Welcome back. Fresh off of a strong earnings report last week, Bank of America is now relaunching its investor day, the first investor day in almost 15 years. The company expected to discuss growth, strategy, and the latest installments in technology and AI.The banking giant reported a double beat on third quarter earnings last week. $16 a share, over 28 billion in revenue. Joining me right now is the boss himself, Bank of America chairman and CEO Brian Moahan is with us this morning.Great to see you. Thank ...

Key Takeaways Bank of America projects 5-7% year-over-year NII growth for 2026, extending current momentum.Loan demand, deposit stabilization and asset repricing are driving BAC's net interest income outlook.Digital upgrades, AI efficiency and cost control bolster BAC's profitability and lending capacity.Bank of America (BAC) projects a 5-7% year-over-year increase in net interest income (NII) for 2026, after similar growth this year. The outlook reflects the company’s ability to leverage a favorable rate e ...

王伟强调，作为拥有200多年历史的金融机构，美国银行将艺术支持视为"负责任增长"的核心组成部 分。除北京外，该行近年还资助了上海博物馆、首都博物馆及香港多家机构的重要文物修复项目。2025 年，其艺术保护项目共支持全球16个项目，2026年新一批资助名单将于明年4月公布。 经济观察网 10月27日，美国银行在北京石刻艺术博物馆举办艺术保护项目活动。美国银行中国区行政 总裁王伟致辞表示，该行长期致力于全球艺术与文化遗产保护，已在全球40个国家和地区支持超275个 文化项目。活动现场重点展示了由美国银行资助修复的14件石雕文物，年代跨越公元2世纪至19世纪。 ...

美国就业市场现状 - 美国就业市场增长乏力 芝加哥联储失业率指标为4.3% 显示就业状况稳定但疲软 [1] - 企业招聘计划处于15年低点 小型公司持续裁员 但并未出现大规模裁员潮 整体呈缓慢下滑态势 [2] - 美联储正密切关注 若当前停滞恶化为衰退 可能再次降息25个基点 [2] 宏观经济表现 - 第二季度GDP增长强劲 反弹至3.8% 与就业市场降温形成反差 [3][6] - 经济增长与招聘冷却同时出现 这在美联储周期中属于异常情况 [3] 人工智能对经济的影响 - 人工智能为第二季度GDP贡献近1.3个百分点 对年初尚显脆弱的经济产生巨大推动作用 [5][8] - 人工智能相关资本支出推动经济扩张 科技支付在9月份同比增长6.9% [6] - 小型企业科技支出加入人工智能浪潮 同比增长6.9% [8] 人工智能与就业市场关系 - 数据显示人工智能尚未对就业产生显著影响 既未导致大规模裁员 也未引发招聘热潮 [6] - 人工智能使用率与就业增长之间存在轻微负相关 但关系不显著 [7] - 金融、专业服务和信息技术等行业在增加人工智能使用的同时仍在增加就业岗位 [7] - 人工智能目前主要提升生产率而非导致裁员 [8]

核心事件 - 两名财务顾问从美林公司离职并加入Kestra Private Wealth [2] - 新成立的独立执业机构命名为Ascend Private Wealth Partners [2] - 该团队此前在美林管理约8.66亿美元客户资产 [2] 行业动态 - 财务顾问从大型华尔街公司向独立财富管理平台转移的趋势持续 [2] - 行业内的竞争体现在对大型团队和其管理资产的争夺上 [2]

美股市场表现 - 美股三大指数集体高开并刷新历史新高 道琼斯指数涨0.56%至47469.99点 标普500指数涨0.86%至6850.13点 纳斯达克综合指数涨1.38%至23525.02点 [1][2] - 大型科技股普遍上涨 英伟达、谷歌A、特斯拉涨幅超过2% 微软、亚马逊、Meta、博通、苹果涨幅超过1% [2] - 大型银行股多数上涨 巴克莱涨幅超过2% 花旗集团、瑞银集团、摩根士丹利涨幅超过1% 富国银行、摩根大通、美国银行小幅上涨 [3] 美联储货币政策预期 - 美联储将于美东时间10月28日至29日召开议息会议 市场普遍预计将再次降息25个基点 至3.75%—4%区间 [3] - 据CME"美联储观察" 美联储10月降息25个基点的概率为98.3% 12月累计降息50个基点的概率为93.4% [3] 中概股及中美关系 - 纳斯达克中国金龙指数早盘大幅拉升 涨幅超过2% 至8542.64点 成交量1603.56万股 [3][4] - 热门中概股多数上涨 百度涨幅超过5% 唯品会涨幅超过4% 小鹏汽车、蔚来、京东涨幅超过3% 阿里巴巴、拼多多等涨幅超过2% [6] - 中美外交高层通电话 双方表示将落实两国元首重要共识 通过对活化解矛盾 为高层互动做准备 [6] - 中美经贸磋商在吉隆坡举行 双方就海事物流、造船业301措施、关税暂停期等议题达成基本共识 同意进一步确定细节并履行批准程序 [7] 外汇及黄金市场 - 离岸人民币兑美元汇率走强 一度上涨超过200个基点 [8] - 黄金价格出现跳水 伦敦金现和COMEX黄金均下跌近3% 伦敦金现跌破4000美元/盎司 [9] - 凯投宏观下调黄金价格预期 预计到2026年底黄金价格将跌至每盎司3500美元 [10] - 富达国际继续看多黄金 认为美联储降息及地缘政治风险将为黄金表现提供支撑 黄金可能因资金流入而具备结构性吸引力 [11]

股价表现 - 公司股价在过去一个月内上涨0.29% [1] - 公司股价在此前一个月内上涨3.18% [1]

在议员们争执不休时，停摆的连锁反应已经开始蔓延，影响了社会的各个层面。全国空中交通管制系统人手紧张，史密森尼博物馆接连关闭，联邦住房管理 局的贷款审批工作陷入停滞。最严重的是，数十万联邦雇员已经连续第三周无法领取工资，部分联邦法院开始动用应急资金维持运转，低收入家庭的学前教 育项目"启蒙计划"也面临资金断供的危机。 政府停摆最严重的后果之一是劳工部和商务部连续两周无法发布就业和零售销售等重要数据。美联储主席鲍威尔在一次闭门会议上承认，决策者们在这种不 确定的情况下，正在"部分失明"地制定货币政策，这种不稳定性让资本市场陷入恐慌，为接下来的暴跌埋下了隐患。 10月17日清晨，美国的两家地区性银行同时爆出了贷款欺诈丑闻，初步估计潜在损失高达数千万美元。这个本来看似孤立的案件，在市场最为脆弱的时刻爆 发，像是点燃了草原的火星。当日开盘时，区域性银行指数直线下跌，最终收跌6.3%。大型银行股也未能幸免，摩根大通和美国银行的股价单日跌幅超过 了4%。前74家银行的市值在一天之内蒸发了上千亿美元，相当于冰岛全年GDP的三分之二。 10月16日，美国参议院对临时拨款法案进行了第10次投票，结果以51票对45票未能通过，距离 ...

投资组合概况 - 截至最近13F文件披露，Aquamarine Zurich AG的投资组合总价值为3.1737亿美元，前五大持仓占其总资产的77.64% [1] - 该投资组合高度集中于金融、支付和具有持久力的消费品牌，体现了价值投资中注重质量和集中度的特点 [1] - 本季度投资组合整体保持稳定，主要持仓未发生变动，突显出长期持有的投资哲学 [2][3][4][5] 核心持仓分析 - **伯克希尔哈撒韦B类股**：为最大持仓，持有140,600股，价值7068万美元，占资产22.27%，本季度持仓不变，看重其资本配置纪律以及保险、工业和能源业务的盈利组合 [2] - **美国运通**：为第二大持仓，持有210,000股，价值6975万美元，占资产21.98%，本季度持仓不变，看好其强大品牌、闭环支付网络和高回报商业模式 [3] - **美国银行**：为第三大持仓，持有767,845股，价值3961万美元，占资产12.48%，本季度持仓不变，对其存款基础和成本控制能力保持信心 [4] - **万事达**：为第四大持仓，持有65,750股，价值3739万美元，占资产11.78%，本季度持仓不变，偏好其资产轻、高利润的业务模式，受益于数字交易的增长和网络效应 [5] - **法拉利**：为第五大持仓，持有60,000股，价值2898万美元，占资产9.13%，看重其定价能力和稀缺性，以及复合自由现金流的能力 [6] 其他持仓变动 - 其他持仓包括美光科技（占4.22%）、穆迪公司（占4.05%）和阿里巴巴集团（占2.68%） [6] - 本季度唯一显著操作是减持了美光科技60%，即12万股，显示出在半导体行业波动中进行了选择性减仓 [6] - 同时小幅增持了Core Natural Resources 32.6%，增加了对自然资源领域的风险敞口 [6] 投资策略总结 - 该投资组合是高度集中和注重质量的典范，超过77%的资产集中于五家具有强大品牌、持久经济护城河和以股东为导向的管理的公司 [7] - 投资策略的核心是纪律性的耐心和专注于具有持久力的特许经营权，而非追逐市场热点，这是其长期投资成功的基石 [7]

But as this asset class balloons, financial experts warn that opacity breeds risk, especially with regard to the $1 trillion-$3 trillion chunk of the asset class known as private credit. Public markets offer transparency, governance, and liquidity; private firms, by contrast, often avoid periodic reporting and undergo less rigorous oversight. This lack of visibility can mask financial and governance hazards, with analysts urging investors not to overlook the pitfalls in their quest for returns.​For investor ...