市场整体表现 - 2026年1月6日，A股三大指数集体收涨，沪指涨1.5%，深成指涨1.4%，创业板指涨0.75%，沪指再创十年新高 [1] - 市场全天成交额达2.83万亿元，较上一交易日放量2650亿元 [1] - 全市场超4100只个股上涨，143只个股涨停，连续两日超百股涨停 [1] - 从板块看，商业航天概念持续爆发，脑机接口概念延续强势 [1] 商业航天概念股风险提示 - **中国卫星**：自2025年12月3日以来股价累计上涨156.07%，同期申万军工行业涨幅23.92%，上证A指涨幅5.31%，公司基本面未发生重大变化，目前股价处于历史最高点，已脱离基本面 [3] - **中国卫通**（6天4板）：公司股价已严重脱离基本面，股票“击鼓传花”效应十分明显，存在短期大幅下跌风险 [4] - **北斗星通**（6天4板）：公司主营业务为卫星导航芯片、模组等，商业航天仅为下游应用场景之一 [5] - **雷科防务**：自2025年12月29日至2026年1月6日连续5个交易日涨停，累计涨幅偏离值达58.10%，公司基本面未发生重大变化 [6] - **航天电子**：自2025年11月27日以来股价累计上涨123.23%，同期申万军工行业涨幅25.71%，上证指数涨幅5.38%，截至1月6日收盘价为23.93元/股，处于历史高位，当日成交额142.88亿元 [7] - **航天环宇**：连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超30%，目前股价处于历史最高点，已脱离基本面，2025年1-9月归母净利润仅同比增长0.56%，扣非净利润仅同比增长6.7%，预计2025年商业航天相关收入占比不足15% [8][12] - **航天长峰**（2连板）：公司被列为商业航天概念股，但主营业务未变，目前不从事商业航天相关业务 [10] 脑机接口概念股风险提示 - **航天长峰**（2连板）：公司被列为脑机接口概念股，但主营业务未变，目前未实际开展脑机接口相关业务 [10] - **三博脑科**（“20cm”两连板）：公司是以神经专科为特色的医疗服务集团，目前不涉及脑机接口产品的研发、生产及销售，神经调控技术带来的收入占公司营收比重很小，对业绩基本没有影响 [13][18] - **翔宇医疗**（“20cm”两连板）：公司主要聚焦非侵入式脑机接口技术，与当前国际主流的侵入式技术路线存在差异，截至2025年末，相关产品尚未实现规模化销售，营收占比较小 [14][19] - **麦澜德**（“20cm”两连板）：公司在脑机接口领域的产品尚处于研发及市场培育期，尚未实现规模化销售，暂未对业绩产生重大影响，主要聚焦非侵入式技术，与国际主流侵入式路径存在显著差异 [15] - **亚辉龙**：收到上交所问询函，要求补充披露与深圳脑机星链科技有限公司（公司间接持股4%）战略合作的细节，包括脑机星链的技术路线、产品状态、协同性以及合作可行性等 [17] 其他异常波动个股 - **锋龙股份**：自2025年12月25日至2026年1月6日连续7个交易日涨停，累计涨幅偏离值达94.92%，显著偏离大盘指数，如未来股价进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查 [20][23]

股价异常波动与停牌核查 - 嘉美包装股票在2025年12月17日至2026年1月6日期间累计涨幅达230.48%，因价格涨幅较大且背离公司基本面，自1月7日起停牌核查，预计停牌不超过3个交易日 [1][2] - 国晟科技股票在2025年10月31日至2026年1月6日期间累计涨幅高达370.20%，因股价偏离基本面存在非理性炒作风险，自1月7日起停牌核查，预计停牌不超过3个交易日 [1][3] - 锋龙股份股票自2025年12月25日至2026年1月6日连续7个交易日涨停，累计涨幅偏离值达94.92%，公司表示如未来股价进一步异常上涨可能申请停牌核查 [1][4] - 中国卫通股票自2025年12月3日至2026年1月6日累计上涨108.64%，远超同期军工行业23.92%和上证A指5.31%的涨幅，公司认为目前股价处于历史最高点且已严重脱离基本面，存在短期大幅下跌风险 [21] 脑机接口概念澄清与业务说明 - 亚辉龙披露其战略合作方脑机星链成立时间短、规模较小，在研产品技术路线为非侵入式，与Neuralink的侵入式技术存在本质区别，相关产品尚未进入注册申报阶段 [1][5] - 航天长峰澄清公司未实际开展脑机接口及商业航天相关业务，主营业务为军工电子、公共安全和高端医疗装备三大板块 [12] - 三博脑科澄清公司目前不涉及脑机接口产品的研发、生产及销售，神经调控技术带来的收入占公司营收比重很小 [14] - 伟思医疗表示其在脑机接口领域的新产品仍处于市场培育初期，主要布局非侵入式技术路线，相关产品尚未实现规模化销售 [16] - 麦澜德表示其在脑机接口领域的产品尚处于研发及市场培育期，主要聚焦非侵入式技术，尚未实现规模化销售 [17] - 翔宇医疗表示目前主要聚焦非侵入式脑机接口技术，截至2025年末相关产品尚未实现规模化销售，营收占比较小 [18] 商业航天概念澄清与业务说明 - 北斗星通澄清商业航天仅为公司产品和服务的应用场景之一，公司主营业务为卫星导航芯片、模组、天线、数据服务 [22] - 航天环宇预计2025年商业航天相关收入占比不足15%，并提示2025年1-9月归母净利润仅同比增长0.56%，公司股价已处于历史最高点且脱离基本面 [23] 公司重大经营与投资动态 - 罗博特科子公司ficonTEC与瑞士某头部公司签订第二条全自动光交换机封装整线订单，合同金额约770.00万欧元（折合人民币约6307.84万元），占公司2024年营收比例超5.70% [10] - 芯原股份收购逐点半导体交割完成，公司通过持有天遂芯愿40%股权成为其单一第一大股东并取得控制权，逐点半导体纳入合并报表范围 [9] - 观想科技拟通过发行股份及支付现金方式收购国防科技领域重点配套单位辽晶电子100%股份，股票于1月7日复牌 [19] - 同飞股份拟投资3亿元人民币建设液冷温控项目，项目用地性质为工业用地，使用年限50年 [30] - 超颖电子将AI算力高阶印制电路板扩产项目投资金额由14.68亿元人民币调整为33.15亿元人民币，达产年将形成年产16.65万平方米印制电路板的生产能力 [27] - 时代新材在2025年第四季度与风电主机厂签订叶片销售合同，合同金额总计约33.2亿元人民币（含税价） [28] 股东减持与股份变动 - 盛科通信第二大股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司拟减持不超过1230万股，占公司总股本比例不超过3% [8] - 药明康德实际控制人控制的股东在2025年11月20日至2026年1月5日期间累计减持5967.51万股，占公司总股本的2%，减持计划已实施完毕 [31] - 恒宝股份控股股东钱京计划减持不超过2125.02万股，占公司总股本的3% [35] - 和而泰控股股东刘建伟计划减持不超过1841.78万股，占公司总股本（剔除回购专户）比例不超过2% [37] - 燕东微第四大股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司于1月6日减持109.02万股，持股比例由6.08%降至6.00% [34] - 西部材料第二大股东西安航天科技工业有限公司于1月5日减持479.91万股，持股比例从8.5388%下降至7.5558% [32] - 和泰机电第二大股东海泰精华在2025年12月4日至2026年1月5日期间合计减持130.54万股，占公司总股本的1.98% [33] - 东方中科股东大连金融产业投资集团有限公司计划减持不超过889.08万股，约占公司总股本的3.00% [36] 公司业绩预告 - 利尔化学预计2025年归属于上市公司股东的净利润为4.60亿元至5.00亿元人民币，同比增长113.62%至132.19% [39] - 中泰股份预计2025年归属于上市公司股东的净利润为4.20亿元至4.80亿元人民币，同比实现扭亏为盈 [38] - 谱尼测试预计2025年全年将出现亏损 [25] 控制权变更与复牌 - 思维列控终止筹划控制权变更事项，股票自1月7日起复牌 [24] - 百花医药终止筹划控制权变更事项，股票自1月7日起复牌 [26] 融资与上市计划 - 德赛西威正在筹划发行H股股票并在香港联交所上市，以推进国际化战略布局 [40] - 兴业银锡正在筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市 [41] 其他重要事项 - 信邦制药因涉嫌单位行贿罪被贵州省开阳县人民检察院提起公诉，案件处于法院审理阶段 [7] - 城建发展持有世纪空间1891万股，占其总股本的8.61%，为第四股东，世纪空间2024年处于亏损状态，该投资作为交易性金融资产计量，对公司经营收益无重大影响 [13] - 宝泰隆控股股东宝泰隆集团因未履行增持承诺（计划增持2000-4000万股，实际仅增持1000.18万股）被黑龙江证监局责令改正 [42] - *ST长药提示公司股票可能因2025年度期末净资产为负、涉嫌财务数据虚假记载被立案调查、或股价连续低于1元而触及多种强制退市情形 [43]

国晟科技停牌核查 - 公司股票在2025年10月31日至2026年1月6日期间5次触及股价异常波动、1次触及严重异常波动，其间累计涨幅高达370.20% [1][9] - 公司股价累计涨幅偏离基本面，存在市场情绪过热、非理性炒作及短期快速回落风险，为维护投资者利益将停牌核查 [1][9] - 公司股票自2026年1月7日起停牌，将于披露核查公告后复牌 [1][9] - 截至公告日收盘，公司股价报21.30元/股，总市值近140亿元，自2025年10月13日走强以来累计涨幅超512% [1][9] 嘉美包装停牌核查 - 公司股票自2025年12月17日至2026年1月6日期间价格涨幅为230.48%，已背离公司基本面 [3][11] - 为维护投资者利益，公司将就股票交易波动情况进行停牌核查 [3][11] - 公司股票自2026年1月7日起停牌，预计停牌时间不超过3个交易日 [3][11] 中国卫星股价异常波动提示 - 公司股票自2025年12月3日以来累计上涨156.07%，明显高于同期行业及上证指数涨幅 [6][14] - 公司基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热、非理性炒作风险 [6][14] - 公司最新滚动市盈率和市净率显著高于行业平均水平，换手率也明显提高 [6][14] 锋龙股份股价异常波动提示 - 公司股票自2025年12月25日至2026年1月6日连续7个交易日涨停，累计涨幅偏离值达到94.92% [6][14] - 股价显著偏离大盘指数，短期波动幅度较大，已明显偏离市场走势，存在较高的炒作风险 [6][14] - 如未来公司股票价格进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查 [6][14] 三博脑科股价异常波动及业务澄清 - 公司股票于2026年1月5日、1月6日连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交易异常波动 [7][15] - 公司是以神经专科为特色的医疗服务集团，目前不涉及脑机接口产品的研发、生产及销售 [7][15] - 神经调控技术带来的收入占公司营业收入比重很小，对公司业绩基本没有影响 [7][15]

行业核心观点 - 脑机接口行业正处于从“科学实验”向“商业化落地”跃迁的关键转折点 [1] - 这是一个从0到1的增量市场，短期内市场情绪受Neuralink量产预期和国内政策利好驱动，具备高爆发性 [1] - 中长期竞争格局将分化，侵入式看技术壁垒，非侵入式看商业化落地 [1] - 未来投资机会将聚焦于具备核心技术壁垒的头部企业，以及在康复医疗等场景实现商业化闭环的标的 [15] 技术路线对比 - 技术路线主要分为侵入式、半侵入式和非侵入式三大类，在信号质量、安全性和商业化周期上存在显著差异 [2] - **侵入式**：通过手术将电极穿透脑组织，信号质量最高，适用于脑控假肢、视觉重建等复杂场景 [5] - 研发周期长达5至8年，单例临床成本高达数十万元 [5] - 技术壁垒极高，核心在于柔性电极的长期稳定性、生物相容性以及高通量芯片 [5] - **半侵入/介入式**：电极置于颅内但不刺入脑组织，信号质量优于非侵入式，创伤小于侵入式 [6] - 心玮医疗布局的介入式技术通过血管植入，无需开颅 [6] - **非侵入式**：通过头皮或体表传感器采集信号，无需手术，安全低成本，但信号衰减大 [8] - 技术壁垒在于算法与数据，需要海量数据训练算法以解决信号噪声问题 [8] - **商业化周期与成本**： - 侵入式：典型临床与注册周期5-8年，单例临床费用10-30万元/例常见，研发投入1.5-数亿元 [7] - 半侵入式：周期约5年，成本接近或略低于侵入式，研发投入亿元量级 [7] - 非侵入式（医疗级）：周期2-3年，医疗级整机售价数十万，研发投入数百万元至1000万元 [7] 全球竞争格局与中美对比 - 从全球看，中美在脑机接口领域存在结构性差异：侵入式产品美国仍领先2-5年，非侵入式产品中美基本齐头并进 [9][11] - **美国（海外）优势**： - 侵入式领域绝对领先，以Neuralink为代表，率先突破柔性电极技术并稳定应用于人体 [10][11] - 拥有完整的本土芯片、电极、电池供应链 [10] - Neuralink已完成12例侵入式临床案例，并计划在2026年启动针对盲人的Blindsight项目 [11] - **中国优势与进展**： - 非侵入式领域与美基本处于同一起跑线 [11] - 拥有庞大的临床资源和数据潜力，政策支持力度空前 [11] - 关键零部件（如芯片、传感器）仍部分依赖进口，但差距正在缩小，已出现自研放大器芯片 [10][11] - 工信部等部门已将脑机接口纳入国家战略新兴产业，2025年国家医保局出台了独立收费标准（如侵入式置入费约6600元/次） [11] 国内企业进展与融资动态 - **一级市场融资活跃**：脑机接口“独角兽”强脑科技近期完成约20亿元融资，为除Neuralink外世界第二大规模融资，投资方包括IDG、华登国际等顶级机构 [1] - **侵入式与半侵入式领域**： - 阶梯医疗与华山医院合作，完成国内首例侵入式脑机接口系统前瞻性临床试验，受试者可凭意念控制鼠标 [12] - 脑虎科技完成首例高通量柔性脑机接口实时合成汉语的临床试验 [12] - 博睿康的半侵入式产品NEO预计2026年上半年获批全球首张三类医疗器械证 [12] - 心玮医疗与南开大学合作布局介入式技术，计划2026年底完成首例人体植入 [12] - 北京芯智达的半侵入式“北脑一号”已完成5例人体植入，侵入式“北脑二号”计划明年进入临床 [13] - **非侵入式领域**： - 强脑科技已获得美国FDA和欧洲CE认证，是全球少数实现脑机接口产品规模性量产的企业，产品涵盖脑控仿生手、睡眠仪等 [12] - 博睿康已有非侵入式数字脑电图机 [13] - **上市公司布局**： - 三博脑科参与全球首例介入式脑机接口辅助人体患肢运动功能修复试验 [14] - 诚益通推出面向教育领域的脑机接口生物反馈系统，发布三款非侵入式神经康复设备样机 [15] - 翔宇医疗预计将有20余款脑机相关产品陆续出样机，其中脑电图机已获批上市 [15] - 伟思医疗拥有脑电信号采集、干扰校正、机器学习算法等核心技术，多款脑机版康复产品在研 [15] - 迈普医疗是Neuralink临床试验脑膜供应商 [15]

证券日报网讯 1月6日，三博脑科发布公告称，公司股票于2026年1月5日、1月6日，连续2个交易日内日 收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交易异常波动的情形。经核实，公司前期披露的信息不存 在需要更正、补充之处；近期公共传媒未报道与公司相关且市场关注度较高的信息；近期公司经营情况 及内外部经营环境未发生重大变化。 （编辑 任世碧） ...

市场表现与热度 - A股市场整体强势上扬，上证指数连续第13个交易日收阳线并创下十年新高，元旦节后市场成交量明显放大，表明市场进入新一轮健康稳步上升周期 [2][20] - 脑机接口概念股持续上演涨停潮，周二有10只个股封“一”字涨停板，较周一的5家有所增加，连续两个交易日股价封涨停板的个股家数高达20家 [3][21] - 具体个股方面，创新医疗、岩山科技、三博脑科、美好医疗、南京熊猫等连续两个交易日封“一”字涨停板，翔宇医疗、爱朋医疗、熵基科技、伟思医疗、谱尼测试、麦澜德、诚益通等则连续两个交易日录得20CM涨停 [2][20] 核心投资主体：赛领国际投资基金 - 国中水务于2015年首次投资参股赛领国际投资基金（上海）有限公司，累计投资金额为4.78亿元，初始持股比例为4.4395% [5][23] - 经过数次减资后，国中水务对赛领国际投资基金的最新出资金额调整为1.1809亿元，持股比例仍维持4.4395%不变 [5][23] - 赛领资本是一家专注于跨境投资的基金管理公司，管理规模达数百亿元人民币，投资领域覆盖医疗健康等高科技产业，已投项目包括商汤科技、华大智造、极米科技等优质企业 [6][23] 被投企业详情：上海脑虎科技 - 上海脑虎科技是全球唯一同时掌握实时运动解码与实时汉语解码技术的侵入式脑机接口企业，自主研发的微创侵入式高通量柔性脑机接口技术打破国外垄断 [8][24] - 公司于2024年完成国内首例运动功能障碍患者“意念控制轮椅”及语言障碍患者“每分钟50字汉语交流”临床试验 [8][24] - 2025年12月，公司宣布其自主研发的国内首款、国际第二款内置电池的“全植入、全无线、全功能”脑机接口产品成功完成首例临床试验 [8][24] - 目前脑虎科技已完成54例脑机接口的人体植入，计划于2026年完成正式临床试验注册，加速产品商业化上市 [10][27] - 公司被中金公司列为全球脑科学Top10企业，在侵入式领域被认为是“中国的Neuralink” [11][28] 被投企业详情：北京品驰医疗 - 北京品驰医疗是一家专注于神经调控领域的高新技术企业，核心产品为可感知脑起搏器，公司已于2024年8月完成科创板IPO辅导备案 [4][22] - 其可充电方向性蓝牙可感知脑起搏器于2025年被评为“脑机接口十大创新成果”，实现双向脑机接口 [12][29] - 公司是全球唯一一家同时拥有四个系列主流植入式神经调控产品线的企业 [12][29] - 赛领国际投资基金通过其控股的上海赛领淇恪企业管理中心持有品驰医疗1.93652%的股权 [12][29] 被投企业详情：其他头部企业 - **北京脑陆科技**：国内首个布局消费级脑机的企业，核心业务包括非侵入式脑机接口研发，拥有147件脑机接口相关专利，产品涵盖医疗级睡眠仪、BCI安全帽等 [14][31]。赛领基金通过品驰医疗持有其3.06%股权 [15][32] - **华科精准**：其全资子公司北京华科恒生是颅内电极和脑机接口领域的高新技术企业，拥有4个三类医疗器械注册证 [15][33]。赛领基金通过品驰医疗持有其5.61%股权 [16][33] - **北京心灵方舟**：专注于脑科学应用研发，已推出脑机接口技术转化产品光电刺激仪，并独立研发了国内首套拥有自主知识产权的BrainScan近红外光谱脑功能成像系统 [16][33]。赛领基金通过品驰医疗持有其10%股权 [17][34]

格隆汇1月6日丨三博脑科(301293.SZ)公布股票交易异常波动公告，公司是以神经专科为特色的医疗服 务集团，下属院区主要为患者提供以高精尖神经外科为主的综合医疗服务。公司目前不涉及脑机接口产 品的研发、生产及销售，神经调控技术带来的收入占公司营业收入比重很小，对公司业绩基本没有影 响，敬请注意投资风险。 ...

公司业务澄清 - 三博脑科发布股票交易异常波动公告 澄清其目前不涉及脑机接口产品的研发、生产及销售业务 [1] - 公司是以神经专科为特色的医疗服务集团 下属院区主要为患者提供以高精尖神经外科为主的综合医疗服务 [1] - 公司指出 神经调控技术带来的收入占公司营业收入比重很小 对公司业绩基本没有影响 [1] 行业动态 - 近期脑机接口领域动态频发 美国企业家埃隆·马斯克于2025年12月31日通过社交平台发布消息 称其旗下Neuralink计划于2026年启动脑机接口设备“大规模生产” 并推进几乎完全自动化的手术方案 [1] - 由OpenAI首席执行官Sam Altman联合创立的脑机接口初创公司Merge Labs宣布将分拆为独立实体 主攻基于超声波的非侵入式脑信号读取技术 [1]

市场表现 - 2026年1月6日，医疗板块延续活跃，全市场规模最大的医疗ETF（512170）场内收涨1.12%，实现两连阳，全天成交10.17亿元，连续2日成交额突破10亿元 [1][8] - 成份股中，脑机接口概念股继续领涨，三博脑科、美好医疗实现20CM一字涨停并成功连板，下跌方面，英科医疗跌2.65%居首，热景生物、福瑞医科跌逾1.5% [1][8] - 在脑机接口概念催化下，医疗ETF（512170）于1月5日场内大涨5.29%，创下逾1年来的最大单日涨幅 [3][11] 行业催化剂 - 消息面上，马斯克的“量产预告”催化了脑机接口概念的做多热情 [3][10] - 国内利好接踵而至，复旦大学附属华山医院在脑机接口植入技术上再获突破，成功完成国内首款、国际第二款内置电池的“全植入、全无线、全功能”脑机接口产品的首例临床试验 [3][10] - 中信建投证券指出，我国脑机接口技术研究在全球处于相对领先地位，有望培育出全球领先的企业，二级市场估值提升有望带动一级市场融资热度，形成资本与产业共振 [3][10] 产业前景与投资价值 - 脑机接口已升级为“十五五”产业战略，在多重政策强力支持下，产业落地有望提速 [3][10] - 脑机接口兼具医疗与科技投资属性，短期主要应用于疾病治疗，长期若能实现增强人类、并与AI和机器人融合，有望打开万亿市场空间 [3][10][11] - 就配置工具而言，医疗ETF（512170）标的指数中证医疗覆盖了12只脑机接口相关概念股，合计权重超过36% [3][11] 估值与配置 - 中证医疗指数当前估值（市盈率）为34.28倍，处于近10年38.26%的分位点，意味着其估值低于近10年约70%的时间区间，被认为具备配置性价比 [4][11] - 医疗ETF（512170）最新规模超过264亿元，是全市场规模最大的医药医疗类ETF（在72只同类产品中排名第1），被视为极具行业代表性与风向标意义的一键配置工具 [6][13]

交易行情显示，三博脑科于1月5日—6日连续两个交易日涨停，截至1月6日收盘，三博脑科报84.94元/ 股，涨幅为20.01%。 三博脑科表示，公司是以神经专科为特色的医疗服务集团，下属院区主要为患者提供以高精尖神经外科 为主的综合医疗服务。公司目前不涉及脑机接口产品的研发、生产及销售，神经调控技术带来的收入占 公司营业收入比重很小，对公司业绩基本没有影响。 北京商报讯（记者 丁宁）1月6日晚间，连续两个交易日涨停的三博脑科（301293）发布公告称，公司 股票于1月5日、1月6日，连续2个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，根据《深圳证券交易 所交易规则》的规定，属于股票交易异常波动的情形。 ...