长江商报消息 ●长江商报记者 张璐 汽车零部件厂商德尔股份（300473.SZ）的同业并购事项迎来新进展。 12月17日，德尔股份发布重磅公告，公司发行股份购买资产并募集配套资金事项获得中国证券监督管理 委员会同意批复，标志着这场总额2.7亿元的重组爱卓智能科技（上海）有限公司（以下简称"爱卓科 技"）的交易正式落地。 本次交易同步募集不超过8270万元配套资金，将用于标的公司智能化改扩建、研发中心建设及支付交易 税费，而交易对方承诺标的公司2025年—2027年扣非净利润累计不低于8442.39万元。 值得关注的是，作为技术驱动型企业，德尔股份近五年研发费用累计已达8.88亿元，持续高强度的研发 投入为本次并购后的技术协同与产品升级筑牢基础。 业内表示，此次交易不仅是德尔股份拓展新能源业务版图的关键布局，更是其顺应汽车产业电动化转型 趋势的重要举措，为公司业绩增长注入全新动力。 收购爱卓科技100%股权 长江商报记者注意到，公告中，交易对方上海德迩承诺，爱卓科技2025年度、2026年度和2027年度扣非 净利润分别不低于2339.75万元、2700.86万元、3401.78万元，三年扣非净利润累计不低于8 ...

证券日报网12月18日讯潍柴动力（000338）在回答调研者提问时表示，公司持续加快新业态、新能源、 新科技业务布局，统筹推进纯电动力系统、燃料电池、混动等多条技术路线的技术研发与产品落地，以 灵活应对不同市场区域、不同应用场景的差异化需求。未来，公司将抢抓行业新能源发展机遇，借助集 团全产业链优势，以全面的技术布局、差异化的产品和丰富的客户渠道资源，推动新能源业务实现快速 发展。 ...

中金表示，燃料电池处于快速技术进步与降本阶段，预计2028年后燃料电池重卡全生命周期成本有望逐 步平价。重塑能源作为燃料电池龙头，拓展重卡、离网超充桩等市场化应用，远期具备较大发展潜力。 后续潜在催化剂包括：国家出台氢能支持政策，燃料电池行业销量放量。 国金证券发布研报称，上游制氢端开始大规模供应，加氢站数量提升，产业链配套实现逐步到位。此 外，针对性政策的不断落地也将加速落地进程，免除高速公路费用将加速燃料电池重卡应用和经济性显 现，带来燃料电池汽车放量确定性增强，从而驱动板块景气度回暖，并且相关燃料电池头部企业均上 市，开始形成板块效应。 智通财经APP获悉，重塑能源(02570)午后涨超4%，截至发稿，涨3.36%，报69.15港元，成交额6636.14 万港元。 ...

国金证券发布研报称，上游制氢端开始大规模供应，加氢站数量提升，产业链配套实现逐步到位。此 外，针对性政策的不断落地也将加速落地进程，免除高速公路费用将加速燃料电池重卡应用和经济性显 现，带来燃料电池汽车放量确定性增强，从而驱动板块景气度回暖，并且相关燃料电池头部企业均上 市，开始形成板块效应。 重塑能源(02570)午后涨超4%，截至发稿，涨3.36%，报69.15港元，成交额6636.14万港元。 中金表示，燃料电池处于快速技术进步与降本阶段，预计2028年后燃料电池重卡全生命周期成本有望逐 步平价。重塑能源作为燃料电池龙头，拓展重卡、离网超充桩等市场化应用，远期具备较大发展潜力。 后续潜在催化剂包括：国家出台氢能支持政策，燃料电池行业销量放量。 ...

铂金价格上涨驱动因素 - 市场避险情绪及美元信用走弱推动资金流向黄金、白银、铂金等贵金属市场，刺激价格上涨 [2] - 全球铂金供应持续下降，主因南非（占全球产量70%以上）电力短缺、矿体老化、运营成本上升及生产周期长（勘探到投产需10年以上），世界铂金投资协会预计2025年全球铂金市场将连续第三年短缺，缺口扩大至30吨（约96.4万盎司） [2] - 工业需求保持较快增长，铂金在燃油车尾气催化剂及氢能等新兴场景是关键原材料，2025年预计需求规模达95吨，占总需求的38%，供应收紧与需求增长共同推动价格上涨，此轮行情为长期走势 [2] 铂金在氢能产业中的关键作用 - 铂被称为“科技金属”，因其化学稳定性、催化活性和生物相容性，在绿氢技术发展中作用不可替代，是质子交换膜电解槽制氢和燃料电池发电的核心催化剂 [3] - 在PEM燃料电池中，铂在阳极催化氢氧化反应分解氢气，在阴极催化氧还原反应生成水并产生电能，其活性与稳定性直接影响燃料电池的功率密度、能量转换效率及使用寿命 [3] - 氢能产业推动铂需求增长，现阶段每辆氢燃料电池车铂使用量为20至30克，预计2025年全球氢燃料电池车应用环节铂金需求达43.8吨，制氢环节需求约6.3吨 [3] 全球铂金供应链现状与中国面临的挑战 - 全球铂矿分布高度集中且寡头垄断，多集中在南非、俄罗斯和津巴布韦等少数国家和地区 [4] - 中国铂资源年进口依赖度长期超过80%，随着美国、日本、欧盟、俄罗斯等将铂金纳入稀有金属战略储备管理体系，供应链安全成为现实难题 [4] 强化铂金供应链储备的潜在路径 - 持续强化铂族金属在战略性矿产目录中的地位，提高开发效率，并鼓励本土企业出海，在南非等资源丰富地区参股、控股或联合开发铂族金属矿，以增加供应链安全 [5] - 通过提高铂族金属回收效率增加供应量，并加强产业链布局和期货定价能力，以产融结合方式保障供应链储备 [5] - 从技术层面优化绿氢技术，当前PEM燃料电池铂载量较高但原子级利用率有提升空间，需通过技术突破实现高催化效率的同时减少铂使用量，以应对资源短缺并降本增效 [5]

IPO进程与募资计划 - 中电科蓝天科技股份有限公司科创板IPO审核状态于12月17日变更为“提交注册” [1] - 公司拟募资15亿元人民币 中信建投证券担任保荐机构 [1] 公司定位与主营业务 - 公司以“先进电源服务国家、绿色能源造福人类”为宗旨 致力于成为中国先进电能源系统解决方案和核心产品供应商 [1] - 主营业务涵盖宇航电源、特种电源、新能源应用及服务三大板块 [1] - 产品应用领域实现从深海（水下1公里）至深空（距地球2.25亿公里）的广泛覆盖 [1] 宇航电源业务 - 宇航电源产品包括空间太阳电池阵、空间锂离子电池组和电源控制设备及其构成的电源系统 [2] - 产品应用于航天器和临近空间飞行器 [2] - 公司是国内宇航电源核心供应商 国内市场覆盖率超过50% [2] 特种电源业务 - 特种电源产品体系主要为特种锂离子电池组和燃料电池 [3] - 特种锂离子电池组主要应用于携行装备、特种车辆、特种无人机和工业机器人 [3] - 公司已承担为重点工程配套的锂离子蓄电池组科研项目100余项 产品型号达300余种 [3] - 在携行装备电源领域为国内龙头企业 在特种车辆、特种无人机和工业机器人电源领域为国内重要供应商 [3] - 在工业机器人电源领域主攻AGV锂离子电池方向 已成为国内AGV锂离子电池组重要供应商之一 [3] 新能源应用及服务业务 - 公司积极布局民品市场 开拓光伏、储能两大市场 [4] - 主要产品包括微电网解决方案、储能系统及储能EPC服务、光伏解决方案、电源检测服务、锂电正极材料和消费类锂电池等 [4] 财务表现 - 2022年度、2023年度、2024年度及2025年1-6月 公司营业收入分别约为人民币25.21亿元、35.24亿元、31.27亿元、11.13亿元 [4] - 同期 公司净利润分别约为人民币2.14亿元、1.90亿元、3.38亿元、5946.68万元 [4] - 2022年至2024年 公司合并口径资产负债率分别为49.50%、52.54%、51.35% 2025年6月30日降至47.82% [5] - 2022年至2024年 公司母公司口径资产负债率分别为37.28%、42.56%、46.44% 2025年6月30日降至40.03% [5]

行业与公司 * 行业：氢能（特别是绿色氢氨醇）产业链，涵盖绿色甲醇、制氢设备、燃料电池汽车、固体氧化物燃料电池等多个细分领域[1][3][6] 核心观点与论据 * **战略定位**：绿色氢氨醇是“十五五”期间中国实现非电领域降碳、推进“双碳”目标的关键能源载体，其重要性将显著提升[1][3] * **政策驱动**：自2025年9月至11月，国家层面多项政策系统性支持产业链，包括绿电直连降成本、对绿色甲醇项目给予20%的中央预算内投资支持、强制考核非电消纳比重等[4][5] * **全球需求确定**：受国际海事组织（IMO）和欧盟法规（如ETS碳边境调节税、船运业碳税）推动，绿色甲醇作为航运燃料需求确定性强，现有334艘甲醇动力船舶订单将带来700万吨需求，长期若全球渗透率达10%则需求超4,000万吨[1][6][8] * **国内需求潜力**：国内化工领域，若绿色甲醇替代传统甲醇比例达30%，可带动3,000万吨以上需求[6] * **区域示范**：内蒙古是全国绿氢项目排头兵，集中了一半以上项目，其政策（如《绿电直连项目开发建设实施方案》）为全国提供标杆，通过允许并网项目部分电量上网等措施激励存量900万吨已备案项目提高开工率[1][5][8] * **短期投资逻辑**：关注政策落地节奏，早期进入市场因下游价格不敏感且有提价空间，可获得超额收益，首选符合标准的绿色甲醇生产商[1][7] * **长期投资逻辑**：关注行业成熟后的规模效应、成本下降及全球应用带来的巨大市场空间，投资机会将延伸至上下游设备制造和技术研发[1][7] * **制氢设备市场**：前景广阔，绿氢项目经济性提升带动需求，国内已立项900万吨绿氢项目对应20-25GW电解槽需求，而2025年国内招标量仅2.3GW，潜在增长空间达10倍乃至40-50倍[2][13] * **燃料电池汽车**：应用场景拓展（东部副产氢+高速冷链物流、西北/东北低价绿氢+矿卡），基础设施改善（全国已有540座加氢站），政策支持（高速过路费减免使全生命周期成本降20%）使其具备经济竞争力，预计到2030年达30万辆[14][16][17] * **固体氧化物燃料电池新场景**：在美国AI数据中心需求驱动下发展迅速，因其部署周期短（仅3个月）、发电效率高（热电联供达85%）、且有30%投资税收抵免政策支持，未来在工商业领域潜力巨大[18][20][21] 其他重要内容 * **绿色甲醇投资关键因素**：1) 投产时间（越早越好，今明两年内投产可获得超额收益）[9][10]；2) 下游合作（已与船厂签订长期供应协议，如长协）[9][10]；3) 成本控制（控制绿碳、绿氢或电价成本）[10] * **绿色甲醇发展路径**：未来将集中在电制甲醇路径，其成本中电力占比约70%-80%，通过绿电直连免除过网费可显著降本，并能拉动风电、光伏企业二次装机[11] * **制氢设备经济性**：内蒙古政策指引40%电量上网、其余制氢，可使项目内部收益率达到6%-7%[13] * **燃料电池成本结构**：燃料电池系统和车载供氢瓶分别占燃料电池车整体成本的60%和20%，是市场弹性最大的板块[17] * **质子交换膜燃料电池潜力**：除车用外，也适合数据中心场景，未来成本有望从目前单瓦10元降至1元左右[18][19] * **SOFC降本路径**：目前售价约每千瓦3,000美元，目标到2030年降至900美元/千瓦，届时发电竞争力将大幅提升[21] 提及的公司及其亮点 * **绿色甲醇生产商**： * 金风科技：2025年投产25万吨绿色甲醇，单吨盈利1,500-2,000元，2026年利润约5亿元；与马士基、赫伯罗特分别签订50万吨和25万吨长协；2027年底西安盟项目投产60万吨，2027-2028年计划落地120万吨项目，未来利润有望超10亿元，市值或破千亿[9][10][22] * 中国天楹：17万吨项目明年底落地，可产生3-4亿元利润弹性；2025年主业预期盈利约3亿元[12][22] * 中机安瑞科：2025年已投产5万吨氯醇项目，2027年将再投产20万吨，预计2027-2028年利润增厚达5亿元[12][22] * 吉电股份：国电投发展绿色燃料的重要平台，未来前景广阔[12][22] * 佛燃能源：与香港中华煤气合资，一期20万吨项目已运行并获得IACC认证[12] * **制氢设备商**： * 华电科工等央国企平台：国内拥有大量订单[15][22] * 双良节能、国氟氢能：在海外市场取得成功，通过光伏设备出口获得更高盈利[15][22] * 华光环能、国符新能：具备项目经验，可重点关注[22] * **燃料电池领域**： * 系统与整车：亿华通、重塑能源、国鸿氢能（竞争格局稳定，主导市场）[17][22]；国氢能源、雄韬股份（可重点关注）[22] * 车载供氢瓶：相关企业将受益（未具名）[17] * **固体氧化物燃料电池**： * Bloom Energy：获得甲骨文AI数据中心订单[18][22] * 供应链：三环集团（重点关注）[22] * 系统商：潍柴动力、易事通（国内外相关）[22]

智通财经APP获悉，12月16日，中电科蓝天科技股份有限公司(简称：电科蓝天)上交所科创板IPO通过上市委会议。保荐机构 为中信建投证券股份有限公司，拟募资15亿元。 据招股书，电科蓝天主要从事电能源产品及系统的研发、生产、销售及服务，拥有发电、储能、控制和系统集成全套解决方 案，产品应用领域实现深海(水下1公里)至深空(距地球2.25亿公里)广泛覆盖。公司主营业务涵盖宇航电源、特种电源、新能源 应用及服务三大板块。 电科蓝天是中国化学与物理电源行业协会理事长单位，在电能源领域有着深厚的技术积淀，实际应用经验丰富，研发创新能 力突出，部分关键领域引领世界前沿。公司拥有高效砷化镓空间太阳电池阵技术等11项核心技术，多项核心技术达到国际领 先或国际先进水平。截至2025年6月30日，公司已获授权专利367项，其中发明专利141项，实用新型专利215项，外观设计专 利11项。 电科蓝天宇航电源的产品主要包括空间太阳电池阵、空间锂离子电池组和电源控制设备及其构成的电源系统，应用于航天器 和临近空间飞行器。公司是国内宇航电源的核心供应商，宇航电源产品在国内市场覆盖率超过50%。 公司特种电源的产品体系主要为特种锂离子电 ...

欢迎扫描下方二维码关注： 欢迎大家来到消费税小课堂！今天申税小微将带大家一起对电池、涂料的相关税收政策 进行学习，一起来看看吧！ 申税小微 电池、涂料消费税征税范围有哪些？ 自2015年2月1日起，将电池、涂料列入消费税征收范围，在生产、委托加工和进口环节征收，适用税率均为4%。 电池、涂料消费税有哪些税 收优惠政策？ 对 无汞原电池 、金属氢化物镍蓄电池（又称"氢镍蓄电池"或"镍氢蓄电池"）、 锂原电池 、锂离子蓄电池、太阳能电 池、燃料电池和全钒液流 电池免征消费税 。 对施工状态下挥发性有机物（Volatile Organic Compounds,VOC）含量低于420克/升(含)的 涂料免征消费税 。 纳税人生产、委托加工免征消 费税的电池、涂料，留存备查 的资料包括哪些？ 01 02 03 1.省级以上质量技术监督部门认定的检测机构出具的产品检测报告。 2.纳税人可按类别提供检测报告，但纳税人在提供检测报告时应一并报送该类产品明细清单，且明细清单的货物名 称、规格、型号应与会计核算、销售发票内容相一致。 纳税人销售免征消费税的电 池、涂料，应如何开具发票？ 纳税人销售免征消费税的电池、涂料，应按规定 ...

尽管美国总统特朗普力推其"大石油"议程，但清洁能源股今年却迎来了蓬勃发展。 最新数据显示，衡量该板块表现的标普全球清洁能源转型指数（S&P Global Clean Energy Transition Index）今年已飙升44%，远超标普500指数 16%的涨幅。 这一表现与市场年初的普遍预期大相径庭。当时，投资者因担心特朗普政府会放弃绿色政策、转而支持化石燃料而纷纷抛售太阳能和风能生产商 等股票。 然而，现实是，该指数的表现甚至超过了标普全球石油指数11%的涨幅，这一指数曾被认为是特朗普"钻探吧，宝贝，钻探吧"议程下的主要受益 者。 AI点燃能源需求 个股表现与估值吸引力 市场的乐观情绪直接反映在个股的惊人涨幅上。今年以来，美国燃料电池制造商Bloom Energy Corp.的股价飙升了328%。在欧洲，西门子能源的 股价也翻了一倍多。 人工智能的蓬勃发展是此轮清洁能源行情的核心驱动力。据彭博新能源财经预测，未来十年内，源自AI训练和服务的电力需求将增长四倍，这将 使数据中心成为全球电力消耗增长最快的领域之一。 巨大的能源缺口意味着所有形式的能源都将被需要。贝莱德国际基本面股票首席投资官Helen Je ...