文章核心观点 - 作者对英美烟草公司（British American Tobacco, NYSE: BTI）持乐观态度，认为该公司具有良好的盈利记录，且交易价格低于8倍自由现金流，提供了有吸引力的股息收益率和回报 [1] 分析师背景 - 分析师Philipp是一名拥有近20年经验的价值投资者，采取全球投资策略，专注于寻找被低估的公司，这些公司提供显著的安全边际，从而带来有吸引力的股息收益率和回报 [1] - Philipp不局限于特定行业或国家，只投资于他充分理解并能合理评估未来增长潜力的公司 [1] - 当发现一家公司具有稳定的盈利记录且交易价格低于8倍自由现金流时，Philipp特别兴奋，这也是他的用户名“8xfreecash”的由来 [1] 分析师披露 - 分析师持有英美烟草公司的多头头寸，包括股票、期权或其他衍生品 [2] - 分析师撰写本文表达个人观点，未接受除Seeking Alpha以外的任何补偿，与文中提及的公司无业务关系 [2]

投资服务 - 提供两周免费试用 帮助投资者实现长期总回报和财务目标 [1] - 投资团队专注于高质量股息投资 帮助投资者在不同市场条件下保障和增长资金 [2] - 提供13个模型投资组合 买入建议 公司研究报告 以及活跃的聊天社区 帮助投资者更明智地投资股息股票 [2] 分析师披露 - 分析师持有BTI股票或相关衍生品的长期头寸 [2] - 文章表达分析师个人观点 未从任何公司获得报酬 [2]

文章核心观点 - 文章主要介绍了一个专注于帮助投资者通过高质量股息投资来保护和增长资金的团队，以及他们的服务内容 [2] 团队介绍 - 团队名为The Dividend Kings，由多位分析师组成，包括Brad Thomas, Justin Law, Nicholas Ward, Chuck Carnevale, 和Sebastian Wolf [2] - 团队专注于通过高质量的股息投资来帮助投资者在各种市场条件下保护和增长资金 [2] 服务内容 - 提供13个模型投资组合 [2] - 提供购买建议 [2] - 提供公司研究报告 [2] - 提供一个活跃的聊天社区，帮助读者更智能地投资股息股票 [2]

文章核心观点 - 过去几个季度，大多数高收益资产类别的收益率显著下降，主要驱动因素包括降低基准利率、通胀正常化、相对强劲的经济和稳健的盈利报告 [1] 行业背景 - 收益率下降的主要驱动因素包括降低基准利率、通胀正常化、相对强劲的经济和稳健的盈利报告 [1] 人物背景 - Roberts Berzins在金融管理领域拥有超过十年的经验，帮助顶级企业制定财务战略并执行大规模融资 [2] - Roberts Berzins在拉脱维亚机构化REIT框架方面做出了显著努力，以提升泛波罗的海资本市场的流动性 [2] - Roberts Berzins还参与了国家国有企业融资指南和引导私人资本进入经济适用房库存的框架的开发 [2] - Roberts Berzins是CFA持证人，持有ESG投资证书，曾在芝加哥交易所实习，并积极参与“思想领导力”活动，以支持泛波罗的海资本市场的发展 [2]

分组1: 公司概况与业务结构 - 公司是全球最大的卷烟制造商之一 2024年上半年 可燃产品占收入的80% 其中卷烟占销量的98% [2] - 公司拥有真正全球化的卷烟业务 主要竞争对手Altria仅限北美市场 Philip Morris International则专注于海外市场 [3] 分组2: 行业趋势与公司表现 - 卷烟销量持续下降 2022年下降5.1% 2023年下降5.3% 2024年上半年下降6.8% 下降速度有加快趋势 [4] - 公司通过提价抵消销量下降 但提价空间有限 未来前景不容乐观 [5] 分组3: 未来预测 - 假设未来五年每年销量下降5% 2024年上半年销量2500亿支 预计2029年将降至1930亿支 [6][7] - 新型烟草产品(如电子烟和无烟烟草袋)增长迅速 但2024年上半年仅占总收入不到3% 短期内难以弥补卷烟业务下滑 [8][9] 分组4: 投资吸引力 - 公司股息收益率高达8.1% 远高于标普500指数的1.2%和消费品行业平均的2.6% [1] - 高股息收益率吸引激进投资者 但保守的长期投资者应谨慎考虑 [10]

关于公司 - 2024年初发布对英美烟草(NYSE: BTI)的首个看涨论点并将其列为投资组合中最大持仓之一 [1] - 分析师持有英美烟草的多头头寸通过股票所有权期权或其他衍生品 [3] 关于分析师 - 分析师有超过十年的财务管理经验帮助顶级企业制定财务策略并执行大规模融资 [2] - 努力使拉脱维亚的REIT框架制度化以提高波罗的海资本市场的流动性 [2] - 参与国家国有企业融资指南和框架的制定引导私人资本进入经济适用房股票 [2] - 是CFA特许持有人ESG投资证书持有人在芝加哥期货交易所实习过 [2] - 积极参与思想领导活动以支持波罗的海资本市场的发展 [2] - 文章由分析师本人撰写表达自己的观点除了Seeking Alpha没有收到其他报酬 [3] - 与文章中提到股票的任何公司没有业务关系 [3]

烟草行业整体情况 - 受消费者健康意识和对传统香烟监管收紧影响行业参与者转向无烟替代品 [1] - 尽管香烟销量因通胀和消费者偏好变化而下降但行业定价能力强吸烟者对价格上涨不太敏感 [2] - 烟草行业包括制造销售香烟及烟草和尼古丁类产品的公司部分产品受美国食品药品监督管理局严格监管销售渠道多样 [3] - 行业在扎克斯行业排名中位居前18%排名显示近期前景良好分析师对行业盈利增长潜力信心渐增自2024年10月起2024年行业盈利预估上升0.8% [7][8][9] - 过去一年烟草行业跑赢扎克斯消费必需品板块但跑输扎克斯标准普尔500综合指数行业涨幅29.1%消费必需品板块涨幅5.5%标准普尔500涨幅33.4% [10] - 基于12个月远期市盈率行业当前估值为11.88X低于标准普尔500的22.63X和消费必需品板块的17.28X过去五年行业市盈率最高12.65X最低9.1X中位数10.68X [11] 烟草行业趋势 - 无烟选择日益流行受健康风险意识和政策影响消费者转向风险较低产品烟草公司大力投入该领域并取得收入增长 [4] - 烟草公司利用传统产品定价优势抵消香烟销量下降影响 [5] - 香烟销量面临挑战通胀影响消费者支出行为监管限制和向无烟产品转变导致销量减少传统香烟销售仍占行业收入重要部分 [6] 重点烟草公司情况 - 菲利普莫里斯国际公司专注无烟产品向2030年基本无烟公司转型其无烟品牌增长推动成功扎克斯排名第2股价过去六个月上涨24.5%2024和2025年每股收益预估分别增长8.3%和10.7% [13][14] - 奥驰亚集团凭借定价能力和无烟产品应对市场不确定性投资有前景收购推动在电子烟领域发展扎克斯排名第3股价过去六个月上涨20.5%2024和2025年每股收益预估年增长率分别为3.2%和3.8% [15][16] - 英美烟草公司战略转型为无烟业务目标2035年非燃烧产品收入超50%采用多品类策略提升运营效率和现金生成扎克斯排名第3股价过去六个月上涨13.1% [16][17]

关于公司 - Sensor Unlimited为Envision Early Retirement投资集团做出贡献并提供多种服务[1] - Sensor Unlimited的人员是经济学博士专注于金融经济学且在多个市场有研究经验[2] - 分析师披露在BTI股票有长期受益头寸[3] 关于文章 - 文章对British American Tobacco持乐观态度并给出强力买入评级[1]

文章核心观点 - 公司是一家正在增长收益的低估值公司 [1] - 公司拥有稳定的收益记录,目前交易价格低于8倍自由现金流 [1] 公司概况 - 公司是一家资深价值投资者,在该领域有近20年的经验 [1] - 公司采取全球性的投资方法,寻找被低估且具有显著安全边际的公司,从而获得吸引人的股息收益和回报 [1] - 公司专注于深入了解并合理评估未来增长潜力的公司,不局限于特定行业或国家 [1] 投资评级 - 分析师持有公司股票的长期有利头寸 [2] - 分析师自己撰写本文,不受任何补偿影响 [2]

公司概况 - 英国英美烟草公司（British American Tobacco, BTI）是一家总部位于伦敦的烟草公司，旗下拥有多个知名香烟品牌，包括Kent、Lucky Strike和Pall Mall [3] - 公司2017年收购了Reynolds，增加了Newport和Camel等美国品牌 [3] - 公司还经营一系列非燃烧烟草产品，包括加热烟草和电子烟平台Vuse [3] 行业趋势 - 全球戒烟运动正在取得进展，2000年全球约三分之一人口吸烟，而世界卫生组织（WHO）报告显示，目前这一比例已降至约五分之一 [4] - WHO估计目前全球仍有约12.5亿吸烟者，略低于2000年的13.6亿，人口增长抵消了戒烟运动的绝对净收益 [7] - WHO预测到2030年全球仍将有近12亿烟草使用者 [8] 公司战略 - 公司预计未来香烟将成为过去，并致力于在2035年成为以无烟产品为主的业务 [5] - 公司的电子烟、加热烟草和非燃烧烟草产品旨在抵消香烟业务的持续收缩 [5] - 公司表示其无烟产品正在成为市场化的替代品 [9] 财务表现 - 公司前瞻性股息收益率高达8.8%，为投资者提供了较高的即时回报 [2] - 今年上半年有机收入与去年同期基本持平，去年有机收入略有增长 [8] - 公司多年来定期支付季度股息并逐步提高股息，持续的股票回购也推动了每股利润的增长 [10] - 公司股票自2017年峰值以来已减半，为投资者提供了买入机会 [14] 投资者关注点 - 公司股息以英镑支付，美国投资者持有的ADR版本股息将按汇率转换为美元，可能导致季度支付金额不一致 [13] - 尽管存在汇率风险，但公司8.8%的高股息收益率仍具有吸引力 [14]