2025年下半年业务重心与发展规划 [2][3] - 贯彻执行保障国家粮食安全与科技兴粮使命 [2] - 围绕培育新质生产力要求拓展主营业务应用场景 [2] - 推动主营业务向高端化、智能化、绿色化发展 [2] - 持续推动科技创新聚焦高端装备和数智化赋能 [2] - 加强机电项目转化和高端智能装备制造 [3] - 发展战略性新兴产业并扩大装备自给率 [3] - 推动国际化战略落地聚焦一带一路"小而美"项目 [3] 2025年上半年经营业绩表现 [3] - 实现营业总收入10.56亿元同比增长18.13% [3] - 应收账款较上年末增长2.19%增速低于营收增速 [3] 应收账款管理措施 [3] - 设立清收办公室由法律部牵头多部门协同作战 [3] - 运用信息化手段加强清单化管控和穿透跟踪 [3] - 建立常态化管理机制加强项目全过程管控 [3] - 实施应收款项减存控增和优化业绩考核措施 [3]

股东户数与筹码集中度 - 截至8月31日股东户数为23462户 较8月20日减少1552户 环比下降6.20% [2] - 本期筹码集中期间股价累计下跌2.70% 期间出现2次上涨和5次下跌 [2] - 融资余额减少889.84万元至2.34亿元 降幅达3.66% [2] 半年度财务表现 - 上半年营业收入10.56亿元 同比增长18.13% [2] - 净利润8433.27万元 同比增长2.23% [2] - 基本每股收益0.1600元 加权平均净资产收益率3.86% [2] 机构评级与估值 - 近一个月获1家机构买入评级 [2] - 华泰证券给予目标价14.66元 较当前11.87元存在23.5%上行空间 [2]

公司战略与技术创新 - 公司聚焦科技创新并致力于打造发展硬实力[1] - 公司积极开展广泛的专项技术创新研究[1] - 公司紧密结合行业难点和热点问题进行专项及跨专业研究[1] 技术应用与业务方向 - 公司致力于加快工艺改进、装备提升及数智化赋能[1] - 公司聚焦智慧仓储、智慧工厂、智慧码头三大领域[1] - 公司打造"专业工艺技术+数智化解决方案"的高效交付系统[1]

公司业务聚焦 - 公司聚焦粮食仓储、加工及冷链物流等主业 [1] - 通过强化运营效率与精益管理推动产业智能化、绿色化升级 [1] 技术突破与成果 - 本年度在智能绿色仓储技术方面取得重要突破 [1] - 本年度在高效节能干燥装备方面取得重要突破 [1] - 本年度在大宗粮油加工提质增效方面取得重要突破 [1] - 本年度在生物质资源高值化利用方面取得重要突破 [1] 行业贡献 - 公司为国家粮食智能化、绿色化发展贡献力量 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入10.56亿元 同比增长18.13% [1] - 归母净利润8433.27万元 同比增长2.23% [1] - 第二季度营业总收入5.83亿元 同比增长8.72% [1] - 第二季度归母净利润4737.09万元 同比下降1.59% [1] - 扣非净利润7847.54万元 同比增长7.00% [1] 盈利能力指标 - 毛利率24.2% 同比下降9.84个百分点 [1] - 净利率8.04% 同比下降12.13个百分点 [1] - 三费占营收比7.77% 同比下降13.02% [1] - 每股收益0.16元 与去年同期持平 [1] 资产负债状况 - 货币资金14.52亿元 同比增长2.72% [1] - 应收账款7.92亿元 同比增长8.39% [1] - 有息负债6361.13万元 同比下降19.85% [1] - 每股净资产4.2元 同比增长7.96% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-1.07元 同比下降86.14% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达338.9% [1][2] 投资回报表现 - 去年ROIC为9.44% 资本回报率一般 [1] - 去年净利率8.79% 产品附加值一般 [1] - 上市以来ROIC中位数9.17% 投资回报较好 [1] - 2018年最低ROIC为5.01% 投资回报一般 [1] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.75亿元 [2] - 预期每股收益均值0.54元 [2]

公司财务表现 - 营业收入为10.56亿元人民币，同比增长18.13% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为8433.27万元人民币，同比增长2.23% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-5.49亿元人民币，同比下降86.14% [1] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.16元/股，与上年同期持平 [1] - 加权平均净资产收益率为3.86%，同比下降0.24个百分点 [1] 资产负债状况 - 总资产为45.59亿元人民币，同比下降6.50% [2] - 归属于上市公司股东的净资产为21.50亿元人民币，同比增长0.32% [2] 股东结构 - 报告期末普通股股东总数为25,523名 [2] - 中谷粮油集团有限公司为第一大股东，持股比例39.48%，持股数量202,243,856股 [2] - 深圳市明诚金融服务有限公司持股比例3.41%，持股数量17,492,000股 [2] - 上海复星惟实一期股权投资基金合伙企业持股比例3.04%，持股数量15,588,958股 [2] - 上海子午投资管理有限公司－子午瀚海一号私募证券投资基金持股比例0.55%，持股数量2,840,738股 [2] 股东关联关系 - 中谷粮油集团有限公司和深圳市明诚金融服务有限公司均为中粮集团有限公司实际控制的企业 [3] - 共青城盛良投资管理合伙企业等多家企业均为公司员工持股平台 [3] - 上海子午投资管理有限公司通过国泰君安证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有2,813,038股，合计持有2,840,738股 [3] 公司治理与重要事项 - 所有董事均已出席审议本报告的董事会会议 [1] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本 [1] - 公司报告期控股股东和实际控制人均未发生变更 [3][4] - 报告期内无需要披露的重要事项 [4]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入实现10.56亿元，同比增长18.13%，归属于上市公司股东的净利润为0.84亿元，同比增长2.23% [4] - 公司在粮油加工及冷链物流领域保持技术领先地位，依托政策支持及行业升级需求，推动业务向数字化、绿色化方向发展 [5][6][7] - 经营活动现金流量净额为-5.49亿元，同比减少86.14%，主要因经营性资金支出增加 [4][29] 财务表现 - 营业收入10.56亿元，同比增长18.13% [4] - 归属于上市公司股东的净利润0.84亿元，同比增长2.23% [4] - 扣除非经常性损益的净利润0.78亿元，同比增长7.00% [4] - 经营活动现金流量净额-5.49亿元，同比减少86.14% [4] - 加权平均净资产收益率3.86%，同比下降0.24个百分点 [4] - 总资产45.59亿元，较上年末减少6.50% [4] 行业分析 - 粮油加工行业向高端化、智能化、绿色化转型，需求向定制化、高品质方向发展 [5] - 粮食仓储物流行业受政策推动加快现代化改造，科技储粮需求提升 [6] - 冷链物流行业因生鲜电商、医药电商等新业态快速发展，需求扩展至餐饮、乳品、生物制药等领域 [7] - 国家政策持续支持粮油加工、仓储物流及冷链设施建设，包括设备更新、绿色储粮、智慧粮库等方向 [6][7] 业务构成 - 设计咨询业务收入2.01亿元，毛利率52.08% [31] - 机电工程系统交付业务未单独披露收入，但提及同比增长 [28] - 设备制造业务收入1.59亿元，毛利率18.66% [31] - 代表性项目包括硒产业园区、稻米交易中心冷链物流园、油脂智能数字化生产基地等 [11][12][13] 研发与创新 - 研发投入0.66亿元，同比增长13.12% [29] - 累计有效专利612项，制定国家及行业标准192项 [22] - 荣获中国粮油学会科学技术奖一、二、三等奖各1项，陕西省科技进步奖一等奖 [22][27] - 与河南工业大学共建粮油装备先进制造产业技术研究院 [27] 竞争优势 - 技术优势：拥有国家级及省部级研发平台6个，行业学会协会会员30余个 [21] - 品牌优势：曾为部属科研院所，参与多项国家重大课题，具备高等级资质 [23] - 客户优势：服务益海嘉里、中粮集团、中储粮、京东等头部企业 [23] - 人才优势：拥有技术人员1,300余人，注册工程师600余人，国务院特殊津贴专家3人 [25] 经营动态 - 成功中标孟加拉小麦制粉成套机电项目，签署墨西哥钢板仓成套机电项目 [28] - 取得机电工程施工总承包一级资质，支持3,000万元以上业务拓展 [28] - 推动运维服务业务发展，强化产业链协同 [28]

会议基本情况 - 中粮科工股份有限公司第三届董事会独立董事专门会议第二次会议于2025年8月27日以现场表决方式召开 [1] - 会议通知已于2025年8月18日通过电子邮件方式送达全体独立董事 [1] - 应出席独立董事3名 实际出席3名 全体独立董事以现场表决方式出席会议 [1] - 全体独立董事共同推举陈良先生召集并主持本次会议 [1] 关联金融业务风险评估 - 审议通过《关于公司与中粮财务有限责任公司关联存、贷款等金融业务风险评估报告的议案》 [1] - 对中粮财务有限责任公司截至2025年6月30日的《金融许可证》《营业执照》等证件资料及相关财务资料进行查验和审阅 [1] - 财务公司经营业绩良好 内控健全 资本充足率较高 [1] - 未发现财务公司风险管理存在重大缺陷 [1] - 表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 [2] 资金占用与对外担保情况 - 审议通过《关于控股股东及其他关联方资金占用、公司对外担保情况的议案》 [2] - 根据《上市公司监管指引第8号》和《公司章程》等规定进行核查 [2] - 报告期内公司控股股东、实际控制人及其他关联方没有违规占用公司资金的情况 [2] - 不存在非经营性占用公司资金的问题 [2] - 公司不存在违规担保 也不存在为控股股东及关联方、非法人单位或个人提供担保的情形 [2] - 表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 [3]

董事会会议召开情况 - 第三届董事会第四次会议于2025年8月18日通过电子邮件方式通知召开 全体9名董事实际出席 其中6名董事以通讯表决方式参与[1] - 会议由董事长朱来宾主持 公司全体监事及部分高级管理人员列席 会议程序符合《公司法》及《公司章程》规定[1] 半年度报告审议 - 董事会审议通过《2025年半年度报告》及摘要 确认报告真实反映公司情况且无虚假记载或重大遗漏[1] - 半年度报告具体内容在巨潮资讯网披露 公告编号分别为2025-055和2025-054[2] 关联金融业务风险评估 - 董事会审议通过与中粮财务有限责任公司关联存贷款业务的风险评估报告 对财务公司经营资质及风险状况进行审阅[2] - 该议案涉及关联交易 4名关联董事回避表决 最终以5票同意通过[3] 募集资金使用情况 - 董事会确认2025年半年度募集资金存放与使用符合监管要求 无违规使用或改变资金投向行为[3] - 专项报告在巨潮资讯网披露 公告编号为2025-056[3] 重大投资项目调整 - 公司调整2025年重大投资项目计划 总投资额从24,170万元调增至28,500万元 增幅达17.9%[4] - 调整基于公司战略发展需求 经董事会战略与投资委员会审议后全票通过[4] 经理层业绩考核 - 董事会通过经理层2024年业绩评价及2025年考核方案 认为目标设置合理[4] - 因涉及关联董事 2人回避表决 最终以7票同意通过[4]

投资评级与目标价 - 维持"买入"评级，目标价14.66元人民币（前值12.57元）[1][7] - 当前股价12.01元人民币（截至8月28日），市值61.52亿元人民币[3] - 基于2025年28倍PE估值，高于可比公司21倍PE均值[7][13] 财务表现与预测 - 2025H1营收10.56亿元（yoy+18.13%），归母净利润8433.27万元（yoy+2.23%）[8] - 2025Q2营收5.83亿元（yoy+8.72%，qoq+23.09%），净利润4737.09万元（yoy-1.59%）[8] - 2025E营收29.29亿元（yoy+10.43%），归母净利润2.68亿元（yoy+14.79%）[6][12] - 2025E EPS 0.52元，ROE 11.98%，PE 22.94倍[6] 分业务表现 - 机电工程业务营收6.72亿元（yoy+44.2%），毛利率16.24%（yoy-0.36pct）[9] - 设计咨询业务营收2.01亿元（yoy-7.4%），毛利率52.08%（yoy+0.69pct）[9] - 设备制造业务营收1.59亿元（yoy-12.1%），毛利率18.66%（yoy-3.51pct）[9] - 综合毛利率24.20%（yoy-2.64pct），Q2毛利率27.73%（yoy+0.81pct）[9] 子公司表现 - 无锡院/武汉院/郑州院（粮油领域）营收合计6.42亿元，同比增速+28.7%/-4.5%/+32.8%[9] - 华商院（冷链物流）营收1.36亿元（yoy+36.8%），净利润192万元（yoy-131%）[9] - 四家重要子公司净利润占比达99%[9] 费用与现金流 - 期间费用率13.37%（yoy-1.79pct），销售/管理/研发费用率均同比下降[10] - 归母净利率7.98%（yoy-1.24pct），Q2净利率8.13%（yoy-0.85pct）[10] - 经营性净现金流-5.49亿元（同比多流出2.54亿元），付现比146.3%（yoy+28.63pct）[10] 行业前景与公司优势 - 受益于粮食安全战略及农业强国规划政策支持[11] - 粮油加工向高端化、智能化、绿色化发展，仓储向"绿色优储"升级[11] - 公司作为粮油创新领域国家队，具备权威技术话语权和领先服务能力[11] - 拓展酿酒、饮品、医药等新赛道，聚焦智慧领域打造高效交付系统[11] 盈利预测与估值基础 - 维持2025-2027年归母净利润预测2.68/2.94/3.18亿元[12] - 行业受益于战略安全需求及设备更新政策，中长期景气度向好[12] - 背靠中粮集团，设计向机电工程转化成效显著[12]