营收与利润 - 2025年一季度营业总收入2.34亿元，同比增长9.77% [2] - 归母净利润971.39万元，同比增长26.72% [2] - 扣非净利润-38.78万元，同比上升97.65% [2] 主要财务指标 - 毛利率91.42%，同比下降5.35% [3] - 净利率4.15%，同比增加15.44% [3] 费用控制 - 销售、管理、财务费用总计7160.79万元，占营收30.56%，同比增加26.18% [4] 现金流和资产状况 - 每股经营性现金流0.44元，同比增长281.38% [5] - 货币资金从29.8亿元减少至8.66亿元，降幅70.95% [5] 应收账款 - 应收账款3.55亿元，同比增幅59.58% [6] - 应收账款与利润比例高达324.51% [6] 负债情况 - 有息负债6866.05万元，同比减少45.45% [7] 商业模式与资本回报 - 过去三年累计融资35.50亿元，累计分红1.63亿元，分红融资比0.05 [8] - 去年ROIC为0.94% [8]

市场扩张和并购 - 公司拟收购芯和半导体科技（上海）股份有限公司100%股份并募集配套资金，预计构成重大资产重组但不构成重组上市[3] 事件进展 - 公司股票2025年3月17日开市起停牌[4] - 2025年3月28日，公司第二届董事会第十三次会议审议通过相关议案[4] - 2025年3月31日，公司披露相关预案等公告[4] - 截至2025年4月30日，审计、评估及尽职调查等工作未完成[4] 后续流程 - 本次交易尚需公司董事会再次审议、股东大会审议批准，并经有权监管机构批准、核准或同意注册[5]

财务表现 - 公司2025年一季度营业总收入为2.34亿元，在已披露同业公司中排名第53，较去年同期增加2086.29万元，同比增长9.77% [1] - 归母净利润为971.39万元，同业排名第30，较去年同期增加204.85万元，同比增长26.72% [1] - 经营活动现金净流入2.40亿元，同业排名第5，较去年同期增加1.77亿元，同比增长281.38% [1] - 摊薄每股收益0.02元，同业排名第34，较去年同期增加0.01元，同比增长100.00% [3] 资产负债与盈利能力 - 最新资产负债率7.72%，同业排名第14，较上季度下降3.38个百分点，较去年同期下降3.25个百分点 [3] - 最新毛利率91.42%，同业排名第8 [3] - ROE为0.19%，同业排名第45，较去年同期增加0.03个百分点 [3] 运营效率 - 总资产周转率0.04次，与去年同期持平，实现2年连续上涨，同比增长8.23% [3] - 存货周转率0.36次，较去年同期增加0.21次，同比增长144.87% [3] 股东结构 - 股东户数4.11万户，前十大股东持股4.36亿股，占总股本80.38% [3] - 主要股东包括中国电子有限公司(21.22%)、北京九创汇新资产管理合伙企业(17.63%)、中电金投控股有限公司(12.84%)等 [3]

公司业务与产品 - 公司主要从事集成电路设计、制造和封装的EDA工具软件开发、销售及相关服务业务，EDA工具是贯穿整个集成电路产业链的战略基础支柱之一 [5] - 产品包括全定制设计平台EDA工具系统、数字电路设计EDA工具、晶圆制造EDA工具、先进封装设计EDA工具和3DIC设计EDA工具等软件及相关技术服务 [5] - 报告期内研发取得多项进展，包括推出全定制设计平台生态系统PyAether、模拟电路设计工具ADA、数字电路设计工具Liberal-GT等新产品 [6] 财务数据与分配 - 2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为109,478,790.34元，母公司净利润为189,960,304.66元 [75] - 以总股本542,941,768股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），合计派发现金股利81,441,265.20元 [76] - 截至2024年12月31日，合并报表未分配利润为346,234,258.95元，母公司未分配利润为896,774,915.10元 [75] 关联交易 - 2025年度预计日常关联交易包括向关联人购买商品及接受服务、销售商品及提供服务等，交易价格遵循公允原则 [67] - 2024年度实际发生关联销售194.69万元给南京集成电路设计服务产业创新中心有限公司，关联采购291.26万元给上海阿卡思微电子技术有限公司 [8][9] - 主要关联方包括中国电子信息产业集团有限公司（实际控制人）、上海安路信息科技股份有限公司、兆易创新科技集团股份有限公司等 [10][13][16] 研发与技术进展 - 在模拟电路设计领域推出版图寄生参数分析工具ADA和设计自动化平台Andes [6] - 在平板显示电路设计领域推出光学临近效应优化工具Optimus，提供OPC解决方案 [6] - 在3DIC设计领域推出原理图和版图编辑工具Aether 3DIC和3D堆叠界面版图物理验证工具Argus 3DStac [6] 公司治理与运营 - 所有董事均出席审议年度报告的董事会会议，会计师事务所出具标准无保留意见审计报告 [2][3] - 2025年度拟向银行申请不超过275,000万元的授信额度，用于流动资金贷款、银行承兑汇票等业务 [80] - 公司计划于2025年5月20日召开2024年度股东大会，审议年度报告、利润分配等议案 [84][85] 行业地位与市场 - EDA工具在集成电路产业中的作用日益突出，是提高设计效率、加速技术进步的关键因素 [5] - 公司产品和服务主要应用于集成电路设计、制造及封装领域，覆盖全产业链 [6] - 随着集成电路设计规模、复杂度和工艺先进性的提升，对EDA工具的需求持续增长 [5]

研发人员与费用 - 2024 年研发技术人员数量 914 人，占员工总数 76%，同比增长 19%，预计未来增速与公司营业收入增速保持一致 [3] - 2024 年公司研发费用占营业收入的比例为 71%，高于国际企业平均水平，预计未来一定时期内占比仍将保持较高水平，未来随着平台贯通、技术成熟、市场份额扩大，占比有望降低 [3] 客户结构 - 2023 年前五大客户收入占比 49%，2024 年为 50%，基本持平，2024 年晶圆制造客户占比增加，源于国产替代需求增长和公司新产品推出 [3] - 2025 年一季度存储客户和数字类客户订单较大，因公司拉通存储设计全流程并在国内头部企业导入，以及数字领域工具不断完善 [4] 收购事项 - 为加快打造全谱系、全流程能力，通过并购实现外延式增长，公司拟收购芯和半导体 100%股权，国际新思科技曾以 350 亿美元收购 Ansys 公司 [3] - 芯和半导体能提供较完整仿真解决方案，收购可补齐关键核心工具短板，构建完整解决方案，拓展市场规模，扩大客户群体，提升经营业绩 [3][4] 实控人赋能 - 中国电子信息产业集团有限公司在业务导入、资金支持、资本运作等方面给公司赋能，业务导入可引导下属企业采购公司 EDA 软件，资金支持助力收购芯和半导体，还可争取政策支持、协调地方政府关系 [4] 国产生态布局 - 公司关注生态建设，希望与产业链上下游合作做强国产生态，2024 年公司在国产工艺节点的 PDK 覆盖率超过 50%，预计未来两到三年实现全面覆盖 [4]

财务表现 - 2024年实现营收12.22亿元（同比+20.98%），归母净利1.09亿元（同比-45.46%），扣非净利-0.57亿元（2023年为0.64亿元）[1] - Q4营收4.79亿元（同比+29.13%），归母净利5093.34万元（同比+73.71%），全年归母净利超预期主因长期股权投资收益增长（同比+44.1%）[1] 业务发展 - EDA软件销售业务收入10.92亿元（同比+20.71%），技术开发服务收入1.15亿元（同比+40.01%）[2] - 数字电路设计新增GPU平台单元库特征化提取工具Liberal-GT，模拟电路设计新增版图寄生参数分析工具ADA[2] - 全流程产品优势显著提升数据兼容性和使用效率，全球客户近700家[3] 战略并购 - 拟收购芯和半导体100%股权，标的2024年营收/净利润分别为2.65/0.48亿元（未审计），主营Chiplet先进封装系统级设计仿真[4] - 并购重组被视为EDA企业成长关键路径，产业整合或加速龙头份额提升[4] 盈利展望 - 预计25-27年收入分别为18.81/24.69/31.42亿元，上调25-26年归母净利预测14.5%/14.2%至2.45/3.18亿元，27年预测3.96亿元[5] - 给予25年37.5x PS估值（行业平均13.6x），目标价上调至129.85元（前值115.07元）[5]

财务表现 - 24年全年实现营业总收入12.22亿元，同比+20.98% [1] - 24年归母净利润1.09亿元，同比-45.46% [1] - 24年扣非后净利润-0.57亿元，同比由盈转亏（去年同期为0.64亿元） [1] - 25Q1营业总收入2.34亿元，同比+9.77% [1] - 25Q1归母净利润0.10亿元，同比+26.72% [1] 研发投入 - 24年研发费用8.68亿元，同比+26.77% [1] - 24年研发费用率71.02%，同比+3.25pcts，创历史新高 [1] - 研发人员914人，同比+18.1% [1] - EDA为人才密集型行业，公司仍处于产品拓展与能力提升阶段 [1] 产品升级 - 推出设计自动化平台Andes，包括Andes Analog和Andes Power [2] - 版图编辑工具AetherLE新增"着色功能"和可变参数配置功能 [2] - 射频电路仿真工具ALPS RF支持GPU架构，后仿真时长从1-2周缩短至8小时内 [2] - 平板显示领域推出光学临近效应优化工具Optimus [2] 晶圆制造与先进封装布局 - 开发多重掩膜版拆分功能Layout Decomposer [3] - 推出工艺诊断平台Vision [3] - 针对3DIC推出Aether 3DIC、Argus 3DStack等工具 [3] - ALPS新增支持跨工艺节点联合仿真 [3] 收购与战略发展 - 收购芯和半导体，补齐仿真和先进封装能力 [3] - 芯和半导体具备3DIC Chiplet、射频电路全流程EDA产品 [3] - 公司向晶圆制造、先进封装延伸，布局未来技术趋势 [3] - 目标成为全球EDA第四极 [3] 盈利预测 - 预计25-27年营业总收入分别为16.2、20.6、26.5亿元 [4] - 预计25-27年归母净利润分别为2.5、4.1、6.0亿元 [4] - 半导体产业链国产化为必然趋势 [4]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：301269 证券简称：华大九天 公告编号：2025-022 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 R否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 R否 （二） 非经常性损益项目和金额 R适用 □不适用 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界 定为经常性损益项目的情况说明 R适用 □不适用 （三） 主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因 R适用 □不适用 1、资产负债表项目重大变动情况及原因 单位：元 2、利润表项目重大变动情况及原因 单位：元 其他符合非经常性损益定义的 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 公司24年年报及25Q1季报业绩符合预期，24年研发投入加大使短期利润承压，传统优势领域产品升级，晶圆制造和先进封装加速布局，收购芯和半导体迈向全球EDA第四极，预计25 - 27年营收和归母净利润增长，维持“增持”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年04月28日收盘价118.63元，一年内最高/最低155.00/69.52元，市净率12.9，股息率0.13%，流通A股市值31,119百万元，上证指数3,288.41，深证成指9,855.20 [1] 基础数据 - 2025年03月31日每股净资产9.33元，资产负债率7.72%，总股本/流通A股543/262百万，流通B股/H股无 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|1,222|234|1,621|2,060|2,652| |同比增长率（%）|21.0|9.8|32.6|27.1|28.7| |归母净利润（百万元）|109|10|245|411|604| |同比增长率（%）|-45.5|26.7|123.7|67.9|46.9| |每股收益（元/股）|0.20|0.02|0.45|0.76|1.11| |毛利率（%）|93.3|91.4|93.3|93.8|94.3| |ROE（%）|2.2|0.2|4.7|7.4|10.1| |市盈率|588|/|263|157|107| [7] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|1,010|1,222|1,621|2,060|2,652| |营业成本|63|82|109|128|150| |税金及附加|13|17|22|28|36| |主营业务利润|934|1,123|1,490|1,904|2,466| |销售费用|166|233|298|370|443| |管理费用|128|155|183|208|232| |研发费用|685|868|1,101|1,345|1,628| |财务费用|-60|-60|-25|-30|-35| |经营性利润|15|-73|-67|11|198| |信用减值损失|-5|-21|0|0|0| |资产减值损失|-3|-4|0|0|0| |投资收益及其他|193|207|313|400|408| |营业利润|200|111|245|411|604| |利润总额|200|111|245|411|604| |所得税|0|2|0|0|0| |净利润|201|109|245|411|604| |少数股东损益|0|0|0|0|0| |归属于母公司所有者的净利润|201|109|245|411|604| [10] 业绩情况 - 24年全年营业总收入12.22亿元，同比+20.98%；归母净利润1.09亿元，同比-45.46%；扣非后净利润-0.57亿元，去年同期0.64亿元，同比由盈转亏。25Q1营业总收入2.34亿元，同比+9.77%；归母净利润0.10亿元，同比+26.72% [8] 研发情况 - 24年研发费用8.68亿元，同比+26.77%；研发费用率71.02%，同比+3.25pcts，创历史新高；研发人员914人，同比+18.1% [8] 产品升级情况 - 推出设计自动化平台Andes，含Andes Analog和Andes Power；版图编辑工具Aether LE针对多重曝光技术推出“着色功能”和可变参数配置功能；射频电路仿真工具ALPS RF支持GPU架构，缩短后仿真时长；平板显示领域推出光学临近效应优化工具Optimus [8] 布局情况 - 在物理验证工具Argus基础上开发多重掩膜版拆分功能Layout Decomposer；推出基于Geometry - Centric的工艺诊断平台Vision；针对3DIC新推出版图编辑工具Aether 3DIC、物理验证工具Argus 3DStack，电路仿真工具ALPS新增支持跨工艺节点联合仿真 [8] 收购情况 - 2025年3月17日宣布收购芯和半导体，补齐仿真、先进封装能力，向晶圆制造、先进封装延伸，布局未来技术趋势 [8]

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入234,322,703.68元，较上年同期增长9.77%[5] - 归属于上市公司股东的净利润9,713,941.82元，较上年同期增长26.72%[5] - 营业总收入从213,459,772.37元增至234,322,703.68元，增幅约9.77%[22] - 净利润从7,665,401.36元增至9,713,941.82元，增幅约26.72%[23] - 综合收益总额从7,918,271.17元增至9,336,084.59元，增幅约17.91%[24] - 基本每股收益从0.01元增至0.02元，增幅100%[24] 成本和费用（同比环比） - 营业成本较上年发生额增长175.77%，主要系技术服务收入增长对应成本结转[11] - 销售费用较上年增长30.32%，主要系本期营销人员人数和薪酬增加，出差频次增加[11] - 营业总成本从249,061,128.26元增至270,643,204.15元，增幅约8.66%[22] 现金流相关数据（同比环比） - 经营活动产生的现金流量净额240,261,680.32元，较上年同期增长281.38%[5] - 销售商品、提供劳务收到的现金从341,714,944.05元增至604,019,980.51元，增幅约76.76%[25] - 经营活动现金流入小计从429,838,289.81元增至667,123,865.81元，增幅约55.20%[25] - 经营活动现金流出小计从366,839,835.17元增至426,862,185.49元，增幅约16.36%[25] - 经营活动产生的现金流量净额从62,998,454.64元增至240,261,680.32元，增幅约281.38%[25] - 投资活动现金流入小计为18.24亿美元，现金流出小计为22.50亿美元，产生的现金流量净额为 -4.26亿美元[27] - 购建长期资产支付的现金为2530.97万美元，较之前的2142.96万美元有所增加[27] - 投资支付的现金为22.25亿美元，较之前的1.55亿美元大幅增加[27] - 筹资活动现金流出小计为1536.70万美元，产生的现金流量净额为 -1536.70万美元[27] - 偿还债务支付的现金为644.00万美元，较之前的161.00万美元有所增加[27] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为19.49万美元，较之前的57.38万美元有所减少[27] - 支付其他与筹资活动有关的现金为873.21万美元，较之前的645.72万美元有所增加[27] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为 -36.96万美元[27] - 现金及现金等价物净增加额为 -2.01亿美元，期初余额为10.67亿美元，期末余额为8.66亿美元[27] 其他财务数据 - 本报告期末总资产5,491,019,895.12元，较上年度末减少2.45%[5] - 应收账款较上年末减少48.10%，主要系上年末形成的应收账款在本期陆续收到回款[9] - 报告期末普通股股东总数为41,081[13] - 中国电子有限公司持股比例为21.22%，持股数量115,200,804[13] - 北京九创汇新资产管理合伙企业（有限合伙）持股比例17.63%，持股数量95,719,518[13] - 国新投资有限公司持股比例4.01%，持股数量21,765,574股[14] - 深圳市创新投资集团有限公司持股比例2.65%，持股数量14,392,632股[14] - 招商银行股份有限公司－银河创新成长混合型证券投资基金持股比例2.22%，持股数量12,030,000股[14] - 中国工商银行股份有限公司－诺安成长混合型证券投资基金持股比例2.16%，持股数量11,747,167股[14] - 香港中央结算有限公司持股比例1.20%，持股数量6,511,347股[14] - 期末限售股总数为280,620,322股，涉及中国电子有限公司、北京九创汇新资产管理合伙企业等股东，拟解除限售日期为2025-07-28[16] - 2025年3月31日货币资金期末余额865,523,312.58元，期初余额1,067,005,517.09元[18] - 交易性金融资产期末余额950,844,273.98元，期初余额820,709,009.59元[18] - 应收账款期末余额355,265,016.59元，期初余额684,542,348.46元[18] - 资产总计期末余额5,491,019,895.12元，期初余额5,628,841,870.04元[19] - 负债合计从624,615,755.86元降至423,731,085.44元，降幅约32.16%[20] 其他重要内容 - 公司第一季度报告未经审计[28]