股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会于11月18日15:00召开[4] - 现场会议11月18日15:00，网络投票9:15至15:00[6] 参会股东情况 - 63名股东出席，代表62,569,377股，占比62.8556%[9] 议案表决结果 - 《为子公司担保额度预计议案》同意率99.4448%[14] - 《终止募投项目补流议案》同意率99.9869%[14]

股票情况 - 公司股票2024年11月15、18日连续2日涨幅偏离值累计超30%属异常波动[3] 信息披露 - 前期披露信息无需更正、补充[4] - 无应披露未披露事项及相关筹划等[5] 经营状况 - 公司目前经营正常，内外部环境无重大变化[4] 交易行为 - 异常波动期间控股股东、实际控制人无买卖公司股票行为[4]

经营业绩 - 2024年前三季度公司实现营业收入26.64亿元同比增长28.95%[2] - 2024年第三季度营业收入为10.64亿元同比增长38.17%环比增长17.83%创单季度营收历史新高[2] - 2024年前三季度毛利率为21.28%同比增加1.75个百分点[2] - 2024年第三季度毛利率为21.78%同比增加2.02个百分点环比增加0.01个百分点[2] - 2024年前三季度净利润为1.57亿元同比增长277.01%净利率为5.89%同比增加3.88个百分点[2] - 2024年第三季度净利润7078.67万元同比增长104.78%环比增长28.04%净利率为6.65%同比增加2.16个百分点环比增加0.53个百分点[2] 研发费用 - 2024年前三季度研发费用为1.52亿元同比减少11.30%研发费用率为5.71%同比减少2.59个百分点[2] - 2024年第三季度研发费用为4955.29万元同比下降17.26%研发费用率为4.66%同比减少3.12个百分点[2] 数据中心电源业务 - 高功率服务器电源产品已处于国内领军水平比肩国际高端水平是少数能实现高功率服务器电源规模销售的电源供应商[2] - 数据中心电源涵盖多种类型全功率段产品[2] - 推出多种核心产品如3200W钛金M - CRPS服务器电源等[3] - 台北国际计算机展展出符合规范的机架式电源解决方案[3] - 数据中心电源业务是长期发展战略重点未来将跟踪产业升级趋势把握机遇挖掘客户需求[3] 股权激励业绩考核 - 公司层面业绩考核指标以2021 - 2023年平均值为基数以2024 - 2026年营业收入增长率或净利润增长率为考核指标[3] 电源适配器业务 - 全球消费电子市场需求偏弱前三季度电源适配器业务营业收入降幅较上半年有所收窄[4] 未来经营发展规划 - 未来将持续深耕开关电源领域以核心技术为依托进行业务和产能布局聚焦高增长高潜力板块扩大业务规模[4]

股份质押情况 - 控股股东格诺利本次质押2510000股，占其所持8.59%，占总股本2.48%[1] - 格诺利持股29234023股，比例28.89%，累计质押占其所持59.35%，占总股本17.14%[3] - 控股股东及其一致行动人合计持股62103277股，比例61.37%，累计质押占其所持27.94%，占总股本17.14%[3] 风险说明 - 质押股份不负担重大资产重组等业绩补偿义务[2] - 控股股东及其一致行动人资信好，无平仓风险，不导致控制权变更[5] - 控股股东无侵害上市公司利益情形，质押不影响公司经营治理[5][6] 后续措施 - 公司将持续关注质押情况及风险并及时披露信息[6]

报告公司投资评级 - 报告给予欧陆通(300870.SZ)公司"买入"评级[4] 报告的核心观点 财务表现 - 2024年前三季度，公司实现营业收入26.64亿元，同比增长28.95%；实现归母净利润1.57亿元，同比增长264.94%；实现扣非后归母净利润1.42亿元，同比增长133.94%[2] - 2024年前三季度，公司毛利率为21.28%，同比增加1.75个百分点，盈利能力稳步提升；期间费用率为12.47%，同比减少4.02个百分点，费控能力进一步提升[2] 业务发展 - 公司数据中心电源业务中，高功率产品业务实现营收2.09亿元，同比大幅增长464.12%，占数据中心电源业务整体收入的比例提升至42.21%[3] - 公司在高功率服务器电源产品及解决方案上处于领先水平，已推出多款核心产品并获得头部服务器生产制造企业和下游终端客户的认可[3] 盈利预测与投资评级 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为2.05/2.90/4.00亿元，当前股价对应PE分别为28/20/15倍[4] - 基于AI产业发展带动电源产品市场景气度持续提升，公司数据中心电源业务持续拓展，维持"买入"评级[4]

公司前三季度经营业绩 - 2024年前三季度公司实现营业收入26.64亿元,同比增长28.95%[2] - 第三季度营业收入为10.64亿元,同比增长38.17%,环比增长17.83%,创单季度营收历史新高[2] - 前三季度毛利率为21.28%,同比增加1.75个百分点[2] - 第三季度毛利率为21.78%,同比增加2.02个百分点,环比增加0.01个百分点[2] - 前三季度净利润为1.57亿元,同比增长277.01%;净利率为5.89%,同比增加3.88个百分点[2] - 第三季度净利润7,078.67万元,同比增长104.78%,环比增长28.04%;净利率为6.65%,同比增加2.16个百分点,环比增加0.53个百分点[2] 公司前三季度费用情况 - 前三季度费用总额为3.32亿元,费用率为12.47%,同比减少4.02个百分点[3] - 第三季度费用总额为1.29亿元,费用率为12.09%,同比减少2.00个百分点[3] - 前三季度销售费用为7,096.67万元,同比增长33.80%[3] - 第三季度销售费用为2,556.35万元,同比增长30.59%,主要系销售规模提升[3] - 前三季度管理费用为1.10亿元,同比下降8.12%,主要系股权激励费用减少[3] - 第三季度管理费用为4,003.03万元,同比增长36.76%,随营收规模扩大而增长[3] - 前三季度财务费用为-99.46万元,同比增长73.36%[3] - 第三季度财务费用为1,357.32万元,同比增长6,246.39%,主要系汇兑收益同比减少[3] - 前三季度研发费用为1.52亿元,同比减少11.30%,研发费用率为5.71%,同比减少2.59个百分点[3] - 第三季度研发费用为4,955.29万元,同比下降17.26%,研发费用率为4.66%,同比减少3.12个百分点,主要系剥离子公司后相关研发费用不再纳入合并报表范围[3] 公司数据中心电源业务发展 - 数据中心电源业务是公司的长期发展战略重点,公司已成为主要的境内数据中心电源生产制造企业,相关产品已获得头部服务器生产制造企业和下游终端客户的高度认可[3][4] - 公司已陆续为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货,同时与国内头部互联网企业等终端客户保持紧密合作[3] - 未来公司将继续紧密跟踪服务器产业升级趋势和AI产业增长机遇,积极把握国产替代机会,加快海外市场拓展,以优异的技术实力、高质量高性能的产品、领先的成本竞争力,持续挖掘存量和增量客户需求[4] 公司高功率服务电源产品 - 公司在高功率服务器电源产品及解决方案上,已推出3,200W钛金M-CRPS服务器电源、1,300W-3,600W钛金CRPS服务器电源、3,300W-5,500W钛金和超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷服务器电源及机架式电源(PowerShelf)解决方案等核心产品,研发技术和产品处于领先水平[4] 公司股权激励业绩考核 - 公司将进一步集中资源和精力于核心业务,不断优化主营业务及产品结构,继续夯实传统优势业务,同时积极把握技术创新和市场需求变化带来的机遇,力争完成年度经营目标,保持稳健增长和高质量发展的良好态势[4] 公司电源适配器业务展望 - 全球消费电子市场整体仍处于需求相对偏弱状态,公司积极横向拓展更多品类,纵向深耕以获得更多客户份额,同时持续提升经营效率,多举措提升市场竞争力与经营抗风险能力,实现电源适配器业务稳健发展[4] - 前三季度,电源适配器业务营业收入降幅较上半年有所收窄[4]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年前三季度营收和利润超预期,分别同比增长28.95%和264.94% [1][2] - 2024年第三季度营收和利润创历史新高,分别同比增长38.17%和103.33% [2] - 毛利率和净利率持续提升,2024年前三季度分别为21.28%和5.89% [2] 高功率电源业务表现 - 高功率服务器电源产品出货持续增长,成为公司发展的强劲动能 [3] - 公司推出多款高功率电源产品,满足服务器和数据中心的需求 [3] - 公司可转债募投项目将新建数据中心电源生产线,预计达产后收入9.7亿元 [3] 管理层信心 - 公司发布股权激励计划,2024-2025年营收和净利润增长目标较高 [4] - 充分彰显管理层对公司未来发展的信心 [4] 财务数据总结 - 2022-2026年营收和净利润复合增长率分别为15.1%和44.6% [5] - 2024-2026年净利率预计分别为5.8%、6.8%和8.3% [5] - 2024-2026年ROE预计分别为10.8%、12.7%和14.7% [5] - 2024-2026年PE预计分别为26、20和15 [5]

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 公司三季度营收创历史新高,同比增长38.17%,前三季度营收同比增长28.95%。[1] 2. 三大业务板块(高功率服务器电源、数据中心电源、其他电源)均实现同比增长。[1][4] 3. 前三季度毛利率同比提升1.75个百分点至21.28%,Q3毛利率同比提升2.02个百分点至21.78%。[1][4] 4. 前三季度费用率下降4.02个百分点至12.47%,Q3费用率下降2个百分点至12.09%。[1][2] 5. 前三季度研发费用率下降2.59个百分点至5.71%,Q3研发费用率下降至4.66%。[3] 6. 前三季度经营利润同比增长99.84%。[3] 7. 数据中心电源业务前三季度收入同比增长超90%,高功率服务器电源收入同比增长超4倍。[4] 8. 其他电源业务前三季度收入同比增长超50%,电动工具充电器等产品同比增长超80%。[4] 9. 公司主要客户包括浪潮、华擎、金山等,数据中心电源业务客户占比已达44%,高功率电源占比达60%。[7][8] 10. 公司正在越南和墨西哥建设新的生产基地,主要生产数据中心电源等高功率产品。[19][20] 11. 公司预计2024年全年营收目标超44亿元,一季度营收同比增长有望达10%-20%。[35][36]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为10.64亿元，同比增长38.17%[1] - 公司2024年前三季度营业收入为26.64亿元，同比增长28.95%[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为7,027.58万元，同比增长103.33%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.57亿元，同比增长264.94%[1] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-[1] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.41亿元，同比下降21.92%[1] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.69元，同比增长102.94%[1] - 公司2024年前三季度基本每股收益为1.55元，同比增长269.05%[1] - 公司2024年第三季度营业收入为26.64亿元，同比增长28.9%[17] - 公司2024年第三季度净利润为15.70亿元，同比增长277.1%[18] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为24.08亿元[20] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为14.89亿元[19] - 公司2024年第三季度基本每股收益为1.55元[19] - 公司2024年第三季度研发费用为1.52亿元，占营业收入的5.7%[17] - 公司2024年第三季度销售费用为7.10亿元，同比增长33.8%[17] - 公司2024年第三季度管理费用为11.00亿元，同比下降8.1%[17] - 公司2024年第三季度信用减值损失为1.82亿元[18] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为51.15亿元，较上年度末增长36.41%[1] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为20.47亿元，较上年度末增长10.22%[1] - 公司2024年第三季度末总资产为51.15亿元，较期初增加36.4%[14] - 公司2024年第三季度末流动资产为33.87亿元，较期初增加55.6%[14] - 公司2024年第三季度末货币资金为12.86亿元，较期初增加92.1%[14] - 公司2024年第三季度末应收账款为12.92亿元，较期初增加44.9%[14] - 公司2024年第三季度末存货为5.44亿元，较期初增加61.6%[14] - 公司2024年第三季度末流动负债为21.99亿元，较期初增加43.9%[14] - 公司2024年第三季度末非流动负债为8.69亿元，较期初增加138.3%[14] - 公司2024年第三季度末归属于母公司所有者权益为20.47亿元，较期初增加10.2%[16] 财务指标变动 - 应交税费增加190.62%，主要系本期增加应交税费所致[7] - 其他应付款增加47.59%，主要系本期投标保证金及计提费用增加所致[7] - 一年内到期的非流动负债增加146.44%，主要系本期一年内到期的长期借款及租赁负债增加所致[7] - 发行可转债导致应付债券增加100.00%[7] - 租赁负债增加134.40%，主要系本期增加房屋租赁所致[7] - 递延收益增加84.42%，主要系本期收到的跟资产相关的政府补助增加所致[7] - 递延所得税负债增加89.75%，主要系本期应纳税暂时性差异金额增加所致[7] - 税金及附加增加96.55%，主要系本期附加税增加所致[7] - 销售费用增加33.80%，主要系本期销售规模增长，销售费用相应增长所致[7] - 投资收益下降1100.94%，主要系对参股公司按权益法确认投资损失所致[7] 其他事项 - 公司2024年9月18日召开股东大会审议通过了2024年限制性股票激励计划[13] - 公司2024年9月23日确定了2024年限制性股票激励计划的激励对象及授予数量[13] - 投资活动现金流入小计为196,051,828.61元[21] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为212,037,874.48元[21] - 支付其他与投资活动有关的现金为234,000,000.00元[21] - 投资活动现金流出小计为446,037,874.48元[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-249,986,045.87元[21] - 取得借款收到的现金为746,276,500.00元[21] - 收到其他与筹资活动有关的现金为160,000,000.00元[21] - 筹资活动现金流入小计为906,276,500.00元[21] - 偿还债务支付的现金为100,158,442.07元[21] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为75,631,914.17元[21]

担保额度 - 公司2025年度拟为子公司提供不超13亿元担保额度，有效期一年[1][10] - 各子公司截止目前担保余额合计23651.1万元，本次新增担保额度合计130000万元[3] - 若本次担保事项通过，公司及子公司担保额度总金额为13亿元，占最近一期经审计净资产的69.99%[11] 子公司情况 - 东莞欧陆通电子持股100%，资产负债率78.56%，新增担保额度50000万元，占比26.92%[2] - 越南欧陆通科技持股100%，资产负债率65.19%，新增担保额度10000万元，占比5.38%[2] - 欧陆通（赣州）电子持股100%，资产负债率26.94%，新增担保额度10000万元，占比5.38%[2] - 苏州市云电电子制造持股100%，资产负债率92.72%，新增担保额度40000万元，占比21.54%[3] - 杭州云电科技能源持股80%，资产负债率83.59%，新增担保额度20000万元，占比10.77%[3] 子公司财务 - 东莞欧陆通电子2024年9月30日资产57293.69万元，前三季度净利润-1163.62万元[6] - 越南欧陆通科技2024年9月30日资产44182.82万元，前三季度净利润2025.97万元[6] - 欧陆通（赣州）电子2024年9月30日资产22321.56万元，前三季度净利润510.04万元[6] - 苏州市云电电子制造2024年9月30日资产60389.11万元，前三季度净利润333.69万元[6] - 杭州云电科技能源2024年9月30日资产19213.30万元，前三季度净利润1099.92万元[6] 其他 - 东莞欧陆通电子存在固定资产抵押29872.93万元[7] - 截至公告披露日，公司及子公司累计对外担保金额23651.10万元，占比12.73%[11] - 公司及子公司未对合并报表外单位提供担保，未发生逾期担保等情况[11]