可控核聚变行业动态 - 12月核聚变行业迎来密集中标潮 核聚变投招标进程加速推进[1] - 上半月（统计周期12/01~12/12）中科院合肥等离子体物理研究所及聚变新能安徽合计公布中标项目总额超过24亿元[1] - 同期中标预算金额超过5000万的项目达到9个[1] 相关公司市场表现 - 早盘可控核聚变概念走高 国机重装、王子新材双双涨停[1] - 雪人集团、海陆重工、哈焊华通、爱科赛博等公司股价跟涨[1]

市场表现 - 12月15日A股可控核聚变概念板块普遍下跌，多只个股跌幅显著[1] - 哈焊华通（代码301137）收盘跌幅最大，达8.72%，总市值89.62亿元[1][2] - 永鼎股份（代码600105）下跌8.04%，总市值294亿元[1][2] - 冰轮环境（代码000811）下跌6.98%，总市值168亿元[1][2] - 常辅股份（代码920396）下跌6.46%，总市值25.12亿元[1][2] - 炬光科技（代码688167）下跌5.45%，总市值140亿元[1][2] - 爱科赛博（代码688719）下跌4.62%，总市值60.81亿元[1][2] - 合锻智能（代码603011）下跌4.35%，总市值117亿元[1][2] - 海陆重工（代码002255）下跌3.76%，总市值106亿元[1][2] - 西部超导（代码688122）下跌3.73%，总市值472亿元[1][2] - 融发核电（代码002366）下跌3.59%，总市值156亿元[1][2] - 长光华芯（代码688048）下跌3.20%，总市值255亿元[1][2] 事件驱动 - 板块下跌的消息面驱动因素是特斯拉CEO埃隆·马斯克在社交平台X上公开唱衰核聚变发电[1] - 马斯克直言“在地球上建造小型核聚变反应堆简直愚蠢至极”[1] - 其观点认为太阳本身已是巨大的免费核聚变反应堆，足以满足全太阳系能源需求，而建造小型反应堆是经济浪费[1] 个股年内表现 - 尽管当日普跌，但板块内多只个股年初至今累计涨幅巨大，显示此前市场热度较高[2] - 永鼎股份年初至今涨幅高达308.84%[2] - 合锻智能年初至今涨幅为246.57%[2] - 长光华芯年初至今涨幅为270.61%[2] - 哈焊华通年初至今涨幅为182.86%[2] - 常辅股份年初至今涨幅为163.66%[2] - 炬光科技年初至今涨幅为144.91%[2] - 海陆重工年初至今涨幅为131.59%[2] - 爱科赛博年初至今涨幅为86.94%[2] - 冰轮环境年初至今涨幅为83.17%[2] - 西部超导年初至今涨幅为72.07%[2] - 融发核电年初至今涨幅为63.62%[2]

市场表现 - 12月15日，A股市场可控核聚变概念股普遍下跌，多只个股跌幅显著[1] - 哈焊华通（代码301137）跌幅最大，达8.72%，总市值89.62亿[1][2] - 永鼎股份（代码600105）下跌8.04%，总市值294亿[1][2] - 冰轮环境（代码000811）下跌6.98%，总市值168亿[1][2] - 常辅股份（代码920396）下跌6.46%，总市值25.12亿[1][2] - 炬光科技（代码688167）下跌5.45%，总市值140亿[1][2] - 爱科赛博（代码688719）下跌4.62%，总市值60.81亿[1][2] - 合锻智能（代码603011）下跌4.35%，总市值117亿[1][2] - 海陆重工（代码002255）下跌3.76%，总市值106亿[1][2] - 西部超导（代码688122）下跌3.73%，总市值472亿[1][2] - 融发核电（代码002366）下跌3.59%，总市值156亿[1][2] - 长光华芯（代码688048）下跌3.20%，总市值255亿[1][2] 事件驱动 - 市场下跌的消息面驱动因素是特斯拉CEO埃隆·马斯克在社交平台X上公开唱衰核聚变发电[1] - 马斯克直言不讳地表示：“在地球上建造小型核聚变反应堆简直愚蠢至极。”[1] - 其观点认为太阳本身已是天空中一个巨大的、免费的核聚变反应堆，其产生的能量能够满足全太阳系所有的能源需求，而建造小型核聚变反应堆则是一种经济上的浪费[1] 个股年初至今表现 - 尽管当日普跌，但相关概念股在2024年年初至今整体录得大幅上涨[2] - 永鼎股份年初至今涨幅高达308.84%[2] - 合锻智能年初至今涨幅为246.57%[2] - 长光华芯年初至今涨幅为270.61%[2] - 哈焊华通年初至今涨幅为182.86%[2] - 常辅股份年初至今涨幅为163.66%[2] - 炬光科技年初至今涨幅为144.91%[2] - 海陆重工年初至今涨幅为131.59%[2] - 冰轮环境年初至今涨幅为83.17%[2] - 爱科赛博年初至今涨幅为86.94%[2] - 融发核电年初至今涨幅为63.62%[2] - 西部超导年初至今涨幅为72.07%[2]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告核心观点 - 可控核聚变装置研发建设稳步推进，BEST、星火一号、先觉聚能、环流四号等项目有望陆续开工，核心部件订单有望持续释放 [7][21] - Helion曾官宣将于2025年内实现发电验证，若FRC技术路线工程可行性得到验证，国内相关初创公司项目有望加速推进 [7][21] - “十五五”规划建议前瞻布局核聚变能领域，看好板块长期发展前景，建议关注磁体、主机和电源等核心部件 [7][21][22] 板块回顾 - 本周（20251208-20251212）可控核聚变板块下，全部细分环节上涨，个股涨多跌少 [5][14] - 涨幅前五标的分别为爱科赛博（+34.3%）、永鼎股份（+27.8%）、哈焊华通（+22.2%）、派克新材（+20.5%）、雪人集团（+18.2%）[5][14] - 细分环节来看，磁体（+15.4%）、电源总成（+9.9%）、上游金属材料（+8.0%）涨幅居前 [5][16] 行业动态 - **日本首份聚变供电协议签署**：Helical Fusion与连锁超市青山超级株式会社（Aoki Super）签署日本首份聚变能源电力购买协议（PPA），计划于2030年代建成商业示范电站Helix KANATA [6][18] - **Helical Fusion融资情况**：截至目前，Helical Fusion累计融资约60亿日元（约合3800万美元），其中包括52亿日元股权融资、政府补助与贷款 [6][18] - **BEST等项目订单持续释放**：近期等离子体所、聚变新能发布/更新多项采购，包含REBCO超导带材（预算3500万元）等 [6][20] - **近期中标情况**： - 中国工程物理研究院材料研究所中标等离子所内燃料循环平台等项目，合计约9.32亿元 [6][19] - 中国科学院合肥物质科学研究院预中标低温系统关键部件（项目预算7.28亿元）[6][19] - 曦融兆波预中标离子回旋波源系统约1.50亿元 [6][19] - 王子新材子公司宁波新容预中标磁体电源储能系统7980万元 [6][19] - 通达电磁能预中标磁体电源7691万元 [6][19] - 航天新力（东方精工参股19.89%）预中标不锈钢屏蔽块4918万元 [6][19] 受益标的梳理 报告梳理了可控核聚变产业链多个环节的潜在受益公司 [7][22]： - **磁体环节**：西部超导、永鼎股份、上海超导、联创光电等 [7][22] - **真空室和堆内构件**：合锻智能、国光电气、安泰科技等 [7][22] - **电源总成**：英杰电气、爱科赛博、四创电子、新风光、赛晶科技H等 [7][22] - **微波和电源器件**：旭光电子、国力电子、宏微科技、王子新材等 [7][22] - **燃料增殖和循环**：国光电气等 [7][22] - **检测设备**：皖仪科技等 [7][22]

公司近期动态 - 公司于2025年12月12日召开了第五届第四次董事会会议，审议了包括《关于修订 <董事会审计委员会议事规则> 的议案》在内的文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为98亿元 [2] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入几乎全部来源于原材料业，该业务占比高达99.29%，其他业务收入占比仅为0.71% [1]

募资情况 - 公司首次公开发行4545.34万股A股，募资总额6.99亿元，净额6.41亿元[2] - 募集资金拟投三项目，投资总额5.63亿元[5] 项目结项 - 特种高合金焊丝和工程技术中心项目结项[6] - 两项目合计承诺投资1.5亿元，累计使用1.19亿元，节余3648.16万元[7] 资金安排 - 公司拟将3648.16万元节余资金永久补充流动资金[10] - 2025年12月12日董事会通过议案，待股东会审议[11] 节余原因 - 成本控制、现金管理收益和待支付款项[8]

融资情况 - 公司首次公开发行4,545.34万股，每股15.37元，募资698,618,758元，净额640,979,551.66元[1] 项目投资 - 三个项目投资总额56,284万元，拟投募资同额，截至2025年11月30日累计投入29,605.91万元[4] 项目进度 - 高品质焊丝智能生产线建设项目预定可使用日期调整至2026年12月31日[5] 项目决策 - 2025年12月12日董事会通过部分募投项目延期议案，保荐人无异议[9][10]

印章管理适用范围 - 制度适用于公司及各部门印章管理，子公司参照执行[2] 印章类型及刻制 - 印章包括多种类型，各有适用范围[3] - 有刻章需求需书面申请，经批准后办理[6] 印章保管与使用 - 保管遵循“审用分离、分散保管”原则，专人负责[8] - 使用实行事前登记与审批制度，签批权限不同[11] 特殊情况与责任追究 - 特殊紧急带章外出需审批，用完归还登记[12] - 非法刻制等情况追究相关人员责任[16] 制度相关 - 制度由董事会负责制定、修改和解释[19] - 制度自董事会审议通过之日起生效[19] 公司信息 - 涉及公司为哈焊所华通（常州）焊业股份有限公司[20] - 时间为2025年12月[20]

投资者关系管理 - 制定投资者关系管理制度加强与投资者沟通[2] - 管理原则包括合规性、主动性等[4][5] - 管理目的是促进与投资者良性关系等[6] - 工作对象包括投资者、分析师等[7] 沟通与活动 - 与投资者沟通内容涵盖发展战略等多方面[9] - 应多渠道开展投资者关系管理工作[9] - 积极召开投资者说明会并公告披露[17][18] - 年度报告披露后十五个交易日内举行业绩说明会[20] - 召开业绩说明会至少提前二个交易日发布通知[21] 人员职责 - 董事会秘书为投资者关系管理负责人[12] - 工作主要职责包括组织活动、处理诉求等[14] - 从事人员需具备多方面素质和技能[16] - 业绩说明会参与人员包括董事长等[20] 信息交流 - 通过互动易与投资者交流，指派专人查看提问[26] - 对投资者已披露信息提问充分答复[27] 信息管理 - 泄漏未公开重大信息应立即公告并采取措施[22] 接待与审核 - 董事会秘书负责接待上门来访投资者并记录[30] - 业务方面媒体宣传样稿需经审核发布[23][24] - 主动来采访媒体资料需经审核[24]

信息披露义务人 - 持股5%以上的股东等为信息披露义务人[2] 披露期限 - 暂缓披露期限一般不超2个月[8] - 年度报告在会计年度结束之日起4个月内披露[10] - 半年度报告在会计年度上半年结束之日起2个月内披露[10] - 季度报告在会计年度前3个月、前9个月结束后1个月内披露[10] 披露内容 - 年度报告记载公司前10大股东持股情况等内容[13] - 中期报告记载控股股东及实际控制人变化情况等内容[14] - 季度报告记载主要会计数据和财务指标等内容[15] 业绩预告 - 公司预计年度净利润与上年同期相比上升或下降50%以上等六种情形，应在会计年度结束之日起1个月内预告[20] - 公司利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于1亿元，应预告[20] 其他披露情形 - 任一股东所持公司5%以上股份被质押、冻结等情况，公司应披露[24] - 除董事长或经理外其他董事、高级管理人员无法正常履职达三个月以上，公司应披露[25] 审计与报告处理 - 年度报告财务会计报告需经会计师事务所审计[17] - 公司财务会计报告被出具非标准审计意见，应按规定提交相关文件[18] - 公司最近一个会计年度财务报告被出具否定或无法表示意见，应在后续半年度和三季度报告说明情形是否消除[19] 违规处理 - 公司因财务报告差错或虚假记载被责令改正，应及时披露并更正[20] - 公司未在规定期限披露定期报告或未完成整改，股票及其衍生品种按规定停牌复牌[20] 业绩快报与修正 - 公司预计无法保密定期财务数据或业绩泄露等情况，应披露业绩快报[21] - 公司董事会预计实际业绩与已披露业绩差异大，应披露修正公告[21] 股东义务 - 持有公司5%以上股份的股东或实际控制人相关情况变化需告知公司并配合披露[32] - 任一股东所持公司5%以上股份出现质押、冻结等情况需告知公司并配合披露[32] - 公司董事等持股5%以上股东及其一致行动人等应报送关联人名单及关系说明[33] - 通过委托或信托等方式持有公司5%以上股份的股东或实际控制人应告知委托人情况并配合披露[34] 信息披露管理 - 公司信息披露工作由董事会统一领导，董事长为第一责任人[30] - 董事会秘书负责组织和协调公司信息披露事务[31] - 公司各部门等应指定专人作为信息披露报告人报告重大信息[39] - 董事会秘书接到报告后评估审核，需披露则起草文件交董事长审定[40] - 公司财务部负责编制财务报表及组织审计，提交相关财务资料[42] - 董事会秘书负责组织编制、披露定期报告[43] - 临时报告编制由董事会秘书组织证券部完成[44] - 以董事会或股东会决议公告形式披露的临时报告，在决议形成后按规定披露[44] - 非上述形式披露的临时报告，需董事长审核签字后公开披露[44] 信息更正与保密 - 发现已披露信息有误或遗漏，应及时发更正或补充公告[44] - 接触未披露信息人员对信息负有保密义务[47] 责任承担 - 董事长、经理、董事会秘书对临时报告披露承担主要责任[46] - 董事长、经理、财务负责人对财务报告承担主要责任[47] - 董事及高管失职致信息披露违规，公司给予处分并可要求赔偿[48] - 部门或子公司信息披露问题，董事会秘书可建议处罚责任人[48] 制度管理 - 制度由董事会负责制定、修改和解释，审议通过后生效[53][54]