核心观点 - 美国银行2025年第四季度贷款总额同比增长8%至1.17万亿美元 增长主要由商业贷款驱动 而消费贷款增长则更为温和和选择性 [1] - 商业贷款增长强劲且地域分布多元 但该业务对利率和经济周期敏感 未来增长取决于商业信心和宏观政策路径 [4][6] - 消费贷款增长放缓反映了家庭借贷的谨慎态度 尽管经济具有韧性 但政策和通胀的不确定性抑制了大额借贷 [5] - 公司未来的盈利前景将取决于商业贷款需求能否在利率下降环境中保持坚挺 以及信贷成本能否得到控制 [7] 贷款组合与增长分析 - **总贷款增长**：截至2025年12月31日 美国银行平均总贷款和租赁额同比增长8% 达到1.17万亿美元 [1][9] - **商业贷款**：商业贷款余额同比增长12% 是季度增长的主要动力 增长在美国和非美国商业敞口中均有体现 表明需求并非集中于单一地域 [4][9] - **消费贷款**：消费贷款余额同比温和增长4% 增长主要由信用卡和直接/间接消费贷款推动 [5][9] 同业比较 - **摩根大通**：截至2025年12月31日 总贷款为1.49万亿美元 其中批发贷款为8430亿美元（同比增长17%） 消费贷款为6500亿美元（同比增长4%） 整体贷款增长明显由批发贷款主导 [10] - **花旗集团**：截至2025年第四季度末 总贷款为7520亿美元 其中消费贷款4090亿美元 公司贷款3440亿美元 公司贷款增长更快（同比增长14%） 主要由市场和服务部门推动 而银行公司贷款则出现下降 消费贷款组合增长4% 其中美国个人银行业务增长5% 其他所有业务增长12% [11] 市场表现与估值 - **股价表现**：美国银行股价在过去六个月上涨了7.9% [12] - **估值水平**：美国银行基于过去12个月的市净率（P/TB）为1.89倍 低于行业水平 [12] 盈利预测 - **共识预期增长**：Zacks对美银2026年和2027年的盈利共识预期分别意味着同比增长13.1%和14.4% [13] - **具体季度与年度预测**： - 2026年第一季度（3月）每股收益共识估计为0.98美元 同比增长8.89% [16] - 2026年第二季度（6月）每股收益共识估计为1.08美元 同比增长21.35% [16] - 2026年全年（12月）每股收益共识估计为4.31美元 同比增长13.12% [16] - 2027年全年（12月）每股收益共识估计为4.93美元 同比增长14.38% [16] - **预期调整**：在过去一个月中 对2026年和2027年的盈利预期已被下调 [13]

Shares of Bank of America (NYSE: BAC)Â lost 7.39% over the past month after gaining 6.15% the month prior. ...

美国大型银行对比特币的参与现状 - 根据River的研究，近60%的美国资产排名前25的大型银行已经提供、计划提供或正在积极探索比特币相关服务[1] - 分析涵盖比特币托管、交易及相关服务，显示越来越多的机构已推出产品或宣布计划，以满足客户需求[1] 已提供或计划提供服务的银行 - 摩根大通已宣布比特币交易服务[2] - 花旗集团、富国银行、高盛和摩根士丹利主要向高净值客户提供比特币敞口[2] - 美国银行和纽约梅隆银行已向特定客户提供托管服务，这是系统重要性银行早期涉足加密货币托管的标志[3] - PNC集团是少数同时推出比特币托管和交易服务的银行之一[5] - 道富银行和汇丰美国分行已宣布托管计划[5] - 嘉信理财和瑞银美国分行已宣布比特币交易计划[5] 处于探索阶段的银行 - 花旗集团和Fifth Third银行正在评估托管和交易服务[6] - 部分银行通过间接方式整合比特币服务，例如美国运通通过比特币奖励卡，USAA通过交易所整合[6] 尚未进入市场的银行 - 尽管势头增长，仍有相当一部分大型银行尚未宣布比特币相关产品或计划[7] - River报告指出有九家银行尚未参与，包括：Truist Finance、美国银行、道明银行美国分行、Capital One、蒙特利尔银行美国分行、First Citizens、Citizens Financial、M&T Bank、亨廷顿银行、巴克莱美国分行[8][11] 态度转变与间接参与 - 即使没有直接产品，部分银行态度也在软化，例如美国银行近期建议客户将投资组合的4%配置于加密货币[4][9] - 作为转变的一部分，美国银行宣布计划开始覆盖四只美国上市的现货比特币ETF，包括Bitwise、富达、灰度投资和贝莱德的产品[9] - 这些ETF提供直接的比特币敞口，并于去年获得美国监管机构批准[10]

SHMET 网讯：冬季风暴" Fern"虽已基本结束，但其对美国造成的破坏影响将长期持续。 为评估此次强烈冬季风暴的经济影响，美国银行首席经济学家阿迪亚·巴韦（Aditya Bhave）回顾了2021年2月袭击美国的 冬季风暴"维奥拉"（Viola）。这两场风暴均导致美国约一半地区发布冬季天气预警。2021年2月消费者支出环比下降 0.9%，而1月曾增长1.3%。然而，这种波动可能并非完全由"维奥拉"造成：2021年1月的支出也受到2020年12月《综合拨款 法案》通过以及有利的季节性调整的提振。 巴韦在其分析中使用了美国银行最新的汇总信用卡和借记卡数据来聚焦"维奥拉"的影响。在截至2021年2月19日的一周 内，总卡类支出同比下降3.7%，而此前数周的趋势约为同比增长6%。 | | 1/17 | 1/16 | 1/15 | 1/14 | 1/13 | 1/12 | 1/11 | 1/10 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Total card spending | 3.3% | 4.4% | 4.4% | 4.0% | 4 ...

Bank of America Corporation (NYSE:BAC) is included among the 15 Best S&P 500 Dividend Stocks to Buy in 2026. BofA Delivers Strong Q4, but Leverage Outlook Disappoints, TD Cowen Notes Pixabay/Public Domain On January 15, TD Cowen cut its price target on Bank of America Corporation (NYSE:BAC) to $64 from $66, while sticking with a Buy rating. The firm refreshed its model after BofA’s Q4 results came in better than expected. However, Cowen noted that management’s outlook for operating leverage landed towar ...

套利交易策略整体表现 - 2026年初投资者通过卖出美元买入新兴市场货币的套利交易开局获利丰厚 策略师预计该策略将延续去年18%的涨势[12] - 根据追踪八个新兴市场回报的彭博指数 套利交易在2026年迄今已上涨1.3%[12] - 该指数在周一站上291点 较2011年创下的纪录高点仅低约5%[12] - 摩根士丹利 美国银行和花旗集团的策略师认为 去年自2009以来最大的回报率即将延续[12] - 套利交易策略表现最佳的年份是2003年 回报率达25%[9][12] 驱动套利交易表现的关键因素 - 前总统特朗普的政策对美元构成沉重压力 有利于套利交易[12] - 策略表现不仅得益于货币走强 还得益于发展中世界的高实际利率[12] - 尽管有通胀放缓迹象 但许多发展中国家的政策制定者仅在逐步放松政策 维持了利率吸引力[12] - 摩根士丹利新兴市场策略主管表示 选择套利交易国家时关注货币政策紧缩且央行可信的国家[12] - 策略持续优异表现的前提是美元持续走弱且新兴市场货币波动保持受抑[9][12] - 投资者正密切关注摩根大通的波动率指标 该指标在长期平静后已处于三周高位[9][12] - 美国银行策略师认为套利交易将继续表现出色 但前提是波动率受到抑制[10][12] 各地区/货币具体表现 - 聚焦拉丁美洲货币的交易是表现最佳者之一[2][12] - 巴西雷亚尔在2026年迄今已回报4.5% 建立在去年23.5%涨幅的基础上[2][12] - 尽管通胀已放缓至央行目标区间附近 巴西利率仍处于15%[2][12] - 墨西哥比索的套利交易在2026年回报4.3% 德意志银行对该货币持看涨立场[2][12] - 花旗策略师也建议买入雷亚尔兑美元 同时他们也看好土耳其里拉[3][12] - 南非兰特和哥伦比亚比索等货币徘徊在多年高位[12] - 印度卢比是去年表现最差的货币 今年延续跌势 在套利交易方面下跌约2%[4][12] - 印尼盾也让投资者出现亏损[5][12]

政策更新与实施 - 个人消费贷款财政贴息政策实施期延长至2026年12月31日，调整后具体实施期为2025年9月1日至2026年12月31日 [1] - 银行业内已根据最新政策要求出台了相关优化贴息的执行方案 [1] 银行业务调整 - 银行优化方案包括将信用卡分期业务纳入财政贴息范围 [1] - 银行优化方案包括取消对部分消费贴息使用场景的限制 [1] 消费贷款市场现状 - 根据部分银行网点反馈，当前消费贷利率最低可达3% [1] - 贷款资金主要适用于装修、购车、旅游等消费用途 [1] - 贷款额度根据客户信用状况、职业背景、收入水平等综合审批确定 [1]

银行风控措施与客户体验的冲突 - 近期多家媒体报道“凌晨点外卖次数过多银行卡被风控”事件 显示银行客户权益与风控安全之间的平衡问题受到关注 [1] - 不少网友分享类似经历 深夜点外卖、频繁购物等行为触发了银行风控 导致银行卡使用受限 [1] - 若账户存在小额交易频繁、快进快出、交易对方账户存疑等情况 与电信诈骗行为模式相似 则可能被系统监测判断为异常 [1] 银行风控执行中的问题与成因 - 部分银行存在“宁枉勿纵”的“一刀切”操作 给普通消费者的日常生活造成不便 [1] - 银行收紧风控的初衷是为防范电信诈骗和保护资金安全 在反电信网络诈骗、反洗钱的高压态势下 “谁开户、谁负责”的追责机制让基层网点将“零涉诈账户”作为硬性目标 [1] - 快进快出、凌晨交易等行为因与诈骗资金转移模式有相似性 成为系统监测的重点 [1] - 部分银行风控模型不够完善 缺乏对消费场景、用户习惯的精准研判 将正常的外卖消费、亲友转账等行为误判为异常 导致用户银行卡非柜面业务被中止 [1] “一刀切”风控模式的影响 - 对消费者而言 解封账户需奔波柜台、提交各类证明 耗时耗力 更有用户因账户受限导致还款逾期、应急消费受阻 承受额外损失 [2] - 对银行而言 频繁“误伤”会消耗用户信任 久而久之可能影响自身口碑与市场竞争力 [2] - 过度严苛的无差别管控 可能让公众对反诈风控产生抵触情绪 反而不利于相关工作的推进 [2] 实现安全与便利平衡的建议 - 风控的核心是“防风险”而非“堵交易” [2] - 监管部门应加强引导 明确风控边界 避免银行因追责压力陷入“极端防控”误区 [2] - 银行需升级风控模型 引入消费场景、用户行为画像等多维数据 精准区分正常消费与可疑交易 避免仅凭交易时间、频次就简单判定异常 [2] - 银行应细化管控措施 对疑似异常账户可采取梯度限制 而非直接中止全部非柜面业务 同时简化解封流程 推行线上核验、远程审核等便捷方式 减少用户跑腿成本 [2] - 公众也应理解银行的风控责任 主动配合合理的尽职调查 形成双向奔赴的良性互动 [2] 对银行风控的最终要求 - 银行肩负反诈责任 但不能“草木皆兵”“风声鹤唳” [3] - 银行需在精准识别风险、筑牢安全防线的同时 保障合法交易运行无碍、群众生活不受打扰 [3] - 这既是对银行风控水平与管理智慧的考验 更是对其践行“金融为民”初心的衡量 [3]

核心观点 - 文章对2026年2月美国银行提供的多款信用卡进行了全面评述和推荐 旨在帮助用户根据自身消费习惯和财务目标选择最合适的卡片 重点评估了年费 欢迎奖励 介绍性年利率和奖励结构等因素 [1][2][32] 最佳信用卡推荐 - **最佳综合选择：美国银行定制现金奖励信用卡** 年费0美元 开卡90天内消费满1000美元可获得200美元在线现金奖励 提供前15个账单周期0%的介绍性年利率 奖励结构为自选类别3%返现 第一年该类别返现率提升至6% 杂货店和批发俱乐部消费2%返现 其他所有消费1%返现 自选类别和杂货店/批发俱乐部消费的季度奖励上限为2500美元 [4][5][6] - **最佳余额转账选择：BankAmericard®** 年费0美元 提供前18个账单周期0%的介绍性年利率 适用于购物和开卡60天内转入的余额转账 但需支付3%的余额转账费 该卡无长期奖励 但在介绍期内有助于财务规划 且无延迟付款惩罚性年利率 [9][10][11][12] - **最佳简单现金奖励选择：美国银行无限现金奖励信用卡** 年费0美元 开卡90天内消费满1000美元可获得200美元在线现金奖励 提供前15个账单周期0%的介绍性年利率 第一年所有消费返现2% 之后所有消费返现1.5% [14][15][16] - **最佳商务选择：美国银行商务优势无限现金奖励万事达卡** 年费0美元 开卡90天内消费满3000美元可获得300美元在线账单抵扣 提供前7个账单周期0%的介绍性年利率 所有消费返现1.5% [19][20] - **最佳旅行奖励选择：美国银行高端奖励信用卡** 年费95美元 开卡90天内消费满4000美元可获得60000奖励积分 旅行和餐饮消费无限额2倍积分 其他所有消费1.5倍积分 无境外交易费 每年提供最高100美元的航空杂费账单抵扣 每四年提供最高100美元的TSA PreCheck或Global Entry申请费抵扣 [23][24][25][26] - **最佳阿拉斯加和夏威夷航空常旅客选择：Atmos™ Rewards Ascent Visa Signature®卡** 年费95美元 开卡90天内消费满3000美元可获得60000奖励积分和99美元同伴机票 阿拉斯加或夏威夷航空消费3倍积分 汽油 电动汽车充电 有线电视 流媒体服务和本地交通消费2倍积分 其他消费1倍积分 持卡人可享受免费托运行李 优先登机 机上消费20%返现等权益 年度消费满6000美元后 每个账户周年可获得99美元同伴机票 [29][30][31][37] 信用卡类型与特点 - **现金返还信用卡** 主要分为两类：一类提供分层奖励类别 在特定消费上提供更高返现 另一类提供统一的现金返还比例 适用于不想管理奖励类别的用户 [40][41] - **旅行信用卡** 年费从0美元到550美元不等 奖励结构相似 通常所有消费1.5倍积分 部分卡在旅行和餐饮消费上积分更高 高年费卡通常提供更多权益 如航空杂费账单抵扣和贵宾厅使用权 [42][43] - **0%介绍年利率信用卡** 通常适用于新购物和开卡60天内完成的余额转账 目前提供最长0%介绍年利率的卡片是BankAmericard 为期18个账单周期 [44][48] - **航空联名信用卡** 美国银行与阿拉斯加航空 夏威夷航空 精神航空等合作发行 积分计入相应航空公司的常旅客计划 并附带旅行权益 如免费托运行李 优先登机等 [50][51] 优选客户奖励计划 - **美国银行优选客户奖励计划** 可为符合条件的信用卡奖励提供额外加成 加成幅度取决于客户在美国银行的合格存款和投资账户总余额 黄金层级要求至少2万美元余额 奖励加成25% 白金层级要求至少5万美元余额 加成50% 白金荣誉层级要求至少10万美元余额 加成75% 钻石荣誉层级要求至少100万美元余额 加成75% [36][45] - 例如 若客户为白金荣誉层级 持有美国银行无限现金奖励信用卡 通常返现率为1.5% 加成后返现率可达2.62% 若年消费15000美元 年奖励可从225美元增加至393美元 [38] 选择信用卡的考量因素 - 选择信用卡时应比较个人消费和预算与卡片的奖励 权益和成本 常旅客可能更看重旅行奖励和权益 而注重日常节省的用户可能偏好针对高频消费的奖励卡 [32][33] - 年费是重要考量 许多美国银行信用卡无年费 有助于最大化奖励价值 支付年费的卡片可能提供更有价值的附加权益 [34] - 0%介绍年利率对需要分期付款或进行余额转账的用户是重要因素 [35] - 若已是美国银行储蓄或投资客户 通过优选客户奖励计划可获得最高75%的奖励加成 这能显著提升卡片价值 [53]

纪要涉及的行业或公司 * 固收行业与债券市场[1] * 银行业[1] 核心观点与论据 * **银行持续增持债券是当前债市修复的核心驱动力** * 主要买入力量来自银行 大行偏好7-10年期证券 总计约872亿 中小行偏好10年以上国债 总计约440亿[1][4] * 银行增配意愿增强 因长债票息已高于存款成本 银行平均存款成本已从去年年底的1.9%至2%降至今年估计的1.6%至1.7%[1][3] * 债券配置价值凸显 例如30年期国债和地方债利率高于按揭贷款扣除税收后的综合收益(约2.25%)[3] * 银行具备继续购买能力 近期未出现明显资金外流迹象 过去几周银行累计净偿还了5,000多亿存单 质押式回购交易量仍在8万亿以上[3] * **市场呈现修复态势 利率普遍下行** * 上周各期限利率普遍下行 10年和30年期国债利率分别下行1.3和1.6个基点 到达1.83%和2.29%[1][4] * 存单利率突破1.6%关口至约1.59%[1][4] * 银行买入行为稳定了市场预期[1] * **未来债市走势判断与投资建议** * 预计短期内市场将继续震荡下行[2][6] * 交易性机构仓位已降至低位 股市走强对债市影响有限 非银机构补仓将推动修复行情[1][4] * 建议投资者采取哑铃型策略 即增配短期存单及长期利率类资产[2][4][6] * 预计存单利率将降至1.5%至1.55% 长期实物资产规模有望接近千亿元 长期利率可能向1.6%至1.7%甚至更低发展[2][4][6] 其他重要内容 * **对市场担忧因素的分析** * 市场曾担忧信贷社融增速较高 定期存款集中到期及股市上涨可能导致银行资金流出 但近期事实并未出现明显外流迹象[1][3] * **结汇对市场的影响有限** * 结汇本身并不直接增加市场流动性或资金来源 但通过改善NSFR LCR等指标 可以降低融资需求[1][5] * 实际资金来源可能来自定期存款未明显外流 地产销售走弱导致居民储蓄转向存款 以及央行通过其他方式增加货币投放等因素[1][5] * **需关注的风险与数据** * 建议投资者密切关注月度金融数据公布情况 以便及时调整投资策略[2][6]