文章核心观点 - 介绍Main Street Capital（MAIN）和Agree Realty（ADC）两家公司，认为它们多年来提供稳定股息，有望继续如此，适合长期收益投资者构建被动月现金流投资组合，虽MAIN估值不低、ADC受高利率环境影响，但各有优势且可互补 [2][12] 公司情况 Main Street Capital（MAIN） - 是内部管理的业务发展公司（BDC），专注为中下市场公司提供长期债务和股权资本，为中等市场公司提供债务资本 [3] - 投资组合稳定有韧性，最新报告显示非应计项目占投资组合公允价值的0.5%，成本的2% [3] - 2024年第一季度资产净值（NAV）为29.54美元，高于上一季度的29.20美元和去年同期的27.23美元，但当前股价远高于每股NAV [4] - 虽股价溢价有下行风险，但可通过市场发行或股息再投资计划（DRIP）发行增值股票，过去一年股票发行使NAV增加0.66美元 [4] - 自成立以来从未削减股息，还能提供丰厚补充股息，最新宣布增加月股息至0.245美元并发放0.30美元补充股息 [4][5] Agree Realty（ADC） - 是净租赁房地产投资信托（REIT），专注收购和开发优质零售物业，投资级租户约占69%，自身也被评为投资级，资产负债表稳健 [6][7] - 债务水平可控，净债务与经常性EBITDA之比为4.8倍，若结算未偿还远期股权则为4.3倍，且2028年前无重大债务到期 [7] - 2021年从季度股息支付改为月度支付，分析师预计未来几年调整后基金营运资金（AFFO）将增长3 - 5%，基于明年AFFO估计4.11美元，当前股息支付率健康，约为73% [10][11] 行业特点及影响 BDC行业 - 投资相对较小公司，对经济条件敏感，经济下行时投资组合损失、非应计项目和实物支付收入可能增加，还会导致净资产贬值，且使用杠杆会放大下行风险 [3] - 可发行固定或浮动利率债务，多数贷款为浮动利率，利率上升时投资组合收入可能增加，能获得更高利差或保持不变 [9] REIT行业 - 受高利率环境负面影响，因需通过低成本债务或发行股票筹集资金来发展业务，高利率无加息条款会形成逆风 [8] - 作为收益型投资，与无风险国债和定期存单竞争，当无风险工具收益率约为5%时，REIT约5%的收益率吸引力下降 [9] 投资建议 - MAIN虽当前估值不适合激进买入，但长期投资者可采用美元成本平均法投资，等待市场回调或衰退时可增加仓位，当前股价溢价带来的NAV增值使现有股东受益 [12] - ADC以有吸引力的估值交易，股息有望持续增长，基于估值更值得投资，REIT和BDC可相互补充，分散投资组合，适合长期收益投资者 [12]

LAUSANNE, Switzerland, May 30, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- ADC Therapeutics SA (NYSE: ADCT) today announced that Ameet Mallik, Chief Executive Officer, will present a company overview at the Jefferies Global Healthcare Conference on Thursday, June 6, 2024 at 11:30 a.m. ET. A live webcast of the presentation will be available via the Events & Presentations page in the Investors section of ADC Therapeutics’ website at ir.adctherapeutics.com. A replay of the webcast will be available for approximately 30 days. Ab ...

文章核心观点 - Agree Realty是大型净租赁REIT，股息收益率高且有增长机会，但投资者需综合考虑自身需求判断是否适合投资 [1] 公司发展情况 - 2011年公司削减季度股息，原因一是当时规模小，年初仅81处房产；二是占租金收入约20%的Borders书店连锁破产并终止租约 [2] - 如今公司拥有超2100处房产，最大租户沃尔玛占租金约6%，其投资级评级使其近期不太可能破产，公司规模更大且更具多元化 [2] - 2011年削减股息后，股息呈稳步上升趋势，2021年从季度股息改为月度股息，对退休股息投资者可能是积极变化 [2] 与行业巨头对比 - Realty Income是最大的净租赁REIT，市值480亿美元，拥有超15400处房产；Agree Realty市值仅60亿美元，约拥有2100处房产，Agree以更少的房产收购就能提升业绩 [4] - 过去十年，Agree的股息增长近70%，而Realty Income增长约40%，Realty Income适合更保守的收益投资者，若追求股息增长和当前收益结合，Agree可能是更好选择 [5] 通胀影响 - 通胀会侵蚀股息购买力，若股息增长未达或超过通胀率，Realty Income的股息增长略超通胀率，而Agree近期在这方面表现更好，鉴于其规模较小，这一趋势短期内可能持续 [6] - 若只投资各行业最大最好的公司，可选择Realty Income；若认为股息增长是抵御通胀的重要手段，可能更倾向Agree，也可两者都买 [6]

-BHV-1510 is a novel trophoblast cell surface antigen-2 (Trop-2) directed antibody drug conjugate (ADC) that has demonstrated a highly differentiated preclinical monotherapy efficacy profile, the potential for broader therapeutic margin than other Trop-2 ADCs currently in development, and synergistic affects when combined with anti-PD1 therapy-Biohaven also entered into a clinical supply agreement with Regeneron to study the combination of BHV-1510 with Regeneron's anti-PD-1 Libtayo® (cemiplimab-rwlc) in th ...

Image Source This article was co-produced with Wolf Report. It all comes down to what you want from your investments. Some of you want 300-500% RoR from an investment in a short time. If that's what you want here, I suggest that you stop reading. Today I'm sticking with safe stocks. The generation of safe, reliable, continuous income above the market level, while protecting my capital and my downside. We're looking for no less than 4-5% yield on average, with a 10-13% capital appreciation potential or there ...

- New Positive Phase 2 Results in Metastatic Triple Negative Breast Cancer (mTNBC) Indicate That Use of Trilaciclib in Combination with a TROP2 ADC May Be Associated with Improved Median OS Compared to Historical Data for the ADC Alone - - Exploratory Analysis of a More Comparable Patient Population Showed an Approximately Six-Month Improvement in Median OS Among Patients Receiving Trilaciclib in Combination with the ADC Compared to Historical ADC Data - - Prolonged OS Observed in Patients Receiving Trilaci ...

文章核心观点 - 对Agree Realty Corporation（ADC）和WP Carey（WPC）进行比较，目前认为两者平局，若WPC股价低于50美元会考虑增持；ADC在2024年第一季度有一定业绩增长，但因高成本等因素FFO增长未达预期，当前估值相对缺乏吸引力，股价在52.50美元左右或可关注；ADC优先股此前投资价值不佳，当前收益率提升，达到6.5%以上收益率时或可考虑买入 [3][20][23][25] 公司业绩表现 - 2024年第一季度，公司核心资金运营（FFO）增长3.5%，调整后资金运营（AFFO）增长4.5%，4月股息同比增长2.9% [6] - 2024年AFFO指引为4.10 - 4.13美元，预计净收购额约5.25亿美元 [6] - 2024年一般及行政费用占调整后收入的5.7% - 6.0%，不可报销房地产费用占1.0% - 1.5%，收入及其他税费用400 - 500万美元，处置额5000 - 1亿美元 [8] 公司收购与融资 - 公司计划收购规模接近市值的8.75%，相比之下NNN REIT（NNR）2024年净收购指引约3.5亿美元，占其市值的4.62% [9] - 为支持增长，公司在2023年第四季度加速股权增发，股票平均售价61.42美元，2023年第四季度和2024年第一季度共发售385.4614万股，预期收益2.36768504亿美元 [11][12] 公司租赁情况 - 公司租赁可预测性高，2024年和2025年租赁到期数量极少，2024年到期12份租约，年租金2327美元，占比0.4%；2025年到期70份租约，年租金15818美元，占比2.8% [13][14] - 公司顶级租户优质，沃尔玛、拖拉机供应、美元树等位列前十，沃尔玛年租金33864美元，占比6.0% [15][16] 公司估值与投资建议 - 尽管收购速度快，但FFO估计较6个月前有所下降，因分析师降低利率下调预期，长期高利率会降低FFO；当前公司FFO倍数高于WPC、Realty Income（O）和Broadstone Net Lease（BNL），但在市净率方面与WPC和O相近，BNL相对其他公司仍被大幅低估 [20][21] - 公司存在估值下降风险，当前FFO倍数溢价不值得，2019年泡沫估值已消失，10年远期回报可能不错，但相对而言当前投资吸引力不足，持有WPC和BNL并覆盖看涨期权，公司股价在52.50美元左右或可关注 [23] 公司优先股情况 - 此前优先股相对普通股投资价值不佳，当前优先股收益率提升至6.23%，比普通股高1.17%，若收益率达到6.5%以上或可考虑买入 [24][25]

文章核心观点 - 持有高估值股票虽有资本增值但长期难以维持，建议购买被低估且有望长期稳定跑赢市场的股票，推荐TC Energy和VICI Properties两只股票 [4][5] TC Energy公司情况 公司概况 - 是一家大型能源中游公司，总部位于加拿大卡尔加里，在美国、加拿大和墨西哥拥有网络管道、发电和存储资产，输送约四分之一的北美天然气和五分之一的加拿大西部原油 [6] 财务表现 - 2024年第一季度EBITDA同比增长11%，液体和天然气管道对EBITDA增长贡献显著 [6] 项目进展 - 第一季度约10亿美元项目投入使用，今年预计有价值70亿美元新项目投入使用，其中Coastal GasLink项目预计今年晚些时候投入商业服务 [7] 财务状况 - 拥有稳健资产负债表，标普信用评级为BBB+，平均债务期限17年，92%为固定利率债务，管理层致力于将债务与EBITDA比率降至4.75倍 [8] 股息情况 - 目前股息收益率为7.3%，派息率为82%，已连续23年增加股息，管理层预计中期股息年增长率为3 - 5% [8] 估值情况 - 当前股价38.39美元，市现率为7.45倍，处于3年区间6 - 11倍的低端，与同行相比具有价格竞争力 [9] VICI Properties公司情况 公司概况 - 是美国最大专注于体验式房地产的REIT，物业包括拉斯维加斯大道及其他地区的不可替代资产，在非博彩家庭娱乐目的地的影响力不断扩大 [10] 租赁优势 - 前13大租户的租约长达30 - 55年，远长于净租赁运营商平均10年的租约，75%的租金收入来自标普500成分股租户，81%的租金收入来自主租约 [10] 财务表现 - 2024年第一季度每股AFFO同比增长6.1%，高于同期净租赁同行的低个位数至中个位数增长，管理层预计今年每股AFFO增长4.2%至2.15美元 [10] 项目投资 - 近期增长受非博彩物业支持，包括堪萨斯城的Homefield体育训练中心，还宣布通过合作伙伴物业增长基金向威尼斯人度假村投资至多7亿美元 [10] 财务状况 - 拥有强劲资产负债表，标普信用评级为BBB -，总流动性为35亿美元，净债务与年化第一季度EBITDA比率为5.4倍，处于管理层目标范围内 [10] 股息情况 - 目前股息收益率为5.9%，派息率为66%，5年复合年增长率为7.8% [10] 估值情况 - 当前股价28.30美元，远期市盈率为11.1，低于同行，也低于历史市盈率16.2 [10] 投资建议 - TC Energy和VICI Properties为寻求长期稳定增长和可靠收入流的投资者提供了有吸引力的投资机会，两家公司股息增长强劲、资产负债表稳健、战略扩张明确，是追求优质低价的收益型投资者的理想选择 [13]

文章核心观点 - 公司MediLink Therapeutics与BioNTech SE达成新的战略合作,BioNTech获得MediLink的TMALIN®抗体偶联药物(ADC)平台的独家许可权,用于开发几个新的靶点 [1][2][3] - 根据协议,MediLink将获得2500万美元的预付款,并有机会获得最高达18亿美元的里程碑付款以及未来全球销售的分成 [2] - 这次合作是双方现有合作的扩展,巩固了MediLink和BioNTech之间的战略伙伴关系,为双方在ADC领域的研发合作奠定了新的基础 [3][4] 公司概况 - MediLink Therapeutics是一家临床阶段的生物技术公司,专注于开发具有全球竞争力的联合药物 [5] - 公司开发了自主知识产权的TMALIN®ADC技术平台,可生成同质性高、药物抗体比高的ADC,用于治疗实体瘤 [6] - 公司总部位于中国苏州,在上海和美国波士顿设有研发基地 [5] TMALIN®技术平台 - TMALIN®是一种创新的ADC平台技术,采用双重切割机制,在肿瘤微环境和溶酶体内发挥作用 [6] - TMALIN®具有高亲水性、同质性好、血浆稳定性佳、肿瘤靶向性强等特点,在临床前研究中展现出良好的治疗窗口 [6] - 基于TMALIN®平台的多个ADC产品已进入临床试验阶段 [6]

J. Michael Jones/iStock Editorial via Getty Images I've been buying more of Agree Realty's (NYSE:ADC) common and preferred shares since the start of the year in response to the continued weakness of these securities. The commons are down 9% over the last 1 year with the 4.25% Series A preferreds (NYSE:ADC.PR.A) trading at a material 32% discount to their $25 per share liquidation value. The commons last declared a monthly cash dividend of $0.250 per share, kept unchanged from the prior month and $3 per ...