股东持股 - 许彦明持股3,945,318股，比例1.40%[6] - 蔺国强持股29,564,086股，比例10.45%[6] - 股东合计持股33,509,404股，比例11.85%[6] 股份质押 - 许彦明质押800,000股，占其所持20.28%，总股本0.28%[2] - 蔺国强质押9,450,000股，占其所持31.96%，总股本3.34%[6] - 本次质押后合计质押10,250,000股，占所持30.59%，总股本3.62%[6] 其他情况 - 已质押股份中9,450,000股有限售和冻结标记，占比92.20%[6] - 未质押股份14,001,965股，占未质押比例60.20%[6] - 许彦明质押无平仓或强制过户风险，风险可控[8] - 公告日期为2025年11月7日[11]

公司基本情况 - 公司成立于2001年9月28日，于2021年6月3日在深圳证券交易所上市 [1] - 注册地址和办公地址均为山东省济南市 [1] - 公司是国内大型集团企业管理信息化领域的重要参与者，为企业提供专业的管理信息化方案及IT综合服务 [1] - 主营业务是为大型集团企业提供管理信息化方案及IT综合服务 [1] - 所属申万行业为计算机 - 软件开发 - 垂直应用软件，所属概念板块包括ERP概念、智慧医疗、区块链核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为3亿元，在行业102家公司中排名第66位 [2] - 营业收入远低于行业第一名上海钢联的573.18亿元和第二名德赛西威的223.37亿元 [2] - 营业收入低于行业平均数17.12亿元和中位数4.19亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-738.46万元，行业排名第52位 [2] - 净利润与第一名德赛西威的18.05亿元和第二名同花顺的12.06亿元差距明显 [2] - 净利润略低于行业中位数-719.92万元，行业平均数为2643.13万元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为11.57%，低于去年同期的12.04% [3] - 资产负债率远低于行业平均的31.94% [3] - 2025年三季度毛利率为34.97%，较去年同期的35.96%略有下降 [3] - 毛利率低于行业平均的41.71% [3] 管理层与股权结构 - 控股股东和实际控制人均为王虎、蔺国强 [4] - 董事长蔺国强2024年薪酬为64.16万元，较2023年的58.39万元增加了5.77万元 [4] - 总经理冯学伟2024年薪酬90.28万元，较2023年的78.31万元增加了11.97万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.27万，较上期增加3.39% [5] - 户均持有流通A股数量为1.04万，较上期减少3.28% [5] 机构评级与业务展望 - 海通国际证券维持“优于大市”评级，预计公司2025/26/27年营业收入分别为9.38/10.71/12.39亿元 [5] - 预计2025/26/27年归母净利润分别为1.46/1.71/2.06亿元，EPS分别为0.52/0.60/0.73元 [5] - 给予2025年动态PE 42倍，目标价21.68元 [5] - 第二季度业绩显著改善，为全年经营目标达成打下良好基础 [5] - 信创业务实现产品关键突破与项目落地验证，相关产品能力显著提升，积极跟进金融客户ERP替代项目 [5] - 平台化能力增强，推出云湖平台v7.0版本，推动AI应用场景落地 [5] - 国泰海通证券维持“增持”评级，业务亮点与海通国际证券所述基本一致 [5]

核心业务进展 - 公司已完成某大型央企集团的信创EPM系统上线工作，并在省属国企客户实现市场拓展 [1] - 公司已完成某大型央企境内企业的EAM系统推广，正部署其海外企业的推广工作，同时某钢铁企业EAM项目已启动上线 [1] - 公司在某大型金融集团的信创ERP替代项目已进入全面推广阶段，项目进展顺利且交付质量得到客户认可 [1] 市场拓展战略 - 公司正借助已完成的信创项目所起的示范作用，积极开拓市场，力争获得更多信创项目机会 [1]

公司收入行业分布 - 2025年前三季度收入中石油化工行业占比最高，约为49% [1] - 建筑地产行业收入占比约为17% [1] - 煤炭电力行业收入占比约为14% [1] - 金融保险行业收入占比约为10% [1] - 其他行业收入合计占比约为10% [1]

公司人员规划 - 2025年人员规划目标为控制总量、调整结构 [1] - 相比2024年，公司适当增加了具有业务引领和技术引领能力的专业人员 [1] - 2026年公司希望继续通过人员结构优化，提升业务、咨询、技术引领能力 [1] 未来人员规模展望 - 2026年公司人员数量预计将相对稳定 [1] - 2026年人员规模将根据全年业务推进情况进行适当调整 [1]

融资计划 - 公司拟通过发行可转债募集资金总额不超过人民币2.43亿元 [1] - 本次可转债期限为6年 [1] - 募集资金在扣除发行费用后将用于三个具体项目 [1] 资金用途 - 募集资金计划用于国产ERP功能扩展建设项目 [1] - 募集资金计划用于数智化金融风险管控系列产品建设项目 [1] - 募集资金计划用于云湖平台研发升级项目 [1] 审批进展 - 可转债发行申请已于2025年9月25日经深圳证券交易所上市审核委员会审议通过 [1] - 目前发行申请处于"提交注册"状态 [1]

2025年三季度业绩概览 - 2025年三季度营业收入30,016.89万元，较2024年同期增长2.17% [2] - 2025年三季度归母净利润148.24万元，较2024年同期下降90.07% [2] - 净利润下降主要因研发费用同比增加1,953.02万元 [2] - 公司业务具季节性特征，前三季度收入占全年比重较低（2024年35.14%，2023年37.04%） [2] 研发投入与费用 - 2025年1-9月研发投入总计8,121.78万元，其中费用化支出5,548.39万元，资本化支出2,573.39万元 [2] 收入行业分布 - 石油化工行业占比约49% [3] - 建筑地产行业占比约17% [3] - 煤炭电力行业占比约14% [3] - 金融保险行业占比约10% [3] - 其他行业占比约10% [3] 信创产品进展 - 信创EPM：已完成某大型央企集团上线，并拓展至省属国企客户 [4] - 信创EAM：某大型央企境内企业推广完成，正部署海外推广；某钢铁企业项目已启动上线 [4] - 信创ERP：某大型金融集团替代项目进入全面推广阶段，交付质量获客户认可 [4] 云湖平台AI能力 - 文档智能化：非结构化数据采集、治理、应用，支持文档解析、要素抽取、知识蒸馏等 [4] - 数据智能化：结构化数据资产处理，支持数据语义标注、智能取数、预测分析等 [4] - 智能自动化：业务流程系统集成，提供自主规划智能体、流程编排、RPA等 [5] - 专项业务场景：资金流预测、风险控制、信息推荐、决策分析等专业模型服务 [5] - 垂域模型开发：数据治理与标注、模型训练与部署、安全围栏等基础能力 [6] AI智能体优势 - 行业Know-how融入：共享服务、资金管理、保险合规等垂直领域专业知识 [6] - 智能应用开发平台：提升细分领域智能体构建效率与交付质量 [6] - 企业级应用支持：数据权限、能力编排、隐私保护等工具研发 [6] - 数据闭环能力：文档还原、语料加工、模型训练到运营的全流程支持 [6] - 高校合作：引入智力资源，提供从前沿探索到落地实施的全流程服务 [6] 可转债与资金规划 - 可转债拟募集资金不超过2.43亿元，期限6年 [7] - 资金用途：国产ERP功能扩展、数智化金融风险管控产品建设、云湖平台研发升级 [7] - 可转债申请已于2025年9月25日通过深交所审核，处于"提交注册"状态 [7] 人员规划 - 2025年目标"控制总量、调整结构"，增加业务与技术引领能力专业人员 [8] - 2026年计划通过结构优化提升业务、咨询、技术引领能力，人员规模将根据业务情况调整 [8]

公司概况与财务表现 * 公司为普联软件[1] * 2025年第三季度累计实现收入3亿元，同比增长2.17%[3] * 归母净利润为148.24万元，同比下降90%，去年同期为1,490万元[3] * 利润下滑主要由于期间费用同比增加，导致利润总额减少1,900万元，其中研发费用增加500多万元，占比增幅7%[3] * 整体毛利率与去年基本一致，变动不到一个百分点[3] * 公司业绩季节性分布明显，前三季度收入占全年营收的35%-36%，大部分业绩集中在四季度[3] * 2025年的利润增速需达到150%才能实现满额激励，即从2023年的0.6亿元增长到1.5亿元以上[4][9] 行业营收结构 * 前三季度营收3亿元，石油化工行业占比49%，建筑行业占比17%，金融领域占比10%，煤炭电力行业占比14%，其他行业约占10%[2] * 对比2024年全年数据，石油化工全年占比为53.18%，建筑为18.26%，金融为8.44%，三季度与全年比例差异不大[8] * 煤炭电力是近年来持续增长的领域，主要由于收购北京联邦和新开拓战略客户中煤能源[2][8] 核心业务板块进展 * **司库业务**：银单量较大的业务板块，已在多个省属国资企业中规划部署司库建设[2][5] * **财务共享业财融合业务**：体量与司库类似，占比较高[2][5] * **XCRL数据应用**：保持稳定增长，公司更看好金融领域信创总账替代及集团管控类项目的拓展[2][5] * **信创ERP**：在某大型金融集团开发并试点，客户满意度较高，对金融行业适应性强，有望成为标杆示范项目[2][5] * **信创EAM**：替代IBM Maximo进入最终收尾阶段，并开拓了煤矿企业设备管理项目[2][5] * **EPM产品**：在中海油全面预算管理信创替代项目已进入收尾阶段，今年确认大部分收入并完成验收 公司还中标了一个省属国资集团企业的全预算项目[2][5] 战略客户与市场拓展 * 公司传统的六个战略客户加上新增的中化集团和中煤能源，目前共有八家战略客户[4][9] * 中化集团和中煤能源今年主要集中在财务共享建设项目上，订单量较大 中化司库建设及中煤二级单位业财融合等业务也在进行[10] * 部分客户如中国建筑和中石化表现不佳，但中石油、中海油、国家管网以及新开拓业务如财务共享建设项目表现良好[9] 产品研发与技术创新 * **可转债项目**：立项三个项目，包括国产ERP提升、供应链相关模块增加以及针对金融行业Oracle替代需求的产品深化提升 旨在提高交付质量和效率 目前正在等待批文[4][11] * **云湖平台**：拆分为多个组件，根据客户需求进行定制化服务，已将PaaS开发平台、大数据平台、流程中心等组件单独销售给央企客户[4][13] * **AI能力**：云湖平台的AI能力体现在企业管理智能化场景的支撑上，包括非结构化数据采集、知识体系构建等 公司的AI智能体具备垂直领域知识和技能，专注于高效落地B端应用场景[14][15] * AI收入与传统功能模块之间更多是新增业务点而非简单替换[16][17] 生产领域与新兴业务 * 智慧矿山由北京联芳团队承接，体量小几千万[6] * 智慧油田主要服务于中海三桶油，通过智能化手段进行数据分析和技术效益评估[6] * 工程项目管理聚焦建筑领域，由资源北京思源团队负责[6] * 这三块业务目前处于稳定发展阶段，与核心主营业务相比体量较小[6] 未来展望与规划 * 公司未来两年的核心发力点是信创化与智能化[21] * 将基于财集团管控类业务进行深度服务，包括穿透式管理、财务共享建设、全面预算及战略性财务管理等[21] * 信创ERP、数据中台及数据分析等也将成为重点发展领域[21] * 2026年研发投入将延续2025年的情况 公司通过可转债募资2.4亿用于三个项目，每年约8,000万，预计明年是开发核心年，因此研发投入较大[19] * 2025年底较去年末人员增加约百人 预计2026年将重点调整人员结构，引进高水平业务和技术人才[20]

股东情况 - 截至2025年10月20日，公司股东总户数为22817户 [2]

财务表现 - 前三季度营业收入为3亿元 同比增长2.17% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为148.24万元 同比大幅减少90.07% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为680.3万元 [1] - 基本每股收益为0.0053元 [1]