Apollo Global Management, Inc. (NYSE:APO) is one of the relatively cheap S&P 500 stocks Jim Cramer talked about. Cramer discussed the company’s projected earnings growth and valuation. He commented: “There are even a couple of private equity stocks that look interesting based on this screen, like Apollo, which is now a leader in both private equity and private credit. It’s projected to have roughly 19% earnings growth in 2026, but it sells for just 15.5 times next year’s numbers. It’s always traded at a p ...

公司概况与业务模式 - T Rowe Price Group专注于共同基金以及主动型股票和固定收益管理[1] - Apollo Global Management专注于私募股权和另类资产[1] - 两家公司均在更广泛的资产管理行业中竞争投资者资金[1] Apollo Global Management增长动力 - 资产管理规模在2021-2024年间复合年增长率为7.8%[3] - 预计到2029年总资产管理规模将达到近1.5万亿美元[3] - 本月完成了对Bridge Investment Group Holdings的收购以增强房地产和基础设施能力[4] - 与Mubadala延长了数十亿美元的合作伙伴关系并与花旗集团启动了250亿美元私人信贷计划[4] - 2021-2024年收入复合年增长率为63.7%[5] T Rowe Price Group增长动力 - 资产管理规模在2020-2024年间复合年增长率为2.3%[6] - 2025年上半年资产管理规模因市场升值以及多资产和固定收益领域的持续强势而保持增长趋势[6] - 本月与高盛合作以增加个人投资者对私人市场的访问权限[7] - 2024年宣布与Aspida建立合作伙伴关系计划旨在管理其公共和私人资产[7] - 截至2024年的四年间净收入复合年增长率为3.4%[8] 财务指标与市场表现对比 - Apollo的股票在过去一年上涨17.3%超越行业14%的涨幅而T Rowe Price上涨0.5%[15] - Apollo的远期12个月市盈率为16.3倍T Rowe Price为11倍均低于行业平均的17.45倍[17] - Apollo股息收益率为1.5%过去五年股息提高五次T Rowe Price股息收益率为4.8%过去五年股息同样提高五次[19] - Apollo的2025年和2026年每股收益共识预期分别同比增长4.7%和19.3%[10] - T Rowe Price的2025年每股收益共识预期同比下降1.6%2026年预期同比增长4.9%[13] 投资前景总结 - Apollo为投资者提供更大的上行潜力因其多元化且快速增长的另类资产平台、积极的扩张和强劲的盈利增长轨迹[20] - T Rowe Price提供稳定可靠的增长和高股息收益率但其保守的方法和较慢的资产管理规模及收入增长限制了上行空间[21]

技术分析 - 公司股价触及重要支撑位 可能成为投资者从技术角度考虑的良好选择 [1] - 公司股价突破200日移动平均线 暗示长期看涨趋势 [1] - 200日简单移动平均线被交易员和分析师广泛使用 有助于确立长期市场趋势 该指标随长期价格走势移动 起到支撑或阻力位作用 [2] - 公司股价在过去四周内上涨7.8% [2] 基本面与市场预期 - 公司当前Zacks评级为3（持有） [2] - 公司当前财年盈利预期出现7次上调 无下调情况 [3] - 当前财年共识预期同样出现上调 [3] - 盈利预期上调与触及关键技术位相结合 可能意味着公司股价在近期有进一步上涨潜力 [2][3]

产品推出与监管批准 - 阿波罗获得卢森堡金融监管委员会CSSF授权推出三只新的半流动型常青欧洲长期投资基金ELTIFs 包括阿波罗欧洲私募信贷ELTIF 阿波罗全球多元化信贷ELTIF和阿波罗全球私募市场ELTIF [1][2] - 新产品在ELTIF 2 0制度下推出 为个人投资者提供通过定制化常青形式和更广泛分销渠道获取公司私募市场专业知识的途径 [3] - 公司此前已于2023年推出封闭式ACT Equity ELTIF 此次新获批的三只常青产品进一步扩展了其在ELTIF领域的布局 [4] 业务发展与市场覆盖 - 通过新ELTIFs的推出 公司全球财富业务平台将拥有八只卢森堡常青产品 覆盖欧洲 亚洲和拉丁美洲投资者 [2] - 全球财富业务2025年上半年实现90亿美元资金流入 涉及18种不同策略 [4] - 业务持续投资于产品开发 分销渠道扩展 全球团队建设和教育资源 以提供一站式多元化私募市场准入方案 [4] 产品策略与投资方向 - 阿波罗欧洲私募信贷ELTIF专注于为欧洲大型和中型市场公司提供优先留置权高级担保直接贷款 旨在为投资者创造吸引力的收入 [7] - 阿波罗全球多元化信贷ELTIF通过全球多资产信贷策略寻求收益 动态投资于直接贷款和资产支持融资等私募信贷领域 [7] - 阿波罗全球私募市场ELTIF通过二级市场投资和跟投方式投资全球私营公司 追求长期资本增值 [7] 公司背景与规模 - 阿波罗是一家高增长全球另类资产管理公司 提供从投资级信贷到私募股权的全方位风险回报谱系投资解决方案 [6] - 截至2025年6月30日 公司资产管理规模达8400亿美元 [8] - 通过退休服务业务Athene 公司提供退休储蓄产品和服务 帮助客户实现财务安全 [6]

产品推出与监管批准 - 公司获得卢森堡金融监管委员会CSSF授权推出三只新型半流动 evergreen ELTIF基金 包括Apollo欧洲私人信贷ELTIF 全球多元化信贷ELTIF和全球私人市场ELTIF [1][2] - 新产品基于ELTIF 2.0监管框架设计 为个人投资者提供定制化 evergreen结构和更广泛分销渠道 [3] 业务战略与市场定位 - 通过卢森堡SICAV umbrella基金结构推出 使全球财富平台累计拥有8只evergreen产品 覆盖欧洲 亚洲和拉丁美洲投资者 [2] - 公司2023年已率先推出封闭式ACT Equity ELTIF 此次新产品扩展了evergreen形态的私人市场策略准入 [4] 资金流动与业务规模 - 全球财富业务2025年上半年实现90亿美元资金流入 覆盖18种不同投资策略 [4] - 截至2025年6月30日 公司资产管理规模达8400亿美元 [6] 产品具体策略 - 欧洲私人信贷ELTIF主要投资欧洲大型和中型企业的优先担保直接贷款 追求收益回报 [7] - 全球多元化信贷ELTIF采用多资产全球信贷策略 动态配置直接贷款和资产支持融资领域 [7] - 全球私人市场ELTIF通过二级市场跟投和联合投资全球私营企业 追求长期资本增值 [7] 投资者服务与资源投入 - 公司持续扩大产品分销网络 增加全球团队和投资者教育资源投入 [4] - 提供退休储蓄产品解决方案 通过Athene业务帮助客户实现财务安全保障 [6]

公司战略与观点 - 阿波罗全球管理公司对欧洲市场的看好程度达到前所未有的高度[1] - 公司认为德国政府的态度转变体现了帮助私人资本取得进展的意愿[1] - 公司计划在欧洲大陆开设更多办事处 其中法兰克福办事处将很快开设 已在苏黎世开设新办事处 欧洲主要总部设在伦敦[2] - 作为价值投资者 公司未涉足人工智能及国防领域的股票投资 而是专注于服务这些领域的公司[2] 欧洲市场机遇 - 国防 基础设施以及绿色能源转型方面的支出将推动欧洲下一波投资浪潮[1] - 与美国相比 欧洲资本市场规模相对较小 大型投资公司有更大空间介入并提供融资[1] - 欧元区私营部门以16个月以来的最快速度扩张 德国服务业的出色表现抵消了法国服务业的收缩[1] - 欧洲国防企业股价大幅上涨 因德国政府承诺在四年内将年度国防预算翻一番[2] 公司投资活动 - 公司在欧洲对大型企业的投资总额接近500亿美元[1] - 近期重大交易包括向德国能源公司RWE AG投资32亿欧元（约合38亿美元）以扩建德国电网[1] - 公司今年6月同意协助法国电力公司为Hinkley Point C核电站建设及其他投资项目提供资金支持[1] - 公司近期收购冷却设备公司Kelvion 该公司在2019年进行重大债务重组 如今在为数据中心提供制冷服务方面拥有广阔发展空间[2]

文章核心观点 - 公司通过以收购为主的无机增长战略 快速扩大资产管理规模 实现业务多元化并巩固市场地位 [1][2] - 该战略结合强劲的有机增长和稳健的资本管理 旨在推动长期资产管理规模增长和股东回报 使公司股票成为高增长另类投资领域有吸引力的选择 [24][25] 无机增长战略 - 公司近期完成对Bridge Investment Group的收购 获得约500亿美元资产管理规模 使公司房地产资产管理规模翻倍至超过1100亿美元 [4][5] - 公司正与摩根大通和高盛等主要银行合作 旨在为快速扩张的私人信贷市场引入更多流动性 并扩大其向个人投资者市场渗透的能力 [6] - 2024年公司与花旗集团和道富银行建立战略联盟 以扩大私人信贷业务并拓宽财富渠道机会 [7] - 无机扩张通过增加费用生成、资产增值和战略退出机会 支持公司业务 目标是到2029年将总资产管理规模扩大至1.5万亿美元 [8][11] 其他增长驱动因素 - 公司展现出强劲的有机增长 截至2024年的三年间 公认会计准则总收入复合年增长率达63.7% [9] - 公司设定了截至2029年的五年财务目标 包括费用相关收益实现20%的年均增长 利差相关收益实现10%的年均增长 [12] - 管理层预计2029年税后每股净收益为15美元 并计划在未来五年内将股权资产管理规模翻倍至2700亿美元 同时将其5620亿美元的私人贷款业务翻倍 [12][13] - 公司目标是在2029年前将全球财富管理业务扩展至超过1500亿美元 并设定了超过2750亿美元的五年总融资目标 [13] 财务状况与资本回报 - 截至2025年6月30日 公司拥有24亿美元现金及现金等价物和43亿美元长期债务 充裕的流动性支持资本分配活动 [14] - 2025年5月公司宣布将季度股息提高10.9%至每股0.51美元 过去五年股息已提高五次 派息率为30% [14] - 公司董事会授权回购高达30亿美元的普通股 截至2025年6月30日 仍有10.3亿美元回购额度可用 [15] 市场表现与业绩预期 - 过去一年公司股价上涨24.1% 表现优于其所在行业和标普500指数 后者涨幅分别为14.1%和20.4% [16] - 市场共识预期公司2025年和2026年销售额将分别同比增长18%和19.4% 2025年第四季度预计销售额为11.7亿美元 [19][20] - 市场共识预期公司2025年和2026年收益将分别同比增长4.7%和19.3% 2025年每股收益预期为7.78美元 [21][22]

核心观点 - Jim Cramer在《Mad Money》节目中认为，尽管市场处于历史高位，但标普500指数中仍有多只股票被低估并具有增长潜力 [1][5] 消费行业 - 推荐皇家加勒比集团RCL、Expedia集团EXPE和Dollar Tree公司DLTR等消费类股票，认为其是潜在的价值标的 [2] 金融行业 - 重点提及Capital One金融公司COF、美国运通公司AXP、花旗集团C和KeyCorp KEY等金融机构 [3] - 同时推荐了嘉信理财SCHW、Chubb公司CB和阿波罗全球管理公司APO [3] 科技行业 - 建议关注戴尔科技公司DELL，并特别指出其在人工智能基础设施领域的业务 [4][5] - 推荐捷普公司JBL，认为其在关税相关的不确定性中对客户的重要性日益增长 [4][5] 工业与医疗保健行业 - 在工业领域，最看好卡特彼勒公司CAT、康明斯公司CMI和Jacobs Solutions公司J [4] - 在医疗保健领域，推荐Incyte公司INCY [4] 公用事业与房地产行业 - 分别提及了Entergy公司ETR和波士顿地产公司BXP [4] 其他推荐与背景 - 近期推荐还包括加拿大国家铁路公司CNI，认为其“实在太便宜了” [5] - 这些推荐是在其呼吁对无盈利资产的市场涨势暂停的背景下提出的，反映其在高位市场中寻找被低估股票的策略 [5]

市场筛选策略 - 通过筛选标准普尔500指数成分股寻找增长高于平均水平且估值低于平均水平的股票[2] - 筛选标准为盈利增长率高于指数预期的12.5%且市盈率低于指数约22倍的水平[2] - 初始筛选出104只股票 排除能源和材料板块后剩余86只股票[3] 通信服务 - T-Mobile预计明年盈利增长19.4% 但市盈率仅为18倍[4] - 公司宣布领导层变更 CEO Mike Sievert将于11月1日转任副主席[3] 非必需消费品 - 皇家加勒比游轮被视为邮轮股中最佳选择[5] - Expedia预计明年盈利增长18% 市盈率仅13倍 显著低于竞争对手Booking Holdings的21倍[5] 必需消费品 - Dollar Tree作为低收入消费者寻求价值的首选 预计盈利增长15%且市盈率低于15倍[6] - 公司已完成表现较弱的Family Dollar业务分拆[6] 金融业 - 金融板块有34家公司通过筛选 被视为当前市场亮点[7] - Capital One Financial预计盈利增长近14% 市盈率约11倍[8] - 美国运通发布新版白金卡 预计盈利增长12.6% 市盈率低于20倍[9] - 花旗集团预计盈利增长28% 市盈率仅10.5倍 为大型银行中最便宜[10] - Keycorp预计盈利增长22% 市盈率低于11倍[11] - 嘉信理财和财产意外保险公司Chubb也通过筛选[12] - 私募股权公司Apollo预计盈利增长19% 市盈率15.5倍[13] 医疗保健 - 医疗保健板块仅4家公司通过筛选 其中Incyte表现突出[14] - Incyte拥有9款获批产品 主要集中于肿瘤和皮肤病领域 年内股价上涨近23%[14] - 公司预计盈利增长19% 市盈率低于12倍[14] 工业 - 卡特彼勒机械公司自4月低点上涨77% 预计盈利增长18% 市盈率22倍[15] - 康明斯核心卡车发动机业务面临货运市场疲软 但数据中心备用发电机业务被低估[16] - Jacobs工程建筑公司参与数据中心和制药厂设计建设 预计盈利增长16% 市盈率21.5倍[17] 科技 - 戴尔科技作为AI基础设施核心参与者通过筛选[18] - 电子合同制造商Jabil在贸易不确定性中成为更有价值的合作伙伴[18] 房地产 - 波士顿地产公司是唯一通过筛选的房地产公司 拥有东西海岸六大城市高端办公物业组合[19] - 公司本月削减股息以投入增长项目 股息收益率仍达3.7%[19] 公用事业 - Entergy公司通过筛选 受益于Meta在路易斯安那州建设100亿美元数据中心及液化天然气出口设施扩建[21] - 公司增长略快于标普500平均水平且估值略低[21]

收购动态 - 阿波罗全球管理公司对收购英国最大咖啡连锁店表示兴趣但最终决定不参与竞标 [1] - 竞标截止日期为上周 [1]