股息排名与基本面 - DividendRank公式从数千只股息股票中筛选出基本面强劲且估值低廉的标的 公司目前排名前25% 属于最值得投资者深入研究的顶级标的之一 [1] 技术指标与股价表现 - 公司股价在周一交易中进入超卖区域 最低成交价达每股20.20美元 [2] - 相对强弱指数(RSI)读数为29.6 低于30的超卖阈值 同期股息股票平均RSI为47.8 [2] - 基于近期20.54美元股价 公司年度股息0.48美元(按季度支付)对应股息收益率为2.34% [2] 投资机会分析 - 当前RSI读数29.6表明近期大幅抛售可能接近尾声 为看涨投资者提供买入机会 [3] - 股息历史记录是投资者判断股息持续性的重要基本面考察指标 [3]

文章核心观点 - 瑞银基于独家或特色数据来源 遴选出消费板块7只具备差异化投资价值的首选股票 [1] 百事可乐 - 未来12至18个月将展现出显著改善潜力 是少数兼具防御属性与估值扩张空间的大型必需消费品公司 [1] - 预计到2026年下半年有望恢复符合算法预期的增长态势 2026年全年每股收益将实现高个位数增长 [1] - 在所有推荐个股中风险收益比极具吸引力 [1] 斯马克 - 得益于细分品类良好增长态势和咖啡业务板块定价能力 将实现中个位数有机增长 [1] - 预测有机增长率达5.6% 高于市场普遍预期的5.5% [1] - 成本节约成效 潜在提价空间和线下渠道优势将搭建实现稳健长期每股收益增长的路径 可能推动业绩超出市场预期 [1] 艾伯森 - 股价回调已过度 未反映出潜在上涨空间 公司已摆脱与克罗格合并计划带来的干扰 [2] - 药房业务已实现连续15个季度两位数增长 药房用户是艾伯森终身客户价值最高的群体之一 [2] - 加大在定价策略上投入 有望进一步推动食品杂货业务同店销售额增长 [2] Dutch Bros - 股价仍有进一步上涨空间 品牌门店扩张速度在行业内处于领先水平 [2] - 销售额与到店客流量增长势头有望持续至2025年下半年及2026年 有一系列极具吸引力的催化剂事件提供保障 [2] - 在咖啡高增长品类中预计将持续提升市场份额 进而实现20%以上营收增长 [3] - 增长依托强大消费者品牌认同感及维持增长势头的驱动因素 包括新产品 营销活动 移动点单服务 运营效率提升 2026年推出食品类产品 [3] Ulta Beauty - 新任首席执行官带领下展现出强劲执行能力 内部运营效率显著提升 坐拥有利竞争环境 [3] - 2024年第二季度同店销售额增速加快 下半年同店销售对比基准相对温和 加之丰富新品上市计划 将维持增长势头实现业绩跑赢大盘 [3] - 2024财年利润率提升是核心增长机遇 销售 一般及管理费用投入增速将放缓 推动盈利预期向上修正 [3] 昂跑 - 持续聚焦产品创新 运动性能提升 签约运动员与赛事合作 直营零售模式拓展 坚守高端全价品牌定位 [3] - 策略将助力实现行业领先销售额增长 突破利润率预期 [3] - 相较于多数服装家纺企业 在应对关税问题上具备更强优势 [3] Peloton - 给予买入评级 目标价11美元 核心依据包括受益于营收增长与成本优化 2026年预期EBITDA存在向上空间 [4] - 核心基础指标呈现积极向好趋势 风险收益比具备吸引力 当前交易市盈率约为6-7倍 现金流正处于拐点回升阶段 [4] - 订阅用户数量增长拐点是推动估值扩张关键 需在季节性消费旺季实现订阅用户增长轨迹改善 [4]

瑞银消费板块首选股票名单 - 基于独家或特色数据来源遴选出7只具备差异化投资价值的个股 [1] 百事可乐(PEPUS) - 未来12至18个月将展现出显著改善潜力 是少数兼具防御属性与估值扩张空间的大型必需消费品公司 [1] - 预计2026年下半年恢复符合算法预期的增长态势 2026年全年每股收益实现高个位数增长 [1] - 风险收益比极具吸引力 [1] 斯马克(SJMUS) - 得益于细分品类良好增长态势和咖啡业务定价能力 将实现中个位数有机增长 [1] - 有机增长率预计达56% 高于市场普遍预期的55% [1] - 成本节约成效 潜在提价空间和线下渠道优势将推动长期每股收益稳健增长 [1] 艾伯森(ACIUS) - 股价回调已过度 未反映潜在上涨空间 已摆脱与克罗格合并计划带来的干扰 [1] - 药房业务连续15个季度实现两位数增长 药房用户是终身客户价值最高的群体之一 [1] - 加大定价策略投入 有望推动食品杂货业务同店销售额增长 [1] Dutch Bros(BROSUS) - 门店扩张速度行业领先 销售额与客流量增长势头有望持续至2025年下半年及2026年 [2] - 在咖啡高增长品类中持续提升市场份额 预计实现20%以上营收增长 [2] - 增长依托消费者品牌认同感 新产品 营销活动 移动点单和运营效率提升 2026年将推出食品类产品 [2] Ulta Beauty(ULTAUS) - 新任首席执行官带领下展现强劲执行能力 内部运营效率显著提升 [2] - 2024年第二季度同店销售额增速加快 下半年面临温和同店销售对比基准 [2] - 2024财年销售 一般及管理费用投入增速放缓将推动盈利预期向上修正 [2] 昂跑(ONONUS) - 聚焦产品创新 运动性能提升 签约运动员与赛事合作 直营零售模式拓展 [3] - 坚守高端全价品牌定位 将实现行业领先销售额增长并突破利润率预期 [3] - 相较于多数服装家纺企业 在应对关税问题上具备更强优势 [3] Peloton(PTONUS) - 获得买入评级 目标价11美元 核心依据包括2026年预期EBITDA存在向上空间 [3] - 核心基础指标呈现积极向好趋势 风险收益比具备吸引力 [3] - 当前交易市盈率约6-7倍 EBITDA倍数 现金流处于拐点回升阶段 [3] - 订阅用户数量增长拐点是推动估值扩张的关键 需在季节性消费旺季实现订阅用户增长轨迹改善 [4]

公司治理变动 - 董事会主席Jim Donald退休 其于2019年加入董事会并于2024年10月成为唯一独立主席[1][2] - Kim Fennebresque接任董事会主席 自2015年起担任独立董事 现任薪酬委员会主席及审计委员会成员[1][3] - 新增独立董事David Zinsner 系英特尔执行副总裁兼首席财务官 具备金融与人工智能专业背景[4][5] - 董事Allen Gibson退休 其自2018年起在董事会任职[4] 战略方向调整 - 公司业务战略将聚焦技术创新与数字化改进 新任主席强调技术专长是未来规划的重要资产[5] - 管理层持续变动 5月初Susan Morris接替Vivek Sankaran出任首席执行官[5] 经营环境变化 - 与Kroger的合并计划于去年底终止 公司正处于业务调整期[5] - 年内实施多项内部调整 包括高管更替 组织裁员 门店关闭 部门重组及新商品策略推出[6] 新任主席背景 - Kim Fennebresque兼任奥地利最大银行之一BAWAG P S K监事会主席 及Ally金融董事会成员[3] - 同时担任建筑产品分销商BlueLinx Holdings董事会主席[3]

董事会变动 - 公司宣布董事会成员变更 [1]

公司动态 - 超市连锁企业Safeway计划在未来几周内关闭12家门店[1] - Safeway是Albertsons Companies的子公司 目前在美国经营超过900家门店[1] - 关闭的门店包括科罗拉多州10家 内布拉斯加州1家和新墨西哥州1家[1] - 公司确认所有门店将在11月7日或之前关闭[3] - 公司表示闭店决定是基于门店业绩评估后作出的艰难决定[1][2] - 公司正努力将受影响员工安置到附近门店[2] 行业趋势 - 实体零售门店关闭已成为一个日益增长的趋势[3] - 许多知名零售商通过申请第11章破产保护来重组业务并减少实体足迹[4] - 部分连锁店如Joann已完全停止运营[4] - Kroger在2024年6月的第一季度财报中宣布 计划在2026年中期前关闭60家门店[4] - 这一被广泛称为“零售末日”的趋势已影响At Home、Claire's和Rite Aid等零售商[3]

公司业绩表现 - Albertsons在通胀、衰退和关税冲击下保持稳定发展 其电商网站实现800%增长 [1] 行业背景 - 食品杂货行业面临通胀、经济衰退和关税三重压力 [1] 市场反应 - 市场尚未充分认识到Albertsons的突破性进展 [1]

核心捐赠与战略合作 - 北德州食品银行获得Albertsons及Tom Thumb基金会300万美元多年期资助 用于支持新战略计划"Fulfilling Futures" [1] - 资助属于"Nourishing Neighbors Innovation Spark Grant"计划 旨在为非营利组织提供长期食品安全解决方案 [1] - 该资助将用于"Hope for Tomorrow"计划 协助合作机构提供职业培训、医疗资源获取及财务指导等非食品类服务 [2] 企业社会责任实施 - Albertsons及Tom Thumb通过"Recipe for Change"倡议持续对抗饥饿 去年向该食品银行捐赠近250万磅营养食品 [3] - 自2021年以来 企业对北德州食品银行的营养食品捐赠量增长超一倍 并提供资金支持、活动赞助及礼品卡捐赠 [4] - 企业员工每年在食品分发中心及移动食品分发点提供数百小时志愿服务 [4] 地区食品安全现状 - 北德州地区超过77.4万人面临食品短缺问题 其中儿童占比达五分之一 [5] - 全德州范围内近540万居民处于食品不安全状态 达拉斯-沃斯堡都会区饥饿问题位列德州第一及全美第三 [5] 组织运营规模与影响力 - 北德州食品银行通过500个合作 pantry 及组织网络 每年提供超1.37亿餐食 [7] - 该组织获得慈善导航机构4星评级 彰显其治理能力与财务稳定性 [8] - 作为Feeding America成员 该组织致力于解决饥饿问题的根本原因并提供营养教育 [7]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净销售额为248.808亿美元，同比增长2.5%（从242.654亿美元）[9] - 公司2025年第二季度净利润为2.364亿美元，同比下降1.8%（去年同期为2.407亿美元）[9] - 公司基本每股收益为0.41美元，较去年同期0.42美元下降2.4%[9] - 2025年16周期间净利润为2.364亿美元，同比增长1.7%（2024年同期为2.407亿美元）[14][20] - 净销售额及其他收入从2024年的242.654亿美元增长至2025年的248.808亿美元，同比增长2.5%[9] - 2025年16周净收入为2.364亿美元，同比下降1.8%（2024年为2.407亿美元）[12] - 公司净利润从2024年同期的2.407亿美元降至2025年的2.364亿美元，降幅1.8%[77] - 基本每股收益从2024年的0.42美元降至2025年的0.41美元[77] - 稀释每股收益从2024年的0.41美元保持稳定在2025年的0.41美元[77] 成本和费用（同比环比） - 库存LIFO费用在2025年16周期间为1730万美元，较2024年同期的1460万美元增长18.5%[18] - 2025年16周期间所得税费用为7500万美元，有效税率为24.1%，高于联邦法定税率21%[20] - 2025年16周LIFO费用为1730万美元，同比增长18.5%（2024年为1460万美元）[18] - 2025年16周所得税费用为7500万美元，有效税率为24.1%（2024年为22.3%）[20] - 商品成本（含广告、分销及运费）同比上升3.1%至176.209亿美元（2024年为170.865亿美元）[72] - 员工成本同比增长3.1%至36.602亿美元（2024年为35.501亿美元）[72] - 折旧与摊销费用增加3.7%至5.727亿美元（2024年为5.52亿美元）[72] - 合并相关成本从2024年的9230万美元大幅下降至2025年的1900万美元，主要因终止合并产生的诉讼及留任计划费用[74][72] 现金流和资本支出 - 公司经营活动现金流为7.544亿美元，较去年同期9.609亿美元下降21.5%[12] - 公司资本支出为5.846亿美元，较去年同期5.43亿美元增长7.7%[12] - 2025年16周经营活动产生的净现金流为7.544亿美元，同比下降21.5%（2024年为9.609亿美元）[12] - 2025年16周资本支出为5.846亿美元，同比增长7.7%（2024年为5.43亿美元）[12] - 2025年16周库存净变动为-450万美元（2024年为增加2.107亿美元）[12] - 2025年16周支付普通股股息8570万美元，同比增长23.3%（2024年为6950万美元）[12] 债务和融资 - 公司长期债务从77.625亿美元降至70.056亿美元，降幅9.7%[8] - 2025年3月发行6.25%利率的2.0333年期高级无担保票据6亿美元，用于赎回7.5%利率的2026年到期票据[39] - ABL信贷额度在2025年6月14日有2500万美元未偿还，而2月22日余额为零[38] - 长期债务总额从2025年2月22日的78.201亿美元增至6月14日的78.377亿美元[37] - 公司总债务公允价值在2025年6月14日为73.942亿美元，较账面价值74.772亿美元存在1.1%折价[35] - 长期债务及融资租赁义务从2025年2月22日的77.625亿美元下降至2025年6月14日的70.056亿美元，下降9.8%[8] - 2025年3月发行6.25%利率的2.033亿美元高级无担保票据，用于赎回2026年到期的7.5%票据[39] - 2025年6月14日ABL Facility未偿余额2500万美元，信用证额度2740万美元[38] - 长期债务构成：2025年6月14日高级无担保票据65.159亿美元（利率3.25%-6.5%），新艾伯森LP票据4.86亿美元（利率6.52%-8.7%）[37] 资产和投资 - 公司现金及现金等价物从2.936亿美元下降至1.51亿美元，降幅达48.6%[8] - 公司存货净值为49.763亿美元，较上季度49.89亿美元小幅下降0.25%[8] - 公司总资产从267.557亿美元降至264.698亿美元，降幅1.1%[8] - 公司股东权益从33.859亿美元降至32.243亿美元，降幅4.8%[8] - 公司2025年6月14日总股东权益为32.243亿美元，较2025年2月22日的33.859亿美元下降4.8%[14] - 短期投资从2025年2月22日的4.13亿美元下降至6月14日的1.54亿美元，降幅达62.7%[30][33] - 非流动投资从2025年2月22日的11.88亿美元微降至6月14日的11.23亿美元[30][33] - 截至2025年6月14日，公司以公允价值计量的总资产为12.87亿美元，其中一级资产（活跃市场报价）1.4亿美元，二级资产（可观察输入）11.47亿美元[30] - 现金及现金等价物从2025年2月22日的2.936亿美元下降至2025年6月14日的1.51亿美元，下降48.6%[8] - 库存从2025年2月22日的49.89亿美元微降至2025年6月14日的49.763亿美元[8] - 总资产从2025年2月22日的267.557亿美元下降至2025年6月14日的264.698亿美元[8] - 2025年6月14日现金及等价物为1.553亿美元，同比下降47.4%（2024年为2.953亿美元）[12] - 公司短期投资公允价值在2025年6月14日为1540万美元（Level 1占比660万美元），非流动投资为1.123亿美元（Level 2占比1.049亿美元）[30] - 公允价值层级划分：Level 1为活跃市场报价，Level 2为可观察输入值，Level 3为不可观察输入值[32] 业务线表现 - 2025年16周期间非易腐品销售额为121.417亿美元，占总收入48.8%，同比增长0.7%[24] - 2025年6月14日止16周净销售额为248.808亿美元，其中非易腐品占比48.8%（121.417亿美元），生鲜占比32.1%（79.868亿美元），药房占比12.7%（31.55亿美元）[24] - 2025年6月14日止16周零售业务销售额达246.444亿美元，同比增长2.5%（2024年同期为240.416亿美元）[72] - 零售业务EBITDA为12.827亿美元，同比下降6.3%（2024年同期为13.698亿美元）[72] - 零售部门销售额从2024年的240.416亿美元增长至2025年的246.444亿美元，同比增长2.5%[72] - 零售部门EBITDA从2024年的13.698亿美元下降至2025年的12.827亿美元，同比下降6.4%[72] - 公司零售业务EBITDA是管理层评估业绩的主要指标[69] 股东权益和分红 - 公司2025年16周期间回购普通股14,249,535股，耗资3.148亿美元[14] - 2025年16周期间宣布每股0.15美元现金股息，总计支出8570万美元[14] - 2025年16周回购普通股花费3.148亿美元（2024年无回购）[14] - 2025年6月14日礼品卡合同负债为1.093亿美元，较2025年2月22日的1.199亿美元下降8.9%[23] - 公司礼品卡相关合同负债在2025年6月14日为1.093亿美元，2025年2月22日为1.199亿美元[23] 养老金和退休福利 - 养老金计划在2025年16周期间净支出为零，而2024年同期为180万美元净支出[40] - 公司2025年16周期间向养老金计划供款4290万美元，较2024年同期的1270万美元增长237.8%[40] - 2025年6月14日养老金计划预计资产回报收益2830万美元，利息成本2420万美元[40] - 公司2025年前16周向养老金计划供款4290万美元，预计2025财年剩余时间将追加供款1330万美元[40] - 2025年6月14日止16周累计其他综合收益（AOCI）期末余额为9430万美元，较期初9470万美元下降0.4%（其中养老金及退休后福利计划余额从9240万美元降至9170万美元）[66] - 2024年同期AOCI期末余额为8670万美元，较期初8800万美元下降1.5%（养老金及退休后福利计划余额从8750万美元降至8650万美元）[67] - 公司2025年6月14日结束的16周累计其他综合收益(AOCI)余额为9430万美元，其中养老金及退休后福利计划占9170万美元[66] - 公司2024年6月15日结束的16周累计其他综合收益(AOCI)余额为8670万美元，其中养老金及退休后福利计划占8650万美元[67] - 综合收益包含养老金及其他退休后负债调整，按税后净额计算[65] 诉讼和法律事项 - 公司面临两起《虚假索赔法案》诉讼，最高法院于2023年6月作出不利裁决[47][48][49] - 公司因新墨西哥州和内华达州的诉讼和解记录负债2150万美元，该款项由保险公司在2022财年第四季度支付[58] - 公司在PBM诉讼中面临超过1亿美元的索赔（未计算三倍赔偿和罚款）[52] - 公司因合并协议终止向Kroger索赔6亿美元终止费，并寻求额外赔偿[62] - 公司在阿片类药物诉讼中被列为81起案件的被告，其中2起案件进入证据开示阶段[56] - 公司与Kroger的合并诉讼定于2026年10月19日开庭审理[63] - PBM诉讼的庭审准备截止日期定为2026年5月26日[54] - 华盛顿州阿片类药物诉讼定于2025年5月4日开庭审理[58] - 公司面临两起《虚假索赔法案》诉讼，原告索赔金额超过1亿美元（未计算三倍赔偿和罚款）[46][52] - 公司已针对诉讼事项计提预计负债，具体金额未披露[52][55] - 药房福利管理者诉讼案涉及处方药定价争议，案件审理暂停至2025年9月29日以促进和解谈判，预计2026年5月26日后进入审判阶段[53][54] - 阿片类药物诉讼中，公司目前涉及81起案件，其中新墨西哥州和內华达州的15起案件已以2150万美元和解（由保险公司支付）[56][58] - 华盛顿州阿片诉讼定于2026年5月4日开庭，费城和达拉斯县案件正在等待中间上诉裁决[58] - 公司与Kroger的合并协议终止后，公司向Kroger索赔6亿美元终止费并提起违约诉讼，审判定于2026年10月19日[61][62][63] - Kroger反诉公司未履行合并协议义务，拒绝支付6亿美元终止费[63] - 美国最高法院于2023年6月1日作出不利裁决，推翻下级法院对两起《虚假索赔法案》诉讼的原判决[49] 合同和承诺 - 公司日常经营中签订包含数量承诺或固定期限的供应合同及信息技术合同[64]

数字平台表现 - 公司数字销售额在截至6月14日的季度增长25%，远超同店销售额2.8%的增幅 [2] - 电子商务占杂货总收入的比重提升至9%，主要得益于客户服务和移动应用的优化 [3] - 数字平台新增人工智能和交互功能，例如支持顾客与店内员工实时沟通订单状态、允许下单后追加商品等 [4] 忠诚计划发展 - 忠诚计划会员数量季度增长14%，总规模达4700万会员 [5] - 公司简化了忠诚计划规则并提升价值，会员使用频率和消费金额均显著增加 [5] 战略投资方向 - 公司持续投资数字化战略，推动药房业务和忠诚计划同步增长 [3] - 电子商务渗透率虽低于同业，但被视为2025年后客户获取与留存的核心增长点 [4] - 电子商务业务接近盈亏平衡且利润率持续改善 [4] 运营成本影响 - 数字销售增长导致配送和处理成本上升，对季度毛利率产生负面影响 [4] - 1月报道显示公司正加大对数字化转型的投入，数字渠道已成为客户增长主要驱动力 [6]