经营情况 - 2024年1-9月，公司全球销售各类车辆合计94,749辆/台套，实现营业收入158.23亿元，实现归属于上市公司股东的净利润8.43亿元[2] - 与去年同期相比，公司净利润有所下滑，主要原因在于北美市场供需回归常态，以及去年同期出售深圳中集专用车有限公司股权产生了8.48亿元税后非经常性收益[2] "星链计划"进展 - "星链计划"全面进入执行阶段，星链灯塔先锋集团正根据新质生产力标准重塑半挂车生产与销售模式[2] - 2024年7-9月，星链灯塔先锋集团销量逆势提升20.14%，营收同比提升21.18%，毛利率环比显著提升[2] - 2024年上半年，公司在中国半挂车市场占有率达14.12%，保持第一[2] 市场拓展 - 针对国内薄弱市场启动"冰点市场"专项突破计划，通过与经销商和当地企业合作快速推进"三好发展中心"和"交付中心"建设[3] 北美业务恢复 - 随着EAPA调查的顺利通过，2024年下半年公司集装箱骨架车已正常向北美市场交付，销量、营收和毛利率均实现环比显著提升[3] - 公司持续推动北美治理架构迭代升级，积极探索北美冷藏半挂车全球供应链新发展格局[3] 自动驾驶布局 - 公司在无人驾驶码头车、智能化无人驾驶搅拌车等领域进行技术研发布局，并推进在港口与短倒场景下的应用[3] - 通过股权投资的方式投资了卡尔动力和眸迪科技，在自动无人驾驶卡车以及新能源智慧物流运输等领域进行投资布局和产业协同[3] - 已在鄂尔多斯市等地落地短途运输的自动驾驶项目，首期投入运营批量电动重卡，并逐步向全国其他地区推广[3] 汇兑风险管理 - 公司持续强化外汇风险管理，优化外汇套期保值策略，降低汇率变化对经营造成的不确定性影响[3]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[3] 报告的核心观点 1) 公司2024年三季度实现营收51.24亿元,同环比分别16.0%/-7.6%,归母净利润2.80亿元,同环比分别-26.5%/-6.0%。[2] 2) 2024年三季度毛利率环比改善,单车利润同环比下滑。公司2024年三季度毛利率17.6%,同环比分别-0.03/+3.0pct。[2] 3) 星链计划效果初现,专用车上装业务实现盈亏平衡。半挂车业务凭借"星链计划"克服行业下行压力,市占率提升;专用车上装业务2024年前三季度销量和收入同比分别提升38.64%和25.09%。[2] 4) 北美市场尚未企稳,但公司表现或优于行业。北美市场集装箱骨架车恢复正常交付,销量/营收/毛利率环比大幅改善。[2] 5) 公司通过创新半挂车的设计和生产技术,推动行业内过剩的产能资源在内循环和外循环下进行重新配置。[3] 6) 公司积极深化新能源产品创新,并在自动无人驾驶卡车以及新能源智慧物流运输等领域进行布局。[3] 财务数据总结 1) 2024年营业总收入预计为21,243百万元,同比下降15.32%。[9] 2) 2024年归母净利润预计为1,351百万元,同比下降45.00%。[9] 3) 2024年EPS预计为0.72元,对应PE为11.09倍。[9] 4) 2024年毛利率预计为16.50%,归母净利率预计为6.36%。[9] 5) 2024年EBIT和EBITDA分别为1,702百万元和2,128百万元。[9] 6) 2024年资产负债率为30.63%。[10]

财务业绩 - 报告期内，公司营业收入为51.24亿元，同比下降15.98%[3] - 报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为2.80亿元，同比下降26.50%[3] - 报告期内，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.67亿元，同比下降27.47%[3] - 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为15.28亿元，同比增长19.68%[3] - 报告期内，公司基本每股收益为0.15元，同比下降21.05%[3,4] - 报告期内，公司加权平均净资产收益率为1.93%，同比下降0.70个百分点[4] - 报告期末，公司总资产为241.44亿元，较上年度末增长1.29%[4] - 报告期末，公司归属于上市公司股东的所有者权益为140.38亿元，较上年度末下降5.20%[4] - 2024年1-9月，公司全球销售各类车辆合计94,749辆/台套，实现营业收入158.23亿元，实现归属于上市公司股东的净利润8.43亿元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.18亿元[13] - 2024年1-9月营业总收入为158.23亿元，同比下降19.1%[18] - 2024年1-9月营业总成本为146.82亿元，同比下降16.6%[18] - 2024年1-9月归属于母公司股东的净利润为84.26亿元，同比下降63.0%[20] - 2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为15.28亿元，同比增长19.7%[22] - 2024年1-9月其他综合收益的税后净额为-5.82亿元，主要由外币财务报表折算差额引起[20,21] - 2024年1-9月基本每股收益为0.43元，同比下降61.9%[21] - 2024年1-9月销售商品、提供劳务收到的现金为136.88亿元，同比下降19.9%[22] - 2024年1-9月购买商品、接受劳务支付的现金为92.03亿元，同比下降26.1%[22] - 2024年1-9月支付给职工及为职工支付的现金为17.11亿元，同比下降4.1%[22] - 2024年1-9月支付的各项税费为7.76亿元，同比下降27.5%[22] 非经常性收益 - 报告期内，公司向中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司出售深圳中集专用车有限公司股权产生了8.48亿元的税后非经常性收益[7,8] 股东结构 - 报告期内，公司前十大股东中，中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司持股比例为38.87%[9] 战略举措 - 公司全面实行第三次创业下的核心战略举措，根据新质生产力的内涵要求，深化"星链计划"，聚焦国内半挂车生产组织结构性改革，完善跨洋经营的管理流程，大幅提升跨洋运营的效率[13] - 根据《Global Trailer》发布的《2024年全球半挂车OEM排名榜单》，公司为全球排名第一的半挂车生产制造商[13] - 星链灯塔先锋集团全面实施"星链计划"，正根据新质生产力的标准重塑半挂车生产与销售的商业模式与组织形态，最大化发挥高效产线的产能，提升产品交付，抢占市场份额[13] - 在国内半挂车市场持续承压的背景下，"星链计划"实施举措、捕捉机遇，迭代了业务组织，升级数字化系统的使用范围，积极探索生产性服务的业务延伸[13] - 持续优化经销商质量，完成驻马店及扬州 LTP 中心星链产线升级并投入使用[14] - 强冠业务集团启动"强冠雄起计划"，以"半山起步"的方式，通过采用"星链计划"的工具方法，开启针对罐车生产组织结构性改革的"雄起计划"[14] - 北美业务恢复集装箱骨架车营运交付，持续推动治理架构迭代升级，积极探索北美冷藏半挂车全球供应链新发展格局[14] - 欧洲及其他业务充分发挥全球供应链管理优势，持续完善 LoM 制造工厂布局，优化产品交付周期，积极进行新市场的探索，澳洲业务持续保持增长态势[14] - 专用车上装业务持续践行 "中途岛计划"，重构生产体系，深化新能源布局，产品推陈出新[14] - 2024年前三季度，专用车上装销量同比大幅提升38.64%，收入同比提升25.09%，实现盈亏平衡[14] - 将积极探索打造新质生产力的破局之道，以创业者的精神进行变革，通过创新科学技术、创新资源配置方式、创新生产组织形式和商业模式，打造新的先进生产力[14] - "星链计划"将推进完成目标与关键任务，持续提升毛利率，创造出更好的产品、更快的交货期、更好的客户体验[14] - 将以积极主动的态度探索生产性服务，丰富业务形态，获得更广泛的生产性服务收入[14] - 将凭借先进的新质生产力，持续发展复杂的跨洋经营，创造出新的竞争优势[14] 现金流 - 公司2024年第三季度收回投资收到的现金为67,885,316.25元[23] - 公司2024年第三季度取得投资收益收到的现金为22,665,081.65元[23] - 公司2024年第三季度处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额为29,202,741.69元[23] - 公司2024年第三季度处置子公司及其他营业单位收到的现金净额为686,895,387.63元[23] - 公司2024年第三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为306,712,541.40元[23] - 公司2024年第三季度投资支付的现金为22,500,000.00元[23] - 公司2024年第三季度取得借款收到的现金为397,704,255.87元[23] - 公司2024年第三季度偿还债务支付的现金为541,285,134.48元[23] - 公司2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为637,742,712.83元[23] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为5,593,654,081.79元[23]

证券代码：301039 证券简称：中集车辆 中集车辆（集团）股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-09 | --- | --- | --- | |--------------|----------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活 | □ 特定对象调研 | √ 分析师会议 | | 动类别 | □ 媒体采访 □ | 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 √ | 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | | □ 其他 | | | 参与单位名称 | 东吴证券 2024 | 年金秋策略会： | | 及人员姓名 | 德基金、聚鸣投资、磐泽资产 一对一路演： 工银瑞信、新华资产、华商基金 | 东吴证券、华泰资管、长安基金、圆信永丰、上投摩根、诺 | | 时间 | 东吴证券 2024 2024 年 9 月 3 日 一对一路演： 2024 ...

公司经营情况 - 公司于2024年8月26日至8月29日期间,与部分投资者进行了多场线上及线下路演活动。[1] - 公司"星链计划"已完成顶层设计,并通过星链计划转型办公室把控进展,推动各项工作的有序推进,巩固与扩大市占率领先优势,并持续改善毛利,迈向"量利齐升"。[2] - 公司在中国半挂车的市场占有率为14.1%,将以追赶标杆、精益求精的方式降本增效,推动生产组织结构性改革,优化资源配置,把握中国半挂车高质量发展机遇,形成国内半挂车市场占有率、销售和利润有质增长。[2] - 公司成功建立新能源头挂一体列车(EV-RT)创新•创业平台,持续迭代新能源头挂一体混凝土搅拌半挂产品,完成调试和客户试用,实现40%的节油率目标,产品性能获得客户的高度认可。[3] 业务板块表现 - 北美半挂车业务积极适应市场需求变化,发挥全球供应链管理优势,依靠当地制造及创新驱动,持续加快产品模块化升级,优化产品交付周期,实现收入36.84亿元,毛利率恢复常态水平。[4] - 专用车上装业务实施"中途岛计划",优化LTP+LoM重构生产体系,整合技术、供应链、制造资源,通过组织重塑以降本提效,实现销量同比提升超过50%,收入同比提升,业绩取得显著恢复。[4] - 公司城市渣土车的中国市场占有率提升至16.65%。[4] - 欧洲及澳洲业务共实现收入15.1亿元,业务表现强劲。欧洲业务方面,虽受部分发运渠道受阻影响,但SDC持续进行供应链重组,改善订单交付;澳洲业务异军突起、增长趋势强劲,下半年有望保持高盈利。[5]

中集车辆（集团）股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|---------------------------|------------------------------------------------| | 投资者关系活 | □特定对象调研 □分析师会议 | | | 动类别 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | | □新闻发布会 √路演活动 | | | | □现场参观 | | | | □其他 | | | 参与单位名称 | 第一场：华福证券 | 2024 年秋季经济与投资峰会 | | 及人员姓名 | | | | | | 信永丰、丹羿投资、兴银基金、天冶基金、华福资管 | | | | 第二场：中信建投证券上市公司交流会 | | | 中信建投 | | | | 时间 第一场、华福证券 | 2024 年秋季经济与投资峰会： | | | 2024 年 8 月 27 日 | 10:00-13:00 | | | | 第二场、中信建投证券上市公司交流会： | | | 2024 年 8 月 28 日 | 10:00-12:00 | | | 地点 第一 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年上半年公司实现营收107.0亿元,同比下降20.6%;归母净利润5.63亿元,同比下降70.3% [4] - 2024年第二季度公司实现营收55.47亿元,同比下降19.4%,环比增长7.6%;归母净利润2.98亿元,同比下降79.0%,环比下降12.4% [4][5] 公司业务发展 - 国内半挂车业务全面推进"星链计划",星链半挂车业务增长24.67%,国内市占率14.12% [5] - 专用车上装业务实现销量增长50%,扭转去年亏损态势 [5] - 海外市场经营韧性增强,北美集装箱骨架车EAPA调查顺利通过,欧洲市场守住基本盘,澳洲市场盈利获得突破性增长 [5] - 公司积极深化新能源产品创新,布局自动无人驾驶卡车以及新能源智慧物流运输等领域 [6] 盈利预测与估值 - 预测公司2024-2026年营收分别为273/323/364亿元,归母净利润分别为14.2/16.8/19.7亿元,对应EPS为0.76/0.89/1.05元,PE为11/10/8倍 [7] 根据目录分类总结 业绩表现 - 2024年上半年公司业绩整体下滑,但第二季度业绩环比有所改善 [4][5] - 国内半挂车业务和专用车上装业务表现良好,海外市场经营韧性增强 [5] 业务发展 - 公司通过"星链计划"等举措,持续推动国内半挂车业务发展 [5][6] - 公司积极布局新能源等领域,为未来发展奠定基础 [6] 盈利预测与估值 - 预计公司未来3年营收和净利润将保持增长,估值水平合理 [7]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [13] 报告的核心观点 公司业绩持续改善 - 2024年Q2业绩环比改善,国内半挂业务稳健复苏 [5] - 各业务与集团全面改善,国内外布局持续优化巩固全球半挂龙头地位 [8][9][10][11][12] 盈利预测 - 预计2024/2025/2026年公司营收为259.1/295.0/332.0亿元,同比+3.3%/+13.8%/+12.6% [13] - 预计2024/2025/2026年归母净利润为13.8/16.6/19.3亿元,同比-43.8%/+20.7%/+15.9% [13] 公司经营情况总结 营收情况 - 2024年H1实现营收107.0亿元,同比-20.56%,其中国内半挂车销量同比+15.77% [6] 利润情况 - 2024年H1实现归母净利润5.63亿元,同比-70.33%,单Q2实现归母净利润2.98亿元,环比+12.46% [7] 各业务板块表现 - 星链灯塔先锋集团:销量逆势增长24.67%,收入大幅增长至26.29亿元,在中国半挂车市场占有率达14.12% [8] - 强冠业务集团:在稳固国内业务基本盘的基础上,积极抢占海外市场高增量空间 [9] - 北美业务:实现收入36.84亿元,毛利率恢复常态水平,经营安全性获得提升 [10] - 欧洲及其他业务:英国SDC持续保持领先竞争优势,在英国市场占有率稳居第一 [11] - 专用车上装业务:销量同比提升超过50%,收入同比提升,业绩取得显著恢复 [12]

证券代码：301039 证券简称：中集车辆 编号：2024-06 投 资 者关系活 □特定对象调研 √分析师会议 动类别 □媒体采访 √业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参 与 单位名称 第一场、线下业绩说明会： 及人员姓名 中金公司、东吴证券、信达澳亚、人保资产、财通证券、大 成基金、唯地投资、华泰证券资管、安和投资、上海元泓投 资、山西证券、Brilliance Asset Management 等共计 30 家 第二场、线上电话会议： 瑞银证券、华泰证券、国投证券、中邮证券、山西证券、开 源证券、中国人民养老保险、上海证券、华泰证券、泰信基 金、宁银理财、招商基金、中金公司、东方证券、兴业证 券、中信建投、海通证券、国信证券、国金基金、东方财 富、华福证券、中泰证券、圆信永丰基金、中国人寿资产、 北大方正人寿、浦银安盛基金、光大证券、上海智尔投资、 Red Cotton、广发基金、First Plus、江海证券、国寿安保基 金、财通证券、华宝基金、宝盈基金、中银资管、 Daiwa Capital、上海久期投资、中国太平洋保险、中信证 券、大成基金、东吴人寿保险、西部证券、平安证券 ...

公司经营情况 - 公司2024年上半年实现营业收入1,874.12亿元，同比增长15.2%[1] - 公司营业收入为106.99亿元，同比下降20.56%[19] - 公司归属于上市公司股东的净利润为5.63亿元，同比下降70.33%[19] - 公司在全球销售各类车辆62,044辆/台套，实现营业收入107.00亿元，毛利率达14.91%[50] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润5.63亿元[50] - 公司中国市场盈利显著恢复，销量与毛利率双双提升[51] - 公司中国半挂车销量同比提升15.77%，毛利率同比大幅提升4.03个百分点[51] - 公司在中国半挂车市场占有率达14.12%，保持第一[53] - 2024年上半年收入达25.08亿元，毛利率同比提升，实现良好盈利[55] - 凌宇汽车"中途岛计划"显效，在2024年上半年实现扭亏为盈[55] - 北美半挂车销量同比出现回落，收入36.84亿元，毛利率恢复常态水平[58] - 欧洲及其他业务实现收入15.14亿元，英国SDC持续保持领先竞争优势[60,61] - 专用车上装业务销量同比提升超过50%，收入同比提升，业绩取得显著恢复[62] 公司产品与技术 - 公司正在推广"灯塔工厂"，实现大规模自动化柔性生产，解决生产装备落后、技术迟滞、用工成本增加以及节能减排等难题[9] - 公司生产与销售新能源轻量化城市渣土车、纯电动重型载货车、充电与换电型混凝土搅拌车、电动混凝土搅拌半挂车等创新产品[31] - 公司各业务或集团主要产品包括集装箱骨架车、平板车、侧帘半挂车、厢式半挂车、冷藏半挂车、罐式半挂车、混凝土搅拌车上装、城市渣土车上装和重型载货车上装等[37,38,39] - 公司积极推动制冷牛奶罐半挂车、J-RT新能源头挂一体混凝土搅拌列车等创新产品研发[55] - 优化搅拌车筒体线、罐车产线，加速铝合金罐车产线和封头、防浪板新工艺与新产品线建设[55] - 大力发展新能源业务，成为各主机厂新能源水泥搅拌车的主要委改供应商[56] - 公司已成功研发出第一代基于新能源底盘的电动搅拌车样车，并交付客户进行试运行，取得了良好的节油效果[148] 公司战略与管理 - 公司通过第一次创业开启了半挂车业务，第二次创业构建了半挂车业务的跨洋运营格局和全球供应链管理，当前正全面推进第三次创业[34] - 公司将在稳定"跨洋经营，当地制造"基本盘的前提下，不断锻造新质生产力，创新半挂车的设计和生产技术，推动领先半挂车企业生产组织结构性改革[35] - 公司全面实施"星链计划"，从各工厂分别采购转变为集中采购、从全类别生产到专业化"灯塔"工厂生产、从被动库存到主动库存管理、从以单定产的方式转变到以模块化产品驱动销售[32] - 公司构建了"星链灯塔先锋集团"、"北美业务"、"欧洲及其他业务"、"强冠业务集团"及"专用车上装业务"，在全球四大主要市场开展业务[29,30] - 公司在全球拥有21家"灯塔"工厂，布局了全球四大主要市场的生产和销售网络[40] - 公司利用数字化供应链平台，实现供应资源的数字化管理，并通过集中采购降低零部件采购成本[72] - 公司创新销售模式，从按单生产转变到产品推动销售，并从非标准化转变到以模块化产品驱动的销售模式[73] - 公司营销组织、渠道组织、品牌建设等"七个融合"，以创新的营销模式推动商用车行业供给侧结构性改革[73] - 公司启动搭建全球半挂车技术总部，为"星链计划"及"跨洋运营"提供稳定的技术组织支持[75] - 公司构建跨洋运营的高管团队、一线经营团队和总部三大运营中台的管理团队，积极应对跨洋运营的各类风险和挑战[75] 公司募集资金使用 - 公司A股募集资金总额为158,377.68万元，截至2024年6月30日尚未使用的募集资金余额为69,451.59万元[114,115] - 公司A股募集资金投资项目包括数字化转型及研发项目、升级与新建灯塔工厂项目、偿还银行贷款及补充流动资金等[131,134,138] - 公司A股募集资金投资项目中有部分项目已变更或终止[132,135,136] - 公司A股募集资金投资项目中有部分项目尚未达到预定可使用状态[131,134,140,143] - 数字化转型及研发项目之子项目"专用车上装核心模块数字化升级项目"未达到计划进度，主要原因是国内房地产和基础设施投资放缓导致相关产品销量不及预期[148] - 公司重新论证了该项目的可行性、必要性，认为该项目仍然具备投资价值，将继续实施[149] - 公司将部分募集资金投资项目的达到预定可使用状态的日期进行了延期[150] - 公司终止了部分募集资金投资项目，如"涂装线升级技术改造项目"、"扬州中集通华数字化半挂车升级项目"等[151,152] - 公司新增了"星链半挂车高端制造