Two AI beneficiaries just posted eye-catching updates. But which is the more attractive stock?Shares of Broadcom (AVGO 0.19%) and Oracle (ORCL -5.05%) both ripped higher around earnings, with Oracle's one-day surge among the biggest in decades. Broadcom, a chip and infrastructure-software company, continues to ride custom artificial intelligence (AI) accelerators and high-end networking. Oracle, the database and cloud provider, stunned investors with a massive jump in contracted work tied to AI demand.The q ...

受益产品：通用接口芯片和栅极驱动芯片。反倾销主要针对使用40nm及以上工艺制程"通用接口芯片和 栅极驱动芯片"。相关芯片24年总进口量23.6亿颗，自美进口15.9亿颗，自美进口比例60%以上。其中， 通用接口芯片24年中国总产量约为5.2亿颗，中国总需求量约为24.8亿颗，进口量19.6亿颗，自美进口 12.1亿颗，自美进口比例60%以上。栅极驱动芯片24年中国总产量约为6.6亿颗，中国总需求量约为10.6 亿颗。自美进口3.8亿颗，自美进口比例97%以上。我们中性测算，反倾销将使得中国通用接口芯片和 栅极驱动芯片市场分别扩张至3.3、1.6倍；乐观测算，反倾销将使得中国通用接口芯片和栅极驱动芯片 分别扩张至13.4、8.8倍。 受益地域企业：江苏模拟企业。此外我们注意到，本次反倾销的申请人为"江苏省半导体行业协会"，主 因多所模拟企业位于江苏，且其中大多数的模拟企业在此前均受TI价格战影响。因此从地域上看，后续 反倾销调查咨询企业或偏向于江苏模拟企业。 投资策略 事件 商务部于2025年7月23日收到江苏省半导体行业协会代表国内相关模拟芯片产业正式提交的反倾销调查 申请，申请人请求对原产于美国的进口相关模 ...

但"七巨头"股票并非是唯一可能在人工智能领域脱颖而出并为投资者带来增长的股票。随着人工智能故 事的推进，对基础设施容量和某些设备的需求可能会使其他公司的销售额大幅增长。分析指出，以下三 只股票有望在人工智能领域大放异彩，并且在未来十年甚至可能超越"七巨头"。 甲骨文(ORCL.US) 甲骨文最初专注于数据库管理领域，至今仍是该领域的领军企业。但近年来，该公司将重点转向了拓展 其云基础设施业务，这一举措极大地推动了公司的营收增长。 AI 业务客户纷纷涌向甲骨文，以获取运行训练和推理工作负载所需的计算能力。这一趋势促使该公司 在最近一个季度的基础设施业务收入增长了 55%。而且甲骨文预测这可能只是个开始。该公司预计今 年此项业务将带来 180 亿美元的收入，并在四年后增长至 1440 亿美元。 投资者对甲骨文公司的最新指引极为兴奋，其股票在业绩公布后的一个交易日内飙升了约 35%，市值 增加了超过 2000 亿美元。客户们看到了甲骨文的数据库技术与人工智能相结合的价值——这种结合使 他们能够安全地将人工智能应用于其业务中——而随着人工智能故事进入新的篇章，这可能会使对甲骨 文服务的需求保持强劲，并推动其股价继续上 ...

Broadcom (NASDAQ: AVGO ) (NEOE: AVGO:CA ) has performed fantastically, as the company is currently benefiting from the AI boom. But as is always the case with companies that grow so rapidly, there are alsoMy primary area of concentration will be on identifying companies of exceptional caliber, with a proven ability to reinvest capital for impressive returns. Targeting those with a market capitalization of less than $10 billion, affords ample opportunities for growth. The ideal scenario is for these companie ...

Broadcom (NASDAQ: AVGO ) (NEOE: AVGO:CA ) has performed fantastically, as the company is currently benefiting from the AI boom. But as is always the case with companies that grow so rapidly, there are alsoMy primary area of concentration will be on identifying companies of exceptional caliber, with a proven ability to reinvest capital for impressive returns. Targeting those with a market capitalization of less than $10 billion, affords ample opportunities for growth. The ideal scenario is for these companie ...

涉及的行业和公司 * 行业涉及数字/AI半导体、EDA软件、模拟半导体、半导体资本设备、内存/存储等多个子行业[1] * 提及的公司包括Nvidia、Broadcom、AMD、ARM、Cadence、Synopsys、Intel、Credo、IBM、Digital Realty、Equinix、Texas Instruments、Microchip、Skyworks、KLA、Lam Research、Applied Materials、Teradyne、GlobalFoundries、Western Digital、Seagate和SanDisk[1] 核心观点和论据：AI长期机遇与竞争格局 * 公司普遍对AI的长期机遇持乐观态度，预计到2030年AI资本支出将超过3万亿美元[8][9] * 近期的AI支出环境依然强劲，预计2026年将是AI支出的又一个强劲年份[2][8] * Broadcom提交了一份8-K文件，披露若其AI收入在2030财年前超过特定阈值（最高为1200亿美元），将向首席执行官提供奖励，这表明其业绩存在显著超预期的潜力[9] * Broadcom预计AI收入将在两年内超过软件和非AI业务收入的总和，并预计企业工作负载将由商用解决方案处理[9] * AMD指出市场对MI355兴趣浓厚，且MI450系列（预计2026年中发布）将成为明年数据中心GPU收入增长的关键驱动力[9] * ARM提到其强大的IP组合和软件能力，使其在数据中心市场份额达到50%，并预计在传统和AI数据中心的影响力都将增长[9] * IBM预计其2025年软件业务增长将接近低双位数（约10%），主要由Red Hat、生成式AI需求和并购活动推动[9] 核心观点和论据：EDA软件的增长轨迹 * EDA公司对其长期增长前景和AI产品线的进展持积极态度[3][10] * Synopsys下调了其IP业务预期，原因包括中国临时EDA禁令解除后带来的销售和设计启动中断，以及一个大额代工客户的投资未能实现预期收入[11] * Synopsys计划到26财年末裁员约10%，以提前实现其先前制定的4亿美元成本协同目标[11] * Cadence指出传统和非传统客户的芯片设计活动依然强劲，其AI产品的采用率持续增长，并预计中国仍是一个增长机会[11] 核心观点和论据：模拟半导体的周期性复苏 * 模拟公司继续看到周期性复苏的早期迹象，多数终端市场正在复苏，订单情况持续好于季节性水平[4][12] * 复苏中存在部分疲软领域，特别是汽车市场[4][12] * 德州仪器（TI）看到其5个终端市场中有4个正在复苏，并预计将在2026年单独披露数据中心市场，该业务今年预计增长超过50%，目前市场规模为10亿至12亿美元，未来有望增长至占总收入的约20%[13] * Microchip指出8月份订单情况好于季节性水平，其航空航天与国防、工业（特别是连接性）和数据中心终端市场的需求趋势依然强劲[13] * Skyworks对进行增值的邻近技术并购持开放态度，并预计其与最大客户的关系健康，将从该客户内部化调制解调器中受益，Wi-Fi 7、汽车连接性和边缘AI是未来的关键增长驱动力[13] 核心观点和论据：半导体设备（WFE）2026年展望 * 设备供应商指出2025年设备支出因领先逻辑和HBM而持续增长[5][14] * 预计2026年WFE增长将较为平缓，因对领先逻辑、HBM和先进封装的持续投资将被成熟制程产能的消化所 largely offset[5][14] * Applied Materials预计短期内设备支出不会下滑，但成熟制程产能可能面临消化，并预计HBM和先进封装是未来的增长载体，其ICAPS业务在2025年将同比下降（百分比），长期以中个位数至高个位数（MSD%-HSD%）的复合年增长率增长[15] * Lam Research预计公司表现将相对优于行业，其CSBG部门此前预计今年小幅下降，现因利用率改善而有望小幅增长，并认为中国设备供应商难以进入国际市场[15] * KLA管理层维持WFE明年将增长的观点，认为2025年行业将以中个位数（MSD %）水平增长，且公司今年将捕获约8%的WFE支出份额[15] * Teradyne预计其VIP细分市场TAM到2028年将达到8亿美元（其份额约50%），移动细分市场2025年TAM将保持8亿美元持平，但对2026年TAM扩张持乐观态度，机器人业务在2025年注重支出纪律，预计2026年收入将温和增长[15] * GlobalFoundries预计同类定价将保持相对稳定，尽管今年在智能移动领域做了某些价格让步以换取多年承诺，但仍致力于其40%的长期毛利率目标[15] 核心观点和论据：存储市场的供需与定价 * 存储提供商对NAND和HDD供需保持相对紧张持乐观态度，这应在近期推动更强劲的定价[5][16] * Seagate表示其HAMR产品正按计划与特定CSP客户进行认证，并认为当前的行业供需状况使其能够继续逐季小幅提价[17] * Western Digital指出从每TB价格角度看定价保持稳定，其ePMR平台上季度出货170万台，本季度预计出货超过200万台，毛利率现已达低40%区间，并相信能持续改善[17] * SanDisk鉴于供应端持续谨慎，预计NAND市场在26财年将保持供应不足，近期宣布对所有渠道合作伙伴和消费类产品提价10%，并指出其目前在企业SSD市场拥有中个位数至高个位数（MSD-HSD %）的份额，目标是达到与其整体NAND比特份额一致的水平[17] 其他重要内容 * 报告由高盛多位分析师联合撰写，并包含标准的投资银行业务关系、评级分布、监管披露和免责声明[6][18][19][24][25][26][27][29][30][31][32][33][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][51][52][53][54] * 报告提供了所覆盖公司的当前评级和股价信息[24] * 报告强调了潜在的 conflicts of interest，因高盛与所覆盖公司有业务往来[6]

The Nasdaq Composite was an overachiever last week. After ending Friday higher — outperforming the S&P 500 and Dow Jones Industrial Average, both of which closed in the red — the tech-heavy index officially had five straight days of all-time closing highs.On a weekly basis, the Nasdaq Composite, with its 2% advance, also pulled ahead of the S&P 500's 1.6% increase and the Dow Jones Industrial Average's 1% rise.Given the Nasdaq Composite's moniker as the "tech-heavy index" (much favored by financial writers ...

核心观点 - 除“科技七巨头”外 甲骨文 CoreWeave 博通三家公司有望在人工智能领域实现强劲增长并可能超越巨头表现 [1][2][3] 甲骨文 (Oracle) - 公司从数据库管理专家转型 重点发展云基础设施业务 该业务近期收入增长55% [5][6] - AI客户争相使用其服务运行训练和推理工作负载 推动基础设施业务年收入预期达180亿美元 四年后预计增长至1440亿美元 [6] - 市场对其前景乐观 股价单日飙升35% 市值增加超2000亿美元 [7] CoreWeave - 云平台专为AI工作负载设计 与英伟达紧密合作 率先向客户提供英伟达最新平台 [9] - 英伟达持有其股份 第二季度占英伟达投资组合91% 体现战略重要性 [10] - 提供按小时或长期租赁GPU的灵活服务 上季度收入增长两倍至超12亿美元 [11] 博通 (Broadcom) - 作为网络领域领导者 产品覆盖智能手机至数据中心 AI客户对定制芯片和网络设备需求推动收入增长 [12] - 上季度AI收入同比增长63%达52亿美元 下季度预期62亿美元 正为三大客户开发定制芯片 [13] - 刚获得100亿美元订单 据分析可能来自OpenAI 其网络专业技术满足AI客户扩展计算节点连接需求 [13][14]

核心观点 - 礼来公司和博通公司因其强劲基本面和长期增长动力被列为2025年底值得关注的投资标的[1] - 礼来公司在减肥和糖尿病治疗市场占据关键地位 其明星药物Mounjaro和Zepbound推动销售快速增长[2] - 博通公司在人工智能和云基础设施领域处于领先地位 年内股价表现强劲上涨55%至359美元[5] 礼来公司(LLY)分析 - 制药巨头在减肥和糖尿病治疗市场确立关键地位 受益于数十年来最有利的医疗保健趋势[2] - 拥有防御性行业定位优势 医疗保健支出在经济衰退期间仍保持韧性[3] - 2025年股价表现波动 年内下跌3%至755美元[3] - 面临美国政府的药品定价改革政策和诺和诺德公司的激烈竞争风险[3] 博通公司(AVGO)分析 - 半导体巨头在人工智能和云基础设施繁荣中保持关键地位 芯片产品支撑数字经济的关键网络、宽带和无线系统[5] - 2025年股价表现强劲 年内上涨55%至359美元[5] - 通过690亿美元收购VMware实现业务多元化 增加经常性收入来源[7] - 拥有强劲的股东回报记录 通过股息和股票回购为投资者提供增长与收入的平衡[7] - 长期增长动力来自人工智能和数据中心需求 尽管面临VMware整合风险和半导体行业周期性挑战[8]

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