公司收购情况 - 公司在2020年完成了对Big Switch Networks和Awake Security的收购[8] - 公司在2022年完成了对Untangle Incorporated和Pluribus Networks的收购[8] 公司财务表现 - 公司自2010年以来每年都实现了盈利和现金流的正数[8] 公司客户情况 - 公司已将云网络解决方案交付给全球超过9,000家终端客户[10] - Microsoft和Meta Platforms的采购占公司截至2022年12月31日总收入的10%以上[11] 云网络解决方案特点 - 公司相信云网络和传统网络有根本区别，云网络需要更高的网络可用性[15] - 公司的云网络解决方案具有容量、性能和可扩展性优势[16] - 公司的云网络解决方案具有高可用性，EOS软件架构设计为容错隔离和自愈[16] 公司产品特点 - Arista的核心云网络平台是基于EOS操作系统，具有可编程性，可在整个堆栈的所有层面进行编程[27] - EOS具有高可用性，支持自愈功能，易于维护，模块独立，提供更高的软件质量和更快的新功能上市时间[27] - Arista的产品包括核心数据中心/云交换产品、相邻的校园和路由产品以及网络软件和服务[28] 公司解决方案 - CloudVision是Arista的网络管理平面解决方案，用于工作负载编排和工作流自动化，提供云网络的一揽子解决方案[29] - DANZ监控平台提供网络流量分析、数据分析和上下文洞察，为企业提供全面的网络可观测性[29] - Arista网络检测和响应（NDR）平台结合人工智能和人类专业知识，自动发现、分类设备、用户和应用程序，提供全面的网络安全[29] - CloudEOS是Arista的多云和云原生网络解决方案，为整个企业提供高度安全和可靠的网络体验[30] 公司销售与支持 - Arista通过直接销售团队和渠道合作伙伴销售产品，包括分销商、增值经销商、系统集成商和OEM合作伙伴[31] - 公司的销售组织由具有深厚技术专业知识的系统工程师支持，负责为终端客户、系统集成商、OEM厂商和渠道合作伙伴提供售前技术支持和解决方案工程[32] 公司发展策略 - 公司计划继续投资资源进行研发工作，相信未来的成功取决于开发能够满足终端客户需求的新产品和功能[35] 公司福利与风险 - Arista提供竞争性和全面的福利计划，包括员工股票购买计划、医疗保健和退休福利、带薪休假和家庭假期等[46] - Arista的员工参与激励计划，支持员工分享公司绩效和成功[46] - Arista的市场风险主要受外汇汇率波动、利率变化、对私人公司的投资和可交易股权投资的影响[211] - Arista的收入主要以美元计价，但间接受到外汇风险的影响，可能会因外汇汇率变化而受到影响[213] - Arista的投资组合主要投资于货币市场基金、公司债券、美国机构抵押贷款支持证券、美国国债和商业票据[214] - Arista对私人公司的投资主要集中在初创阶段，这些投资具有风险，可能导致全部投资损失[215]

Arista Networks, Inc. (NYSE:ANET) Barclays 2022 Global Technology, Media and Telecommunications Conference Call December 8, 2022 4:55 PM ET Company Participants Ita Brennan - Chief Financial Officer Chuck Elliott - Director of Business Development and Investor Relations Conference Call Participants Timothy Long - Barclays Bank PLC Timothy Long Hi. Thank you, everybody for joining Tim Long here, Barclays analyst for comm equipment and IT hardware. Happy to have Ita Brennan with us, CFO of Arista, Chuck Ellio ...

Arista Networks, Inc. (NYSE:ANET) 2022 Raymond James Technology Investors Conference Call December 7, 2022 10:20 AM ET Company Participants John McCool - Chief Platform Officer Conference Call Participants Simon Leopold - Raymond James Simon Leopold Folks, thanks for joining us. My name is Simon Leopold. I'm Raymond James Data Infrastructure Analyst. Here in-person, live at our conference in New York, it's nice to see people face-to-face again, it's been a while. We've got with us this morning John McCool, ...

Arista Networks, Inc. (NYSE:ANET) UBS 50th Annual Global TMT Conference Call December 6, 2022 3:00 PM ET Company Participants John McCool - Chief Platform Officer Conference Call Participants David Vogt - UBS David Vogt Great. Good afternoon, everyone. Thanks for joining us at the UBS Global TMT Conference. My name is David Vogt. I’m the enterprise hardware and networking analyst here. Excuse me, and thanks again for joining in-person. This is the first TMT Conference that we had in person since COVID. And ...

Arista Networks, Inc. (NYSE:ANET) Wells Fargo 6th Annual TMT Conference November 30, 2022 5:30 PM ET Company Participants Aaron Rakers - Wells Fargo Conference Call Participants Anshul Sadana - COO Aaron Rakers So thanks for joining us. Looking forward to the conversation. I wanted to just start, just talking a little bit about the evolution of a recipe you guys recently and if anybody's not seen the slide deck from the Analyst Day, that they hosted a great Analyst Day event just a month or so ago, but one ...

Arista Networks, Inc. (NYSE:ANET) Credit Suisse 26th Annual Technology Conference November 29, 2022 2:20 PM ET Company Participants Ita Brennan - Chief Financial Officer Conference Call Participants Sami Badri - Credit Suisse Sami Badri All right. Thank you everyone for joining us. I'm Sami Badri with Credit Suisse. And right now, we're going to kick it off with Arista Networks and the CFO, Ita Brennan. Thank you very much for joining us. Ita Brennan Thanks for having us. Question-and-Answer Session Q - Sam ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：网络通信行业 - 公司：Arista Networks, Inc. 核心观点和论据 业务表现与增长预期 - 公司受益于健康的市场需求，云业务占比从去年的30%提升至今年的45%，企业业务CAGR达30%且需求超预期 [5][6] - 预计2023年公司仍受供应限制，整体业务增长率为25%，服务业务增长维持在中高个位数，产品业务将健康增长 [7][8][10] - 过去两年公司增长显著，2021年增长27%，2022年约45%，产品增长在2021年为30%，2022年超50%，上季度产品销售增长67% [9] 增长驱动因素 - 云业务从投资不足中恢复，部署新的100G、200G和400G产品和技术，推动网络投资增长 [10][11] - 企业客户对网络依赖增加，公司的CloudVision管理工具和相关解决方案能满足其管理需求，获得客户认可 [11][12] - AI将长期驱动计算和连接需求，公司现有产品是AI发展的基础，有望参与其中并受益 [15][16] 软件与竞争优势 - 软件是公司在企业市场的重要差异化因素和竞争优势，EOS和CloudVision架构独特，难以复制，能提供数据聚合、异常检测等功能，提升企业网络管理效率 [21][22][23] - 与竞争对手相比，公司架构能带来更好的性能、更少的停机时间，具有长期可持续的竞争优势 [24] 财务与运营 - 公司目前受益于营收加速增长和相对受限的运营支出及招聘增长，实现了较高的运营利润率，预计2023年运营利润率为40%左右，长期目标为38%左右 [27][28][29] - 公司有大量现金，会继续用于竞争和向股东返还现金，同时会继续寻找相邻、技术相关的收购机会，但目前大规模收购机会较难把握 [31][32][34] - 库存增长与业务增长同步，采购承诺是战略决策，会根据交货时间调整，已尽量降低库存风险 [36][37] 各业务板块情况 - 服务提供商业务占比较小，需求增长受供应限制，目前未出现明显波动 [39] - 客户尚未出现产品库存积压情况，云业务可能存在一定周期性，但公司能在周期中获得份额，AI发展可能抵消部分周期性影响 [41][42][44] - 专业云业务需求健康，预计明年将获得更多供应，边缘计算对网络需求有积极影响 [47][48] 市场环境相关 - 招聘环境有所改善，工资通胀压力开始缓解，奖金通常按财年发放，工资调整时间不固定 [53][55][57] - 公司进行了两次价格调整，一次在去年11月，幅度为5% - 10%，另一次在今年4 - 5月，部分产品约5%，价格调整与成本和供应链相关，能否持续取决于成本变化 [59][65] - 不同产品周期中，公司能按时推出优质产品和软件，获得客户认可，400G等产品未改变竞争格局 [67][68] - 企业为提高运营效率，会继续投资公司技术，除非宏观环境出现重大变化 [70][71] - 公司R&D投资具有革命性，如CI Pipeline能提前设置和测试网络，对企业网络部署和管理有重大影响 [73] 其他重要但可能被忽略的内容 - 会议中提到AWS在2006年推出计算服务，2010年推出存储服务，实现了增长拐点，目前市值600亿美元，积压订单1050亿美元，可作为公司发展的参考 [14] - 有公司因美国服务提供商削减电信需求，大幅下调第四季度预期，可关注行业需求变化 [38]

业绩总结 - Arista在2022年实现了30%的收入增长，涵盖数据中心、校园、路由、软件和服务[35] - Arista在2022年第三季度的收入为11.77亿美元，同比增长57%[92] - 第三季度2022年总收入为11.77亿美元，同比增长42%[1] - 第三季度2022年每股摊薄收益为1.25美元，较第二季度的1.08美元增长[1] - GAAP净收入在Q3'22为353,999千美元，较Q3'21增长57.9%[105] - 非GAAP净收入在Q3'22为391,923千美元，较Q3'21增长65.5%[105] 用户数据 - Arista的客户基础超过8000个，显示出其现代架构和创新自动化的吸引力[38] - Arista的客户满意度调查显示，100%的受访IT组织愿意推荐Arista的技术支持服务[42] - Arista的NPS评分为80，客户平均评分为9.3（满分10分）[42] 市场展望 - Arista预计2022年第四季度收入将增长30%[35] - 2022年第四季度预计收入在11.75亿美元至12亿美元之间[3] - Arista在数据中心以太网交换机市场的收入预计将超过400亿美元[23] - Arista在100G以太网交换机市场的市场份额持续增长，预计将继续在高速度数据中心交换机市场中获得双位数的市场份额增长[30] 财务指标 - Arista的非GAAP毛利率为61.2%[92] - 第三季度2022年毛利率为64.9%，较第二季度的61.9%有所上升[1] - GAAP毛利率在Q3'22为60.3%，较Q3'21下降3.6个百分点[105] - 非GAAP毛利率在Q3'22为61.2%，较Q3'21下降3.7个百分点[105] - Arista的非GAAP营业利润率为41.8%[92] - 第三季度2022年运营利润率为40.4%[1] - GAAP运营利润率在Q3'22为35.5%，较Q3'21上升4.3个百分点[105] 新产品与技术 - Arista推出的统一云架构（CCF）旨在简化和安全化企业、移动提供商和云运营商的路由[93] - Arista的7800R系列产品支持高达460Tbps的吞吐量，适合AI密集型工作负载[66] - Arista的网络软件和服务包括CloudVision和DMF，提供网络监控和管理功能[79] 其他信息 - Arista的碳强度自2014年以来减少了超过50%[17] - Arista在美洲、EMEA和亚太地区的收入分布分别为83%、9%和8%[33] - 截至2022年第三季度，现金、现金等价物及可交易证券总额为34.08亿美元[2] - 第三季度2022年应收账款天数（DSO）为51天，较前一季度的67天有所改善[2] - 第三季度2022年库存周转率为4.0次[2] - Arista在2021年实现了3倍的年度增长，捐赠给K-12和大学的STEM教育资金[17] - Arista在2022年被评为最佳工作与生活平衡公司[93]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收11.77亿美元，同比增长57.2%，远超10.25 - 10.75亿美元的指引上限 [19] - 服务和订阅软件收入占比16.3%，低于第二季度的17.6% [19] - 国际收入1.991亿美元，占总收入的17%，低于第二季度的20% [20] - 第三季度整体毛利率61.2%，略高于60% - 62%指引区间的中点 [20] - 运营费用2.277亿美元，占收入的19.3%，与上一季度基本持平 [20] - 研发支出1.501亿美元，占收入的12.8%，高于上一季度的1.48亿美元 [20] - 销售和营销费用6280万美元，占收入的5.3%；一般及行政费用1470万美元，占收入的1.3%，均与上一季度基本一致 [20] - 本季度运营收入4.921亿美元，占收入的41.8% [21] - 其他收入和费用为610万美元，有效税率约为21.3%，本季度净利润3.919亿美元，占收入的33.3% [21] - 摊薄后每股收益1.25美元，较上年同期增长约69% [21] - 现金、现金等价物和投资在本季度末约为29.8亿美元 [22] - 第三季度回购了4760万美元的普通股，平均价格约为每股99美元 [22] - 第三季度经营活动产生的现金为1.341亿美元 [23] - 应收账款周转天数为51天，与上一季度持平 [24] - 库存周转率为1.7倍，低于上一季度的1.9倍 [24] - 库存增加至11亿美元，高于上一季度的8.528亿美元 [24] - 本季度采购承诺为43亿美元，低于第二季度的45亿美元 [24] - 总递延收入余额为9.41亿美元，低于第二季度的10亿美元 [25] - 应付账款周转天数为56天，低于第二季度的63天 [25] - 本季度资本支出为1040万美元 [25] - 第四季度指引：收入约为11.75 - 12亿美元；毛利率约为60% - 62%；运营利润率约为40%；有效税率预计为21.5%；摊薄后股份约为3.16亿股 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云巨头业务今年实现了自上市以来最好的增长和收入，预计2022年该类别贡献将超过45% [11] - 企业和校园业务订单强劲，但受供应限制，不确定能否实现4亿美元的收入和发货目标 [31] - 无线局域网业务预计明年将成为三位数业务 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场贡献了83%的收入，国际市场贡献了17%，反映出云客户的强劲影响力 [7] - 欧洲市场业务受疫情、能源危机、战争、英国脱欧等因素影响，增长可能较慢，但公司仍能实现两位数增长 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在从纯数据中心公司向更多以数据为中心的市场拓展，如路由、校园等 [89] - 与云巨头和专业云提供商的合作不断加强，产品从实验室走向试点再到大规模部署 [9] - 推出了云级路由平台、EOS操作系统和网络数据湖NetDL，用于多种路由用例 [12] - 凭借创新技术和优质服务，在多个市场领域获得客户认可，市场份额不断提升 [12] - 行业竞争激烈，但公司凭借产品质量、执行能力和合作伙伴关系，有望保持和扩大市场份额 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数据中心支出强劲，公司对近期在云巨头、企业和校园市场的表现有信心 [41] - 宏观经济尚未对公司造成影响，但会密切关注 [41] - 预计明年即使供应链持续受限，公司仍能实现两位数增长 [62] - 供应链问题预计将持续到2023年，行业的长交货期将在未来几个月和2023年持续 [56] 其他重要信息 - 公司在分析师日（2022年11月3日）将分享更多愿景和战略 [17] - 公司继续优先考虑早期生命周期产品，以降低过剩或过时的风险 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 企业和校园战略进展及4亿美元目标情况 - 校园业务订单强劲，但受供应限制，不确定能否实现4亿美元的收入和发货目标 [31] 问题2: 无线局域网业务贡献情况 - 公司对无线局域网业务贡献感到满意，预计明年将成为三位数业务 [33] 问题3: 未来是否会回归正常增长，利润率是否会回到37%，以及2023年的竞争情况 - 持续45%的年增长率难以维持，应从3 - 5年的复合年增长率来看待公司发展；若供应链缓解，2023年有望表现良好 [37] - 毛利率的波动与业务组合有关，加速增长时难以同步加速支出 [38] 问题4: 宏观经济对公司产品和解决方案的影响 - 数据中心支出强劲，公司对近期表现有信心；欧洲市场有一定疲软，但整体影响不大 [41] - 网络支出是战略性的，客户更倾向于等待公司产品，而非更换供应商 [44] 问题5: 如何解读采购订单承诺 - 采购承诺是多年期的，旨在支持业务发展，与短期收入假设不完全匹配 [48] 问题6: 云巨头业务增长的原因及递延收入情况 - 云巨头需求强劲，是战略合作伙伴关系的体现，而非发货量增加 [51] - 递延收入目前对全年业绩无贡献 [53] 问题7: 供需平衡情况及客户可见性变化 - 目前客户可见性约为6个月至1年，方向上保持不变 [56] - 供应链问题预计将持续到2023年，行业长交货期将在未来几个月和2023年持续 [56] 问题8: 非GAAP运营收入利润率指引下降的原因及递延收入对第四季度收入的影响 - 第四季度预计会有销售佣金等费用增加，导致运营利润率下降 [59] - 第四季度指引中假设递延收入无影响 [59] 问题9: 行业双位数增长预期与供应链改善的关系及云客户库存积压风险 - 无论供应链是否改善，公司明年都有望实现双位数增长 [62] - 云客户目前没有库存积压风险，会消耗公司所发的所有产品 [65] 问题10: 公司在云巨头市场的份额表现及欧洲业务情况 - 公司在云巨头市场的需求方面表现出色，供应方面可能稍逊一筹 [68] - 欧洲市场受整体经济影响，增长可能较慢，但公司仍能实现两位数增长 [71] 问题11: 与2019年相比，毛利率下降的原因及OpEx增长情况 - 毛利率下降是由于云业务占比增加和加急费用等因素 [76] - 历史上OpEx增长率约为20% - 22%，可作为参考 [76] 问题12: 云巨头对网络解决方案的采购策略变化及新客户情况 - 云巨头一直采用自建和采购相结合的策略，与公司是共同开发的合作关系 [81] - 这种合作模式能为云巨头带来成本效益和竞争优势 [82] 问题13: 400Gig周期进展及AI织物网络的增长潜力 - 越来越多的客户采用100Gig和400Gig的组合，公司在该市场份额排名第一 [86] - AI脊柱集群是新兴用例，将为400Gig需求提供额外动力 [86] 问题14: 新市场扩张的含义 - 公司正从纯数据中心公司向更多市场拓展，如路由、校园等 [89] 问题15: 云客户增长中新增用例的贡献及与其他云公司的合作情况 - 现有数据中心的扩张和新用例都是增长来源 [91] - 新用例可能会扩展到其他专业云提供商 [91] 问题16: 云巨头客户是否会建立库存 - 客户目前仍急需产品，供应恢复后才可能有机会缓冲库存 [94] 问题17: 毛利率走势及400Gig端口的出货情况 - 预计毛利率在摆脱供应限制前将受到约束 [97] - 2022年400Gig端口渗透率低于10%，可能在5%左右 [98] - 2023年400Gig端口占比可能从5%提升到10% [100] 问题18: 供应链正常化后积压订单的处理时间、取消率变化及服务递延收入下降的原因 - 服务递延收入下降是由于服务协议的时间安排 [103] - 未看到取消率的变化，目前不适合对积压订单进行评估 [103] 问题19: 云巨头收入的节奏及对特定云巨头的依赖情况 - 云业务收入在增长，其他业务需求存在，但受发货限制 [106] - 需等到年底才能确定Meta和Microsoft在下半年的表现 [107]

主要客户营收占比情况 - 2019年，公司向微软和Meta Platforms的销售额合计占总营收的40%；2020年和2021年，向微软的销售额分别占营收的21.5%和15.0%，Meta Platforms在这两年的营收贡献均低于10% [98] 各业务线收入情况 - 2022年第三季度，产品收入为10.09亿美元，同比增长67.0%；服务收入为1.68亿美元，同比增长16.3%；总收入为11.77亿美元，同比增长57.2% [104] - 2022年前九个月，产品收入为26.19亿美元，同比增长53.2%；服务收入为4.87亿美元，同比增长17.6%；总收入为31.06亿美元，同比增长46.3% [104] 各业务线成本情况 - 2022年第三季度，产品成本为4.33亿美元，同比增长77.8%；服务成本为0.34亿美元，同比增长28.1%；总成本为4.67亿美元，同比增长72.8% [104] - 2022年前九个月，产品成本为11.02亿美元，同比增长60.3%；服务成本为0.97亿美元，同比增长24.0%；总成本为11.99亿美元，同比增长56.6% [104] 毛利润及毛利率情况 - 2022年第三季度，毛利润为7.10亿美元，同比增长48.3%；毛利率为60.3%，低于去年同期的63.9% [104] - 2022年前九个月，毛利润为19.07亿美元，同比增长40.4%；毛利率为61.4%，低于去年同期的64.0% [104] - 2022年第三季度毛利率从63.9%降至60.3%，前九个月从64.0%降至61.4%[109] 各地区收入占比情况 - 2022年第三季度，美洲地区收入为9.78亿美元，占总收入的83.1%；欧洲、中东和非洲地区收入为1.11亿美元，占比9.4%；亚太地区收入为0.88亿美元，占比7.5% [105] - 2022年前九个月，美洲地区收入为24.87亿美元，占总收入的80.1%；欧洲、中东和非洲地区收入为3.50亿美元，占比11.3%；亚太地区收入为2.69亿美元，占比8.6% [105] 云网络解决方案交付情况 - 截至2021年12月31日，公司已向全球8000多家终端客户交付云网络解决方案 [98] 各项费用增长情况 - 2022年第三季度研发费用增加3470万美元，增幅22.7%，前九个月增加1.091亿美元，增幅25.4%[110][111] - 2022年第三季度销售和营销费用增加1170万美元，增幅16.7%，前九个月增加3010万美元，增幅14.3%[110][112] - 2022年第三季度一般和行政费用增加90万美元，增幅4.2%，前九个月增加1060万美元，增幅17.9%[110][114] 其他收入（费用）净额增长情况 - 2022年第三季度其他收入（费用）净额增加547.1万美元，增幅406.5%，前九个月增加3312.4万美元，增幅713.9%[115] 所得税拨备及有效税率情况 - 2022年前三季度所得税拨备增加1.08562亿美元，增幅175.0%，有效税率从9.3%升至15.6%[116] 现金、现金等价物和有价证券情况 - 截至2022年9月30日，公司现金、现金等价物和有价证券总额约为30亿美元，其中约4.368亿美元存于美国境外的外国子公司[118] 各活动现金流量情况 - 2022年前九个月经营活动提供的现金为4.523亿美元，2021年为7.9062亿美元[119][120] - 2022年前九个月投资活动提供的现金为2.992亿美元，2021年使用的现金为8.614亿美元[119][121] - 2022年前九个月融资活动使用的现金为6.49939亿美元，2021年为1.8998亿美元[119] - 2022年前九个月，融资活动使用现金6.499亿美元，包括6.675亿美元的公开市场普通股回购支付和2550万美元的限制性股票单位归属时员工预扣税支付，部分被4310万美元的员工股权奖励计划下普通股发行所得抵消；2021年前九个月，融资活动使用现金1.9亿美元，包括2.355亿美元的公开市场普通股回购支付和1060万美元的限制性股票单位归属时员工预扣税支付，部分被5610万美元的员工股权奖励计划下普通股发行所得抵消[123] 股票回购计划情况 - 2019年4月，董事会授权10亿美元股票回购计划，2021年第四季度完成；2021年第四季度，董事会又授权10亿美元新股票回购计划，截至2022年9月30日，该计划剩余授权回购金额为2.596亿美元，2022年第三季度回购了4760万美元普通股[124] 租赁付款义务情况 - 截至2022年9月30日，公司租赁付款义务净额为7730万美元，其中2470万美元需在12个月内支付[125] 采购义务情况 - 截至2022年9月30日，公司有43亿美元采购义务，其中31亿美元预计在12个月内收货，12亿美元预计在一年后收货[125] 税务负债情况 - 截至2022年9月30日，公司长期过渡税应付余额为630万美元，需在一到三年内支付；与不确定税务状况相关的长期税务负债为7580万美元，但无法合理可靠估计结算时间[126] 新法规现金税影响情况 - 2022年新法规预计带来约1.88亿美元的增量现金税影响，2022年前九个月的负债截至9月30日已支付，预计有效税率无重大变化[128] 表外安排情况 - 截至2022年9月30日，公司没有与任何未合并实体或金融合伙企业的关系以促进表外安排[128] 财务报表编制情况 - 公司管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析基于未经审计的合并财务报表，编制需进行估计和假设，实际结果可能与估计不同，关键会计估计自2022年2月15日提交的10 - K年报以来无重大变化[129] 会计公告参考情况 - 关于近期采用的会计公告，参考本季度10 - Q报告中附注1的相关内容[130] 金融市场风险情况 - 公司面临外汇汇率、利率和股权投资等金融市场风险，自2021年12月31日以来市场风险敞口无重大变化，定量和定性披露参考2021年12月31日结束年度的10 - K年报[131]