文章核心观点 - 持有一篮子股票可降低投资组合风险，应选择不同行业的价值股；推荐BCE Inc.和Bank of Nova Scotia，二者均为成熟公司，股息率7 - 9%，价格下跌，风险或已反映在估值中，适合纳入多元化收益投资组合 [1] BCE Inc.情况 公司概况 - BCE Inc.是加拿大三大电信公司之一，业务多元化，提供无线、宽带和电视/媒体服务 [2][3] 股价表现与影响因素 - 过去12个月股价下跌28%，一是受高利率对股息股的影响，二是加拿大电信监管机构要求其向小竞争对手开放宽带网络，或加剧竞争并降低收费 [3] 业务运营情况 - 2024年第一季度移动电话后付费净增用户增长4.5%，为2018年以来第一季度最佳；宽带连接同比增长14%，为2007年以来第一季度最佳；广告收入同比增长1.6% [4][5] 盈利情况 - 调整后EBITDA同比增长1.1%，调整后EBITDA利润率扩大80个基点至42.7%，在通信服务行业盈利能力评级为A [6] 财务指引与资金状况 - 管理层重申2024年财务指引，预计收入增长2%，调整后EBITDA增长3%；今年通过员工重组实现1.5 - 2亿美元成本效益，减少5亿美元资本支出；拥有47亿美元可用流动性，无今年到期债务，债务与EBITDA比率为3.6倍，目标降至3.0倍 [7] 股息与估值 - 股息率9.0%，基于运营现金流的派息率为45%，今年股息率提高3%；当前股价32.39美元，远期市盈率14.7，低于历史市盈率15.6；卖方分析师预计2025 - 2026年每股收益年增长率2 - 4% [7][8][9] Bank of Nova Scotia情况 公司概况 - Bank of Nova Scotia即丰业银行，是加拿大五大银行之一，业务涵盖个人和商业银行、全球财富管理和资本市场，在拉丁美洲有重要业务 [10] 股价表现与影响因素 - 过去12个月股价下跌7.1%，受利率方向不确定性和高利率对借款人偿债能力影响 [10] 业务运营情况 - 2024年第一季度收入同比增长5%，加拿大银行部门净息差同比扩大26个基点；银行存款同比增长7%，国际银行业务收入和存款增长6%，净息差扩大11个基点；财富管理业务收益和资产管理规模分别同比增长8%和6% [11] 前景与资金状况 - 近期前景不稳定，管理层预计高利率环境将影响借款人，预计信贷损失拨备处于2024年指引上限；CET1比率同比提高90个基点至13.2%，高于监管最低要求，信用评级为A+ [12] 股息与估值 - 股息率6.9%，派息率67%，5年复合年增长率4.6%；当前股价45.57美元，远期市盈率9.6，低于历史市盈率11.8；卖方分析师预计2025 - 2026年每股收益年增长率6 - 11% [12][13] 投资建议 - BCE Inc.和丰业银行能为收益型投资者提供多元化和高股息，二者估值有吸引力，潜在风险或已反映在价格中，可纳入多元化收益投资组合 [14]

文章核心观点 TRC Capital向BCE发出非邀约小额要约收购，BCE不认可该要约并建议股东不要接受，同时提醒股东要约价格低于市场价，监管机构对小额要约收购表示担忧 [1][3] 要约收购情况 - TRC Capital向BCE发出非邀约小额要约收购，拟以每股43.40加元的价格收购最多250万股BCE普通股，约占公司已发行普通股的0.3% [1] - 该要约价格较2024年6月24日多伦多证券交易所和纽约证券交易所BCE普通股收盘价分别折让约4.43%和4.44% [1] 公司态度与建议 - BCE不认可该非邀约要约，与TRC Capital及其要约无关联，建议股东不要向该要约出售股份 [1] - 公司提醒股东要约价格低于市场价，敦促股东获取当前股价报价，咨询经纪人或财务顾问并谨慎对待该要约 [1][2] - 已出售股份的股东可在2024年7月25日晚上11:59（多伦多时间）前按要约文件程序撤回股份 [2] 行业监管情况 - 小额要约收购旨在规避加拿大和美国证券法中适用于大多数收购要约和投标要约的投资者保护措施，如披露和程序要求 [3] - 加拿大证券管理机构（CSA）和美国证券交易委员会（SEC）对小额要约收购表示担忧，SEC提醒投资者比较要约价格与当前市场价格 [3] - SEC发布了关于小额要约收购的投资者提示，可在其网站查看，经纪人等市场参与者应查看SEC网站上关于小额要约收购传播和披露的信件 [3][4] - CSA对小额要约收购的评论可在安大略省证券委员会网站查看 [4] 公司介绍 - BCE是加拿大最大的通信公司，提供先进的宽带互联网、无线、电视、媒体和商业通信服务 [5] - 公司通过Bell for Better投资支持社区社会和经济繁荣，包括Bell Let's Talk倡议促进加拿大心理健康 [5]

文章核心观点 BCE公司将举行2024年第二季度财报电话会议，介绍公司相关信息及会议参与方式 [1] 会议信息 - 会议时间为2024年8月1日上午8点（东部时间） [1] - 参会人员包括总裁兼首席执行官Mirko Bibic和首席财务官Curtis Millen，媒体可仅收听 [1] - 参与方式为拨打免费电话1 - 844 - 933 - 2401或647 - 724 - 5455 [1] - 会议回放截至2024年9月1日午夜，拨打1 - 877 - 454 - 9859或647 - 483 - 1416并输入密码4867347可收听 [1] - 会议将在BCE官网进行音频直播 [1] 公司介绍 - BCE是加拿大最大的通信公司，提供先进的宽带互联网、无线、电视、媒体和商业通信服务 [2] - 公司通过Bell for Better投资支持社区社会和经济繁荣，旗下Bell Let's Talk倡议促进加拿大心理健康 [2] 联系方式 - 媒体咨询联系Ellen Murphy，邮箱[email protected] [3] - 投资者咨询联系Thane Fotopoulos，电话514 - 870 - 4619，邮箱[email protected] [3]

文章核心观点 - BCE Inc的子公司Bell Media宣布以4.1亿加元现金收购OUTFRONT Media Inc加拿大业务[1][2][3][4] - 这笔交易将进一步巩固Bell Media在户外广告领域的地位,扩大其数字和传统户外广告资产组合[4] - 这笔交易将有助于OUTFRONT Media通过降低财务杠杆来增加财务灵活性,并专注于其在美国的业务[3] 公司概况 - Bell Media是BCE Inc的子公司,管理着CTV、RDS、Crave、Discovery和Animal Planet等热门媒体品牌[5] - Bell Media在加拿本地电视、广播新闻、体育和娱乐节目以及其他原创电视和电影制作方面有大量投资[5] - 在上一个季度,Bell Media收入为7.25亿加元,同比下降7.1%,主要由于订阅收入下降[5] - BCE总收入为60.11亿加元,同比下降0.7%,主要由于产品和服务分部疲软[6] 行业概况 - OUTFRONT Media是一家总部位于纽约的知名户外广告公司,在美国25个最大市场和150个市场提供广告设施和场地[2] - 该公司通过出售加拿大业务获得额外的财务灵活性,以降低其资产负债表的财务杠杆[3]

文章核心观点 BCE子公司Bell Media与TikTok合作推出Pulse Premiere广告解决方案，虽BCE近期营收下滑但可关注其他有潜力的股票 [1][3][4] BCE及Bell Media情况 - BCE是加拿大领先通信公司，提供创新产品和解决方案，旗下Bell Media管理多个热门媒体品牌并投资加拿大内容创作 [2] - Bell Media与TikTok合作推出Pulse Premiere广告解决方案，使品牌能控制广告投放位置，与热门内容一同展示，增强品牌曝光 [1] - Bell Media是加拿大首个加入Pulse Premiere的媒体出版商，该项目还有其他知名参与者 [2] - 上一季度BCE营收同比收缩0.7%至60.11亿加元（44.589亿美元），未达共识，Bell Media营收7.25亿加元，同比下降7.1%，主要因用户收入降低 [3] - BCE目前Zacks排名为4（卖出），过去一年股价下跌25.8%，跑输子行业 [3] 推荐股票情况 - Arista Networks目前Zacks排名为1（强力买入），受益于业务势头和多元化，有软件驱动和以数据为中心的方法，长期盈利增长预期为15.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为15.4% [4] - Motorola Solutions目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为7.5%，长期盈利增长预期为9.5%，为多领域提供服务和解决方案 [4][5] - NVIDIA目前Zacks排名为1，是全球视觉计算技术领导者，业务从PC图形转向基于AI的解决方案 [5]

文章核心观点 公司宣布提交招股说明书补充文件以更新中期票据（MTN）计划，旨在为公司提供财务灵活性和有效进入加拿大资本市场的途径 [1] 分组1：MTN计划相关 - 公司于2024年5月16日宣布向加拿大各省证券监管机构提交招股说明书补充文件，以更新MTN计划 [1] - MTN计划使公司能在2026年6月9日前不时发售MTN债券，该债券由BCE Inc.提供全额无条件担保 [1] - 公司续签MTN计划是为继续提供财务灵活性和有效进入加拿大资本市场的途径 [1] - 公司签订经销商协议，部分经销商将作为未来MTN债券发售的代理 [1] 分组2：公司介绍 - 公司是加拿大最大的通信公司，提供先进的宽带互联网、无线、电视、媒体和商业通信服务 [3] - 公司成立于1880年，由BCE Inc.全资拥有 [3] - 公司通过“Bell for Better”投资支持社区社会和经济繁荣，包括“Bell Let's Talk”倡议 [3] 分组3：联系方式 - 媒体咨询联系Ellen Murphy，邮箱[email protected] [4] - 投资者咨询联系Richard Bengian，邮箱[email protected] [4]

文章核心观点 BCE公司年度股东大会上股东投票赞成公司提出的所有事项，包括董事选举 [1] 分组1：董事选举投票结果 - Mirko Bibic获321,866,540票赞成，占比98.73%，4,137,464票反对，占比1.27% [2] - Robert P. Dexter获321,368,463票赞成，占比98.58%，4,638,077票反对，占比1.42% [2] - Katherine Lee获321,265,157票赞成，占比98.55%，4,740,763票反对，占比1.45% [2] - Monique F. Leroux获320,109,712票赞成，占比98.19%，5,897,040票反对，占比1.81% [2] - Sheila A. Murray获318,610,932票赞成，占比97.74%，7,366,595票反对，占比2.26% [2] - Gordon M. Nixon获321,350,251票赞成，占比98.57%，4,656,580票反对，占比1.43% [2] - Louis P. Pagnutti获320,694,755票赞成，占比98.37%，5,312,044票反对，占比1.63% [2] - Calin Rovinescu获322,162,797票赞成，占比98.82%，3,844,005票反对，占比1.18% [2] - Karen Sheriff获321,110,970票赞成，占比98.50%，4,896,691票反对，占比1.50% [2] - Jennifer Tory获322,371,614票赞成，占比98.88%，3,635,891票反对，占比1.12% [2] - Louis Vachon获322,510,414票赞成，占比98.93%，3,488,146票反对，占比1.07% [2] - Johan Wibergh获322,606,709票赞成，占比98.96%，3,391,228票反对，占比1.04% [2] - Cornell Wright获320,301,366票赞成，占比98.25%，5,697,430票反对，占比1.75% [2] 分组2：公司介绍 - BCE是加拿大最大通信公司，提供先进宽带互联网、无线、电视、媒体和商业通信服务 [3] - 公司通过Bell for Better投资支持社区社会和经济繁荣，包括Bell Let's Talk倡议促进加拿大心理健康 [3] 分组3：信息获取途径 - 完整董事传记可访问BCE.ca [2] - 年度股东大会投票事项信息可访问sedarplus.ca [2] - 了解公司更多信息可访问Bell.ca或BCE.ca [3] - 了解Bell Let's Talk倡议可访问Bell.ca/LetsTalk [3] 分组4：联系方式 - 媒体咨询联系Ellen Murphy，邮箱[email protected] [4] - 投资者咨询联系Thane Fotopoulos，电话514 - 870 - 4619，邮箱[email protected] [4]

文章核心观点 - 公司2024年第一季度财报显示营收和每股收益情况，与去年同期及市场预期有差异，部分关键指标能更好洞察公司潜在表现，还给出了公司近期股价表现和评级 [1][3] 营收与收益情况 - 2024年第一季度营收44.6亿美元，同比下降0.4%，每股收益0.53美元，去年同期为0.63美元 [1] - 营收比Zacks共识预期的44.7亿美元低0.21%，每股收益符合共识预期，无惊喜表现 [1] 关键指标表现 - 移动电话用户预付费混合流失率5.7%，高于三位分析师平均预期的5.4% [2] - 移动电话用户后付费混合流失率1.2%，高于三位分析师平均预期的1.1% [2] - 移动电话用户混合流失率1.6%，高于三位分析师平均预期的1.4% [2] - 移动电话用户期末总数10206450，低于三位分析师平均预期的11244440 [2] - 移动电话用户期末预付费用户844177，低于三位分析师平均预期的849710 [2] - 移动电话连接设备用户期末数2798954，低于三位分析师平均预期的2801928 [2] - 移动电话用户期末后付费用户9362275，低于三位分析师平均预期的9463809 [2] - 零售电视IPTV期末用户2084516，高于两位分析师平均预期的2082722 [2] - 零售住宅网络接入服务净损失-43911，高于两位分析师平均预期的-40441 [2] - 零售电视IPTV激活用户14174，低于两位分析师平均预期的14880 [2] - 移动电话零售高速互联网期末用户4496712，低于两位分析师平均预期的4499263 [2] - 移动电话零售高速互联网净激活用户31078，高于两位分析师平均预期的25834 [2] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为+0.9%，同期Zacks标准普尔500指数变化为-4.2% [3] - 公司股票目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

分组1 - 公司在动态的竞争环境和疲软的经济中有效地管理业务,实现了符合内部计划的运营业绩 [5][6] - 公司专注于日常执行,为客户提供服务,以盈利的方式增加订阅用户,并谨慎管理成本 [27] - 公司在无线业务方面实现了较好的平衡,体现在毛利率扩张和用户增长方面 [7][8][17][18] - 公司在企业业务方面持续投资新的IT产品和服务,加快了云化、安全和自动化管理等增长领域的能力建设 [11][12][13] - 公司的媒体业务相对同行表现较好,得益于领先的资产和对直播体育内容的关注,以及数字广告业务的快速增长 [14][15][16] 分组2 - 公司在有线宽带业务方面实现了较好的用户增长,尤其是在魁北克省 [19][20][21][73] - 公司的IPTV业务也保持了良好的增长势头,得益于光纤宽带的拉动以及内容分发策略 [21] - 公司的总体财务表现符合年初的指引,调整后EBITDA和利润率均有所提升,体现了成本管控的成效 [29][30][31][32] - 公司的资产负债表健康,流动性充足,为未来发展提供了良好的财务支持 [42][44] - 公司调整了内部杠杆目标,从2-2.5倍提高到3倍,以更好地反映公司的规模和实力 [44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Casey 提问** 询问公司在本季度的利润率表现,以及未来成本节约措施的影响 [50] **Mirko Bibic 和 Curtis Millen 回答** 公司在本季度利润率表现良好,主要得益于数字化转型和成本管控措施,未来随着人员精简计划的逐步实施,成本节约效果将逐步体现 [51][52][53][54][55] 问题2 **Maher Yaghi 提问** 询问无线业务的客户流失率上升对公司利润的影响,以及在魁北克市场的表现 [59] **Mirko Bibic 回答** 公司客户流失率上升确实是一个值得关注的问题,但公司将通过聚焦优质用户、家庭套餐捆绑等策略来管理,在魁北克市场,公司的光纤宽带业务表现尤为出色 [61][62][63][70][71][73] 问题3 **David Barden 提问** 询问公司对2024年无线ARPU增长预期的下调,以及调整内部杠杆目标的原因 [76] **Mirko Bibic 和 Curtis Millen 回答** 公司无线ARPU增长预期下调,主要反映了当前加剧的价格竞争环境,但公司将通过聚焦优质用户和家庭套餐来应对 [77][78][79][80][81] 公司调整杠杆目标至3倍,是基于公司规模和实力,以及年金盈余的变化而做出的审慎决定 [80][81]

文章核心观点 - BCE季度财报公布，盈利符合预期但营收未达预期，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化；行业排名靠后，同行业的Shenandoah Telecommunications即将公布财报 [1][2][3][5] BCE公司情况 盈利情况 - 2024年第一季度每股收益0.53美元，符合Zacks共识预期，去年同期为0.63美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股收益0.54美元，实际为0.56美元，盈利惊喜率3.70% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [1] 营收情况 - 2024年第一季度营收44.6亿美元，未达Zacks共识预期0.21%，去年同期为44.8亿美元 [1] - 过去四个季度未能超过共识营收预期 [1] 股价表现 - 年初以来BCE股价下跌约15.5%，而标准普尔500指数上涨5.2% [2] 盈利预期 - 盈利预期调整趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.59美元，营收45.4亿美元；本财年共识每股收益预期为2.25美元，营收184.2亿美元 [4] 行业情况 行业排名 - Zacks行业排名中，多元化通信服务行业目前处于250多个Zacks行业的后37%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] Shenandoah Telecommunications公司情况 盈利预期 - 预计2024年第一季度每股亏损0.02美元，同比变化-150%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] 营收预期 - 预计2024年第一季度营收7152万美元，较去年同期下降0.2% [6] 财报发布时间 - 2024年第一季度财报预计5月3日发布 [5]