文章核心观点 - 英美烟草股息目前安全但长期面临重大风险，保守投资者可能对此股不感兴趣，美国业务衰退若蔓延，高股息或难长期维持 [10] 公司业务情况 - 英美烟草是烟草公司，销售烟草及其他尼古丁相关产品，可燃烟草产品约占收入80%，其中香烟约占可燃产品销量97% [2] - 烟草属消费必需品，但因尼古丁成瘾性，消费者会持续购买香烟，为公司股息提供可靠现金流支持 [3][4] 公司财务情况 - 2024年公司调整后盈利派息率约66%，处于较高水平但合理，近期股息可能安全 [4] 公司面临风险 - 公司面临香烟销量长期下滑问题，2022 - 2024年销量分别下降5.1%、5.3%、5% [5] - 公司通过提价抵消销量下滑，但提价有极限，否则会使销量下滑更严重 [7] 与竞品对比情况 - 2024年英美烟草销量降幅是奥驰亚的一半，奥驰亚销量下降10.2%，但英美烟草美国香烟业务销量降幅为10.1%，与奥驰亚情况基本一致 [6] 投资者关注要点 - 关注美国市场销量趋势，若销量持续下降或降幅加快则不利，不过公司有其他国家业务可缓冲 [8] - 关注美国业务困境是否蔓延至其他国家，若蔓延公司将面临大问题 [9]

文章核心观点 - 推荐股息价值投资策略，强调资本保值和稳定增长的收益，分享多元化股息股票投资组合 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对PG、RBGPF、PEP、KO、GIS、BF.A、DGEAF、MO、BTAFF、PM、IMBBF等股票持有长期多头头寸 [2]

文章核心观点 - 英美烟草股息率高达7.3%极具吸引力，但长期来看若无法适应行业变化股息可能难以为继，保守的长期股息投资者应谨慎对待该高收益股票 [1][9][10] 公司业务情况 - 英美烟草主要生产烟草产品，可燃产品收入约占公司营收的80%，其中香烟占可燃产品销量的97%，即香烟业务约占公司业务的80% [2] 行业趋势 - 自2019年至2024年底，美国仅使用可燃尼古丁产品的人数从3400万降至2800万，尽管尼古丁品类因非可燃产品增长，但香烟面临明显逆风，这体现了香烟行业的整体趋势 [3] 公司香烟业务表现 - 2024年公司香烟销量下降5%，2023年和2022年分别下降5.3%和5.1%，呈长期下降趋势，公司通过提价抵消销量下滑以维持甚至增加股息 [4] 公司转型举措 - 公司正尝试拓展香烟以外的产品，即“新类别”产品，包括 vaping 产品、加热产品和烟袋等，相关业务收入已占近20% [5] 公司股息情况 - 2024年公司股息支付超过盈利，股息支付率超100%，调整后收益的支付率为66%，股息消耗约三分之二的现金流，目前股息尚可维持 [6][7] 新业务现状 - 新类别业务目前仅占公司运营利润的2%，远不足以抵消香烟业务的下滑，无法独自支撑高额股息 [8] 投资建议 - 股息投资者目前无需担心公司股息安全，公司有支付能力和时间发展非可燃业务，但长期问题未解决，若新类别业务发展不及预期股息可能受损，保守的长期股息投资者应谨慎避免投资 [9][10]

文章核心观点 介绍个人投资相关情况，包括投资兴趣转变、投资偏好及关注行业等 [1] 个人投资兴趣转变 - 约5年前因偶然看到交易视频对金融市场产生兴趣，但认为交易有太多图表和不具体概念，不适合自己 [1] - 后来转向基本面分析，该方法评估公司实际业绩而非股价K线，成为个人投资转折点 [1] 投资偏好 - 主要投资股票和ETF，偏好美国公司，也常分析欧洲或中国公司 [1] - 因年轻，投资持长期观点，常持反向观点 [1] 关注行业 - 最感兴趣的行业之一是银行业，认为其对理解经济健康状况至关重要 [1] - 对宏观经济学也感兴趣 [1]

文章核心观点 - 作者作为独立投资者管理家族投资组合，提供产生阿尔法收益的投资想法，鼓励读者以其表现评判，采用通才投资方式，持有期从几季度到多年不等，建议查看作者文章评级历史以了解其投资和产生阿尔法收益的能力 [1] 投资情况 - 作者无文章提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸，但未来72小时内可能通过购买股票、认购期权或类似衍生品在BTI建立多头头寸 [2] - 作者持有VOO头寸 [3]

文章核心观点 - 作者近半年前写过关于个人投资组合中最大持仓英美烟草公司的文章 [1] 分析师情况 - 分析师Philipp是有近20年经验的资深价值投资者，采用全球投资策略，寻找被低估且有安全边际、能带来可观股息收益率和回报的公司，只关注能充分了解并合理评估未来增长潜力的公司，尤其看好盈利记录良好且自由现金流倍数低于8倍的公司 [2]

文章核心观点 - 作者过去写过不少关于烟草巨头的文章，尚未写过关于菲利普莫里斯（NYSE: PM）的文章 [1] 投资者情况 - 菲利普是有近20年经验的资深价值投资者，采用全球投资策略，寻找被低估且有安全边际、能带来可观股息收益率和回报的公司，只关注能充分理解并合理评估未来增长潜力的公司，尤其热衷于发现市盈率低于8倍自由现金流且盈利记录良好的公司 [2]

文章核心观点 - 奥驰亚和英美烟草股息率高但面临卷烟销量下滑问题，英美烟草基本面相对较强，但两公司若找不到新增长平台前景堪忧，短期投资者可考虑英美烟草，长期投资者不宜买入 [1][7][9] 公司股息率情况 - 奥驰亚和英美烟草股息率分别为7.4%和7.7%，标普500指数股息率为1.2%，消费品板块平均股息率约2.7% [1] 行业现状 - 卷烟业务面临长期销量下滑趋势，北美地区尤为明显，全球市场也受影响 [2] 公司销量下滑情况 - 奥驰亚2022 - 2024年销量分别下滑9.7%、9.9%和10.2%，下滑速度加剧 [3] - 英美烟草2022 - 2024年销量分别下滑5.1%、5.3%和5%，全球多元化业务缓解了下滑幅度 [4] 公司应对策略及潜在问题 - 两公司通过提价应对销量下滑，支撑并增长股息，但提价有极限，可能加速销量下滑，奥驰亚或已到拐点 [5] 英美烟草特殊情况 - 2023年英美烟草改变美国品牌会计处理方式，承认其约30年内可能一文不值，反映行业问题严重 [6] 投资建议 - 短期收入型投资者可考虑买入，英美烟草因更高股息率和更好销量表现是首选；长期投资者不宜买入两公司股票 [9] 公司发展举措 - 两公司积极寻找新业务机会，如电子烟和烟袋产品，目前提价使股息暂无立即威胁 [8]

文章核心观点 - 尽管英美烟草股息率高达7.5%看似诱人，但投资者应对其股票保持谨慎，因其并非适合长期股息投资的选择 [1][11] 分组1：英美烟草并非典型的消费必需品生产商 - 公司约80%的收入来自香烟业务，而该业务的销量多年来持续下滑，2022 - 2024年分别下降5.1%、5.3%和5%，并非增长型业务 [2][3] - 部分投资者因公司高股息率而忽视其核心业务基本面恶化的问题 [4] 分组2：英美烟草在刻意支撑股息 - 公司虽在投资新业务以替代香烟业务，但目前和其他烟草公司一样，利用香烟的稳定需求提价，以抵消销量下滑并维持高额股息支付和高收益率，且仍在增加股息 [5][6] - 提价可能会加剧销量下滑，一旦达到临界点，公司作为收益型股票的前景可能迅速恶化 [7] 分组3：高股息率不一定意味着股票便宜 - 部分投资者可能将高股息率视为股票便宜的信号，但香烟并非必需品，从市销率和市净率等传统估值工具看，公司股票显得昂贵 [8][9] - 2023年公司因美国香烟业务会计方式变更产生巨额一次性费用，管理层承认该业务约30年后可能毫无价值，且当前盈利趋势受核心业务疲软影响，不能作为有效参考 [9][10] 分组4：短期风险小但长期前景堪忧 - 短期内公司可能继续提价以抵消销量下滑，并有机会建立新业务线替代香烟业务，但如果未能实现，对于依靠投资组合股息生活的投资者而言风险较大 [11]

文章核心观点 有额外资金想获取即时收益可考虑买入英美烟草、辉瑞和威瑞森三只优质股息股票 分组1：英美烟草 - 烟草行业虽受反吸烟运动影响但仍将长期存在，美国近五分之一成年人是烟草常客，全球约12.5亿烟民，预计2030年仍有近12亿 [3] - 英美烟草虽名字有“美国”但超一半业务在海外，旗下有骆驼、新港等美国知名品牌及面向国际的品牌 [5] - 该公司股息记录良好，数十年来按时派息且定期提高年度派息，远期股息收益率超7.6% [6] 分组2：辉瑞 - 辉瑞是少数快速推出新冠疫苗的制药公司，疫情期间股价翻倍，但疫苗业务触顶后股价自2021年末高点腰斩 [8][9] - 分析师预计至少到2027年后公司才会有实际收入增长，但研发管线有多个有潜力产品，如治疗多发性骨髓瘤的Elrexfio等 [10][11] - 公司管理层认为8种癌症药物到2030年可能成为年销售额超10亿美元的畅销药，还在研发减肥药danuglipron，当前股息收益率6.4%，股价仅为今年预期每股收益2.95美元的9.1倍 [12][13] 分组3：威瑞森 - 威瑞森近期不受投资者青睐，股价较2020年峰值下跌近30%，而竞争对手AT&T股价创五年新高，可能因市场担心其光纤网络和5G技术投资回报 [14][15] - 公司有两个重要增长引擎，工业或机构（私人）无线联网和固定无线宽带，后者预计到2032年年化增长率27%，去年末有460万客户 [17] - 公司业务产生可靠现金流支持股息支付，已连续18年提高年度股息，远期股息收益率6.3%，股价低于今年预计每股收益的10倍 [19]