Plenty of Americans struggle to pay down debt — from credit card debt to personal loans and car loans — and rising balances can quickly catch up with your ability to pay. As of the third quarter of 2025, Americans held a total $5.09 trillion in non-housing debt, according to the latest Federal Reserve Household Debt and Credit Report. And that debt is rising for many Americans: Not only has total non-housing debt increased by $130 billion over the past year, but transitions into delinquency, including ser ...

If you've fallen into a hole of debt, it can feel impossible to dig your way out. But conquering $10,000 in credit card balances is possible with a solid payoff plan. Plus, there are ways to reduce your borrowing costs, including using a personal loan to pay off credit card debt or negotiating better terms with your creditors. If you're ready to get out of debt, here are six strategies for paying off your credit cards. 1. Crunch the numbers Before you can pay off $10,000 in credit card debt, it helps t ...

While many people expect to get a tax refund each year, you could end up owing money instead. If that's the case, you might be left scrambling to cover a surprise tax bill. If you don't have the cash in savings, should you borrow the money you need? Taxpayers who owe a large sum may be quick to turn to a personal loan for fast cash. However, this may not be the best choice, and there may be other options for handling your tax liability that are less expensive over the long run. Should I use a personal lo ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度核心每股收益为0.02美元，2025年全年核心每股亏损为0.35美元 [12] - 第四季度总核心运营费用为8800万美元，较2024年第四季度改善40% [21] - 2025年全年总费用为4.38亿美元，较2023年下降近50% [21] - 第四季度消费者贷款部门净收入为2500万美元，低于2024年同期的3700万美元，主要由于未偿还余额减少和产品组合变化 [16] - 第四季度联邦教育贷款部门净收入为2700万美元，较第三季度减少800万美元，但较上年同期增加1700万美元 [18] - 公司调整后有形股本比率为9.1% [23] - 2026年全年核心每股收益指引区间为0.65美元至0.80美元 [24] - 2026年指引中包含了因预期新增15亿美元贷款而产生的0.35-0.40美元/股的CECL前置费用和运营费用影响 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Earnest再融资贷款**：2025年再融资贷款发放额达21亿美元，是前一年的两倍 [6][13] - **Earnest在校贷款**：2025年发放了创纪录的4.01亿美元新贷款，其中约一半与攻读研究生学位的借款人相关 [7][14] - **个人贷款**：2026年个人贷款发放目标为低于1亿美元，目前仍处于试点计划阶段 [9] - **贷款发放总量**：2025年Earnest总发放额为25亿美元 [12]，2026年目标总发放额为40亿美元，预计较2025年增长约60% [8][24] - **费用效率**：销售与市场费用及其他运营费用占发放额的比例同比显著改善，分别下降29%和35% [13] - **资本效率**：随着转向垂直证券化结构，为这些贷款融资所需的股本大幅下降 [14] - **信贷指标 - 消费者贷款（含私人贷款）**： - 私人贷款核销率从第三季度的2.48%降至第四季度的2.24% [17] - 31天以上拖欠率从第三季度的6.1%升至第四季度的6.3%，91天以上拖欠率从2.8%升至2.9% [17] - 第四季度计提了4300万美元的拨备，其中900万美元与新发放贷款相关 [17] - **信贷指标 - 联邦教育贷款**： - 总拖欠率从第三季度的18.1%小幅改善至第四季度的17.5% [19] - 净核销率上升8个基点至23个基点，主要反映了受2024年自然灾害影响的贷款在当季被核销 [19] - FFELP贷款提前还款额在第四季度保持在2.25亿美元的历史低位 [19] - **贷款损失准备**：整个教育贷款组合（不包括对先前已核销贷款的预期未来回收）的贷款损失准备为7.07亿美元 [20] - **业务处理部门**：政府服务业务的过渡服务协议义务已于10月完成，相关收入与费用总计低于100万美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - **再融资市场**：再融资利率查询量（即潜在再融资客户完成软信用查询以获得个性化利率报价）从2024年到2025年增加了近3倍，显示需求强劲 [13] - **在校贷款市场**：公司专注于2026年的高峰季节和扩大的市场机会，特别是研究生贷款市场扩张 [14] - **私人遗留贷款组合**：该组合的拖欠率上升主要集中在第四季度，公司因此计提了额外拨备 [30] - **联邦贷款再融资机会**：公司看到联邦借款人对再融资的兴趣增加，因过去几年联邦贷款利率存在降低机会 [42][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **组织架构调整**：自2023年起，公司从运营公司管理模式向控股公司管理结构迁移，旨在降低中心成本 [10] - **业务整合**：自2026年1月1日起，在校贷款业务从Earnest转移至Navient，以整合教育相关活动 [5] - **高管任命**：Steve Hauber被任命为首席财务官，Earnest设立了垂直整合的CFO职位，正在寻找具有金融科技经验的人选 [4][8] - **成本削减**：公司已完成第一阶段转型，并将超额完成4亿美元的运营费用削减目标，这些削减为未来贷款生命周期现金流累计增加了20亿美元 [5][12] - **增长融资**：通过利用现有存量贷款组合释放的资本，以更低的费用和更高的资本效率为增长计划融资 [6] - **资本分配**：公司继续通过股票回购和股息向股东返还资本，2026年将继续这样做，股票回购将像2025年一样是机会主义的 [9] - **贷款分销策略**：证券化是目前资本效率极高的融资方式，但如果相对经济性发生变化，公司有能力转向贷款出售或流量协议等其他渠道 [44][45] - **市场机会**：公司看到了再融资、在校贷款（特别是Grad PLUS市场）和个人贷款领域巨大的可寻址市场总量和可持续的市场扩张机会 [74][75] - **会计方法**：公司注意到同行采用公允价值会计方法，目前正在关注但尚未准备宣布采用 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **2026年展望**：公司预计能够以同比降低约20%的总费用，为15亿美元（或60%）的贷款同比增长提供资金 [6] - **运营杠杆**：在Earnest的投资和已实现的费用削减带来的好处，体现在2026年展望中的运营杠杆上 [6] - **信贷展望**：对遗留私人贷款组合的额外拨备对报告每股收益有重大影响，但对预期从遗留组合收到的贷款生命周期现金流影响甚微 [9] - **净利息收入展望**：预计2026年消费者贷款净利息收入将相对稳定，与2025年下半年相似 [16]；预计FFELP贷款组合净利息收入在2026年将相对稳定，除非利率环境发生意外宏观事件 [19] - **私人贷款余额**：预计2026年新发放贷款将超过投资组合的摊销，导致私人贷款总未偿还余额增长 [17]；私人遗留贷款组合的余额预计将同比保持稳定 [42] - **拨备与准备金**：第四季度拨备的其余部分主要反映了较弱的宏观经济前景以及对第四季度拖欠趋势（主要发生在遗留私人贷款组合中）的反应 [18]；年末准备金覆盖率在3.5%左右 [31]，随着投资组合向再融资贷款集中，该比例将发生变化 [31][33] - **再融资贷款信用**：公司对再融资贷款的整体状况感觉良好，绝对拖欠率很低，预计会改善，且2025年发放的贷款质量很高 [50]；预计再融资贷款的终身损失率低于2% [51] - **宏观经济假设**：2026年指引基于对失业率和利率的蓝筹共识预测 [61][62] 其他重要信息 - **人事变动**：Joe Fisher即将离任，公司感谢他20多年的贡献 [4][25] - **股票回购**：第四季度以平均每股12.67美元的价格回购了210万股股票 [22]；2025年第四季度董事会批准了1亿美元的股票回购授权 [57] - **证券化活动**：第四季度完成了年内第四次证券化，2025年总发行了近22亿美元的定期ABS融资 [22] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于私人遗留贷款组合的信贷指标和准备金充足性 [27] - 第三季度公司对遗留组合的贷款生命周期现金流假设进行了全面审查，包括提前还款、违约拖欠经验以及未来融资假设，这些变更使预期现金流增加了近2亿美元 [28] - 第四季度计提的拨备反映了两个因素：宏观经济前景进一步恶化（约占20%），以及几乎完全集中在私人遗留贷款组合的拖欠率连续上升 [29][30] - 年末整个私人贷款组合的准备金覆盖率在3.5%左右，随着投资组合向再融资贷款混合，该比例将发生变化 [31][32] - 目前私人遗留贷款组合中超过一半是再融资贷款，且这一比例未来只会增加，因此净息差、准备金比率等将更趋向于代表再融资投资组合的特征 [33] 问题: 关于采用公允价值会计方法的可能性 [34] - 公司注意到行业内其他公司使用了公允价值会计，目前正在关注，但尚未准备宣布任何相关计划 [35] 问题: 关于个人贷款的“附加”机会、整体贷款增长转为正的时间以及贷款销售计划 [38] - 个人贷款已于第四季度开始交叉销售并拓展至现有客户群外部，目前处于测试学习阶段，2026年仍将是试点年，对财务影响不大 [39] - 公司在2025年11月的报告中估计2026年“附加”机会约为30亿美元，但2026年是过渡年，市场机会存在高度可变性和不确定性 [40] - 公司对2026年再融资贷款发放量增长超过50%充满信心和关注 [41] - 私人遗留贷款组合的余额预计将同比保持稳定，新发放贷款将超过遗留组合的流失 [42] - 公司看到联邦借款人对再融资的兴趣增加，因存在降低利率的机会 [42][43] - 证券化是目前资本效率极高的融资方式，公司目前采取“制造并持有”策略。如果证券化、贷款出售或流量协议的经济性发生变化，公司有能力转向以利用不同融资机会 [44][45] 问题: 关于私人再融资贷款组合的拖欠率上升和信贷趋势 [48] - 再融资贷款拖欠率从年底和上季度略有上升，但绝对拖欠率很低，且预计会改善 [50] - 2025年（及2024年）发放的贷款质量很高 [50] - 第三季度审查时已适度增加了再融资贷款的拨备水平，认为这是合适的水平，并仍预计其终身损失率低于2% [51] 问题: 关于在校贷款发放量增长50%的驱动因素 [52] - 2025年是公司进入该市场五六年来的最好年份，拥有有机增长势头 [53] - 即使2026年是过渡年，Grad PLUS带来的额外机会也给了公司加速该产品增长的信心 [53] 问题: 关于2026年股票回购策略 [56] - 公司未暗示改变股票回购的思维方式，策略仍然是机会主义的，部分基于股价估值，公司继续认为股价低于有形账面价值提供了回购机会 [57] - 随着总股数多年来显著下降，股票回购总额也有所下降，当前的1亿美元回购授权是根据公司市值和流通股规模确定的 [57] 问题: 关于2026年指引所依据的宏观假设 [61] - 指引基于对失业率和利率的蓝筹共识预测，公司没有内部经济学家，依赖外部情景提供商 [62] 问题: 关于私人遗留贷款组合拖欠率恶化的驱动因素 [66] - 该组合已历经多个周期，部分借款人一直按时还款，部分则时有困难 [66] - 经历了疫情、疫情救济周期以及同时持有联邦贷款等变化和挑战 [66] - 尽管季度表现有所下滑，但公司看到这些借款人重回正轨的积极势头，并乐观预计2026年趋势将改善 [67] - 影响因素多样，包括提到的周期变化以及通胀等宏观经济因素 [68] 问题: 关于2026年净息差和拨备的展望 [69] - 对于FFELP组合，鉴于提前还款缓慢，预计净利息收入相对稳定 [70] - 对于消费者贷款，2025年下半年的情况是2026年的良好参照，随着投资组合稳定或略有增长，以及组合向再融资贷款倾斜（这对整体息差有相反影响），前景相对稳定 [70] - 2026年预测中的拨备主要是针对新发放贷款的拨备，年末的准备金水平即是预期水平 [71] 问题: 关于2027年是否会有与2026年类似的增量增长投资 [74] - 公司目前专注于2026年的执行 [74] - 再融资市场、个人贷款试点以及Grad PLUS机会扩张等领域，可寻址市场总量巨大且增长机会可持续，但公司未提供2027年展望 [74][75]

政策提案 - 前总统特朗普提议自2026年1月20日起实施为期一年的信用卡年利率上限政策，上限设为10% [1] - 该提案旨在缓解高利率环境下家庭的利息负担，并呼应其2024年竞选承诺 [1] - 政策仍需获得国会批准，实施路径（行政命令或立法）尚未明确 [2] 行业现状与背景 - 截至2025年11月，美国信用卡平均利率为22.3%，远高于10年前的13.9% [2] - 高利率部分归因于信用卡逾期余额居高不下以及美联储过去维持的高基准利率 [2] - 当前美联储基准利率维持在3.5%至3.75%之间，是消费贷款定价的基础 [2] - 此前已有类似立法提案（如参议员桑德斯和霍利的法案）但未获通过 [2] 行业影响与市场反应 - 主要银行和金融机构公开反对，认为这将颠覆信用卡业务的盈利模式 [2] - 分析师指出，银行可能通过削减信贷额度、关闭高风险账户和缩减奖励计划来应对 [3] - 政策可能促使消费者从信用卡转向个人贷款，使部分金融科技公司受益 [3] - 政策设想宣布后，美国和欧洲银行股下跌，与信用卡业务关联度高的公司波动更明显 [3] 潜在经济影响 - 该政策有望为美国民众省下数百亿元利息支出 [1] - 银行担忧利润受损可能导致信用卡额度缩减、账户关闭以及提高其他费用 [2]

南向资金持股动态 - 1月9日南向资金增持建设银行4218.98万股 [1] - 近5个交易日全部为增持，累计净增持2.17亿股 [1] - 近20个交易日中有11天增持，累计净增持1.14亿股 [1] - 截至目前，南向资金持有建设银行340.42亿股，占公司已发行普通股的14.15% [1] 公司业务概况 - 公司为中国建设银行股份有限公司，是一家商业银行 [1] - 公司主营业务分为公司银行业务、个人银行业务及资金业务 [1] - 公司银行业务包括企业存款、企业信贷、资产托管、企业年金、贸易融资、国际结算、国际融资和增值服务等 [1] - 个人银行业务包括个人储蓄、贷款、银行卡服务、私人银行服务、外汇买卖和黄金买卖等 [1] - 公司在国内及海外市场开展业务 [1]

2026年中国人民银行工作会议政策基调 - 会议为“十五五”开局之年划定全年金融工作路线，明确2026年继续实施适度宽松的货币政策 [2][13] - 政策目标是发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升金融服务实体经济质效 [2][13] - 核心任务包括扩大内需、优化供给、防范化解风险、稳定社会预期，为经济稳定增长和金融市场稳定运行营造良好环境 [2][13] 货币政策总量目标与框架 - 货币政策重要考量是促进经济高质量发展和物价合理回升 [3][14] - 央行将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕 [3][14] - 社会融资规模和货币供应量增长需同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [3][14] - 2025年社会融资规模中，债券等贷款以外的融资方式占比已超过50%，预计2026年其增速仍将超过全部社会融资规模增速 [3][14] - 货币政策框架转型是一项持续推进的系统工程，是货币政策司下一阶段重要工作方向 [5][15] 货币政策司人事变动 - 谢光启以中国人民银行新任货币政策司司长身份首次公开亮相 [4][15] - 货币政策司自1998年设立以来，谢光启为第七任司长 [4][15] 政策实施的具体变化与工具运用 - 政策思路转向“发挥存量政策和增量政策的集成效应”，更注重提升现有政策效率 [6][16] - 对降准降息等工具运用要求“灵活高效”，取代了以往的“适时适度”等措辞 [6][16] - “灵活”指根据环境变化适时运用工具，“高效”指需兼顾支持增长与防范资金空转、地方债务等风险 [6][16] - 首次明确将“物价合理回升”与“经济高质量发展”并列为目标，意味着央行将更积极提振内需和改善预期 [6][16] - 社会综合融资成本目标从“稳中有降”调整为“促进社会综合融资成本低位运行”，政策重心从单向压降转向维持低位稳定 [7][17] - 东方金诚首席分析师王青预计，2026年央行将降息两次，降息幅度20至30基点，较2025年10个基点的降幅扩大 [7][17] - 初步预计上、下半年各降息一次，并可能通过引导5年期以上LPR报价较大幅度下行等方式，对居民房贷实施定向降息 [7][17] - 2026年实施降准降息的空间仍然存在，但降准概率大于降息，市场应降低对大幅度降准降息的预期 [8][18] 风险防控、融资规范与汇率管理 - 政策要求保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松的同时，强调引导金融总量合理增长、信贷投放均衡，不再追求“大水漫灌” [9][20] - 会议部署重点领域风险化解，并明确要完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱，探索开展金融市场宏观审慎管理 [9][20] - 会议强调保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险 [10][20] - 2026年1月2日离岸人民币对美元汇率时隔两年半首次升破6.97 [10][20] - 华宝证券研报指出，2026年上半年人民币汇率有望总体保持稳定并略微偏强，下半年波动性可能增加 [11][20] - 会议提出新要求：“有序扩大明示企业贷款综合融资成本工作覆盖面，推动明示个人贷款综合融资成本”，后者为新提法 [11][20] - “推动明示个人贷款综合融资成本”预计将重点针对互联网贷款 [21] - 自2024年9月以来，明示企业贷款综合融资成本试点已有30个省（自治区、直辖市）参与，惠及大量中小企业 [21] - 央行强调需进一步做好明示贷款综合融资成本工作，推动规范融资中间费用，并加强货币政策与财政、产业等政策的协调配合 [21]

2026年中国人民银行工作会议核心政策方向 - 会议明确2026年七项重点工作 包括继续实施适度宽松的货币政策 提升金融服务实体经济质效 稳妥化解金融风险 深化金融改革开放等 [1] 适度宽松货币政策的实施框架与目标 - 货币政策以促进经济高质量发展和物价合理回升为核心目标 灵活高效运用降准降息等多种工具保持流动性充裕 引导社会融资规模、货币供应量增长与经济增长和价格预期目标相匹配 [4] - 政策总基调为“适度宽松” 通过“灵活高效”的总量型工具和“精准有力”的结构型工具操作 旨在短期内托底总需求 中长期为科技创新和产业升级提供金融支持 体现逆周期与跨周期调节的结合 [4] 畅通货币政策传导与利率机制 - 重点在于发挥政策利率引导作用 做好利率政策执行和监督 促进社会综合融资成本低位运行 [5] - 央行关注五组重要的利率比价关系 包括政策利率与市场利率关系 商业银行资产与负债端利率关系等 后续将通过收窄利率走廊、稳定国债收益率曲线、改革LPR报价等工作加强利率协同性以提升传导效果 [5][6] 推动贷款综合融资成本明示工作 - 将有序扩大明示企业贷款综合融资成本工作覆盖面 并推动明示个人贷款综合融资成本 [6] - 企业贷款成本明示试点已覆盖全国30个省（自治区、直辖市） 通过“贷款明白纸”以年化率形式清晰列示利息及各项非利息成本 [6] - 推动明示个人贷款综合融资成本是新提法 预计将重点针对收费结构复杂、成本不透明的互联网贷款领域 [7] 人民币汇率政策导向 - 政策目标是保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 防范汇率超调风险 [7] - 近期人民币兑美元汇率走强 在岸、离岸汇率均已升破7.0关口 1月6日中间价报7.0230 较前一交易日调升58个基点 [7] - 汇率未来大概率呈现双向波动 长期稳定根本在于通过“调结构、扩内需”增强国内经济循环的确定性 政策核心是保持汇率弹性 防止单边预期下的超调 [7][8]

信用卡债务现状与挑战 - 高利率信用卡债务使消费者陷入困境 截至2025年12月 信用卡平均年利率高达19.72% 导致消费者支付巨额利息 且每月最低还款额中仅有少量资金用于偿还本金[2] - 高利率导致债务难以清偿 每月还款甚至无法覆盖全部利息 使得债务余额无法减少[8] 个人贷款债务整合的运作机制 - 债务整合是指通过申请一笔贷款来偿还多笔其他债务 这本质上是以一种债务替换另一种债务[4] - 该策略旨在将多笔信用卡还款整合为单笔月度还款 并可能获得更低的利率[4][6] 个人贷款用于债务整合的优势 - 个人贷款可提供更低的利率 截至2025年12月 个人贷款平均年利率为12.21% 显著低于信用卡平均19.72%的年利率 从而节省大量利息[5] - 整合多笔债务为单笔还款 简化财务管理 有助于制定清晰的还款计划[6] - 通过获得较低利率的贷款 例如以10%的年利率整合总额12,000美元的信用卡债务 每月固定还款200美元将能开始偿还超过利息的部分 从而逐步减少本金[7][8] 适用个人贷款债务整合的考量因素 - 获得优惠个人贷款利率通常要求较高的信用评分 例如800分或以上可获得最佳利率 670分或以上则可能获得接近平均水平的竞争性利率[5] - 该策略适用于能够获得更低利率 或正在艰难管理多张信用卡还款的借款人[9] - 借款人在采取此策略前 需审慎评估自身的消费习惯[9]

个人贷款行业概述 - 个人贷款是一种固定利率、分期偿还的融资工具，可为借款人提供快速现金，资金通常在申请后一个工作日内到账 [7][8] - 个人贷款用途广泛且灵活，可用于债务整合、房屋装修、紧急开支或购买车辆等，贷款额度最高可达10万美元 [13][14] - 个人贷款通常为无抵押贷款，审批基于稳定的就业、收入和信用评分，无需房产或汽车等抵押品，流程比抵押贷款更快 [10][11] 个人贷款的优势 - 利率通常低于信用卡，截至2025年12月，个人贷款平均利率为12.21%，而信用卡平均利率为19.72%，信用优良者利率可低于10% [2] - 固定利率和固定月供提供了可预测的支付计划，有助于预算管理和财务规划 [3] - 整合高息信用卡债务有助于降低信用利用率（占FICO评分30%），从而可能显著提升信用评分 [15][25] - 一次性获得全部贷款资金，便于支付大型项目或活动费用 [14] 个人贷款的劣势与风险 - 贷款机构收取的启动费可能占贷款金额的1%至12%，这些费用通常从发放给借款人的金额中扣除 [18] - 还款期限固定且严格，一旦确定贷款金额和期限，在整个还款期内月供固定不变，可能给预算带来压力 [17] - 许多贷款机构设定的最长还款期为五年，可能导致月供较高，显著增加债务收入比，影响未来以优惠利率借款的能力 [21] - 贷款资金需一次性提取并开始全额计息还款，无法像信用卡那样随用随取、重复使用信用额度 [23] 适用人群与场景 - 适用于信用评分良好、能获得较低利率（特别是低于10%）的借款人 [2][29] - 适用于有稳定收入、能轻松承担所选期限月供的借款人 [32] - 适用于希望整合并偿还高息信用卡债务的借款人 [32] - 适用于需要资金支付紧急开支或必要支出（如房屋改造）的借款人 [32] 不适用人群与替代方案 - 对于有过度消费习惯、可能在还清信用卡后立即累积新债务的借款人，个人贷款可能不适用 [32] - 对于收入或就业状况不稳定（如季节性工人、佣金制员工、自雇人士）的借款人，信用卡或信贷额度的灵活性可能更合适 [32] - 对于无法承担月供的借款人，应仔细评估还款时间表和月供金额，使用贷款计算器进行测算 [32] - 对于不急需用款的借款人，考虑通过储蓄支付大额开支可能比贷款多年付息更为划算 [32] 行业实践与借款人建议 - 在申请前，应仔细比较利率和贷款条款，阅读包括费用和罚金在内的所有细则 [34] - 借款人需充分理解贷款提供方可能设置的复杂条款，以确保贷款真正有助于实现财务目标 [34] - 尽管申请贷款时贷款机构的硬性查询可能暂时降低信用评分，但通过降低信用利用率带来的长期益处可能远超短期影响 [24]