财务数据关键指标变化 - 公司净留存率在2025年1月31日约为102%，2024年1月31日约为101%[78] - 截至2025年1月31日，公司拥有约2.337亿美元美国联邦净运营亏损结转、约4.873亿美元州净运营亏损结转和约2.685亿美元外国净运营亏损结转[164] - 2025财年公司回购760万股A类普通股，总额2.115亿美元；2024财年回购660万股，总额1.77亿美元[179] - 截至2025年1月31日，公司未偿还债务包括2029年可转换票据本金4.6亿美元和2026年可转换票据本金2.05亿美元[184] - 截至2025年1月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为7.244亿美元[327] - 假设利率变动100个基点，不会对公司截至2025年1月31日的短期投资组合市值产生重大影响[329] - 约三分之一的收入来自以外币计价的客户合同[331] - 截至2025年1月31日的财年，总收入受汇率波动不利影响约210个基点[332] - 截至2025年1月31日的财年，总运营费用未受汇率波动重大影响[332] - 各报告期内，外汇损益均不重大[333] 业务依赖风险 - 公司业务依赖客户续订和扩大服务使用，若客户不续订或减少使用，业务将受影响[78,80] - 公司营收来自服务订阅，新业务的起伏不会立即反映在经营业绩中[82] - 若无法按预期吸引新客户，公司未来营收和经营业绩将受不利影响[84] 市场竞争情况 - 公司市场竞争激烈，主要竞争对手包括微软、谷歌、OpenText和Dropbox等[76] 经济与政策影响 - 不利经济条件可能导致销售减少、销售周期延长、续订率降低等问题[85] - 2024年5月欧盟正式通过AI法案，预计影响欧盟整个AI生态系统；2025年1月特朗普发布AI行政命令，撤销拜登相关命令并宣布投资AI基础设施和创新[88] - 公司向政府实体销售面临竞争、认证、预算等挑战，美国联邦政府相关财政问题可能影响公司收入[89] - 《2022年降低通胀法案》对某些股票回购征收1%的消费税，并对调整后的财务报表收入征收15%的替代最低税[159] - 经合组织引入的“支柱二”框架设定全球最低有效税率为15%，2023年12月31日欧盟及其成员国实施该框架[160] - 特拉华州普通公司法第203条规定，持有公司超过15%有表决权的已发行资本股票的股东，未经至少三分之二非该股东持有的已发行资本股票表决权持有人批准，不得进行某些业务合并[172] - 美国对上市公司特定股票回购征收1%消费税，或增加公司股票回购成本[179] 产品与服务风险 - 若不能成功推出新产品或服务，或对现有产品服务进行改进，公司业务将受不利影响[86] - 公司服务依赖第三方云计算和托管提供商，服务中断或延迟会损害业务[77] - 公司服务对客户至关重要，若服务不能正常运行或无法满足需求，声誉和市场份额可能下降[77] - 公司服务存在安全漏洞和数据泄露风险，使用AI技术可能增加网络安全风险[101][102] - 公司客户合同有维护数据可用性和安全的义务，若发生安全事件，可能面临赔偿、失去销售和客户等风险[105] - 公司现有AICPA SOC 1、2和3报告，以及ISO/IEC 27001、27017、27018和27701等认证，但可能无法持续维持或获得其他认证[115] - 公司服务依赖与第三方操作系统、软件应用和技术的互操作性，若出现问题会影响服务竞争力和运营结果[116] - 公司运营基础设施支持的用户数量和数据量显著增长，需妥善管理技术运营基础设施以应对多种问题，否则可能影响业务[117] - 第三方云计算和托管服务中断或延迟会损害公司服务交付和业务，可能导致收入减少、客户流失等[118] - 公司服务对客户愈发关键，若服务出现问题或无法满足客户需求，声誉、市场份额可能受损并面临索赔[120] - 公司依赖第三方提供金融和运营服务，服务失败或中断会影响业务管理[122] - 公司使用第三方软件，无法维持软件许可或软件出错会增加成本、降低服务水平[124] 战略关系风险 - 公司增长部分依赖与第三方的战略关系，若关系管理不善，可能影响业务[77] - 公司业务增长依赖与第三方的战略关系，若关系建立或维护不成功，可能影响竞争力和收入[125] 法规风险 - 欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）对公司处理个人数据有严格要求，违规处罚最高可达2000万欧元或公司全球营收的4%[107] - 《数字运营弹性法案》（DORA）于2025年1月生效，第三方云服务提供商违规最高面临500万欧元罚款[113] - 2018年加州颁布《加州消费者隐私法案》（CCPA），2020年1月1日生效；2020年加州选民批准《加州隐私权利法案》（CPRA）修订并扩展CCPA，2023年1月1日实质性条款生效，2024年3月29日开始执行[110] - 科罗拉多、特拉华等州相关隐私法律已生效，马里兰、明尼苏达等州法律将于2025年底前生效，印第安纳、肯塔基等州法律将于2026年生效[110] - 《网络与信息安全指令II》（NIS2）2023年通过，要求27个欧盟成员国在2024年10月前发布实施立法[112] - 公司服务受政府出口管制，违反相关法律可能使公司和员工面临民事或刑事处罚[165][166] - 关税、制裁等贸易限制或贸易争端的变化可能影响公司服务在国际市场的销售，对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[167] - 违反反贿赂、反腐败和反洗钱法律可能使公司面临处罚和其他不利后果[169] 收购与投资情况 - 2023年12月公司收购了Crozze Corporation，2024年8月收购了Alphamoon的智能文档处理技术[139] - 公司进行的收购和投资可能会扰乱业务，损害财务状况和经营业绩[139] 融资与资本情况 - 2024年9月公司发行了4.6亿美元2029年到期的可转换优先票据，2021年1月发行了3.45亿美元2026年到期的可转换优先票据[151] - 2021年5月公司发行并出售了50万股A类可转换优先股，总购买价格为5亿美元[151] - 公司2029年到期的可转换优先票据利率为1.50%，2026年到期的可转换优先票据利率为0.00%[150] - 公司可能需要额外资本来支持负债、运营或业务增长，但无法保证能以合理条件获得[150] - 公司的融资协议可能包含限制业务和融资活动的契约，违反契约可能导致违约[153] 财务报告与内部控制风险 - 公司未能维持有效的披露控制和财务报告内部控制，可能对业务和经营业绩产生重大不利影响，导致A类普通股股价下跌[156] - 美国公认会计原则的变化可能对公司报告的财务结果产生重大影响[157] - 税收法律法规的颁布、变更或不利解释可能增加公司服务成本，对经营业绩和现金流产生负面影响[158][161] 股票相关情况 - 公司A类普通股市场价格受多种因素影响，可能继续波动，投资者可能损失全部或部分投资[181] - 公司股票回购计划可能影响A类普通股价格，增加波动性并减少现金储备[179] - 公司可转换票据相关的上限看涨期权交易可能影响A类普通股价值，且面临交易对手风险[188][191] - 2021年5月，公司向以KKR为首的投资者发行50万股A类可转换优先股[193] - A类可转换优先股股息按每年3.0%的利率累计，按季度复利[198] - 公司预计在可预见的未来不会向A类普通股股东宣派任何现金股息[203] 销售周期与财务波动 - 公司销售周期可能变长、成本增加，且第四季度计费和服务销售历史上最高[90][100] - 公司季度财务结果受吸引新客户、转换免费用户、大客户增减等多种因素影响而波动[100] 国际业务风险 - 公司国际业务扩张面临本地化、法规、竞争等多方面风险[94][96] 网络安全风险 - 由于俄乌冲突、中东冲突等地缘政治紧张局势，公司面临网络安全攻击风险增加[104] - 公司员工和第三方人员部分远程工作，增加了商业间谍、资产盗窃等网络安全风险[104] 品牌维护风险 - 公司维护和推广品牌若不成功或费用过高，可能影响业务和运营结果[98] 人员依赖风险 - 公司依赖关键员工和高技能人才，若无法招聘、留住和激励员工，业务增长将受影响[134] 团队扩张风险 - 公司扩张和优化直销团队及维护在线销售体验的努力若未带来相应收入增长，业务将受不利影响[136][137][138] 知识产权风险 - 公司可能因涉嫌侵犯第三方知识产权而被起诉，这会导致高额费用和不利后果[143][144] 灾难性事件风险 - 公司业务面临自然灾害、疫情等灾难性事件风险，业务连续性和灾难恢复计划可能不足以应对严重灾害[129] 气候变化风险 - 气候变化可能对公司业务造成不利影响，包括业务中断、成本增加等[130] 云服务器容量风险 - 高估或低估云服务器容量需求会对公司经营结果产生不利影响[131] 互联网相关风险 - 互联网相关法律法规变化、基础设施问题或服务中断会减少公司服务需求，影响业务[132] 外汇对冲情况 - 公司面临汇率波动风险，2025财年开始实施对冲计划[95] - 公司签订外汇衍生品合约，对冲部分未结算货币性资产和负债风险[334]

行业情况 - 受财报季和地缘政治紧张局势影响市场波动加剧，过去几个月许多反弹行情瓦解，高估值下投资者要求近乎完美 [1] 分析师情况 - Gary Alexander有华尔街科技公司研究和硅谷工作经验，为多家种子轮初创公司提供外部咨询，2017年起为Seeking Alpha撰稿，其观点被多家网络出版物引用，文章被转载到Robinhood等交易应用公司页面 [2]

文章核心观点 - 公司2025财年第四季度财报发布，非GAAP每股收益持平，营收增长，盘前股价下跌，同时给出2026财年第一季度和全年业绩指引 [1][2][3] 第四季度财报关键指标 盈利与营收 - 非GAAP每股收益42美分（含3美分不利外汇影响），同比持平，超Zacks共识预期2.44% [1] - 总营收2.795亿美元，超共识预期0.19%，报告基础同比增长6%，固定货币基础增长8%，主要受BOX Suites产品推动 [2] 运营指标 - 账单金额3.986亿美元，同比增长5%（固定货币基础增长7%），受不利外汇影响150个基点 [4] - Suites产品附加率87%，高于去年同期的81%，该季度60%营收来自Suites客户 [4] - 净留存率102%，同比提升100个基点 [5] - 剩余履约义务（RPO）总计14.66亿美元，同比增长12%（固定货币基础增长14%），其中短期RPO 8.15亿美元，长期RPO 6.51亿美元 [5] 运营细节 - 非GAAP毛利率81%，同比扩大260个基点 [7] - 运营费用2.028亿美元，同比增长13.3%，占营收比例从去年同期扩大450个基点至72.6% [7] - 非GAAP运营利润率27.3%，同比扩大70个基点 [7] 资产负债与现金流 - 截至2025年1月31日，现金及现金等价物6.246亿美元，高于2024年10月31日的6.088亿美元 [8] - 短期投资9820万美元，高于上一季度的8920万美元 [8] - 非流动债务4.486亿美元，低于上一季度末的6.517亿美元 [8] - 第四财季运营现金流1.022亿美元，高于上一季度的6260万美元 [8] - 非GAAP自由现金流9130万美元 [9] - 2025财年第四季度回购130万股，花费4300万美元，截至1月31日，当前股票回购计划剩余约5200万美元额度 [9] - 2025年3月3日，董事会批准将股票回购计划增加1.5亿美元 [9] 业务进展 - 该季度推出Enterprise Advanced Suites计划，集成Box Apps、Box AI Studio和Box Doc Gen，市场反响良好 [6] - 增强Enterprise Advanced Suite功能，新增Box AI提取代理、多文档查询、Box Forms和Box Doc Gen等 [6] 业绩指引 2026财年第一季度 - 预计营收2.74 - 2.75亿美元，同比增长4%，固定货币基础增长5%，Zacks共识预期为2.7926亿美元，同比增长5.51% [10] - 非GAAP每股收益25 - 26美分，考虑不利外汇影响15美分和闰年影响2美分 [11] - 非GAAP运营利润率预计为25% [11] 2026财年 - 预计营收11.5 - 11.6亿美元，同比增长6%，Zacks共识预期为11.5亿美元，同比增长5.72% [12] - 非GAAP每股收益1.13 - 1.17美元，包含非现金递延税费用确认的56美分负面影响，Zacks共识预期为1.82美元，同比增长13.33% [13] - 非GAAP运营利润率预计为28% [13] 评级与相关股票 - 公司目前Zacks排名为4（卖出） [14] - Guidewire Software（GWRE）排名1（强力买入），年初至今股价上涨15.7%，将于3月6日公布2025财年第二季度财报 [14][15] - RF Industries（RFIL）排名2（买入），年初至今股价回报3.6%，将于3月17日公布2025财年第一季度财报 [14][15] - Ballard Power Systems（BLDP）排名2（买入），年初至今股价下跌25.9%，将于3月13日公布2024年第四季度财报 [14][15]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年公司实现营收10.9亿美元，同比增长5%，按固定汇率计算增长7%；运营利润率为27.9%，同比提升320个基点，按固定汇率计算提升460个基点；每股收益为1.71美元，同比增长17%，按固定汇率计算增长27%；全年自由现金流达3.05亿美元，同比增长13% [37] - Q4营收2.8亿美元，同比增长6%，按固定汇率计算增长8%；运营利润率为27.3%，同比提升60个基点；每股收益42美分，超出指引1美分；净留存率为102%，高于去年同期的101%；年度总客户流失率维持在3% [10][38][43] - Q4毛利润为2.26亿美元，同比增长10%，毛利率为81.0%，同比提升260个基点；运营收入达7600万美元，同比增长9%；自由现金流为9100万美元，同比增长12%；经营活动现金流为1.02亿美元，同比增长14% [44][45][47] - 2026财年第一季度，预计营收在2.74 - 2.75亿美元之间，同比增长约4% - 5%；预计账单收入增长率在低至中两位数范围；预计毛利率约为80%；预计非GAAP运营利润率约为25%；预计非GAAP每股收益在0.25 - 0.26美元之间 [51][52][53][54] - 2026财年全年，预计营收在11.55 - 11.6亿美元之间，同比增长约6%；预计账单收入增长约7%；预计毛利率约为81%；预计非GAAP运营利润率约为28%；预计非GAAP每股收益在1.13 - 1.17美元之间 [56][57][58][60] 各条业务线数据和关键指标变化 - Q4套件业务占总营收的60%，高于去年同期的55%；超过10万美元的交易中，套件业务占比达87%，高于去年的81% [30][31][38] - Q4末剩余履约义务（RPO）为15亿美元，同比增长12%，按固定汇率计算增长14%，其中长期部分同比增长21% [40][41] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将推进智能内容管理平台，帮助客户从文档中提取关键结构化数据，加强Box应用以支持无代码应用，推动Box Relay在工作流自动化方面取得重大进展 [23] - 公司将加强安全和合规能力，在BoxShield上取得新突破，推出BoxArchive，以帮助客户保护和管理敏感内容 [23] - 公司将加大对核心AI平台能力的投入，包括更强大的智能文档处理、代理工作流、探索新的数据分类形式等 [24] - 公司将扩大与全球关键合作伙伴和系统集成商的合作，将Box推广到更多企业，并更深入地融入客户的工作流程 [32] - 公司在Forrester Wave内容平台、Gartner Magic Quadrant文档管理和IDC MarketScape全球智能内容服务等领域被评为领导者 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为正处于由AI驱动的商业重大变革时期，AI将改变企业的工作方式，公司将构建以AI为先的企业，为客户提供价值 [15][16] - 公司对Enterprise Advanced的市场表现感到满意，预计其将成为核心销售业务，但也指出这是一个逐步发展的过程 [65][69] - 公司认为在当前宏观环境下，自身能够帮助客户提高效率、实现自动化和获取业务智能，处于有利地位 [79] - 公司预计随着投资的逐步回报和业务的发展，未来将实现显著的利润率扩张 [59] 其他重要信息 - 公司在2025财年第四季度出售了数据中心资产，这一结果代表了公司在2026财年的正常年度毛利率预期 [44] - 公司在2025财年第四季度释放了美国税收估值备抵，预计在2026财年将确认增量非现金递延税费用，这将对非GAAP每股收益产生不利影响 [49] - 公司董事会授权将股票回购计划增加1.5亿美元 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 企业高级版（Enterprise Advanced）的早期势头及产品管道情况如何 - 公司对Q4企业高级版的销售结果感到满意，尽管客户了解该产品的时间有限，但仍达成了数十笔交易 [65][66] - 该产品的市场势头正在增强，未来销售对话将更多围绕其功能展开，预计将成为核心销售业务，但仍处于逐步发展阶段 [67][68][69] 问题2: 公司直销与间接销售的模式将如何演变 - 公司除日本市场外，主要以直销为主，但希望借鉴日本市场的经验，将更多合作伙伴引入交易中 [71] - 随着公司针对的用例需要更多实施和转型支持，与合作伙伴的合作将变得更加关键，公司将在分析师日详细介绍合作伙伴和系统集成商战略 [72][73][74] 问题3: 宏观环境对客户购买决策的影响如何 - 宏观环境日益动态变化，但公司认为自身能够帮助客户提高效率、实现自动化和获取业务智能，在这种环境下处于有利地位，将密切关注宏观环境的变化 [77][78][79] 问题4: 净留存率（NRR）的组成部分及未来改善潜力如何 - 中期内，净留存率从102%提高到103%主要得益于价格提升，座位增长贡献较小，预计客户流失率将保持在3% [81][82][83] - 长期来看，价格提升仍将是净留存率改善的主要驱动力，但座位增长也有望做出更大贡献 [83] 问题5: 企业高级版的核心用例及对年度经常性收入（ACV）增长的提升情况如何 - 企业高级版的核心用例包括表单和文档生成、存档、元数据提取和无代码应用功能，这些功能受到了客户的广泛关注 [90][91][94] - 已销售的企业高级版交易实现了比企业增强版（Enterprise Plus）20% - 40%的目标定价提升，但对于新客户的交易趋势仍需更多数据观察 [97][98] 问题6: 公司在市场推广方面的投资方向及合作伙伴与直销客户的单位经济效益比较如何 - 公司将在行业拓展、系统集成商合作、关键业务销售能力和内容与AI市场推广等方面进行投资，以加速市场推广 [102][103][104] - 合作伙伴客户和直销客户的经济效益相当，合作伙伴客户可能会获得一些成本优势，且合作伙伴还能提供客户支持和市场拓展等服务 [107][108] 问题7: 公司业务的季节性和线性情况如何 - Q1营收因闰年影响而较低，但调整后预计全年营收将逐步加速增长，这得益于公司的投资和企业高级版的早期牵引 [116][117] 问题8: 企业高级版对新客户的吸引力如何 - 由于该产品处于早期阶段，目前主要是与现有客户的对话，但公司认为随着AI功能的推出，能够吸引更广泛的潜在客户群体，扩大市场漏斗 [119][120][122] 问题9: 2026年运营收入利润率指引持平的原因及与大幅利润率扩张评论的关系如何 - 公司在产品创新和市场推广方面进行了投资，这些投资的回报需要一定时间才能体现，因此预计2026年运营利润率将实现同比扩张，但幅度不如过去几年 [129][130][131] - 公司认为当前是连接AI和内容的重要机遇期，将谨慎进行投资，仍致力于实现更高的运营利润率 [132][133] 问题10: Q4账单收入超预期的原因及Q1和Q2账单收入差异的原因如何 - Q4账单收入超预期主要得益于企业高级版的强劲采用和早期势头、整体预订情况良好以及约500万美元的早期续约影响 [136][137] - Q1账单收入预计增长较快，Q2增长放缓，主要是由于FX波动和部分Q2的早期续约提前到Q4，整体上半年账单收入增长率预计为7% [139][140][141] 问题11: AI单元的消费驱动因素及如何考虑其增长情况 - AI单元是一种灵活的计费方式，其消费取决于具体的AI应用场景，如文档元数据提取、代理工作流等，还与所使用的模型能力和质量有关 [147][148][149] - 目前该功能刚刚推出，公司将根据客户需求进行扩展，客户可以根据需要处理的文档数量等因素转换为所需的AI单元 [150][151] 问题12: 公司在美国联邦市场的暴露情况及是否采取谨慎态度 - 公司在美国联邦市场的业务占整体营收的比例较小，处于低个位数百分比范围，但该市场是公司增长的关键领域，公司将保持谨慎并关注其影响 [153][154] 问题13: 公司长期剩余履约义务（RPO）增长且合同期限延长的原因是什么 - 企业高级版的推出使客户对平台的承诺增强，更愿意签订多年合同，同时早期续约也增加了长期RPO的规模 [159][160][161] 问题14: 公司内部使用Box AI的效果如何 - 公司采用“Box on Box”的AI推广方式，员工在各个业务场景中使用Box AI，取得了显著的效率提升和成本节约效果，公司将在分析师日分享更多案例 [165][166][168] 问题15: Box AI对新客户获取和企业内容管理平台替换的影响如何 - AI将成为推动传统文档和内容管理系统替换的催化剂，一方面可以吸引使用传统企业内容管理系统的客户，另一方面可以开拓原本没有使用此类系统的业务部门市场 [173][174][176] - 目前企业高级版的需求主要来自现有客户，但公司将在新销售对话和营销活动中突出其优势，以吸引新客户 [178][179]

Box, Inc. (NYSE:BOX) Q4 2025 Earnings Conference Call March 4, 2025 5:00 PM ET Company Participants Cynthia Hiponia - Vice President, Investor Relations Aaron Levie - Co-Founder & Chief Executive Officer Dylan Smith - Co-Founder & Chief Financial Officer Conference Call Participants Brian Peterson - Raymond James Michael Funk - Bank of America Steve Enders - Citi Lucky Schreiner - DA Davidson Taylor McGinnis - UBS Pinjalim Bora - JPMorgan Rishi Jaluria - RBC Capital Markets Josh Baer - Morgan Stanley Operat ...

市场表现 - 3月4日交易最后一小时走势反转后又下跌 道指跌670点，跌幅1.55%，标普500跌71点，跌幅1.22%，纳指跌65点，跌幅0.35%，罗素2000跌22点，跌幅1.08% [1] - 自2024年选举日以来牛市回落持续 美与加、中、墨的贸易战使各国僵持 生产成本上升影响市场 [2] - 过去一个月蓝筹股道指跌4.5%，标普500跌4.3%，纳指跌6.9% 罗素2000自2月第一周以来跌9.2% [3] 行业情况 - 金融行业当日受冲击最大 过去一个月并购业务枯竭 零售商对关税给出下行指引 [3] 公司财报 - 网络安全公司CrowdStrike（CRWD）第四季度财报喜忧参半 每股收益1.79美元超预期 营收59.1亿美元略低于预期 下季度盈利指引下调 盘后股价跌4% [4] - Flutter Entertainment（FLUT）第四季度盈利大幅超预期 每股收益2.94美元 营收37.9亿美元 这是该公司第三次大幅盈利超预期 盘后股价涨1.4% [5] - 企业云公司Box（BOX）第四季度营收和盈利均小幅超预期 每股收益42美分 营收2.8亿美元 公司计划向人工智能业务转型并推出1.5亿美元股票回购计划 但因指引疲软 盘后股价跌7% [6]

文章核心观点 Box公司本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，年初以来股价表现优于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），同行业的PagerDuty公司即将公布财报 [1][2][3][6] Box公司财报情况 - 本季度每股收益0.42美元，超Zacks共识预期的0.41美元，与去年同期持平，盈利惊喜为2.44% [1] - 上一季度预期每股收益0.42美元，实际为0.45美元，盈利惊喜为7.14% [1] - 过去四个季度公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2025年1月季度营收2.7952亿美元，超Zacks共识预期0.19%，高于去年同期的2.6288亿美元 [2] - 过去四个季度公司均超共识营收预期 [2] Box公司股价表现 - 年初以来Box股价上涨约3.7%，而标准普尔500指数下跌0.5% [3] Box公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前Box盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.43美元，营收2.7926亿美元，本财年共识每股收益预期为1.82美元，营收11.5亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网软件行业目前处于250多个Zacks行业的后46%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超2倍 [8] PagerDuty公司情况 - 该公司尚未公布截至2025年1月季度财报，预计3月13日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.16美元，同比变化-5.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收1.1946亿美元，同比增长7.5% [9]

业绩总结 - 第四季度收入为2.76亿美元，同比增长6%[7] - 剩余业绩义务(RPO)同比增长12%，以固定汇率计算增长14%[9] - 账单同比增长5%，以固定汇率计算增长7%[13] - 非GAAP毛利率为81.0%，同比增长260个基点[17] - 非GAAP营业利润率为27.3%，同比增长60个基点[20] - 第四季度现金及现金等价物为6.99亿美元[22] - 第四季度回购约130万股普通股，耗资约4300万美元[26] 未来展望 - 2026财年第一季度收入指导为2.74亿至2.75亿美元，同比增长4%[30] - 2026财年收入指导为11.5亿至11.6亿美元，同比增长6%[38] - 客户净留存率稳定在102%[42] 财务预测 - GAAP收入在Q4FY24为262,878千美元，预计在Q4FY25增长至279,520千美元[54] - Q4FY24的递延收入为586,871千美元，预计在Q4FY25将增加至608,600千美元[54] - GAAP毛利在Q4FY24为200,157千美元，占收入的76.1%，预计在Q4FY25为220,736千美元，占收入的79.0%[56] - 非GAAP毛利在Q4FY24为206,062千美元，占收入的78.4%，预计在Q4FY25为226,408千美元，占收入的81.0%[56] - GAAP运营利润在Q4FY24为21,164千美元，占收入的8.1%，预计在Q4FY25为17,936千美元，占收入的6.4%[61] - 非GAAP运营利润在Q4FY24为70,070千美元，占收入的26.7%，预计在Q4FY25为76,368千美元，占收入的27.3%[61] - FY25的GAAP净现金流为332,257千美元，占收入的30%[62] - FY25的自由现金流预计为304,606千美元，占收入的28%[62] - GAAP每股收益在2025年4月预计为0.00至0.01美元，2026年1月预计为0.10至0.14美元[64] - 非GAAP每股收益在2025年4月预计为0.25至0.26美元，2026年1月预计为1.13至1.17美元[64]

2025财年第四季度及全年营收情况 - 2025财年第四季度营收2.795亿美元，同比增长6%，按固定汇率计算增长8%；全年营收10.9亿美元，同比增长5%，按固定汇率计算增长7%[3] - 2025财年第四季度账单金额为3.986亿美元，同比增长5%，按固定汇率计算增长7%；全年账单金额为11.1亿美元，同比增长5%，按固定汇率计算增长6%[3] - 2025财年和截至2024年1月31日财年的营收分别为10.9013亿美元和10.37741亿美元[37] - 2025年1月31日结束的三个月，GAAP收入为279,520,000美元，2024年同期为262,878,000美元；财年GAAP收入2025年为1,090,130,000美元，2024年为1,037,741,000美元[45] 2025财年第四季度及全年运营利润率情况 - 2025财年第四季度GAAP运营利润率为6.4%，非GAAP运营利润率为27.3%；全年GAAP运营利润率为7.3%，非GAAP运营利润率为27.9%[1][3][7] - 2025年1月31日结束的三个月，GAAP营业利润率为6.4%，2024年同期为8.1%；财年GAAP营业利润率2025年为7.3%，2024年为4.9%[42] - 2025年4月30日结束的三个月，GAAP营业利润率为4.0%，2026年1月31日财年为7.5%[50] 2025财年第四季度及全年每股收益情况 - 2025财年第四季度GAAP摊薄后每股收益为1.12美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.42美元；全年GAAP摊薄后每股收益为1.36美元，非GAAP摊薄后每股收益为1.71美元[1][3][7] - 2025财年和截至2024年1月31日财年归属于普通股股东的基本每股净收益分别为1.40美元和0.69美元[37] - 2025年1月31日结束的三个月，GAAP稀释后归属于普通股股东的每股净利润为1.12美元，2024年同期为0.57美元；财年GAAP稀释后归属于普通股股东的每股净利润2025年为1.36美元，2024年为0.67美元[42] - 2025年4月30日结束的三个月，GAAP稀释后归属于普通股股东的每股净利润范围为0.00 - 0.01美元，2026年1月31日财年为0.10 - 0.14美元[47] 2025财年第四季度及全年现金流情况 - 2025财年第四季度净运营现金流为1.022亿美元，同比增长14%；全年净运营现金流为3.323亿美元，同比增长4%[3][7] - 2025财年第四季度非GAAP自由现金流为9130万美元，同比增长12%；全年非GAAP自由现金流为3.046亿美元，同比增长13%[3][7] - 2025财年和截至2024年1月31日财年经营活动提供的净现金分别为3.32257亿美元和3.18727亿美元[40] - 2025财年和截至2024年1月31日财年投资活动使用的净现金分别为2321.1万美元和8279.2万美元[40] - 2025财年和截至2024年1月31日财年融资活动使用的净现金分别为6236.2万美元和2.72896亿美元[40] - 2025财年和截至2024年1月31日财年现金、现金等价物和受限现金的净增加（减少）分别为2.41853亿美元和 - 4478.3万美元[40] - 2025年1月31日结束的三个月，GAAP经营活动提供的净现金为102,173美元，2024年同期为89,339美元；财年GAAP经营活动提供的净现金2025年为332,257美元，2024年为318,727美元[42] 2025财年第四季度剩余履约义务情况 - 2025财年第四季度剩余履约义务（RPO）为14.66亿美元，同比增长12%，按固定汇率计算增长14%[3] 2025财年股票回购情况 - 2025财年第四季度回购约130万股，花费约4300万美元，截至2025年1月31日，当前股票回购计划剩余约5200万美元额度，2025年3月3日董事会批准额外1.5亿美元的股票回购计划扩张[9] 2026财年营收及运营利润率预计情况 - 2026财年第一季度营收预计在2.74 - 2.75亿美元，同比增长4%，按固定汇率计算高端增长5%；全年营收预计在11.55 - 11.6亿美元，同比增长6%[15] - 2026财年第一季度GAAP运营利润率预计约为4.0%，非GAAP运营利润率预计约为25%；全年GAAP运营利润率预计约为7.5%，非GAAP运营利润率预计约为28%[15] 2025年1月31日公司资产负债情况 - 截至2025年1月31日，公司现金及现金等价物为624,575千美元，较2024年1月31日的383,742千美元有所增加[34] - 截至2025年1月31日，公司短期投资为98,241千美元，2024年1月31日为96,948千美元[34] - 截至2025年1月31日，公司应收账款净额为292,707千美元，2024年1月31日为281,487千美元[34] - 截至2025年1月31日，公司总流动资产为1,097,779千美元，2024年1月31日为842,180千美元[34] - 截至2025年1月31日，公司总负债为1,470,244千美元，2024年1月31日为1,180,130千美元[34] - 截至2025年1月31日，公司股东赤字为296,962千美元，2024年1月31日为431,062千美元[34] 非GAAP相关定义情况 - 公司定义非GAAP毛利润为GAAP毛利润排除与基于股票的薪酬、收购无形资产摊销等相关费用[25] - 公司定义非GAAP营业收入为GAAP营业收入排除与基于股票的薪酬、收购无形资产摊销等相关费用[26] - 公司定义非GAAP归属于普通股股东的净利润为GAAP归属于普通股股东的净利润排除多项费用[27] 账单定义情况 - 公司定义账单为特定时期内新客户销售、订阅续订和现有客户扩展之和，通过收入加上递延收入和合同资产的变化计算[28] 2025财年和2024财年其他财务指标对比情况 - 2025财年和截至2024年1月31日财年的净利润分别为2446.21万美元和1290.32万美元[37] - 2025财年和截至2024年1月31日财年的总基于股票的薪酬分别为2.19003亿美元和1.98783亿美元[37] - 2025财年和截至2024年1月31日财年折旧和摊销分别为2210.3万美元和5124.1万美元[40] - 2025财年和截至2024年1月31日财年递延所得税分别为 - 1.71225亿美元和 - 7529.2万美元[40] 2025年与2024年GAAP毛利润及毛利率情况 - 2025年1月31日结束的三个月，GAAP毛利润为220,736美元，2024年同期为200,157美元；财年GAAP毛利润2025年为862,025美元，2024年为777,129美元[42] - 2025年1月31日结束的三个月，GAAP毛利率为79.0%，2024年同期为76.1%；财年GAAP毛利率2025年为79.1%，2024年为74.9%[42] 2025年与2024年GAAP营业收入情况 - 2025年1月31日结束的三个月，GAAP营业收入为17,936美元，2024年同期为21,164美元；财年GAAP营业收入2025年为79,634美元，2024年为50,753美元[42] 2025年与2024年GAAP归属于普通股股东的净利润情况 - 2025年1月31日结束的三个月，GAAP归属于普通股股东的净利润为168,072美元，2024年同期为84,082美元；财年GAAP归属于普通股股东的净利润2025年为201,567美元，2024年为99,147美元[42]

文章核心观点 公司创始人专注美国餐饮股票分析，运用专业方法为投资者提供策略，同时积极参与学术和新闻活动 [1] 公司情况 - 创始人是专注餐饮股票的股权分析师和会计师，拥有工商管理和会计基础及法证会计与控制方向MBA学位 [1] - 创始人创立Goulart's Restaurant Stocks，专注分析美国市场餐饮股票 [1] - 公司覆盖快餐、快速休闲、休闲餐饮、高级餐饮和家庭餐饮等多个细分领域 [1] - 公司采用先进分析模型和专业估值技术，提供详细见解和可行策略，帮助投资者决策 [1] 创始人活动 - 创始人积极参与学术和新闻活动，定期向促进个人和经济自由的机构投稿 [1] - 创始人曾是Investing专栏作家，讨论货币政策、金融教育和金融建模等话题，让更多人了解这些主题 [1]