会议相关 - 第三届董事会第二次会议于2025年8月8日召开，5名董事实到[2] - 公司拟于2025年8月25日召开2025年第一次临时股东会[47] 议案审议 - 修订《公司章程》等多项议案通过，需提交临时股东会审议[3][7] 资金使用 - 同意用不超4亿闲置募集和不超16亿闲置自有资金现金管理，额度12个月有效[35][38] - 同意用16241.60万元剩余超募资金永久补充流动资金[39][42] - 通过调整剩余募投项目金额等议案，需提交审议[43][46]

公司上海业务进展 - 上海设计研发中心建设项目正按计划稳步推进中 [2] - 上海展示中心建设项目正按计划稳步推进中 [2] - 具体进展将以公司后续披露的募投项目相关公告为准 [2] 投资者关注事项 - 投资者询问上海新办公点装修进度 [2] - 投资者关注直播基地差异化特征 [2] - 公司通过互动平台回应投资者关切事项 [2]

行业概况 - A股市场共有5817家上市公司 董秘作为连接投资者与上市公司的桥梁在资本运作中发挥关键作用[1] - 2024年A股董秘薪酬总额达40.86亿元 平均薪酬75.43万元[1] 纺织服饰行业薪酬分析 - 纺织服饰行业董秘最高年薪235.33万元 最低年薪12.84万元 行业平均年薪75万元[1] - 为董秘发放超百万年薪的上市公司共10家 包括恒辉安防 嘉欣丝绸 健盛集团 报喜鸟 锦泓集团 洪兴股份 华利集团 戎美股份 汇洁股份 太平鸟[1] - 汇洁股份董秘蔡晓丽年薪215.82万元 太平鸟董秘王青林年薪235.33万元[1] 薪酬变动情况 - 健盛集团董秘张望望年薪从43.05万元增至115.08万元 同比增长167%[4] - 凤竹纺织董秘陈美珍年薪从47.21万元降至28.98万元 同比下降38.61%[4] - 报喜鸟董秘谢海静年薪减少15.61万元 迪阿股份董秘曲水荣年薪减少7.15万元[2] - 锦泓集团董秘陶为民年薪增加17.45万元 汇洁股份董秘蔡晓丽年薪增加21.75万元 太平鸟董秘王青林年薪增加22.9万元[2] 董秘人口特征 - 年龄最大董秘为朗姿股份王建优62岁 最年轻董秘为汇洁股份蔡晓丽32岁[4] - 行业董秘学历多为本科 华纺股份 *ST金比 扬州金泉 富春染织 金春股份 江南高纤 万里马董秘为专科学历[4] - 朗姿股份董秘王建优为博士学历[4] 薪酬与市场表现关联 - 太平鸟2021-2024年股价变动分别为-5.55% -31.88% -6.54% -10.12%[5] - 戎美股份2021-2024年股价变动分别为-21.89% -32.43% -10.26% -7.41%[5] - 两家公司市值连续四年下降[5]

行业概况 - A股市场共有5817家上市公司 董秘薪酬合计达40.86亿元 平均薪酬75.43万元 [1] - 纺织服饰行业董秘最高年薪235.33万元 最低年薪12.84万元 行业平均年薪75万元 [1] 薪酬结构 - 纺织行业10家公司支付董秘超百万年薪 其中汇洁股份215.82万元 太平鸟235.33万元 [1] - 健盛集团董秘年薪同比增长167%至115.08万元 凤竹纺织董秘年薪同比下降38.61%至28.98万元 [4] 人员构成 - 纺织行业董秘年龄跨度32-62岁 最年轻为汇洁股份32岁董秘 最年长为朗姿股份62岁董秘 [4] - 行业董秘学历以本科为主 7家公司为专科学历 朗姿股份董秘为博士学历 [4] 市场表现 - 太平鸟股价连续四年下跌 年度跌幅分别为5.55%/31.88%/6.54%/10.12% [5] - 戎美股份股价连续四年下跌 年度跌幅分别为21.89%/32.43%/10.26%/7.41% [5]

行业薪酬概况 - A股市场共有5817家上市公司 董秘薪酬合计达40.86亿元 平均薪酬75.43万元[1] - 纺织服饰行业董秘最高年薪235.33万元 最低年薪12.84万元 行业平均年薪75万元[1] - 纺织行业10家公司董秘年薪超百万 其中汇洁股份215.82万元和太平鸟235.33万元超过200万元[1] 高薪董秘名单及变动 - 太平鸟董秘王青林以235.33万元年薪居首 同比增长22.9%[1][2] - 健盛集团董秘张望望年薪增幅最大 从43.05万元增至115.08万元 同比增长167%[4] - 凤竹纺织董秘陈美珍年薪降幅最大 从47.21万元降至28.98万元 同比下降38.61%[4] 董秘个人特征分布 - 年龄跨度从32岁（汇洁股份董秘蔡晓丽）到62岁（朗姿股份董秘王建优）[4] - 学历以本科为主 华纺股份等7家公司董秘为专科学历 朗姿股份董秘为博士学历[4] 薪酬与市场表现关联 - 高薪董秘公司中太平鸟股价连续四年下跌 2021-2024年跌幅分别为5.55%/31.88%/6.54%/10.12%[5] - 戎美股份股价连续四年下跌 2021-2024年跌幅分别为21.89%/32.43%/10.26%/7.41%[5] - 戎美股份 锦泓集团 健盛集团 太平鸟四家高薪董秘公司接待投资者次数为0[5]

股东会审议通过利润分配方案 - 公司2024年度利润分配方案为以总股本227,900,000股为基数，派发现金红利100,048,100元（含税），不进行资本公积金转增股本及送红股 [1] - 分配方案维持总额不变，若股本变动则调整每股分配金额 [1] 权益分派方案实施细节 - 每10股派发现金红利4.39元人民币（含税），QFII/RQFII及首发前限售股股东每10股派3.951元 [1] - 个人股东股息红利税实行差别化税率征收，转让时按持股期限计算应纳税额 [1][2] - 证券投资基金所涉红利税对香港投资者按10%征收，内地投资者实行差别化税率 [1] 股权登记与除权除息安排 - 股权登记日为2025年6月18日，除权除息日为2025年6月19日 [2] - 分派对象为登记日在册全体股东，现金红利于6月19日通过托管机构划入资金账户 [2][3] 减持价格调整机制 - 首次公开发行价为33.16元/股，历次权益分派后最低减持价格逐年下调至31.700元/股 [3] - 调整依据为派息、送股等除权除息事项 [3] 咨询与备查信息 - 咨询地址为江苏省常熟闽江东路11号世茂商务中心广场a幢2901，联系人于清涛、于冬雪 [4] - 备查文件包括股东会决议及公告原件 [4]

利润分配 - 2024年度以227,900,000股总股本为基数，每10股派4.39元现金红利，共派100,048,100元[2] - 扣税后，QFII、RQFII等每10股派3.951元[6] 股权信息 - 股权登记日为2025年6月18日，除权除息日为2025年6月19日[7] - 分派对象为截止2025年6月18日收市后登记在册全体股东[8] 减持价格 - 公司首次公开发行股票发行价33.16元/股[12] - 本次权益分派后最低减持价调为31.700元/股[12]

报告公司投资评级 - 行业为纺织服饰/服装家纺，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 戎美股份发布24年报及25年一季报，25Q1营收1.5亿元同比-17%，归母净利润0.2亿元同比-22%，毛利率48%同比+4pct，净利率14%同比-1pct；24年度营收7亿元同比-10%，归母净利润1亿元同比+26%，毛利率42%同比+3pct，净利率15%同比+4pct [1] - 24年公司营业收入略有下滑但盈利水平提升，原因包括服装市场景气下行、优化推广方式节约成本、电商平台返佣降低流量成本、谨慎管理资产取得投资收益 [2] - 公司推进上海万源城办公楼装修，筹划形象展示店和直播间，优化产品企划设计和供应链管理，优选高端素材，坚持宽价格带策略打造平价爆款 [3] - 考虑消费环境不确定性及线上竞争加剧，调整盈利预测并新增27年预测，预计25 - 27年归母净利润1.2亿元、1.4亿元、1.6亿元，EPS分别为0.54元/股、0.61元/股、0.71元/股，PE为26x、23x、20x，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |年份|营业收入(百万元)|增长率(%)|EBITDA(百万元)|归属母公司净利润(百万元)|增长率(%)|EPS(元/股)|市盈率(P/E)|市净率(P/B)|市销率(P/S)|EV/EBITDA| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|767.32|(19.13)|262.61|84.72|(49.28)|0.37|38.04|1.25|4.20|6.78| |2024|689.05|(10.20)|329.55|106.70|25.95|0.47|30.20|1.26|4.68|4.08| |2025E|688.36|(0.10)|280.74|122.99|15.27|0.54|26.20|1.20|4.68|4.78| |2026E|724.50|5.25|310.64|138.45|12.57|0.61|23.28|1.17|4.45|4.52| |2027E|778.83|7.50|293.28|161.27|16.48|0.71|19.98|1.12|4.14|3.89| [5] 财务预测摘要 现金流量表(百万元) |年份|营运资金变动|长期投资|股权融资| | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|(189.38)|0.00|(100.09)| |2024|(222.42)|0.00|(10.03)| |2025E|155.41|0.00|(6.15)| |2026E|(180.02)|0.00|(74.42)| |2027E|142.28|0.00|(35.95)| [10] 资产负债表(百万元) |年份|货币资金|应收票据及应收账款|预付账款|存货|其他|流动资产合计|长期股权投资|固定资产|在建工程|无形资产|其他|非流动资产合计|资产总计|短期借款|应付票据及应付账款|其他|流动负债合计|长期借款|应付债券|其他|少数股东权益|股本|资本公积|留存收益|其他|股东权益合计|负债和股东权益总计| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|150.35|0.00|56.84|393.72|1,390.17|1,991.08|0.00|431.84|53.33|17.62|173.90|676.69|2,667.77|0.00|58.16|33.77|91.93|0.00|0.00|6.10|0.00|228.00|1,782.21|559.52|0.00|2,569.73|2,667.77| |2024|565.17|0.00|57.95|358.86|805.68|1,787.66|0.00|463.88|0.00|17.17|377.92|858.97|2,646.63|0.00|31.79|37.18|68.96|0.00|0.00|11.35|0.00|227.90|1,780.94|557.47|0.00|2,566.31|2,646.63| |2025E|798.35|0.00|51.07|354.68|825.89|2,030.00|0.00|461.38|24.00|16.72|276.01|778.12|2,808.12|0.00|80.25|35.98|116.23|0.00|0.00|8.73|0.00|227.90|1,780.94|674.32|0.00|2,683.16|2,808.12| |2026E|645.77|0.00|66.92|418.23|866.21|1,997.13|0.00|457.71|23.40|16.28|325.75|823.15|2,820.28|0.00|26.07|36.98|63.05|0.00|0.00|10.04|0.00|227.90|1,780.94|738.35|0.00|2,747.19|2,820.28| |2027E|921.86|0.00|54.76|378.48|878.13|2,233.24|0.00|442.89|18.72|15.84|299.67|777.11|3,010.35|0.00|91.12|37.33|128.45|0.00|0.00|9.38|0.00|227.90|1,780.94|863.67|0.00|2,872.51|3,010.35| [11] 利润表(百万元) |年份|营业收入|营业成本|营业税金及附加|销售费用|管理费用|研发费用|财务费用|资产/信用减值损失|公允价值变动收益|投资净收益|其他|营业利润|营业外收入|营业外支出|利润总额|所得税|净利润|少数股东损益|归属于母公司净利润|每股收益（元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|767.32|466.72|6.55|112.69|46.14|20.47|(8.04)|(67.56)|9.74|38.06|37.55|105.01|0.00|1.13|103.88|19.16|84.72|0.00|84.72|0.37| |2024|689.05|397.07|7.69|74.81|46.55|19.74|2.07|(80.97)|35.13|32.99|24.37|129.61|0.03|0.35|129.30|22.59|106.70|0.00|106.70|0.47| |2025E|688.36|406.13|5.72|76.41|39.58|19.62|(20.45)|(65.88)|18.00|37.02|0.00|150.49|0.03|0.65|149.86|26.87|122.99|0.00|122.99|0.54| |2026E|724.50|423.25|7.06|85.78|41.30|25.00|(21.66)|(71.47)|41.30|36.03|0.00|169.64|0.02|0.71|168.95|30.50|138.45|0.00|138.45|0.61| |2027E|778.83|444.71|7.03|96.58|37.38|27.26|(23.51)|(51.00)|11.46|45.00|0.00|194.85|0.03|0.57|194.31|33.03|161.27|0.00|161.27|0.71| [11] 主要财务比率 |年份|成长能力（营业收入）|成长能力（营业利润）|成长能力（归属于母公司净利润）|获利能力（毛利率）|获利能力（净利率）|获利能力（ROE）|获利能力（ROIC）|偿债能力（资产负债率）|偿债能力（净负债率）|偿债能力（流动比率）|偿债能力（速动比率）|营运能力（应收账款周转率）|营运能力（存货周转率）|营运能力（总资产周转率）|每股指标（每股收益）|每股指标（每股经营现金流）|每股指标（每股净资产）|估值比率（市盈率）|估值比率（市净率）|估值比率（EV/EBITDA）|估值比率（EV/EBIT）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|-19.13%|-50.36%|-49.28%|39.18%|11.04%|3.30%|15.03%|3.67%|-5.82%|21.66|17.38|0.00|2.03|0.29|0.37|-0.03|11.28|38.04|1.25|6.78|7.10| |2024|-10.20%|23.43%|25.95%|42.37%|15.49%|4.16%|12.38%|3.03%|-21.99%|25.92|20.72|0.00|1.83|0.26|0.47|0.42|11.26|30.20|1.26|4.08|4.31| |2025E|-0.10%|16.11%|15.27%|41.00%|17.87%|4.58%|12.78%|4.45%|-29.72%|17.47|14.41|0.00|1.93|0.25|0.54|1.13|11.77|26.20|1.20|4.78|5.13| |2026E|5.25%|12.72%|12.57%|41.58%|19.11%|5.04%|15.10%|2.59%|-23.48%|31.68|25.04|0.00|1.87|0.26|0.61|-0.17|12.05|23.28|1.17|4.52|4.83| |2027E|7.50%|14.86%|16.48%|42.90%|20.71%|5.61%|15.32%|4.58%|-32.06%|17.39|14.44|0.00|1.96|0.27|0.71|1.17|12.60|19.98|1.12|3.89|4.18| [11]

会议信息 - 公司第三届监事会第一次会议于2025年5月19日召开[3] - 会议应到监事3名，实到3名[3] 决议内容 - 会议审议通过《关于选举公司监事会主席的议案》[4] - 同意选举钱晓兰女士担任公司第三届监事会主席[4] - 表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[5]

董事会会议 - 公司第三届董事会第一次会议于2025年5月19日召开，5名董事全到[2] 人员选举 - 选举郭健为公司第三届董事会董事长[3] 委员会设置 - 公司董事会下设战略等四个委员会[6] 人员聘任 - 聘任温迪为公司总经理[8] - 聘任于清涛为副总经理、财务总监、董事会秘书[11][14][16] - 聘任于冬雪为公司证券事务代表[19]