财务表现 - 2024年1-12月营业收入14.29亿元，同比增长8.84% [1] - 归母净利润1.05亿元，同比增长34.24%，扣非净利润0.94亿元，同比增长0.77% [1] - 核心业务板块医疗服务收入10.91亿元（+8.47%），药品收入3.23亿元（+7.97%） [1] - 2025年Q1营业收入3.93亿元（+16.78%），归母净利润3831.36万元（+14.56%），扣非净利润3860.63万元（+19.40%） [3] 业务布局 - 全国运营8家医院（5家神经专科医院+3家综合医院），覆盖北京、重庆、昆明、福建、成都、河南等核心区域 [2] - 2024年完成重庆西达供应链公司收购及大行广泽70%股权收购，提升业务协同效应 [3] - 2024年Q4完成成都三博整合，加密西南区域服务网络 [3] 战略发展 - 发展模式为"强专科、小综合"，服务涵盖神经学科全疾病谱及妇科、儿科等综合科室 [2] - 未来将通过募集资金扩大医院布局，构建以北京为中心的全国神经专科网络 [3] - 重点投入信息化建设，统一管理体系以提升运营效率 [3] 股东回报 - 2024年度利润分配预案：每10股派现1.48元（含税），合计派发3004.25万元现金红利 [1] 行业竞争力 - 拥有院士级专家团队，在疑难重症诊疗、科研转化领域形成独特优势 [2] - 品牌创立于2003年，由神经医学专家与医疗管理专家联合打造 [2]

培训信息 - 中信证券对三博脑科进行2024年度持续督导培训[1] - 培训时间为2025年4月16日，地点在公司会议室[2] - 培训对象包括公司董事、监事等相关人员[1] 培训内容 - 内容为上市公司规范运作及信息披露，涉及相关法律法规[1] 人员信息 - 保荐代表人为赵陆胤、王栋，培训人员为赵陆胤、胡金涛[2] 培训影响 - 公司积极配合，有助于提升规范运作水平[3][4]

公司治理 - 公司章程和公司治理制度完备、合规且有效执行[1] - 建立内部审计制度并设立内部审计部门[2] 审计工作 - 审计委员会至少每季度召开一次会议并报告内部审计工作[2] - 内部审计部门至少每季度对募集资金存放与使用情况审计一次[2] 信息披露 - 已披露公告与实际情况一致、内容完整且无应披露未披露重大事项[4] 资金管理 - 建立防止控股股东等占用资金或资源制度且无占用情形[5] - 大额资金往来有真实交易背景及合理原因[7] 交易合规 - 关联交易审议程序合规、价格公允且无关联交易非关联化情形[6] - 对外担保审议程序合规，被担保方无财务恶化等情形[6] 募集资金 - 募集资金三方监管协议有效执行，使用与已披露情况一致[6] - 募集资金项目实施过程中不存在重大风险[7] 业绩情况 - 公司业绩无大幅波动，大幅波动有合理解释，与同行业无明显异常[7] 其他合规 - 公司及股东完全履行相关承诺[7] - 完全执行现金分红制度并如实披露[7] - 对外提供财务资助合法合规并如实披露[7] 经营环境 - 重大投资或重大合同履行无重大变化或风险[7] - 生产经营环境无重大变化或风险[8] 整改情况 - 前期监管机构和保荐人发现的问题已按要求整改[8] 检查结果 - 现场检查对应期间为2024年1月1日 - 2024年12月31日，检查时间为2025年4月16日[1] - 现场检查未发现问题[8]

公司事件 - 三博脑科董事长张阳被内蒙古监察委留置调查，可能涉嫌行贿或共同犯罪 [1][2][4][6] - 事件导致公司股价单日最高跌逾12%，收盘跌10.17%，市值83.3亿元 [1] - 公司回应称无内蒙古业务，暂不清楚调查原因 [4] - 张阳此前辞去总经理职务（原定2026年到期），与留置事件关联性不明 [7] 财务表现 - 2024年营收14.29亿元（+8.84%），归母净利润1.05亿元（+34.24%），扣非净利润9431.24万元（+0.77%） [2][8] - 2025年Q1营收3.93亿元（+16.78%），归母净利润3831.36万元（+14.56%），扣非净利润3860.63万元（+19.40%） [8] - 旗舰医院首医三博贡献集团34.8%营收和56.7%净利润，三家主力医院合计贡献70%营收和96.4%利润 [9] - 昆明三博（2014年运营）和河南三博（2021年运营）持续亏损，2022年分别亏损864.13万元和1385.76万元 [9] 行业动态 - 民营医院注册量连续5年下降：2020-2024年分别为1176家、1167家、924家、860家、497家 [14] - 港股海吉亚医疗2024年营收44.46亿元（+9.06%），净利润5.98亿元（-12.40%） [13] - 明基医院通过港交所聆讯，2024年营收26.59亿元（-1.08%），净利润1.09亿元（-34.73%） [14] - 2024年底政策放开外商独资医院限制，已有3家新设医院获批 [15] 经营挑战 - 公司过度依赖单体医院，分院扩张面临盈利周期长的问题 [9][10] - 资本市场期望与医疗服务慢周期特性存在冲突 [10] - 医保强监管下民营医院骗保案例频发，行业合规压力增大 [14]

营业收入与利润 - 2025年第一季度营业总收入达3.93亿元，同比增长16.78% [1] - 归母净利润3831.36万元，同比增长14.56% [1] - 扣非净利润3860.63万元，同比增长19.4% [1] 毛利率与净利率 - 毛利率26.44%，同比增加9.95个百分点 [2] - 净利率从10.43%降至9.27%，同比下降9.27% [2] 费用情况 - 销售费用、管理费用和财务费用总计4801.18万元，占营业收入12.2% [3] - 费用同比增长20.34% [3] 资产负债状况 - 货币资金从11.47亿元降至6.16亿元，降幅46.26% [4] - 有息负债2.66亿元，同比增长400.13% [4] - 应收账款从7426.7万元增至1.16亿元，增幅56.84% [4] - 应收账款与利润比例达110.9% [4] 每股指标 - 每股净资产从14.9元降至11.34元，同比减少23.86% [5] - 每股收益从0.16元升至0.19元，同比增长18.75% [5] - 每股经营性现金流从0.18元降至0元，同比减少99.63% [5] 总结 - 营业收入增长但毛利率、净利率、费用控制、资产负债结构及每股指标承压 [6] - 应收账款快速上升且现金流急剧减少 [6]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益同比增长18.75%至0.19元，但低于2023年同期0.21元 [1] - 每股净资产同比下降23.89%至11.34元，主要因公积金和未分配利润分别减少25.91%和11.11% [1] - 营业收入同比增长16.62%至3.93亿元，净利润同比增长15.15%至0.38亿元 [1] - 净资产收益率提升15.38个百分点至1.65%，但仍低于2023年同期2.04% [1] 前10名股东持股变动 - 前十大流通股东持股比例下降至31.59%，累计减持524.5万股 [1] - TBP 3Doctors(HK)新进成为第一大股东，持股20.09% [2] - 林瑞燕减持128.28万股，泰康人寿两产品合计减持159.9万股 [2] - 招商银行南方中证1000ETF等四家机构新进入前十 [2] - 原股东TBP 3Doctors(HK)、杭州凯泰资本等四家退出前十名单 [2][3] 分红送配方案 - 本报告期未实施利润分配或资本公积转增 [4]

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入393,473,847.68元，较上年同期增长16.78%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润38,313,576.61元，较上年同期增长14.56%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润38,606,346.69元，较上年同期增长19.40%[5] - 本报告期基本每股收益0.19元/股，较上年同期增长18.75%[5] - 本报告期稀释每股收益0.19元/股，较上年同期增长18.75%[5] - 本报告期加权平均净资产收益率1.65%，较上年同期增加0.22%[5] - 营业总收入为3.9347384768亿元，较上期3.3693040164亿元增长16.78%[18] - 营业利润为5674.453553万元，较上期5176.5423万元增长9.62%[19] - 利润总额为5560.396345万元，较上期4929.090238万元增长12.81%[19] - 净利润为4105.546056万元，较上期3874.946553万元增长5.95%[19] - 归属于母公司所有者的净利润为3831.357661万元，较上期3344.460202万元增长14.56%[19] - 少数股东损益为274.188395万元，较上期530.486351万元减少48.32%[19] - 基本每股收益为0.19元，较上期0.16元增长18.75%[19] - 稀释每股收益为0.19元，较上期0.16元增长18.75%[19] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本为3.3809103765亿元，较上期2.9032367999亿元增长16.45%[18] 现金流相关（同比环比） - 本报告期经营活动产生的现金流量净额136,584.64元，较上年同期减少99.52%[5] - 经营活动现金流入小计为4.0452592279亿美元，上年为3.7582691479亿美元，同比增长7.64%[22] - 经营活动现金流出小计为4.0438933815亿美元，上年为3.4735415319亿美元，同比增长16.42%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为13.658464万美元，上年为2847.27616万美元，同比下降99.52%[22] - 投资活动现金流入小计为1.0069470138亿美元，上年为9.7500670475亿美元，同比下降89.67%[22] - 投资活动现金流出小计为2.4739128159亿美元，上年为6.7059509114亿美元，同比下降63.11%[22] - 投资活动产生的现金流量净额为 - 1.4669658021亿美元，上年为3.0441161361亿美元，同比下降148.19%[22] - 筹资活动现金流入小计为6133.05073万美元，上年为550万美元，同比增长1015.1%[22][23] - 筹资活动现金流出小计为685.478996万美元，上年为1369.746151万美元，同比下降49.95%[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为5447.571734万美元，上年为 - 819.746151万美元，同比增长766.76%[23] - 现金及现金等价物净增加额为 - 9208.427823万美元，上年为3.246869137亿美元，同比下降128.36%[23] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为37,673，表决权恢复的优先股股东总数为0[10] - TBP 3Doctors（HK）Limited持股比例15.70%，持股数量32,330,025股[10] - 张阳、于春江、栾国明、石祥恩为一致行动人，分别持股10.59%（21,815,703股）、4.17%（8,592,376股）、4.17%（8,592,376股）、2.93%（6,040,840股）[10][11] 限售股份信息 - 限售股份合计45,041,295股，拟于2026年5月5日解除限售（遇非交易日顺延）[12] 公司设立信息 - 2025年1月公司出资10,000万元设立三博脑科（北京）健康产业科技有限公司，持股100%[13] 资产期初期末余额 - 2025年3月31日货币资金期末余额616,263,821.89元，期初余额708,348,100.12元[15] - 交易性金融资产期末余额52,298,975.41元，期初余额50,134,972.68元[15] - 应收账款期末余额116,483,233.67元，期初余额120,027,369.32元[15] - 流动资产合计期末余额887,378,992.30元，期初余额980,464,070.04元[15] - 在建工程期末余额952,191,275.26元，期初余额866,187,450.44元[15] 非经常性损益 - 本报告期非经常性损益合计-292,770.08元[7]

公司高管事件 - 三博脑科董事长张阳被内蒙古自治区监察委员会留置并立案调查 [2] - 张阳直接持有公司10.59%股份，与三位一致行动人共同控制公司，协议规定最终决策以张阳意见为准 [4] - 张阳被留置前仍主持公司董事会会议，审议通过2024年年报等14项决议 [5] - 公司表示日常经营由高管团队负责，控制权未发生变化，生产经营秩序正常 [2] 公司经营状况 - 三博脑科2024年营业收入14.29亿元，同比增长8.84%，医疗业务收入占比99.67% [7][8] - 2024年归母净利润1.05亿元，同比增长34.24%，扣非净利润0.9431亿元，同比增长0.77% [8] - 公司2022-2024年营收持续增长，分别为10.70亿元、13.13亿元、14.29亿元 [9] - 2024年完成多项收购，包括重庆西达供应链公司和大行广泽70%股权，对业绩有贡献 [9] 财务指标变化 - 2024年销售费用2367.90万元，同比增长51.66% [10] - 管理费用1.71亿元，同比增长15.68%，主要因并购和人工成本增加 [10] - 资产负债率25.53%，同比增加5.55个百分点，主要系借款增加 [11] - 经营活动现金流净额1.62亿元，同比下降34.07% [8][11] 公司基本情况 - 三博脑科是A股首个民营神经专科医疗集团，2023年5月上市，目前市值93亿元 [2] - 公司在北京、重庆、昆明等地运营8家医院 [4][7] - 张阳拥有30余年医疗行业经验，担任多个行业协会副会长职务 [4]

公司核心事件 - 三博脑科董事长张阳收到内蒙古自治区监察委员会签发的《留置通知书》和《立案通知书》，但公司表示日常生产经营不会受到重大影响 [3][5] - 张阳在4月16日仍主持公司董事会会议，且公司近期发布2024年年报显示营收14.29亿元（同比+8.84%）、归母净利润1.05亿元（同比+34.24%）[5] 董事长背景与持股 - 张阳为医疗行业资深人士，从业超30年，2003年联合创立三博脑科并掌舵11年，现任董事长兼总经理 [6] - 截至4月18日，张阳持股2181.57万股（占比10.59%），市值约9.46亿元，2024年年薪172.86万元 [7][8] - 担任中国非公立医疗机构协会副会长等社会职务，被视为"资深医院管理专家" [8] 公司业务与行业地位 - 国内首家A股上市民营神经专科医疗集团，旗下北京三博脑科医院神经外科实力与北京天坛医院、宣武医院并列前列 [8] - 旗下医院承担首都医科大学教学任务，链接公立医院资源，并参与北京脑科学脑机接口重点实验室建设 [8] - 2024年通过收购大行广泽70%股权布局西南区域，商誉同比增加573.82%至1.71亿元 [9] 经营与财务数据 - 2024年末总资产35.31亿元（同比+12.67%），在建工程8.66亿元（同比+121.06%），主要因北京、西安、昆明新院区投入 [9][10] - 2024年经营活动现金流净额1.62亿元（同比-34.07%），扣非净利润0.94亿元（同比+0.77%）[10] - 当前运营8家医院（5家神经专科+3家综合），并筹建首都医科大学三博脑科医院等新院区 [9] 战略方向 - 计划从医疗服务向医疗健康科技转型，重点推进脑机接口技术在认知障碍等疾病领域的临床实践 [9] - 2025年拟结合高精尖设备与脑科学技术提升神经外科治疗水平 [9]

公司事件 - 三博脑科控股股东、实际控制人之一暨董事长张阳被内蒙古自治区监察委员会留置和立案 [2] - 事件导致公司股价一度下跌超12% [2] - 公司表示没有在内蒙古的业务，医院分布在其他省份，暂不了解具体原因 [2] 公司经营状况 - 公司拥有完善的治理结构、内部控制机制以及成熟高效的经营管理体系 [3] - 日常经营管理由高管团队负责，生产经营秩序正常，控制权未发生变化 [3] - 2024年营业收入为14.29亿元，同比增长8.84%，归属于上市公司股东的净利润为1.05亿元，同比增长34.24% [5] 公司业务布局 - 公司在北京、重庆、昆明、福建、成都和河南共运营8家医院，其中神经专科医院5家，综合性医院3家 [5] - 旗下医院开放床位数2200余张，2024年门诊量90余万人次，住院患者超7万人次，神经外科专科手术超6000台 [5] - 北京三博脑科医院是核心医院，2024年营业收入4.97亿元，净利润0.6亿元，占公司营业收入34.78%，净利润57.14% [6] 公司高管及股权结构 - 张阳、栾国明、于春江、石祥恩为一致行动人，持股比例分别为10.59%、4.17%、4.17%和2.93% [5] - 张阳无医学履历，主要负责医疗管理工作，曾任三博脑科总经理，2024年3月辞去总经理职务，仍担任董事长 [4] 公司与首都医科大学合作 - 北京三博脑科医院为首都医科大学附属医院（第十一临床医学院），学科建设由首都医科大学管理，资产、人事、医疗由三博脑科管理 [6] - 承担首都医科大学神经外科、麻醉学硕士、博士培养任务及神经病学硕士培养任务 [6]