权益分派方案 - 公司2024年年度权益分派方案为以现有总股本剔除已回购股份后向全体股东每10股派发现金股利2.65元人民币（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本 [1][2] - 本次现金分红总金额为28,347,540.78元（含税），占2024年度合并报表归属于上市公司股东净利润的21.15% [1] - 按公司总股本（含回购股份）折算每股现金分红为0.2624772元/股，除权除息参考价=除权除息日前一交易日收盘价-0.2624772元/股 [1] 分派实施细节 - 股权登记日为2025年5月21日，除权除息日为2025年5月22日 [2] - 分派对象为截至股权登记日深圳证券交易所收市后登记在册的全体股东 [2] - 现金红利将于除权除息日通过股东托管证券公司直接划入资金账户 [3] 税务处理 - 通过深股通持有股份的香港市场投资者、QFII/RQFII及持有首发前限售股的个人和证券投资基金适用差别化税率 [2] - 持股1个月以内每10股补缴税款0.53元，持股1个月至1年补缴0.265元，持股超1年免税 [2] - 香港投资者持有基金份额部分按10%征收红利税，内地投资者持有基金份额部分实行差别化税率 [2] 股本与分配调整 - 实际参与分配股本为现有总股本108,000,000股剔除已回购股份1,028,148股后的106,971,852股 [1] - 若股本在预案披露日至股权登记日期间变动，公司将维持分配比例不变并调整总额 [1]

权益分派 - 总股本108,000,000股，剔除回购后以106,971,852股为基数分派[1] - 每10股派2.65元现金（含税），总额28,347,540.78元（含税）[1] - 按含回购总股本折算，每10股分红2.624772元，每股0.2624772元[1] 日期相关 - 股权登记日为2025年5月21日，除权除息日为2025年5月22日[5] 分红比例 - 现金分红总额占2024年度净利润的21.15%[3] 特殊股东及税收 - 深股通等境外及部分限售股股东每10股派2.385元[4] - 持股不同时长补缴税款不同[4] 后续调整 - 首发前限售股等现金红利由公司自行派发[8][9] - 权益分派后股东减持和激励计划授予价格将调整[10]

会议信息 - 2025年4月7日召开第四届董事会第七次会议及第四届监事会第五次会议[2] - 2025年5月9日召开2024年度股东大会[2] 资金管理 - 同意用不超10亿闲置募集资金和不超14亿闲置自有资金现金管理[2] - 现金管理使用期限自股东大会通过起12个月内有效[2] 账户信息 - 安徽昊帆生物、淮安昊帆生物医药开立闲置募集资金现金管理专用结算账户[2]

股东大会信息 - 苏州昊帆生物2024年度股东大会于2025年5月9日召开，股权登记日为2025年4月30日[4][5] - 出席股东大会股东及代表69人，代表有表决权股份70,325,555股，占比65.7421%[6] 议案表决情况 - 《关于公司<2024年度董事会工作报告>的议案》同意70,314,955股，占比99.9849%[8] - 《2024年度利润分配预案》同意70,316,255股，占出席会议有效表决权股份总数的99.9868%[19] - 《2025年中期分红安排的议案》同意70,316,255股，占出席会议有效表决权股份总数的99.9868%[20]

股东大会参与情况 - 参加表决股东和代表69人，代表股份70,325,555股，占比65.7421%[2][3] - 现场参会股东及代表8人，代表股份68,803,482股，占比64.3192%[3] - 网络投票股东及代表61人，代表股份1,522,073股，占比1.4229%[3] - 中小投资者股东及代表63人，代表股份5,307,255股，占比4.9614%[3] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意70,314,955股，占比99.9849%[4] - 《2025年度董事薪酬方案》中小投资者同意5,291,755股，占比99.7079%[8] - 《使用闲置资金现金管理》反对40,300股，占比0.0573%[10] - 《2024年度利润分配预案》同意70,316,255股，占比99.9868%[11] - 《2025年中期分红安排》中小投资者同意5,297,955股，占比99.8248%[13] 会议合法性 - 律师认为2024年度股东大会程序合法有效[14]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入135,213,242.04元，较上年同期增长48.21%[5] - 归属于上市公司股东的净利润34,798,977.44元，较上年同期增长16.66%[5] - 经营活动产生的现金流量净额12,691,497.99元，较上年同期减少45.52%[5] - 本报告期末总资产2,386,547,722.91元，较上年度末增长1.57%[5] - 2025年第一季度营业总收入为135,213,242.04元，较上期91,229,728.71元增长约48.21%[26] - 2025年第一季度营业总成本为102,006,985.59元，较上期61,494,588.69元增长约65.88%[26] - 2025年第一季度营业利润为40,366,908.11元，较上期34,168,912.27元增长约18.14%[26] - 2025年第一季度利润总额为40,370,851.10元，较上期34,229,159.78元增长约18.06%[26] - 2025年第一季度所得税费用为5,571,873.66元，较上期4,400,320.04元增长约26.62%[26] - 净利润本期为34,798,977.44元，上期为29,828,839.74元[27] - 其他综合收益的税后净额本期为25,030.11元，上期无数据[27] - 综合收益总额本期为34,824,007.55元，上期为29,828,839.74元[27] - 基本每股收益本期为0.33元，上期为0.28元；稀释每股收益本期为0.32元，上期为0.28元[27] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为107,419,345.52元，上期为71,582,922.95元[29] - 收到的税费返还本期为5,628,774.47元，上期为3,103,370.16元[30] - 经营活动产生的现金流量净额本期为12,691,497.99元，上期为23,295,794.97元[30] - 投资活动产生的现金流量净额本期为178,548,238.57元，上期为 - 22,411,271.01元[30] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 474,955.25元，上期为 - 9,629,027.59元[31] - 现金及现金等价物净增加额本期为190,424,723.24元，上期为 - 8,560,483.11元[31] 资产项目关键指标变化 - 货币资金较上期增长52.74%，达551,505,762.15元，主要系部分理财产品到期收回[10] - 应收票据较上期增长160.05%，为10,274,643.87元，主要因收到银行承兑汇票增加[10] - 2025年3月31日货币资金期末余额为551,505,762.15元，较期初361,081,038.91元增长约52.74%[23] - 2025年3月31日交易性金融资产期末余额为1,153,291,848.94元，较期初1,346,222,074.40元下降约14.33%[23] - 2025年3月31日应收票据期末余额为10,274,643.87元，较期初3,951,011.35元增长约160.05%[23] 成本费用及收益关键指标变化 - 营业成本82,708,972.55元，较上年同期增长46.31%，主要系销售量增加[10] - 销售费用3,832,441.99元，较上年同期增长75.60%，主要系职工薪酬增加[10] - 其他收益1,438,915.64元，较上年同期减少69.86%，主要系收到的政府补助减少[10] - 公允价值变动收益1,317,903.57元，较上年同期增长374.07%，主要系交易性金融资产公允价值波动[10] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为10,639，表决权恢复的优先股股东总数为0[13] - 前10名股东中，朱勇持股比例47.40%，持股数量51,192,000股；徐杰持股比例4.85%，持股数量5,234,000股等[13] - 前10名无限售条件股东中，吴为忠持有无限售条件股份数量3,940,000股；宁波昊信企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持有3,784,982股等[13] - 朱勇为苏州昊勤创业投资合伙企业（有限合伙）的普通合伙人、执行事务合伙人，二者为一致行动人[14] 限售股份变动情况 - 限售股份变动中，期初限售股数合计72,515,000股，本期解除限售股数13,136,000股，本期增加限售股数8,379,225股，期末限售股数67,758,225股[17] - 朱勇的51,192,000股限售股为首发前限售股，拟于2027年1月12日解除限售[16] - 支峪的972,000股限售股为首发前限售股，分别于2025年7月12日、2026年7月12日、2027年7月12日拟解除324,000股[16] 股份回购情况 - 截至2025年2月5日，公司累计回购股份1,028,148股，占总股本的0.95%，成交总金额为41,995,798.68元[18] - 回购股份最高成交价为51.50元/股，最低成交价为33.46元/股[18] - 本次股份回购已实施完毕，符合公司回购股份方案及相关法律法规要求[18] 公司业务拓展情况 - 公司在德国设立全资子公司，注册资本200,000欧元，登记日期为2025年1月15日[19] - 安徽昊帆一期350吨项目于2022年8月投产，年产1,002吨多肽试剂及医药中间体建设项目于2025年1月取得生产许可证，淮安昊帆生产基地预计2026年上半年安装生产设备[21]

监管与履职 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 查询公司募集资金专户次数为12次[3] - 列席股东大会、董事会各1次，监事会0次[3] - 现场检查次数为1次[3] - 发表专项意见次数为12次[3] - 向本所报告次数为0次[4] 培训与承诺 - 培训次数为1次，日期为2024年12月26日[4] - 公司及股东各项承诺事项均已履行[6]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入45,187.47万元，同比增长16.22%；归属于上市公司股东的净利润13,405.29万元，同比增长35.44%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润11,564.91万元，同比增长23.79%；经营活动产生的现金流量净额12,637.36万元，同比增长43.88% [2] - 2024年多肽合成试剂销售金额为35,412.17万元，同比增长17.42%；通用型分子砌块销售金额为5,785.22万元，同比下降22.02%；蛋白质试剂销售金额为2,524.57万元，同比增长161.81%；脂质体与脂质纳米粒药用试剂等新产品销售金额为1,465.51万元，同比增长332.23% [3] - 2024年内销金额为28,800.82万元，占比63.74%，金额同比增长9.90%；外销金额为16,386.65万元，占比36.26%，金额同比增长29.30% [3][8] - 2022 - 2024年研发费用分别为2,226.10万元、2,847.49万元、3,599.18万元，增幅分别为27.91%、26.40%，占营业收入的比例分别为4.97%、7.32%、7.97% [9] - 自2023年7月上市已实施三次利润分配，累计现金分红6,719.27万元，占最近三年年均归母净利润的59.33%；2024年度预计现金分红总额为28,347,540.78元（含税），占2024年度合并报表归属于上市公司股东的净利润的21.15% [10][11] 产能情况 - 2024年正式生产状态的自有产能为“安徽昊帆一期350吨”项目；安徽昊帆年产1,002吨多肽试剂及医药中间体建设项目（调整后为702吨）2024年试生产，2025年1月正式生产 [3] - 公司面临产能不足问题，将加快安徽和淮安产能建设，淮安昊帆生产基地建设项目2025年进行建筑工程施工，预计2026年上半年安装生产设备 [4] 盈利增长驱动因素 - 持续对主要产品研发投入，维持扩大多肽试剂领域优势，布局新型产品领域 [5] - 开发自有产能、利用外协产能，加快安徽及淮安自有产能建设 [5] - 加强销售力量，建立海外子公司，提升销售人员素质和数量 [5][6] 市场机遇把握 - 加快安徽昊帆与淮安昊帆产能建设，提高自产比重承接订单 [6] - 加大研发投入，推进新产品研发与产业化 [6] - 加大销售力量，服务现有客户，挖掘新客户新需求，2025年1月在德国设全资子公司服务欧洲市场 [6][9] 行业情况 - 2024年生物医药行业整体向好但仍处低谷期，中国医药行业高质量发展转型有进展，面临研发、资金、国际化等挑战，政策支持推动市场扩容和产业结构调整 [6] - 皓元医药2024年营业收入227,017.78万元，同比增长20.75%；归母净利润20,159.01万元，同比增长58.17%；药明康德2024年营业收入392.41亿元，同比下降2.7%；归母净利润93.53亿元，同比下降12.5%；凯莱英2024年营业收入580,465.73万元，同比下降25.82%，归母净利润94,895.00万元，同比下降58.17% [7] 行业前景 - 多肽合成试剂行业集中度将提升、整合加速，新型试剂将推出；分子砌块行业业务处于拓展产品线初级阶段，有较大发展空间；蛋白质试剂方面，随着ADC药物研发进展和用药需求增加，蛋白质交联剂市场需求将快速提高 [10] 股东权益保障与回报 - 保障权益方面，规范股东大会程序，夯实治理基础，加强与中小股东沟通，独立董事维护利益，完善治理结构 [10] - 提升回报方面，通过股份回购、稳定分红、多次分红回馈投资者，已披露2024年度利润分配预案和2025年中期分红安排 [10][11] 业绩可持续性与增长点 - 2025年公司将在研发、产能、销售多维度发力促使业绩持续增长，措施包括建立海外子公司、加强研发投入、参与展会活动、加强品牌建设 [12] 市场占有率与竞争优势 - 公司在多肽合成试剂细分市场占有率不断提升，竞争优势为产品线齐全，能规模化稳定量产，满足多样化需求，拥有多项技术专利和创新产品，可提供160余种产品，在多个产品领域处于市场主导地位 [12]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2024年昊帆生物主业多肽合成试剂稳健增长，蛋白质试剂和脂质体与脂质纳米粒药用试剂等新产品初具规模，海外市场是业绩弹性主要来源且关税风险相对可控 [2][3] - 公司在多肽合成试剂领域具备领先地位，产品储备和客户资源构建护城河，自建产能持续投放有望带动业绩稳健增长 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入4.52亿元，同比增长16.22%；归母净利润1.34亿元，同比增长35.44%；扣非归母净利润1.16亿元，同比增长23.79%；Q4营收1.24亿元，同比增长45.28%；归母净利润0.38亿元，同比增长87.89%；扣非归母净利润0.32亿元，同比增长49.50% [1] 业务分析 分产品 - 2024年多肽合成试剂销售金额3.54亿元，同比增长17.42%；通用型分子砌块销售金额0.58亿元，同比下降22.02%；蛋白质试剂销售金额0.25亿元，同比增长161.81%；脂质体与脂质纳米粒药用试剂等新产品销售金额0.15亿元，同比增长332.23% [2] 分区域 - 2024年内销金额2.88亿元，占比63.74%，同比增长9.90%；外销金额1.64亿元，占比36.26%，同比增长29.30%；外销中亚洲、欧洲、美洲销售收入占比分别为22.13%、10.04%、4.09% [2] 毛利率 - 2024年综合毛利率40.28%，同比提升1.73pct；多肽合成试剂毛利率41.55%，同比提升3.04pct；通用型分子砌块毛利率35.90%，同比下降2.45pct；内销毛利率37.73%，同比下降1.19pct；外销毛利率44.77%，同比上升6.97pct [3] 产品、客户与产能情况 产品储备 - 形成以多肽合成试剂为主，通用型分子砌块和蛋白质试剂为辅的产品体系；多肽合成试剂有160余种；通用型分子砌块开发60余类，细分超800种；蛋白质试剂有蛋白质交联剂细分产品70余种 [4] 客户资源 - 覆盖国内外1900余家医药研发与生产企业、CRO、CDMO公司；2024年CDMO类客户采购增加；销售给合全药业等公司产品约2亿元，占比40%以上 [4][5] 产能分布 - 安徽昊帆一期350吨项目2022年8月投产；年产1002吨多肽试剂及医药中间体建设项目2025年1月取得生产许可证；淮安昊帆生产基地2025年施工，预计2026年上半年安装设备 [5] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为5.81亿元、7.23亿元、8.71亿元，归母净利润分别为1.73亿元、2.16亿元、2.60亿元，EPS（摊薄）分别为1.60元、2.00元、2.41元，对应PE估值分别为27.69倍、22.15倍、18.39倍 [6][7] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|389|452|581|723|871| |增长率YoY %|-13.1%|16.2%|28.5%|24.5%|20.5%| |归属母公司净利润 (百万元)|99|134|173|216|260| |增长率YoY%|-23.5%|35.4%|28.9%|25.0%|20.4%| |毛利率%|38.6%|40.3%|41.3%|42.3%|42.9%| |净资产收益率ROE（%）|4.5%|5.9%|7.3%|8.6%|9.8%| |EPS(摊薄)(元)|0.92|1.24|1.60|2.00|2.41| |市盈率P/E(倍)|48.33|35.68|27.69|22.15|18.39| |市净率P/B(倍)|2.16|2.11|2.02|1.91|1.80| [6] 资产负债表、利润表、现金流量表 详细数据见文档[8]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2024年昊帆生物主业多肽合成试剂稳健增长，蛋白质试剂和脂质体与脂质纳米粒药用试剂等新产品初具规模；海外市场收入增速更快且毛利率更高，是业绩弹性主要来源；海外业务主要面向亚洲和欧洲市场，美洲市场敞口小，关税风险相对可控 [2][3] - 公司在多肽合成试剂领域具备行业领先地位，下游需求持续旺盛，有望保持高景气度；产品储备齐全，客户资源丰富构建护城河，随着自建产能陆续投放，有望带动业绩不断稳健增长 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年4月10日公司发布2024年年度报告，2024年实现营业收入4.52亿元，同比增长16.22%；归母净利润1.34亿元，同比增长35.44%；扣非归母净利润1.16亿元，同比增长23.79%；2024年Q4实现营业收入1.24亿元，同比增长45.28%；归母净利润0.38亿元，同比增长87.89%；扣非归母净利润0.32亿元，同比增长49.50% [1] 点评 主业多肽合成试剂稳健增长，海外贡献业绩弹性 - 分产品看，2024年多肽合成试剂销售金额3.54亿元，同比增长17.42%，通用型分子砌块销售金额0.58亿元，同比下降22.02%，蛋白质试剂销售金额0.25亿元，同比增长161.81%，脂质体与脂质纳米粒药用试剂等新产品销售金额0.15亿元，同比增长332.23% [2] - 分区域看，2024年内销金额2.88亿元，占比63.74%，同比增长9.90%；外销金额1.64亿元，占比36.26%，同比增长29.30%；外销业务中，销往亚洲、欧洲、美洲的销售收入占比分别为22.13%、10.04%、4.09% [2] - 毛利率方面，2024年综合毛利率40.28%，同比提升1.73pct；多肽合成试剂毛利率41.55%，同比提升3.04pct，通用型分子砌块毛利率35.90%，同比下降2.45pct；内销业务毛利率37.73%，同比下降1.19pct，外销业务毛利率44.77%，同比上升6.97pct [3] 产品储备和客户资源构建护城河，自建产能持续投放 - 产品储备上，形成以多肽合成试剂为主，通用型分子砌块和蛋白质试剂为辅的产品体系；多肽合成试剂有160余种，通用型分子砌块围绕客户需求开发60余类、细分产品超800种，蛋白质试剂现有蛋白质交联剂细分产品70余种 [4] - 客户资源上，覆盖国内外1900余家医药研发与生产企业、CRO、CDMO公司，2024年CDMO类客户采购持续增加，下游多肽类药物销售持续增长，销售给合全药业等公司的产品约2亿元，占销售收入比例40%以上 [4][5] - 产能分布上，安徽昊帆一期350吨项目2022年8月投产；年产1002吨多肽试剂及医药中间体建设项目2025年1月取得生产许可证；淮安昊帆生产基地2025年进行建筑工程施工，预计2026年上半年安装生产设备；随着自产产能建成及投产和其他生产基地规划，将逐步实现自主生产 [5] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为5.81亿元、7.23亿元、8.71亿元，归母净利润分别为1.73亿元、2.16亿元、2.60亿元，EPS（摊薄）分别为1.60元、2.00元、2.41元，对应PE估值分别为27.69倍、22.15倍、18.39倍 [7] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|389|452|581|723|871| |增长率YoY %|-13.1%|16.2%|28.5%|24.5%|20.5%| |归属母公司净利润 (百万元)|99|134|173|216|260| |增长率YoY%|-23.5%|35.4%|28.9%|25.0%|20.4%| |毛利率%|38.6%|40.3%|41.3%|42.3%|42.9%| |净资产收益率ROE（%）|4.5%|5.9%|7.3%|8.6%|9.8%| |EPS(摊薄)(元)|0.92|1.24|1.60|2.00|2.41| |市盈率P/E(倍)|48.33|35.68|27.69|22.15|18.39| |市净率P/B(倍)|2.16|2.11|2.02|1.91|1.80| [6] 资产负债表、利润表、现金流量表 报告给出了2023A - 2027E的资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，包括流动资产、货币资金、营业总收入、营业成本等多项指标 [8]