财务表现 - 公司2023年第四季度每股收益为90美分，超出市场预期的亏损73美分，较去年同期的每股亏损2.68美元大幅改善 [1] - 2023年全年营业收入为14.74美元 [16] - 2023年第四季度收入同比下降2%至10亿美元，但仍超出市场预期3.03% [4] - 2023年全年收入同比增长12%至43亿美元，主要受融资费用收益率和非利息收入增长的推动 [17] 业务运营 - 公司通过出售BJ's Wholesale Club投资组合和战略信贷紧缩，贷款增长率为低至中个位数 [2] - 2023年第四季度信贷销售额同比下降23%至78亿美元，主要受BJ's Wholesale Club投资组合出售和消费者支出放缓的影响 [5] - 2023年全年信贷销售额同比下降12%至289亿美元，低于市场预期的300亿美元 [18] - 2023年第四季度平均贷款金额同比下降8%至183亿美元，略低于市场预期的184亿美元 [6] 财务指标 - 2023年第四季度净利息收益率扩大50个基点至19.6%，超出市场预期 [7] - 2023年第四季度非利息支出同比下降6%至5.16亿美元，低于市场预期的5.39亿美元 [8] - 2023年第四季度税前拨备前利润同比增长3%至5.01亿美元，超出市场预期的4.326亿美元 [10] - 2023年第四季度逾期率上升100个基点至6.5%，净损失率上升210个基点至7.5% [9] 资产负债表 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为36亿美元，同比下降7.7% [11] - 截至2023年底，长期债务和其他债务同比下降26.3%至14亿美元 [12] - 截至2023年9月30日，每股有形账面价值为43.70美元，同比增长49% [13] - 2023年平均股本回报率为27.1%，同比扩大1730个基点 [14] 现金流 - 2023年经营活动现金流同比增长7.5%至20亿美元 [15] - 2023年资本支出同比下降33.3%至4800万美元 [15] 股息 - 董事会批准每股21美分的季度股息，将于2024年3月15日支付给截至2024年2月9日登记在册的股东 [21] 2024年展望 - 管理层预计2024年平均应收账款将较2023年水平下降低个位数 [22] - 预计2024年总收入将下降低至中个位数，净利息收益率将低于2023年全年水平 [23] - 预计2024年净损失率将在低8%范围内 [24] 行业动态 - Mastercard将于2024年1月24日公布2023年第四季度业绩，市场预期每股收益为3.08美元，同比增长16.2% [26] - Western Union将于2024年2月6日公布2023年第四季度业绩，市场预期每股收益为36美分，同比增长12.5% [28] - Global Payments将于2024年2月9日公布2023年第四季度业绩，市场预期每股收益为2.64美元，同比增长9.1% [30]

业绩总结 - 2023年第四季度净收入为4300万美元，连续第11个季度实现年同比PPNR增长[8] - 2023年全年收入为43亿美元，同比增长12%，主要受益于更高的财务费用收益和非利息收入[14] - 2023年第四季度每股摊薄收益为0.90美元[16] - 2023年第四季度净收入为4500万美元，较去年同期的亏损1.34亿美元大幅改善[18] - 2023年预税前准备金收益（PPNR）为5.01亿美元，同比增长3%[19] 用户数据 - 2023年信用销售为289亿美元，同比下降12%[14] - 2023年第四季度信用销售为78亿美元，同比下降23%[16] - 2023年平均贷款为182亿美元，同比增长3%[14] - 2023年第四季度平均贷款为183亿美元，同比下降8%[16] - 2023年末直接面向消费者的存款增长了10亿美元，增幅为18%[6] 未来展望 - 2023年平均贷款为182.16亿美元，预计2024年将下降低个位数百分比[33] - 2023年收入为42.89亿美元，预计2024年将下降低到中个位数百分比[33] - 2023年净损失率为7.5%，预计2024年将处于低8%范围[33] 新产品和新技术研发 - 2023年信用损失准备金为4.82亿美元，同比下降30%[18] - 2023年总非利息支出为5.16亿美元，同比下降6%[18] 市场扩张和并购 - 2023年末信用卡及其他贷款为193.33亿美元，同比下降10%[41] - 2023年末直接面向消费者的存款为64.54亿美元，同比增长18%[41] 负面信息 - 2023年第四季度不良贷款率为6.5%，较上年的5.5%有所上升[17] - 2023年全年不良贷款率为7.5%，较上年的5.4%有所上升[15] - 逾期率在2023年达到峰值6.5%，5年平均逾期率约为5.0%[53] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年净利差为19.6%，较2022年上升0.5%[41] - 2023年效率比率为51%，较2022年下降2%[38] - 截至2023年12月31日，公司流动性总额为62亿美元，其中包括未提取的信用额度和银行的信贷设施[49]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年信用销售额为289亿美元,同比下降12%,主要受到BJs组合出售、消费者支出放缓以及公司持续的信用审慎收紧的影响 [40] - 2023年全年平均贷款规模为182亿美元,同比增长3%,主要受新合作伙伴的带动 [40] - 2023年全年收入增长12%至4.63亿美元,主要受到较高的融资收费收益和非利息收入的带动,部分被较高的利息支出和由于信用损失较高而导致的利息和费用的冲销所抵消 [40] - 2023年全年持续经营收入增长513亿美元至737亿美元,主要受到信用损失准备金的下降和组合出售收益的带动,部分被较高的所得税所抵消 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的合作品牌和自有产品现已占到信用销售的约50%,使公司能够捕捉更多的一般消费支出,以应对消费者支出模式向更多非必需性支出的转变 [58] - 公司的产品组合多样化增加了公司的总可寻址市场,并使公司的支出更加多元化 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务的消费者中,顶层三分之一的消费者虽然受到较高利率的影响,但仍属于相对较好的群体,而其余三分之二的美国人正受到较大的压力 [116] - 随着通胀下降和工资增长超过通胀,预计公司服务的中等收入群体将在下半年获得改善 [119] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于负责任的增长,同时通过优化品牌合作伙伴的增长和收入机会来应对经济环境的变化 [33] - 公司将加快数字化和技术能力的发展,以增强客户体验和满意度 [36] - 公司将加强运营卓越,以加快持续改进,提高客户体验、企业效率、降低风险和创造价值 [37] - 公司将继续专注于产品组合的多元化发展,包括合作品牌和自有产品,以应对监管环境的变化 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司将继续面临宏观经济和监管环境的挑战,包括持续的通胀压力和高利率对消费者支付能力的影响 [21][35] - 公司将采取审慎的信用风险管理措施,包括收紧审批标准、暂停额度增加和谨慎实施额度降低 [23] - 公司将采取一系列缓解措施应对CFPB信用卡滞纳费规则的潜在影响,包括与合作伙伴合作调整定价和政策 [24][35] - 公司有信心能够成功管理风险回报权衡,在这种具有挑战性的经济环境中继续进行战略投资,为利益相关方创造长期价值 [79] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 分析师对公司应对CFPB滞纳费规则的缓解措施的具体情况提出了进一步的询问,包括缓解措施的具体内容、对公司收入的影响程度以及随时间的改善情况 [82][83][87][88][91] **公司管理层回答** 公司管理层表示,公司正在与合作伙伴密切合作,制定各种缓解措施,包括调整利率、费用和分成等,但具体措施需要等待最终规则出台后再确定。公司有信心通过这些措施逐步降低规则影响,但短期内仍会对收入产生较大压力 [83][84][88][89][91] 问题2 **分析师提问** 分析师询问公司在经济环境下行压力下的信用表现,以及公司对未来信用质量改善的预期和时间节点 [118][119] **公司管理层回答** 公司管理层表示,公司服务的中低收入消费者群体受到通胀和利率上升的较大压力,导致公司信用质量暂时承压。但随着通胀下降和工资增长,预计公司信用质量将在下半年开始好转 [116][119] 问题3 **分析师提问** 分析师询问公司长期贷款增长目标和信用损失率的关系,以及CFPB规则实施后对这些指标的影响 [173][174][176] **公司管理层回答** 公司管理层表示,公司将在未来的投资者日上提供更多关于长期增长目标和信用损失率的信息。目前公司正在通过产品组合多元化,如合作品牌和自有产品,来应对CFPB规则的影响。具体影响需要等待最终规则出台后再评估 [173][174]

财务表现 - Bread Financial Holdings (BFH) 在2023年12月报告的营收为10.2亿美元，同比下降1.6%[1] - BFH 的每股收益为0.90美元，较去年同期的-2.68美元有所增长[1] - BFH 的营收超出了Zacks Consensus Estimate 3.03%，而每股收益也超出了预期223.29%[2] 投资者关注点 - 投资者通常会关注公司的财务健康状况，而一些关键指标可以更准确地反映公司的财务状况[3] - 与去年同期和分析师的预期进行比较，可以帮助投资者更准确地预测股票的价格表现[4]

Bread Financial Holdings (BFH)盈利情况 - 上一季度每股盈利为0.90美元，超过了Zacks Consensus Estimate的每股亏损0.73美元[1] - 季度报告显示盈利惊喜达到了223.29%[2] Bread Financial的行业表现 - Zacks Financial Transaction Services行业在2023年12月的季度实现了10.2亿美元的收入，超过了Zacks Consensus Estimate 3.03%[4]

公司财务表现 - Bread Financial Holdings Inc 公布了2023年第四季度及全年财务业绩 所有与收益相关的材料已在其投资者关系网站上发布 [1] - 公司总裁兼首席执行官Ralph Andretta和首席财务官Perry Beberman将于美国东部时间上午8:30主持电话会议讨论业绩 会议链接和回放将在公司投资者关系网站上提供 [1] 公司业务概述 - Bread Financial是一家以技术为导向的金融服务公司 提供简单、个性化的支付、贷款和储蓄解决方案 [1] - 公司通过数字化选择和卓越的客户体验为客户和合作伙伴创造机会 提供财务灵活性和赋能 [1] - 公司采用数字优先的方法 利用数据洞察和白标技术 通过全面的支付解决方案为合作伙伴提供增长 包括自有品牌和联名信用卡以及Bread Pay先买后付产品 [1] - 公司还提供直接面向消费者的产品 通过其品牌Bread Cashback美国运通信用卡和Bread Savings产品为客户提供更多访问、选择和自由 [1] 公司基本信息 - Bread Financial总部位于俄亥俄州哥伦布市 拥有7500多名全球员工 致力于可持续的商业实践 [1] - 公司股票在纽约证券交易所上市 代码为BFH [1]

公司业绩预期 - 公司预计季度每股亏损为0.73美元，同比增长72.8% [1] - 预计季度收入为9.8707亿美元，同比下降4.5% [1] - 过去30天内，分析师将季度每股收益预期上调12.6% [2] 分析师预测调整 - 分析师对收益预期的调整是预测股票短期价格表现的重要指标 [3] - 投资者通常使用共识收益和收入预期来评估公司季度表现 [4] 关键财务指标预测 - 预计总利息收入为12.9亿美元，低于去年同期的13.3亿美元 [6] - 预计现金和投资证券利息为4670万美元，高于去年同期的3500万美元 [7] - 预计贷款利息和费用为12.5亿美元，低于去年同期的12.9亿美元 [8] - 预计净利息收入为10.5亿美元，低于去年同期的11.3亿美元 [9] - 预计其他非利息收入为3330万美元，低于去年同期的3800万美元 [10] 股票表现 - 过去一个月，公司股票回报率为-8.31%，而标普500指数上涨1.6% [11] - 公司目前Zacks评级为3（持有），表明其表现可能与整体市场一致 [11]

公司人事变动 - Bread Financial任命Allegra Driscoll为执行副总裁兼首席技术官 Driscoll此前在美国运通担任全球商业服务部门的首席信息官 [1] - Driscoll在金融科技领域拥有丰富经验 曾在高盛和瑞信担任领导职务 专注于销售技术设计和优化 并在美国运通领导战略和转型计划 [2] - Driscoll表示 加入Bread Financial正值公司发展的激动人心时刻 她期待与领导团队和IT组织合作 推动企业技术优先事项 为品牌合作伙伴创造价值 [3] 公司业务概况 - Bread Financial是一家以科技为导向的金融服务公司 提供简单 个性化的支付 贷款和储蓄解决方案 公司通过数字化选择为客户和合作伙伴创造机会 提供便捷 赋权 财务灵活性和卓越的客户体验 [4] - 公司采用数字优先的方法 数据洞察和白标技术 通过全面的支付解决方案为合作伙伴提供增长 包括自有品牌和联名信用卡以及Bread Pay先买后付产品 [4] - Bread Financial还提供直接面向消费者的产品 通过其品牌Bread Cashback美国运通信用卡和Bread Savings产品 为客户提供更多访问 选择和自由 [4] - 公司总部位于俄亥俄州哥伦布市 拥有7500多名全球员工 致力于可持续的商业实践 [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度净收入为1.71亿美元，股本回报率为25% [38] - 第三季度信贷销售额同比下降13%至67亿美元，主要由于BJ's Wholesale Club投资组合的出售、信贷紧缩和消费者支出放缓 [45] - 第三季度贷款收益率同比上升140个基点，净利息收益率为20.6% [66] - 第三季度净损失率为6.9%，高于去年同期的5.0% [67] - 第三季度拖欠率为6.3%，高于第二季度 [67] - 公司预计2023年全年净损失率将在7%左右 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售和家居行业垂直领域的信贷销售额下降，尤其是中低收入消费者的旅行和娱乐支出减少 [20] - 公司推出了Ross Dress for Less和Dell Technologies的消费信贷组合，扩大了在消费电子市场的布局 [39] - 联合品牌支出占信贷销售额的50% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 中低收入消费者因通胀压力减少了非必需品的支出，而高收入消费者在健康、美容和体验方面的支出保持稳定 [59] - 公司预计第四季度消费者支出将继续放缓，零售商预计假日季销售疲软 [127] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2023年的关键战略重点包括负责任增长、加强资产负债表、优化数据和技术以及战略性业务投资 [21] - 公司通过合作伙伴联合品牌增长、推出两张专有卡和扩展Bread Pay来多样化产品组合 [22] - 公司正在积极应对CFPB关于信用卡滞纳金的最终规则，并制定缓解策略 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前经济环境充满挑战，消费者面临通胀、高利率和学生贷款还款等多重压力 [20] - 公司预计2024年净损失率将达到峰值，具体时间取决于经济状况 [72] - 公司预计2024年贷款增长将低于长期目标，消费者支出将继续疲软 [72] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了3500万美元的股票回购，回购了93.5万股 [19] - 公司预计第四季度总非利息支出将略高于第三季度，主要由于季节性营销和员工福利成本增加 [51] - 公司预计第四季度拖欠率将与第三季度保持一致 [52] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于CFPB滞纳金规则的缓解措施 - 公司正在测试不同的APR和其他费用策略，并与合作伙伴密切合作以应对潜在的规则变化 [75][77] - 公司预计滞纳金规则的初始影响将比同行更大，因为其私人标签信用卡账户比例较高 [57] 问题: 关于信贷损失率和储备率的展望 - 公司预计2024年净损失率将达到峰值，具体时间取决于经济状况 [72] - 公司预计储备率将在2024年保持稳定，具体取决于宏观经济前景 [89] 问题: 关于资本回报和股票回购 - 公司优先考虑支持业务增长、减少债务和加强资本比率，未来可能会考虑增加股东回报 [83][121] 问题: 关于消费者支出趋势 - 中低收入消费者因通胀压力减少了非必需品的支出，而高收入消费者在健康、美容和体验方面的支出保持稳定 [59] - 公司预计第四季度消费者支出将继续放缓，零售商预计假日季销售疲软 [127] 问题: 关于净利息收益率的展望 - 公司预计净利息收益率将保持在19%左右的水平，未来可能会受到损失率上升的压力 [132]

( ) bread financial. © 2 0 2 2 B r e a d F i n a n c i a l | C o n f i d e n t i a l & P r o p r i e t a r y 1 Bread Financial Third quarter 2023 results October 26, 2023 Ralph Andretta | President & CEO Perry Beberman | EVP & CFO Forward-looking statements This release contains forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933 and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934. Forward-looking statements give our expectations or forecasts of future events and ca ...