文章核心观点 - 介绍Analog Devices 2025年1月季度财报情况及关键指标表现，为投资者提供决策参考 [1][2][3] 财务数据 - 2025年1月季度营收24.2亿美元，同比下降3.6%，超Zacks共识预期2.79% [1] - 同期每股收益1.63美元，去年同期为1.73美元，超共识预期5.84% [1] 股价表现 - 过去一个月Analog Devices股价回报率为 -0.6%，Zacks标准普尔500综合指数变化为 +4.7% [3] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [3] 各终端市场营收情况 - 消费市场营收3.229亿美元，九位分析师平均预估为3.226亿美元，同比增长17.8% [4] - 通信市场营收2.8986亿美元，九位分析师平均预估为2.7198亿美元，同比下降4.2% [4] - 汽车市场营收7.3251亿美元，九位分析师平均预估为7.1151亿美元，同比下降0.9% [4] - 工业市场营收10.8亿美元，九位分析师平均预估为10.5亿美元，同比下降9.9% [4]

文章核心观点 - 2025财年第一季度，模拟器件公司（Analog Devices）盈利超预期，但营收和利润同比下降，各业务板块表现不一，公司对未来持谨慎乐观态度 [1][2] 公司业务情况 - 公司处于半导体行业前沿，核心业务是研发和制造高性能模拟、混合信号和数字信号处理集成电路，技术用于电子系统捕获和解读现实世界数据 [4] - 公司近期专注新产品发布和战略伙伴关系，推动如CodeFusion Studio和ADI Assure Trusted Edge Security Architecture等创新，通过提高客户解决方案强化技术领先地位，通过股息和股票回购为股东创造价值，近期股息提高8%，获100亿美元股票回购授权 [5] 财务数据 | 指标 | 2025年第一季度（实际） | 2025年第一季度（预期） | 2024年第一季度 | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 调整后每股收益 | 1.63美元 | 1.54美元 | 1.73美元 | -5.8% | | 营收 | 24.23亿美元 | 23.60亿美元 | 25.13亿美元 | -3.6% | | 调整后营业利润率 | 40.5% | 未提供 | 42.0% | -1.5个百分点 | | 自由现金流 | 9.78亿美元 | 未提供 | 未提供 | 未提供 | [3] 各业务板块表现 - 工业板块营收占比44%，受宏观经济压力影响，同比大幅下降10% [6] - 汽车板块营收同比下降2%，达7.325亿美元 [6] - 消费板块表现出色，营收增长19%，达3.229亿美元 [7] - 通信板块营收下降4%，受行业需求减少等因素阻碍 [7] 公司策略 - 公司专注创新和研发投资，以维持长期增长和技术领先地位，采取财政策略确保强劲自由现金流，强调运营利润率和整体利润效率方面的财政纪律 [8] - 公司解决影响工业和通信等关键板块业绩的库存问题，归因于市场需求和成本管理差异，通过加强产品线和与客户紧密合作，有望恢复需求并优化未来产品 [9] 未来展望 - 公司对未来持谨慎乐观态度，预计第二季度营收约25亿美元，与第一季度相近，调整后每股收益将增至1.68美元，表明市场状况和核心战略举措有望改善 [11] - 投资者应关注市场接受度、产品创新速度和公司财政策略有效性，行业复苏预期、财政韧性和创新追求是公司应对市场趋势实现潜在增长的关键因素 [12]

文章核心观点 - 模拟器件公司（ADI）本季度财报超预期，但股价年初至今表现逊于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前盈利预期修正趋势不利，行业排名靠后；同行业美格纳半导体（MX）即将公布财报，预计营收增长但仍有亏损 [1][3][4][6][8][9] 模拟器件公司（ADI）业绩情况 - 本季度每股收益1.63美元，超Zacks共识预期的1.54美元，去年同期为1.73美元，盈利惊喜为5.84%；上一季度实际每股收益1.67美元，超预期的1.64美元，盈利惊喜为1.83% [1] - 过去四个季度，公司每股收益和营收均四次超共识预期 [2] - 截至2025年1月季度营收24.2亿美元，超Zacks共识预期2.79%，去年同期为25.1亿美元 [2] 模拟器件公司（ADI）股价表现 - 年初至今股价上涨约1%，而标准普尔500指数上涨4% [3] 模拟器件公司（ADI）未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [3] - 盈利预期是判断股价走势的可靠指标，盈利预期修正与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为1.68美元，营收24.7亿美元；本财年共识每股收益预期为7.09美元，营收101.7亿美元 [7] 行业情况 - 模拟与混合半导体行业Zacks行业排名处于底部12%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 美格纳半导体（MX）情况 - 预计3月12日公布2024年12月季度财报，预计每股亏损0.22美元，同比变化-4.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该季度营收6160万美元，同比增长21.2% [9]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2025年2月1日的三个月，公司收入为24.23174亿美元，较去年同期的25.12704亿美元下降4%[56] - 截至2025年2月1日的三个月，公司毛利润为14.30303亿美元，较去年同期的14.73941亿美元下降3%，毛利率从58.7%升至59.0%[64] - 截至2025年2月1日的三个月，公司净利润为3.91316亿美元，较去年同期的4.62727亿美元下降15%[73] 各市场业务线收入关键指标变化 - 工业、汽车、通信市场收入分别下降10%、2%、4%，消费市场收入增长19%[59] 销售渠道收入占比关键指标变化 - 分销商渠道收入占比从61%降至57%，直接客户收入占比从37%升至42%[62] 费用关键指标变化 - 研发费用从4.02892亿美元增至3.91427亿美元，增幅为3%，占收入比例从16%升至17%[65] - 销售、营销、一般和行政费用从2.90078亿美元降至2.84796亿美元，降幅为2%，占收入比例保持12%[67] - 无形资产摊销费用从1.90332亿美元降至1.87415亿美元，降幅为2%，占收入比例保持8%[68] - 净特殊费用从1.614亿美元增至6.3887亿美元，增幅为296%[69] - 非经营费用（收入）从7.2546亿美元降至5.5737亿美元，降幅为16.809亿美元[71] 公司现金流关键指标变化 - 2025年第一季度，经营活动提供净现金11.27亿美元，占收入的47%；2024年同期为11.39亿美元，占收入的45%[76] - 2025年第一季度，投资活动使用净现金1.94亿美元，2024年同期为2.19亿美元[76] - 2025年第一季度，融资活动使用净现金5.74亿美元，2024年同期为5.74亿美元[76] 公司资产负债关键指标变化 - 截至2025年2月1日，公司主要流动性来源为27亿美元现金、现金等价物和短期投资，其中约14亿美元在美国，其余在海外子公司[74] - 截至2025年2月1日，应收账款为11.92亿美元，较2024年11月2日减少1.44亿美元，降幅11%；存货为14.75亿美元，较2024年11月2日增加269.69万美元，增幅2%[81] - 截至2025年2月1日，流动负债降至29.71亿美元，2024财年末为29.88亿美元[83] - 截至2025年2月1日，公司债务总额为7.67亿美元[85] - 截至2025年2月1日，公司商业票据计划下未偿还借款为5.48亿美元[86] 公司股权回购与股息关键指标变化 - 截至2025年2月1日，公司董事会授权回购167亿美元普通股，剩余15亿美元额度；2月18日，董事会又授权回购10亿美元，剩余约11.5亿美元额度[89][90] - 2025年2月18日，董事会宣布每股0.99美元现金股息，预计总额约4.91亿美元，将于3月17日支付[92]

整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第一季度营收超24亿美元，工业、汽车和通信业务环比增长，消费业务同比两位数增长[4] - 过去十二个月运营现金流38亿美元，自由现金流32亿美元[4] - 2025财年第一季度营收24.23亿美元，同比下降4%；运营收入4.91亿美元，同比下降16%；摊薄后每股收益0.78美元，同比下降16%[5] - 2025财年第一季度调整后运营收入9.81亿美元，同比下降7%；调整后摊薄每股收益1.63美元，同比下降6%[5] - 2025财年第二季度预计营收25亿美元，上下浮动1亿美元；报告运营利润率约24.2%，上下浮动160个基点；调整后运营利润率约40.5%，上下浮动100个基点[7] - 2025财年第二季度预计报告每股收益0.97美元，上下浮动0.1美元；调整后每股收益1.68美元，上下浮动0.1美元[7] - 2024财年营收超90亿美元，全球约有24000名员工[19] - 2025年2月1日结束的三个月，公司营收24.23亿美元，较2024年同期的25.13亿美元下降4%[24][31] - 2025年2月1日，公司总资产479.68亿美元，较2024年11月2日的482.28亿美元略有下降[26] - 2025年2月1日结束的三个月，公司净利润3.91亿美元，较2024年同期的4.63亿美元下降[24][28] - 2025年2月1日结束的三个月，经营活动产生的净现金为11.27亿美元，较2024年同期的11.39亿美元略有下降[28] - 2025年2月1日，公司现金及现金等价物为23.50亿美元，较2024年11月2日的19.91亿美元有所增加[26] - 2025年2月1日结束的三个月，GAAP毛利率为59.0%，非GAAP调整后毛利率为68.8%[33] - 2025年2月1日结束的三个月，GAAP运营利润率为20.3%，非GAAP调整后运营利润率为40.5%[33] - 过去十二个月，公司自由现金流为31.84亿美元，占营收的34%[34] - 2025年2月1日结束的三个月，基本每股收益为0.79美元，摊薄每股收益为0.78美元[24] - 截至2025年5月3日的三个月，公司报告和调整后的收入均为25亿美元，误差范围为正负1亿美元[36] - 公司报告的运营利润率为24.2%，误差范围为正负160个基点；调整后的运营利润率为40.5%，误差范围为正负100个基点[36] - 公司非运营费用约为6000万美元[36] - 公司报告和调整后的税率均在11% - 13%之间[36] - 公司报告的每股收益为0.97美元，误差范围为正负0.10美元；调整后的每股收益为1.68美元，误差范围为正负0.10美元[36] 股息与股票回购 - 季度股息提高8%至0.99美元，连续21年增加[4] - 股票回购授权增加100亿美元，剩余授权总额约115亿美元[4] - 董事会宣布每股0.99美元的季度现金股息，将于2025年3月17日支付给3月4日收盘时登记在册的股东[10] 收购相关调整 - 调整后的运营利润率包含与收购相关费用的4.06亿美元调整[36] - 税率包含与上述收购相关费用调整相关的5300万美元税收影响[37] - 调整后的每股收益包含与收购相关费用净影响及这些项目税收影响的0.71美元调整[37] 业务线数据关键指标变化 - 2025年2月1日结束的三个月，工业市场营收10.78亿美元，占比44%，同比下降10%[31]

文章核心观点 全球半导体领先企业Analog Devices公布2025财年第一季度财报，虽面临宏观和地缘政治挑战，但营收、盈利能力和每股收益超预期，预订量逐步改善，对2025财年增长有信心，同时给出第二季度展望并宣布相关财务决策 [1][2]。 2025财年第一季度业绩表现 财务数据 - 营收24.23亿美元，同比下降4%；毛利润14.30亿美元，同比下降3%；毛利率59.0%，同比增加30个基点；营业利润4.91亿美元，同比下降16%；营业利润率20.3%，同比下降300个基点；摊薄后每股收益0.78美元，同比下降16% [3]。 - 调整后毛利润16.68亿美元，同比下降4%；调整后毛利率68.8%，同比下降20个基点；调整后营业利润9.81亿美元，同比下降7%；调整后营业利润率40.5%，同比下降150个基点；调整后摊薄每股收益1.63美元，同比下降6% [3]。 - 经营活动提供的净现金为11.27亿美元，占营收47%；资本支出1.49亿美元；自由现金流9.78亿美元，占营收40% [3]。 - 股息支付4.56亿美元；股票回购1.60亿美元；总现金返还6.16亿美元 [3]。 各终端市场营收趋势 - 工业领域营收10.78亿美元，占比44%，同比下降10% [27]。 - 汽车领域营收7.33亿美元，占比30%，同比下降2% [27]。 - 消费领域营收3.23亿美元，占比13%，同比增长19% [27]。 - 通信领域营收2.90亿美元，占比12%，同比下降4% [27]。 2025财年第二季度展望 财务预期 - 预计营收超24亿美元，工业、汽车和通信领域将实现环比增长，消费领域将实现两位数同比增长 [6]。 - 预计营收25亿美元，上下浮动1亿美元；预计报告营业利润率约24.2%，上下浮动160个基点；调整后营业利润率约40.5%，上下浮动100个基点；预计报告每股收益0.97美元，上下浮动0.10美元；调整后每股收益1.68美元，上下浮动0.10美元 [7]。 其他决策 - 运营现金流38亿美元，过去十二个月自由现金流32亿美元 [6]。 - 季度股息提高8%至0.99美元，连续二十一年增加 [6]。 - 股票回购授权增加10亿美元，剩余授权总额约11.5亿美元 [6]。 非GAAP财务信息 非GAAP指标用途 - 管理层内部评估公司持续经营业绩、预算和资源分配，也用于与分析师和投资者沟通，认为对投资者评估核心业务有帮助 [12]。 非GAAP指标定义 - 调整后毛利率、调整后营业费用、调整后营业利润等指标是在GAAP基础上排除特定收购相关费用、特殊费用和税务相关项目 [14][15][16]。 排除项目说明 - 收购相关费用包括债务、资产公允价值调整和无形资产摊销等 [19]。 - 特殊费用净额与Maxim整合相关，如设施关闭、裁员等 [20]。 - 税务相关项目是非GAAP项目的所得税影响 [21]。 公司介绍 Analog Devices是全球半导体领先企业，结合模拟、数字和软件技术，助力工厂数字化、移动性和数字医疗等领域发展，2024财年营收超90亿美元，全球约24000名员工 [22]。

文章核心观点 - 模拟器件公司董事会决定提高季度股息并授权额外股票回购，展现公司对股东回报的重视及业务的稳健性 [1][2] 公司决策 - 董事会投票将季度股息提高8%至每股0.99美元，实现连续21年股息增长 [1] - 董事会授权公司额外回购100亿美元普通股，使剩余股票回购授权总额约达115亿美元 [1] 公司业绩与回报 - 过去21年资本回报计划中，公司支付股息超130亿美元，回购约160亿美元普通股 [2] - 公司长期将100%自由现金流返还给股东 [2] 股息生效时间 - 股息增加于2025年3月17日支付给3月4日收盘时登记在册的股东 [2] 公司简介 - 模拟器件公司是全球半导体领导者，连接物理和数字世界，推动多领域发展 [3] - 2024财年营收超90亿美元，全球约有24000名员工 [3]

文章核心观点 - 模拟器件公司（ADI）将于2月19日公布2025财年第一季度财报，预计营收和调整后每股收益同比下降，业绩可能受库存消化、需求疲软等因素负面影响；同时推荐了几只可能在本财报季盈利超预期的股票 [1][2][4] 模拟器件公司（ADI）财报预期 - 预计营收23.5亿美元（±1亿美元），Zacks共识预期为23.6亿美元，同比下降6.8% [2] - 预计调整后每股收益1.53美元（±0.10美元），共识预期为每股1.54美元，同比下降11%，过去60天预期未变 [2] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为4.9% [3] 影响ADI第一季度业绩的因素 - 整体库存消化和关键市场需求疲软可能对业绩产生负面影响，工业、汽车和通信终端市场营收预计环比个位数下降 [4] - 工业部门作为最大营收贡献者，因库存消化和宏观不确定性下客户削减资本支出而持续下滑，模型预计该部门营收为10.2亿美元 [5] - 汽车终端市场受库存消化和原始设备制造商生产逆风影响，通信业务受电信运营商减少5G基础设施支出影响，模型预计汽车和通信终端市场营收分别为7.449亿美元和2.733亿美元 [6] - 消费终端市场营收预计环比下降15%，尽管上一季度消费部门同比增长31%，但主要受高端手机和游戏应用一次性反弹推动，整体消费电子市场仍疲软，模型预计该市场营收为3.097亿美元 [7] - 宏观经济挑战如通胀和高利率、美中紧张关系以及研发投资增加可能对公司本季度业绩造成挑战 [8] ADI盈利预测 - 模型未明确预测ADI此次盈利超预期，因其Zacks排名为4（卖出）且盈利预期偏差率（Earnings ESP）为0.00% [9] 可能盈利超预期的股票 - 汽车之家（ATHM）盈利预期偏差率为+7.27%，Zacks排名为2（买入），将于2月20日公布2024年第四季度财报，共识预期每股收益55美分，较去年同期下降5.2%，过去一年股价上涨10.8% [11] - 赛伯乐（SABR）盈利预期偏差率为+3.45%，Zacks排名为3（持有），将于2月20日公布2024年第四季度财报，共识预期每股亏损7美分，较去年同期亏损收窄，过去一年股价下跌19.9% [12] - NCR Voyix（VYX）盈利预期偏差率为+142.86%，Zacks排名为3（持有），将于2月27日公布2024年第四季度财报，共识预期每股收益7美分，较30天前预期上调，过去一年股价下跌19.3% [13]

文章核心观点 - 华尔街分析师预计模拟器件公司（ADI）即将发布的季度报告中每股收益为1.54美元，同比下降11%，营收预计为23.6亿美元，同比下降6.2%，过去30天该季度的每股收益共识估计未变，同时介绍了公司部分关键指标的平均估计及股价表现 [1] 公司业绩预期 - 分析师预计公司即将发布的季度报告中每股收益为1.54美元，同比下降11%，营收预计为23.6亿美元，同比下降6.2% [1] - 该季度的每股收益共识估计在过去30天内未变，反映了覆盖该股票的分析师在此期间重新评估了最初的估计 [1] 盈利估计修订的重要性 - 在公司公布财报前，考虑盈利估计的修订很关键，这是预测投资者对股票潜在行动的重要指标，盈利估计修订趋势与股票短期价格表现有很强相关性 [2] 关键指标平均估计 - 预计“消费者业务营收”将达3.226亿美元，同比变化+17.7% [4] - 预计“通信业务营收”将达2.7198亿美元，同比变化 -10.1% [4] - 预计“汽车业务营收”将达7.1151亿美元，同比变化 -3.7% [4] - “工业业务营收”的共识估计为10.5亿美元，同比变化 -12.4% [5] 股价表现 - 模拟器件公司的股票在过去一个月下跌6%，而Zacks标准普尔500综合指数上涨3.9% [6] - 该公司Zacks排名为4（卖出），预计近期表现将逊于整体市场 [6]

公司股价表现 - 公司最新交易收盘价为204.86美元，较前一日下跌0.17%，表现逊于当日标准普尔500指数0.67%的涨幅，道琼斯指数上涨0.38%，科技股为主的纳斯达克指数上涨0.98% [1] - 过去一个月公司股价下跌3.37%，同期计算机和科技板块下跌0.79%，标准普尔500指数上涨2.07% [1] 公司财务预期 - 公司计划于2025年2月19日公布财报，预计每股收益1.54美元，较上年同期下降10.98%，预计营收23.6亿美元，较上年同期下降6.18% [2] - 分析师预计公司全年每股收益7.09美元，营收101.7亿美元，较去年分别增长11.13%和7.88% [3] 分析师评级与估值 - 过去一个月Zacks共识每股收益预期下降0.3%，公司目前Zacks评级为4（卖出） [6] - 公司目前远期市盈率为28.96，相对于行业平均的33.01有折价；PEG比率为2.35，半导体-模拟和混合行业平均PEG比率为2.2 [7] 行业排名情况 - 半导体-模拟和混合行业属于计算机和科技板块，目前Zacks行业排名为185，处于250多个行业的后27% [8] - Zacks行业排名通过确定组成行业的个股平均Zacks评级来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]