别为35%、65%、90% [13] - 股权激励净利润目标：剔除激励费用影响，2024-2026年归母净利润增长率触发值分别为48%、104%、200%，目标值分别为60%、130%、250% [13] 公司近期事项 - 控股股东计划减持：拟于2026年1月21日至4月20日期间，以大宗交易方式减持不超过210万股，占公司总股本比例不超过1.91% [14] - 股权激励归属进展：2024年限制性股票激励计划第一个归属期条件已成就，涉及188名激励对象，拟归属股票94.80万股 [15][16]

文章核心观点 - AI数据中心供电需求因单芯片与单机柜功率的持续提升而激增 驱动供电方案向大功率化、高压化、直流化迭代 并催生了从电源主机、储能到核心零部件及第三代半导体的四大投资方向 [1][2][4] AI数据中心功率增长趋势 - 单芯片功率显著提升 英伟达AI芯片功率已从Maxwell时代的250W提升至B200芯片的超过1000W 谷歌、微软、Meta等自研芯片也向单颗1000W以上迈进 [1] - 通过多芯片设计 如英伟达NVL72和谷歌Superpod 单机柜功率正进一步向MW（兆瓦）级迈进 [1] - 预计到2028年 北美新增AI数据中心功率需求将达到71GW [1] AIDC电源技术迭代方向 - 电源迭代的主要方向是大功率化、高压化和直流化 [2] - 英伟达发布的800V供电白皮书给出了从交流到800V直流 再到采用固态变压器（SST）的清晰迭代路径 [2] - 开放计算项目（OCP）组织也确立了±400V的供电标准 [2] - 行业共识是通过直流供电实现MW级机柜功率 并将SST视为终极供电方案 [2] 供电方案变化与新增环节 - 产品形态演进 集成多种设备和功能的HVDC Sidecar、SST主机能实现一步降压、交直转换、备电和电能质量改善等多种功能 [3] - 技术基础关键 第三代宽禁带半导体（如SiC、GaN）是实现高电压、高效率、高变比输出的关键 同时对电路拓扑设计有高要求 [3] - 新增核心环节 采用高压直流供电后 需增设机柜内固态断路器、DC/DC电源、电子熔断器、垂直供电（VPD）等环节 [3] - 保障性需求增加 为保证供电可靠性和电能质量 中央电池单元（CBU）和电池备份单元（BBU）也成为必须 [3] - 储能成为关键 电站级储能被视为解决美国电力缺口和数据中心并网危机的最主要选择 [3] 投资关注方向 - AIDC电源主机 包括PSU、HVDC、SST等 相关公司有阳光电源、麦格米特、欧陆通、金盘科技、思源电气等 [4] - 电站级储能 相关公司包括阳光电源、CSIQ、Fluence Energy等 [4] - 核心增量零部件 包括固态断路器、电子熔断器、CBU/BBU、DC/DC、高频隔离变压器、VPD等 相关公司有良信股份、蔚蓝锂芯、Vicor Corporation等 [4] - 第三代半导体 包括GaN、SiC等 [4] - 结合公司自身特质、业务弹性和进展 重点推荐阳光电源、麦格米特、欧陆通、良信股份、金盘科技等 [4]

公司股价与交易表现 - 2025年1月14日，欧陆通股价上涨5.23%，报收243.20元/股，成交额达12.18亿元，换手率为4.75%，公司总市值为267.17亿元 [1] 公司基本信息 - 深圳欧陆通电子股份有限公司成立于1996年5月29日，于2020年8月24日上市，公司位于广东省深圳市宝安区 [1] - 公司主营业务为开关电源产品的研发、生产与销售，其主营业务收入几乎全部（99.57%）来自计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] 基金持仓情况 - 新沃基金旗下的新沃内需增长混合A（012143）在第三季度将欧陆通列为第十大重仓股，持有2500股，占基金净值比例为4.93% [2] - 基于该持仓，该基金在1月14日当天从欧陆通股价上涨中浮盈约3.02万元 [2] 相关基金表现 - 新沃内需增长混合A（012143）成立于2021年9月9日，最新规模为850.55万元 [2] - 该基金今年以来收益率为9.63%，在同类8838只基金中排名第776位；近一年收益率为36.76%，在同类8089只基金中排名第3778位；自成立以来累计亏损43.75% [2] 基金经理信息 - 新沃内需增长混合A（012143）的基金经理为刘屾，其累计任职时间为4年33天 [3] - 刘屾现任基金资产总规模为1092.69万元，其任职期间最佳基金回报为-43.26%，最差基金回报为-44.41% [3]

股价与交易表现 - 2025年1月14日盘中，公司股价上涨2.06%，报235.86元/股，总市值259.11亿元，成交额6.11亿元，换手率2.41% [1] - 今年以来股价累计上涨6.72%，近5个交易日下跌1.32%，近20日上涨14.00%，近60日上涨26.74% [2] - 当日资金流向显示主力资金净流出709.82万元，特大单买入占比16.80%，卖出占比16.51%，大单买入占比24.04%，卖出占比25.49% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1月至9月实现营业收入33.87亿元，同比增长27.16%，归母净利润2.22亿元，同比增长41.53% [2] - 公司自A股上市后累计派现2.29亿元，近三年累计派现1.83亿元 [3] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.16万户，较上期增加25.48%，人均流通股5097股，较上期减少18.27% [2] 业务与行业概况 - 公司主营业务为开关电源产品的研发、生产与销售，主营业务收入构成为计算机、通信和其他电子设备制造业占比99.57% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-其他电源设备Ⅲ，所属概念板块包括5G、IDC电源、IDC概念、富士康概念、百元股等 [2] 机构持股变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股241.12万股，较上期增加178.64万股 [3] - 国投瑞银新能源混合A为第六大流通股东，持股98.64万股，较上期增加42.79万股，国投瑞银产业趋势混合A为新进第九大流通股东，持股66.20万股 [3] - 永赢数字经济智选混合发起A、睿远成长价值混合A、南方中证1000ETF退出十大流通股东之列 [3]

公司人事变动 - 欧陆通非独立董事王芃因工作原因辞去第三届董事会非独立董事及审计委员会委员职务 辞任后不再担任公司及子公司任何职务 [2] - 公司于2026年1月13日召开第三届董事会2026年第一次会议 审议通过补选审计委员会委员的议案 [2] - 董事会同意补选职工代表董事李美琴为第三届董事会审计委员会委员 任期自董事会审议通过之日起至第三届董事会届满之日止 [2]

债券发行与上市 - 2024年7月5日，公司发行可转换公司债券6,445,265张，募资6.445265亿元[1] - 2024年7月26日，“欧通转债”在深交所挂牌上市[2] 转股相关 - “欧通转债”转股期为2025年1月13日至2030年7月4日[3] - 2024 - 2025年“欧通转债”转股价格多次调整[5][6] 赎回情况 - 2025 - 2026年公司股票多次触发“欧通转债”有条件赎回条款[9][10] - 2026年1月董事会决定暂不行使赎回权利，后续再触发另行决定[10][12]

证券代码：300870 证券简称：欧陆通 公告编号：2026-006 债券代码：123241 债券简称：欧通转债 深圳欧陆通电子股份有限公司 关于非独立董事辞任暨补选董事会审计委员会委员的公告 王芃先生辞任不会导致公司董事会人数低于法定人数，不会影响公司的正常 生产经营。王芃先生将按照公司《董事、高级管理人员离职管理制度》做好工作 交接，其辞任事项不会影响公司日常经营和业务管理运作。公司及董事会对王芃 先生在任期间为公司发展做出的积极贡献表示衷心感谢。 二、关于补选董事会审计委员会委员的情况 公司于 2026 年 1 月 13 日召开第三届董事会 2026 年第一次会议，审议通过 了《关于补选第三届董事会审计委员会委员的议案》。公司董事会同意补选职工 代表董事李美琴女士为公司第三届董事会审计委员会委员，与杨小平先生（主任 委员）、游晓女士共同组成第三届董事会审计委员会，任期自本次董事会审议通 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关于非独立董事辞任的情况 深圳欧陆通电子股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到了公司非独立 董事王芃先生的书面辞任报 ...

（一）可转换公司债券发行情况 深圳欧陆通电子股份有限公司 关于不提前赎回"欧通转债"的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、自 2025 年 12 月 22 日至 2026 年 1 月 13 日，深圳欧陆通电子股份有限公 司（以下简称"公司"或"欧陆通"）股票已满足任意连续三十个交易日中至少 十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%），已触发"欧 通转债"有条件赎回条款。 2、公司于 2026 年 1 月 13 日召开第三届董事会 2026 年第一次会议，审议通 过了《关于不提前赎回"欧通转债"的议案》，董事会决定本次不行使"欧通转 债"的提前赎回权利，不提前赎回"欧通转债"，且自 2026 年 1 月 14 日至 2026 年 4 月 13 日，如再次触发"欧通转债"上述有条件赎回条款时，公司均不行使 提前赎回权利。自 2026 年 4 月 13 日后首个交易日重新计算，若"欧通转债"再 次触发上述有条件赎回条款，届时董事会将另行召开会议决定是否行使"欧通转 债"的提前赎回权利。 一、可转换公司债券基 ...

证券代码：300870 证券简称：欧陆通 公告编号：2026-004 债券代码：123241 债券简称：欧通转债 一、董事会会议召开情况 深圳欧陆通电子股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会 2026 年 第一次会议于 2026 年 1 月 13 日（星期二）以通讯表决方式召开。本次董事会会 议通知已于 2026 年 1 月 9 日以电子邮件、微信或电话等方式通知全体董事和高 级管理人员。本次会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。本次会议由董事长 王合球先生召集和主持，公司全体高级管理人员列席了本次会议。会议的内容以 及召集、召开的方式、程序均符合《公司法》和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 会议审议并通过以下议案： 1、审议通过了《关于不提前赎回"欧通转债"的议案》 根据《公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》中可转换公司债 券有条件赎回条款的相关约定，自 2025 年 12 月 22 日至 2026 年 1 月 13 日，公 司股票已满足任意连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当 期转股价格（43.55 元/股）的 130%（含 130%，即 56.62 元 ...