公告信息 - 公司发布向特定对象发行股票上市公告书披露提示性公告[1] - 《向特定对象发行股票上市公告书》及相关文件于同日在巨潮资讯网披露[1] - 公告落款时间为2025年12月26日[2]

核心观点 - 兆龙互连是一家在高速数据电缆、光连接及机器视觉连接领域具备技术实力的通信线缆及配套制造商，其业务受益于5G、数据中心（IDC）及人民币贬值等因素，2025年前三季度业绩实现快速增长 [2][3][7] 业务与技术布局 - 公司是国际头部互联方案商在有源电缆（AEC）领域的核心合作伙伴，在高速电缆领域有技术积累 [2] - 公司光产品涵盖光纤跳线、MPO/MTP预端接、LC光纤连接器等，主要服务于国内金融、高校、医疗等中高端项目，并正拓展海外市场，形成小批量业务 [2] - 公司是国内少数有能力设计制造超六类、七类、超七类乃至八类数据电缆的企业，能满足5G时代数据传输需求 [2] - 公司机器视觉产品已批量应用于多种机器视觉连接系统解决方案，包含CoaXPress、GigE、10GigE、Camera Link、光跳线等 [2] 财务与经营表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入15.18亿元，同比增长13.28%；归母净利润1.38亿元，同比增长53.82% [7] - 公司海外营收占比为61.93%，受益于人民币贬值 [3] - 公司主营业务收入构成为：6类及以下数据通信线缆43.60%，6A及以上数据通信线缆20.81%，专用电缆18.04%，连接产品11.62%，其他5.94% [7] - 公司A股上市后累计派现1.13亿元，近三年累计派现8234.03万元 [8] 市场与交易数据 - 截至12月24日，公司总市值174.81亿元，当日成交额4.86亿元，换手率3.41% [1] - 截至9月30日，股东户数3.81万，较上期增加8.59%；人均流通股6721股，较上期减少7.49% [7] - 12月24日主力资金净流入2098.83万元，占成交额0.04%，在所属行业中排名18/88，且连续3日被主力资金增仓 [4] - 近3日主力净流入6852.23万元，近5日净流入5224.14万元，近10日净流出1.35亿元，近20日净流出1.92亿元 [5] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1.02亿元，占总成交额5.71% [5] - 筹码平均交易成本为55.35元，股价在压力位57.97元和支撑位52.00元之间 [6] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套 [7] - 所属概念板块包括：高速连接器、5G、CPO概念、送转填权、IDC概念（数据中心）等 [7] 机构持股情况 - 截至2025年9月30日，南方中证1000ETF（512100）为第八大流通股东，持股85.40万股，较上期增加3200股 [8] - 香港中央结算有限公司为第九大流通股东，持股79.09万股，较上期减少90.62万股 [8] - 国泰中证全指通信设备ETF（515880）为新进第十大流通股东，持股56.84万股 [8]

公司产品与技术进展 - 公司已拥有单通道224G高速线缆产品 [1] - 公司正在配合AI数据中心领域客户开展产品验证 [1] 公司业务与客户关系 - 公司产品验证活动面向AI数据中心领域的客户 [1] - 公司目前与沃尔核材未开展相关合作 [1]

公司产品与技术进展 - 公司已成功开发出单通道224G的高速通信线缆产品 [1] - 该224G高速线缆产品目前正处于配合AI数据中心领域客户进行验证的阶段 [1] 公司合作与业务关系 - 公司目前与沃尔核材未开展相关合作 [1]

核心观点 - 兆龙互连是一家在高速数据电缆、光连接及机器视觉连接领域具备技术实力的通信线缆制造商，其2025年前三季度业绩增长强劲，但近期股价面临技术压力且主力资金呈流出态势 [1][2][6][7] 市场表现与资金动向 - 12月19日，公司股价下跌1.87%，成交额为3.13亿元，换手率为2.31%，总市值为164.20亿元 [1] - 当日主力资金净流出139.13万元，占成交额比例为0%，在所属行业中排名第46/88位，且连续2日被主力资金减仓 [4] - 所属通信设备行业主力资金净流出1.95亿元，同样连续2日被减仓 [4] - 近5日、近10日、近20日主力资金净流出分别为1.03亿元、2.42亿元和2.65亿元 [5] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额为1.50亿元，占总成交额的9.41% [5] 业务与技术亮点 - 公司是国际头部互联方案商在有源电缆（AEC）领域的核心合作伙伴 [2] - 公司光产品涵盖光纤跳线、MPO/MTP预端接、LC光纤连接器等，国内主要服务于金融、高校、医疗等中高端项目，并正拓展海外市场，处于小批量业务阶段 [2] - 公司是国内少数有能力设计制造超六类、七类、超七类乃至八类数据电缆的企业，能满足5G时代数据传输需求 [2] - 公司机器视觉产品已批量应用于包含CoaXPress、GigE等多种连接系统解决方案 [2] - 公司海外营收占比较高，根据2024年年报，海外营收占比为61.93% [3] 财务与运营概况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入15.18亿元，同比增长13.28%；归母净利润为1.38亿元，同比增长53.82% [7] - 公司主营业务收入构成：6类及以下数据通信线缆占43.60%，6A及以上数据通信线缆占20.81%，专用电缆占18.04%，连接产品占11.62%，其他占5.94% [7] - 公司A股上市后累计派现1.13亿元，近三年累计派现8234.03万元 [8] - 截至2025年9月30日，股东户数为3.81万户，较上期增加8.59%；人均流通股为6721股，较上期减少7.49% [7] 技术面分析 - 该股筹码平均交易成本为55.35元，近期筹码减仓，但减仓程度减缓 [6] - 目前股价靠近压力位52.97元 [6] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套 [7] - 所属概念板块包括：高速连接器、CPO概念、5G、送转填权、IDC概念（数据中心）等 [7] 机构持仓情况 - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，南方中证1000ETF（512100）为第八大股东，持股85.40万股，较上期增加3200股 [8] - 香港中央结算有限公司为第九大股东，持股79.09万股，较上期减少90.62万股 [8] - 国泰中证全指通信设备ETF（515880）为新进第十大股东，持股56.84万股 [8]

公司业务与收入结构 - 2025年第三季度，支持万兆数据传输的6A及以上数据线缆及布线产品、专用电缆和连接产品收入占比约50% [1] - 公司正持续培育传输速率更高、适用场景更丰富的高附加值产品 [1] - 面向数据中心的光铜布线产品、汽车数据线缆、高速连接产品等业务有望成为未来收入增长的重要驱动力 [1] 产能布局与建设进展 - 国内生产场地储备充裕，正持续采购新设备并扩招专业人员，产能快速提升 [1] - 泰国生产基地已开工建设，预计2025年下半年逐步投入使用，现阶段租赁场地已完成布局 [1] - 数据中心应用的光产品（光缆、MPO等）已于2024年上半年在国内实现小批量生产 [1] - 汽车数据线缆于2024年下半年实现小批量生产 [1] - 高速产品在国内及泰国工厂持续扩产上量中 [1] 高速产品与市场情况 - 当前市场需求旺盛，公司高速产品订单处于相对饱和状态，2024年第三、四季度订单持续放量 [2] - 大客户下单呈现滚动性特征，并给出了乐观的合作预期 [2] - 公司正积极推进欧洲、东南亚等市场拓展 [2] - 公司已形成全面的技术储备及产业化能力，能够满足不同规格高速线缆产品的性能要求 [2] - 生产设备处于行业先进水平，具备高精度温控等核心优势，可满足高速铜缆生产工艺要求，产能快速提升且无设备瓶颈 [2] 光通信产品市场拓展 - 公司光通信产品正处于积极拓展阶段，市场布局兼顾海内外 [2] - 海外市场重点推进欧洲、北美地区的业务拓展 [2] - 国内市场聚焦银行等重点行业客户，并高度重视数据中心领域的业务布局 [2] 汽车业务项目进展 - 公司与奥地利汽车线束企业格里勒共同成立合资公司，并成为后者在亚太地区汽车数据电缆的独家合作方 [3] - 相关汽车数据线缆正在有序进行小批量验证和导入 [3] - 预计2025年汽车领域客户将进行审厂，汽车线缆有望在2026年起量 [3] 原材料成本管理与产品定价 - 对于以铜为主要原材料的数据电缆产品，公司采取日报价方式定价 [3] - 高速、工业产品的定价会综合考虑技术附加值、原材料价格变化等因素 [3] - 公司通过合理调整采购计划、采取批量采购等措施控制成本，铜价上涨对公司整体盈利影响较小 [3] 下一代产品发展预期 - 单通道224G高速线缆产品正积极配合AI数据中心领域的客户开展产品验证工作 [3] - 公司将跟进验证进展，根据市场需求与客户反馈，推进产品的市场化落地与批量供应 [3] 行业发展驱动力 - 公司认为将持续受益于全球数据中心、人工智能等下游应用的快速增长 [1]

当前业务与产品结构 - 2025年第三季度，支持万兆数据传输的6A及以上数据线缆及布线产品、专用电缆和连接产品收入占比约50% [2] - 高速产品市场需求旺盛，公司相关订单处于相对饱和状态，三、四季度订单持续放量 [3] - 公司正持续培育传输速率更高、适用场景更丰富的高附加值产品 [2] 未来增长核心方向 - 面向数据中心场景的光铜布线产品、汽车数据线缆、高速内部及外部连接产品等业务将成为未来收入增长的重要驱动力 [2] - 公司积极探索光产品领域、连接器、机器人等具备发展潜力的新兴领域，通过投资并购与战略合作推动业务多元化发展 [4] 产能与生产布局 - 国内生产场地储备充裕，正持续采购新设备并对部分车间进行改造升级，产能快速提升 [2] - 泰国生产基地已于2025年8月开工建设，预计2026年下半年逐步投入使用，现阶段租赁场地已完成布局 [3] - 新采购的高速产品生产线正陆续交付与调试，产能快速提升，目前不存在设备交付瓶颈 [3] 具体业务进展 - **数据中心光产品**：2025年上半年，数据中心应用的光产品（光缆、MPO等）已在国内实现小批量生产 [3] - **汽车数据线缆**：2025年下半年实现小批量生产 [3]；2025年6月与奥地利格里勒成立合资公司，成为其在亚太地区汽车数据电缆的独家合作方 [3]；相关线缆正进行小批量验证和导入，预计2026年起量 [3] - **224G产品**：单通道224G高速线缆产品正配合AI数据中心客户开展产品验证，将根据市场需求推进市场化落地 [4] - **光通信业务**：正处于积极拓展阶段，海外重点推进欧洲、北美市场，国内聚焦银行等重点行业客户 [4] 市场与客户策略 - 大客户下单呈现滚动性特征，并给出了乐观的合作预期 [3] - 公司正积极推进欧洲、东南亚等市场的拓展工作 [3] - 公司与下游客户保持紧密常态化沟通，以实时掌握需求变动，匹配产能与交付节奏 [3] 成本与盈利管理 - 对于以铜为主要原料的数据电缆产品，采取日报价方式；高速、工业产品定价会综合考虑技术附加值、原材料价格变化 [3] - 公司通过合理调整采购计划、采取批量采购等成本控制措施降低铜价波动风险，其对整体盈利影响较小 [3][4] - 未来将通过产品和技术创新，拓展国内外中高端市场，优化产品结构以提升盈利能力 [4]

发行时间及会议 - 2023 - 2025年多次召开董事会和股东大会审议发行议案[12][13] - 2025年7月11日收到深交所意见告知函[15] - 2025年8月25日收到中国证监会批复[15] - 2025年12月3日首轮认购[18] 发行数据 - 最终询价名单185名投资者[16] - 15名投资者首轮提交报价单，有效区间39.74 - 49.71元/股[18] - 2名投资者追加认购[19] - 发行价格39.74元/股，获配15名对象[21] - 发行股票30,070,457股，募资1,194,999,961.18元[21] 认购对象 - 中汇人寿等多家机构和个人获配[21] 资金情况 - 扣除费用后募资净额1,184,817,886.00元[24] 合规情况 - 认购对象未超35名，符合规定[27] - 发行过程及对象合规[33]

发行时间线 - 2023年11月22日召开第二届董事会第二十一次会议，审议通过本次发行相关议案[15] - 2025年7月11日收到深交所上市审核中心意见告知函，认为本次发行符合相关要求[19] - 2025年8月25日收到中国证监会批复，同意向特定对象发行股票注册申请[19] - 2025年12月3日和主承销商向15名发行对象发出《缴款通知书》[20] - 2025年12月9日中信建投证券将剩余认购款项划转至发行人指定账户[20] 发行数据 - 截至2025年12月9日，发行股票总数量为30,070,457股，发行价格为39.74元/股[21] - 募集资金总额为1,194,999,961.18元，扣除发行费用（不含税）10,182,075.18元后，净额为1,184,817,886.00元[21] - 新增股本为30,070,457.00元，资本公积为1,154,747,429.00元[21] 发行对象 - 发行对象最终确定为15家，均以现金认购[28] - 中汇人寿保险股份有限公司获配股数为2,013,085股[42] - 南昌国泰工业产业投资发展有限公司获配股数为1,207,851股[44] - 前海中船（深圳）智慧海洋私募股权基金合伙企业获配股数880,724股[46] - 郭伟松获配股数3,019,627股[48] - 华泰资产管理有限公司获配股数1,887,267股[49] - 汇添富基金管理股份有限公司获配股数893,306股[50] - 丽水市富处股权投资合伙企业获配股数1,132,360股[51][52] - 易米基金管理有限公司获配股数2,138,902股[53] - 广发证券股份有限公司获配股数1,894,816股[54] - 财通基金管理有限公司获配股数5,221,439股[56] - 诺德基金管理有限公司获配股数5,324,615股[57] - 青岛鹿秀投资管理有限公司获配股数1,006,542股[58] 股权结构 - 发行前截至2025年9月30日，前十名股东合计持股230,623,937股，占比73.75%，限售股数56,700,000股[73] - 发行后前十名股东合计持股230,623,937股，占比67.28%，限售股数56,700,000股[74][75] - 发行前浙江兆龙控股有限公司持股138,600,000股，占比44.32%；发行后持股不变，占比40.43%[73][74] - 发行前姚金龙持股45,360,000股，占比14.51%；发行后持股不变，占比13.23%[73][74] 发行影响 - 发行新增30,070,457股有限售条件流通股，控制权不变[77] - 发行募集资金到位后，公司总资产和净资产增加，资产负债率下降[78] - 发行募集资金投资项目围绕主营业务开展，实施后主营业务不变[79] - 发行完成后，机构投资者持股比例提高，股权结构更合理[80] 相关机构意见 - 主承销商中信建投证券认为发行过程合法、有效，发行对象选择公平、公正[84][85] - 发行人律师上海市锦天城律师事务所认为发行具备法定条件，过程合法合规，结果公平公正[87] - 天健会计师事务所确认公司募集说明书内容与《审计报告》《验资报告》不存在矛盾[99][106]

发行情况 - 向特定对象发行股票发行承销总结及文件在深交所备案通过[1] - 将尽快办理新增股份登记托管事宜[1] - 《向特定对象发行股票发行情况报告书》等文件在巨潮资讯网披露[1] 公告信息 - 公告日期为2025年12月15日[2]