参会股东情况 - 出席会议股东及代表共104人，代表有表决权股份171,337,000股，占公司股份总数75.1808%[9] - 现场会议出席股东及代表6人，代表有表决权股份170,800,100股，占公司股份总数74.9452%[9] - 网络投票股东98人，代表有表决权股份536,900股，占公司股份总数0.2356%[9] 议案表决情况 - 《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》同意171,141,100股，占出席会议股东所持股份99.8856％[10] - 《关于公司2024年度监事会工作报告的议案》同意171,088,100股，占出席会议股东所持股份99.8547％[12] - 《关于公司2024年度财务决算报告的议案》同意171,204,700股，占出席会议股东所持股份99.9228％[15] - 《关于公司2025年度财务预算报告的议案》同意171,204,700股，占出席会议股东所持股份99.9228％[17] - 《关于公司2024年年度报告及其摘要的议案》同意171,204,700股，占出席会议股东所持股份99.9228％[19] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意171,088,100股，占出席会议股东所持股份99.8547％[21] - 《关于公司董事2025年度薪酬的议案》同意117,880,100股，占出席会议股东所持股份99.7825％[23] - 续聘容诚会计师事务所为2025年度审计机构议案，同意171,080,100股，占比99.8501％[30] - 部分募投项目结项节余资金永久补充流动资金议案，同意171,076,300股，占比99.8478％[33] 选举情况 - 选举郭健为第三届董事会非独立董事，同意170,802,620股，中小股东同意2,620股[35] - 选举温迪为第三届董事会非独立董事，同意170,803,119股，中小股东同意3,119股[38] - 选举于清涛为第三届董事会非独立董事，同意170,882,620股，中小股东同意82,620股[41] - 选举苏子豪为第三届董事会独立董事，同意170,802,619股，中小股东同意2,619股[44] - 选举钱思雯为第三届董事会独立董事，同意170,883,219股，中小股东同意83,219股[46] - 选举钱晓兰为第三届监事会股东代表监事，同意170,803,221股，中小股东同意3,221股[49] - 选举陆莉英为第三届监事会股东代表监事，同意170,883,215股，中小股东同意83,215股[52] 合规情况 - 律师认为公司本次股东会召集、召开程序等符合规定，表决结果合法有效[55]

监管履职情况 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 查询公司募集资金专户次数为12次[3] - 现场检查次数为2次[3] - 发表独立意见次数为6次[4] - 向本所报告次数为0次[4] - 培训次数为1次，日期为2024年12月25日[4] 承诺履行情况 - 公司及股东关于股份限售、减持等10项承诺均已履行[7] 人员变动情况 - 2024年3月27日和7月5日发布更换持续督导保荐代表人公告[8] 违规处罚情况 - 2024年12月20日，中金公司因思尔芯科创板IPO保荐问题被处罚，没收收入200万元，罚款600万元[9] - 2024年有多起中金公司因不同业务问题被出具警示函、责令改正等[9] - 2024年日禾戎美及相关责任主体因招股书披露问题被出具警示函和监管函[10] 整改情况 - 中金公司和日禾戎美均已针对监管措施推进整改[9][10]

公司治理 - 2025年5月19日召开第三届董事会和监事会第一次会议[2] - 选举郭健为董事长，钱晓兰为监事会主席，任期三年[2][6] - 聘任温迪为总经理等，任期三年[7] 联系方式 - 董秘及代表电话0512 - 52969003，传真0512 - 52969009[9] - 董秘及代表邮箱rumerebod@rumere.com，地址江苏常熟[9]

会议安排 - 2025年4月28日决议召开股东会，4月29日公告通知[4] - 现场会议5月19日14:30召开，网络投票9:15至15:00[5] 会议情况 - 104名股东出席，代表171,337,000股，占比75.18%[6] - 审议14项议案，均获通过且对中小投资者单独计票[9][11][12] 合规说明 - 召集、召开等程序及表决结果合法有效[14]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 公司发布24年报与25年一季报，24年利润触底改善，25Q1仍在恢复但利润端短期承压；线上店铺运营稳健，私域用户粘性较强；盈利能力上升，经营性现金流充足；公司深耕线上女装市场，维持“增持”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2025年5月16日收盘价14.02元，一年内最高/最低17.17/10.05元，市净率1.2，股息率3.40%，流通A股市值26.34亿元，上证指数3367.46，深证成指10179.60 [1] - 2025年3月31日每股净资产11.35元，资产负债率2.20%，总股本2.28亿股，流通A股1.88亿股 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|689|149|688|722|774| |同比增长率（%）|-10.2|-17.2|-0.2|5.0|7.1| |归母净利润（百万元）|107|20|119|137|160| |同比增长率（%）|26.0|-22.3|11.6|15.0|16.7| |每股收益（元/股）|0.47|0.09|0.52|0.60|0.70| |毛利率（%）|42.4|47.6|45.6|45.8|46.2| |ROE（%）|4.2|0.8|4.5|4.9|5.5| |市盈率|30|/|27|23|20| [5] 公司业绩情况 - 24年公司实现收入6.9亿元，同比下滑10.2%，归母净利润1.1亿元，同比增长26.0%；25Q1单季度公司实现收入1.5亿元，同比下降17.2%，归母净利润0.2亿元，同比下降22.3% [6] 线上店铺运营情况 - 24年主力店铺戎美五金冠女装店铺占收入比重99.9%，粉丝超677万，用户好评率超99.9%；24年店铺访客数1.8亿人次，同比下降31.6%，下单买家数260.0万人次，同比下降10.2%，人均消费频次提升3%至2.1次，下单总金额同比仅下降1.2%至26.0亿元 [6] 盈利能力与现金流情况 - 24年毛利率同比上升3.2pct至42.4%，25Q1同比继续提升4pct至47.6%；24年销售费用率同比下降3.8pct至10.9%，25Q1为12.3%；24年管理费用率（含研发）提升0.9pct至9.6%，25Q1为10.7%；24年净利率上升4.4pct至15.5%，25Q1回落至13.5% [6] - 24年末存货3.6亿元，同比下降8.9%，经营性现金流量净额同比增长1416.3%至1.0亿元，账面上货币资金5.7亿元，比23年底净增加4.2亿元 [6] 估值与评级情况 - 预计25 - 27年净利润分别为1.2/1.4/1.6亿元（原25年为2.7亿），对应PE为29/25/21倍；给予公司25年1.8倍PEG，目标市值34亿元，仍有6%的上涨空间，维持“增持”评级 [6] 可比公司估值 |证券代码|证券简称|股价|总股本|市值|归母净利润（亿元）|PE|CAGR|PEG| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| | | |2025/5/16|亿股|亿元|25E|26E|27E|25E|26E|27E|(25 - 27E)|(25E)| |603877.SH|太平鸟|15.94|4.7|75.5|3.7|4.5|4.7|21|17|16|13%|1.3| |603587.SH|地素时尚|12.19|4.8|58.1|3.2|3.4|3.7|18|17|16|7%|2.3| | | | | | | | | |19|17|16|10%|1.8| |301088.SZ|戎美股份|14.02|2.3|32.0|1.2|1.4|1.6|27|23|20|16%|1.5| [12]

保荐机构及发行人基本情况 - 保荐机构为中国国际金融股份有限公司，法定代表人为陈亮，注册及办公地址位于北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层，保荐代表人为赵晨、邓淼清 [1][2] - 发行人为日禾戎美股份有限公司，股票简称戎美股份，股票代码301088，于2021年10月28日在深圳证券交易所创业板上市，持续督导期至2024年12月31日止 [1][2] - 公司注册地址为江苏省常熟市常福街道深圳路86号，办公地址为江苏省常熟闽江东路11号世茂商务中心广场a幢2901 [2] 保荐工作概述 - 保荐机构在尽职推荐阶段对戎美股份进行尽职调查，组织编制申请文件并出具推荐文件，积极配合交易所及证监会的审核工作，最终顺利完成保荐工作 [2] - 持续督导阶段保荐机构按照相关规定确定了督导内容和重点，包括募集资金使用与存放、规范运作、信息披露等 [2] 重大事项及处理情况 - 2024年9月10日，深圳证券交易所对公司及相关责任主体出具监管函，江苏证监局对公司及相关人员采取出具警示函措施 [4] - 公司高度重视问题，制定整改方案并提交书面整改报告，保荐机构积极督促整改，强化规范运作意识 [4] 发行人配合及证券服务机构评价 - 公司在持续督导期间能够规范运作，按要求进行信息披露和募集资金使用，重要事项及时通知保荐机构并提供相关文件 [4] - 其他证券服务机构在尽职推荐及持续督导期间能够尽职开展工作，及时出具文件并提出专业意见，配合保荐机构工作 [4] 信息披露及募集资金使用审阅 - 公司信息披露工作符合相关规定，真实、准确、完整、及时地履行了信息披露义务，无虚假记载或重大遗漏 [5] - 募集资金存放与使用符合法规要求，专户存放和专项使用，未发现违规使用或损害股东利益的情形，截至2024年12月31日仍有部分募集资金未使用完毕 [5]

上市信息 - 戎美股份于2021年10月28日在深交所创业板上市，持续督导期至2024年12月31日[2] - 戎美股份股票代码为301088[7] 监管情况 - 2024年7月15日，江苏证监局对公司及相关责任主体出具警示函[10] - 2024年9月10日，深交所对公司及相关责任主体出具监管函[10] 资金情况 - 截至2024年12月31日，公司首次公开发行股票募集资金部分未使用完毕[14] 公司地址及联系方式 - 公司注册地址在江苏省常熟市常福街道深圳路86号，邮编215523[7] - 公司办公地址在江苏省常熟闽江东路11号世茂商务中心广场a幢2901，邮编215500[7] - 公司网址为http://www.rumere.com，电子信箱为rumerebod@rumere.com[7] 保荐信息 - 保荐机构法定代表人为陈亮[4] - 保荐代表人为赵晨、邓淼清，联系电话为010 - 65051166[6]

人事变动 - 公司2025年5月12日召开职工代表大会选举张科为第三届监事会职工代表监事[1] 任期信息 - 第三届监事会任期自2024年年度股东会审议通过之日起三年[1] 个人履历 - 张科1987年出生，高中学历，中国国籍无境外永久居留权[5] - 2008 - 2010年张科任泰光化纤(常熟)有限公司员工[5] - 2010 - 2014年张科任常熟市依佩伶毛衫织造有限公司生产计划[5] - 2014 - 2019年张科任苏州日禾戎美商贸有限公司业务经理[5] - 2019年至今张科任公司监事、业务经理[5]

公司业绩与股东回报 - 公司2024年净利润超过1亿元，在国内5400家上市公司中属于前700名盈利企业 [2] - 上市以来年平均现金分红比例超过90%，并通过股份回购和注销措施稳定股价 [2] - 2025年一季度末公司资产总额26亿元，现金及金融资产占比达17亿元，无有息负债 [4] 募集资金使用与财务状况 - 9亿元募集资金主要用于生产经营和投资理财，2024年生产经营利润率稳定，投资收益同比提升 [3] - 存货周转保持稳定，冗余存货比率较低且已充分计提减值，现金流充裕 [4] 产品战略与市场竞争力 - 采用AI技术监测市场趋势，结合传统展会与供应商合作提升设计开发效率 [3] - 线上服装业务退货率约30%，低于行业平均水平，得益于650万顾客群的高复购率及产品高性价比 [4] - 核心战略聚焦产品力创新，强调高品质、高性价比的基本盘，暂未将同业并购列为短期必要举措 [3] 行业定位与发展方向 - 明确与Shein、ZARA等企业的差异化定位，不直接对标快时尚或跨境业务模式 [4] - 认为服装行业成功关键在于产品创新力和商业环境预判能力，避免冒进扩张 [3]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入为68,904.62万元，较2023年下降10.19%[8][31] - 2024年营业总成本547,920,240.06元，较2023年下降14.99%[31] - 2024年净利润106,703,688.45元，较2023年增长26%[31] - 2024年基本每股收益和稀释每股收益均为0.47元/股，2023年均为0.37元/股[31] 财务状况 - 2024年12月31日存货账面余额为56,124.52万元，跌价准备为20,238.63万元，账面价值为35,885.89万元[11] - 2024年12月31日流动资产合计1,787,661,065.51元，2023年为1,991,079,561.93元[28] - 2024年12月31日货币资金565,166,973.10元，2023年为150,353,208.66元[28] - 2024年12月31日交易性金融资产788,760,656.16元，2023年为1,368,674,089.95元[28] - 2024年12月31日应付账款31,786,081.04元，2023年为58,163,158.46元[28] - 2024年12月31日流动负债合计68,961,784.58元，2023年为91,934,342.47元[28] - 2024年12月31日非流动资产合计858,967,034.78元，2023年为676,687,113.18元[28] - 2024年12月31日固定资产463,876,124.76元，2023年为431,839,182.13元[28] - 2024年12月31日负债合计80,314,866.65元，2023年为98,036,021.92元[28] - 2024年12月31日股本227,900,000.00元，2023年为228,000,000.00元[28] - 2024年12月31日资产总计2,646,628,100.29元，2023年为2,667,766,675.11元[28] 现金流量 - 2024年经营活动现金流入小计807,320,128.18元，较2023年下降9.48%[32] - 2024年经营活动现金流出小计710,646,651.16元，较2023年下降21%[32] - 2024年经营活动产生的现金流量净额96,673,477.02元，2023年为 -7,344,227.07元[32] - 2024年投资活动现金流入小计3,878,676,501.25元，较2023年下降27.94%[32] - 2024年投资活动现金流出小计3,471,215,451.63元，较2023年下降34.41%[32] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额 -111,197,470.50元，较2023年下降30.2%[32] 其他 - 公司主营女装线上销售，属互联网零售行业[8] - 审计将收入确认和存货跌价准备作为关键审计事项[8][11] - 公司拟回购股份100000 - 150000股，截至2024年12月20日已注销100000股[45] - 财务报表于2025年4月28日经董事会决议批准报出[46]