公司背景 - 公司专注于中小市值市场 同时也覆盖蓝筹股 大宗商品和更广泛的投资故事 [2] - 公司内容涵盖生物科技 制药 采矿和自然资源 电池金属 石油和天然气 加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等领域 [2] - 公司采用自动化工具和生成式AI辅助内容生产 但所有内容均由人类编辑和撰写 [3] 内容生产 - 公司内容由经验丰富的新闻记者团队独立制作 [1] - 公司内容创作者拥有数十年宝贵专业知识和经验 [2] - 公司使用技术辅助和增强工作流程 [2] 全球布局 - 公司在全球主要金融和投资中心设有办事处和工作室 包括伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼和珀斯 [2]

文章核心观点 - 卡特彼勒公司(CAT)是一家拥有98年历史的重工业公司 [2] - 公司主要从事建筑、采矿、能源等行业的设备制造和服务 [2][3] - 公司具有强大的品牌优势和全球规模优势 [4][5][6][7][8][9] - 公司过去16个季度中有15个季度超出市场预期 [11][12] - 公司未来业绩有望持续超预期 [12][13][14][15][16][17][18][19][20] - 当前宏观环境有利于公司业绩表现 [21][22][23][24][25][26][27] 行业和公司分析 - 公司拥有坚实的品牌形象和卓越的产品质量 [5][6] - 公司的全球化布局和规模优势带来成本优势 [7][8] - 公司的多元化业务和广泛的客户群提供了稳定的收入来源 [9] - 公司持续投资新技术和增长领域 [16][17][18][19][20] - 公司的服务业务占比不断提升 [15] - 公司当前估值水平较历史平均水平和行业平均水平较低 [36][37] 未来发展前景 - 公司订单充足,需求保持健康 [13] - 公司定价能力强,毛利率持续提升 [14] - 公司未来业绩有望持续超预期 [12] - 公司有望获得估值重估 [35][37] - 公司面临的主要风险是宏观经济环境的不确定性 [38][39][40]

文章核心观点 - 卡特彼勒董事会提高季度股息并增加股票回购授权，体现公司强大财务表现及向股东返还现金流的承诺 [1][2] 公司财务决策 - 董事会将普通股季度股息提高11美分至每股1.41美元，增幅8%，8月20日支付给7月22日收盘时登记在册的股东 [1] - 董事会为当前股票回购授权增加200亿美元，公司可回购至多约218亿美元普通股 [1] - 公司预计通过股息和股票回购将机械、能源与运输业务的大部分自由现金流返还给股东 [1][2] 公司财务表现与历史 - 公司通过执行企业战略持续产生强劲的机械、能源与运输业务自由现金流 [2] - 公司自成立以来每年支付现金股息，自1933年起支付季度股息，连续30年提高年度股息，是标普500股息贵族指数成员 [2] 公司概况 - 2023年销售额和收入达671亿美元，是全球领先的建筑和采矿设备等制造商 [3] - 近100年来帮助客户建设更美好、更可持续的世界，致力于减少碳排放的未来 [3] - 业务遍布各大洲，主要通过建筑行业、资源行业和能源与运输三个主要部门运营，并通过金融产品部门提供融资及相关服务 [3]

文章核心观点 卡特彼勒公司捐赠50万美元支持AEDF的Vision 2025活动，以解决设备分销行业技术人员短缺问题并缩小技能差距 [1]。 捐赠信息 - 卡特彼勒公司向AEDF捐赠50万美元支持Vision 2025活动 [1] - 卡特彼勒公司企业社会责任负责人表示支持该活动以解决关键技能差距和提高劳动力准备度 [2] - AEDF名誉主席感谢卡特彼勒公司的领导和投资，该活动获近75位投资者支持资金超700万美元 [3] 行业现状 - 未来五年北美市场预计需要73,500个重型设备技术人员岗位 [1] 活动目标 - Vision 2025活动旨在将技能课程带回高中，帮助学生实现职业成功 [2] - 到2027年，该活动计划认定至少200个高中项目为AEDF认可高中，认证至少120个大学项目 [2] - 活动预计创造额外10,000名技术人员、5,000名AEDF认证技术人员和500名AEDF认证经理进入劳动力市场 [2] 公司介绍 - 卡特彼勒公司2023年销售额和收入达671亿美元，是全球领先的建筑和采矿设备等制造商 [4] - 卡特彼勒公司业务覆盖各大洲，主要通过三个业务部门运营，并通过金融产品部门提供融资及相关服务 [4] - 美国设备经销商协会成立于1919年，是一家非营利性国际贸易协会，为会员公司提供多种服务 [5] - AEDF成立于1991年，由AED成员管理，致力于行业专业教育和劳动力发展 [6][7]

文章核心观点 - 6月股市为投资者提供发掘低价股和被低估公司的机会，经研究分析选出7只低价股，投资这些公司有望长期提高经风险调整后的回报 [1] 各公司情况 Coterra Energy (CTRA) - 专注美国天然气和石油生产，预计到2025年自由现金流增长达17亿美元 [3] - 股息收益率3.06%，年股息每股84美分，季度支付，派息率49.12%，过去一年股息增长310%，回购收益率1.69%，总股东收益率4.75% [3] - 股价约27.48美元，具有短期前景优势 [3] - 2024年将石油产量展望提高至每日10.7万桶，本季度预计总产量在每日62.5万至65.5万桶油当量之间 [3] Starbucks (SBUX) - 全球咖啡连锁店，品牌知名度高、增长策略稳健，因行业长期增长前景被低估 [5] - 目前市盈率22.81，远期市盈率20.13，市销率2.57，远期市销率2.34，显示盈利和营收增长潜力 [5] - 股息收益率2.73%，年股息每股2.28美元，季度支付，派息率62.81% [5] - 2024年预计中国市场实现两位数营收增长，计划继续扩张，美国星巴克会员计划活跃会员增长13%达3430万 [5] Intel (INTC) - 半导体行业主要参与者，正扩大制造产能以满足未来需求 [7] - 2024年第一季度营收154亿美元超预期，调整后每股收益0.54美元超预期，但第二季度展望不乐观 [7] - 目前市盈率31.28，远期市盈率21.36，PEG比率0.43，显示股票被低估及未来盈利增长预期 [8] ZIM Integrated Shipping Services (ZIM) - 2024年第一季度财务表现强劲，营收15.6亿美元，净利润9200万美元，但市盈率 -1.00反映面临挑战 [9] - 市销率0.51，市净率1.07，显示股票被低估 [9] - 股息收益率1.08%，年股息每股0.23美元，下次除息日为2024年6月4日，经济状况好时管理层愿意支付高额股息 [9][10] Nokia (NOK) - 电信巨头，专注5G技术，全球获得多个5G合同 [11] - 2024年第一季度净销售额46.7亿欧元，同比下降20%，毛利率从2023年第一季度的37.5%显著提高到47.9%，实现营业利润4亿欧元 [11] - 2024年展望积极，预计可比营业利润在23亿至29亿欧元之间，预计自由现金流转化率为30% - 60% [11] - 市盈率24.69，远期市盈率11.85，市销率0.88，显示股票被低估及市场对盈利增长的预期 [11] Caterpillar (CAT) - 全球最大建筑设备制造商，财务业绩稳定 [12] - 2024年第一季度销售和营收158亿美元，与2023年第一季度基本持平，营业利润率从17.2%提高到22.3%，调整后每股利润5.60美元，同比增长14% [12] - 市现率22.39，显示公司相对于股价的现金生成能力，股息收益率1.59%，年股息每股5.20美元，派息率23.50%，连续31年提高股息 [12][13] Infinera (INFN) - 光传输网络设备领域领先，是低价选择之一 [14] - 专注扩大在超大规模企业和服务提供商中的市场份额，预计这些领域推动显著营收增长 [14] - 2024年预计从新的400 - 千兆XR可插拔设备和GX系列产品获得显著营收和利润，目标是实现接近40%的GAAP毛利率和持续营收增长 [14] - 市销率0.83，远期市销率0.76，远期市盈率18.65，显示股票被低估及潜在盈利增长 [14]

分组1: Zacks Premium 服务概述 - Zacks Premium 提供每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank 以及完整的 Zacks 1 Rank List 和股票研究报告 帮助投资者更聪明、更自信地进行投资 [1] - Zacks Premium 还包括 Zacks Style Scores 这是一种独特的评分系统 根据价值、增长和动量三种投资类型对股票进行评级 帮助投资者选择未来30天内最有可能跑赢市场的股票 [1][2] 分组2: Zacks Style Scores 分类 - **价值评分**: 价值投资者关注股票的价格是否低于其真实价值 使用市盈率、PEG比率、市销率、市现率等指标筛选最具吸引力的低估股票 [2] - **增长评分**: 增长投资者更关注公司的财务实力和未来前景 使用历史及预测的盈利、销售额和现金流数据 筛选具有长期可持续增长潜力的股票 [2] - **动量评分**: 动量投资者利用股票价格或盈利预期的上升或下降趋势 使用一周价格变化和月度盈利预期变化等指标 识别高动量股票的建仓时机 [3] - **VGM 评分**: 结合价值、增长和动量三种评分 形成最全面的指标 帮助投资者筛选具有最佳价值、增长前景和动量潜力的公司 [4] 分组3: Zacks Rank 与 Style Scores 的结合 - Zacks Rank 利用盈利预测修正的力量 帮助投资者构建成功的投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票的平均年回报率为+25.41% 超过标普500指数的两倍 [5] - 投资者应选择 Zacks Rank 1 或 2 且 Style Scores 为 A 或 B 的股票 以最大化回报潜力 即使对于 3（持有）评级的股票 也应确保其 Style Scores 为 A 或 B [6] - 对于 Zacks Rank 4（卖出）或 5（强力卖出）评级的股票 即使 Style Scores 为 A 或 B 其盈利预测仍可能下降 股价也可能下跌 [6] 分组4: 公司案例 - Caterpillar (CAT) - Caterpillar 是全球最大的建筑和采矿设备制造商 服务于基础设施、建筑、采矿、石油和天然气以及运输等多个行业 被视为全球经济的风向标 [7] - CAT 的 Zacks Rank 为 3（持有） VGM 评分为 A 增长评分为 B 预计当前财年盈利同比增长2.8% [7] - 过去60天内 10位分析师上调了对2024财年的盈利预测 Zacks 共识预期每股盈利增加0.48美元至21.81美元 平均盈利惊喜率为14.6% [7]

文章核心观点 - 卡特彼勒受益于终端市场需求改善和成本控制，连续13个季度实现盈利增长，积压订单和积极前景使其有望取得更好业绩，公司在扩张业务和数字化方面的投资也将推动增长 [1] 财务表现 - 第一季度调整后每股收益创纪录达5.60美元，同比增长14%，得益于价格实现和制造成本有利，能源与运输部门表现提升 [2] - 过去四个季度平均盈利惊喜为14.6% [2] - Zacks对2024年和2025年每股收益的共识估计分别为21.81美元和23.16美元，同比增长2.8%和6.2% [2] - 过去30天，2024年和2025年盈利估计分别上调3%和2% [3] - 估计长期盈利增长率为8.9% [3] 业务状况 - 季度末积压订单达279亿美元，有利于未来季度营收表现 [2] - 北美住宅和非住宅建筑行业需求、美国基础设施法案投资、亚太地区商品价格上涨和政府基建支出、EAME和拉丁美洲建筑活动增加，将推动建筑设备需求 [4] - 资源行业采矿订单呈上升趋势，公司增强自主能力并推出创新产品；能源与运输部门多数应用订单强劲，有望支撑收入 [5] 财务状况 - 第一季度经营现金流达21亿美元，季度末现金及现金等价物约50亿美元，还有22亿美元可交易证券 [6] - 截至3月31日，ME&T债务为96亿美元，低于2023年末的97亿美元；利息保障倍数从2020年的4.6提升至目前的9.5 [7] - 2023年董事会批准季度股息提高8%，第一季度通过股息和股票回购向股东返还创纪录的51亿美元，连续30年提高股息，是标普500股息贵族指数成员 [7] - 股息收益率为1.54%，高于行业的1.46%和标普500的1.28%；五年股息增长率为6.8%，派息率为23.7%，高于同行；过去四年平均将99%的ME&T自由现金流返还给股东，预计2024年自由现金流在50 - 100亿美元区间的上半部分 [8] 发展战略 - 持续投资数字能力、连接资产和工地、开发下一代高效产品，扩张业务和服务，开展电子商务等数字计划以推动长期增长 [9] 其他相关股票 - 工业产品行业中，Intellicheck（IDN）为Zacks排名第一（强力买入），Applied Industrial Technologies（AIT）和ACCO Brands Corporation（ACCO）为Zacks排名第二（买入） [10] - Intellicheck 2024年每股收益共识估计为2美分，过去60天未变，过去四个季度平均盈利惊喜为28.9%，过去一年股价上涨18.2% [10] - Applied Industrial过去四个季度平均盈利惊喜为8.2%，2024年每股收益共识估计为9.62美元，同比增长9.9%，过去60天估计上调2%，过去一年股价上涨48.8% [10] - ACCO Brands 2024年每股收益共识估计为1.07美元，过去60天未变，过去四个季度平均盈利惊喜为25.9%，过去一年股价上涨3.7% [11]

文章核心观点 - 随着全球经济发展和现代化，基础设施解决方案需求增长，投资基础设施股票是利用这一趋势的战略举措，介绍2024年及以后值得购买的3只顶级基础设施股票 [1][2] 行业情况 - 交通和能源等关键基础设施领域因可持续能源倡议需求而有望增长，全球政府实施基础设施支出计划刺激经济，如美国《基础设施投资与就业法案》承诺1.2万亿美元用于交通和基础设施支出 [1] 公司情况 伊顿公司（Eaton，ETN） - 多元化电力管理公司，产品包括电气元件、工业控制、液压系统和车辆变速器，用于发电、输电和配电、数据中心和交通系统等领域，处于人工智能和可再生能源等新兴增长平台前沿，自2020年疫情低迷后实现强劲营收和盈利增长 [3] - 拥有超百年运营经验，2024财年第一季度营收同比增长8%至59.4亿美元，每股收益同比增长28%，创纪录的部门利润率提高340个基点至23.1%，2024年3月积压订单创纪录，近期宣布收购英国Exertherm公司 [4] 卡特彼勒公司（Caterpillar，CAT） - 重型机械和建筑行业制造商，产品用于建筑、采矿、能源和交通等广泛行业，具有全球业务、强大品牌声誉和全面产品组合等竞争优势，设备耐用、可靠、性能好，客户群体广泛，减少对单一行业依赖，2023财年实现创纪录盈利后持续增长 [5] - 2024年第一季度营收持平，但实现显著盈利增长，每股收益同比增长54%至5.75美元，运营产生强劲自由现金流，股票回购和股息达创纪录的51亿美元，5月仍是值得购买的顶级基础设施股票之一 [6] 康塔服务公司（Quanta Services，PWR） - 为电力、管道和电信行业提供专业承包服务，包括设计、安装、维护和修复基础设施资产，过去几年增长显著，营收和利润快速增长，股价表现良好，过去五年大幅跑赢大盘，涨幅达704%，而标准普尔500指数涨幅为92%，服务范围广泛可服务不同客户 [7] - 2024财年第一季度营收同比增长14%至50.3亿美元，净利润同比增长25%至1.184亿美元，即每股0.79美元，2024年开局良好，营收、每股收益和自由现金流均创纪录，积压订单处于历史高位，预计美国公用事业需求因可再生能源、人工智能和数据中心扩张而增加 [8]

行业概况 - Zacks制造业-建筑和采矿行业包括生产和销售建筑、采矿和公用设备的企业 这些企业支持客户在商业、机构和住宅建筑以及基础设施项目中使用机械设备 其设备还用于地下采矿、钻井、矿物加工和地表采矿 以提取和运输铜、铁矿石、煤炭、油砂、骨料、黄金和其他矿物和矿石 产品种类繁多 包括装载机、摊铺机、推土机、挖掘机、混凝土搅拌车、破碎、粉碎和筛分设备、拖拉机和起重机 行业参与者通过其往复式发动机、发电机组、燃气轮机和涡轮相关服务支持石油和天然气、发电、海洋、铁路和工业应用 [2] 行业趋势 - 制造业活动疲软令人担忧 根据美联储的最新数据 2024年4月工业生产持平 截至2024年4月的12个月内 工业生产下降了0.4% 供应管理协会的制造业指数也显示出类似的趋势 该指数在2024年2月之前连续16个月处于收缩区域 2024年3月 该指数小幅上升至50.3% 结束了长期收缩 但这一复苏并未持续 2024年4月该指数再次回落至49.2% 新订单指数的趋势也波动不定 反映出在通胀趋势下客户支出减少 2024年1月该指数短暂上升至52.5% 引发了反弹的乐观情绪 但这一势头未能持续 2月回落至50%以下 3月上升至51.4% 但4月再次下降至49.1% 自2022年5月结束24个月的扩张期以来 该指数未能实现持续增长 公司在订单疲软的情况下继续谨慎管理产出 行业还受到供应链问题的影响 尽管最近有所改善 2024年4月供应商向制造组织的交付速度连续第二个月略有加快 随着情况恢复正常 多样化的终端市场需求将推动行业增长 [3] 行业驱动因素 - 能源转型趋势和建筑支出将推动行业发展 全球从化石燃料向零排放转变的日益关注将需要大量商品 这将支持未来几年采矿设备的需求 美国政府计划增加对基础设施建设的投资 特别是在交通、供水和污水处理以及电信等关键子行业 这将支持未来几年的需求 [4] - 行业面临投入成本通胀以及运输和物流成本上升 行业参与者正在采取定价行动并努力提高生产率和效率 他们不断实施成本削减行动 这有助于在这种情况下维持利润率 公司专注于简化运营并围绕高增长的关键市场或客户群体进行调整 以提高业绩 [4] - 行业参与者正在投资于人工智能、云计算、高级分析和机器人等数字计划 数字化转型有助于组织提高生产率、效率、可靠性和安全性 从而提高客户满意度 随着减少碳排放的迫切需求 全球公司越来越多地依赖自主机械 因此 行业参与者正在加强其研究和技术能力 以将配备最新技术的产品推向市场 [5] 行业表现 - 制造业-建筑和采矿行业在过去一年中表现优于Zacks S&P 500综合指数及其行业 在此期间 该行业上涨了60.5% 而行业的增长率为27.7% Zacks S&P 500综合指数上涨了26.1% [7] - 该行业当前的12个月远期EV/EBITDA比率为10.76 而S&P 500的比率为12.14 工业产品行业的比率为18.69 在过去五年中 该行业的EV/EBITDA比率最高为14.83 最低为7.05 中位数为10.50 [8][9] 重点公司 - 卡特彼勒公司连续13个季度实现盈利增长 得益于成本节约行动、强劲的终端市场需求和定价行动 2024年第一季度末 卡特彼勒的积压订单达到279亿美元 这将支持公司未来几个季度的收入 卡特彼勒预计将从美国住宅建筑和非住宅建筑的强劲表现中受益 其资金集中在扩大产品和服务以及电子商务、可持续性和电气化等数字计划上 这将推动长期增长 过去一年 该股上涨了64.7% [10][11] - 小松公司将从采矿和公用设备的强劲需求以及价格上涨中受益 北美市场对住宅和非住宅建筑以及道路和交通基础设施的需求预计将保持稳定 其为零排放解决方案所做的努力可能成为增长动力 小松正在扩大地下硬岩采矿的产品 并推出提供自动化和自主设备操作的产品 过去一年 该公司股价上涨了19.8% [12][13] - 日立建机公司最近宣布将在2026财年开始全面生产自卸卡车 旨在利用市场的强劲需求 美洲（北美、中美洲和南美洲）占全球150吨以上自卸卡车市场的约40% 这与其“扩大美洲业务”的核心战略一致 日立建机计划到2025财年通过独立业务扩展在美洲实现超过3000亿日元的收入 过去一年 该公司股价上涨了17.5% [14][15][16] - 特雷克斯公司连续13个季度实现盈利同比增长 得益于大多数终端市场的强劲需求 公司持续关注成本削减和生产率提高计划也助力了业绩 2024年第一季度末 特雷克斯的积压订单为31.4亿美元 仍高于历史水平 这为公司在未来几个季度改善业绩奠定了良好基础 特雷克斯正在推进其“执行、创新、增长”战略 这将推动增长 公司正在投资于创新产品、数字创新、制造设施的扩展和战略收购 过去一年 该公司股价上涨了26.4% [17][18]

周期性行业中的股息安全性 - 即使公司处于周期性行业 其股息也可能保持安全 周期性行业的公司收入和盈利会随市场波动 但自由现金流通常能够覆盖股息支付 [2] - 市场调整期通常是买入优质股票的好时机 投资者对短期表现持怀疑态度 导致股价下跌 但长期投资逻辑依然稳固 [1] Caterpillar (CAT) - Caterpillar的股息支付约为26亿美元 而其机器、能源和运输业务的自由现金流预计在50亿至100亿美元之间 即使在周期底部 50亿美元的自由现金流也能轻松覆盖26亿美元的股息 [2][3] - 公司计划到2026年将其服务业务收入从2016年的140亿美元翻倍至280亿美元 这将减少业务的周期性 并改善未来的自由现金流生成 [3] Procter & Gamble (PG) - Procter & Gamble拥有187年的历史 在市场低迷时期表现出强大的韧性 是投资者在调整期购买优质股票的理想选择 [4] - 公司拥有广泛的品牌组合 涵盖织物护理、美容和剃须等领域 即使消费者削减其他开支 也不太可能停止购买婴儿尿布或洗发水等必需品 [5] - P&G已连续134年支付股息 并连续68年提高股息 被誉为“股息之王” [5] Home Depot (HD) - Home Depot的业绩依赖于消费者和专业承包商的实力 经济增长对其业务有利 但公司更容易受到经济放缓的影响 [6] - 自2007-2008年金融危机以来 Home Depot的销售和净收入大多保持增长 但最近一两年出现了放缓 2024年第一季度财报显示 销售额和每股收益预计将略有下降 [6][7] - 公司通过投资长期增长和管理库存来应对需求放缓 并在过去几个月进行了历史上最大规模的收购 尽管面临放缓 但凭借强劲的资产负债表 公司能够进行此类投资 [7] - Home Depot的派息率为57% 过去五年股息增长了65% 当前收益率为2.6% 即使盈利增长放缓 公司仍能继续提高股息 [8]