公司2025年度财务业绩 - 2025年度股东应占溢利为401.21亿港元，同比增长4.9% [1] - 净经营收入、净利息收入、净服务费及佣金收入、投资及保险业务佣金收入均实现增长 [1] 公司2025年度市场表现与业务优势 - 公司巩固扩大了香港市场业务优势 [1] - 保持了港澳地区银团贷款市场安排行首位 [1] - 香港新造住宅按揭累计宗数维持市场占有率第一 [1] - 新股上市主收款行业务稳居市场第一 [1] - 保持了资金池业务市场领先地位 [1] 行业与宏观经济展望 - 香港经济保持“韧性”，预计将延续“稳健增长”态势 [1] - 创科和基础设施投资活跃 [1] - 地产相关投资有望触底反弹，为经济增长提供支撑 [1] - 今年是国家“十五五”规划开局之年，香港深度融入和服务国家发展大局 [1] 公司未来策略 - 公司将积极拓展多渠道收入来源，为持份者创造更大价值 [1]

核心财务表现 - 2025年股东应占溢利为401.21亿港元，同比增长4.94% [1] - 每股基本盈利为3.7947港元 [1] - 全年派息总额为2.125港元，同比增长6.8% [1] - 派息比率提升至56%，较上年提升1个百分点 [1] 收入与盈利结构 - 提取减值准备前的净经营收入为770.19亿港元，同比增长8.09% [1] - 净利息收入为529.11亿港元，同比增长1.1% [1] 1 - 净服务费及佣金收入为112.69亿港元，同比增长13.91% [1] 息差与资产负债管理 - 报告净息差为1.4% [1] - 计入外汇掉期合约资金收入或成本后的调整后净息差为1.58%，同比下降6个基点 [1] - 市场利率下行对资产收益率构成压力 [1] - 公司通过加强存款定价和期档管理、积极推动支储存款增长、优化存款结构等措施，以纾缓市场利率下降的影响 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2025年归属股东利润达401亿港元 同比增长4.9% 股东权益回报率保持稳定在11.5% [2][73] - 全年每股股息为2.125港元 同比增长6.8% 末期股息为每股1.255港元 [3][73] - 税后利润为412亿港元 同比增长5.3% [11][82] - 净利息收入为597亿港元 同比增长1.4% 净息差收窄6个基点至1.58% 第四季度净息差为1.71% 环比上升17个基点 [14][85] - 净手续费及佣金收入为113亿港元 同比增长13.9% [15][86] - 客户存款总额为2.94万亿港元 同比增长7.9% 其中活期及储蓄存款增长24.3% 活储比提升7个百分点至53.4% [12][13][82][83] - 客户贷款总额为1.72万亿港元 同比增长2.3% 其中香港使用的贷款增长3.7% [13][83] - 营业支出增长4% 成本收入比改善0.93个百分点至23.6% [16][86] - 减值贷款比率上升9个基点至1.14% 全年减值拨备为82.5亿港元 同比增加33亿港元 信贷成本为49个基点 同比上升19个基点 [16][33][87] - 减值贷款拨备覆盖率为95.9% 同比上升11.1个百分点 总拨备占贷款总额的1.09% 上升20个基点 [34][96] - 总资本充足率及普通股权一级资本比率分别升至25.98%和24.01% 主要受盈利增长及2025年初实施新巴塞尔协议III导致风险加权资产减少7.5%驱动 [17][88] 各条业务线数据和关键指标变化 - **财富管理与投资业务**：证券经纪、基金分销及保险业务收入分别增长45%、43%和96% [15][86] 基金销售市场份额连续第四年提升并创新高 [3][75] 私人银行客户资产管理规模增长10% [66] - **保险业务**：中银人寿标准新造保费增长50% 中银保诚强积金资产增长超过20% [4][75] - **资产管理业务**：中银香港资产管理公司管理资产规模增长约40% [4][75] - **按揭贷款业务**：新造住宅按揭贷款连续7年保持市场领导地位 全年新批出按揭贷款21，989宗 同比增长38.7% 市场份额达32.1% 截至2025年底按揭贷款余额为4，718亿港元 同比增长5.2% [3][56][74] - **信用卡业务**：信用卡收入增长7.9% 账单结算量增长13% 达近9年高位 [15][86] - **银团贷款业务**：连续21年成为港澳银团贷款市场最大安排行 [3][74] - **首次公开招股收款行业务**：保持领先地位 协助香港重夺全球IPO集资额榜首 [3][74] - **托管业务**：托管资产增长29% [3][75] - **债券承销业务**：承销债券价值增长65% [3][75] - **个人薪金转帐服务**：金额增长17% [3][75] - **数字平台业务**：活跃手机银行个人客户增长19% iGTB交易量增长66% BoC Pay+客户增长12% BoC Bill结算量增长13% [8][79] - **绿色与可持续发展业务**：过去五年相关贷款增长7.2倍 ESG债券承销增长34% 人均温室气体排放下降22% [9][80] 各个市场数据和关键指标变化 - **香港本地市场**：保持新造住宅按揭贷款及银团贷款市场领导地位 存款市场份额达16% [3][58][74] - **粤港澳大湾区及跨境市场**：跨境高端客户数量增长21% 带动跨境收入稳步增长 [5][76] 个人新开户增长100% 高端客户增长21% 跨境个人银行收入贡献整体个人银行收入的30% [111] - **东南亚市场**：相关存款及贷款分别增长20.2%和9.6% 均超过集团相应增长率 相关收入增长6.2% 东南亚附属机构的不良贷款比率降至2.11% [6][77] - **人民币业务**：人民币资产及人民币公募债券承销量稳步增长 保持人民币清算行业领先地位 [7][78] 协助印尼政府发行点心债及马来西亚银行发行熊猫债 [8][79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功完成五年规划 并积极制定未来蓝图 [2] - 战略重点包括：巩固本地市场优势 把握粤港澳大湾区及东南亚跨境机遇 支持香港离岸人民币业务枢纽角色 聚焦数字货币创新 推动人工智能应用 全面实施可持续发展 [3][4][5][6][7][8][9] - 2026年将启动为期三年的股东回报计划 旨在通过灵活实施资本管理措施提升股东回报 包括有序提高派息比率 股份回购 特别股息等 [18][31] - 2026年初已完成收购中银国际私人银行 [17][88] - 未来将致力于成为跨境金融服务新标杆 提升财富管理品牌 巩固人民币业务优势 加快托管及资产管理业务发展 以积极拓展多元化收入来源 [21][91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年全球环境复杂多变 中国内地经济稳定增长 香港经济复苏加快 但利率波动持续 信贷需求疲弱 [2][73] - 展望未来 快速变化的全球地缘政治格局将增加国际经济环境的复杂性和不确定性 可能加剧全球贸易和金融市场的波动 银行业将面临增长动力转换和风险管理需求增加的挑战 [19][89] - 同时 国家“十五五”规划为未来发展提供清晰指引 香港特区政府预算案提出深化创科 金融 航运及贸易等重点产业发展 连同各项支持香港发展的国家战略 将有助于香港巩固“超级联系人”和“超级增值人”地位 [19][20][90] - 随着中国企业“走出去”优化产业链布局 以及人工智能和数字资产的快速发展 香港银行业将能把握新的增长机遇 为未来五年高质量发展提供可持续动力 [21][90] - 对2026年香港经济展望：预计GDP增长在2.5%-3.5%之间 经济将继续稳步复苏 消费及科技投资活跃 楼市或已见底回升 [99] - 对2026年信贷成本展望：若全球经济没有大幅波动 预计全年信贷成本将较2025年有所改善 [35][97] 其他重要信息 - 获上海黄金交易所委任运营其首个在香港的国际板认证仓库 支持香港发展成国际黄金交易中心 [4][75] - 参与香港金管局“项目 Ensemble” 研究数字资产交易的价值与风险 并促进数字人民币2.0版本的创新发展 [8][79] - 成立人工智能委员会进行顶层规划与推动实施 在多个应用场景实施人工智能 [9][80] - 获MSCI ESG Research授予最高AAA评级 并被《欧洲货币》评为“香港最佳企业责任银行” [10][81] - 资本充足率提升部分得益于2025年初实施新巴塞尔协议III导致风险加权资产减少7.5% [17][88] - 普通股息派付比率为56% 较2024年上升1个百分点 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于资本管理框架及未来目标资本比率 [25] - **回答**：公司长期采取稳定股息政策 平衡股东利益最大化与银行长远发展 2025年通过提升盈利能力 加强资本运用及派发季度股息提高股东回报 派息比率为56% [28][29][30] - **回答**：董事会原则上批准了2026至2028年三年股东回报计划的框架 旨在通过灵活实施包括有序提高派息比率 股份回购 特别股息等资本管理措施提升股东回报 具体计划细节尚待外部监管审查及内部企业管治程序 预计在2026年中期业绩公告后实施 [31] 问题2: 关于减值贷款比率上升及2026年展望 特别是房地产开发商风险 [26] - **回答**：2025年底减值贷款比率为1.14% 同比上升9个基点 仍优于香港市场平均的2.01% 拨备增加主要受部分房地产客户内部评级下调及现有不良贷款客户现金流预测转弱驱动 [32][33][34] - **回答**：展望2026年 减值方面仍有一定压力 但预计将继续优于市场平均水平 若全球经济无大波动 预计全年信贷成本将较2025年改善 [34][35] 问题3: 关于中东局势 油价 美国私人信贷等宏观风险对公司的影响 [36] - **回答**：中东地区风险敞口非常小且有限 风险可控 目前没有直接的私人信贷风险敞口 对私募股权客户的敞口也相对较小 整体风险可控 [37][38] 问题4: 关于2026年净息差展望及香港银行同业拆息下降的影响 [40] - **回答**：美元方面存在小幅度负缺口 风险敞口可控 港元方面存在小幅度正缺口 对公司有利 但年初以来流动性充裕 港元拆息下降 给银行带来一定压力 公司将密切监测市场 进行前瞻性资产负债管理以缓解净息差下行压力 [45][46][47][105] 问题5: 关于2026年手续费收入及财富管理业务展望 [40][41] - **回答**：2025年净手续费及佣金收入增长13.79% 其中投资及保险业务收入增长约60% 未来将继续聚焦高端及跨境年轻客户群需求 并与母行合作发展托管等业务 预计将带来更高的手续费收入 [41][43] 问题6: 关于存款增长目标 贷款及投资结构目标 [49] - **回答**：2025年存款市场份额达16% 活储比提升至53.4% 未来目标是在保持市场领先活储比的同时 实现存款稳步增长 [58][68] - **回答**：2025年客户贷款增长2.3% 市场份额16.27% 保持领先 2026年将立足香港 服务跨境业务和实体经济 利用按揭及人民币业务优势 力争表现优于市场 [52][54][106] 问题7: 关于成本控制目标及人工智能投资 [50] - **回答**：2025年成本收入比降至23.6% 行业领先 2026年营业支出预计稳步增长 成本收入比长期目标维持在35%以下 并保持同业竞争力 [59][60] - **回答**：将增加对人工智能的投资 已建立人工智能治理机制 2025年实施了数十个人工智能应用场景 未来将为前线员工提供人工智能知识问答机器人 并利用领先的人工智能技术改善客户体验 [61][62] 问题8: 关于财富管理业务增长的可持续性 [64] - **回答**：宏观政策支持香港作为领先资产及财富管理中心 2025年财富管理收入增长强劲 客户结构优化 私人银行资产管理规模增长10% 加上完成收购中银国际私人银行 未来将继续聚焦高端跨境及家族客群 释放数字智能潜力 [65][66][68] 问题9: 关于活期及储蓄存款快速增长的主要贡献因素及2026年趋势 [64] - **回答**：活期及储蓄存款增长主要得益于多元化产品和服务 深化与大型企业 金融机构及政府部门关系 未来将继续发挥人民币业务优势 拓展多渠道人民币资金来源 并管理定期存款期限 以提升活储表现 [58][69] 问题10: 关于拨备增加是否与香港房地产市场有关 以及在该行业的风险敞口 [93] - **回答**：拨备增加主要受部分房地产客户内部评级下调驱动 办公室及零售商业物业仍面临高空置率压力 公司将持续密切监控高风险信贷组合 [94][96] 问题11: 关于中东局势变化对香港经营环境 利率及楼市的影响 [93] - **回答**：中东地区风险敞口非常小 风险可控 2026年香港金融市场预计稳定且流动性充裕 港元利率升势或会放缓 香港将继续受益于安全港角色及对外连通性 [100][101] 问题12: 关于2026年净息差及新造贷款增长展望 [102] - **回答**：2026年港元利率下降及美元与港元息差较阔将对银行净息差构成压力 第一季度净息差环比将下降 但公司将把握人民币跨境业务及高端客户发展机遇 缓解下行压力 [104][105] - **回答**：2026年贷款需求面临挑战与机遇并存 中国宏观经济政策前置发力 香港加快创科发展及中国企业走出去趋势将带动贷款需求 公司将利用在人民币业务 住宅按揭及绿色贷款等方面的独特优势 力争表现优于市场 [106][107][108] 问题13: 关于如何加强服务“走出去”的内地企业 特别是高端制造业 [109] - **回答**：公司构建了“1+5”“走出去”服务平台生态系统 利用香港的联通角色及人民币国际化优势 协助企业进行资本管理 风险管理和进入海外市场 提供低成本融资 并通过掉期等衍生工具协助企业管理利率风险 [113][114][115] 问题14: 关于中东局势及金价波动下 香港作为国际黄金交易中心的新部署 [120] - **回答**：香港正建设黄金中央清算系统 未来将与内地市场联通 公司凭借丰富的黄金交易能力和经验 将协助香港特区政府在创新产品和基础设施发展方面拓宽及深化香港黄金市场 [122] 问题15: 关于数字人民币业务升级 [120] - **回答**：公司是首家提供离岸数字人民币业务 也是该领域最大的结算银行 目前正进入数字人民币2.0新阶段 公司正与内地央行及政府合作 推动数字人民币扮演更重要角色 [123][124]

财务数据和关键指标变化 - 2025年归属于股东利润为401亿港元，同比增长4.9%，股本回报率保持稳定在11.5% [2] - 全年每股股息为2.125港元，同比增长6.8%，派息率为56% [2][3][29] - 税后利润为412亿港元，同比增长5.3% [11] - 净利息收入为597亿港元，同比增长1.4% [14] - 净息差收窄6个基点至1.58%，但第四季度净息差环比上升17个基点至1.71% [14] - 净手续费及佣金收入为113亿港元，同比增长13.9% [15] - 客户存款总额为2.94万亿港元，同比增长7.9% [12] - 客户贷款总额为1.72万亿港元，同比增长2.3%，其中香港使用的贷款增长3.7% [13] - 活期及储蓄存款比率提升7个百分点至53.4%，活期及储蓄存款同比增长24.3% [13] - 营业支出增长4%，成本收入比改善0.93个百分点至23.6% [16] - 减值贷款比率上升9个基点至1.14% [16] - 信贷成本上升19个基点至0.49%，拨备覆盖率为总贷款的1.09% [17] - 总资本比率和普通股一级资本比率分别上升至25.98%和24.01% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - **财富管理与投资**：证券经纪、基金分销和保险业务收入分别大幅增长45%、43%和96% [15] - **资产与财富管理**：托管资产增长29%，承销债券价值增长65% [3] - **保险业务**：中银人寿标准新造保费增长50% [4] - **强积金业务**：中银保诚的强积金资产增长超过20% [4] - **资产管理**：中银香港资产管理公司的资产管理规模增长约40% [4] - **基金销售**：连续第四年获得市场份额，创历史新高 [3] - **个人银行**：个人薪金转账户口金额增长17% [3] - **信用卡业务**：信用卡收入增长7.9%，中银账单结算量增长13%，接近九年高位 [15] - **按揭业务**：连续第七年保持新造住宅按揭贷款市场领导地位，2025年新造按揭宗数达21,989宗，同比增长38.7%，市场份额达32.1% [3][57] - **按揭贷款余额**：截至2025年底，按揭贷款余额为4,718亿港元，同比增长5.2% [58] - **私人银行**：私人银行资产管理规模增长10%，并于2026年初完成收购中银国际私人银行 [17][66] - **数字平台**：活跃手机银行个人客户增长19%，iGTB交易量增长66%，BoC Pay+客户增长12% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - **香港本地市场**：在银团贷款市场连续21年成为港澳最大委任安排行，在首次公开招股收款行业务领先 [3] - **粤港澳大湾区**：跨境高端客户数量增长21%，带动跨境收入稳步增长 [5] - **东南亚市场**：相关存款和贷款分别增长20.2%和9.6%，均超过集团相应增长率，相关收入增长6.2%，东南亚机构的不良贷款比率降至2.11% [6] - **人民币业务**：人民币资产及人民币公募债券承销量稳步增长，在人民币清算业务领先，并成为上海清算所首间境外清算会员 [7] - **绿色及可持续发展**：过去五年绿色及可持续发展相关贷款增长7.2倍，承销的环境、社会及管治债券增长34%，人均温室气体排放下降22% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功完成五年规划，并积极制定未来蓝图 [2] - 战略重点包括：巩固本地市场优势、把握大湾区及东南亚跨境机遇、支持香港离岸人民币业务枢纽角色、推动数字货币创新、深化人工智能应用、践行可持续发展 [3][5][7][8][9] - 2025年，公司获MSCI环境、社会及管治研究给予最高AAA评级，并获《欧洲货币》评为“香港最佳企业社会责任银行” [10] - 展望未来，公司将把握国家“十五五”规划、香港特区政府发展重点产业（如创科、金融、航运贸易）以及中国企业“走出去”带来的机遇 [19][20][21] - 具体战略方向包括：提升跨境金融服务标准、增强财富管理品牌声誉、巩固人民币业务优势、加快托管及资产管理业务发展、加强智能运营及全面风险管理 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年全球经济环境复杂多变，中国内地经济稳定增长，香港经济复苏加快，但利率波动持续，信贷需求偏弱 [2] - 展望2026年，全球地缘政治格局快速变化，为国际经济环境增添复杂性和不确定性，可能加剧全球贸易及金融市场波动，银行将面临增长动力转换和风险管理要求提升的挑战 [19] - 香港银行业凭借国家战略支持、中国企业优化产业链布局以及人工智能和数字资产的快速发展，有望捕捉新的增长机遇，为未来五年高质量发展提供可持续动力 [20][21] - 对于2026年香港经济，管理层预期本地生产总值增长介乎2.5%至3.5%，经济将继续稳步复苏，消费及创科投资活跃，楼市已见底回升，金融市场保持稳定且资金充裕 [96][97][98][99] - 在净息差方面，管理层承认香港利率下降及美元与港元息差扩阔将对银行净息差构成压力，但将通过前瞻性的资产负债管理、把握人民币跨境业务及高端客户发展机遇来缓解下行压力 [47][48][104] - 在资产质量方面，管理层预期减值仍有一定压力，但将继续优于市场平均水平，并维持审慎策略和充足拨备，若无重大经济波动，预计2026年全年信贷成本将较2025年改善 [34][35][96] 其他重要信息 - 公司获上海黄金交易所委任，营运其于香港的首个国际板认证仓库，支持香港发展国际黄金交易中心 [4] - 公司参与香港金管局的“项目 Ensemble”，研究数字资产交易的价值与风险，并促进数字人民币2.0版本的创新发展 [8] - 公司成立了人工智能委员会，进行顶层规划并推动落实，在多个应用场景实施人工智能，并积极参与香港金管局的生成式人工智能监管沙盒 [9] - 公司于2026年初完成了对中银国际私人银行的收购 [17] - 董事会原则上批准了2026年至2028年的三年股东回报规划框架，旨在通过有序提高派息比率、股份回购及特别股息等灵活资本管理措施提升股东回报 [18][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于资本管理框架及减值贷款展望 [25][26] - **回答 (资本管理)**：公司长期奉行稳定股息政策，平衡股东利益最大化与银行长远发展。2025年派息率为56%。2026年将考虑盈利表现、股东回报预期、监管要求等因素，在40%-60%的派息区间内决定全年股息。董事会原则上批准了2026-2028年三年股东回报规划框架，详情有待外部监管审查及内部公司管治程序后，于2026年中期业绩公告时公布 [28][29][30][31] - **回答 (减值贷款)**：2025年底减值贷款比率为1.14%，优于香港市场平均的2.01%。减值增加主要由于部分房地产客户内部信用评级下调，以及部分现有不良贷款客户现金流预测转弱。减值贷款覆盖率为95.9%。展望2026年，减值仍有一定压力，但预计将继续优于市场平均。若无重大经济波动，全年信贷成本预计将较2025年改善 [32][33][34][35] 问题2: 关于地缘政治（中东、油价）及私人信贷风险对财务的影响 [36] - **回答**：公司对中东的风险敞口非常小且有限，风险可控。目前没有直接的私人信贷风险敞口。对于私募股权客户虽有敞口，但规模相对较小，风险可控。油价上涨对全球通胀的影响路径尚待观察，公司会进行适当研究，总体认为风险可控 [38][39][40] 问题3: 关于2026年净息差及手续费收入展望 [42] - **回答 (净息差)**：2026年港元流动性充裕，港元利率逐步从超过3%缓和至约2%水平，但季末可能回升。港元利率下降及美元与港元息差扩阔将对银行净息差构成压力。公司美元业务存在小幅度负缺口，港元业务存在小幅度正缺口。公司将密切留意市场，进行前瞻性资产负债管理以缓减息率波动的影响 [46][47][48] - **回答 (手续费收入)**：2025年净手续费及佣金收入增长13.79%，其中投资及保险业务收入增长约60%。展望2026年，随着宏观经济及投资增加，预计净手续费及佣金收入将进一步增长。公司将继续聚焦财富管理业务，满足高端及跨境年轻客群需求，并与母行合作带来托管等服务，推动手续费收入增长 [43][44][45] 问题4: 关于存款增长目标、贷款策略、成本控制及人工智能投资 [50][51][52] - **回答 (贷款策略)**：2025年客户贷款增长2.3%，市场份额16.27%。2026年，尽管面临挑战，但中国内地宏观政策前置发力、香港加速发展创科及应用、中国企业出海及中国-东盟自贸协定升级等将带动贷款需求。公司将立足香港，服务跨境业务和实体经济，利用按揭、人民币及绿色科技金融优势，力求表现优于市场 [54][55][56] - **回答 (按揭业务)**：2025年住宅物业市场稳步复苏，公司新造按揭市占率32.1%，按揭贷款余额增长5.2%，不良贷款比率0.131%，资产质量良好。展望2026年，随着经济稳步发展及港元利率处于温和下行趋势，住宅需求预计持续复苏，公司将继续提供全面专业的按揭服务 [57][58] - **回答 (存款目标)**：2025年底客户存款2.9万亿港元，增长7.9%，活期及储蓄存款比率53.4%。2026年目标是保持市场领先的活期及储蓄存款比率，实现存款稳步增长，并管理定期存款定价及期限 [59][60] - **回答 (成本控制)**：2025年营业支出增长4%，成本收入比23.6%。2026年将通过精细化管理、推动综合营销模式、深化区域运营及平台整合、推行低碳运营等措施优化成本结构。营业支出预计稳步增长，长期目标是将成本收入比维持在35%以下，并保持同业竞争优势 [60][61] - **回答 (人工智能投资)**：公司积极探索和实施人工智能，已建立人工智能管治机制。2025年已在精准营销、智能客服、风险管理、智能运营等场景实施数十个人工智能应用。未来将为所有员工提供人工智能知识问答机器人，并整合多源产品及业务信息，应用于前线客户服务。公司亦参与香港金管局与数码港的生成式人工智能监管沙盒 [62][63] 问题5: 关于财富管理业务可持续性及活期及储蓄存款增长动力 [64] - **回答 (财富管理可持续性)**：从宏观政策看，香港强化资产及财富管理中心竞争力的政策及国家支持香港作为国际金融中心及财富管理中心的定位，将带来机遇。2025年公司财富管理收入增长强劲，基金销售交易量增长约80%，个人财富管理收入增长40%，私人银行手续费收入增长29%。客户结构优化，私人银行资产管理规模增长10%。公司将继续聚焦高端、跨境及家族客群，释放数字智能潜力，拓展“财富+”生态圈平台，推动私人银行及整体资产管理能力 [65][66][67][68] - **回答 (活期及储蓄存款增长)**：2025年活期及储蓄存款增长主要受多元化产品服务、深化与大企业、金融机构及政府部门关系、拓展高质量客群所带动。2026年将继续发挥人民币业务优势，拓展多渠道人民币资金来源，并管理定期存款期限，通过联动业务及产品策划，提升活期及储蓄存款表现 [68][69][70] 问题6: 关于中东局势对香港经营环境、利率及楼市的影响 [92] - **回答**：公司对中东的风险敞口非常小，风险可控。2026年香港经济预计稳步复苏，本地生产总值增长介乎2.5%至3.5%。金融市场稳定且流动性充裕，港元利率升势将放缓。香港的安全港角色及其与世界的连通性，预计将吸引更多资金流入，带来商品及财富管理业务机遇 [96][97][98][99][100] 问题7: 关于2026年净息差及新造贷款展望 [101] - **回答 (净息差展望)**：2026年港元流动性充裕，港元利率缓和，美元与港元息差扩阔将对净息差构成压力。2025年第四季度净息差反弹至3%以上，其滞后效应将在2026年第一季度完全反映，因此第一季度净息差环比将下降。公司将把握人民币跨境业务及高端客户发展机遇，紧跟市场并进行前瞻性资产负债管理，以缓减净息差下行压力 [103][104] - **回答 (新造贷款展望)**：2026年尽管面临挑战，但中国内地宏观政策前置发力、香港创科发展、中国企业出海趋势及中国-东盟自贸协定升级等将带动贷款需求。港元流动性充足，客户融资成本可能改善。公司将坚守香港、跨境、东南亚及其他海外市场，利用人民币业务、住宅按揭及绿色贷款的优势，力求贷款增长表现优于市场 [105][106][107] 问题8: 关于服务“走出去”企业的策略 [108] - **回答**：公司构建了“1+5”“走出去”服务平台生态圈，利用香港的桥梁角色及人民币国际化优势，协助企业解决融资成本高、汇率波动风险等痛点。通过香港财资中心、离岸资金池及离岸人民币，为企业提供低成本融资，并利用掉期等衍生工具协助管理利率风险。同时提供商行、投行、投资及保险的综合服务，支持企业特别是进入东南亚市场 [112][113] 问题9: 关于黄金业务新部署及人民币业务升级 [118] - **回答 (黄金业务)**：香港正建设黄金中央清算系统，未来将与内地市场联通。公司凭借丰富的黄金交易经验及能力，将协助香港特区政府在创新产品及基础设施发展方面拓宽及深化香港黄金市场，并担当桥梁角色 [120] - **回答 (人民币业务升级)**：公司是首家提供境外数字人民币业务的银行，也是最大的结算行。目前正进入数字人民币2.0时代，公司正与内地央行及政府合作，推动数字人民币发挥更重要作用 [121][122]

财务数据和关键指标变化 - 全年归属股东利润达401亿港元，同比增长4.9% [2][65] - 全年每股派息2.125港元，同比增长6.8% [3][65] - 全年税后利润达412亿港元，同比增长5.3% [11][74] - 平均股东权益回报率保持稳定，为11.5% [2][65] - 净利息收入（经掉期影响调整后）为597亿港元，同比增长1.4% [13][76] - 净息差收窄6个基点至1.58%，但第四季度净息差环比上升17个基点至1.71% [13][76] - 净手续费及佣金收入达113亿港元，同比增长13.9% [14][77] - 客户存款增长7.9%至2.94万亿港元 [11][74] - 活期及储蓄存款比率提升7个百分点至53.4%，优于市场平均水平 [12][75] - 客户贷款增长2.3%至1.72万亿港元，其中在港使用贷款增长3.7% [12][75] - 经营支出增长4%，成本收入比率改善0.93个百分点至23.6%，持续优于市场平均水平 [15][77] - 减值贷款比率较上年末上升9个基点至1.14%，仍优于香港市场平均的2.01% [15][29][85] - 全年信贷成本为0.49%，同比上升19个基点 [30][78] - 总资本充足率及普通股权一级资本比率分别升至25.98%和24.01% [16][79] 各条业务线数据和关键指标变化 - **财富管理及投资业务**：证券经纪、基金分销及保险业务收入分别增长45%、43%和96% [14][77] 个人财富管理收入同比增长40%，私人银行手续费收入增长29% [57] 基金销售市场份额连续第四年提升并创新高 [3][66] - **保险业务**：中银人寿标准保费新业务增长50% [4][67] 中银保诚强积金资产增长超过20% [4][67] - **资产管理业务**：中银香港资产管理公司资产管理规模增长约40% [4][67] - **按揭贷款业务**：连续第七年保持新造住宅按揭贷款市场领导地位 [3][66] 全年新批出按揭贷款21,989宗，同比增长38.7%，市场份额达32.1% [49] 截至2025年末，按揭贷款余额达4,718亿港元，同比增长5.2% [50] - **信用卡业务**：信用卡收入增长7.9%，账单结算量增长13%，创近九年新高 [14][77] - **数字平台业务**：活跃手机银行个人客户增长19%，iGTB交易量增长66%，BoC Pay+客户增长12% [8][70] - **托管业务**：托管资产增长29% [3][66] - **债券承销业务**：债券承销价值增长65% [3][66] - **绿色及可持续发展业务**：过去五年绿色及可持续发展相关贷款增长7.2倍，ESG债券承销增长34% [9][71] 各个市场数据和关键指标变化 - **香港本地市场**：连续21年成为港澳银团贷款市场最大委任安排行 [3][66] 在首次公开招股收款银行业务处于领先地位 [3][66] - **跨境及大湾区市场**：跨境高端客户数量增长21%，带动跨境收入稳步增长 [4][68] 个人新开户数量实现100%增长 [100] - **东南亚市场**：东南亚相关存款及贷款分别增长20.2%和9.6%，均超过集团相应增长率 [5][69] 东南亚相关收入增长6.2%，东南亚机构的不良贷款比率降至2.11% [5][69] - **人民币业务**：在人民币清算业务上领先同业 [6][69] 支持印尼政府发行点心债及马来西亚银行发行熊猫债，推动人民币国际化 [7][70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功完成五年规划，并积极制定未来蓝图 [2] - 战略重点包括：巩固本地市场优势、把握资产及财富管理机遇、加强区域运营（尤其大湾区及东南亚）、支持香港离岸人民币业务中心角色、聚焦数字货币创新、推动人工智能应用、全面实施可持续发展 [3][4][5][6][8][9] - 2026年将启动为期三年（2026-2028）的股东回报计划，细节有待监管审批及内部公司治理程序 [17][27] - 展望未来，公司将把握国家“十五五”规划、香港发展重点产业（创科、金融、航运、贸易）以及中国企业“走出去”和AI、数字资产快速发展带来的机遇 [18][19][80] - 2026年具体方向包括：提升跨境金融服务标准、增强财富管理品牌声誉、巩固人民币业务优势、加快托管及资产管理业务发展、加强智能运营及全面风险管理 [19][81][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年全球经济环境复杂多变，中国内地经济稳定增长，香港经济复苏加快，但利率波动持续，信贷需求疲弱 [2][65] - 展望2026年，全球地缘政治格局快速变化将增加国际经济环境的复杂性和不确定性，可能加剧全球贸易和金融市场的波动，银行业将面临增长动力转换和风险管理需求增加等挑战 [18][79] - 香港经济预计将继续稳步复苏，本地生产总值增长预计在2.5%-3.5%之间，消费保持活跃，科技投资活动增加，房地产市场可能已见底回升 [90] - 净息差方面，港元利率下降及美元与港元息差扩阔将对银行净息差构成压力，但公司将通过前瞻性资产负债管理等措施缓解下行压力 [41][93][94] - 资产质量方面，预计减值仍有一定压力，但公司表现将继续优于市场平均水平，若无全球经济大幅波动，预计全年信贷成本将较2025年改善 [31][87] 其他重要信息 - 2026年初完成了中银国际私人银行的收购 [16][79] - 获上海黄金交易所委任运营其首个在香港的国际板认证仓库，支持香港发展成国际黄金交易中心 [4][67] - 万象分行成为老挝数字人民币的收单及清算银行 [6][69] - 首次担任财政部发行人民币绿色债券的结算代理，并成为上海清算所首家境外清算成员 [7][69] - 成立人工智能委员会，推动AI顶层规划及场景应用 [9][71] - 获MSCI ESG Research授予最高AAA评级，并被《欧洲货币》评为“香港最佳企业责任银行” [10][72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于资本管理及股息政策框架的最终目标，是否会设定目标比率？ [23] - 公司长期采取稳定的股息政策，平衡股东利益最大化与银行长期增长 [25] - 2025年归属股东利润401亿港元，ROE为11.51%，全年股息每股2.125港元，派息比率56%，同比提升1个百分点 [26] - 2026年全年股息将在40%-60%的派息区间内决定 [27] - 董事会原则上批准了2026-2028年三年股东回报计划框架，旨在通过灵活实施资本管理措施（包括有序提高派息比率、股份回购、特别股息等）提升股东回报，具体细节有待外部监管审查和内部公司治理程序，预计将在2026年中期业绩公告后实施 [27][28] 问题2: 关于贷款减值情况，第四季度较第三季度略有上升，2026年展望如何？房地产开发商贷款情况？ [24] - 2025年香港经济加速增长，但写字楼和零售商业物业仍面临高空置率压力 [28] - 年末减值贷款比率为1.14%，同比上升9个基点，但仍优于香港市场平均的2.01% [29][85] - 全年减值拨备为82.5亿港元，同比增加33亿港元，信贷成本为0.49% [30][86] - 拨备增加主要受部分房地产客户内部信用评级下调，以及现有不良贷款客户现金流预测减弱影响 [31][86] - 展望2026年，减值仍有一定压力，但公司表现将继续优于市场平均水平，若无全球经济大幅波动，预计全年信贷成本将较2025年改善 [31][87] - 第四季度房地产客户拨备增加较快，原因同上 [32] 问题3: 关于中东地缘政治、油价、美国私人信贷等宏观风险对公司的影响？ [32] - 中东地区风险敞口非常小，风险可控 [33] - 油价上涨路径及其对全球通胀的影响尚待观察，公司会进行适当研究，总体风险可控 [33] - 目前没有直接的私人信贷风险敞口，对私募股权客户的敞口也相对较小，风险可控 [34] 问题4: 2026年净息差展望？港元拆息下降及美元利率变化的影响？ [34][35] - 2026年港元流动性充裕，一个月港元拆息从年初约3%逐步回落至约2%水平，季末会趋升 [41][93] - 未来港元拆息走势取决于港元需求、主要资本市场事件及季末季节性因素 [41][94] - 港元利率下降及美元与港元息差扩阔将对银行净息差构成压力 [41][94] - 第一季度受去年第四季度高息滞后效应完全反映影响，净息差环比将下降 [94] - 公司将把握人民币跨境业务及高端客户发展机遇，密切跟进市场，进行前瞻性资产负债管理，以缓解净息差下行压力 [94] 问题5: 2026年手续费收入及财富管理业务展望？ [35] - 2025年净手续费及佣金收入强劲增长13.79%，其中投资及保险业务收入增长约60% [36][37] - 2026年，随着宏观政策支持就业和投资增加，预计净手续费及佣金收入将进一步增长 [38] - 公司将继续在财富管理领域加大投入，聚焦高端、跨境及年轻客群需求，并与母行协作发展托管等服务，以带来更高的手续费及佣金收入 [39] 问题6: 关于存款增长目标、资产结构安排（债券投资、贷款）？ [43] - 2025年末客户存款达2.9万亿港元，增长7.9%，市场份额达16%，活期及储蓄存款增长24.3%，活期及储蓄存款比率提升至53.4% [51] - 2026年目标是保持市场领先的活期及储蓄存款比率，实现存款稳步增长，并管理定期存款定价及期限 [52][61] 问题7: 关于成本增长展望、成本收入比目标及AI投资？ [43][44] - 2025年经营支出增长4%，成本收入比改善至23.6%，行业领先 [52][77] - 2026年将通过精细化管理、发展综合营销模式、深化区域运营与平台整合、推行低碳运营等措施优化成本结构 [54] - 长期成本收入比目标保持在35%以内不变，并维持同业竞争水平 [54] - 将增加对AI的投资，已建立AI治理机制，在精准营销、智能客服、风险管理、智能运营等场景实施数十项AI应用，并参与金管局生成式AI沙盒计划，未来将继续深化AI应用以创造业务价值 [55] 问题8: 关于贷款增长展望？ [43][92] - 2025年客户贷款增长2.3%至1.72万亿港元，市场份额16.27%，企业贷款、人民币贷款及东南亚贷款是主要驱动力 [46][95] - 2026年虽面临美国关税政策不确定及地缘政治风险等挑战，但中国内地宏观经济政策预计将前置发力，推动投资增长，香港将加速创科发展，中国—东盟自贸区3.0升级议定书将提升贸易便利化，这些因素将支持贷款需求 [47][96][97] - 公司将立足香港，服务跨境业务及实体经济，利用按揭、人民币业务及绿色科技金融优势，在风险底线基础上平衡利润与规模，力求表现优于市场 [48][98] 问题9: 关于财富管理业务增长的可持续性？ [57] - 宏观上，香港政府政策及国家政策均支持香港作为领先资产及财富管理中心 [57] - 公司客户结构优化，私人银行资产管理规模增长10%，加之完成收购中银国际私人银行，带来新增动力 [58] - 跨境业务、主权基金及跨境基金托管发展强劲，托管资产增长29% [59] - 展望2026年，将把握“十五五”规划及香港优化证券市场改革、扩大税务优惠等机遇，聚焦高端、跨境及家族客群，释放数字智能潜力，拓展“财富+”生态平台，推动保险及私人银行业务发展 [61] 问题10: 关于2025年活期及储蓄存款快速增长的主要贡献因素及2026年趋势？ [57] - 增长主要得益于多元化产品和服务、深化与大型企业、金融机构及政府公共机构的关系，以及拓展高端、年轻和跨境客群 [51] - 2026年将继续发挥人民币业务优势及人民币国际化机遇，拓展多渠道人民币资金来源，并管理定期存款期限，通过切入新客户、留住优质客户及探索新产品，持续提升活期及储蓄存款表现 [61][62] 问题11: 关于拨备增加是否与香港房地产市场有关？在该领域的总体风险敞口？中东局势对香港经营环境、利率及楼市的影响？ [83] - 拨备增加主要与部分房地产客户内部信用评级下调及现有不良贷款客户现金流预测减弱有关 [84][86] - 公司对中东的风险敞口非常小，风险可控 [91] - 香港经济具韧性，2025年GDP增长3.5%，IPO市场集资额全球第一 [87][88] - 2026年香港GDP预计增长2.5%-3.5%，经济继续稳步复苏，消费活跃，科技投资增加，房地产市场可能已见底回升 [90] - 金融市场料将稳定且流动性充裕，港元利率升势将放缓，香港的安全港角色及对外连通性将继续带来益处 [91] 问题12: 关于2026年新贷款创造的速度？ [92] - 2026年贷款需求将受中国内地宏观政策、香港创科发展、中国企业出海趋势及中国—东盟贸易便利化提升等因素支持 [96][97] - 港元流动性充裕，美元与港元息差扩阔可能改善客户融资成本，这些积极因素将支持香港贷款市场稳步增长 [97] - 公司将坚守香港、跨境、东南亚及其他海外市场，全力服务实体经济，利用人民币业务、住宅按揭和绿色贷款等独特优势，同时把握新质生产力带来的业务机遇，力求今年表现优于市场 [98] 问题13: 关于如何加强服务“走出去”的内地企业（特别是高端制造业）？ [98] - 公司利用“1+5”服务平台，构建“走出去”生态系统，借助香港的联通器角色及人民币国际化优势，协助企业进行资本管理、风险管理及进入海外市场 [102] - 针对企业融资成本高、外汇风险波动等痛点，利用香港财资中心优势、离岸资金池及离岸人民币，提供低成本融资，并运用掉期等衍生工具协助企业管理利率风险 [103] - 提供商业银行、投资银行、投资及保险的综合服务，服务包括进入东南亚市场在内的“走出去”企业 [104] 问题14: 关于中东局势及油价对企业和银行的影响？ [104][105] - 公司对中东的风险敞口非常小，没有与中东冲突相关的直接风险敞口，风险可控 [107] - 油价影响方面，公司持续密切关注市场发展 [105] 问题15: 关于中东局势下，香港作为国际黄金交易中心的新部署或机遇？以及人民币业务升级？ [108] - 香港正在建设黄金中央清算系统，未来将与内地市场联通 [109] - 公司将凭借丰富的黄金交易能力和经验，继续依托上海黄金交易所在港设立的结算设施及仓储，帮助香港特区政府深化黄金市场的产品创新和基建发展 [109][110] - 公司是首家提供离岸数字人民币业务、也是该领域最大的结算银行，目前正进入数字人民币2.0新阶段，将与内地央行及政府合作，推动数字人民币发挥更大作用 [110][111]

核心财务表现 - 2025年提取减值准备前的净经营收入为港币770.19亿元，按年增长港币57.66亿元或8.1% [1] - 年度溢利为港币411.89亿元，按年增长港币20.71亿元或5.3% [1] - 股东应占溢利为港币401.21亿元，按年增长港币18.88亿元或4.9% [1] 收入驱动因素 - 净利息收入按年上升，主要由平均生息资产增长带动 [1] - 净服务费及佣金收入按年上升，主要得益于投资市场回暖，带动保险、证券经纪和基金业务佣金收入增长 [1] - 净交易性收益按年上升，主要由于全球市场交易业务收入上升 [1] 资产与负债状况 - 截至2025年末，集团资产总额达港币44898.09亿元，较上年末增长港币2954.01亿元或7.0% [2] - 证券投资及其他债务工具上升港币2756.91亿元或18.9%，主要由于集团增持政府及金融机构债券 [2] - 贷款及其他账项上升港币388.70亿元或2.3%，其中客户贷款上升港币389.01亿元或2.3% [2] - 库存现金及在银行及其他金融机构之结余及定期存放下降港币425.17亿元或7.0%，主要由于在中央银行之定期存放减少 [2] 资本与风险管理 - 截至2025年末，普通股权一级资本较上年末增长10.9%，主要由2025年盈利带动 [2] - 风险加权资产较2024年末下降7.5%，主要由于《巴塞尔协定三》最终改革方案实施后，信贷风险和操作风险的风险加权资产下降 [2] - 普通股权一级资本比率和一级资本比率均为24.01%，总资本比率为25.98% [2] - 总资本较2024年末增长9.2% [2] 运营效率与战略 - 经营支出增加，但营运效益保持良好 [1] - 运营效率提升得益于围绕战略发展重点优化资源配置、践行低碳营运、优化网点布局及提升资源使用效率 [1] - 公司动态管控资本资源配置，努力提升资本回报，在满足监管要求下确保业务可持续发展及实现股东回报的长期稳定增长 [2]

核心财务表现 - 公司2025财年归属股东净利润为401亿港元，上年同期为382亿港元，同比增长约5.0% [1] - 公司2025财年每股收益为3.7947港元，上年同期为3.6162港元 [1] 收入构成分析 - 公司2025财年净利息收入为529亿港元，上年同期为523亿港元 [2] - 公司2025财年净手续费及佣金收入为113亿港元，上年同期为99亿港元，同比增长约14.1% [2] - 公司2025财年扣除减值准备前净经营收入为770亿港元，上年同期为713亿港元 [2] 市场交易情况 - 公司股票当前交易价格为40.54港元，日内下跌1.03% [2]

业绩总结 - 2025年归属于股东的利润为24,348百万港元，同比增长4.9%[7] - 2025年每股基本收益为3.7947港元，较2024年增长4.9%[62] - 2025年净利息收入为59,667百万港元，同比增长1.4%[41] - 2025年净费用和佣金收入为11,269百万港元，同比增长13.9%[45] - 2025年其他非利息收入为6,083百万港元，较2024年增长142.9%[62] - 2025年总资产为4,489,809百万港元，较2024年增长7.0%[62] 用户数据 - 2025年客户存款总额为2,940,463百万港元，较2024年增长7.9%[66] - 2025年客户贷款总额为1,715,787百万港元，较2024年增长2.3%[67] - 2025年客户存款市场份额为18.76%[38] - 2025年客户贷款市场份额为16.27%[40] - 2025年不良贷款比率为1.14%，较市场平均水平低[50] 资本和员工 - 2025年资本充足率为25.98%，较2024年增加3.98个百分点[54] - 2025年CET 1资本比率为24.01%，较2024年提高3.99个百分点[68] - 2025年全职员工人数为15,585人，较2024年增长1.8%[65] 新产品和市场表现 - 个人银行和财富管理收入同比增长40%[81] - BOC Life标准新保费为258.62亿港元，同比增长49.5%[82] - BOC Life新业务价值为42.45亿港元，同比增长36.2%[82] - BOC Life在标准新保费市场的市场份额为14.3%[89] - BOC Life在人民币保险市场的市场份额为52.1%[89] 负面信息 - 商业房地产相关贷款总额为3265亿港元，较上年下降2.9%，占集团总贷款的19.0%[76] - 不良贷款占比为6.6%，较上年末下降0.7个百分点，不良贷款准备覆盖率为141.5%[75]

股份代號：2388（港幣櫃台）及 82388（人民幣櫃台） 可持續發展報告 2025年 中銀香港（控股）有限公司 • 2025年可持續發展報告 | 目錄 | 引言 | 2025年 | 可持續 | 促進綠色 | 創建美好 | 夯實高效 | 附錄 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 表現摘要 | 發展方針 | 高質發展 | 互益社會 | 透明管治 | | 可持續發展報告 2025年 股份代號：2388（港幣櫃台）及 82388（人民幣櫃台） 今年的封面以「成果滿載」為主題，象 徵我們首個可持續發展五年規劃的階段 性成果正逐步顯現。設計以開闊的綠地 和蓬勃生長的大樹為視覺核心，寓意我 們在可持續發展領域已在穩固根基之上 實現蓬勃發展，為未來五年的可持續旅 程提供長遠支撐。前景中的家庭野餐與 豐富的果實，代表我們在與自然及人與 人間和諧共生的環境下，在可持續金 融、美好互益社會和高效透明管治等方 面收穫具體成果，彰顯我們的可持續發 展正由「扎根耕耘」邁向「攜手共享」。 背景中的天際線及中銀大廈延續企業在 區域可持續金融生態中的關鍵角色。整 ...

| 發行人所發行上市權證/可轉換債券的相關信息 | | | --- | --- | | 發行人所發行上市權證/可轉換債券 | 不適用 | | 其他信息 | | | 不適用 | 其他信息 | | 發行人董事 | | | 於本公告日期，董事會由葛海蛟先生*（董事長）、張輝先生*（副董事長）、孫煜先生（副董事長兼總裁）、蔡釗先生*、 | 鄭汝樺女士**、蔡冠深博士**、馮婉眉女士**、羅義坤先生**、李惠光教授**、廖長江先生**、聶世禾先生**及馬時亨教授**組 | | 成。 | | | * 非執行董事 | ** 獨立非執行董事 | 第 2 頁 共 2 頁 v 1.1.1 第 1 頁 共 2 頁 v 1.1.1 EF001 EF001 免責聲明 | 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因 | | | --- | --- | | 公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 | | | 股票發行人現金股息公告 | | | 發行人名稱 | 中銀香港（控股）有限公司 | | 股份代號 | 02388 ...