报告公司投资评级 - 公司被评为"优于大市"的投资评级[1] 报告的核心观点 - 公司全面布局电缆连接行业,下游应用广泛,包括通信、云计算、数据中心、企业网、工业自动化等多个领域[4] - 公司积极推进海外工厂建设,高端产品产能亟待释放,目前已符合生产传输速率到达800G及以下的高速电缆及连接产品的要求[4] - 随着数据中心网络向更高速率发展,公司224G高速电缆产品目前处于验证阶段,组件产品正在进一步开发中[5] - 我们预计公司2024-2026年收入和净利润将保持快速增长,给予公司2024年动态PE区间36.00-38.40元,维持"优于大市"评级[5] 分业务线总结 专用电缆业务 - 2024-2026年随着公司泰国生产基地落地,专用电缆业务将快速增长,毛利率有望维持平稳向上趋势[8] 连接产品业务 - 2024-2026年随着公司高速电缆及连接产品产能持续扩张,连接产品业务将快速增长,毛利率有望维持平稳向上趋势[8] 超六类及以上电缆业务 - 2024-2026年随着公司高端产品规模扩大、产品结构优化,该业务毛利率有望维持平稳向上趋势[8] 六类及以下电缆业务 - 2024-2026年该业务收入将保持15%左右的增长,毛利率有望维持稳定[8]

公司业绩情况 - 2024年半年度实现营业收入8.5亿，同比增长16.12% [2] - 6A及以上数据通信线缆产品同比增长37.10% [2] - 专用电缆营业收入同比增长17.23% [2] - 连接产品营业收入同比增长58.06% [2] - 2024年半年度，专用电缆板块综合毛利率为29.40%，连接产品板块综合毛利率为30.06% [4] - 2024年半年度，6A及以上数据通信电缆、专用电缆及连接产品毛利率分别达到16.09%、29.40%、30.06% [4] 市场趋势与需求 - 高速、高频的数据传输需求日益增长，国内外市场产品升级换代，对6A及以上数据通信线缆及连接产品需求逐步增长 [2] - 人工智能、工业自动化等技术发展推动高速、工业领域业务发展 [2] - 结合北美市场资本开支情况，特别是AI服务器领域投入，高速产品市场前景可见度良好 [3] - 技术进步和数字化转型加速，对高速数据处理和传输能力需求不断提升，推动高速产品市场增长 [3] 产品应用与市场 - 工业产品应用于工业自动化、机器视觉、轨交机车、船舶、医疗大健康、新能源、汽车等领域 [3] 产能规划 - 德清生产基地稼动率良好，国内推进智慧物流和高速电缆及连接产品智能制造项目建设，装备投入稳步进行 [4] - 高速产品生产线符合生产传输速率到达800G及以下的高速电缆及连接产品要求，计划扩充高速率产品生产线 [4] - 泰国产能布局已购置土地，工厂设备安装与调试、产品和体系认证以及试生产等取得阶段性进展，试生产顺利进行 [4] 产品进展 - 224G高速电缆产品处于验证阶段，组件产品正在进一步开发中 [4] 竞争优势 - 高速互连研发团队核心人员在高速领域积累超10年经验，有深厚专业知识和技能以及对行业趋势的敏锐洞察力 [4] - 高速裸线产品自主设计、研发和制造，高速连接产品有全套自主设计能力，在信号仿真、结构设计和模具设计等领域有较深技术积累，产品技术先进 [4] - 拥有成熟生产工艺以及先进生产设备，具备规模化生产能力，确保产品高标准和高质量交付 [4] 未来规划 - 继续关注市场需求，加强产品研发和创新，积极拓展市场，巩固市场竞争力，提升盈利能力 [2] - 积极提升自身业务、技术能力，抓住市场增长机会，扩大市场份额 [3] - 针对细分领域客户实施精准化服务策略，提供定制化解决方案 [3] - 通过持续研发投入、技术创新、优化产品结构、推进降本增效等措施，提升毛利率 [4] 面临风险 - 泰国生产基地初期需一定前期投入，短期内可能对公司财务状况带来压力 [5] - 高速领域市场竞争激烈，企业扩张产能影响产品价格和利润率 [5]

财务表现 - 2024年上半年营业收入为850,204,188.91元，同比增长16.12%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为59,618,945.07元，同比增长24.42%[12] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为42,089,582.23元，同比下降2.04%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为-33,371,274.20元，同比下降148.03%[12] - 基本每股收益为0.23元/股，同比增长21.05%[12] - 稀释每股收益为0.23元/股，同比增长27.78%[12] - 加权平均净资产收益率为5.39%，同比增长0.60%[12] - 总资产为1,309,048,787.53元，同比增长4.19%[12] - 归属于上市公司股东的净资产为1,108,996,521.80元，同比增长3.45%[12] - 用最新股本计算的全面摊薄每股收益为0.2297元/股[13] - 公司营业收入为850,204,188.91元，同比增长16.12%[43] - 公司营业成本为719,359,311.09元，同比增长15.35%[45] - 公司研发投入为31,087,005.18元，同比增长14.16%[45] - 公司6A及以上数据通信线缆销售收入为187,674,154.34元，同比增长37.10%[46] - 公司连接产品销售收入为76,891,411.65元，同比增长58.06%[46] - 公司境内销售收入为312,381,701.45元，同比增长9.47%[46] - 公司境外销售收入为537,822,487.46元，同比增长20.36%[46] - 公司管理费用为31,072,854.95元，同比增长40.94%[45] - 公司所得税费用为7,151,416.14元，同比增长60.69%[45] - 公司经营活动产生的现金流量净额为-33,371,274.20元，同比下降148.03%[45] - 公司货币资金减少至121,862,984.29元，占总资产比例为9.31%，较上年末减少11.30%，主要因支付供应商货款增加及购买理财产品所致[49] - 应收账款增加至389,993,679.24元，占总资产比例为29.79%，较上年末增加6.46%，主要因本期收入增加，账期内应收款增加[49] - 存货增加至239,767,285.60元，占总资产比例为18.32%，较上年末增加2.30%[49] - 公司报告期投资额为73,927,981.51元，较上年同期增加182.96%[54] - 公司委托理财发生额为3,600万元，未到期余额为3,600万元，均为银行理财产品，资金来源为自有资金[56] - 公司主要境外资产Longtek Interconnect (Thailand) CO.,LTD.亏损，资产规模为87,588,015.20元，占公司净资产的7.90%[50] - 公司营业外收入为17,951,602.42元，同比增长26.89%，主要为赔偿收入[48] - 公司信用减值损失为-5,467,534.95元，同比下降8.19%，主要为应收账款计提坏账准备[48] - 公司交易性金融资产公允价值变动损益为108,100.00元，本期购买金额为36,000,000.00元，期末金额为36,108,100.00元[52] - 公司应收款项融资期末金额为8,194,385.50元，其他变动为-24,485,085.53元，主要为银行承兑汇票的净差额[52] - 公司2024年上半年营业总收入为850,204,188.91元，相比2023年同期的732,197,155.43元增长了16.12%[113] - 流动资产合计为752,197,512.97元，相比期初的763,278,376.60元减少了1.45%[111] - 流动负债合计为184,312,245.33元，相比期初的165,239,566.64元增长了11.54%[109] - 非流动负债合计为15,740,020.40元，相比期初的19,096,103.11元减少了17.57%[109] - 负债合计为200,052,265.73元，相比期初的184,335,669.75元增长了8.53%[109] - 所有者权益合计为1,108,996,521.80元，相比期初的1,072,048,737.76元增长了3.45%[109] - 货币资金为91,878,738.13元，相比期初的253,046,944.89元减少了63.69%[110] - 应收账款为379,507,595.94元，相比期初的275,879,986.38元增长了37.56%[111] - 存货为213,754,413.69元，相比期初的189,719,692.32元增长了12.67%[111] - 应付账款为101,958,273.51元，相比期初的79,884,929.84元增长了27.63%[112] - 公司2024年上半年营业收入为850,204,188.91元，同比增长16.12%[114] - 营业成本为719,359,311.09元，同比增长15.35%[114] - 研发费用为31,087,005.18元，同比增长14.16%[114] - 净利润为59,618,945.07元，同比增长24.42%[115] - 基本每股收益为0.23元，同比增长21.05%[115] - 母公司营业收入为832,304,325.48元，同比增长15.94%[118] - 母公司营业成本为716,455,491.47元，同比增长14.99%[118] - 母公司净利润为62,488,009.26元，同比增长42.02%[118] - 母公司研发费用为29,864,692.70元，同比增长13.64%[118] - 母公司基本每股收益未单独列出，但净利润增长显著[119] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-33,371,274.20元，相比2023年同期的69,473,124.81元大幅下降[120] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为788,193,350.37元，同比增长3.9%[120] - 2024年上半年收到的税费返还为52,001,914.00元，同比增长28.4%[120] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-73,865,981.51元，相比2023年同期的4,360,589.44元大幅下降[121] - 2024年上半年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为37,927,981.51元，同比增长45.2%[121] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-34,635,833.35元，相比2023年同期的-20,360,085.72元有所增加[121] - 2024年上半年母公司经营活动产生的现金流量净额为-19,091,728.04元，相比2023年同期的64,570,825.94元大幅下降[122] - 2024年上半年母公司投资活动产生的现金流量净额为-115,758,227.75元，相比2023年同期的4,425,782.47元大幅下降[123] - 2024年上半年母公司筹资活动产生的现金流量净额为-31,162,642.21元，相比2023年同期的-19,867,888.83元有所增加[123] - 2024年上半年母公司现金及现金等价物净增加额为-158,868,206.76元，相比2023年同期的56,453,244.15元大幅下降[123] - 公司2024年上半年所有者权益合计为1,108,996,521.80元[127] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者权益的未分配利润为470,066,524.51元[127] - 公司2024年上半年综合收益总额为59,259,303.67元[125] - 公司2024年上半年所有者投入和减少资本为8,668,826.13元[125] - 公司2024年上半年利润分配为-30,980,345.76元[126] - 公司2023年上半年所有者权益合计为974,378,014.10元[128] - 公司2024年上半年股本为258,169,548.00元[127] - 公司2024年上半年资本公积为328,503,976.65元[127] - 公司2024年上半年盈余公积为52,455,288.60元[127] - 公司2024年上半年专项储备为-198,815.96元[127] - 公司本期期末余额为1,007,789,239.84元[130] - 公司本期期初余额为1,051,546,521.97元[132] - 公司本期增减变动金额为40,176,489.63元，其中综合收益总额为62,488,009.26元[133] - 公司本期所有者权益内部结转金额为8,668,826.13元[133] - 公司本期利润分配金额为-30,980,345.76元[133] - 公司本期期末余额为1,091,723,011.60元[134] - 公司上年期初余额为955,568,950.83元[135] - 公司上年期初股本为183,750,000.00元[135] - 公司上年期初资本公积为374,657,916.70元[135] - 公司上年期初盈余公积为42,795,959.67元[135] - 本期增减变动金额为29,521,122.53元，其中综合收益总额为44,028,522.32元[136] - 所有者投入和减少资本为5,705,100.21元，其中股份支付计入所有者权益的金额为5,705,100.21元[136] - 利润分配为-20,212,500.00元，其中对所有者（或股东）的分配为-20,212,500.00元[136] - 本期期末余额为985,090,073.36元，其中资本公积为306,863,016.91元，盈余公积为42,795,959.67元[137] - 公司注册资本为258,169,548.00元，股份总数为258,169,548.00股，其中有限售条件流通股份为47,306,700股，无限售条件流通股份为210,862,848股[138] - 公司将单项核销金额占应收账款坏账准备总额10%以上且金额大于100万元的认定为重要的核销应收账款[146] - 公司将单项余额超过资产总额1%或预算金额大于1,000万元的在建工程认定为重要的在建工程项目[146] - 公司将单项投资活动占收到或支付投资活动相关的现金流入或流出总额的10%以上且金额大于1,000万元的项目作为重要的投资活动现金流量[146] - 公司将可能影响金额超过资产总额5%的承诺事项认定为重要的承诺事项[146] - 公司将可能影响金额超过资产总额1%的承诺事项认定为重要的或有事项[146] - 公司采用资产负债表日的即期汇率折算资产和负债项目[151][152] - 所有者权益项目除"未分配利润"外，采用交易发生日的即期汇率折算[152] - 利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率折算[152] - 金融资产初始确认时划分为三类：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产[153] - 金融负债初始确认时划分为四类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债、财务担保合同、以摊余成本计量的金融负债[153] - 以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量[153] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资采用公允价值进行后续计量[153] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产采用公允价值进行后续计量[153] - 金融负债

泰国项目规划和产能消化 - 公司在泰国投资建设工厂,正在积极推进设备安装、调试、人员培训和产品及体系认证等相关工作,预计第三季度将正式规模化生产[1][2] - 公司将依托前期开拓的客户资源优势、技术优势、资质优势等持续加大市场拓展力度,开发新客户,提高市场份额,有效利用和消化产能[1] 高速互连产品市场需求和订单情况 - 数字化和人工智能的发展,全球算力规模进入快速发展期,数据中心、服务器等产业将继续保持高速发展,高速互连领域整体市场规模增长较快[2] - 公司高速互连产品持续迭代开发,生产良率、营运效率等得到了进一步优化,正努力开拓海内外客户,积极融入终端客户产业链,不断优化产品品质[2] - 800G高速产品是人工智能发展中不可或缺的解决方案,公司将积极布局和开拓新市场,实现业务新突破[2] 原材料价格波动和产品竞争 - 铜价的短期波动对已签订的订单毛利率有一定影响,公司通过加强研发、提升产品附加值、精益管理等措施来确保企业健康持续发展[2][3] - 在万物互连等短距离应用上,铜缆拥有较强的竞争优势,其能耗和成本远低于光缆或光模块,还具备高可靠性、PoE供电技术、高物理强度等特点[3] 海外市场拓展和泰国工厂优势 - 公司将视业务发展和市场情况逐步进行供应链全球布局,开拓海外市场,加深与业务伙伴的合作,推动公司国际化战略[3] - 泰国工厂在初期阶段生产成本较高,但随着供应链优化和规模效益的逐步显现,将增强工厂的整体运营效率[3] - 泰国子公司享受一定年限免企业所得税、机械进口免税、生产出口产品和研发产品原料进口免税等税收优惠政策[3] 公司经营情况 - 公司在手订单较为充足,产能利用率保持在较好水平,整体交期超一个月[4] - 公司将继续专注于数字通信电缆领域,提高综合竞争力,调整产品结构,加速公司业务发展,努力实现或超越业务目标[4] - 公司正在持续推进定增及泰国项目、国内智能制造项目的相关事项[4]

公司概况 - 公司深耕数字通信电缆行业近30年，在生产技术、产品质量、产品品类及规模化生产等方面形成良好的竞争优势[4] - 公司重点产品所占比重和技术水平得到稳步提升[4] - 公司在数据电缆及布线系统领域产品销售连续多年市场领先，与客户形成相对稳定的长期合作关系[4] - 公司高速互连产品已在数据中心中广泛应用，设计与制造技术较为先进[4] - 公司工业电缆及连接产品广泛应用于工业自动化、工程机械、工业以太网等领域[5][6] 经营情况 - 公司目前订单情况整体保持稳定，各项订单正在有序生产和交付中，部分客户也会给出订单预测，公司目前稼动率保持在较高水平[2] - 公司2024年一季度毛利率与2023年度相比小幅降低，主要受产品结构影响[2] - 公司将持续围绕市场的开拓、产品结构的优化、管理精细化等方面开展工作，预计公司净利润率有一定的提升空间[8] 发展规划 - 公司正在泰国租赁厂房，积极推进设备安装、调试和生产线的布局等相关工作，未来面向全球市场，将积极开拓欧美及东南亚市场[6] - 公司高速内部线产品通过了客户认证、产品认证，正在积极融入重点客户的产业链[7] - 公司正在研发224G高速线缆新产品[3] 行业趋势 - 数字化和人工智能的发展推动了全球算力规模的快速发展，催生高速传输电缆及连接产品的需求持续增长[4] - 随着物联网、人工智能及其应用的不断发展与升级，工业电缆及其连接产品的需求也将持续上升[6] - 在万物互连等短距离应用上，铜缆拥有较强的竞争优势，其能耗和成本远低于光缆或光模块[2]

泰国生产基地建设 - 公司已于2023年7月在泰国设立子公司，并于2024年3月完成增资[1] - 公司已在泰国租赁厂房，正在开展设备安装、调试和生产线布局等相关工作[1] - 公司已签订《土地买卖协议》，拟出资约4亿泰铢购买面积约100莱土地[1] 高速互连产品需求 - 人工智能时代的来临正在驱动各行业经历前所未有的变革性转型，同时也在重塑数据中心网络架构，催生高速线缆的需求[2] - 基于大模型的多场景应用不断拓展，全球算力规模进入新一轮快速发展期，数据中心、服务器等产业得到不断发展，高速传输电缆及其连接产品的需求将持续增长[2] - 公司在手订单稳定[2] 高速互连产品情况 - 公司已规模化生产应用于传输速率达到400Gbps的高速传输电缆及组件产品[3] - 公司已成功开发800Gbps传输速率的高速电缆组件，同时正在研发更高速率产品[3] 公司业绩及发展规划 - 公司经营状况良好，将继续深挖现有客户需求、开发新客户[4] - 公司将加快推进国内智能制造项目及泰国生产基地项目的建设，实现多元化产能布局，扩大市场销售[4] - 公司未来将继续加快数据电缆业务向千兆和万兆布线系统拓展及延伸，深耕高速互连、工业自动化等应用领域[5] - 公司将适时整合优质资源，进一步提升公司长期竞争优势[5]

业绩总结 - 公司2023年营收为155.6亿元，同比下降3.5%[1] - 公司2024年第一季度营收为3.69亿元，同比增长12.43%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到2328百万元，较2023年增长49.4%[8] 用户数据 - 公司2024年至2026年预计实现归母净利润分别为1.35亿元、1.75亿元和2.11亿元[5] - 公司2026年预计净利润为211百万元，较2023年增长115.3%[8] - 公司2026年预计每股收益为0.82元，较2023年增长115.8%[8] 未来展望 - 营业收入增长率预计2024年将为16.8%，2025年为13.5%，2026年为12.9%[8] - 营业利润增长率预计2024年将为37.3%，2025年为29.6%，2026年为20.4%[8] 新产品和新技术研发 - 公司2026年预计营业收入将达到2328百万元，较2023年增长49.4%[8] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计净利润为211百万元，较2023年增长115.3%[8] 其他新策略 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议[13] - 报告中的信息和意见仅反映发布当日的判断，不保证未来表现[13] - 公司可能持有报告中提及公司的证券头寸并进行交易，存在利益冲突[14]

公司经营情况 - 2023年公司实现营业收入25.82亿元，同比增长15.6%[1] - 公司毛利率为35.6%，同比提高1.2个百分点[1] - 公司研发投入占营业收入的比例为5.8%[1] - 公司拥有专利1,200余项，其中发明专利占比超过50%[1] - 公司在5G、工业互联网、新能源汽车等领域持续加大技术研发投入[1] - 公司积极推进国内外市场拓展，海外销售占比达到30%[1] - 公司持续优化产品结构，高端产品销售占比超过60%[1] - 公司加大智能制造和数字化转型力度，提升生产效率和产品质量[1] - 公司拟每10股派发现金红利1.2元（含税），保持较高的现金分红水平[3] - 公司未来将继续聚焦主业发展，加大技术创新和市场开拓力度[1] 行业发展趋势 - 数字通信电缆及连接产品是连接数字化世界各个部分的纽带，是确保信息快速、准确传输的关键[1] - 高速互连领域，2023年全球数据中心资本支出预计增长4%，2024年将反弹至11%[1] - 2023年中国数据中心、云计算、大数据、物联网等新兴业务发展迅速，完成业务收入3564亿元，同比增长19.1%[1] - 未来5年高速线缆的销售额将增长一倍多，到2028年将达到28亿美元[2] - 2024-2028年DAC和AEC的销售额将分别以25%和45%的年复合增长率增长[2] - 预计2029年全球工业自动电缆市场规模将达到136.5亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为7.0%[2] 公司竞争优势 - 公司是国内领先的数据电缆、专用电缆和连接产品设计与制造的高新技术企业，形成了较为明显的技术和规模优势[3] - 公司已成为全球电子及通信行业领先企业在中国的重要供应商[3] - 公司布局以太网应用和高速数据传输领域的连接产品，以迎接全球数字化和智能化发展浪潮[3] - 公司是数字通信电缆领域国家标准起草单位，参与多个领先技术组织[3] - 公司专注于数据传输与连接领域近30年，拥有规模化生产和产品稳定性优势[29] - 公司是国内能规模化制造6A类、7类、7A类乃至8类数据电缆的企业，在高速传输电缆、工业数字通信电缆及连接产品等领域拥有较深的技术积累[29] - 公司已经在海内外建立了良好的口碑和客户信任度，产品销售至全球100多个国家和地区，积累了一大批优质的客户[29] 公司产品及应用领域 - 公司主营业务为数据电缆、专用电缆和连接产品的设计、制造与销售[23] - 公司数据电缆产品包括5e类、6类、6A类、7类、7A类乃至8类，广泛应用于综合布线系统、工业以太网系统、安防监控系统、数据中心系统等领域[23] - 公司专用电缆包括高速传输电缆和工业数字通信电缆，应用于工厂以太网布线、智能制造、轨交机车、海工装备和船舶、医疗器械、车载以太网等领域[24] - 公司连接产品包括高速电缆组件、工业电缆组件和数据电缆组件，应用于大型数据中心、服务器群等对传输速率要求高的领域[24] - 公司可为数据中心、企业网、住宅、商业、工业等领域客户提供完善的端到端产品与解决方案[25] 研发及创新 - 公司拥有专业的研发团队，与国内知名科研院校进行产学研合作，不断加强技术创新和产品研发[29] - 公司拥有国家CNAS认可实验室、INTERTEK卫星计划实验室资质等创新平台[30] - 公司掌握了高速互连产品的核心部件高速平行传输对称电缆产品的设计与制造[30] - 公司先后承担了3项国家级创新项目、17项省级科研项目[30] - 公司正在研发SFP112 100G高密度小型化高速组件、支持PCIe 5.0传输的Gen-Z高速扩展总线等新产品和技术[39][40][41][42] - 公司正在研发低介电绝缘结构的40GHz平行高速传输电缆、非屏蔽超六类数据电缆等新产品和技术[42][43][44] - 公司正在研发具备950℃耐火特性的10Gb/s传输数据电缆、500万次耐扭的柔性智能机器拖链电缆等新产品和技术[46][47][48] 财务情况 - 2022年营业收入为16.11亿元，同比下降3.45%[9] - 2022年归属于上市公司股东的净利润为1.30亿元，同比下降24.76%[9] - 2022年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.27亿元，同比下降32.97%[9] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为1.74亿元，同比下降29.29%[9] - 2022年基本每股收益和稀释每股收益均为0.51元，同比下降25.49%[9] - 2022年末资产总额为11.98亿元，同比增长4.83%[9] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产为9.74亿元，同比增长10.03%[9] - 2023年一季度营业收入为3.28亿元，归属于上市公司股东的净利润为1,573.26万元[11] - 2023年二季度营业收入为4.04亿元，归属于上市公司股东的净利润为3,218.61万元[11] - 2023年三季度营业收入为4.12亿元，归属于

财务数据 - 公司2024年第一季度营业收入为368,698,213.20元，同比增长12.43%[5] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润为17,606,218.45元，同比增长11.91%[5] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-17,304,746.60元，同比下降1447.80%[5] - 公司2024年第一季度营业收入为36,869.82万元，同比增长12.41%[13] - 公司2024年第一季度净利润为1,760.62万元，同比增长11.91%[13,14] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为39,746.07万元，同比增长14.01%[16] - 公司2024年第一季度应付账款为8,769.38万元，同比增加6.25%[13] - 公司2024年第一季度合同负债为1,240.98万元，同比增加15.75%[13] - 公司2024年第一季度研发费用为1,253.49万元，同比增加6.95%[14] - 公司2024年第一季度销售费用为1,085.93万元，同比增加27.13%[14] - 公司2024年第一季度管理费用为1,444.86万元，同比增加50.65%[14] - 公司2024年第一季度归属于母公司所有者的其他综合收益为-267.87万元[15] - 公司2024年第一季度基本每股收益为0.0682元，稀释每股收益为0.0677元[15] - 公司2024年第一季度收到的税费返还为2,422.62万元，同比增加17.3%[17] - 公司2024年第一季度支付给职工以及为职工支付的现金为5,131.68万元，同比增加11.1%[17] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-1,730.47万元，同比下降1,345.4%[17] - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-1,453.12万元，同比下降209.7%[17,18] - 公司2024年第一季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为293.08万元，同比下降357.3%[18] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为-3,058.78万元，同比下降338.1%[18] - 公司2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为22,367.43万元[18] 资产负债情况 - 公司2024年第一季度预付款项增加66.07%，主要系本期预付材料款增加所致[8] - 公司2024年第一季度其他应收款增加47.85%，主要系本期新增泰国厂房租赁押金所致[8] - 公司货币资金余额为2.28亿元,较期初减少1.16亿元[12] - 公司应收账款余额为2.88亿元,较期初减少0.49亿元[12] - 公司存货余额为2.24亿元,较期初增加0.23亿元[12] - 公司固定资产账面价值为2.59亿元,较期初减少1.06亿元[12] - 公司在建工程余额为1.35亿元,较期初增加0.22亿元[12] 股东及管理层情况 - 公司2024年第一季度普通股股东总数为39,747人[9] - 公司控股股东为浙江兆龙控股有限公司,持股比例为44.74%[9] - 公司实际控制人为姚金龙,通过直接和间接持股方式合计占公司总股本的41.87%[9,10] - 公司前10名无限售条件股东中,浙江兆龙控股有限公司持有1.155亿股,持股比例为44.74%[9] - 公司高管姚金龙、姚云涛、姚银龙合计持有公司47,306,700股限售股,占总股本的28.06%[11] 其他 - 公司2024年第一季度管理费用增加50.64%，主要系本期泰国生产基地前期开办费用及中介机构费用增加所致[8] - 公司2024年第一季度财务费用下降287.31%，主要系本期美元兑人民币汇率上升，汇兑收益增加所致[8] - 公司2024年第一季度信用减值损失增加102.16%，主要系期末应收款项增加，计提坏账准备增加所致[8] - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额下降209.74%，主要系本期无理财产品到期赎回，投资活动流入金额减少所致[8] - 公司2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额下降216.82%，主要系本期支付确认租赁负债的租赁付款额增加所致[8] - 公司第一季度报告未经审计[18]

业绩总结 - 兆龙互连2023年前三季度实现营收11.44亿元，同比下降9.18%[1] - 预计公司2023-2025年实现营业收入16.04/18.35/22.79亿元，同比变动-0.5%/14.4%/24.2%，归母净利润分别为1.16/1.60/2.54亿元，同比变动-11.23%/38.07%/58.95%[4] - 预计2022-2025年公司营业收入将呈现逐年增长趋势，营业利润和净利润也将大幅增长[20] 产品和技术 - 公司成功开发并积极市场布局800Gb/s产品，能满足大型数据中心和高速通信领域的需求[14] - DAC产品在短距离应用中替代光模块和AOC，功耗小、成本低，具有高效益的通信解决方案[14] - 预计2024-2027年DAC市场年复合增长率将达到25%，公司的800G传输速率的DAC产品打破国外垄断地位[14] 市场展望 - 公司面临项目建设不及预期、技术迭代、下游需求不及预期、铜价和汇率波动等风险[18] - 中邮证券投资评级标准中，公司被评为“增持”，预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间[21] - A股市场行业评级为中性，预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间[22] - 可转债市场推荐，预期可转债相对同期基准指数涨幅在10%以上[22] - 香港市场可转债谨慎推荐，预期可转债相对同期基准指数涨幅在5%与10%之间[22]