公司基本信息 - 公司于2018年10月23日注册登记，统一社会信用代码为91440300618919879N[6] - 公司注册资本为人民币1,874,124,420元[7] 股份情况 - 公司发起设立时股份总数为150,000.00万股[17] - 2019年7月11日公司新发H股股份26,500.00万股，H股股份总数合计56,392万股[18] - 2021年7月8日公司新发A股股份25,260.00万股，A股股份总数合计145,368万股[18][19] - 截止2024年5月30日，143,475,580股H股接受回购要约，未接受回购要约的H股为3,253,820股[19] - 中国国际海运集装箱（集团）及其一致行动人持有的H股为417,190,600股[19] - 公司股份总数为1,874,124,420股，全部为普通股，A股占77.57%，非上市外资股占22.43%[19] 股东与股东会 - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东有特定诉讼请求权[33] - 股东会审议公司1年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%等担保相关事项[40] - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[42] - 单独或合并持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东会[44] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提临时提案[53] - 股东会作出普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[68] - 单独或合并持有公司1%以上有表决权股份的股东可书面提案提名董事及非职工代表监事候选人[71] - 如单一股东及其一致行动人拥有权益的股份比例在30%及以上，股东会选举董事、监事实行累积投票制[74] 董事与董事会 - 董事任期3年，任期届满可连选连任[79] - 公司设3名独立董事，董事会成员中至少含3名独立董事且占比至少三分之一[85] - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，设董事长1人[90] - 董事会审议担保事项须经出席会议的三分之二以上董事同意[91] - 董事会决定金额超1亿元的股权投资，1年内累计达标准需提交股东会审议[93] - 董事会决定金额超1.5亿元的固定资产投资，1年内累计达标准需提交股东会审议[93] - 董事会每年至少召开两次会议，提前十日书面通知[95] 经理与高级管理人员 - 经理及其他高级管理人员每届任期3年[111] - 经理可审批金额在人民币1亿元以下的股权投资（设立或增资全资子公司除外）[112] - 经理可审批金额在人民币1.5亿元以下的固定资产投资[112] 监事与监事会 - 监事每届任期3年[119] - 公司设监事会，由3名监事组成，设监事会主席1名[125] - 监事会中职工代表的比例不低于1/3[125] - 监事会每6个月至少召开一次会议[127] 财务与分红 - 公司在会计年度结束之日起四个月内报送并披露年度报告，上半年结束之日起两个月内报送并披露中期报告[144] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[144] - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排，现金分红在利润分配中占比最低达80%[148] 其他 - 公司聘用会计师事务所聘期一年，可续聘，费用由股东会决定[155][157] - 公司合并、分立、减少注册资本等需通知债权人并公告[167][168] - 公司章程修改需经股东会审议通过，需审批的报主管机关批准[183] - 非上市外资股相关争议应提交中国国际经济贸易仲裁委员会华南分会仲裁[188]

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会现场会议地点变更为深圳市南山区蛇口港湾大道2号中集研发中心101会议室[2] - 现场会议召开时间为2024年9月27日下午14:50[3] - 本次股东大会股权登记日为2024年9月23日[5] 投票信息 - A股网络投票时间为2024年9月27日，交易系统投票时间为上午9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、下午13:00 - 15:00，互联网投票系统投票时间为9:15 - 15:00[4] - 网络投票代码为351039，简称中集投票[18] 议案信息 - 《关于选举第三届董事会非独立董事的议案》应选6人[7] - 《关于选举第三届董事会独立董事的议案》应选3人[7] - 《关于选举第三届监事会非职工代表监事的议案》应选2人[7] - 议案10.00、11.00、12.00、13.00为特别决议事项，需出席本次股东大会股东所持表决权的三分之二以上通过方可生效[9] - 2024年第三次临时股东大会审议《关于2024年中期利润分配的议案》等多项议案[24] 其他信息 - 会议联系人毛弋、陈婉婞、熊丹，联系电话0755 - 26802116[12] - 会议预期会期半天，出席人员食宿、交通费自理[12]

人事变动 - 2024年9月13日公司选举徐仁勇为第三届监事会职工代表监事[1] 人员信息 - 徐仁勇1976年11月出生，有青岛大学、华南理工大学学习经历[4] - 徐仁勇在中集相关公司有多年任职经历[4] 持股情况 - 徐仁勇通过员工持股计划第一期间接持股，占总股本约0.0014%[5] 任职相关 - 徐仁勇符合任职条件，无不良记录[5] - 第三届监事会职工代表监事与非职工代表监事任期一致[1]

保荐机构工作情况 - 保荐机构每季度查询2次公司募集资金专户情况[3] - 保荐代表人列席公司股东大会3次[4] - 保荐代表人列席公司董事会1次[4] - 保荐代表人列席公司监事会1次[4] - 现场检查次数为0次[4] - 保荐机构发表专项意见12次[4] - 保荐机构及时审阅公司公开信息披露文件，未及时审阅次数为无[3] 其他事项 - 公司及股东12项股份承诺均已履行[7][8] - 报告期内无监管措施及整改情况[9] - 保荐机构拟下半年开展对上市公司的培训工作[5]

投资者关系活动信息 - 活动类别为分析师会议、业绩说明会、路演活动 [2] - 参与单位有东吴证券、德基金、聚鸣投资等多家机构 [2] - 活动时间为2024年9月3日，金秋策略会13:30 - 17:00、10:30 - 16:00，一对一路演为当天 [2] - 活动地点金秋策略会在上海，一对一路演在北京 [2] - 上市公司接待人员有投资者关系经理、总监及投资者关系部人员 [2] 公司业务经营情况 - 星链半挂车业务深化“星链计划”，销量及收入逆势提升 [3] - 强冠业务集团筹备启动“强冠雄起计划”，新能源产品突破创新，毛利率同比提升 [3] - 北美业务推动治理架构转型升级，业务企稳向好 [3] - 欧洲及其他业务持续优化制造流程，保持稳健经营 [3] - 专用车上装业务高效实施“中途岛计划”，盈利显著改善 [3] “三好发展中心”情况 - 通过与主机厂在七个方面深度融合共建“三好发展中心”，打造整车一体化解决方案 [3] - 截至2024年6月30日，已在全国落成12家“三好发展中心” [3] 全球供应链管理优势 - LTS利用数字化供应链平台，发挥全球供应链采购优势，实现供应资源数字化管理 [3] - 凭借集中采购议价能力降低零部件采购成本 [4] - 已实现数字化供应链统一门户平台，注册供应商超2500家 [4] - EPS数字化采购平台建设项目入围2024年度中国上市公司数字化转型优秀案例 [4] 2024年下半年北美市场展望 - 恢复集装箱骨架车营运交付，落地战略规划 [4] - 推进北美冷藏半挂车业务升级，探讨全球供应链新发展格局，深化本地化经营 [4]

公司经营情况 - 公司于2024年8月26日至8月29日期间,与部分投资者进行了多场线上及线下路演活动。[1] - 公司"星链计划"已完成顶层设计,并通过星链计划转型办公室把控进展,推动各项工作的有序推进,巩固与扩大市占率领先优势,并持续改善毛利,迈向"量利齐升"。[2] - 公司在中国半挂车的市场占有率为14.1%,将以追赶标杆、精益求精的方式降本增效,推动生产组织结构性改革,优化资源配置,把握中国半挂车高质量发展机遇,形成国内半挂车市场占有率、销售和利润有质增长。[2] - 公司成功建立新能源头挂一体列车(EV-RT)创新•创业平台,持续迭代新能源头挂一体混凝土搅拌半挂产品,完成调试和客户试用,实现40%的节油率目标,产品性能获得客户的高度认可。[3] 业务板块表现 - 北美半挂车业务积极适应市场需求变化,发挥全球供应链管理优势,依靠当地制造及创新驱动,持续加快产品模块化升级,优化产品交付周期,实现收入36.84亿元,毛利率恢复常态水平。[4] - 专用车上装业务实施"中途岛计划",优化LTP+LoM重构生产体系,整合技术、供应链、制造资源,通过组织重塑以降本提效,实现销量同比提升超过50%,收入同比提升,业绩取得显著恢复。[4] - 公司城市渣土车的中国市场占有率提升至16.65%。[4] - 欧洲及澳洲业务共实现收入15.1亿元,业务表现强劲。欧洲业务方面,虽受部分发运渠道受阻影响,但SDC持续进行供应链重组,改善订单交付;澳洲业务异军突起、增长趋势强劲,下半年有望保持高盈利。[5]

投资者关系活动信息 - 活动类别为路演活动 [2] - 参与单位包括华福证券、中信建投等多家机构 [2] - 第一场活动于2024年8月27日10:00 - 13:00在上海举办，第二场于2024年8月28日10:00 - 12:00在深圳举办 [2] - 第一场接待人员有投资者关系经理闫维先生、投资者关系部董文思女士；第二场有投资者关系部莫淑婷女士、董青枝女士、朱乐瑶女士 [2] 股东回报举措 - 以18.74亿股为基数，拟向全体股东每10股派发现金红利2.80元（含税） [3] - H股私有化后，A股股东每股收益增加7.66% [3] 业绩情况与提升举措 上半年业绩 - 实现营收107.00亿元，毛利率达14.91% [3] - 归属于上市公司股东的净利润5.63亿元，扣除非经常性损益的净利润5.51亿元 [3] - 全球销售各类车辆合计6.20万辆/台套 [3] 下半年举措 - 推进半挂车业务“星链计划”，布局海外市场，整合优化海外LoM网络 [3] - 筹备启动强冠集团“强冠雄起”计划，进行生产组织结构性变革 [3] - 北美骨架车恢复常态营运，启动“大白熊”计划，夯实冷藏车盈利能力 [3] - 加快欧洲和澳洲业务与国内LTP生产组织整合，优化全球供应链 [3] - 专用车业务整合LTP生产组织，优化LoM布局，扩大市场份额 [3] 汇率风险应对 - 通过远期外汇合同等措施对冲汇率波动影响 [4] - 定期审查外汇风险敞口净额，订立外汇远期合约进行风险管理，对冲活动期限不超12月或相关借款期限 [4] - 管理层持续关注市场环境和外汇风险状况，必要时采取适当对冲措施 [4] 新能源产品情况 - 生产销售新能源轻量化城市渣土车、纯电动重型载货车等创新产品 [4] - 开拓新能源和自动驾驶场景下创新商业模式，布局自动无人驾驶卡车和新能源智能物流运输领域 [4] - 建立新能源头挂一体列车 (EV - RT) 创新•创业平台，构建架构体系和产品标准 [4] - 新能源头挂一体混凝土搅拌半挂产品完成调试和客户试用，实现40%节油率目标，具备小批量市场投放条件，将小批量交付 [4] 北美业务应对策略 - 深化“跨洋经营，当地制造”，增加对海外业务支持，布局本地工厂，提高制造与供应链管理能力 [5] - 推动北美控股公司Vanguard Global Holding治理架构迭代升级，启动“大白熊”计划，加快产品模块化升级，优化交付周期 [5] - 2024年下半年北美集装箱骨架车复产，推进北美冷藏半挂车业务升级，探讨全球供应链新发展格局，深化本地化经营水平 [5]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年上半年公司实现营收107.0亿元,同比下降20.6%;归母净利润5.63亿元,同比下降70.3% [4] - 2024年第二季度公司实现营收55.47亿元,同比下降19.4%,环比增长7.6%;归母净利润2.98亿元,同比下降79.0%,环比下降12.4% [4][5] 公司业务发展 - 国内半挂车业务全面推进"星链计划",星链半挂车业务增长24.67%,国内市占率14.12% [5] - 专用车上装业务实现销量增长50%,扭转去年亏损态势 [5] - 海外市场经营韧性增强,北美集装箱骨架车EAPA调查顺利通过,欧洲市场守住基本盘,澳洲市场盈利获得突破性增长 [5] - 公司积极深化新能源产品创新,布局自动无人驾驶卡车以及新能源智慧物流运输等领域 [6] 盈利预测与估值 - 预测公司2024-2026年营收分别为273/323/364亿元,归母净利润分别为14.2/16.8/19.7亿元,对应EPS为0.76/0.89/1.05元,PE为11/10/8倍 [7] 根据目录分类总结 业绩表现 - 2024年上半年公司业绩整体下滑,但第二季度业绩环比有所改善 [4][5] - 国内半挂车业务和专用车上装业务表现良好,海外市场经营韧性增强 [5] 业务发展 - 公司通过"星链计划"等举措,持续推动国内半挂车业务发展 [5][6] - 公司积极布局新能源等领域,为未来发展奠定基础 [6] 盈利预测与估值 - 预计公司未来3年营收和净利润将保持增长,估值水平合理 [7]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [13] 报告的核心观点 公司业绩持续改善 - 2024年Q2业绩环比改善,国内半挂业务稳健复苏 [5] - 各业务与集团全面改善,国内外布局持续优化巩固全球半挂龙头地位 [8][9][10][11][12] 盈利预测 - 预计2024/2025/2026年公司营收为259.1/295.0/332.0亿元,同比+3.3%/+13.8%/+12.6% [13] - 预计2024/2025/2026年归母净利润为13.8/16.6/19.3亿元,同比-43.8%/+20.7%/+15.9% [13] 公司经营情况总结 营收情况 - 2024年H1实现营收107.0亿元,同比-20.56%,其中国内半挂车销量同比+15.77% [6] 利润情况 - 2024年H1实现归母净利润5.63亿元,同比-70.33%,单Q2实现归母净利润2.98亿元,环比+12.46% [7] 各业务板块表现 - 星链灯塔先锋集团:销量逆势增长24.67%,收入大幅增长至26.29亿元,在中国半挂车市场占有率达14.12% [8] - 强冠业务集团:在稳固国内业务基本盘的基础上,积极抢占海外市场高增量空间 [9] - 北美业务:实现收入36.84亿元,毛利率恢复常态水平,经营安全性获得提升 [10] - 欧洲及其他业务:英国SDC持续保持领先竞争优势,在英国市场占有率稳居第一 [11] - 专用车上装业务:销量同比提升超过50%,收入同比提升,业绩取得显著恢复 [12]

会议基本信息 - 会议类型为分析师会议和业绩说明会 [2] - 第一场线下业绩说明会于2024年8月23日上午10:00 - 11:15举行，参与单位30家；第二场线上电话会议于同日下午15:00 - 16:00举行，参与单位76家 [2] - 线下业绩说明会接待人员包括执行董事、CEO兼总裁李贵平，副总裁兼董事会秘书毛弋等；线上电话会议接待人员包括副总裁兼董事会秘书毛弋，投资者关系总监陈婉婞 [3] 上半年业绩表现与盈利情况 - 2024年上半年归母净利润达5.63亿元，扣非归母净利润5.51亿元，净利润下滑因北美业务回归常态和去年同期处置股权获一次性非经常性损益8.48亿元 [3] - 2024年第二季度归母净利润环比一季度提升12% [3] - 中国市场盈利显著恢复，“星链计划”成绩斐然，半挂车销量同比提升15.77%，毛利率同比提升4.03个百分点 [3] - 海外市场经营韧性增强，北美集装箱骨架车EAPA反规避调查通过，欧洲市场守住基本盘，澳洲市场盈利突破性增长 [3] “星链计划”进展与战略目标 - 创新设计和生产技术，以数字化技术打通关键流程，完善基础建设，推进贯通项目，提升数字化能力，加速模块化产品推广 [4] - 推动生产组织结构性变革，推进星链组织模式迭代，完善治理架构与中后台，建立作业中心和工作岛新组织形态，设立生产培训中心 [4] - 优化资源配置，优化供应链管理，破除旧产能，构建新产能，将生产线转化为工作岛，降低生产工时，提升生产效率 [4] 海外业务经营规划 - 2024年上半年深化“跨洋经营，当地制造”，增加对海外业务支持，布局本地工厂，提高制造与供应链管理能力 [4] - 推动北美控股公司治理架构迭代升级，启动“大白熊”计划，加快产品模块化升级，优化交付周期 [5] - 2024年下半年北美集装箱骨架车按期复产，推进北美冷藏半挂车业务升级，探讨新发展格局 [5] - 欧洲业务凭借优势进行供应链重组和业务整合，守住基本盘；澳洲业务下半年持续发力 [5] - 推动东南亚市场联动，在“一带一路”市场积极布局 [5] 新能源产品研发及商用化进展 - 建立新能源头挂一体列车创新与创业平台，构建架构体系和产品标准 [5] - 优化迭代新能源头挂一体混凝土搅拌半挂产品，完成客户试用，实现40%节油率，将小批量交付 [5] - 研发团队从短倒场景切入，扩大应用至全场景，开展多类型半挂车应用场景调研和电动化研发工作 [5] - 通过股权投资布局自动无人驾驶卡车和新能源智慧物流运输领域，落地短途运输自动驾驶项目，投入运营电动重卡并推广 [5][6] H股私有化与市值管理 - H股私有化因H股估值低、流动性差，失去融资功能，对公司长期发展有战略意义，能为H股股东创造收益，增厚A股股东权益，提升内部管理效率，降低合规风险和成本 [6] - 公司秉持股东价值最大化原则，重视市值管理与股东回报，2024年中期拟以18.74亿股为基数，每10股派发现金红利2.80元（含税） [6] - 未来夯实主业，提升业务集团经营与盈利表现，优化公司治理，加强投资关系管理，传递公司价值，探索市值管理方法和路径 [6]