公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约为3600万元人民币，与上年同期相比将实现扭亏为盈 [1] - 公司业绩增长主要得益于EDA软件授权、技术开发解决方案等业务均实现较快增长 [1] 公司经营举措与业务发展 - 报告期内，公司持续加大产品研发和技术提升力度 [1] - 公司积极拓展产品种类，不断提升产品技术水平和市场竞争力 [1]

公司募投项目进展 - 公司首次公开发行股票募投项目中的"建模及仿真系统升级建设项目"已于2025年11月30日达到预定可使用状态并满足结项条件 [1] - 公司首次公开发行股票募投项目中的"设计工艺协同优化和存储EDA流程解决方案建设项目"已于2025年11月30日达到预定可使用状态并满足结项条件 [1] - 公司首次公开发行股票募投项目中的"研发中心建设项目"已于2025年12月18日达到预定可使用状态并满足结项条件 [1] 募集资金使用情况 - 公司决定对上述三个募投项目予以结项 [1] - 上述募投项目结项后，预计相关项目涉及募集资金节余金额合计为16,594.48万元 [1] - 节余金额包含募集资金产生的银行存款利息，实际金额以相关募集资金专户于资金转出当日银行结息后的余额为准 [1]

文章核心观点 - 芯和半导体已完成IPO辅导，正式启动科创板申报，国产EDA行业资本化进程持续提速 [1] - 芯和半导体是国产EDA领域的领先企业，其技术布局契合先进封装发展趋势，技术实力和商业化能力已得到验证 [2][3][4] 公司概况与IPO进展 - 芯和半导体科技（上海）股份有限公司已完成IPO辅导工作，正式启动科创板申报流程 [1] - 公司的辅导机构为中信证券股份有限公司，辅导状态已于2025年2月7日完成 [2] - 公司是继华大九天、概伦电子、广立微之后，国产EDA阵营又一位IPO候选者 [1] 业务与技术布局 - 公司深耕EDA软件研发，构建了覆盖芯片、封装、模组、PCB板级直至系统级设计的全链条业务布局 [2][3] - 核心聚焦Chiplet先进封装相关仿真与系统级EDA工具研发 [2][3] - 成功研发出SI/PI/电磁/电热/应力等多物理引擎技术，打造了从芯片到整机系统的全栈集成系统级EDA解决方案 [3] - 2021年全球首发的3DIC Chiplet先进封装系统设计分析全流程EDA平台，其仿真引擎速度比国际高端工具快10倍，内存损耗仅为国际友商的二十分之一 [3] - 在2025年1月的DesignCon大会上，公司发布了下一代3D多物理场仿真平台XEDS、散热分析平台Boreas等新品，并升级了全栈集成系统EDA平台 [6] 市场地位与行业认可 - 公司是集成电路产业“卡脖子”环节的突破者，技术实力获得行业与官方双重认可 [4] - 已获得国家级专精特新“小巨人”企业认证、中国国际工业博览会CIIF大奖 [4] - 2023年联合申报的项目荣获国家科技进步奖一等奖，成为国内EDA领域技术标杆企业之一 [4] - 与中芯国际、三星等知名企业建立了合作关系 [4] - 是首家加入UCIe Chiplet产业联盟的国产EDA企业 [4] 财务表现与融资情况 - 公司2023年、2024年营业收入分别达到1.06亿元和2.65亿元 [4] - 2024年成功实现扭亏为盈，展现出良好的盈利改善潜力和商业化能力 [4] - 已完成多轮融资，其中2021年B轮融资超亿元 [4] - 最新一轮融资于2022年10月完成，投资方包括苏州正骥创业投资、苏州安芯同盈创业投资等 [4] - 中芯国际旗下中芯聚源、上汽集团旗下尚颀资本等知名机构也均曾参与投资 [4] 行业背景与竞争格局 - EDA工具是集成电路产业的“卡脖子”环节，自主可控对产业链安全至关重要 [2] - 芯和半导体的技术布局契合了当前先进封装技术快速发展的行业趋势 [2] - A股市场已聚集华大九天、概伦电子、广立微三家EDA上市公司，形成了国产EDA企业的资本化梯队 [6] - 2025年上半年，这三家已上市公司合计营收规模已突破9亿元，行业整体成长势头显著 [6] - 行业内企业的增长结构与盈利能力呈现明显分化，竞争格局正逐步形成 [6]

公司上市进程与治理状况 - 中信证券已完成对芯和半导体首次公开发行股票的上市辅导，并出具了辅导情况报告 [1] - 经辅导，公司已建立起符合上市公司要求的公司治理结构、会计基础工作和内部控制制度 [1] - 公司及其董事、高管、主要股东和实际控制人已全面掌握发行上市相关法律法规，树立了进入证券市场的诚信、自律和法治意识 [1] - 完成上市辅导标志着公司在财务、法律、公司治理及资本市场规则理解等方面已为公开发行股票奠定坚实基础 [1] - 完成上市辅导是公司发展历程中的重要里程碑，若成功上市，公司将获得更丰富的资源支持 [3] 公司业务与技术概况 - 芯和半导体科技（上海）股份有限公司成立于2010年，是一家专注于EDA软件工具研发的高新技术企业 [1] - 公司围绕“STCO（系统工艺联合优化）集成系统设计”进行战略布局 [1] - 核心技术覆盖信号完整性、电源完整性、电磁、电热、应力等多物理仿真领域 [1] - 公司以“仿真驱动设计”为理念，致力于提供从芯片、封装、模组、PCB板级、互连到整机系统的全栈集成系统EDA解决方案 [2] - 公司重点支持Chiplet（芯粒）先进封装等前沿技术，旨在赋能和加速新一代高速高频智能电子产品的设计 [2] - 公司是国内少数具备提供全栈式系统级EDA解决方案能力的企业之一 [2] 公司财务与市场表现 - 公司2024年实现营业收入2.65亿元，净利润达4812.82万元，展现出良好的盈利能力和成长性 [2] - 公司的解决方案已在5G通信、智能手机、物联网、人工智能和数据中心等关键领域得到广泛应用 [2] - 客户覆盖国内外众多知名芯片设计公司与系统厂商 [2] 行业背景与发展机遇 - EDA是集成电路设计的核心工具和“卡脖子”关键环节，其国产化重要性日益凸显 [2] - 在全球半导体产业竞争加剧、供应链自主可控需求迫切的背景下，国内EDA产业迎来历史性发展机遇 [2] - 近年来，国家政策持续加大对集成电路及工业软件的支持力度 [2] - 公司的技术布局与当前Chiplet、先进封装、高频高速设计等产业趋势高度契合，市场前景广阔 [2] 上市后的发展前景 - 公司顺利推进上市进程，有望借助资本市场力量，进一步加大研发投入、拓展市场布局 [2] - 若成功上市，公司将加速核心技术的迭代与创新 [3] - 上市后公司将为国内集成电路产业提供更强大、更自主的EDA工具链支撑 [3] - 上市有助于提升公司在国产EDA领域的综合竞争力 [2]

文章核心观点 - 未来五年中国硬科技产业需从“单点突破”迈向“生态协同”，构建可持续商业闭环，上下游需携手缩短验证周期、共建测试场景、共享创新红利[1][6] 芯片产业 - 沐曦股份认为市场对供应链安全的重视已超越单纯技术参数，国产芯片在2024年已实现“好用、易用、安全可靠”，具备与国际产品一较高下的性价比[3] - 客户采购逻辑正从“技术最优”转向“安全、成本与长期服务”的综合考量，这为国产芯片提供了关键窗口期[3] - 展望未来五年，中国有望在2-3年内形成从感知、计算到控制的完整机器人芯片闭环[3] EDA软件产业 - 合见工软指出行业面临“资本希望快速见效”与“EDA本身高投入、长周期”之间的矛盾，但国家大基金等资本方已展现出更强耐心[4] - 公司正从单点工具突破向全流程布局迈进，例如在数字验证领域已形成从软件仿真到硬件原型验证的完整方案[4] - 未来五年，贴近客户需求、提供定制化支持将是国产EDA超越国际巨头的关键优势[4] 机器人产业 - 云迹科技的服务机器人已落地近4万家企业客户，覆盖酒店、工厂、商超、医院等场景，2024年全年服务次数超5亿次[4] - 当前生产制造环节已非最大挑战，核心在于如何在产品上叠加大模型的通用能力以实现进一步智能化[4] - 未来机器人不仅是B端降本增效工具，更要泛在化融入日常生活，公司正探索开放的移动平台生态，邀请合作伙伴共创上层应用[5] - 上海开普勒认为人形机器人并非取代传统工业机器人，而是作为“补充式整合”去完成柔性任务，行业尚未形成真正商业闭环[5] - 未来五年需在特定场景中找到“从质变到量变”的突破口，开放合作、拥抱新技术是必由之路[6] 新材料产业 - 纳琳威纳米科技指出“材料是系统性能的天花板”，在算力、智能、能源等领域，最终极限取决于材料能否承载[6] - 公司通过将稀有金属纳米化并均匀分散于塑料基材中，创造出具有特殊功能的复合材料，已应用于航空、高铁等领域，并可实现显著节能效果[6] - 客户如今不仅寻求“替代”，更愿为“性能提升带来的溢价”买单，未来希望与客户从“采购关系”升级为“共同研发者”，让客户参与下一代材料的定义[6]

文章核心观点 - 未来五年中国硬科技产业需从“单点突破”迈向“生态协同”，构建可持续的商业闭环，这需要产业链上下游企业携手合作[1] 芯片产业 - 国产芯片在2024年已实现“好用、易用、安全可靠”，支持多种AI训练场景，具备与国际产品竞争的性价比[3] - 客户采购逻辑正从“技术最优”转向“安全、成本与长期服务”的综合考量，为国产芯片提供了关键窗口期[3] - 中国有望在2-3年内形成从感知、计算到控制的完整机器人芯片闭环[3] EDA软件产业 - 国产EDA行业面临“资本希望快速见效”与“EDA本身高投入、长周期”的矛盾，但国家大基金等投资方已展现出更强耐心[4] - 公司正从单点工具突破向全流程布局迈进，例如在数字验证领域已形成从软件仿真到硬件原型验证的完整方案[4] - 未来五年，贴近客户需求、提供定制化支持将是国产EDA超越国际巨头的关键优势[4] 机器人产业 - 云迹科技的服务机器人已落地近4万家客户，覆盖酒店、工厂、商超、医院等场景，2024年服务次数超5亿次[4] - 服务型机器人当前最大挑战是如何在产品上叠加大模型的通用能力以实现进一步智能化[4] - 上海开普勒认为人形机器人是对传统工业机器人的“补充式整合”，用于完成柔性任务，行业尚未形成真正的商业闭环[5] - 未来机器人不仅是B端降本增效工具，更要泛在化融入日常生活，需探索开放的移动平台生态，邀请合作伙伴共创应用[4][5] 新材料产业 - 材料是系统性能的天花板，在算力、智能、能源等领域的最终极限取决于材料能否承载[5] - 公司通过将稀有金属纳米化并均匀分散于塑料基材中，创造出具有特殊功能的复合材料，已应用于航空、高铁等领域[6] - 客户不仅寻求“替代”，更愿为“性能提升带来的溢价”买单，未来合作模式将从“采购关系”升级为“共同研发”[6] 产业协同共识 - 单兵突围时代已过去，未来五年需上下游携手缩短验证周期、共建测试场景、共享创新红利[6] - 需通过协同将“可用”变为“好用”，将“国产”真正变为“首选”[6] - 上游伙伴与终端厂商需“双向奔赴”，共同面向未来场景研发，而非固守现有产品[4][5]

行业地位与市场优势 - 公司深耕EDA软件，市占率稳居首位 [1] - EDA工具是集成电路产业链的战略基础支柱之一，设计和制造各个环节均需使用 [1] 产品与服务覆盖 - 公司EDA工具软件产品和服务覆盖模拟电路设计、存储电路设计、射频电路设计、数字电路设计、平板显示电路设计、晶圆制造、先进封装设计和3DIC设计等领域 [1] - 其模拟电路设计全流程EDA工具系统全球领先 [1] 公司战略与投入 - 公司作为技术驱动型企业，保持了持续高比例的研发投入 [1] - 后续公司将进一步加大投资并购力度 [1] 核心观点与前景 - 公司作为EDA软件的龙头企业，在市占率、技术积累、下游应用及产业布局上具有明显优势 [1] - 看好公司作为EDA软件龙头企业，随着后续集成电路产业链景气度提升，从中持续收益 [1]

公司动态：全芯智造启动IPO辅导 - 国内EDA厂商全芯智造已于12月11日在安徽证监局办理IPO辅导备案，辅导机构为国泰君安 [1] - 公司是国内首家专注于半导体制造领域的EDA软件公司，也是国内唯一聚焦集成电路智能制造平台的“专精特新”“独角兽”企业，在国产EDA市场处于领先地位 [1] - 公司股东阵容显示，华大半导体和国家集成电路产业投资基金二期（大基金二期）分别位列第二、第三大股东，持股比例分别为11.97%和11.11% [1] 行业概况与市场前景 - EDA是集成电路产业链最上游的产业，是芯片设计的“基石”和推动创新的重要辅助工具 [1] - 据预测，2025年中国EDA市场规模将达到149.5亿元 [1] - 2024年EDA工具的国产化率不足15%，海外厂商市占率超80%，国产替代空间巨大 [1] - 国产EDA企业正从“单点突破”向“全流程覆盖”迈进，通过整合资源提升整体竞争力 [1] - 随着政策扶持与资本投入加大，国内EDA行业有望出现更多跨界合作与产业链整合，逐步缩小与国际领先企业的差距 [1] - EDA和IP业务与GPU设计深度融合趋势日益明显，例如英伟达宣布斥资20亿美元投入新思科技主导的项目，以融合其GPU加速计算平台与新思的EDA和IP产品 [2] 相关上市公司关联 - 绿通科技通过旗下产业基金间接持有全芯智造股权 [3] - 绿通科技此前公告拟以5.3亿元收购江苏大摩半导体科技51%股权，后者专注于半导体前道量检测设备及技术服务 [3] - 上海贝岭的第一大股东华大半导体是全芯智造的第二大股东 [4]

美股财报季与期权交易概述 - 12月美股财报季期间，业绩披露常导致股价剧烈波动，单日涨跌超过10%并不罕见[1] - 在高波动环境中，期权因其内置杠杆属性，成为提升收益获取效率的工具，若股价波动幅度达到10%，对应平值期权的价格波动有机会达到50%至80%以上，使正确方向判断下的收益有望实现数倍放大[1] - 文章系统梳理了本月重点公司财报日程，并结合财报交易场景，解析了5种经典的期权策略逻辑与应用方法，旨在帮助投资者把握机遇并结构化地管理风险[1] 2025年12月美股热门公司财报日历 - 财报日历列出了2025年12月即将发布财报的部分热门美股公司，信息更新至2025年12月9日[1] - 汽车零部件零售龙头AutoZone (AZO) 于12月9日傍晚（香港时间）发布财报[1] - 便利店连锁Casey's General Stores (CASY) 于12月10日凌晨发布财报[1] - 散户热门游戏零售商游戏驿站 (GME) 于12月10日凌晨发布财报[1] - 宠物食品电商Chewy (CHWY) 于12月10日傍晚发布财报，被视为消费数据指标[1] - EDA软件公司Synopsys (SNPS) 于12月11日凌晨发布财报，业务涉及AI芯片设计[1] - 创意软件龙头Adobe (ADBE) 于12月11日凌晨发布财报，其AI创新（如Firefly）是推动力[1] - AI和云计算龙头甲骨文公司 (ORCL) 于12月11日凌晨发布财报[1] - 光网络设备公司Ciena (CIEN) 于12月11日傍晚发布财报，业务涉及AI数据中心基建[1] - 折扣零售商Dollar Tree (DLTR) 于12月11日傍晚发布财报，可能受益于消费降级趋势[1] - AI芯片超级明星博通公司 (AVGO) 于12月12日凌晨发布财报，市场关注其VMware整合进展[1] - 仓储超市好市多 (COST) 于12月12日凌晨发布财报，市场关注其会员费提价后的业绩验证[1] - 运动服饰公司Lululemon (LULU) 于12月12日凌晨发布财报，市场关注消费趋势[1] - 房地产建筑商莱纳房地产 (LEN) 于12月17日凌晨发布财报[1] - 电子制造服务商Jabil捷普 (JBL) 于12月17日傍晚发布财报，是苹果供应链公司[1] - 食品消费品公司通用磨坊 (GIS) 于12月17日傍晚发布财报[2] - AI服务器存储芯片龙头美光科技 (MU) 于12月18日凌晨发布财报，市场关注其HBM需求是否强劲[2] - IT咨询巨头埃森哲 (ACN) 于12月18日傍晚发布财报，业务涉及企业数字化转型[2] - 商业制服和设施服务公司Cintas (CTAS) 于12月18日傍晚发布财报[2] - 运动服饰巨头耐克公司 (NKE) 于12月19日凌晨发布财报，正处于新CEO转型关键期[2] - 物流公司联邦快递 (FDX) 于12月19日凌晨发布财报，被视为经济晴雨表，市场关注其分拆FedEx Freight的进展[2] 财报日常用期权策略解析 - 文章介绍了五种适用于财报交易场景的经典期权策略，并指出这些策略的风险都是有限的，即潜在最大亏损等同于初始建仓成本[3] - 搭建多腿期权组合策略时，需关注卖出期权带来的较大保证金占用情况，并自行计算盈亏平衡点[3] - 美股期权交易获利时，通常选择平仓期权而非行权，因为行权会亏掉时间成本并产生额外的股票交易成本及资金压力[4] - 为防止平仓困难，选择到期日时最好多留出一些时间，例如预计股价在10天后大涨且在第12天后涨势平稳，可考虑交易第18天后到期的期权，以留出6天寻找平仓机会并减少临近到期时时间价值损耗加速的问题[4] 买入看涨期权 (Buy Call) - 应用场景为预测公司业绩强劲，股价将大幅上涨[4] - 盈亏平衡点股价 = 行权价 + 每股权利金，当股价高于此点时开始盈利[6] - 最大盈利理论上无上限（如果股价持续上涨），每张期权盈利计算公式为：[(股价 - 行权价) - 每股权利金] × 100[6] - 最大亏损为支付的总权利金，当股价小于或等于行权价时达到最大亏损[6] 牛市看涨价差 (Bull Call Spread) - 应用场景为预期股价会温和上涨，但涨幅有限，上限为卖出看涨期权的行权价[6] - 策略组成：买入一份平值看涨期权，同时卖出一份相同到期日、行权价更高的看涨期权[7] - 初始净权利金支出 = 支付的权利金 (P1) - 收取的权利金 (P2)[7] - 盈亏平衡点 = 低行权价 (X1) + 净权利金支出 (每股)[7] - 最大收益有限，当股价大于或等于高行权价 (X2) 时达到，计算公式为：(X2 - X1) - (P1 - P2)[7] - 最大风险有限，当股价小于或等于低行权价 (X1) 时达到，亏损值为权利金总支出 (P1 - P2)[7] - 与买入看涨期权的核心区别在于，通过卖出期权收取权利金降低了潜在最大亏损和盈利难度，但代价是盈利潜力有上限，大涨时收益不如买入看涨期权[7] 买入看跌期权 (Buy Put) - 应用场景为公司业绩或指引低于预期，股价将大幅下跌[7] - 盈亏平衡点股价 = 行权价 - 每股权利金，当股价低于此点时开始盈利[9] - 最大盈利有限（股价最多跌至0），每张期权盈利计算公式为：[(行权价 - 股价) - 每股权利金] × 100[9] - 最大亏损为支付的总权利金，当股价大于或等于行权价时达到最大亏损[9] 熊市看跌价差 (Bear Put Spread) - 应用场景为预期股价会温和下跌，但跌幅有限，股价不会跌破卖出看跌期权的行权价[9] - 策略组成：买入一份平值看跌期权 (Put2)，同时卖出一份相同到期日、行权价更低的看跌期权 (Put1)[11] - 初始净权利金支出 = 支付的权利金 (P2) - 收取的权利金 (P1)[11] - 盈亏平衡点 = 高行权价 (X2) - 净权利金支出 (每股)[11] - 最大收益有限，当股价小于或等于低行权价 (X1) 时达到，计算公式为：(X2 - X1) - (P2 - P1)[11] - 最大风险有限，当股价大于或等于高行权价 (X2) 时达到，亏损值为权利金总支出 (P2 - P1)[11] - 与买入看跌期权的核心区别在于，通过卖出期权收取权利金降低了潜在最大亏损和盈利难度，但代价是盈利潜力有上限，大跌时收益不如买入看跌期权[11] 买入跨式 (Long Straddle) - 应用场景为预期股价将有大波动，但方向不确定[11] - 策略组成：同时买入一份平值看涨期权和一份相同行权价、到期日的平值看跌期权[13] - 存在两个盈亏平衡点：低点 = 行权价 - 权利金总支出；高点 = 行权价 + 权利金总支出[13] - 策略最大收益理论上无限，当股价低于低盈亏平衡点或高于高盈亏平衡点时均可获利[13] - 策略最大风险有限，当股价等于行权价时损失最大，最大亏损 = 权利金总支出，当股价在两个盈亏平衡点之间时策略亏损[13] - 对比单腿期权，该策略虽能同时捕捉两个方向的收益，但因需覆盖两份权利金成本，单边盈利难度更大，需要股价有更大的波动幅度才能盈利[13]

研发投入会计处理 - 公司前三季度研发费用为5.57亿元，全部在发生当期进行费用化处理，未进行资本化 [1] - 研发费用占营业收入比例达到69.2% [1] 研发投入与公司发展阶段 - 公司目前处于快速发展期，与战略客户的合作项目持续增加 [1] - 为支持业务发展，公司需要相应增加研发人员数量，导致研发投入不断增加 [1] EDA行业特性与成果转化 - EDA软件行业具有技术难度高和研发周期长的特点 [1] - 技术成果转化需要完整的工具链协同和生态适配 [1] - 研发投入转化为营业收入需要一定的周期 [1]