会议安排 - 2025年10月27日召开第三届董事会第十五次会议，通过股东会召集议案[7] - 2025年10月28日发布召开2025年第二次临时股东会通知[7] - 2025年11月12日15:30现场会议召开，网络投票时间为当日[8] 出席情况 - 291名股东及代理人出席，代表75,761,931股，占37.3230%[10] 议案表决 - 《关于为子公司提供担保额度预计的议案》，同意75,429,201股，占99.5608％[14] - 《关于修订<公司章程>的议案》，同意75,560,511股，占99.7341％[15]

股东会投票情况 - 291人通过现场和网络投票，代表75,761,931股，占比37.3230％[3] - 现场3人代表21,948,003股，占比10.8124％[4] - 网络288人代表53,813,928股，占比26.5107％[4] - 中小股东287人代表5,948,851股，占比2.9306％[4] 议案表决情况 - 《关于为子公司提供担保额度预计的议案》同意75,429,201股，占比99.5608％[5] - 该议案中小股东同意5,616,121股，占比94.4068％[6] - 《关于修订<公司章程>的议案》同意75,560,511股，占比99.7341％[8] - 该议案中小股东同意5,747,431股，占比96.6141％[9] 其他 - 公司总股本205,986,987股，本次股东会有表决权股份202,989,804股[4] - 律师认为本次股东会召集和召开程序合法有效[10]

新闻核心观点 - 上海阶梯医疗的植入式无线脑机接口系统进入国家药监局创新医疗器械特别审查程序，是国内首个进入该“绿色通道”的侵入式脑机接口产品，标志着产业化进程迈出关键一步 [1] - A股市场脑机接口概念股普遍走强，爱朋医疗领涨近12%，多只相关股票涨幅超过3% [2] 产品与监管进展 - 植入式无线脑机接口系统由上海阶梯医疗科技有限公司自主研发 [1] - 产品正式进入国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心的创新医疗器械特别审查程序 [1] - 这是国内首个进入“绿色通道”的侵入式脑机接口产品 [1] 市场表现 - A股脑机接口概念股整体走强 [2] - 爱朋医疗涨幅最大，达到近12% [2] - 世纪华通和创新医疗涨幅均超过7% [2] - 博拓生物涨超5%，翔宇医疗涨超4% [2] - 三博脑科、塞力医疗、狄耐克、泰和科技、诚益通涨幅均超过3% [2]

脑机接口行业动态 - 国内首个植入式无线脑机接口系统进入国家药监局创新医疗器械特别审查程序 标志着产业化进程迈出从临床验证到市场准入的关键一步 [1] - 该产品由上海阶梯医疗科技有限公司自主研发 并进入创新医疗器械特别审查程序这一"绿色通道" [1] 相关概念股市场表现 - A股市场脑机接口概念股整体走强 爱朋医疗领涨近12% 世纪华通和创新医疗涨幅均超7% [1] - 博拓生物涨超5% 翔宇医疗涨超4% 三博脑科、塞力医疗、狄耐克、泰和科技、诚益通涨幅均超3% [1] - 人脑工程板块多只个股年初至今涨幅显著 世纪华通年初至今涨幅达269.65% 塞力医疗涨幅达235.60% 创新医疗涨幅达198.87% [2]

中证医疗指数市场表现 - 11月7日中证医疗指数收于7188.73点，下跌0.49%，成交额为154.95亿元，换手率为1.31% [1] - 指数成份股中20家上涨，29家下跌，福瑞股份以4.41%涨幅领涨，三博脑科以5.29%跌幅领跌 [1] 十大权重股详情 - 药明康德为第一大权重股，权重13.85%，收盘价94.84元，下跌0.89%，总市值2829.80亿元 [1] - 迈瑞医疗权重8.24%，收盘价205.79元，下跌0.27%，总市值2495.08亿元 [1] - 联影医疗权重7.95%，收盘价137.66元，下跌0.10%，总市值1134.54亿元 [1] - 爱尔眼科权重6.56%，收盘价12.06元，平盘，总市值1124.64亿元 [1] - 十大权重股中仅新产业上涨0.58%，康龙化成和爱美客跌幅较大，分别为1.80%和1.87% [1] 成份股资金流向 - 指数成份股整体主力资金净流出7.24亿元，游资资金净流入1.19亿元，散户资金净流入6.04亿元 [1] - 福瑞股份主力资金净流入9651.64万元，主力净占比10.79%，但游资和散户资金均为净流出 [2] - 鱼跃医疗主力资金净流入8136.28万元，主力净占比高达25.57% [2] - 迈瑞医疗主力资金净流入5818.35万元，主力净占比4.77%，同时散户资金净流入3213.27万元 [2]

板块整体表现 - 11月7日医疗服务板块整体下跌0.21%，领跌个股为三博脑科，跌幅达5.29% [1][2] - 当日上证指数下跌0.25%至3997.56点，深证成指下跌0.36%至13404.06点 [1] - 板块资金面呈现主力资金净流出8.45亿元，而游资和散户资金分别净流入1.25亿元和7.2亿元 [2] 个股价格表现 - 涨幅居前个股包括盈康生命（上涨1.04%至10.64元）、兰卫医学（上涨0.92%至9.90元）和澳洋健康（上涨0.89%至4.51元） [1] - 跌幅显著个股包括三博脑科（下跌5.29%至59.07元）、创新医疗（下跌4.62%至23.13元）和数字人（下跌4.20%至16.86元） [2] - 部分个股成交活跃，如美年健康成交96.92万手，创新医疗成交56.71万手 [2] 个股资金流向 - 主力资金净流入居前个股为海特生物（净流入2028.24万元，占比6.38%）、澳洋健康（净流入1404.98万元，占比9.32%）和皓元医药（净流入816.27万元，占比4.29%） [3] - 游资净流入显著个股包括阳光诺和（净流入878.62万元，占比7.55%）和海特生物（净流入1672.37万元，占比5.26%） [3] - 散户资金净流入最大个股为兰卫医学（净流入98.54万元，占比2.38%） [3]

公司信息披露 - 公司于11月6日在互动平台回应投资者关于股东户数的提问 [1] - 公司表示将根据信息披露规则在定期报告中披露股东户数等信息 [1] - 公司建议投资者查阅公司定期报告以获取相关信息 [1]

股价表现与交易数据 - 10月30日盘中股价上涨2.01%，报64.48元/股，成交额4.73亿元，换手率4.63%，总市值132.82亿元 [1] - 当日主力资金净流出660.06万元，特大单买卖占比分别为5.37%和6.32%，大单买卖占比分别为22.06%和22.51% [1] - 公司今年以来股价上涨49.49%，近5日、20日和60日分别上涨12.41%、8.68%和33.36% [2] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为医疗服务，收入构成为：医疗服务74.35%，药品25.02%，其他(补充)0.39%，供应链0.24% [2] - 2025年1-9月实现营业收入12.73亿元，同比增长20.26%；归母净利润8362.82万元，同比减少20.01% [2] - A股上市后累计派发现金分红4509.54万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为4.35万户，较上期增加0.64%；人均流通股3701股，较上期减少0.63% [2] - 华宝中证医疗ETF为第二大流通股东，持股405.56万股，较上期减少74.93万股；南方中证1000ETF为第六大股东，持股131.94万股，较上期减少1.01万股 [3] - 香港中央结算有限公司为新进第八大流通股东，持股100.35万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗服务-医院 [2] - 所属概念板块包括民营医院、融资融券、中盘、智慧医疗、人脑工程（脑机接口）等 [2]

财务业绩摘要 - 2025年前三季度营业总收入12.73亿元，同比增长20.26% [1] - 2025年前三季度归母净利润8362.82万元，同比下降20.01% [1] - 2025年第三季度单季营业总收入4.46亿元，同比增长25.65%，但归母净利润1393.25万元，同比下降63.26% [1] 盈利能力指标 - 毛利率为24.87%，同比微降0.38个百分点 [1] - 净利率为6.28%，同比下降43.19% [1] - 扣非净利润为8496.38万元，同比下降4.85% [1] - 每股收益为0.41元，同比下降19.61% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.89亿元 [1] - 三费占营收比为14.82%，同比增长17.65% [1] 资产质量与现金流 - 应收账款上升至1.35亿元，同比增幅达36.13%，应收账款占利润比例已达128.58% [1][3] - 货币资金下降至3.92亿元，同比下降48.05% [1] - 有息负债上升至3.75亿元，同比大幅增长577.76% [1] - 每股经营性现金流为0.55元，同比下降13.69% [1] - 每股净资产为11.35元，同比增长1.71% [1] 资本回报与商业模式 - 公司去年的ROIC为4.01%，净利率为8.09%，投资回报一般 [4] - 公司上市以来ROIC中位数为7.44% [4] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [4] 业务发展与战略 - 昆明三博脑科医院于2014年运营，三级、四级手术占比80%以上 [5] - 2025年5月昆明三博搬迁至新院区，医疗环境设备大幅升级 [6] - 新院区增设心脏学科，构建“心脑融合”多学科协同发展新模式 [6] - 新院区发展模式为“一体两翼”，以神经外科、神经内科、心内科及康复学科为核心 [6] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩为8928.0万元，每股收益均值为0.43元 [3] - 持有公司最多的基金为银河医药混合A，持股62.37万股，并在2025年第三季度增仓 [5]

机构持股概况 - 截至2025年10月27日，共有9个机构投资者持有三博脑科A股股份，合计持股量为4261.75万股，占公司总股本的20.69% [1] - 相较于上一季度，机构投资者合计持股比例下跌了1.89个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期持股增加的公募基金有1个，为银河医药混合A，持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期持股减少的公募基金有2个，包括华宝中证医疗ETF和南方中证1000ETF，持股减少占比达0.37% [2] - 本期有73个公募基金未再披露持股，主要包括华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF、国泰中证医疗ETF等 [2] 保险资金持股变动 - 本期持股减少的险资有2个，均为泰康人寿保险有限责任公司的相关产品，持股减少占比小幅下跌 [2] 外资持股变动 - 本期持股减少的外资基金有1个，为TBP 3Doctors (HK) Limited，持股减少占比达0.21% [2]