财务业绩 - 公司第二季度净收入创纪录达5.138亿美元，同比增长10%[3] - 公司调整后每股收益为2.15美元，同比增长21%，创下公司历史单季度纪录[3] - 2024年上半年总收入为19.31亿美元，同比增长1.8%[28] - 2024年上半年净利润为3.49亿美元，同比增长2.5%[28] - 2023年全年净收入为9.39亿美元，同比增长63.8%[44] - 2023年全年EBITDA为5.99亿美元，EBITDA利润率为63.8%[44] - 2023年全年调整后EBITDA为6.04亿美元，调整后EBITDA利润率为64.3%[44] 现金流与资产负债 - 公司期末现金及现金等价物为6.146亿美元，调整后现金为5.945亿美元，总债务为14.401亿美元[14] - 2024年第二季度现金及现金等价物为6.15亿美元，较2023年12月31日增加13.1%[30] - 2023年12月31日现金及现金等价物为5.43亿美元[44] 业务板块表现 - 期权业务净收入增长8%，主要受益于指数期权交易量增加[9] - 北美股票业务净收入增长8%，主要受益于交易及清算费用增加[9] - 欧洲及亚太业务净收入增长15%，主要受益于交易及非交易收入的增长[10] - 期货业务净收入增长19%，主要受益于交易及清算费用增加[10] - 2024年第二季度衍生品市场收入为4.46亿美元，同比增长3.3%[29] - 2024年上半年欧洲和亚太地区净收入为5.43亿美元，同比增长13.8%[45][46] 市场份额与交易量 - 2Q 2024年Cboe全球市场总期权日均成交量(ADV)为1438.4万张，其中多头期权ADV为1036.7万张，指数期权ADV为401.7万张[21] - 2Q 2024年Cboe全球市场在美国股票交易所的市场份额为11.4%，净收益率为0.027美元/100股[21] - 2Q 2024年Cboe全球市场在加拿大股票市场的总市场份额为15.0%，净收益率为4.046加元/10000股[21] - 2Q 2024年Cboe全球市场在欧洲股票市场的市场份额为22.5%，净收益率为0.251欧元/百分点[21] - 2Q 2024年Cboe Clear Europe结算的交易量为299,019.3千笔，结算费用为0.008欧元/笔[21] - 2Q 2024年Cboe全球市场在澳大利亚股票市场的连续交易市场份额为20.8%，净收益率为0.155澳元/百分点[21] - 2Q 2024年Cboe全球市场在日本股票市场的连续交易市场份额为5.5%，净收益率为0.229日元/百分点[21] - 2Q 2024年Cboe全球市场期货日均成交量为253.6千张，平均收益率为1.757美元/张[21] - 2Q 2024年Cboe全球市场外汇现货市场份额为20.2%，日均名义成交量为477亿美元，净收益率为2.69美元/百万美元[21] 费用情况 - 第二季度交易和清算费用为6.976亿美元，同比增长1.7%[35] - 第二季度市场数据费用为7,370万美元，与去年同期基本持平[35] - 第二季度监管费用为8,590万美元，同比增长93.5%[35] - 第二季度调整后营业费用为1.971亿美元，同比增长2.5%[40] - 第二季度调整后税率为29.5%，与去年同期基本持平[40] - 2024年第二季度净交易及结算费用为3.74亿美元，同比增长14.2%[34] - 2024年第二季度流动性支付为3.07亿美元，同比下降9.0%[34] - 2024年第二季度欧洲及亚太地区净交易及结算费用为2,640万美元，同比增长14.3%[34] - 2024年第二季度全球外汇净交易及结算费用为1,660万美元，同比增长12.9%[34] - 2024年第二季度数字资产净交易及结算费用为-10万美元，同比改善92.9%[34] 未来展望 - 公司预计2024年全年有机总净收入增长率将达到6-8%，高于之前5-7%的指引[13] - 公司预计2024年数据和接入解决方案有机净收入增长率将达到下限7-10%[13] - 公司重申2024年调整后营业费用指引为7.95-8.05亿美元[13] - Cboe全球市场致力于建立一个值得信赖、包容的全球市场,让人们能够追求可持续的财务未来[17] 其他 - 公司第二季度派发现金股利每股0.55美元，并以平均每股175.76美元的价格回购约51.4万股[14] - 公司剥离Cboe Digital业务产生一次性收益[40] - 公司对Globacap Technology Limited的少数股权投资计提减值[40]

文章核心观点 投资者通常用共识盈利和收入预期评估公司季度表现，审视分析师对公司关键指标的预测能提供更全面视角，盈利预测的变化对预测投资者对股票的反应至关重要 [6][10] 盈利预测 - 过去30天该季度的共识每股收益预期向下调整0.7%至当前水平 [1] - 华尔街分析师预计CBOE Global即将公布的季度报告中每股收益为2.09美元，同比增长17.4% [16] 收入预测 - 市场数据费用收入预计达7541万美元，较去年同期增长2.6% [2] - 交易和清算费用收入预计为7.3728亿美元，同比增长7.5% [3] - 期权交易和清算费用收入预计为4.0457亿美元，较去年同期增长5.3% [4] - 其他收入预计达2419万美元，同比增长39.8% [7] - 北美股票交易和清算费用收入预计为2.2469亿美元，同比下降2.1% [8] - 接入和容量费用收入预计达9200万美元，同比增长5.9% [11] - 期权接入和容量费用收入预计达4171万美元，较去年同期增长3.5% [12] - 欧洲和亚太地区接入和容量费用收入预计达963万美元，较去年同期增长4.6% [13] - 监管费用收入预计达4930万美元，同比增长11% [18] - 公司总收入预计达5.1382亿美元，较去年同期增长10% [16] 交易量预测 - 期货产品日均交易量预计为24.676万，去年同期为19.74万 [5] - 期权指数期权产品日均交易量预计达391.917万，去年同期为368.3万 [9] - 全球外汇产品日均名义交易量预计为465亿美元，去年同期为425亿美元 [14] 股价表现 - 过去一个月CBOE股价上涨8%，而Zacks标准普尔500综合指数仅上涨0.1% [6][15] - CBOE的Zacks排名为3（持有），预计短期内将紧跟整体市场表现 [15]

公司动态 - Cboe Global Markets计划推出重新设计的Cboe S&P 500 Variance Futures合约，预计于2024年9月23日开始交易，待监管审查[2] - 新合约将基于S&P 500指数的年化实际波动率的计算进行结算，该波动率从合约上市首日的收盘指数值开始计算，直至合约最后结算日的特别开盘报价[3] - 新合约旨在简化波动率交易和结算流程，提供场内交易替代OTC波动率互换的选择，适用于计算前瞻性隐含波动率、管理和对冲波动率风险，或表达方向性观点[4] - 新合约改进了Cboe之前的波动率期货产品，采用更直接的方法，并以方差单位直接报价和交易，合约规模为$12，便于计算和仓位管理，与标准S&P 500指数期权（SPX）同日到期，增强投资者管理方差敞口和实施精确对冲及交易策略的灵活性[5] - 新合约将在Cboe Futures Exchange（CFE）独家上市和交易，与其他重要波动率期货如Cboe Volatility Index（VIX）期货并列[8] 行业影响 - 新合约的推出是Cboe持续改进其产品以满足客户需求的例证，通过与客户的紧密对话收集见解，旨在使新产品更易访问、资本效率更高且用户友好，简化OTC波动率互换的操作复杂性[6] - 新合约强化了S&P 500指数作为美国股市最佳单一指标的地位及其高度流动的生态系统，为市场参与者提供了进一步理解和管理方差以及风险的新工具[7]

文章核心观点 - 芝加哥期权交易所的控股公司CBOE Global（CBOE）有超预期盈利的良好记录，当前盈利预期呈上升趋势，结合积极的盈利ESP和坚实的Zacks排名，显示出下一次季度报告可能再次实现盈利超预期 [1][6][9] 公司盈利表现 - 公司过去两个季度平均盈利超预期幅度为3.69% [1] - 上一季度每股收益2.15美元，高于Zacks共识预期的2.04美元，超预期幅度5.39%；前一季度预期每股收益2.02美元，实际为2.06美元，超预期幅度1.98% [5] 盈利ESP相关 - 正的盈利ESP与Zacks排名3（持有）或更好的股票组合，近70%的时间会带来盈利超预期 [2] - 负的盈利ESP会降低该指标的预测能力，但不意味着股票盈利不达预期 [3] - 公司目前盈利ESP为+4.37%，表明分析师看好其近期盈利潜力 [7] - Zacks盈利ESP是将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，临近财报发布时分析师修正的估计可能更准确 [10] 投资建议 - 建议在公司季度财报发布前查看其盈利ESP，可利用盈利ESP过滤器挖掘买卖股票 [4] - 若寻找有超预期盈利历史且有望在下个季度保持该趋势的股票，可考虑CBOE Global（CBOE） [9] 股价与盈利关系 - 许多公司盈利超预期，但这可能不是股价上涨的唯一原因；有些股票即使盈利未达预期也可能保持稳定 [8]

文章核心观点 Cboe Europe计划于2024年Q4初推出Cboe BIDS VWAP - X交易服务，该服务可让参与者以远期基准价格寻找和匹配流动性，有望满足客户和市场不断变化的需求 [8]。 服务介绍 - Cboe BIDS VWAP - X是欧洲股票首个由交易所运营的轨迹交叉服务，通过欧洲最大的大宗交易平台Cboe BIDS Europe提供，利用其成熟的条件交易协商和执行工作流程，基于标准VWAP方法匹配订单 [1][15] - 服务允许市场参与者提交有条件的VWAP意向书（IOIs），找到潜在匹配后，公司将被邀请确定IOIs，匹配合格订单数量后进行标准匹配周期计算区间VWAP交易价格，交易将作为账外、交易所内执行实时报告，并通过Cboe Europe的互操作清算模型进行集中清算 [9] 服务优势 - 该服务受益于BIDS既定的防止IOI信息泄露的保护措施，包括可定制工具控制披露和交互，以及基于过往交易行为的对手方评分和过滤 [1] - 能让自然买卖双方以VWAP价格交叉参与性订单流，避免价差成本，是现有订单簿产品的补充，为用户提供基于交易所监管的VWAP方法匹配预定交易量的解决方案 [9] 定价与接入 - 服务将采用有竞争力的定价模式，定价透明且公开，具体细节将在临近推出日期时公布 [2] - 推出时，卖方参与者可通过FIX连接访问该服务，客户测试将于2024年Q3开始，待监管批准后于Q4初推出 [17] 公司简介 - Cboe Global Markets是全球领先的衍生品和证券交易网络，为全球提供前沿的交易、清算和投资解决方案，提供包括股票、衍生品、外汇和数字资产等多资产类别的交易解决方案和产品，致力于建设值得信赖、包容的全球市场 [16]

文章核心观点 - 文章介绍Zacks证券与交易所行业情况，指出行业排名靠前、业绩表现良好且具增长潜力，还提及行业面临的挑战和发展趋势，并推荐5只相关股票 [3][6][7] 行业概况 - 行业包含运营电子市场的公司，促进股票、期权、债券或商品合约买卖，通过交易所上市公司费用及提供数据和上市服务创收，且行业对加密资产的采用增加，但需遵守多项法规 [4] - 行业位于Zacks金融板块内，Zacks行业排名第74，处于253个Zacks行业的前30%，行业排名靠前得益于成分公司积极的盈利前景，当前年度盈利预估在一年内上升21.1% [6][7] 行业发展趋势 - 行业持续发生并购，公司通过战略联盟或收购业务、技术来补充内部增长，可开拓未开发市场、提供新产品或服务、提升平台和现有业务价值，实现产品组合多元化并巩固市场份额 [2] - 行业参与者依赖产品和服务组合创收，交易波动推动交易和清算费用增长，增加非交易收入来源为业务注入活力，但投资模式和优先级变化以及法规合规构成挑战 [3][5] - 行业参与者持续大力投资技术发展，通过技术进步构建战略经济市场模型，尤其是人工智能，还推出依赖机器学习等的创新技术，同时投资自动化非交易运营 [21] 行业表现与估值 - 过去一年行业表现优于Zacks金融板块和Zacks标准普尔500综合指数，行业涨幅32.4%，板块和指数涨幅分别为22.5%和32.5% [24] - 基于过去12个月市净率，行业当前市净率为4.8倍，低于标准普尔500的12.8倍，高于板块的3.9倍，过去五年行业市净率最高达5.91倍，最低为3.13倍，中位数为4.75倍 [10][25] 推荐股票 - 全球最大的加密货币交易所Coinbase Global，Zacks排名第1，有望受益于更多加密资产的采用、更高的波动性和整个加密经济兴趣的增加，2024年和2025年每股收益预计同比分别增长1840.5%和0.9%，四个季度平均盈利惊喜为364.6% [12][28] - 洲际交易所是全球领先的受监管交易所、清算所和上市场所运营商，Zacks排名第3，2024年和2025年每股收益预计同比分别增长6.1%和10.8%，四个季度平均盈利惊喜为2.94%，预期长期盈利增长率为9% [29][30] - Cboe Global Markets是美国和全球按交易量计算最大的股票交易所运营商之一，Zacks排名第3，2024年和2025年每股收益预计同比分别增长4.1%和1.1%，四个季度平均盈利惊喜为3.55%，预期长期盈利增长率为3.9% [1][17] - MarketAxess是领先的多交易商交易平台，Zacks排名第3，2024年和2025年每股收益预计同比分别增长4.7%和11.7%，四个季度平均盈利惊喜为2.98%，预期长期盈利增长率为5.6% [18][35] - CME Group是全球交易量和名义交易价值最大的期货交易所，Zacks排名第3，努力拓展新兴市场期货产品等有望推动其增长 [32]

文章核心观点 Vocodia Holdings Corp收到CBOE BZX Exchange的摘牌决定，公司已提交上诉请求并积极采取措施解决问题以恢复合规继续上市 [1][3][4] 分组1：摘牌决定相关 - 公司收到CBOE关于普通股和认股权证的摘牌决定，原因是不符合最低出价价格要求和其他持续上市标准 [1] - 自2024年3月19日起公司普通股股价低于交易所最低出价价格1美元且持续不达标，也未满足交易所规则14.9(e)(2)规定的持续上市标准 [2] 分组2：公司应对措施 - 公司正式提交书面请求，要求在CBOE听证小组前进行口头听证以对摘牌决定提出上诉，符合交易所规则14.12(h)(1)(A)(i) [3] - 公司首席执行官表示承认摘牌决定并积极解决问题，相信上诉能证明公司合规承诺和战略计划，有信心恢复合规继续上市 [4] - 公司正努力改善财务指标和运营表现以满足上市要求，致力于提供创新AI解决方案和提升股东价值 [4] 分组3：其他信息 - 公司将及时向股东和市场通报此事进展 [5] - 公司是AI软件公司，构建实用AI功能，提供可扩展企业级AI销售和客户服务解决方案，以数字智能销售代理形式交付专利待批的对话式AI软件 [6]

文章核心观点 当前市场环境下投资挑战大，标普500虽表现好但存在集中风险，未来盈利增长或转向其他行业，股票挑选变得更具吸引力，推荐Cboe Global Markets、Old Dominion Freight Line和Rexford Industrial Realty三只股票 [11][15][43] 各公司及行业情况总结 市场整体情况 - 今年以来75%的股票ETF表现逊于标普500，是2010年有数据记录以来表现最差的年份之一 [11] - 标普500的涨幅集中在少数股票，英伟达今年贡献超30%涨幅，前十大持仓占指数权重35.4%，存在集中风险 [15] - 2024年标普500盈利预计主要由通信服务和信息技术驱动，2025年医疗保健、材料、非必需消费品和工业等行业预计表现更好 [20][22] - 标普500的“希望与梦想比率”达到互联网泡沫以来最高水平，反映对科技股主导市场可持续性的怀疑 [22] Cboe Global Markets - 一季度SPX合约日均交易量同比增长17%至320万份，数据和接入解决方案业务有机净收入同比增长8% [1][2] - 通过多起重大并购和有机增长，自金融危机以来收入增长约780% [54] - 波动率产品加速增长，总期权收入增长10%，股票当前市盈率21.7倍，低于长期正常水平，预计年回报率11%，股息收益率1.3%，五年复合年增长率12.2%，派息率低于30% [59][60] Old Dominion Freight Line - 是美国最大的货运公司，市值380亿美元，拥有出色的零担运输业务网络，市场份额从2022年的2.9%增长到11.8% [27][29] - 资产负债表良好，净现金5亿美元，专注股票回购，自2014年以来回购16%股份，运营比率降至70%以下 [33] - 2017年开始分红，五年复合年增长率36%，派息率15%，当前股息收益率0.6% [33] - 分析师预计今年每股收益增长6%，2025年和2026年分别增长19%和9%，认为其公允价值至少200美元，较当前价格高14% [35] Rexford Industrial Realty - 100%的422处物业位于南加州填充市场，覆盖719栋建筑，面积4900万平方英尺，过去五年平均盈利增长15%，年净营业收入增长31%，支持18%的年股息增长 [56] - 当前股息收益率3.8%，调整后资金运营支出派息率92%，预计未来三年现金净营业收入增加2.82亿美元，增长47% [40] - 分析师预计2024年每股调整后资金运营支出增长12%，2025年和2026年分别增长14%和17% [41] - 股票当前市盈率24.5倍，远低于2021年前牛市时的35.2倍，20倍市盈率意味着合理股价51美元，较当前价格高15% [57]

文章核心观点 公司宣布6月25日其创始人兼CEO将参加Cboe Canada举办的投资者聚焦活动，介绍公司近期成就、财务结果及愿景，公司专注甲烷减排，旨在实现长期经济、环境和社会回报 [1][2][9] 公司动态 - 6月25日中午东部时间，Cboe Canada将举办投资者聚焦活动，公司创始人兼CEO Talal Debs博士将出席，活动由Scott Davidson主持，在Zoom平台直播，感兴趣者可通过指定链接注册参加 [1][8] - 4月23日，Debs等公司领导团队成员在Cboe Canada交易所“敲钟”，纪念公司首次公开募股后在公开市场上市 [1] - 上周，Talal Debs发布公司首封CEO信，详述公司近期成就、2024年第一季度财务结果及近/长期愿景，信件可通过指定英文和德文链接查看 [2] 公司概况 - 公司是一家环境服务公司，专注甲烷减排，致力于成为积极可持续发展的关键商业力量，利用数十年运营经验构建新工具包，清理受甲烷泄漏直接影响的空气、土地和水资源 [9] - 公司建立了完全集成的地面运营体系，为新兴甲烷减排市场提供创新货币化解决方案，作为美国优质甲烷抵消项目发起者，旨在实现长期经济、环境和社会回报 [4] 联系方式 - 投资者关系：电话1 (800) 274 - ZEFI (274 - 9334)，邮箱investor@zefiromethane.com [6] - 媒体咨询：Rich Myers - Profile Advisors (New York)，电话+1 (347) 774 - 1125，邮箱media@zefiromethane.com [6]

公司概况 - Cboe Global Markets (CBOE) 拥有强大的市场地位、全球覆盖范围、专有产品优势和稳健的资本状况，具备长期增长潜力 [1] - 公司是美国最大的股票交易所运营商，也是全球ETP交易的市场领导者，业务多元化，收入来源稳定 [4] - 公司通过技术应用和谨慎的收购策略推动增长 [4] 财务表现 - 2024年预计收入为21亿美元，同比增长7.5%，预计每股收益为8.51美元，同比增长9.1% [6] - 2025年预计收入为22亿美元，同比增长4.7%，预计每股收益为9.03美元，同比增长6.1% [6] - 过去30天内，2024年和2025年的每股收益预期分别上调0.7%和0.9%，反映分析师乐观情绪 [7] - 公司过去12个月的ROIC为11.4%，高于行业平均的4.8%，资本投资显著增加 [3] - 过去12个月的ROE为22.1%，高于行业平均的13.1% [8] - 预计2026年收入将实现3.1%的三年复合年增长率 [9] - 预计2026年净利润将实现6.2%的三年复合年增长率 [12] 股价表现 - 公司股价年初至今上涨23.7%，低于行业平均的32.3% [5] 增长驱动因素 - 波动市场推动交易量增长，带动交易和清算费用上升 [15] - 非交易收入（如访问费、容量费和市场数据收入）持续增长 [15] - 通过战略收购扩展服务和产品组合，获得新的分销渠道 [15] - 公司专注于通过成本管理改善利润率 [16] 资本管理 - 公司拥有稳健的资本管理政策，支持战略增长投资和资本分配 [17] - 连续13年增加股息，股息收益率为1.2% [17] - 截至2024年3月31日，公司剩余股票回购授权约为2.948亿美元，计划继续回购股票 [17] 行业对比 - 公司长期盈利增长预期为14.3%，高于行业平均的8% [12] - 公司拥有A级增长评分，反映其增长前景 [12] 其他公司表现 - Coinbase Global (COIN) 年初至今股价上涨35.6%，2024年每股收益预期同比增长1804.5% [10] - First BanCorp (FBP) 年初至今股价上涨6.5%，2024年和2025年每股收益预期分别同比增长3.5%和6.2% [11] - Morgan Stanley (MS) 年初至今股价上涨4.6%，2024年和2025年每股收益预期分别同比增长25.1%和13% [11]