文章核心观点 - 特朗普政府新关税政策使美国贸易结构转变，对医疗行业影响复杂广泛，制药业豁免关税但仍有风险，医疗设备和用品受冲击，投资者可关注大型优质医疗股 [1][2] 关税对医疗行业的影响 制药业 - 制药业豁免高额互惠关税，超2000亿美元美国药品年进口额避免成本立即增加，但特朗普曾提对外国药品征“25%或更高”关税，若重启提案将带来定价压力和新挑战，对加拿大药品征25%关税将使美国成本增加7.5亿美元 [3] 医疗设备和用品 - 医疗设备和用品受关税冲击大，医疗器械行业协会AdvaMed反对广泛关税，称会延迟创新、导致失业和增加医疗成本，医院协会和医疗分销联盟游说医疗用品豁免关税未成功 [4] 宏观经济和地缘政治影响 - 新关税带来宏观经济波动，高盛将美国衰退概率从20%提升至45%，受影响贸易伙伴报复或限制关键材料和技术获取 [5] 推荐的医疗股票 环球医疗服务公司（UHS） - 急症护理和行为健康部门推动营收增长，预计2025年净收入同比增长7.6%，医疗补助补充计划将对急症护理部门产生积极影响，战略收购扩大业务组合促进增长 [7] - 目前Zacks评级为1（强力买入），增长评分为A，2025年盈利和收入预计分别增长14%和8%，市值112.6亿美元，长期预期增长率16.9% [8] 百健马琳制药公司（BMRN） - 关键药物需求强劲，尤其是侏儒症药物Voxzogo，其在美国和欧洲标签扩展将推动销售增长，在基因治疗领域有进展并商业化基因治疗药物Roctavian [9][10] - 市值106.6亿美元，Zacks评级为2（买入），增长评分为B，2025年盈利和收入预计分别增长22.2%和9.8%，长期预期增长率16.9% [11] 雅培公司（ABT） - 产品管线带来新增长机会，2025年增长前景良好，Freestyle Libre等CGM设备发展态势好，下一代系统Alinity推动核心实验室诊断业务，生物仿制药进展将提升EPD销售 [12] - 市值2149亿美元，Zacks评级为2，2025年盈利和收入预计分别增长10.3%和5.9%，长期预期增长率10.4% [13]

文章核心观点 - 特朗普政府征收“解放日”关税引发华尔街暴跌，中美贸易摩擦升级或引发全球贸易战，市场担忧美国经济衰退和滞胀，此时投资防御性板块股票是最佳选择 [1][2][3] 华尔街上周暴跌情况 - 道琼斯指数4月3日和4日连续两日跌幅超1500点，4月4日暴跌2231点，为历史单日最大跌幅之一 [4] - 标准普尔500指数上周最后两个交易日暴跌超10%，4月6日暴跌6%，为2020年3月新冠疫情爆发以来表现最差的一天，较2月峰值下跌超17%进入回调区间 [5] - 纳斯达克综合指数上周最后两个交易日均暴跌6%，较近期高点下跌超22%进入熊市区域，4月4日恐慌指数CBOE VIX触及45，处于极端水平 [6] 五只防御性股票情况 摩森康胜饮料公司（Molson Coors Beverage Co.） - Zacks排名第一，受益于加拿大和EMEA&APAC业务的强劲表现，2024年第四季度业绩出色，营收和利润均超预期，盈利同比增长 [12] - 预计2025年销售额按固定汇率计算将实现低个位数增长，基础每股收益将从2024年起实现高个位数增长，预计北美地区年净价格将上涨1 - 2% [13] - 本年度预期营收和盈利增长率分别为0.1%和6.9%，过去七天Zacks对本年度盈利的共识预期提高了0.6%，当前股息收益率为3.07% [14] 中心点能源公司（CenterPoint Energy Inc.） - Zacks排名第二，受益于交通电气化带来的电力需求增长以及对可再生能源的投资，计划大幅投资升级基础设施以促进长期增长，财务状况良好 [15] - 为利用电动汽车市场增长机遇，积极投资建设智能、清洁、有弹性的生态系统，推广越野电气化 [17] - 本年度预期营收和盈利增长率分别为3.2%和8%，过去60天Zacks对本年度盈利的共识预期提高了0.6%，当前股息收益率为2.44% [18] WEC能源集团（WEC Energy Group Inc.） - Zacks排名第二，受益于有机和无机资产的贡献，战略投资将加强基础设施建设，液化天然气设施和可再生资产有助于实现2050年净碳中和目标 [19] - 来自商业、工业和住宅客户的需求增长推动业绩提升，有足够流动性偿还短期债务，预计2025 - 2027年总收入将改善 [20] - 本年度预期营收和盈利增长率分别为9.2%和8.5%，过去30天Zacks对本年度盈利的共识预期提高了0.2%，当前股息收益率为3.42% [21] 雅培实验室（Abbott Laboratories） - Zacks排名第二，利用人工智能提供医疗保健解决方案，其人工智能技术可提供微米级医学成像，机器学习算法可预测心脏病发作 [22] - 在全球即时检验领域占据重要地位，业务组合专注于传染病、心脏代谢与信息学、毒理学和消费者诊断四个关键领域 [23] - 本年度预期营收和盈利增长率分别为5.9%和10.3%，过去60天Zacks对本年度盈利的共识预期提高了0.2%，当前股息收益率为1.90% [24] HCA医疗保健公司（HCA Healthcare Inc.） - Zacks排名第二，由于入院人数和住院手术量的增长，收入持续上升，恢复延期的择期手术有望维持这一趋势，预计2025年营收在728亿 - 758亿美元之间，中点较2024年增长5.2% [25] - 多次收购增加了患者数量并扩大了医院组合，受益于远程医疗业务，2024年经营现金流同比增长11.5% [26] - 本年度预期营收和盈利增长率分别为5.8%和13.8%，过去60天Zacks对本年度盈利的共识预期提高了0.8%，当前股息收益率为0.87% [26]

文章核心观点 - 雅培实验室营养业务销售复苏、新兴市场EPD业务增长及糖尿病护理业务发展有望推动未来季度增长，但货币波动或限制其增长潜力 [1] 公司表现 - 过去一年公司股价上涨19.6%，高于行业的9.1%和标准普尔500指数的5.4% [2] - 公司市值2288.1亿美元，过去四个季度均超盈利预期，平均盈利惊喜为1.64% [2] 业务增长动力 EPD业务 - 凭借品牌仿制药运营模式的成功执行，在新兴制药市场有望持续增长，过去五年EPD复合年增长率为8% [3] - 2024年第四季度EPD有机销售额增长8.5%，各市场和治疗领域增长均衡 [4] 糖尿病护理业务 - 旗舰产品FreeStyle Libre推动业务增长，在连续血糖监测系统中取得全球领先地位 [5] - 2024年初获得FDA对两款基于Libre技术的非处方CGM系统的批准，开启美国市场新纪元 [6] - 2024年第四季度CGM销售额超18亿美元，增长23%；全年销售额约65亿美元，较2023年增长22%，美国市场增长27% [7] 营养业务 - 尽管儿科产品在部分国际市场疲软，但成人营养产品全球需求强劲推动业务扩张 [8] - 2024年第四季度该业务有机增长7.1%，成人营养增长11.4%，国际成人营养增长9.5% [9] 业务发展阻力 - 因大部分收入来自美国以外，外汇兑换是主要逆风，2024年第四季度外汇对销售额同比产生1.4%的不利影响 [10] 业绩预测 - 过去30天，2025年每股收益的Zacks共识估计维持在5.15美元不变 [11] - 2025年营收的Zacks共识估计为443.5亿美元，较上年增长5.7% [11] 其他推荐股票 菲布罗动物健康 - 2025财年预计盈利增长率为62.2%，高于行业的17.2% [12] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识估计，平均惊喜为27.06% [12] - 过去一年股价飙升73.5%，高于行业的9.5% [12] 波士顿科学 - 目前盈利收益率为2.7%，高于行业的1.5% [13] - 过去一年股价上涨47.1%，高于行业的9.5% [13] - 过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为8.25% [13] 卡地纳健康 - 预计长期盈利增长率为10.7%，高于行业的9.5% [14] - 过去一年股价上涨17.5%，行业下跌3.2% [14] - 过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为9.64% [14]

文章核心观点 - 雅培公司Volt PFA系统获CE Mark批准，有望推动公司电生理业务发展，市场对其股票情绪积极，且行业前景良好，公司还有其他业务进展 [1][2][7] 产品获批情况 - 雅培公司Volt Pulsed Field Ablation（PFA）系统获CE Mark批准用于治疗房颤患者，比预期早，今年下半年将在欧盟市场扩大使用 [1] - 3月，FDA批准公司Coronary Intravascular Lithotripsy（IVL）系统的研究性设备豁免，TECTONIC冠状动脉疾病IVL临床试验将在美国47个地点招募多达335人 [10] 股价表现 - 3月27日消息公布后，雅培股价上涨3.7%，收于131.35美元 [2] - 过去一年，雅培股价上涨18.4%，超过行业9.3%的涨幅 [11] 公司财务情况 - 公司市值2268.8亿美元，收益收益率3.9%，超过行业平均收益率0.3%，过去四个季度平均盈利超预期1.6% [3] 产品优势 - 房颤患者面临中风、心力衰竭和死亡风险，PFA疗法可减少对复杂疾病或解剖结构患者相邻组织的损伤风险，而现有竞争PFA系统存在可视化或接触评估不足问题 [4] - 雅培Volt PFA系统基于电生理产品组合，采用单导管PFA方法，可通过单导管进行映射、起搏和消融，改善工作流程，安全有效治疗房颤患者 [5] - Volt CE Mark研究显示，该系统在消融手术中99.1%的静脉实现肺静脉隔离，且能量应用次数远少于市场上的竞争PFA系统 [6] 行业前景 - 2024年全球PFA市场价值9.131亿美元，预计到2030年复合年增长率为33.1%，技术进步是行业增长的关键驱动力 [7] 其他相关公司情况 - Hims & Hers Health目前Zacks排名为2（买入），过去30天2025年每股收益预期维持在63美分，过去一年股价飙升106.3%，收益收益率2.2%超过行业 -7.3%，过去四个季度盈利平均超预期40.4% [12][13] - 波士顿科学目前Zacks排名为2（买入），过去30天2025年每股收益预期维持在2.85美元，过去一年股价上涨47.1%，过去四个季度盈利平均超预期8.3%，上一季度盈利超预期7.7% [12][14] - 卡地纳健康目前Zacks排名为2（买入），过去30天2025财年每股收益预期维持在7.94美元，过去一年股价上涨22.2%，超过行业5%的跌幅，过去四个季度盈利平均超预期9.6%，上一季度盈利超预期10.3% [12][15]

文章核心观点 - 雅培公司公布TRILUMINATE™关键试验的最新数据，显示TriClip™经导管缘对缘修复（TEER）系统治疗三尖瓣反流（TR）两年后有显著且持续的改善效果，能降低因心力衰竭住院率，为患者带来长期生活质量益处 [1] 试验结果 持续益处 - 两年后TRILUMINATE关键研究发现TriClip优于药物治疗，达到复发性心力衰竭住院（HFH）和无全因死亡、三尖瓣手术及干预的次要终点 [4] - 试验第一年结束后对照组超半数（142/241）符合条件的患者接受TriClip治疗 [4] 其他积极发现 - 与对照组相比TriClip装置减少心力衰竭住院率，三尖瓣反流严重程度和生活质量改善持续两年 [5] 显著改善 - 治疗组HFH发生率低于对照组（0.19 vs. 0.26事件/患者年，p = 0.02），对照组转用TriClip治疗后HFH下降（0.5 vs. 0.35事件/患者年） [7] - 84%使用该装置的患者三尖瓣反流显著降低至中度或更低（等级≤2），而对照组为21%；对照组转用后81%的患者在接受TriClip 30天后达到中度或更低TR，而转用前为3% [7] - 接受TriClip的患者在堪萨斯城心肌病问卷（KCCQ）评分中平均提高超15分，转用组植入TriClip后KCCQ评分平均提高13分 [7] 试验介绍 - TRILUMINATE关键试验是首个评估TriClip系统经导管修复与单纯药物治疗对严重TR患者安全性和有效性的随机对照临床研究，主要终点是全因死亡或三尖瓣手术、心力衰竭住院和KCCQ评分衡量的生活质量改善的综合指标 [8] 产品信息 - TriClip已在包括美国、欧洲和加拿大在内的50多个国家获批使用 [9] 公司介绍 - 雅培是全球医疗保健领导者，产品组合涵盖诊断、医疗设备、营养和品牌仿制药等领域，11.4万名员工服务于160多个国家 [10]

文章核心观点 - 市场指数接近回调区域时 三位分析师认为雅培、艾伯维和强生是相对安全的股票 [1] 雅培实验室 - 是医疗保健领域安全之选 可纳入投资组合无需担忧 [2] - 股息收益率达1.9%高于标普500平均水平 且连续53年增加股息 [3] - 业务多元化 去年医疗器械、诊断、营养和成熟制药业务分别创收190亿、90亿、80亿和50亿美元 整体年增长率近5% [4] - 过去五年股价上涨超80% 市盈率17 具有投资价值 贝塔值0.69 股价波动小 [5] 艾伯维 - 制药公司研发的药物专利到期后面临销售下滑 艾伯维有效应对修美乐专利悬崖挑战 [6] - 2013年从雅培分拆时 修美乐占公司总收入65% 2023年面临生物仿制药竞争 但公司已有两款替代药物 [7][8] - 预计两款新药今年销售额达240亿美元 2027年超310亿美元 修美乐巅峰销售额为212亿美元 [8] - 连续53年增加股息 预期股息收益率3.25% 投资者可放心持有 [9] 强生 - 虽面临滑石粉产品诉讼和监管变化威胁 但标普给予AAA评级 资产负债表强劲 [10][11] - 2024年营收888亿美元 同比增长4.3% 每股收益5.79美元 同比增长11.3% [12] - 新药Carvykti 2024年销售额9.63亿美元 同比增长92.7% 接近畅销药地位 医疗器械业务销售增速略快于制药业务 [12][13] - 有望解决大部分滑石粉诉讼 医药和医疗器械业务产品线丰富 连续62年增加股息 是可靠的蓝筹股股息支付者 [13][14]

雅培Volt PFA系统获批及技术优势 - Volt PFA系统获得欧洲CE认证 计划2025年下半年扩大欧洲市场推广 [2] - PFA技术通过高能电脉冲靶向破坏心律失常异常电信号 相比传统热消融降低邻近组织损伤风险 [4] - 球囊设计配备8个带状电极 与肺静脉前庭紧密贴合 减少治疗应用次数 [7] - 集成EnSite X EP系统实现单导管标测/起搏/消融 可视化与导航精度提升 [10] - 临床数据显示单次消融即可实现99.1%肺静脉隔离成功率 [12][13] - 32名受试者中31名实现急性有效性(96.9%) 平均每人仅需23.8次PFA应用 [17] 行业竞争格局与产品进展 - 波科、美敦力、强生已有PFA产品获FDA/CE/NMPA批准 但竞品缺乏可视化功能需多次治疗 [10] - 球囊型PFA技术或成重要流派 雅培产品可能推动行业发展 [12] - VOLT-AF研究提前完成400名患者入组 12个月随访结果将于2025年公布 [18] - 焦点PFA技术(FOCALFLEX)完成CE试验入组 美国FlexPulse IDE试验进行中 [20] - Agilis™ NxT可转向导引鞘获欧美批准13F尺寸 兼容PFA治疗导管 [22] 雅培公司财务与业务概况 - 2024年Q4全球销售额110亿美元(同比有机增长8.8%) 调整后每股收益1.34美元 [24] - 2024全年销售额420亿美元(有机增长7.1%) 调整后每股收益4.67美元 [25] - 2025年预计销售额有机增长7.5%-8.5% 每股收益区间5.05-5.25美元 [25] - 业务覆盖160国 员工近11万 产品涉及营养品/药品/医疗器械/诊断设备 [24]

文章核心观点 - 得益于欧洲消息，雅培公司股价在本周倒数第二个交易日表现良好，当日股价涨幅接近4%，跑赢标普500指数 [1] 分组1：欧洲新进展 - 雅培宣布其用于治疗心房颤动的Volt PFA系统在欧洲获得CE标志 [2] - CE标志是产品制造商对产品符合健康和安全等一系列标准的确认，是在欧洲经济区销售商品的必要条件 [3] - 欧洲约800万65岁以上人群正应对心房颤动，预计该数字将在三十年内翻倍 [3] 分组2：新市场的新产品 - 雅培认为Volt PFA是极具竞争力的产品，投资者似乎也认同这一点 [4] - 公司电生理部门首席医疗官表示，虽然脉冲场消融是相对较新的疗法，但Volt系统结合了第一代设备的经验教训，简化并提高了脉冲场消融程序的效率 [4]

文章核心观点 公司的Volt™ PFA系统获欧洲CE认证并开始商业应用 有望为房颤患者提供新治疗选择 且公司在PFA产品组合的临床和监管方面取得进展 [1][2][11] 产品获批与应用 - 公司的Volt™ PFA系统获欧洲CE认证 早于预期 已开始在欧盟进行商业病例治疗 下半年将进一步扩大使用 [1] - 约800万65岁以上欧洲人患房颤 预计未来30年翻倍 许多患者依赖心脏消融治疗 该系统可单导管治疗房颤 [2] - CE认证基于全球临床试验结果 该系统在消融手术中肺静脉隔离成功率达99.1% 且能量应用次数远少于竞品 [3] 产品优势 - PFA通过高能量电脉冲治疗 可降低损伤相邻组织风险 现有竞品因缺乏可视化或接触评估需多次治疗 [5][6] - 该系统与EnSite™ X EP系统集成 可解决现有局限 提供简化工作流程 高效能量传递和手术灵活性等优势 [6][8] 临床与监管进展 - Volt PFA系统正在VOLT - AF IDE研究中评估 去年提前4个月完成近400名患者入组 预计今年完成12个月随访 [11] - 公司在评估焦点PFA技术的临床研究中取得进展 FOCALFLEX CE试验提前完成入组 FlexPulse IDE试验在美国进行中 [12] - 公司的Agilis™ NxT Steerable Introducer, Dual Reach™在美国和欧洲获13F尺寸监管批准 使其与更大导管兼容 [13]

文章核心观点 公司将于2025年4月16日市场开盘前公布2025年第一季度财务结果，并在中部时间上午8点（东部时间上午9点）进行财报电话会议直播 [1] 公司信息 - 公司是全球医疗保健领导者，产品组合涵盖诊断、医疗设备、营养品和品牌仿制药等领域 [2] - 公司拥有11.4万名员工，业务覆盖超160个国家 [2] - 公司官网为www.abbott.com ，也可在领英、脸书等社交平台上联系 [2] 财务信息 - 公司将于2025年4月16日市场开盘前公布2025年第一季度财务结果 [1] 会议信息 - 财报电话会议将于中部时间上午8点（东部时间上午9点）进行直播，可通过公司投资者关系网站www.abbottinvestor.com 访问 [1] - 电话会议存档版将于当天晚些时候提供 [1]