报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 基于公司年报情况，预计公司2025 - 2027年营业收入为16.61/21.38/27.08亿元，同比增长35.91%/28.68%/26.66%；归母净利润分别为1.58/2.18/2.85亿元，对应39.67/30.83/24.34倍PS [5] 业绩简评 - 2025年4月27日公司披露24年报，24年实现营收12.22亿元，同比增长20.98%，市场份额稳居本土EDA企业首位；归母净利润1.09亿元，同比下降45.46%；扣非归母净利润亏损0.57亿元 [2] - 单Q4公司实现营收4.79亿元，同比增长29.13%；实现归母净利润0.51亿元，同比增长73.71% [2] 经营分析 分业务营收情况 - 24年公司EDA软件销售营收为10.92亿元，同比增长20.71%；技术服务业务营收为1.15亿元，同比增长40.01%；硬件、代理软件销售及其他收入0.15亿元，同比下降35.71% [3] - 公司境外收入占比为4.72%，收入同比下降13.32% [3] 成本费用情况 - 24年公司毛利率为93.31%，较上年同期下降0.48pct [3] - 公司剔除股份支付费用后的销售/管理/研发费用率分别为16.31%/12.05%/60.79% ，分别同比下降0.03pct/0.57pct/6.61pct [3] 人员情况 - 截至24年末公司共有员工1,202人，同比增加17.50%，其中销售/技术人员同比增长17.95%/18.09% [3] 产品矩阵拓展 - 模拟集成EDA方面，24年公司新推出了版图寄生参数分析工具ADA、设计自动化Andes [4] - 存储电路EDA方面，存储电路快速仿真工具ALPS FS通过优化算法使得整体仿真时间缩短40% [4] - 射频电路EDA方面，ALPS RF支持GPU架构，结合自主研发的高性能矩阵求解算法，提速可达10倍以上 [4] - 公司拟通过发行股份及支付现金等方式购买芯和半导体控制权，有助于公司实现全流程覆盖，市场份额有望进一步提升 [4] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司2025 - 2027年营业收入为16.61/21.38/27.08亿元，同比增长35.91%/28.68%/26.66%；归母净利润分别为1.58/2.18/2.85亿元，对应39.67/30.83/24.34倍PS，维持“买入”评级 [5] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,010|1,222|1,661|2,138|2,708| |营业收入增长率|26.61%|20.98%|35.91%|28.68%|26.66%| |归母净利润(百万元)|201|109|158|218|285| |归母净利润增长率|8.20%|-45.46%|43.88%|38.10%|30.95%| |摊薄每股收益(元)|0.370|0.202|0.290|0.401|0.525| |每股经营性现金流净额|0.46|-0.10|1.39|0.58|0.78| |ROE(归属母公司)(摊薄)|4.20%|2.19%|3.10%|4.17%|5.28%| |P/S|56.88|53.79|39.67|30.83|24.34| |P/B|12.01|13.14|12.97|12.63|12.22|[10] 三张报表预测摘要 损益表 - 展示了2022 - 2027E主营业务收入、成本、毛利、各项费用、利润等指标及增长率、占比情况 [12] 资产负债表 - 展示了2022 - 2027E货币资金、应收款项、存货等资产项目，短期借款、应付款项等负债项目及股东权益情况 [12] 现金流量表 - 展示了2022 - 2027E净利润、非现金支出、营运资金变动等经营活动现金净流，资本开支、投资等投资活动现金净流，股权募资、债权募资等筹资活动现金净流情况 [12] 比率分析 - 包含每股指标、回报率、增长率、资产管理能力、偿债能力等指标在2022 - 2027E的情况 [12] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|10|11|11|16| |增持|0|0|0|0|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|1.00|1.00|1.00|1.00|[13]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益为0.2000元，同比下降45.95% [1] - 每股净资产为9.22元，同比增长4.65% [1] - 每股公积金为7.34元，同比增长4.71% [1] - 每股未分配利润为0.64元，同比增长3.23% [1] - 营业收入为12.22亿元，同比增长20.99% [1] - 净利润为1.09亿元，同比下降45.77% [1] - 净资产收益率为2.24%，同比下降47.42% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有16725.92万股，占流通股比63.77%，较上期减少1300.14万股 [1] - 国家集成电路产业投资基金股份有限公司持股4819.28万股，占比18.37%，持股不变 [2] - 上海建元股权投资基金管理合伙企业持股4113.58万股，占比15.68%，减持271.47万股 [2] - 国新投资有限公司持股2172.05万股，占比8.28%，减持112.09万股 [2] - 深圳市创新投资集团有限公司持股1439.26万股，占比5.49%，持股不变 [2] - 诺安成长混合增持33.84万股至1174.72万股，占比4.48% [2] - 银河创新混合A增持153万股至1063万股，占比4.05% [2] - 香港中央结算有限公司减持16.81万股至650.44万股，占比2.48% [2] - 易方达创业板ETF增持1.34万股至486.90万股，占比1.86% [2] - 深圳国中中小企业发展私募股权投资基金减持739.17万股至426.28万股，占比1.63% [2] - 华泰柏瑞沪深300ETF新进持股380.41万股，占比1.45% [2] - 元禾璞华(苏州)投资管理有限公司退出前十大股东，原持股729.19万股，占比2.78% [2] 分红送配方案情况 - 分红方案为10派1.5元(含税) [2]

一、募集资金基本情况 关于北京华大九天科技股份有限公司 2024年度募集资金存放与实际使用情况的核查意见 中信证券股份有限公司 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐人"）作为北京华 大九天科技股份有限公司（以下简称"华大九天"或"公司"）首次公开发行股 票并在创业板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《深圳证 券交易所创业板股票上市规则》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资 金管理和使用的监管要求》等有关法律法规和规范性文件及募集资金使用的有关 规定，对华大九天 2024 年度募集资金存放及使用情况进行了核查，并出具核查 意见如下： 购买银行结构性存款及定期存款、单位大额存单共计1,170,000,000.00元。明细 如下表： （一）扣除发行费用后的实际募集资金金额、资金到账时间 根据中国证券监督管理委员会《关于同意北京华大九天科技股份有限公司首 次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2022]851 号）核准，北京华大九天科 技股份有限公司（以下简称"公司"）采用向社会公开发行的方式发行人民币 ...

北京华大九天科技股份有限 公司 内控审计报告 大信审字[2025]第 14-00070 号 大信会计师事务所（特殊普通合伙） WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP. 北京华大九天科技股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审计了北 京华大九天科技股份有限公司（以下简称"华大九天"）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控 制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指引》 的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是华大九天董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计意见， 并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 大信会计师事务所 北京市海淀区知春路 1 号 学院国际大厦 22 层 2206 邮编 100083 WUYIGE Certified Public Accountants.LLP Room 2206 22/F, Xueyuan Internatio ...

业绩总结 - 2024年营业收入为12.22亿元，同比增长20.98%[6][23] - 2024年净利润为1.09亿元，同比下降45.75%[23] - 2024年末公司合并资产总计56.29亿元，较2023年末增长1.69%[16] - 2024年末公司合并负债合计6.25亿元，较2023年末下降16.91%[18] - 2024年末公司合并股东权益合计50.04亿元，较2023年末增长4.62%[18] 财务数据变动 - 2024年研发费用为8.68亿元，占当期营业收入的71.02%，较上年度增加26.77%[7] - 2024年末公司合并货币资金较2023年末下降65.63%[16] - 2024年末公司合并应收账款较2023年末增长127.37%[16] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为 -51,777,109.44元，上期为248,516,687.44元[27] - 2024年投资活动现金流入小计较上期大幅下降[27] 公司运营 - 公司属于计算机软件行业，主要业务为EDA软件的开发、销售及相关技术服务[40] - 公司于2024年新设天津华大九天科技有限公司全资子公司[195] - 公司在各子公司持股比例多为100%，取得方式有设立和收购[196] 审计相关 - 审计将收入确认识别为关键审计事项，针对收入确认执行多项程序[6] - 审计将研发费用识别为关键审计事项，针对研发费用执行多项程序[7] - 审计认为公司财务报表在所有重大方面按企业会计准则编制，公允反映2024年财务状况等[2] 税收优惠 - 公司及部分子公司享受增值税即征即退、加计抵减等优惠政策[109] - 公司及部分子公司享受企业所得税“五免及后续减按10%”等优惠政策[110] - 部分子公司享受小微企业“六税两费”减征、亏损结转弥补10年等优惠[113][115] 资产与负债 - 应收账款期末账面余额722495742.83元，坏账准备37953394.37元，计提比例5.25%[118] - 应付账款期末合计4881.521456万美元，期初合计3718.8855万美元[155] - 合同负债期末合计4882.775343万美元，期初合计1.180435978亿美元[156] 其他 - 公司于2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》，12月执行《企业会计准则解释第18号》，对财务报表无影响[103] - 报告期为2024年1月1日至2024年12月31日[140][141]

业绩总结 - 2024年度营业收入122,235.44万元，上年度为101,040.21万元[8] - 2024年度营业收入扣除项目合计1.76万元，占比0.00%[8] - 2024年度营业收入扣除后金额为122,233.68万元，上年度为101,040.21万元[8] 审计相关 - 大信会计师事务所于2025年4月25日出具审计报告[2] - 事务所认为公司营业收入扣除情况表符合规定[5]

中信证券股份有限公司 关于北京华大九天科技股份有限公司 2025 年度日常关联交易预计的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐人"）作为北京华大 九天科技股份有限公司（以下简称"华大九天"或"公司"）首次公开发行股票 并在创业板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券 交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号— —创业板上市公司规范运作》等有关规定，对华大九天 2025 年度日常关联交易 预计的事项进行了核查，核查情况及核查意见如下： 一、2025 年预计日常关联交易类别和金额 1 单位：万元 关联交易 类别 关联人 关联交易内 容 关联交 易定价 原则 合同签订 金额或预 计金额 截至披露 日已发生 金额 2024 年度 发生金额 销售商品、 提供劳务 中国电子信息产 业集团有限公司 (以下简称"中国 电子集团")及其 下属企业 软硬件销 售、服务 市场定 价原则 4,500.00 0.00 1,503.08 销售商品、 提供劳务 上海积塔半导体 有限公司 软硬件销 售、服务 市场定 价原则 3,500.00 0.00 0.00 销售 ...

中信证券股份有限公司 关于北京华大九天科技股份有限公司 金融服务协议及相关风险控制 措施执行情况的专项核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为北京华 大九天科技股份有限公司（以下简称"华大九天"或"公司"）首次公开发行股 票并在创业板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证 券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号 ——创业板上市公司规范运作》等有关规定，对华大九天 2024 年度金融服务协 议及相关风险控制措施执行情况进行了核查，现将核查情况说明如下： 一、关联交易概述 根据公司业务需求，并经公司第一届董事会第十五次会议、2022 年度股东 大会审议通过，公司与中国电子财务有限责任公司（以下简称"中电财务"）签 订了《金融服务协议》，由中电财务为公司及控股子公司提供资金结算、授信融 资、银行承兑汇票贴现等金融服务，其中以信用方式取得综合授信余额不超过 10 亿元人民币，办理资金结算日存款余额最高不超过 10 亿元人民币。协议自公司 股东大会批准之日起有效期三年。 （一）《金融服务协议》的主要内容 北京华大九天科技股份有限公司（ ...

股权与资本变动 - 2024年6月公司以资本公积33,040.90万元和未分配利润26,859.10万元转增注册资本，注册资本从19.01亿元增至25.00亿[10] - 2024年12月公司控股股东受让第二大股东23.61%股权，受让后合计持有公司81.27%股权[11] - 中国电子信息产业集团有限公司出资20.31亿元，出资比例81.27%[11] 财务数据 - 截至2024年12月31日，银行存款334.68亿元，存放中央银行款项87.46亿元，利息净收入6.36亿元，利润总额5.56亿元，税后净利润4.27亿元[25] - 资本充足率为12.59%，高于国家金融监督管理总局最低监管要求[26] - 流动性比例为57.76%，不低于25%[27] - 各项贷款余额与（各项存款余额+实收资本）之比为60.60%，未高于80%[28] 制度建设 - 2024年度末公司新建、修订、废止制度共67项，其中新建13项，修订45项，废止9项[36] - 截至2024年12月31日公司运营综合管理类内控制度众多，涵盖章程、议事规则等多方面[36] 风险管理 - 截止2024年12月31日公司与财务报表相关风险管理体系无重大缺陷[39]

公司整体资金往来数据 - 2024年期初往来资金余额1443.48万元[10] - 2024年度往来累计发生金额（不含利息）3023.75万元[10] - 2024年度往来资金利息16.74万元[10] - 2024年度偿还累计发生金额2103.27万元[10] - 2024年期末往来资金余额2380.70万元[10] 部分合作公司资金往来数据 - 贵州振华风光半导体2024年期初、期末余额均为29.80万元[9] - 北京中电华大电子2024年度累计发生及期末余额均为518.67万元[9] - 成都华微电子2024年期初、期末余额均为190.00万元[9] - 成都维德青云电子2024年度累计发生及期末余额均为165.33万元[9]