READING BOOKS 「 湛庐·十一特辑 」 2025年的商业竞争中，市场从增量竞争转向存量厮杀，传统的"风口套利"模式日渐失效，依靠单一业务增长似乎总能看到天花板。而丹纳赫，这个曾经将 数百家企业整合、优化，最终孵化出市值超千亿美元的巨头却依然在持续创造价值。 当下的经济环境，正呼唤丹纳赫式的商业智慧！ ▲ 点击书封，立即入手 以丹纳赫为镜，锻造企业韧性 ——《丹纳赫模式》推荐序 美的集团董事长兼总裁方洪波先生，在这篇极具实践洞察的推荐序中，他深刻指出，伟大的企业皆因将"常识做到极致"——坚守流程、尊重事实、效率至 上。 请阅读本书，为大脑充电、为未来布局，这是一部能重塑你商业思维体系的深度之作。 无论是寻求转型升级的企业创始人、致力于推动内部变革的高管，还是希望在价值投资中精益求精的投资人，都能从中获得至关重要的启示！ 文/方洪波 美的集团董事长兼总裁 丹纳赫集团用40多年的时间，从美国本土低端制造业的杠杆并购者，进化为全球生命科学领域的冠军企业。丹纳赫商业系统(DanaherBusiness System,DBS) 的精髓是"常识为纲，贯彻有方(Commonsense,vigorously app ...

We recently published 12 Stocks Jim Cramer Mentioned In An Episode Where He Briefly Commented On Data Centers. Danaher Corporation (NYSE:DHR) is one of the stocks Jim Cramer recently discussed. Jim Cramer hasn’t held back when commenting on Danaher Corporation (NYSE:DHR) in 2025. Early in the year, he criticized the firm’s management for being “smug” on the earnings call despite having a bad quarter. This time, he discussed Danaher Corporation (NYSE:DHR) in the context of its China woes and shared the aft ...

Danaher Corporation (NYSE:DHR) is one of the stocks Jim Cramer put under the microscope. Cramer discussed it while highlighting the performance of healthcare stocks. He said: “Some of these healthcare stocks seem played out already to you, perhaps. I mean, Merck was up 7% just today. Charitable holding Danaher also leaped more than 7%. But these stocks have been down so long, they look up to me. I believe they’ve got a lot more upside before they run out of steam. My Charitable Trust owns Danaher, and it ...

文章核心观点 - 当前商业环境面临同质化竞争、价格战和成本攀升等挑战，企业亟需系统性方法论以穿越周期 [2] - 《丹纳赫模式》一书系统拆解了丹纳赫集团以DBS商业系统为核心的制胜之道，强调将精益管理从工具进化为基因，并通过约400次并购实现鲜有败绩 [2] - 丹纳赫的成功验证了伟大企业在于将常识做到极致，其模式为中国企业提供了破局重生的行动纲领 [2][10] 美的集团学习与应用丹纳赫模式 - 美的集团自2004年尝试学习丰田生产系统但效果不显著，约十多年前经高瓴资本引荐开始系统学习丹纳赫的DBS系统 [4] - 公司聘请有DBS背景的咨询公司，着手设计美的商业系统，设立建立精益人才体系、打造方法论和实现工厂精益转型三大目标 [4] - MBS系统于2015年底在家用空调工厂试点，2016年扩大至其他工厂，通过中高层精益训练营和“改善周”模式，效果显著 [4] - 2017年MBS全面导入各事业部和工厂，以价值流拉动为核心推进生产模式转型，2018年国内工厂完成精益转型 [4][5] - 2020年成立MBS能力中心，编写60多份全价值链精益教材，对国内所有工厂和供应商进行赋能，2023年起开始赋能海外工厂 [5] - 截至2024年，美的集团通过MBS推动工厂效率年均提升约15%，并打造了6座灯塔工厂 [5] 丹纳赫模式的核心方法论与产业升级 - 丹纳赫集团从早期低价并购被低估资产，逐步演变为以并购为抓手进行产业升级的策略，从多元化并购转向聚焦医疗健康 [7] - 企业的边界不取决于资本厚度，而取决于核心能力的辐射半径 [7] - DBS系统脱胎于丰田生产系统，但进化为覆盖基础工具、精益运营、增长引擎与领导力建设的全局操作系统，其本质是将“经验”转化为“标准”，再将“标准”固化为“基因” [7] - 提升效率是工业文明的第一性原理，未来的效率竞争是精益管理能力与数据密度、算法精度的结合 [7] 全球化战略与本土化实践 - 丹纳赫的全球化策略是内生与外延的双轮驱动，并结合“技术+文化+管理”的系统输出 [8] - 美的集团在海外布局17个研发中心和22个制造基地，推动OBM优先战略，以构建“第二主场” [8] - 真正的全球化企业需要让研发扎根于本土需求，并让人才在全球网络中流动 [8] 丹纳赫模式对中国企业的启示 - 丹纳赫模式为企业解答了如何通过并购实现“能力嫁接，产业升级”而非“规模堆砌”，如何让精益管理从“工具”进化为“基因”，以及如何平衡全球化中的“本土化”与“一体化” [10] - 丹纳赫集团既是中国企业看清差距的镜子，也是丈量追赶路径的尺子 [10] - 丹纳赫从40多年前以100万美元贷款完成第一起并购，发展到市值一度突破2000亿美元，其奇迹背后是对流程、事实和效率至上等常识的坚守 [10]

Danaher Corporation (NYSE:DHR) is one of the best medical stocks to buy now. On September 22, BofA lowered the firm’s price target on Danaher Corporation (NYSE:DHR) to $220 from $230 while keeping a Buy rating on the shares. Danaher Corporation (DHR) Is "Fool's Gold," Bemoans Jim Cramer The firm told investors that although some trends are showing stabilization and/or improvement in certain areas of Life Sciences and Diagnostic Tools, there exist several pockets of uncertainty and softness over the past ...

Investors looking for stocks in the Medical Services sector might want to consider either Bausch + Lomb (BLCO) or Danaher (DHR) . But which of these two stocks offers value investors a better bang for their buck right now? We'll need to take a closer look.Everyone has their own methods for finding great value opportunities, but our model includes pairing an impressive grade in the Value category of our Style Scores system with a strong Zacks Rank. The proven Zacks Rank emphasizes companies with positive est ...

I am convinced that Danaher Corporation (NYSE: DHR ) shares are undervalued by the market and are capable of showing growth. The company demonstrates stable growth due to demand for the production of biologics (bioprocess), as well as aHi there! I’m Narek, and I’ve been in the investment world for over six years. I started out as an equity analyst at European banks, digging into reports and learning how to spot value in the markets. I’ve worked across sectors — from telecom to industry — and found that behi ...

来源：市场资讯 随着第二任CEO乔治・谢尔曼的加入，丹纳赫从精益管理的防守转向市场扩张的进攻。谢尔曼强调增长 的战略重要性，他巧妙地将精益优势转化为市场扩张的锋利武器，选择了技术门槛高且客户痛点显著的 高价值市场，如水质检测仪器和医疗设备，在市场竞争中取得了显著的领先地位。 2000年代，丹纳赫在拉里・卡尔普的带领下进一步深化内部的领导力机制。卡尔普相信企业的竞争力源 自于内在驱动力。他通过为员工赋能和提升内部晋升率，成功地将DBS由一套工具集转变为企业的文化 基因，使得丹纳赫的员工在面对挑战时更具自主性和责任感。 丹纳赫的连续成功也得益于其三位领导者在战略上的接力合作。每位CEO都专注于不同的发展阶段，科 尼赛克打下了精益的基础，谢尔曼开创了增长的新高度，而卡尔普则完善了领导力的内核。这样的接力 模式确保了丹纳赫的体系优先于个人辉煌，实现了公司40年内从市值1亿美元飙升至千亿美元的跨越。 投资者在考量丹纳赫的未来时，应关注其在技术创新和市场扩张上的持续推进能力。尽管目前市值已然 庞大，但丹纳赫的内部驱动力与其强大的文化基因使其在未来依然具备强劲的增长潜力。 在9月30日这一天，丹纳赫公司（DHR）的股价迎来 ...

With significant upside potential, Danaher Corporation (NYSE:DHR) secures a spot on our list of the 13 Best Diversified Stocks to Buy According to Hedge Funds. Rosen Law Firm Initiates Investigating Potential Breaches of Fiduciary Duty by Danaher Corporation (DHR) On September 20, 2025, Rosen Law Firm announced that it is investigating potential breaches of fiduciary duty by Danaher Corporation (NYSE:DHR)’s directors and officers. Accordingly, the law firm encouraged shareholders to consider legal option ...

丹纳赫集团并购成就概述 - 公司在40多年发展历程中总计完成近400次并购，花费约900亿美元，创造出约2000亿美元市值，若计入分拆出售的公司，总计为股东创造约2500亿美元价值 [2] - 凭借战略并购和DBS运营双轮驱动，公司股价在过去40年达到年均22%的回报率，远超标普500指数年均12%的表现，也超过伯克希尔-哈撒韦同期16%的股东回报率，与苹果公司几乎相当 [2] - 公司并购具有高频度特点，年均出手超过10次，最高一年完成19次并购，且没有在任何一年出现零并购 [4] - 公司并购具有高成功率特点，虽然市场上有70%至90%的并购失败，但公司大部分交易特别是大型交易都非常成功 [4] - 公司并购具有跨行业特点，从早期低端制造业历经十几个行业，到先进的生命科学和诊断领域，几乎在每个行业都取得成功 [4] 丹纳赫集团并购风格演变 - 20世纪80年代离散式制造业并购阶段，采用在工业类利基市场寻找领先公司策略和授权运营公司分散式管理模式，后期逐步开始聚焦重点平台 [6] - 2001年后进入流程驱动的多元化平台策略阶段，形成以卡尔普为核心的世界级团队，将DBS融入并购流程管理，发展出更科学完善的投资研究和决策体系 [7] - 2016年后进入聚焦时代，剥离其他业务全力发展生命科学与医学诊断板块，超过95%的并购资金用于该领域交易，生命科学平台并购花费超过500亿美元 [11][12] - 聚焦时代进行更大但更少的并购，2015-2023年平均每年完成7.4次并购，较卡尔普时期每年14次下降约47%，但单个交易体量达9.1亿美元，花费总金额超过600亿美元，占公司并购历史上累计金额的60%以上 [12] - 聚焦时代开始关注早期创新并丰富投资手段，成立早期风险投资部门，在全球范围内投资多家创新公司，并聘请首席科学官管理风险投资部和科学顾问委员会 [13][14] 丹纳赫集团并购体系特点 - 采用"双轨制"并购体系，基层力量是运营公司和平台层面部署的并购团队负责临近市场并购和补强型并购，上层力量是总部战略发展团队评估巨型并购机会 [8] - 并购体系严格遵循DBS标准化工作方法和流程管理，始于市场调研，采用可视化与日常管理和标准工作等DBS基础工具 [9][10] - 补强型并购有多种形式：在新兴市场并购当地经销商补充渠道力量，为完善产品组合并购小型创新产品公司，在现有平台并购独立运营公司 [8] 平台战略与价值创造案例 - 水质平台通过55起并购建立，1996年进入该领域，2023年并入Veralto分拆上市，存续27年，营收从2002年约5亿美元增长至2022年29亿美元，营业利润率从15%-20%提升至20%-25%，ROIC超过20% [16][20][21] - 测试测量平台基于1998年6.25亿美元并购福禄克建立，18年内完成48起并购，福禄克营收从1998年3.4亿美元增长至2015年12亿美元，营业利润率从10%提升至超过25% [22][23] - 交通技术平台基于2002年3.25亿美元并购吉尔巴克建立，14年内花费约10亿美元进行19次并购，营收从4.2亿美元增长至16亿美元，营业利润率从5%提升至超过15%，ROIC约达15% [25][28] - 产品标志平台基于2002年4亿美元并购伟迪捷建立，21年内进行25起并购总金额超20亿美元，营收从3亿美元增长至20亿美元，营业利润率从17%-19%增长至25%左右，ROIC达17%-19% [29][32] - 齿科平台基于2004年4.25亿美元并购德国KaVo建立，15年内并购整合25个品牌花费近50亿美元，营收从2005年6亿美元增长至2018年28亿美元，营业利润率从5%提升至15%左右，但最终于2019年分拆为盈纬达 [32][33] - 体外诊断平台基于2004年7.3亿美元并购雷杜米特建立，完成17起并购交易总金额超120亿美元，目前年营收96亿美元占全集团营收40%，营业利润26亿美元利润率27.4%，估值不少于700亿美元 [37][38] - 体外诊断平台中各业务增长显著：雷杜米特营收从2004年3亿美元增长至2023年12亿美元，徕卡病理从2005年1亿美元增长至2023年14亿美元，贝克曼库尔特从2011年29亿美元增长至2023年40亿美元，赛沛从2016年6亿美元爆发性增长至2023年30亿美元 [37]