核心财务表现 - 季度每股收益1 85美元 超出Zacks共识预期1 69美元 同比增长32 1% [1] - 季度营收26 4亿美元 超出共识预期5 51% 同比增长22 2% [2] - 连续四个季度均超预期 最近两季度盈利超预期幅度分别为9 47%和5 84% [1][2] 市场表现与估值 - 年初至今股价上涨4 6% 同期标普500指数下跌0 6% [3] - 当前Zacks评级为"持有" 行业排名位于前37% [6][8] - 下季度共识预期为每股收益1 80美元 营收26 1亿美元 全年预期每股收益7 11美元 营收102 7亿美元 [7] 行业动态 - 所属半导体-模拟混合行业表现优于后50%行业达2倍以上 [8] - 同业公司Semtech预计季度每股收益0 38美元 同比激增533 3% 营收2 4979亿美元 同比增长21 2% [9] 未来关注点 - 管理层在财报电话会中的指引将影响短期股价走势 [3] - 盈利预测修订趋势当前呈现混合状态 需关注后续调整方向 [6][7]

业绩表现 - 公司第三财季营收预计达27.5亿美元，上下浮动1亿美元，高于华尔街预期的26.2亿美元 [1] - 第三财季调整后每股收益预计1.92美元，上下浮动0.10美元，高于华尔街预期的1.82美元 [1] - 第二财季总营收26.4亿美元，同比增长22%，高于华尔街预期的25.1亿美元 [2] - 第二财季Non-GAAP每股收益1.85美元，比华尔街预期高出0.15美元 [2] 需求驱动因素 - 汽车和工业领域对模拟芯片需求趋于旺盛，释放行业复苏信号 [1] - 生成式AI与消费电子、电动汽车及工业应用融合推动需求增长 [1] - AI带动消费电子终端订单规模增加，行业全面回暖 [2] - 美国政府关税政策变化推动个人消费电子产品出货量提前 [2] 业务部门表现 - 工业部门第二财季营收11.6亿美元，同比增长17% [3] - 汽车部门第二财季营收8.495亿美元，同比增长24% [3] 行业地位与竞争优势 - 公司是模拟芯片行业风向标，专注于高性能模拟、混合信号技术 [3] - 产品广泛应用于汽车、航空航天、工业自动化及消费电子领域 [3] - 在工业和电动汽车等长周期稳定市场布局形成核心竞争优势 [4] 市场观点 - 花旗将公司列为"首选芯片股"，予"增持"评级及260美元目标价 [4] - 摩根士丹利认为行业复苏呈"U型"，公司因高质量业务组合被视为最具防御性 [5] 行业趋势 - 模拟芯片行业自2024年下半年以来需求持续增长 [1] - 竞争对手德州仪器、安森美半导体等业绩也反映需求加速增长 [2] - 行业此前受需求萎靡困扰，现可能进入新一轮复苏周期 [4]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2025年5月3日的三个月和六个月，公司营收分别为26.40068亿美元和50.63242亿美元，同比增长22%和8%[62] - 截至2025年5月3日的三个月和六个月，公司净利润分别为5.6977亿美元和9.61086亿美元，同比增长89%和26%[62] - 截至2025年5月3日的三个月和六个月，公司摊薄后每股收益分别为1.14美元和1.93美元，同比增长87%和26%[62] - 截至2025年5月3日的三个月和六个月，公司毛利润分别为16.1161亿美元和30.41913亿美元，同比增长37%和15%[72] - 2025年5月3日止三个月和六个月净收入分别为569,770美元和961,086美元，较上年同期分别增加267,528美元（89%）和196,117美元（26%）[80] 各业务领域营收数据关键指标 - 截至2025年5月3日的三个月和六个月，工业领域营收分别为11.57747亿美元和22.29837亿美元，占比均为44%[65] - 截至2025年5月3日的三个月和六个月，汽车领域营收分别为8.49505亿美元和15.84534亿美元，占比均为31%[65] 各销售渠道营收数据关键指标 - 截至2025年5月3日的三个月和六个月，分销商渠道营收分别为14.80088亿美元和28.55552亿美元，占比均为56%[70] 公司费用数据关键指标变化 - 截至2025年5月3日的三个月和六个月，研发费用分别为4.41837亿美元和8.44729亿美元，同比增长25%和13%[73] - 截至2025年5月3日的三个月和六个月，销售、营销、一般和行政费用分别为3.02669亿美元和5.87465亿美元，同比增长24%和10%[74] - 2025年5月3日止三个月和六个月的无形资产摊销费用分别为187,415美元和374,830美元，较上年同期分别下降1,529美元（1%）和4,446美元（1%）[75] - 2025年5月3日止三个月特别费用净额为1,745美元，较上年同期下降4,232美元（71%）；六个月特别费用净额为65,632美元，较上年同期增加43,515美元（197%）[76] - 2025年5月3日止三个月和六个月非经营费用（收入）分别为52,016美元和107,753美元，较上年同期分别下降9,504美元和26,313美元[77] - 2025年5月3日止三个月和六个月所得税拨备分别为56,158美元和100,418美元，较上年同期分别增加33,797美元和27,366美元；有效所得税税率分别为9.0%和9.5%，上年同期分别为6.9%和8.7%[78] 财年周期情况 - 2025财年为52周财年，2024财年为53周财年，2024财年多出的一周包含在第一季度[62] 公司现金及等价物情况 - 2025年5月3日公司现金及现金等价物为24亿美元，其中约11亿美元在美国，其余在海外子公司[82] 公司现金流活动情况 - 2025年5月3日止六个月经营活动提供的净现金为1,946,287美元，较上年同期略降；投资活动提供的净现金为133,892美元，上年同期使用821,178美元；融资活动使用的净现金为1,695,286美元，上年同期使用143,873美元[84] 公司资产情况 - 2025年5月3日应收账款为1,382,365美元，较2024年11月2日增加46,034美元（3%）；存货为1,524,897美元，较2024年11月2日增加77,210美元（5%）[89] 公司债务情况 - 截至2025年5月3日，公司债务总额为7,265,797美元[94] 公司股票回购情况 - 截至2025年5月3日，公司董事会授权回购267亿美元普通股，尚有114亿美元额度可用[98] 公司物业、厂房及设备情况 - 2025财年前六个月，物业、厂房及设备净增加额为2.392亿美元[99] 公司资本支出预计情况 - 预计2025财年资本支出约占2025财年收入的4% - 6%[99] 公司股息情况 - 2025年5月21日，董事会宣布每股普通股现金股息为0.99美元[100] - 股息将于2025年6月18日支付给截至2025年6月4日收市时登记在册的股东，预计总额约为4.913亿美元[100] - 公司目前预计未来将继续按季度支付股息[100] 会计准则影响情况 - 管理层认为近期发布的会计准则对公司未来财务状况、经营成果和披露无重大影响[101] 金融工具市场风险情况 - 截至2025年5月3日的六个月内，公司金融工具市场风险信息与2024财年年报相比无重大变化[103]

2025财年第二季度整体营收情况 - 2025财年第二季度营收26.4亿美元，各终端市场均实现两位数同比增长[3] - 2025财年第二季度营收26.4亿美元，较2024年同期的21.59亿美元增长22%[4] 现金流与自由现金流情况 - 过去十二个月运营现金流39亿美元，自由现金流33亿美元，分别占营收的39%和34%[3] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为8.19478亿美元，2024年同期为8.07853亿美元；上半年为19.46287亿美元，2024年同期为19.46685亿美元[27] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为3.28193亿美元，2024年同期为 - 6.02077亿美元；上半年为1.33892亿美元，2024年同期为 - 8.21178亿美元[27] - 2025年第一季度融资活动产生的现金流量净额为 - 11.2143亿美元，2024年同期为4.30359亿美元；上半年为 - 16.95286亿美元，2024年同期为 - 1.43873亿美元[27] - 2025年5月3日止十二个月，公司收入为98.18656亿美元，经营活动提供的净现金为38.52131亿美元，占收入的39%，自由现金流为32.93589亿美元，占收入的34%[33] 股东回报情况 - 第二季度通过股息和回购向股东返还7亿美元[3] - 公司董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.99美元，将于2025年6月18日支付[9] 2025财年第二季度关键财务指标变化 - 2025财年第二季度毛利率61.0%，较2024年同期的54.7%增加630个基点[4] - 2025财年第二季度摊薄后每股收益1.14美元，较2024年同期的0.61美元增长87%[4] 2025财年第三季度业绩预测 - 预计2025财年第三季度营收27.5亿美元，上下浮动1亿美元[6] - 预计2025财年第三季度报告运营利润率约为27.2%，上下浮动150个基点[6] - 预计2025财年第三季度调整后运营利润率约为41.5%，上下浮动100个基点[6] - 预计2025年8月2日止三个月，公司收入为27.5亿美元（+/-1亿美元），报告运营利润率为27.2%（+/-150个基点），调整后运营利润率为41.5%（+/-100个基点）[35] - 预计2025年8月2日止三个月，公司非运营费用约为5500万美元，税率为11% - 13%，报告每股收益为1.23美元（+/-0.10美元），调整后每股收益为1.92美元（+/-0.10美元）[35] 2025年上半年营收与利润情况 - 2025年第一季度营收26.40068亿美元，2024年同期为21.59039亿美元，同比增长22%；上半年营收50.63242亿美元，2024年同期为46.71743亿美元，同比增长8%[23][30] - 2025年第一季度净利润5697.7万美元，2024年同期为3022.42万美元；上半年净利润9610.86万美元，2024年同期为7649.69万美元[23][27] 资产情况 - 截至2025年5月3日，总资产473.44487亿美元，较2024年11月2日的482.28277亿美元有所下降[25] 各业务线2025年第一季度及上半年营收情况 - 2025年第一季度工业领域营收11.57747亿美元，占比44%，同比增长17%；上半年营收22.29837亿美元，占比44%，同比增长2%[30] - 2025年第一季度汽车领域营收8.49505亿美元，占比32%，同比增长24%；上半年营收15.84534亿美元，占比31%，同比增长11%[30] - 2025年第一季度消费领域营收3.17756亿美元，占比12%，同比增长30%；上半年营收6.34667亿美元，占比13%，同比增长23%[30] - 2025年第一季度通信领域营收3.1506亿美元，占比12%，同比增长32%；上半年营收6.14204亿美元，占比12%，同比增长13%[30] 不同时期毛利率、运营费用及相关利润指标情况 - 2025年5月3日止三个月，公司毛利润为16.1161亿美元，毛利率61.0%；2024年同期毛利润为11.80035亿美元，毛利率54.7%[32] - 2025年5月3日止六个月，公司调整后毛利润为35.00022亿美元，调整后毛利率69.1%；2024年同期调整后毛利润为31.73501亿美元，调整后毛利率67.9%[32] - 2025年5月3日止三个月，公司运营费用为9.33666亿美元，占收入的35.4%；2024年同期运营费用为7.93912亿美元，占收入的36.8%[32] - 2025年5月3日止三个月，公司运营收入为6.77944亿美元，运营利润率25.7%；2024年同期运营收入为3.86123亿美元，运营利润率17.9%[32] - 2025年5月3日止六个月，公司调整后运营收入为20.69028亿美元，调整后运营利润率40.9%；2024年同期调整后运营收入为18.96351亿美元，调整后运营利润率40.6%[32] - 2025年5月3日止三个月，公司所得税前收入为6.25928亿美元，有效所得税税率9.0%；2024年同期所得税前收入为3.24603亿美元，有效所得税税率6.9%[32] - 2025年5月3日止六个月，公司调整后所得税前收入为19.56975亿美元，调整后税率11.4%；2024年同期调整后所得税前收入为17.57985亿美元，调整后税率11.3%[32]

核心业绩表现 - 2025财年第二季度营收达26.40亿美元，同比增长22% [3] - 季度净利润为5.70亿美元，摊薄后每股收益为1.14美元，同比增长87% [3][26] - 毛利率为61.0%，调整后毛利率为69.4%，同比分别提升630个基点和270个基点 [3] - 运营利润率为25.7%，调整后运营利润率为41.2%，同比分别提升780个基点和220个基点 [3] 管理层评论与业务趋势 - 公司CEO指出业绩超出指引高端，反映了周期性复苏以及业务模式的韧性和优势 [2] - CFO表示第二季度所有终端市场和地区的订单加速增长，积压订单连续环比增长，需求改善信号支持第三季度持续增长预期 [2] - 公司致力于在AI驱动的智能边缘领域持续扩大领导地位，为股东创造短期和长期价值 [2] 现金流与股东回报 - 第二季度运营现金流为8.19亿美元，过去十二个月运营现金流为38.52亿美元，占营收的39% [3][35] - 第二季度自由现金流为7.29亿美元，过去十二个月自由现金流为32.94亿美元，占营收的34% [3][35] - 第二季度通过股息和股票回购向股东返还7.40亿美元现金 [3] - 董事会宣布季度现金股息为每股0.99美元 [9] 终端市场营收表现 - 工业市场营收为11.58亿美元，占总营收44%，同比增长17% [31] - 汽车市场营收为8.50亿美元，占总营收32%，同比增长24% [32] - 消费电子市场营收为3.18亿美元，占总营收12%，同比增长30% [32] - 通信市场营收为3.15亿美元，占总营收12%，同比增长32% [32] 第三季度业绩展望 - 预计第三季度营收约为27.50亿美元，上下浮动1亿美元 [5] - 预计报告运营利润率约为27.2%，上下浮动150个基点，调整后运营利润率约为41.5%，上下浮动100个基点 [5][36] - 预计报告每股收益为1.23美元，上下浮动0.10美元，调整后每股收益为1.92美元，上下浮动0.10美元 [5][37]

Analog Devices, Inc. ADI will release its second-quarter earnings results before the opening bell on Thursday, May 22.Analysts expect the Wilmington, Massachusetts-based company to report quarterly earnings at $1.70 per share, up from $1.40 per share in the year-ago period. According to data from Benzinga Pro, Analog Devices projects to report quarterly revenue at $2.51 billion, compared to $2.16 billion a year earlier.On Feb. 19, Analog Devices reported better-than-expected first-quarter EPS and revenues.A ...

公司业绩与预期 - 公司计划于5月22日公布2025财年第二季度(2025年4月)财报 市场一致预期营收25.1亿美元 同比增长16% 每股收益预期1.70美元 去年同期为1.40美元 [1] - 过去12个月公司营收93亿美元 营业利润20亿美元 净利润16亿美元 当前市值1130亿美元 [2] 行业与需求趋势 - 半导体行业周期正在复苏 公司在工业和汽车领域的需求可能增加 数据中心需求也有望提升 [1] - 由于销量改善和库存压力缓解 公司毛利率可能提高 [1] 历史股价表现 - 过去5年共19次财报后 次日(1D)股价上涨10次 下跌9次 上涨概率53% 近3年上涨概率升至64% [5] - 上涨时的次日涨幅中位数为5.4% 下跌时的跌幅中位数为-1.6% [5] 交易策略相关性 - 短期与中期回报存在相关性 例如若1D与5D回报相关性高 交易者可在1D回报为正时建立5日多头头寸 [4] - 同业公司财报表现有时会影响公司股价反应 部分定价可能在财报前就已开始 [5][6]

公司业绩预期 - 市场预计公司第二财季营收将同比增长16.3%至25.1亿美元，与上年同期下降33.8%的情况相反，调整后每股收益为1.70美元 [1] - 上一季度公司营收24.2亿美元，同比下降3.6%，但业绩超预期且每股收益指引远超分析师预期 [1] - 分析师预计本季度营收25.1亿美元，同比增长16%，环比增长3.4%，其中工业领域营收11.5亿美元(同比+15.1%)，汽车领域营收7.5亿美元(同比+12.6%) [2] 行业与业务表现 - 模拟芯片/MCU领域表现积极，德州仪器业绩超预期并上调指引，恩智浦3月季度业绩符合预期，反映需求环境喜忧参半但客户库存普遍触底 [2] - 公司较好地管理客户库存减少，分销渠道库存处于低位，汽车业务增长强劲，工业领域如测试设备、医疗设备和数据中心表现优势 [2] - 工业市场敞口占收入45%(高于德州仪器的34%)，但受关税不确定性影响可能给出更保守的财务指引 [3] 机构观点 - 摩根士丹利维持"增持"评级，目标价214美元，认为公司是覆盖范围内最具防御性的模拟芯片公司，高质量业务组合和稳健利润率支撑信心 [2][3] - 花旗将目标价从235美元上调至260美元，重申"买入"评级并将公司列为首选标的，预计公司可能超越Q2预期并上调下季度指引 [3] - Cantor Fitzgerald维持"中性"评级但将目标价从230美元上调至250美元，预计公司将交出超预期财报但当前股价风险回报比趋于平衡 [4] 行业趋势 - 模拟芯片行业处于复苏周期，但受半导体关税和出口管制不确定性影响，复苏更可能呈"U型"而非"V型" [3] - 工业和汽车等长周期稳定市场的布局是公司核心竞争优势，花旗认为随着需求全面复苏公司将实现显著销售与盈利增长 [3]

公司业绩预期 - 公司预计第二季度营收为25亿美元（±1亿美元），同比增长15.9% [1] - 调整后每股收益预期为1.68美元（±10美分），同比增长20.7%，过去60天未调整 [2] - 过去四个季度公司每股收益均超预期，平均超出幅度为6% [2] 业绩驱动因素 - 直接和分销渠道库存正常化预计对业绩产生积极影响 [3] - 订单改善和库存水平优化，叠加半导体行业周期性低迷结束，支撑营收增长 [3] - 美国对中国市场关税降低政策利好公司（中国市场占比高） [4] - 工业自动化、医疗保健、汽车和通信领域的设计优势推动业绩 [4] 行业趋势 - 工业自动化、医疗手术机器人、汽车、AI基础设施和高端消费设备等长期增长趋势带动营收 [5] - 宏观经济挑战（持续通胀和高利率）可能对业绩造成压力 [5] 其他公司业绩预测 - 百度（BIDU）预计一季度每股收益超出概率高（ESP +8.67%），过去一年股价下跌15% [7] - 英伟达（NVDA）预计一季度每股收益超出概率高（ESP +3.87%），过去一年股价上涨42% [8] - Salesforce（CRM）预计一季度每股收益超出概率高（ESP +0.57%），过去一年股价上涨1.3% [8]

核心观点 - 华尔街分析师预计Analog Devices(ADI)即将公布的季度每股收益(EPS)为1.69美元 同比增长20_7% 营收预计达25亿美元 同比增长15_9% [1] - 过去30天内季度EPS共识预期保持稳定 反映分析师对初始预测的集体重新评估 [1] - 投资者可通过分析关键细分指标(如终端市场收入)获得更全面的业务表现理解 [3] - ADI股价过去一个月上涨28_8% 显著跑赢同期标普500指数13_1%的涨幅 [5] 财务预测 - 消费者终端市场收入预计304_22百万美元 同比+24_1% [4] - 通信终端市场收入预计280_53百万美元 同比+16_5% [4] - 汽车终端市场收入预计754_45百万美元 同比+14_6% [5] - 工业终端市场收入预计11_4亿美元 同比+12_6% [5] 市场表现 - ADI当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现将与大市同步 [5] - 历史研究表明盈利预测修正趋势与个股短期价格表现存在强相关性 [2]