商用车板块整体市场表现 - 2024年10月31日商用车板块整体上涨0.72%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 板块内领涨个股为福田汽车，收盘价3.00元，单日涨幅达4.17% [1] - 中国重汽当日涨幅为3.78%，收盘价18.14元，金龙汽车上涨2.64%，收盘价15.14元 [1] 个股交易活跃度 - 福田汽车成交量最高，达389.48万手，成交额为11.83亿元 [1] - 金龙汽车成交额居板块之首，为12.53亿元，成交量为80.80万手 [1] - 一汽解放成交量为64.87万手，汉马科技成交量为51.43万手，显示较高市场关注度 [1] 板块资金流向 - 商用车板块整体呈现主力资金和游资净流出状态，主力资金净流出1.74亿元，游资资金净流出1.67亿元 [2] - 散户资金净流入3.42亿元，抵消了部分机构资金流出 [2] - 宇通客车主力净流出额最大，达9115.79万元，主力净占比为-12.56% [3] - 江淮汽车是少数获得主力资金净流入的个股，净流入5185.85万元，主力净占比2.76% [3]

股价表现 - 10月31日公司股价上涨0 84%，报收9 61元/股，成交额1 51亿元，换手率1 07%，总市值180 10亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达5 14% [1] 公司基本情况 - 公司全称为中集车辆(集团)股份有限公司，总部位于香港，在广东省深圳市设有运营地址，成立于1996年8月29日，于2021年7月8日上市 [1] - 公司主营业务为半挂车、专用车上装、冷藏厢式车厢体等的生产 [1] - 主营业务收入构成为：全球半挂车占比80 61%，上装、底盘及牵引车占比17 14%，其他(补充)占比2 25% [1] 基金持仓情况 - 泰信基金旗下泰信智选成长灵活配置混合A（003333）重仓公司股票，该基金在三季度减持4 49万股，当前持有13 41万股，占基金净值比例4 61%，为公司第一大重仓股 [2] - 10月31日该基金因公司股价上涨浮盈约1 07万元，在连续3天上涨期间累计浮盈6 3万元 [2] - 该基金成立于2016年12月21日，最新规模2665 38万元，今年以来收益6 75%，近一年收益8 91%，成立以来亏损20 28% [2] - 该基金基金经理为钱栋彪，累计任职时间88天，现任基金资产总规模2793 95万元，任职期间最佳基金回报1 92%，最差基金回报1 88% [2]

公司基本情况 - 公司是全球领先的半挂车与专用车高端制造企业，具备全流程生产工艺和强大的全球化运营能力 [1] - 公司主营业务为半挂车、专用车上装、冷藏厢式车厢体等的生产 [1] - 公司于2021年7月8日在深圳证券交易所上市 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为150.12亿元，在行业中排名第六，行业平均营收为268.22亿元 [2] - 2025年三季度净利润为6.38亿元，在行业中排名第三，行业平均净利润为3.3亿元 [2] - 主营业务构成中，全球半挂车收入69.24亿元，占比80.61%，是核心业务 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为34.90%，显著低于行业平均的60.82%，显示出较强的偿债能力 [3] - 2025年三季度毛利率为15.17%，高于行业平均的9.38%，盈利能力较强 [3] 管理层与股权结构 - 董事长李贵平2024年薪酬为649.03万元，较2023年增加50.86万元 [4] - 总裁王柱江2024年薪酬为174万元，较2023年增加86.72万元 [4] - 控股股东为中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司，公司无实际控制人 [4] 市场动态与机构观点 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.98万，较上期减少16.09% [5] - 中金公司指出，3Q25业绩低于预期，主因英国及美国半挂车行业需求恢复疲软，但中国及全球南方业务延续增长，新能源业务稳步推进 [5] - 东吴证券指出，25Q3利润率同环比承压，但中国及南方市场驱动增长，EVDTB销量高增 [6] - 中金公司下调2025/2026年盈利预测至9.2/12.6亿元，东吴证券下调至9.25/13.39亿元 [5][6]

截至9月30日，中集车辆股东户数2.98万，较上期减少16.07%；人均流通股48786股，较上期增加 19.17%。2025年1月-9月，中集车辆实现营业收入150.12亿元，同比减少5.13%；归母净利润6.22亿元， 同比减少26.23%。 分红方面，中集车辆A股上市后累计派现26.64亿元。近三年，累计派现16.55亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，中集车辆十大流通股东中，大成高鑫股票A（000628）位居第六 大流通股东，持股2505.78万股，相比上期减少502.89万股。 来源：新浪证券-红岸工作室 10月30日，中集车辆涨2.58%，成交额1.94亿元。两融数据显示，当日中集车辆获融资买入额963.56万 元，融资偿还2057.31万元，融资净买入-1093.75万元。截至10月30日，中集车辆融资融券余额合计1.97 亿元。 融资方面，中集车辆当日融资买入963.56万元。当前融资余额1.97亿元，占流通市值的1.42%，融资余 额低于近一年10%分位水平，处于低位。 融券方面，中集车辆10月30日融券偿还9500.00股，融券卖出400.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 3 ...

公司整体业绩 - 2025年前三季度营业收入为1170.61亿元，归属于母公司股东及其他权益持有者的净利润为15.66亿元，基本每股收益为0.2803元 [1] 道路运输车辆业务 - 全球销售各类车辆合计10.16万台，同比增长7.21%，实现营业收入150.12亿元，第三季度营收环比保持正增长 [2] - 中国半挂车业务营业收入同比提升16.3%，毛利率同比提升2.6个百分点 [2] - 全球南方半挂车业务营收同比增长15.79%，销量同比增长21.39%，毛利率同比上升2.6个百分点 [2] - 上装业务（含EV•DTB）整体实现营收23.33亿元，同比稳健增长，持续发力新能源产品 [2] - 纯电动头挂列车业务完成EV-RT2.0产品研发和运营体系规划，并实现两个车型样品原型验证，在西南区域开展销售试点 [2] 空港与物流装备及消防救援设备业务 - 空港与物流装备、消防及救援设备业务营业收入和利润呈现快速增长趋势 [3] - 空港业务增长得益于优化交付节奏及前期积累的优质订单释放结转 [3] - 物流装备业务竣工交付国内化工行业技术领先的智能立体仓库石化炼化一体化项目配套自动化立体仓库 [3] - 消防与救援设备业务紧跟一带一路政策导向进行全球布局，并在产品研发方面承接多个国家级、省部级专项研究项目 [3] 物流服务业务 - 物流服务业务在全球集运运价走低及市场需求不振的环境下经营承压，但通过强化应收账款管理等措施实现了现金流同比大幅改善 [4] - 公司启动"二次创业"战略升级，系统性调整业务架构，设立海运、行业物流与港口物流三大BG [4] - 在成功设立沙特公司后，加快拓展其他中东和非洲网点，并推进海外信息系统建设以强化全球运营能力 [4] - 在中国国际货运代理协会发布的"货代物流企业综合榜"中再次跻身前四 [4] 循环载具业务 - 循环载具业务营业收入及净利润均实现同比增长，成功扭亏为盈 [5] - 循环载具制造业务受益于新能源大客户的订单获取，营业收入和毛利率均出现明显增长 [5] - 服务业务的毛利率出现较大幅度提升，得益于对车用发动机市场的持续深耕及提升资产运营管理能力 [5]

商用车板块整体表现 - 10月30日商用车板块整体上涨0.98%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.73%，深证成指下跌1.16% [1] - 板块内个股表现分化，7只个股上涨，4只个股下跌 [1][3] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入1.86亿元，但游资资金净流出1.36亿元，散户资金净流出5038.79万元 [3] 领涨个股分析 - 宇通客车领涨板块，收盘价32.20元，单日涨幅达5.54%，成交额9.91亿元，主力资金净流入4581.34万元，净占比4.62% [1][4] - 中集车辆涨幅2.58%，收盘价9.53元，成交额1.94亿元 [1] - 中国重汽涨幅1.81%，收盘价17.48元，成交额3.60亿元，主力资金净流入1622.15万元，净占比4.50% [1][4] 资金流向突出的个股 - 金龙汽车主力资金净流入7162.17万元，为板块最高，净占比达9.41%，股价上涨1.24%，成交额7.61亿元 [1][3][4] - 江淮汽车尽管股价下跌1.40%，但主力资金净流入5901.39万元，成交额24.41亿元为板块最高 [1][3][4] - 福田汽车成交量达156.16万手，为板块最活跃，股价上涨1.41%，主力资金净流入3143.58万元 [1][4] 下跌个股表现 - 汉马科技跌幅最大，下跌3.07%，收盘价7.25元，成交额4.28亿元 [3] - 安凯客车下跌1.86%，收盘价5.29元，成交额1.06亿元 [3] - 江铃汽车下跌1.19%，但主力资金净流入532.29万元，净占比6.44% [1][4]

来源：新浪证券-红岸工作室 10月29日，中集车辆涨1.64%，成交额1.37亿元。两融数据显示，当日中集车辆获融资买入额615.68万 元，融资偿还1337.39万元，融资净买入-721.71万元。截至10月29日，中集车辆融资融券余额合计2.08 亿元。 资料显示，中集车辆(集团)股份有限公司位于香港湾仔皇后大道东248号大新金融中心40楼,广东省深圳 市南山区蛇口港湾大道2号，成立日期1996年8月29日，上市日期2021年7月8日，公司主营业务涉及半挂 车、专用车上装、冷藏厢式车厢体等生产。主营业务收入构成为：全球半挂车80.61%，上装、底盘及 牵引车17.14%，其他(补充)2.25%。 截至9月30日，中集车辆股东户数2.98万，较上期减少16.07%；人均流通股48786股，较上期增加 19.17%。2025年1月-9月，中集车辆实现营业收入150.12亿元，同比减少5.13%；归母净利润6.22亿元， 同比减少26.23%。 分红方面，中集车辆A股上市后累计派现26.64亿元。近三年，累计派现16.55亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，中集车辆十大流通股东中，大成高鑫股票A（0 ...

文章核心观点 - 公司通过“唯有星链”战略加速向星链半挂车“全价值链”运营者演化，以服务能力和交付效率构建差异化优势，应对行业同质化竞争 [1][6][17] 战略布局与网络拓展 - 公司于10月23日、25日及27日集中在中国新疆伊犁、库尔勒、乌鲁木齐及宁夏海原四地开设交付服务中心，标志着其在新疆及西北地区四大物流枢纽的服务网络布局形成 [1] - 此次多城联动的网络拓展是将服务能力前移至市场一线的重要举措，旨在填补区域市场在星链半挂车、液罐车专属服务方面的空白 [8] - 公司“向西大营”半挂车与液罐车一体化营销服务总公司总裁及核心团队、陕重汽营销区域负责人及客户代表共同参与开业仪式，推动运营模式在区域落地 [5] 服务中心功能与区域定位 - 海原交付服务中心位于宁夏海原开发区，依托西北一体化物流网络，深度覆盖宁夏全域，承接煤炭、农产品等产业运输需求，提供“快交付、高效率”专属服务 [11] - 库尔勒交付服务中心位于新疆库尔勒开发区，作为新疆中部核心服务节点，增强对巴州、阿克苏等地的辐射力，精准服务棉纺、石化等产业的物流运输 [13] - 伊犁交付服务中心位于新疆伊犁州伊宁市，旨在织密新疆服务网络，联动当地资源，降低北疆地区半挂车和液罐车运输成本，助力打通产业物流“最后一公里” [14] - 乌鲁木齐交付服务中心位于新疆乌鲁木齐天恒基汽车城，发挥区域枢纽功能，统筹多区域服务，提升全疆交付服务效率，助力优化新疆物流体系 [18] 服务模式与市场认可 - 公司通过“标准化+定制化”的服务模式，致力于让“快速交付+无忧服务”成为客户的标配体验 [16] - 开业仪式现场，多家经销商签署了“冲刺1231”合作协议，并完成星链半挂车、液罐车的批量交付，以实际行动展现对公司服务能力的高度认可 [16] 行业影响与发展路径 - 公司此举旨在以价值创新应对行业“内卷”，跳出低水平同质化竞争格局，为行业高质量发展提供可借鉴的实践路径 [6][17] - 公司转向创新驱动、结构优化与资源重整的新发展路径，后续将逐步拓展全国交付服务中心，以更广覆盖、更快响应的服务推动资源协同 [19]

战略布局 - 公司以“唯有星链”战略为指引，在长沙举行交付服务中心开业仪式，旨在加速演化为星链半挂车“全价值链”运营者[2] - 长沙作为长江中游物流枢纽和中南集散核心，此次布局实现了对三湘大地物流服务的全覆盖，并能借助其枢纽优势链接区域产业需求[2][10] - 长沙交付服务中心的启用是公司战略的具象化体现，标志着公司从提供产品转向提供高效、精准、无忧的运营解决方案[7] 服务升级 - 新建成的长沙交付服务中心将针对区域形成行业差异化服务能力，全方位满足客户高效运营需求[8] - 服务中心位于长沙市开福区传化公路港内，可借势长沙贯通华中、辐射华南与西南的物流网络，高效链接区域内产业物流需求[10] - 公司通过“标准化+定制化”的服务组合，使“快速交付+无忧服务”成为区域客户的标配体验[12] - 在开业现场，经销商积极签订“冲刺1231”合作协议，并完成了星链半挂车和液罐车的批量交付[12] 行业竞争 - 公司正通过“星链计划”重构半挂车全价值链，聚焦交付与服务环节的升级迭代，以构建独特的差异化竞争优势[5] - 面对行业“以价换量”的内卷恶性竞争，公司深化布局，跳出传统价格竞争，转向创新驱动、结构优化与资源重整的新发展路径[14] - 公司不以价格战为手段，而以价值提升为根本，做到“知行合一”反内卷，持续引领半挂车行业走向高质量、可持续发展道路[7] - 后续公司将逐步拓展全国交付服务中心，凭借更广覆盖和更快响应的服务，推动资源协同，为行业注入新活力[15]

来源：新浪证券-红岸工作室 资金分析 今日主力净流入356.52万，占比0.03%，行业排名3/13，该股当前无连续增减仓现象，主力趋势不明 显；所属行业主力净流入-3.00亿，连续2日被主力资金减仓。 10月29日，中集车辆涨1.64%，成交额1.37亿元，换手率1.02%，总市值174.11亿元。 异动分析 统一大市场+冷链物流+氢能源+高端装备+华为概念 1、公司作为全球排名第一的半挂车生产企业， 在全球主要民用领域的主要市场，包括中国、北美、欧 洲及其他地区开展 7大类的半挂车生产与销售及售后市场服务，主要应用场景为道路物流运输。同时也 是知名的冷藏厢式车厢体的制造企业。公司生产的冷藏车产品，凭借出色可靠的产品品质，在冷链物流 运输、冷藏生鲜配送、生物制药及疫苗运输场景中被客户应用。 2、公司属于专用汽车制造行业，是全球销量排名第一的半挂车生产企业 ，亦是中国领先的专用车上装 和冷藏厢式车厢体生产企业。公司生产的冷藏车产品，凭借出色可靠的产品品质，在冷链物流运输、冷 藏生鲜配送、生物制药及疫苗运输场景中被客户应用。 3、2023年12月1日互动易回复：氢能源方面，本公司根据客户需求已推出氢能源冷藏车厢 ...