文章核心观点 - 美国电动汽车市场的快速电气化将推动近期美国电动汽车市场的强劲增长，使替代能源股票受益，但风力涡轮机成本上升和中美关系紧张可能会减缓其增长。尽管面临挑战，美国能源信息署预计2025年美国风力发电量将同比增长4.5%，这将支持替代能源行业，为投资者带来机会。美国替代能源行业的领先企业包括星座能源、Expand Energy Corp.、Bloom Energy和Opal Fuels Inc. [1][2] 行业概况 - 扎克斯替代能源行业可分为两类公司，一类从事替代能源和电力的生产与分配，另一类从事可再生项目的开发、设计和安装 [3] - 行业还包括一些提供燃料电池能源解决方案的股票，2024年全球清洁能源支出达到创纪录的2.08万亿美元，未来几年预计有类似或更多投资，行业增长机会大 [4] 行业趋势 风能成为关键增长催化剂 - 2024年美国陆上风能是最丰富的清洁能源技术，装机容量达154.6GW [5] - 2025年美国风力发电量预计同比增长4.5%，将新增7.7GW的风力发电容量，推动替代能源行业扩张 [6] 电动汽车市场繁荣推动清洁能源 - 政府补贴、税收抵免等因素以及电池成本下降，推动美国电动汽车市场增长，2024年第三季度美国电动汽车注册量同比增长8%，2025 - 2029年市场规模预计复合年增长率为10.5%，利好清洁能源股票 [7][8] 成本上升及其他不利因素 - 可再生能源安装成本上升，特别是钢铁价格上涨推高了风力安装成本，2020年1月至2023年3月七种金属平均价格上涨93%，2023年美国海上风电项目平准化电力成本较2021年名义上增长近50% [9][10] - 中美关系恶化可能影响美国绿色能源供应链，因为中国占稀土元素精炼产能的90% [11] 行业排名与表现 扎克斯行业排名前景光明 - 扎克斯替代能源行业位于扎克斯石油能源板块内，行业排名第82，处于前33%，显示出近期前景良好 [12] 行业跑赢板块和标普500 - 过去一年，替代能源行业表现优于其所在板块和扎克斯标普500综合指数，行业股票整体上涨47.4%，而石油能源板块下跌1.8%，标普500指数上涨14.3% [14] 行业当前估值 - 基于过去12个月的EV/EBITDA比率，行业当前估值为4.18，低于标普500的17.07和板块的16.25，过去五年最高为18.72倍，最低为8.69倍，中位数为10.18倍 [15] 推荐股票 OPAL Fuels - 公司是可再生燃料平台，为重型卡车市场生产和分销可再生天然气，2025年3月5日宣布签订五项新的加油站服务协议，预计2025年第四季度运营 [16] - 扎克斯共识估计2025年销售额同比增长24.3%，每股收益同比增长97.9%，目前扎克斯评级为1（强力买入） [17] Expand Energy Corp. - 公司是美国独立天然气生产商，2025年2月26日公布2024年第四季度业绩，季度收入同比增长2.7%至20亿美元 [18] - 扎克斯共识估计2025年销售额为84.2亿美元，同比增长183.8%，每股收益为5.62美元，同比增长298.6%，目前扎克斯评级为2（买入） [19] Bloom Energy - 公司生产和分销可再生能源，2025年2月27日公布2024年第四季度业绩，收入5.724亿美元，同比增长60.4%，营业收入1.047亿美元，同比增加9180万美元 [20] - 股票长期（三到五年）盈利增长率为40.8%，扎克斯共识估计2025年销售额同比增长18.4%，目前扎克斯评级为2 [21] 星座能源 - 公司为美国200万客户提供电力、天然气和能源管理服务，2025年2月18日公布2024年第四季度业绩，调整后每股收益同比增长38.1%至8.67美元 [22] - 公司长期盈利增长率为12.5%，平均四个季度盈利惊喜为10.16%，目前扎克斯评级为2 [22]

文章核心观点 - 美国交通快速电气化将推动电动汽车市场近期强劲增长，利好替代能源股，但风力涡轮机成本上升和中美关系紧张或放缓其增长，不过美国能源信息署预计2025年美国风力发电量同比增长4.5%，可再生能源生产扩张为替代能源股投资者带来机会 [1] 行业概况 - Zacks替代能源行业可分为两类公司，一类从事替代能源和电力的生产与分配，另一类从事可再生项目的开发、设计和安装，行业还包括提供燃料电池能源解决方案的股票，2024年全球清洁能源支出达2.08万亿美元，未来有望持续投资，行业增长机会大 [2] 行业趋势 风能成为关键增长催化剂 - 2024年美国陆上风能是最丰富的清洁能源技术，装机容量达154.6GW，美国能源信息署预计2025年美国风力发电量同比增长4.5%，将新增7.7GW发电容量，为美国风电市场带来增长机会，推动替代能源行业扩张 [3] 电动汽车市场繁荣推动清洁能源发展 - 政府补贴、税收减免等因素及电池成本下降推动美国电动汽车市场增长，2024年第三季度美国电动汽车注册量同比增长8%，预计2025 - 2029年复合年增长率为10.5%，利好美国最大电动汽车充电网络的清洁能源股 [4] 成本上升及其他不利因素 - 可再生能源安装成本上升，特别是钢铁价格上涨推高风电安装成本，2020年1月至2023年3月七种金属平均价格上涨93%，2023年美国海上风电项目平准化电力成本较2021年名义上增长近50%，中美关系恶化可能影响美国绿色能源供应链和替代能源行业 [5][6][7] 行业排名与表现 Zacks行业排名反映乐观前景 - Zacks替代能源行业位于Zacks石油能源板块，行业排名第82，处于250多个Zacks行业前33%，表明近期前景乐观 [9] 行业跑赢板块和标准普尔500指数 - 过去一年替代能源行业表现优于其所在板块和Zacks标准普尔500综合指数，行业股票整体上涨47.4%，而石油能源板块下跌1.8%，Zacks标准普尔500综合指数上涨14.3% [11] 行业当前估值 - 基于过去12个月的EV/EBITDA比率，行业当前估值为4.18，低于标准普尔500指数的17.07和板块的16.25，过去五年行业估值最高达18.72倍，最低为8.69倍，中位数为10.18倍 [13] 推荐股票 OPAL Fuels - 公司位于波士顿，是垂直整合的可再生燃料平台，为重型卡车市场生产和分销可再生天然气，2025年3月5日宣布签订五项新加油站服务协议，预计2025年第四季度运营，Zacks共识估计2025年销售额同比增长24.3%，收益同比增长97.9%，目前Zacks排名为1（强力买入） [15][16] Expand Energy Corporation - 公司位于俄克拉荷马城，是美国独立天然气生产商，2025年2月26日公布2024年第四季度业绩，季度收入同比增长2.7%至20亿美元，Zacks共识估计2025年销售额为84.2亿美元，同比增长183.8%，收益为每股5.62美元，同比增长298.6%，目前Zacks排名为2（买入） [16][17] Bloom Energy - 公司位于圣何塞，生产和分销可再生能源，2025年2月27日公布2024年第四季度业绩，收入5.724亿美元，同比增长60.4%，营业收入1.047亿美元，同比增加9180万美元，长期（三至五年）盈利增长率为40.8%，Zacks共识估计2025年销售额同比增长18.4%，目前Zacks排名为2 [19][20] Constellation Energy - 公司位于巴尔的摩，为美国大陆200万客户提供电力、天然气和能源管理服务，2025年2月18日公布2024年第四季度业绩，调整后每股收益同比增长38.1%至8.67美元，长期盈利增长率为12.5%，平均四个季度盈利惊喜为10.16%，目前Zacks排名为2 [22]

文章核心观点 - 投资者应关注表现优于同行的公司，通过比较Bloom Energy今年迄今的表现与石油能源同行，发现其表现出色，投资者可关注Bloom Energy和Repsol SA [1][4][6] 行业情况 - 石油能源板块有247家公司，在Zacks板块排名中位列第8，Zacks板块排名考量16个不同板块组 [2] - 替代能源-其他行业包含47家公司，在Zacks行业排名中位列第82，今年迄今该行业股票上涨约2.3% [5] - 石油和天然气-综合-国际行业有14只股票，排名第53，自年初以来该行业上涨1.5% [6] 公司情况 Bloom Energy - 目前Zacks排名为2（买入），过去90天，Zacks对其全年收益的共识预期提高了145.9%，显示分析师情绪改善，公司盈利前景增强 [3] - 今年迄今回报率为8.6%，表现优于石油能源板块（平均下跌2.3%）和替代能源-其他行业 [4][5] Repsol SA - 今年迄今上涨5.7%，表现优于石油能源板块，过去三个月其当前年度每股收益的共识预期提高了1.6%，目前Zacks排名为1（强力买入） [4][5]

文章核心观点 - 氢能燃料电池公司Bloom Energy上周财报表现强劲，但因大宗交易致股价下跌，且公司仍未盈利、股价高估或应出售 [1][5] Bloom Energy财报情况 - 第四季度调整后利润达每股0.43美元超预期，营收5.724亿美元远超预期，GAAP利润升至每股0.38美元 [2] - 2024年营收创纪录达15亿美元，同比增长10%，第四季度销售额增长60%，毛利率提升1240个基点 [2] - 管理层预计2025年销售额将增至约17.5亿美元，高于华尔街预期 [3] 股价下跌原因 - 周一晚有报道称一大股东通过摩根士丹利一次性出售300万股Bloom Energy股票，价格在每股23.25 - 23.42美元，最终以最低价成交致投资者恐慌 [4] 股票投资分析 - 公司仍未盈利，虽自由现金流为正，但股价是现金利润的160多倍，股价高估或应出售 [5]

文章核心观点 - 随着低碳电力需求增加，公司有望利用清洁能源趋势，2025年可能表现出色，但业务有季度波动，投资者需综合考虑短期和长期情况 [1][6][11] 公司业务 - 公司生产能源服务器和电解槽两种产品，能源服务器销售占比大，用于发电，电解槽较新，用于制氢，产品用于补充电网提供可靠备用电源，交付速度快 [2] - 公司业务基于项目，会导致季度业绩波动 [3] 财务情况 - 2024年第三季度营收约3.3亿美元，低于2023年同期的约4亿美元和2023年第二季度的近3.36亿美元，全年预测第四季度营收在5 - 7亿美元，实际为5.72亿美元 [4][5] - 公司因技术研发和营销处于亏损状态，收入有波动，不适合风险厌恶型投资者 [6] 重大项目 - 2024年底公司与SK Eternix达成协议，为韩国80兆瓦项目供应燃料电池，预计2025年开始商业运营，2025年营收预计达16.5 - 18.5亿美元，高于2024年的约14.7亿美元 [7][8] - 因业务基于项目，若投资者对短期前景过度乐观，股价可能大幅上涨后回调 [9] 长期趋势 - 公司营收有季度波动，但总体呈上升趋势，表明燃料电池逐渐被接受，有望实现可持续盈利，投资者需忽略季度波动做出投资决策 [10][11]

行业趋势 - 美国能源需求呈上升趋势，主要受数据中心及其人工智能应用的能源需求驱动 [1] - 高盛估计到2030年数据中心电力需求将以每年15%的速度增长，占美国总电力消耗的8% [5] 公司概况 - 布卢姆能源公司专注于设计、制造和部署固体氧化物燃料电池系统 [3] - 其能源服务器采用固体氧化物技术，可将多种燃料转化为电能，且无需燃烧 [3] - 该公司产品部署时间不到50天，可与电网互补或独立运行 [4] 公司财务 - 自2018年上市以来财务状况不佳，过去12个月亏损1.295亿美元，营收12.6亿美元 [6] - 分析师预计2025年公司将实现净利润，每股收益0.11美元，营收达16.7亿美元，增长18% [10] - 预计2026年营收增长21%，超过20亿美元 [10] 公司合作 - 5月与英特尔达成电力容量协议，将在其数据中心安装能源服务器 [7] - 与英伟达支持的CoreWeave合作，将于今年第三季度左右安装燃料电池 [8] - 与美国电力公司签署协议，后者最多将购买1吉瓦燃料电池 [9] 投资分析 - 股票估值较高，是今年预测销售额的3倍和预测收益的50倍 [9] - 与多家大公司的合作有助于验证其产品，未来几年有望实现良好增长 [9] - 对长期投资者而言是有吸引力的成长型股票 [12]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 预计 Bloom Energy 的 4Q24 业绩市场反应积极，报告收入和 EBITDA 远高于预期，得益于利润率和收入提高；2025 财年收入预期略高于普遍预期，有望与公用事业公司达成更多协议，继续以两位数速度降低成本 [1] 根据相关目录分别进行总结 2025 财年指引情况 - 2025 财年收入预期为 16 - 18.5 亿美元，同比增长 9 - 26%，非 GAAP 毛利率约 29%，营业收入为 1.35 - 1.65 亿美元，资本支出与 2024 财年类似，预计 2025 年第一季度收入同比增长 20 - 30% [2] 4Q24 业绩情况 - 调整后净收入为 1.05 亿美元，高于市场普遍预期的 7300 万美元；收入为 5.72 亿美元，高于市场普遍预期的 5.08 亿美元；调整后 EBITDA 为 1.47 亿美元，高于市场普遍预期的 1.05 亿美元 [3] - 非 GAAP 毛利率为 39.3%，高于市场普遍预期的 34%；产品部门毛利率为 46.9% [3] - 2024 年下半年营运现金流表现良好 [3] 业务相关情况 - 数据中心订单“强劲、多样且稳健”，2024 财年末产品和服务积压订单分别为 25 亿美元和 96 亿美元，三分之一积压订单与数据中心有关 [3] - 此前宣布与 Chart Industries 建立碳捕获合作伙伴关系，认为碳捕获是减少公司碳足迹的唯一方法，中期市场发展将比氢气更大 [4] - 预计 2025 财年产品成本将进一步以两位数下降，通过供应基地多样性/地理位置及工程技术进步管理成本，不依赖中国供应链 [4] - 11 月宣布与美国电力公司达成 1GW 协议，正与其他几家公用事业公司谈判，也有兴趣并正在与大中型公司和能源公司进行谈判 [4] 其他情况 - 安全港条款允许客户/金融家获得投资税收抵免优惠，美国全国范围内客户可获 40%抵免优惠，能源领域等预定义领域可获 50%税收抵免，本十年布鲁姆能源间接收入收益可能达 120 至 150 亿美元 [5] - 公司似乎无筹集资金计划，营运资金和开支控制较紧，拥有 1GW 制造能力，短时间内投资约 1.5 亿美元可将产能提高三倍 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年实现正经营现金流9200万美元，自由现金流自2019年以来首次转正，为3300万美元（9200万 - 5900万） [12][28] - 2024年全年营收创纪录达14.7亿美元，较2023年增长10.5% [32] - 2024年全年非GAAP毛利率28.7%，高于2023年的25.8% [32] - 2024年全年非GAAP营业利润1.08亿美元，较上一年增加8800万美元 [33] - 2024年服务业务非GAAP毛利润400万美元，相比2023年亏损3300万美元有显著改善 [28][33] - 2024年第四季度营收5.72亿美元，占全年近40%，较2023年第四季度增长60%，较2024年第三季度增长73% [29] - 2024年第四季度非GAAP毛利率39.3%，高于2023年第四季度的27.4%和2024年第三季度的23.8% [30] - 2024年第四季度非GAAP营业利润1.33亿美元，较2023年第四季度增加1.06亿美元，较第三季度增加800万美元 [30] - 2024年第四季度非GAAP每股收益0.43%，经营活动现金流4.84亿美元 [31] - 2024年末资产负债表上现金总额9.51亿美元 [35] - 2025年预计营收16.5 - 18.5亿美元，非GAAP毛利率约29%，非GAAP营业利润约1.5亿美元，经营现金流与2024年相当，资本支出与2024年水平相近 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年服务业务每个季度及全年均实现盈利，非GAAP毛利润400万美元，2023年亏损3300万美元 [28][33] - 公司连续多年实现核心能源服务器产品成本双位数降低，预计未来将继续保持 [14][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场中，数据中心和商业工业（C&I）市场需求强劲，C&I市场因国内电力短缺、AI数据中心用电需求大增等因素订单增加，公司获得多个大型电信、零售、制造、教育和医疗行业订单 [19][20] - 国际市场上，韩国仍是重要市场，业务稳定，公司通过年度拍卖和外部开发持续获得订单 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心技术为燃料灵活的固体氧化物平台，致力于提供及时、可靠、清洁的分布式电源，作为集中式电网的补充 [10][11] - 专注于热捕获和碳捕获解决方案，作为核心业务的增值服务 [16] - 加强与创新型公用事业公司合作，已在俄亥俄州和伊利诺伊州获得订单，在大湖区和中西部地区具有竞争力 [21][22] - 商业团队今年将重点拓展亚洲其他地区和欧洲市场 [23] - 利用投资税收抵免（ITC）的安全港条款，为客户、金融机构和商业生态系统合作伙伴提供获得全额ITC福利的选择，若充分行使，有望为公司带来120 - 150亿美元的产品总收入 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电力行业正经历重大变革，AI、机器人、自动化、交通电气化等领域的发展带来前所未有的电力需求增长，为公司提供了巨大机遇 [8] - 2024年公司取得创纪录的营收和利润，预计2025年将延续盈利增长态势，业务势头良好，客户需求强劲 [12][44] - 数据中心市场是公司的强劲增长引擎，C&I市场也在快速增长，公司订单和销售漏斗呈现出良好的多元化 [18][19] 其他重要信息 - 公司在2024年成功部署离网和微电网，与Quanta合作创建了公司最大的离网负荷跟踪工业装置，能够在订单下达后数月内为客户提供数十兆瓦的可靠电力，这是公司的巨大竞争优势 [15] - 公司产品积压订单为25亿美元，若排除与SK ecoplant供应协议的影响，产品积压订单同比增长约30%；服务积压订单为90亿美元，服务与产品销售的附加率为100%，服务合同期限为5 - 20年 [36][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否会在2025年达成更多与大型公用事业公司的协议，以及公司如何考虑为增长提供资金 - 公司正在与多家公用事业公司洽谈类似与AEP的协议，因公司技术在部署时间、许可便利性、可靠性等方面具有优势，但交易达成的时间取决于公用事业公司与各州之间的合作模式 [51][52] - 公司资本效率高，可利用现有设施实现增长，且营运资金管理良好，短期内无需额外融资，预计2025年经营现金流与2024年相当，将谨慎管理营运资金和费用，在有增长机会时再进行资本投入 [54][56] 问题2: 现有积压订单中计划在2025年交付的比例，以及为达到2025年指导范围中点所需的即订即发业务量 - 公司不讨论具体比例，但业务速度加快，2024年大部分营收来自当年签订、建造、发货和确认收入的订单，预计2025年将延续这一趋势 [61][62] 问题3: 能否细分积压订单的组成部分，包括AI和C&I的占比及相关行业 - 公司不具体细分积压订单组成，但表示美国C&I业务强劲，业务呈现时间即电力的趋势，已部署的积压订单中约三分之一用于数据中心，数据中心和C&I市场均在增长 [66][68] 问题4: 请澄清ITC相关问题，以及公司如何看待和实现120 - 150亿美元的ITC机会，客户对此的反应如何 - 根据财政部指导的安全港条款，只要项目处于在建状态，2028年前在美国部署系统的客户可享受40%的ITC抵免，在特定能源社区可享受50%的抵免，ITC不再是公司到2028年的问题 [72][73] - ITC由客户享受，公司不直接受益，公司已向客户、金融机构和生态系统传达了相关信息 [76] 问题5: 能否说明2024年营收受收入确认政策的影响程度，以及2025年投入价格、供应链和关税的影响 - 公司产品收入一般在发货时确认，收入确认政策未改变 [80][81] - 关税是潜在逆风因素，但公司致力于成本降低，过去12年（除疫情一年）均实现双位数成本降低，成本降低来自供应基地多元化、制造效率提高等多种因素，公司供应链团队在应对潜在关税影响方面表现出色，且公司不依赖中国供应链 [84][85] 问题6: 积压订单中有多少依赖2025年天然气基础设施的增量建设 - 答案不唯一，项目执行取决于项目准备情况，不同地区天然气基础设施建设时间不同，公司在制定指导时已考虑这些因素 [91][92] 问题7: 考虑到ITC到期，公司的平均销售价格（ASP）策略如何，成本削减目标是多少 - ITC在2028年前不会影响公司，定价取决于市场情况，公司注重维持价格和利润率，客户对公司服务满意并愿意付费 [97][98] - 过去15年（除疫情年份）公司每年实现双位数成本降低 [98] 问题8: DeepSeek和微软相关公告是否对公司业务产生影响，与中游公司的对话进展如何 - 客户对电力的需求持续增加，不受相关公告影响，NVIDIA的芯片增长带来巨大电力需求，时间即电力的溢价很高，相关公告只是边际噪音 [102][103] - 公司与石油和天然气等中游公司有对话，这些公司对公司解决方案感兴趣，相关讨论正在进行中 [109] 问题9: AEP交易在2025年指导中是否有后续安排，以及剩余900兆瓦的相关信息 - 公司让客户自行说明相关交易，但AEP CEO表示该交易是为了促进俄亥俄州及其他运营州的数据中心发展，且AEP正在与多家数据中心进行深入讨论 [112] 问题10: 2025年毛利率指导与2024年基本持平，限制进一步改善的因素有哪些 - 公司在2024年底的利润率执行出色，考虑到需求增长、新产品包含第三方设备等因素，认为当前毛利率指导是合适的 [114][115] 问题11: 亚洲市场除韩国外的能源服务器是否涵盖在与SK的协议中，能否提前推进弗里蒙特的扩张，以及在何种产品接受水平下会考虑扩张 - 公司有自己的销售团队在韩国以外的亚洲国家拓展市场，也愿意接受SK从其他亚洲国家带来的交易 [119] - 公司的目标是证明自己是解决时间即电力问题的首选方案，有明确的战略和执行计划确保产能不会限制客户需求 [120][121] 问题12: 公司的收入确认政策是基于发货还是交付，Q4的AEP交易是否在年底前发货100个燃料电池 - 公司一般在发货时确认产品收入，过去曾更多基于客户验收确认收入，现在政策已改变，且在文件中有明确说明，公司不讨论向特定客户发货的具体时间 [124][125] 问题13: 客户获得40% ITC抵免的截止日期是什么，与现场服务公司竞争时的优势是什么 - 只要设备在2028年12月31日前投入使用并符合财政部指导要求，客户即可享受ITC抵免，但需提前通知公司进行建造和发货 [130] - 由于电力供需缺口大，所有竞争技术都有发展空间，燃气轮机已售罄三到四年，公司和其他技术都有机会，目前不认为竞争是问题 [131][132] 问题14: 对小型模块化反应堆（SMR）市场的发展有何见解 - 现实来看，核反应堆尤其是新技术，在未来六到八年难以产生重大影响，AI竞争在未来四到六年至关重要，不能等待核能发展，当核能发展时，公司在氢能源等领域有发展途径，且公司核心业务如零售、电信、医疗等表现良好，业务多元化 [140][142] 问题15: 现金流量表中3.25亿美元的现金收益是否来自AWS应收账款，以及如何根据营业利润指导估算经营活动现金流 - Q4公司收回了与SK的大额关联方应收账款，已提前说明 [148] - 公司预计2025年经营活动现金流与2024年相当 [148] 问题16: 在当前美国可再生能源政策不确定的情况下，公司碳捕获产品的长期附加率如何，是否认为碳捕获是客户实现净零排放更经济的方式 - 公司认为脱碳离不开碳捕获和封存，公司的天然气发电结合碳捕获技术是巨大机遇，大型超大规模数据中心建设者会对此感兴趣，该市场未来将快速发展，公司将投资该领域 [153][154] 问题17: 2025年指导中即订即发业务的占比是多少，美国哪些地区的业务机会更容易或更快实现 - 公司不讨论具体占比，但内部会认真考虑相关因素，制定指导时会综合考虑积压订单和潜在订单 [159][160] - 美国东北部因管道基础设施问题难以进行大型安装，弗吉尼亚州因天然气供应充足有发展潜力，大湖区和中西部地区因产业回流、天然气基础设施完善且政治上对公司解决方案有吸引力，是公司未来的优质市场 [163][164]

公司情况 - Bloom Energy本季度每股收益0.43美元，超Zacks共识预期的0.32美元，去年同期为0.07美元，本季度收益惊喜为34.38%，上一季度预期每股收益0.09美元，实际亏损0.01美元，惊喜为 -111.11% [1] - 过去四个季度公司仅一次超共识每股收益预期，截至2024年12月季度营收5.7239亿美元，超Zacks共识预期11.87%，去年同期营收3.5692亿美元，过去四个季度公司两次超共识营收预期 [2] - Bloom Energy股价自年初以来上涨约5.4%，而标准普尔500指数涨幅为1.3% [3] - 此次财报发布前Bloom Energy的预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [6] - 下一季度Bloom Energy共识每股收益预估为 -0.08美元，营收2.912亿美元，本财年共识每股收益预估为0.38美元，营收16.6亿美元 [7] - Altus Power, Inc.尚未公布2024年12月季度财报，预计本季度每股亏损0.03美元，同比变化 +25%，过去30天本季度共识每股收益预估未变，预计营收4655万美元，同比增长36.2% [9] 行业情况 - Bloom Energy和Altus Power, Inc.同属Zacks替代能源 - 其他行业，该行业Zacks行业排名目前处于250多个Zacks行业前33%，研究显示Zacks排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8]

业绩总结 - 2024年全年收入创纪录，达到14.7亿美元，同比增长10.5%[7] - 2024年第四季度收入为5.72亿美元，同比增长60.4%[9] - 2024年全年GAAP净收入为-2920万美元，较2023年的-3.021亿美元有所改善[32] - 2024年第四季度GAAP净收入为1.048亿美元，相较于2023年第四季度的450万美元显著增长[31] - 2024年全年调整后的EBITDA为1.607亿美元，较2023年的8180万美元增长了96.5%[31] - 2024年调整后的EBITDA为1.473亿美元，较2023年的8180万美元增长了80.1%[31] 用户数据 - 2024年产品订单积压为25亿美元，服务订单积压为96亿美元，同比增长6%[12] 毛利与收益 - 2024年非GAAP毛利率为28.7%，较2023年提升2.9个百分点[9] - 2024年非GAAP每股收益为0.28美元，较2023年增长0.38美元[9] - 2024年第四季度的非GAAP毛利为2.251亿美元，毛利率为39.3%，而2023年第四季度的非GAAP毛利为9780万美元，毛利率为27.4%[33] - 2024年产品部门的毛利为3.991亿美元，毛利率为37.7%，而2023年为3.572亿美元，毛利率为36.6%[34] - 2024年服务部门的毛利为3.8万美元，毛利率为1.8%，而2023年为-3,790万美元，毛利率为-18.0%[34] 未来展望 - 2025年总收入预期在16.5亿至18.5亿美元之间[15] - 2025年非GAAP毛利率预期约为29%[15] - 2025年非GAAP经营收入预期在1.35亿至1.65亿美元之间[15] 经营活动现金流 - 2024年全年经营活动现金流为9200万美元，首次实现正现金流[7] - 2024年非GAAP经营收入为1.08亿美元，同比增长463%[9]