文章核心观点 - 公司一季度表现超预期，有望在2025年底实现盈利和正现金流，推动股价上涨 [1] 一季度业绩情况 - 一季度总收入近9300万美元，同比增长近35%，研发费用因管线药物停产和授权活动减少近200万美元，净亏损收窄至3500万美元（每股0.17美元），均超分析师预期 [2] 收入构成与业务预期 - 公司收入几乎全部来自治疗遗传性血管性水肿药物Orladeyo的销售，该药物患者需求强劲，公司预计推进多款研究性药物进入临床试验 [3] 全年指引调整 - 基于需求，公司将2024年Orladeyo销售预期调整为3.9亿至4亿美元，称今年将实现营业利润，2025年下半年将接近实现每股正收益和正现金流 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为9,280万美元,其中ORLADEYO收入为8,890万美元,同比增长30% [29][30] - ORLADEYO在美国的收入为8,000万美元,占总收入的90%,其余10%来自海外市场 [29] - 公司预计第二季度ORLADEYO收入将达到9,700万美元,全年收入指引上调至3.9-4亿美元 [29][33] - 经营费用(不含股票激励)为9,360万美元,同比增加1,040万美元,其中包括130万美元的一次性重组费用 [30][31] - 剔除非现金股票激励后,第一季度经营亏损不到100万美元 [31] - 季末现金余额为3.384亿美元,第一季度现金消耗5,240万美元,其中包括320万美元的重组费用和690万美元的专利权使用费 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - ORLADEYO在美国的销售表现强劲,新患者处方量连续两个季度创下自2021年上市以来的最佳水平 [7][13] - 公司认为ORLADEYO在美国的峰值收入可达8亿美元,全球峰值收入可达10亿美元 [8][16] - 欧洲市场ORLADEYO患者增长强劲稳定,西班牙和意大利的新市场也开始为公司贡献收入 [16] - 日本团队自2024年初正式到位,公司对其早期影响感到鼓舞 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场ORLADEYO收入占总收入的90%,同比增长30% [29] - 欧洲市场ORLADEYO收入占总收入的10% [29] - 公司预计未来几年内,海外市场ORLADEYO收入占比将继续增加,但美国市场仍将是主要收入来源 [43][44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进ORLADEYO在儿童适应症的开发,预计2025年提交注册申请 [20] - 公司正在推进BCX10013、BCX17725和avoralstat等管线项目,预计未来18个月内将有多个项目进入临床试验 [21][23][24] - 公司正在开发针对补体系统的多个靶点的候选药物,包括蛋白质治疗药物和口服小分子药物 [25] - 公司管理层对ORLADEYO在全球市场的增长前景以及管线项目的发展前景表示乐观 [7][8][9][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层认为ORLADEYO在美国市场的销售势头良好,患者和医生对其疗效和便利性的认可度不断提高 [13][41][42] - 公司管理层预计ORLADEYO在美国和全球市场的峰值收入目标可实现,并有望在未来几年内实现盈利 [8][33] - 公司管理层对ORLADEYO在儿童适应症和管线项目的发展前景表示乐观 [20][21][23][24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Maury Raycroft 提问** 公司如何区分易于和困难的处方再授权,并计划如何利用这些经验来提高效率? [47] **Charlie Gayer 回答** 公司投资改善患者服务和市场准入团队,以提高处方再授权的效率。易于再授权的患者是因为支付方已有完整的病史和检查数据,而困难的则是支付方要求重复提供这些信息。公司将继续优化这一过程,预计未来几年内可达到85%的付费率目标。 [48][49][50] 问题2 **Liisa Bayko 提问** 公司是否包括日本的ORLADEYO收入在内的10%海外收入? [75][76][77][78] **Anthony Doyle 回答** 是的,8,890万美元的ORLADEYO收入包括了日本的ORLADEYO收入。公司不会单独披露各个国家的收入细节。 [78] 问题3 **Gena Wang 提问** 公司在日本市场的ORLADEYO价格是否也有30%-50%的折扣,类似欧洲市场? [99] **Charlie Gayer 回答** 公司对日本市场的长期预期很乐观,认为未来5-10年内这个市场将持续增长。目前公司正专注于提高已诊断患者中预防治疗和口服预防治疗的使用率,并提高对ORLADEYO的认知度。 [95]

业绩总结 - 2024年第一季度ORLADEYO全球收入增长30%，达到8890万美元[9] - 2024财年ORLADEYO收入指引调整至390-400百万美元，较之前范围的上限有所提高[9] - 2024财年运营费用指引维持在365-375百万美元[9] 现金流与债务 - 2023年12月31日的现金及现金等价物为3.91亿美元，2024年3月31日降至3.38亿美元[53] - 2024年3月31日的高级信贷设施余额为3.19亿美元[54] - 2024年3月31日的传统债务总额为3.08亿美元[56] - 2024年3月31日的总特许权融资义务为5.31亿美元[56] 用户数据与市场展望 - 预计未来新处方中约三分之二将来自预防性转换，三分之一来自按需使用[30] - ORLADEYO的推出继续朝着全球10亿美元的峰值轨迹发展[9] - 2024年第一季度美国商业团队的再授权速度超出预期，推动收入增长[9]

文章核心观点 BioCryst本季度财报表现优于预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），同行业Aclaris Therapeutics即将公布财报 [1][2][3][4] 公司业绩 BioCryst Pharmaceuticals - 2024年第一季度每股亏损0.17美元，优于Zacks共识预期的亏损0.23美元，去年同期每股亏损0.28美元，本季度财报盈利惊喜为26.09% [1] - 过去四个季度中，公司三次超出共识每股收益预期 [1] - 2024年3月季度营收9276万美元，超出Zacks共识预期8.37%，去年同期营收6878万美元，过去四个季度公司四次超出共识营收预期 [1] Aclaris Therapeutics - 预计即将公布的报告中季度每股亏损0.28美元，同比变化+33.3%，过去30天该季度共识每股收益预期保持不变 [5] - 预计营收199万美元，较去年同期下降21.4% [6] 股价表现 - BioCryst股价自年初以来下跌约25.7%，而标准普尔500指数上涨7.5% [2] 盈利预期 BioCryst Pharmaceuticals - 即将到来的季度当前共识每股收益预期为亏损0.16美元，营收9697万美元，本财年共识每股收益预期为亏损0.69美元，营收3.9795亿美元 [4] - 财报发布前，盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗-制药行业目前处于250多个Zacks行业的前39%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [5]

ORLADEYO业务线收入情况 - 2024年第一季度ORLADEYO净收入同比增长30%，达到8890万美元[1][2][8] - 2024年全年ORLADEYO收入指引调整为3.9 - 4亿美元[1] - 美国以外地区销售在第一季度贡献了全球ORLADEYO净收入的10% [3] 公司总营收情况 - 2024年第一季度总营收为9280万美元，同比增长34.9% [8] 研发费用情况 - 2024年第一季度研发费用降至4650万美元，同比下降3.9% [9] - 研发费用为46493，去年同期为48388[20] 销售、一般和行政费用情况 - 2024年第一季度销售、一般和行政费用增至5940万美元，同比增长24.0% [9] - 销售、一般和行政费用为59364，去年同期为47867[20] 净亏损情况 - 2024年第一季度净亏损为3540万美元，合每股亏损0.17美元，2023年同期净亏损为5330万美元，合每股亏损0.28美元[10] - 净亏损为35379，去年同期为53333[20] - 调整后净亏损为34115，去年同期为53333[21] 现金及投资情况 - 2024年3月31日，现金、现金等价物、受限现金和投资总额为3.384亿美元，2023年3月31日为4.031亿美元[11] - 现金、现金等价物和投资为336554千美元，去年12月31日为388987千美元[20] 净现金使用量情况 - 2024年第一季度净现金使用量为5240万美元，预计剩余季度运营现金使用量将稳定在每季度1000 - 1200万美元[11] 公司盈利预期情况 - 公司预计2024年实现全年运营利润，2025年下半年接近季度每股正收益和正现金流，2026年全年实现每股盈利和正现金流[15] 产品销售成本情况 - 产品销售成本为1265，去年同期为931[20] 运营总费用情况 - 运营总费用为107249，去年同期为97193[20] 运营亏损情况 - 运营亏损为14488，去年同期为28415[20] 加权平均流通股数量情况 - 加权平均流通股数量为206064，去年同期为188509[20] 总资产情况 - 总资产为467892千美元，去年12月31日为516960千美元[20]

文章核心观点 - 华尔街预计BioCryst制药公司2024年第一季度收益和收入同比增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，BioCryst大概率超预期，Zoetis难以确定是否超预期，投资前应关注盈利ESP和Zacks排名等因素 [1][8][9] 分组1：BioCryst制药公司预期情况 - 公司预计2024年第一季度每股亏损0.23美元，同比变化+17.9%，收入预计为8560万美元，同比增长24.5% [2] - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调2.86%至当前水平 [2] 分组2：盈利预测模型相关 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计，正ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，正ESP结合Zacks排名1、2、3时是盈利超预期的强预测指标 [3][4] 分组3：BioCryst制药公司盈利预测情况 - 公司最准确估计高于Zacks共识估计，盈利ESP为+11.11%，目前Zacks排名为3，表明大概率超预期 [5][6] 分组4：BioCryst制药公司盈利历史情况 - 上一季度预计每股亏损0.24美元，实际亏损0.28美元，盈利惊喜为 - 16.67%，过去四个季度三次超共识每股收益预期 [7] 分组5：Zoetis公司预期情况 - 公司预计2024年第一季度每股收益1.35美元，同比变化+3.1%，本季度收入预计为21.4亿美元，同比增长7% [9] - 过去30天共识每股收益预期下调0.1%至当前水平，最准确估计较高使盈利ESP为0.23%，结合Zacks排名4难以确定是否超预期，过去四个季度三次超共识每股收益预期 [9]

公司业绩公布 - BioCryst Pharmaceuticals将于2024年5月6日公布第一季度财务业绩[1] - 公司管理层将在当天上午8:30举行电话会议和网络直播，讨论财务业绩并提供公司更新[2] 公司背景介绍 - BioCryst Pharmaceuticals是一家全球生物技术公司，致力于改善患有补体介导和其他罕见疾病的患者生活，公司利用结构引导药物设计的专业知识开发首创或最佳口服小分子和蛋白质治疗药物，已经推出ORLADEYO®（berotralstat）并正在推进一系列小分子和蛋白质疗法的研发[4]

ORLADEYO获得批准 - BioCryst Pharmaceuticals宣布ORLADEYO（berotralstat）获得巴西卫生监管机构批准，用于预防成人和12岁及以上儿童的遗传性血管性水肿（HAE）发作[1] 合作与推广 - 与Pint Pharma GmbH独家合作，在整个拉丁美洲地区注册和推广ORLADEYO[3] 专门设计口服疗法 - ORLADEYO（berotralstat）是首个也是唯一一个专门设计用于预防成人和12岁及以上儿童遗传性血管性水肿（HAE）发作的口服疗法[4]

文章核心观点 - 介绍几只低价股潜力股，它们有三位数增长潜力，虽有风险但因多种因素值得关注 [1][3] 各公司情况 贝泰克斯能源（Baytex Energy，BTE） - 收购和开发加拿大西部和得克萨斯州的原油和天然气资产，股票约3.50美元，目标价7.25美元 [4] - 支付适度股息，收益率略低于2% [5] - 市盈率优于85%的行业竞争对手，若油价上涨，股票将是不错投资 [6] 陆金所控股（Lufax Holding，LU） - 是低价股中的潜在瑰宝，正成功克服困境，有三位数回报潜力 [8] - 股价曾低于1美元收到纽交所退市警告，现接近3美元，仍有上涨空间 [9][11] - 是中国老牌金融科技和借贷平台，主要服务小企业，受中国经济影响 [10] 生物晶制药（BioCryst Pharmaceuticals，BCRX） - 开发和销售多种治疗流感、血管性水肿和RNA病毒等疾病的疗法 [12] - 股价近6美元相对成熟，目标价高达30美元，有较大上涨空间 [13] - 意大利推出血管性水肿治疗药物后股价有上涨动力，还在研发其他疗法 [15] 帕加亚科技（Pagaya Technologies，PGY） - 是高风险高回报金融科技股，分析师预测股价可能从1.50美元涨四倍 [17] - 贝塔值6.95，价格波动大 [17][18] - 第四季度业绩良好，网络交易量达24亿美元创纪录，营收2.18亿美元，亏损大幅收窄 [19] 宠物健康与保健（Petco Health and Wellness，WOOF） - 基本面不佳，第三季度营收持平且有重大商誉减值损失致净亏损 [23] - 分析师看好其股票和前景，因其近期拓展宠物保险产品 [22] - 与全国保险公司合作推出联名产品，宠物保险市场预计到2030年以超14%的年率增长 [24] 锂美洲（Lithium Americas，LAC） - 股价从10美元跌至约4美元，拥有西半球最大锂资源开采权，但锂价暴跌 [26][27] - 2026年开始生产锂，届时价格有望反弹，长期投资有潜力 [28] 广通西（WideOpenWest，WOW） - 为美国企业和居民提供数据、有线电视和电话服务，被评为2024年最佳互联网服务提供商 [29] - 宽带业务上传速度排名第一，股价超4美元，目标价13美元 [30] - 市销率低有投资价值，但公司有困境迹象 [31][32]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总收入为9340万美元,其中ORLADEYO销售收入为9090万美元 [33] - 2023年全年ORLADEYO全球销售收入为3.26亿美元,同比增长30% [33] - 2023年第四季度美国ORLADEYO销售收入为7940万美元,占全球收入的87.3% [34] - 2023年全年美国ORLADEYO销售收入为2.884亿美元,占全球收入的88.5% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度美国ORLADEYO销售收入为7940万美元,占全球收入的87.3% [34] - 2023年全年美国ORLADEYO销售收入为2.884亿美元,占全球收入的88.5% [34] - 公司预计在未来几年内,ORLADEYO在美国的峰值销售额将达到8亿美元 [8][9] - 公司预计ORLADEYO在全球范围内的峰值销售额将达到10亿美元 [8] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在持续推进ORLADEYO的全球市场拓展,并计划进一步扩大其适应症范围,如儿童适应症 [39] - 公司正在积极投资早期管线,以持续创新和保持竞争优势 [137][138] - 公司预计在2024年实现收入超过营业支出,进入盈利状态,并在2025年下半年和2026年全年实现净收益和现金流正数 [37][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对ORLADEYO在未来几年内实现8亿美元峰值销售的目标充满信心,这得益于2023年在患者增长、付费率提升和价格调整等方面的出色执行 [8][9] - 公司认为ORLADEYO在疗效和便利性方面的优势将帮助其持续增长,并吸引更多患者使用 [23][24][29] - 公司预计随着医疗保险改革的推进,ORLADEYO的可负担性将进一步提高,有助于提升付费率 [92][93] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tazeen Ahmad 提问** 公司在2023年新增的患者中,是否有某些特定类型的患者超出预期?患者在转换到ORLADEYO时的基线发作率通常如何? [42][43] **公司回答** 公司没有发现某些特定类型患者的增加超出预期,因为从一开始ORLADEYO就吸引了各种不同背景的患者 [44][45][46][47] 无论基线发作率高低,患者在ORLADEYO上都能获得很好的控制 [47][48] 问题2 **Brian Abrahams 提问** 公司2024年的销售和营销策略与2023年相比有何变化?预计未来会更多关注从其他预防疗法转换到ORLADEYO的患者群体 [54][55] **公司回答** 2023年对销售团队的调整将在2024年继续发挥作用,有助于保持良好的业绩 [56][57] 公司将更多关注向医生和患者传达ORLADEYO相对于注射预防疗法的优势,包括疗效和便利性 [57]