核心观点 市场整体交易热度降至年内低点，各类市场参与者普遍呈现净流出态势，其中北上资金成为主要的净卖出力量，市场情绪趋于谨慎 [1][9][10] 宏观流动性 - 美元指数震荡回升，中美10年期国债利差“倒挂”程度有所收敛 [2][16] - 10年期美债名义利率与实际利率均回落，其背后隐含的通胀预期回升 [2][16] - 离岸美元流动性边际有所宽松，3个月日元/欧元与美元互换基差均回升 [2][23] - 国内银行间资金面均衡偏松，DR001与R001均回落，两者之差收窄，流动性分层现象不明显 [2][23] - 1年期与10年期国债到期收益率分别回落与回升，期限利差(10Y-1Y)走阔 [2][23] 市场交易热度与波动 - 市场整体交易热度继续回落 [3][27] - 公用事业、医药、轻工制造、石油石化等板块的交易热度均处于90%历史分位数以上 [3][27] - 多数主要指数波动率回升，上证50、沪深300、中证1000、科创50、创业板指、深证100的波动率均继续回升 [3][33] - 有色金属、钢铁、石油石化、国防军工板块的波动率处于90%历史分位数以上 [3][33] - 电力设备及新能源、公用事业、煤炭、房地产、化工、建筑等板块的波动率上升较快 [33] - 市场流动性指标有所回升，但各类板块的流动性指标均在60%历史分位数以下 [38][42] 机构调研热度 - 电子、银行、医药、电力设备及新能源、计算机等板块的调研热度居前 [4][44] - 有色金属、电子、食品饮料、通信、电力设备及新能源等板块的调研热度环比仍在上升 [4][44] - 主动偏股基金前100大重仓股、上证50、沪深300、创业板指、中证500的调研热度均回升 [44] 分析师盈利预测变动 - 分析师继续同时下调了全A市场2026年与2027年的净利润预测 [5][52] - 全A中2026年与2027年净利润预测上调的个股比例均回落，预测下调的个股比例均回升 [52] - 行业层面，房地产、煤炭、有色金属、石油石化、通信、轻工制造、银行等板块的2026年与2027年净利润预测均被上调 [5][60] - 指数层面，上证50的2026年与2027年净利润预测均被上调；中证500、沪深300的2026年与2027年净利润预测均被下调；创业板指的2026年净利润预测被下调，2027年净利润预测被上调 [5][67] - 风格层面，中盘成长、大盘价值、中盘价值、小盘价值的2026年与2027年净利润预测均被上调；大盘成长、小盘成长的2026年与2027年净利润预测均被下调 [5][71] 北上资金动向 - 北上资金交易活跃度继续回落，近5日日均买卖总额延续回落，其占全A成交额之比从13.35%回落至12.03% [6][77][79] - 北上资金延续净卖出A股，且净卖出幅度有所加速 [6][79] - 基于前10大活跃股口径，北上资金在医药、电力设备及新能源、电子、家电、机械等板块的买卖总额之比上升，在通信、金融、有色金属等板块的买卖总额之比回落 [6][87] - 基于持股数量小于3000万股的标的口径，北上资金仅净买入石油石化板块，主要净卖出TMT、医药、基础化工、国防军工、机械等板块 [6][89] - 综合来看，北上资金可能仅净买入石油石化板块，主要净卖出通信、有色金属、传媒等板块 [6] 融资融券动向 - 两融活跃度小幅回升，但仍处于2025年7月以来的低位 [7][94] - 上周两融继续净卖出280.6亿元，两融平均担保比例有所回落 [7][94][97] - 行业上，两融主要净买入医药、农林牧渔、传媒等板块，净卖出电子、电力设备及新能源、通信等板块 [7][94] - 钢铁、农林牧渔、非银行金融等板块的融资买入占比回升 [7][99] - 风格上，两融仅净买入中盘成长与中盘价值风格，净卖出大盘/小盘成长与大盘/小盘价值风格 [7][102] 龙虎榜交易热度 - 龙虎榜买卖总额继续回落，其占全A成交额之比同样延续回落 [8][106] - 行业层面，农林牧渔、基础化工、食品饮料等板块的龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高且仍在上升 [8][106] 公募基金与ETF动向 - 主动偏股基金仓位小幅回升 [9][111] - 剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金主要加仓TMT、电力设备及新能源、医药等板块，主要减仓石油石化、国防军工、有色金属等板块 [9][111] - 风格上，主动偏股基金与大盘成长、中盘成长、大盘价值的相关性上升，与小盘成长、中盘价值、小盘价值的相关性回落 [9] - 新成立权益基金规模回落，其中主动型与被动型新成立规模均回落 [9] - 股票ETF继续被净赎回，且以机构持有为主的ETF为主 [9] - 从跟踪指数看，与红利、科创50、创业板指等相关的ETF被净申购，而与中证A500、沪深300、中证500等相关的ETF被主要净赎回 [9] - 从行业拆分看，ETF主要净买入农林牧渔、建材、商贸零售等板块，净卖出医药、TMT、电力设备及新能源等板块 [9] - 分持有人结构看，以个人持有为主和以机构持有为主的ETF均被净赎回 [9]

核心观点 报告指出，上周市场整体交易活跃度继续降温，各类市场参与者（如北上资金、两融、主动偏股基金、ETF）均呈现不同程度的净流出态势，其中杠杆资金（两融）成为主要卖出力量，而北上资金净卖出幅度有所放缓。宏观层面，美元流动性边际收紧，国内资金面保持均衡。分析师普遍下调了全A股2026及2027年的净利润预测，但部分周期及成长板块的盈利预期被上调。市场波动率整体回落，但部分板块交易热度与波动性仍处于历史高位。 宏观流动性 - 美元指数回升，中美10年期国债利差“倒挂”程度继续加深 [2][17] - 10年期美债名义利率与实际利率均继续回升，通胀预期回落 [2][17] - 离岸美元流动性边际继续收紧，3个月日元/欧元与美元互换基差回落 [2][24] - 国内银行间资金面均衡，DR001与R001均回落，两者之差收窄，1年期与10年期国债到期收益率均回落，期限利差(10Y-1Y)收窄 [2][24] 市场交易热度与波动 - 市场整体交易热度继续回落 [3][28] - 公用事业、轻工制造、石油石化、建筑、电力设备及新能源（电新）、基础化工等板块的交易热度处于90%历史分位数以上 [3][28] - 多数主要指数（上证50、沪深300、中证500、科创50、创业板指）的波动率回落 [3][34] - 有色金属、钢铁、石油石化、国防军工板块的波动率处于90%历史分位数以上 [3][34] - 市场流动性指标有所回落，各类板块的流动性指标均在70%历史分位数以下 [38][42] 机构调研热度 - 银行、电子、计算机、电力设备及新能源（电新）、医药等板块的调研热度居前 [4][44] - 家电、有色金属、消费者服务、食品饮料、商贸零售等板块的调研热度环比仍在上升 [4][44] - 主动偏股基金前100大重仓股、沪深300、中证500、创业板指的调研热度均回升 [44][50] 分析师盈利预测 - 分析师重新同时下调了全部A股（全A）2026年及2027年的净利润预测 [5][53] - 行业层面，石油石化、有色金属、电子、钢铁、国防军工、房地产、轻工制造等板块的2026及2027年净利润预测均被上调 [5][60] - 指数层面，中证500的2026及2027年净利润预测均被上调，而上证50、沪深300、创业板指的预测均被下调 [5][67] - 风格层面，大盘成长、中盘成长、中盘价值的2026及2027年净利润预测均被上调；大盘价值、小盘价值的预测均被下调；小盘成长的2026年预测被下调，2027年预测被上调 [5][71] 北上资金动向 - 北上资金交易活跃度继续回落，延续净卖出A股，但净卖出幅度明显放缓 [6][76][78] - 基于前10大活跃股口径，北上资金在通信、电力设备及新能源（电新）、医药等板块的买卖总额占比上升，在电子、食品饮料、传媒等板块的占比回落 [6][86] - 基于持股数量小于3000万股的标的口径，北上资金主要净买入计算机、国防军工、医药等板块，净卖出电力设备及新能源（电新）、电力及公用事业、电子等板块 [6][88] 融资融券（两融）动向 - 两融活跃度继续回落至2025年7月以来的低点，上周延续净卖出240.06亿元 [7][90] - 行业上，两融主要净买入电力及公用事业、通信、煤炭等板块，净卖出计算机、国防军工、汽车等板块 [7][90] - 银行、煤炭、通信等板块的融资买入额占成交额的比例（融资买入占比）回升 [7][98] - 风格上，两融仅净买入中盘成长和小盘成长，净卖出大盘成长及大盘、中盘、小盘价值 [7][101] 龙虎榜交易 - 龙虎榜买卖总额及其占全A成交额的比例均继续回落 [8][105] - 行业层面，电力及公用事业、电力设备及新能源（电新）、有色金属等板块的龙虎榜买卖总额占其成交额的比例相对较高且仍在上升 [8][105] 主动偏股基金与ETF - 主动偏股基金股票仓位继续回落 [9][111] - 剔除股价涨跌幅因素后，主动偏股基金主要减仓有色金属、建材、通信等板块 [9][111] - 主动偏股基金的投资风格与小盘成长、大盘价值、中盘价值的相关性上升，与大盘成长、中盘成长、小盘价值的相关性回落 [9] - 新成立的权益基金规模回落，其中主动型和被动型（指数型）新基金规模均回落 [9] - ETF延续被净赎回，且以机构持有的ETF为主 [9] - 从跟踪指数看，沪深300、红利、科创50等相关ETF被净申购，而中证A500、中证1000、上证50等ETF被主要净赎回 [9] - 从行业拆分看，ETF主要净买入电子、电力设备及新能源（电新）、公用事业等板块，净卖出有色金属、基础化工、计算机等板块 [9]

核心观点 - 中金维持对太平洋航运的“跑赢行业”评级，并将目标价大幅上调41.67%至3.4港元，主要基于其认为股息具有吸引力以及风险胃纳上升 [1] - 公司2025年业绩表现逊于中金预期，主要原因是期租等价收益(TCE)不及预期 [1] 业绩与预测 - 中金维持公司2026年净利润预测为1.76亿美元不变 [1] - 中金引入对公司2027年的净利润预测，为1.8亿美元 [1] 估值与评级 - 中金给出的新目标价3.4港元，相当于预测公司今明两年市盈率分别为12.9倍及12.5倍 [1]

核心观点 报告指出，上周市场交易热度继续回升，但主要投资者行为出现分化与撤离迹象[2][3][8]。一方面，个人投资者（通过两融、龙虎榜）活跃度快速回落并转为净流出；另一方面，机构投资者（如主动偏股基金、北上资金、ETF）虽延续净卖出，但幅度有所放缓[8]。分析师普遍下调了全A市场2026/2027年的盈利预测，但结构性上调了部分行业（如计算机、交运）及指数（如中证500、创业板指）的预期[5]。整体市场波动率上升，流动性环境呈现海外边际收紧、国内均衡偏松的格局[2][3]。 1. 宏观流动性 - 美元指数回升，中美10年期国债利差“倒挂”程度加深[2][14] - 10年期美债名义利率与实际利率均回升，主要由通胀预期回升驱动[2][14] - 离岸美元流动性边际收紧，表现为3个月日元/欧元与美元的互换基差回落[2][21] - 国内银行间资金面均衡偏松，DR001与R001均上升，期限利差（10Y-1Y）走阔[2][21] 2. 市场交易热度、波动与流动性 - 市场整体交易热度继续回升，石油石化、国防军工、电力及公用事业、钢铁、通信等板块的交易热度处于90%历史分位数以上[3][27] - 主要宽基指数（上证50、沪深300、中证500、中证1000、深证100、科创50、创业板指）的波动率均回升[3][33] - 钢铁、国防军工、石油石化、有色金属等板块的波动率处于80%历史分位数以上[3][33] - 市场流动性指标有所回升，但所有行业板块的流动性指标均在70%历史分位数以下[37] 3. 机构调研热度 - 银行、电子、计算机、电力设备及新能源（电新）、医药等板块的调研热度居前[4][44] - 建材、计算机、传媒、医药、纺织服装等板块的调研热度环比仍在上升[4][44] - 主动偏股基金前100大重仓股及主要宽基指数（创业板指、沪深300、上证50、中证500）的调研热度均有所回落[44][51] 4. 分析师盈利预测调整 - 分析师同时下调了全A市场2026年及2027年的净利润预测[5][53] - 行业层面，计算机、交通运输、机械、电力及公用事业、建筑、金融等板块的2026/2027年净利润预测均被上调[5][61] - 指数层面，中证500、创业板指的2026/2027年净利润预测均被上调，而沪深300、上证50的预测均被下调[5][70] - 风格层面，中盘/小盘成长、大盘/中盘/小盘价值的2026/2027年净利润预测均被上调，大盘成长的预测则均被下调[5][73] 5. 北上资金动向 - 北上资金交易活跃度有所回升，但继续小幅净卖出A股[6][77] - 基于前10大活跃股口径，北上资金在通信、电新、汽车等板块的买卖总额之比上升，在非银金融、有色金属、电子等板块回落[6][89] - 基于持股小于3000万股的标的口径，北上资金主要净买入电子、电新、传媒等板块，净卖出计算机、国防军工、煤炭等板块[6][91] 6. 融资融券（两融）动向 - 两融活跃度快速回落至2025年7月中旬以来的低点，上周重新净卖出241.72亿元[6][96] - 行业上，两融主要净买入石油石化、交通运输、有色金属等板块，净卖出TMT（科技、媒体、通信）、电新、银行等板块[6][96] - 仅农林牧渔、纺织服装、交通运输等板块的融资买入占比（融资买入额/成交额）上升[6][101] - 风格上，两融仅净买入中盘/小盘价值，净卖出大盘/中盘/小盘成长及大盘价值[6][104] 7. 龙虎榜交易 - 龙虎榜买卖总额及其占全A成交额的比例均回落[7][108] - 行业层面，石油石化、农林牧渔等板块的龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高且仍在上升[7][108] 8. 公募基金与ETF动向 - 主动偏股基金仓位继续回落[8][113] - 剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金主要加仓石油石化、国防军工、传媒等板块，主要减仓电子、通信、基础化工等板块[8][113] - 风格上，主动偏股基金与小盘成长/价值的相关性上升，与大盘/中盘成长/价值的相关性回落[8] - 新成立权益基金规模回升，其中主动型和被动型新成立规模均回升[8] - ETF继续被净赎回，但幅度明显放缓，结构上以机构持有为主的ETF被净赎回，个人持有为主的ETF重新被净申购[8] - 从跟踪指数看，中证500、沪深300、中证1000等相关ETF被主要净赎回[8] - 从行业拆分看，ETF主要净买入石油石化、有色金属、电新等板块，主要净卖出TMT、金融、汽车等板块[8]

核心观点 春节前一周（2026年2月9日至13日），市场整体交易热度继续回落，个人投资者（两融、个人ETF、龙虎榜）是主要卖出力量，而机构投资者（主动偏股基金、北上资金）出现不同程度回流 [9][10] 市场流动性环境呈现海外边际收紧、国内均衡的格局，分析师对部分行业和指数的盈利预期进行了上调 [2][5] 宏观流动性 - 美元指数在春节前一周有所回落，中美10年期国债利差“倒挂”程度继续收敛 [2][16] - 10年期美债名义利率和实际利率均回落，其背后隐含的通胀预期同样回落 [2][16] - 离岸美元流动性边际有所收紧，表现为3个月日元/欧元与美元互换基差均回落 [2][23] - 国内银行间资金面整体均衡，流动性分层现象不明显，DR001和R001均下降，R001与DR001之差收窄 [2][23] - 1年期和10年期国债到期收益率均回落，期限利差（10Y-1Y）收窄 [2][23] 市场交易热度与波动 - 市场整体交易热度继续回落 [3][29] - 传媒、建材、轻工制造、通信等板块的交易热度均处于90%历史分位数以上 [3][29] - 多数宽基指数波动率回升，上证50、沪深300、中证500、创业板指的波动率均回升 [3][34] - 军工板块的波动率处于80%历史分位数以上 [3][34] - 市场流动性指标（单位日均换手率带来的涨跌幅变动）有所回升，但所有行业的该指标均在50%历史分位数以下 [39] 机构调研热度 - 银行、电子、计算机、电力设备及新能源（电新）、国防军工等板块的调研热度居前 [4][46] - 纺织服装等板块的调研热度环比仍在上升 [4][46] - 主动偏股基金前100大重仓股、沪深300、创业板指、中证500的调研热度均有所回落 [46] 分析师盈利预测变动 - 分析师分别下调/上调了全A（全部A股）2026年/2027年的净利润预测 [5][55] - 全A中2026年/2027年净利润预测上调的个股比例均继续上升，预测下调的个股比例均继续下降 [5][55] - 行业层面，有色金属、传媒、建材、基础化工、电子等板块的2026年和2027年净利润预测均被上调 [5][63] - 指数层面，中证500、创业板指、上证50的2026年和2027年净利润预测均被上调；沪深300的2026年/2027年净利润预测分别被下调/上调 [5][71] - 风格层面，大盘价值和中盘价值的2026年/2027年净利润预测均被上调；大盘成长、小盘价值的2026年/2027年预测均被下调；中盘成长和小盘成长的2026年/2027年预测分别被下调/上调 [5][77] 北上资金动向 - 北上资金交易活跃度有所回落，近5日日均买卖总额占全A成交额之比从13.29%回落至12.73% [6][85] - 北上资金在春节前一周重新转为小幅净买入A股 [6][85] - 基于前10大活跃股口径，北上资金在通信、电子、电新等板块的买卖总额之比上升，在计算机、非银金融、国防军工等板块的买卖总额之比回落 [6][94] - 基于持股数量小于3000万股的标的口径，北上资金主要净买入电子、电新、通信等板块，净卖出传媒、食品饮料、电力及公用事业等板块 [6][96] 两融资金动向 - 两融（融资融券）活跃度小幅回升，但仍处于2025年7月以来的相对低点 [7][99] - 春节前一周两融继续净卖出746.53亿元 [7][99] - 行业层面，两融仅净买入传媒板块，主要净卖出电新、电子、通信等板块 [7][99] - 消费者服务、传媒、家电等板块的融资买入额占成交额的比例上升较多 [7][106] - 风格层面，两融继续净卖出所有风格板块，包括大盘/中盘/小盘成长和价值 [7][109] 龙虎榜交易热度 - 龙虎榜买卖总额及其占全A成交额的比例均继续回落 [8][112] - 行业层面，传媒、建材、建筑等板块的龙虎榜买卖总额占其成交额的比例相对较高且仍在上升 [8][112] 公募基金与ETF动向 - 主动偏股基金（偏股混合型和普通股票型）的股票仓位继续回升 [9][117] - 剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金主要加仓传媒、计算机、国防军工等板块，主要减仓基础化工、汽车、电子等板块 [9][117] - 主动偏股基金与大盘成长、中盘价值风格的相关性上升，与中盘/小盘成长、大盘/小盘价值风格的相关性回落 [9] - 春节前一周新成立权益基金规模回升，其中主动型和被动型新成立规模均回升 [9] - ETF再度被净赎回，且以机构持有的ETF为主 [9] - 从跟踪指数看，中证A500、沪深300等相关的ETF被主要净赎回，而中证2000、中证1000等ETF被净申购 [9] - 从行业拆分看，ETF主要净买入传媒、机械等板块，主要净卖出电子、银行、医药等板块 [9] - 个人投资者（通过两融、个人ETF、龙虎榜）是春节前一周市场的主要卖出力量，而主动偏股基金和北上资金则有不同程度回流 [9][10]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，区间在-3300万元至-2600万元之间，但较上年同期的-9395.4万元亏损大幅收窄，同比增长64.88%至72.33% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润亦为负值，区间在-7500万元至-6800万元之间，较上年同期的-5957.41万元亏损有所扩大，同比下降14.14%至25.89% [1] - 公司预计2025年度营业收入区间在7.8亿元至8亿元之间，较上年同期的8.16亿元有所下滑 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度净利润区间为2.86亿元至3.36亿元，同比变动幅度为下降8.00%至增长8.00% [1] - 预计2025年度营业收入区间为10.6亿元至10.8亿元，较上年同期增长23.63%至25.96% [1] 公司营收与利润表现分析 - 公司预计营收将实现显著增长，增幅在23.63%至25.96%之间 [1] - 公司预计净利润表现相对平稳，同比变动幅度在-8%至+8%的窄幅区间内 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为7,906万元至9,663万元，较上年同期变动幅度为-17.15%至1.26% [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为7,060万元至8,629万元，较上年同期增长7.46%至31.34% [1] 业绩变动原因分析 - 营业收入及扣非净利润同比增长，主要得益于新产品推出、市场拓展及费用有效控制 [1] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降，主要原因是本报告期非经常性损益较上年同期下降 [1] 非经常性损益影响 - 预计2025年度归属于上市公司股东的非经常性损益对净利润的影响金额约为900万元 [1] - 上年同期（2024年度）非经常性损益对净利润的影响金额为2,972.50万元 [1] - 本报告期非经常性损益主要包括政府补助、现金管理收益以及证券投资的投资收益等 [1]

核心观点 报告通过多维度市场流动性、交易行为及机构资金流向分析，指出当前市场交易热度持续回升，个人投资者（通过两融、个人ETF、龙虎榜）与北上资金是主要的买入力量，而机构投资者（通过主动偏股基金和机构ETF）则呈现卖出态势，市场存在潜在的交易结构分化与扰动 [8]。 宏观流动性 - 美元指数继续回升，中美10年期国债利差“倒挂”程度加深 [1][16] - 10年期美债名义利率与实际利率均回升，主要由通胀预期回升驱动 [1][16] - 离岸美元流动性边际宽松，3个月日元/欧元与美元互换基差均回升 [1][23] - 国内银行间资金面均衡、先紧后松，DR001/R001先升后落，R001与DR001之差收窄，1年/10年期国债收益率回落，期限利差(10Y-1Y)走阔 [1][23][30] 市场交易热度与波动 - 市场整体交易热度继续回升，军工、传媒、计算机、商贸零售、消费者服务等板块的交易热度均处于80%历史分位数以上 [2][28] - 中证1000、科创50、创业板指的波动率均回升，上证50、沪深300、中证500、深证100的波动率回落 [2][35] - 行业层面，军工、农林牧渔、金融地产、煤炭、食品饮料等板块波动率上升较快，但所有板块波动率均处于80%历史分位数以下 [35] - 市场流动性指标（单位换手率带来的涨跌幅变动）回升，所有板块的流动性指标均在50%历史分位数以下 [40][44] 机构调研热度 - 电子、医药、计算机、有色金属、机械等板块的机构调研热度居前 [3][47] - 银行、房地产、交通运输、石油石化、商贸零售等板块的调研热度环比仍在上升 [3][47] - 主动偏股基金前100大重仓股、创业板指、中证500、沪深300的调研热度均有所回落 [47][52][57] 分析师盈利预测变动 - 全A（全部A股）的2026年净利润预测被下调，2027年净利润预测被上调 [4][55] - 行业层面，医药、化工、轻工制造、电子、房地产等板块的2026年与2027年净利润预测均被上调 [4][63] - 指数层面，创业板指、中证500的2026年与2027年净利润预测均被上调；上证50的2026年预测被下调、2027年被上调；沪深300的2026年预测被下调、2027年被上调 [4][71] - 风格层面，中盘成长与小盘成长的2026年与2027年净利润预测均被上调；中盘价值与小盘价值的两年预测均被下调；大盘价值的2026年预测被上调、2027年被下调；大盘成长的2026年预测被下调、2027年被上调 [4][75] 北上资金流向 - 北上资金交易活跃度回升，近5日日均买卖总额占全A成交额之比从上上周的10.13%升至上周的11.58% [5][84][88] - 上周北上资金整体继续净买入A股，节奏上先持续净买入、后持续小幅净流出 [5][90] - 基于前10大活跃股口径，北上在计算机、家电、非银行金融等板块的买卖总额之比上升，在通信、电子、电力设备及新能源（电新）等板块回落 [5][92] - 基于持股数量小于3000万股的标的口径，北上主要净买入TMT（科技、媒体、通信）、机械、军工等板块，净卖出电新、建筑、农林牧渔等板块 [5][94] 融资融券（两融）资金流向 - 两融活跃度略回落，但依然处于2025年11月以来的相对高位，上周两融投资者净买入1045.12亿元 [6][97] - 行业上，两融主要净买入TMT、非银行金融、电新等板块，净卖出建材、石油石化等板块 [6][97] - 医药、建筑、煤炭等板块的融资买入额占其成交额的比例环比上升 [6][104] - 风格上，两融继续净买入大盘、中盘、小盘的成长与价值风格板块 [6][107] 龙虎榜交易 - 龙虎榜买卖总额及其占全A成交额的比例均继续回升，显示游资等活跃资金交易热度上升 [7][111][115] - 行业层面，传媒、国防军工、汽车等板块的龙虎榜买卖总额占其成交额的比例相对较高且仍在上升 [7][111][116] 公募基金与ETF资金流向 - 主动偏股基金（偏股混合型与普通股票型）的股票仓位明显回落 [8][117] - 剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金主要加仓石油石化、房地产、煤炭等板块，主要减仓TMT、军工、机械等板块 [8][117][124] - 风格上，主动偏股基金与小盘成长、大盘价值、小盘价值的相关性上升，与大盘成长、中盘成长、中盘价值的相关性回落 [8] - 上周新成立权益基金规模回升，其中主动型与被动型新成立规模均回升 [8] - 上周ETF被大幅净赎回，且以机构持有为主的ETF为主，个人持有为主的ETF反而被净申购 [8] - 从跟踪指数看，红利、科创100、券商等ETF被净申购，而沪深300、科创50、上证50等ETF被主要净赎回 [8] - 从行业拆分看，ETF主要净买入计算机、有色金属、传媒等板块，主要净卖出电子、电新、金融等板块 [8]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为3000.55万元至4500.52万元 [1] - 预计净利润较上年同期减少3893.20万元至5393.17万元 [1] - 净利润同比降幅预计为46.38%至64.25% [1] 扣非净利润表现 - 公司预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为856.87万元至1285.22万元 [1] - 预计扣非净利润较上年同期减少5767.65万元至6196.00万元 [1] - 扣非净利润同比降幅预计为81.78%至87.85% [1]