市场表现 - A股市场可控核聚变概念股表现强势，多只个股大幅上涨，其中长光华芯20CM涨停，炬光科技涨超11%，斯瑞新材涨近11%，永鼎股份、国机重装10CM涨停，冰轮环境涨超7%，哈焊华通、应流股份、远东股份涨超5%，华菱线缆、合锻智能、兰石重装、常辅股份、航天晨光、海陆重工涨超3% [1] - 相关个股年初至今涨幅显著，例如长光华芯年初至今涨幅230.39%，炬光科技涨幅126.45%，斯瑞新材涨幅185.61%，永鼎股份涨幅247.88%，应流股份涨幅187.77%，哈焊华通涨幅149.12% [2] 政策与行业动态 - 消息面上，《中国国家原子能机构和法国原子能和替代能源委员会第十五个和平利用核能合作议定书》中提及将加强核基础研究、核技术应用、核聚变技术等合作 [1] - 中金公司研报表示，十五五规划将可控核聚变明确纳入国家未来产业体系，标志着其从前沿科学探索正式升级为战略性科技攻关方向 [1] 行业前景与产业链 - 可控核聚变作为清洁基荷能源，不仅能支撑高耗能产业降碳升级，还可衍生多领域应用 [1] - 当前产业链上中下游协同突破，核心材料、关键设备与集成设计环节技术成熟度持续提升，为商业化奠定基础 [1] - 建议重点关注超导线缆、激光器、传感监测与控制系统等上下游产业链投资机会 [1]

市场情绪与资金流向分化 - 2025年第三季度，可控核聚变概念板块出现大幅下跌，上海电气股价下跌25.85%，西部超导股价从90元跌至65元，海陆重工、中国核建等公司股价跌幅也超过25% [1] - 在市场恐慌性抛售期间，北向资金与外资机构（如J.P摩根、瑞银、法国兴业银行）逆势新进五家小市值央国企，这些公司市值多在30亿至90亿之间 [1][3] - 截至三季度末，北向资金在可控核聚变板块的持仓比例不降反升，例如中国核电股价下跌22%，但北向持仓比例从4.8%上升至5.2%，呈现“越跌越买”模式 [13] 外资选股逻辑与标的特征 - 外资选股思路与散户相反，不追逐短期概念炒作，而是以五年、十年为周期进行长线布局 [3] - 所选公司具备三个共同标签：小市值、央国企背景、实际参与国家重大核聚变项目 [3] - 具体标的包括：中核科技（流通市值78亿，中核集团旗下，进行聚变堆阀门技术储备，北向资金三季度新进134万股）[3]、哈焊华通（巴克莱、J.P摩根、美林重仓，产品用于可控核聚变项目，三季度以来股价逆势上涨17%）[5]、理工光科（市值33亿，为“中国环流三号”提供核心传感器，J.P摩根新进66万股并成为第六大股东）[5]、百利电气（子公司参与ITER项目电力系统设计，三季度以来股价下跌14.99%，瑞银新进157万股）[6]、航天晨光（产品进入ITER和BEST国际项目，法国兴业银行新进207万股）[8] 行业基本面与政策支持 - 技术快速进步：“中国环流三号”装置已实现1.17亿度等离子体运行，接近“燃烧等离子体”临界点；合肥BEST装置核心部件安装精度不超过2毫米，计划2027年进行发电演示 [10] - 政策支持力度加大：2025年9月出台的《原子能法》首次将聚变写入法律；国家能源局设立200亿元“聚变产业基金”；上海、安徽等地提供最高5000万元的专项补贴 [11] - 国家战略明确：2025年7月，由中核集团直接管理的中国聚变能源有限公司正式挂牌，目标是在2035年前实现示范堆发电 [8] 概念公司与实质参与公司的对比 - 部分被市场炒作的概念公司，其核聚变相关业务在营收中占比很小，例如永鼎股份的超导业务收入占比不到10%，合锻智能拿到的2.1亿核聚变订单在其9.8亿总营收中占比不到5% [11] - 外资选择的公司多为有技术积累和国家项目支撑的央国企，虽然短期业绩可能不会爆发，但长期确定性更高 [13] - 国内机构与外资存在投资理念差异，国内机构更看重短期业绩兑现，而外资更相信可控核聚变的长线故事，敢于在股价低位时进场布局 [8]

股东信息 - 公司截至2025年11月20日股东户数为21958户 [2]

板块表现 - A股市场可控核聚变板块半日收盘集体上涨，斯瑞新材涨幅超过9%，哈焊华通和四创电子涨幅超过5%，合锻智能涨幅超过4%，永鼎股份、雪人集团、常辅股份、航天晨光、兰石重装涨幅超过3% [1] - 板块内多只股票年初至今涨幅显著，其中斯瑞新材年初至今上涨172.94%，合锻智能上涨194.74%，永鼎股份上涨188.55% [2] 上涨驱动因素 - 上涨消息面驱动为中国科学院“燃烧等离子体”国际科学计划在安徽合肥未来大科学城的紧凑型聚变能实验装置(BEST)主机大厅正式启动，并首次面向国际发布BEST研究计划 [1] 相关公司市值 - 板块内公司总市值规模不一，斯瑞新材总市值185亿，永鼎股份总市值208亿，雪人集团总市值109亿，中国核建总市值344亿 [2]

板块市场表现 - 可控核聚变板块在11月24日盘中出现短线拉升行情 [1] - 中天火箭涨停，涨幅为+10.00% [1][2] - 斯瑞新材上涨超过9%，涨幅为+9.45% [1][2] - 哈焊华通和永鼎股份均涨超5%，涨幅分别为+5.25%和+45.34% [1][2] - 合锻智能、常辅股份、中洲特材等公司股价跟涨，涨幅分别为+3.74%、+4.09%、+3.46% [1][2] 相关公司交易数据 - 中天火箭成交金额为4.11亿，总市值为85.62亿，现价为55.10元 [2] - 斯瑞新材成交金额为6.65亿，总市值为185.47亿，现价为23.97元 [2] - 永鼎股份成交金额为8.41亿，总市值为210.41亿，现价为14.43元 [2] - 哈焊华通成交金额为2.63亿，总市值为75.82亿，现价为41.69元 [2] 行业催化事件 - 中国科学院燃烧等离子体国际科学计划在合肥正式启动 [2] - 紧凑型聚变能实验装置BEST的研究计划同步面向全球发布 [2] - 来自法国、英国、德国、意大利等十多个国家的聚变科学家签署《合肥聚变宣言》，呼吁加强国际合作以推进聚变能源研发 [2]

可控核聚变板块市场表现 - 11月24日可控核聚变板块盘中短线拉升 多只个股上涨 [1] - 中天火箭涨停 涨幅+10.00% [1][2] - 斯瑞新材涨超9% 涨幅+9.45% [1][2] - 哈焊华通涨超5% 涨幅+5.25% [1][2] - 永鼎股份涨超5% 涨幅+5.34% [1][2] - 合锻智能、常辅股份、中洲特材等跟涨 涨幅分别为+3.74%、+4.09%、+3.46% [1][2] 相关公司交易数据 - 中天火箭成交金额4.11亿元 市值85.62亿元 现价55.10元 [2] - 斯瑞新材成交金额6.65亿元 市值185.47亿元 现价23.97元 [2] - 永鼎股份成交金额8.41亿元 市值210.4亿元 现价14.43元 [2] - 哈焊华通成交金额2.63亿元 市值75.82亿元 现价41.69元 [2] - 常辅股份成交金额4909.7万元 市值22.24亿元 现价30.80元 [2] - 合锻智能成交金额5.80亿元 市值98.73亿元 现价19.97元 [2] 行业催化事件 - 中国科学院燃烧等离子体国际科学计划在合肥正式启动 [2] - 紧凑型聚变能实验装置BEST研究计划同步面向全球发布 [2] - 来自法国、英国、德国、意大利等十多个国家聚变科学家签署《合肥聚变宣言》呼吁加强国际合作推进聚变能源研发 [2]

可控核聚变板块市场表现 - A股可控核聚变板块于11月24日出现短线拉升行情 [1] - 哈焊华通、斯瑞新材、合锻智能三家公司股价涨幅超过6% [1] - 永鼎股份、中国核建、上海电气等公司股价跟随上涨 [1]

股东户数信息 - 公司截至2025年11月10日股东户数为24473户 [1]

个股市场表现 - 海陆重工股价逼近跌停 [1] - 哈焊华通、合锻智能、应流股份、中国核建、永鼎股份等多只股票跌幅超过6% [1]

股东减持情况 - 持股5%以上股东常州协和股权投资中心(有限合伙)于2025年11月6日至11月11日通过集中竞价累计减持90.93万股，占公司总股本0.50% [1] - 减持后该股东持股数量降至909.07万股，持股比例降至5.00%，不再为公司持股5%以上股东 [1] - 减持前该股东持股数量为1000万股，持股比例为5.50% [1] 减持计划执行 - 该股东此前披露的减持计划拟在3个月内合计减持不超过181.81万股，占公司总股本1% [1] - 本次实际减持90.93万股，占其计划减持上限（181.81万股）的50% [1]