2025年第一季度整体财务数据 - 2025年第一季度净收益为10亿美元，摊薄后每股收益1.32美元，非GAAP调整后摊薄每股净收益为1.88美元[8] - 2025年第一季度收入下降1.0%至57亿美元，非GAAP核心收入与去年同期持平[8] - 2025年第一季度经营现金流为13亿美元，非GAAP自由现金流为11亿美元[8] - 2025年第一季度销售为57.41亿美元，2024年同期为57.96亿美元[14] - 2025年第一季度基本每股收益为1.33美元，2024年同期为1.47美元[14] - 2025年第一季度摊薄后每股收益为1.32美元，2024年同期为1.45美元[14] - 2025年第一季度收购相关无形资产摊销税前金额为4.1亿美元，2024年同期为4.07亿美元[19] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金（GAAP）为12.99亿美元，2024年同期为17.39亿美元[24] - 2025年第一季度投资活动使用的总现金（GAAP）为2.42亿美元，2024年同期为3.21亿美元[24] - 2025年第一季度融资活动使用的总现金（GAAP）为12.55亿美元，2024年同期为1.33亿美元[24] - 2025年第一季度自由现金流（非GAAP）为10.60亿美元，2024年同期为14.48亿美元[24] 2025年公司收入与每股收益预期 - 2025年第二季度，公司预计非GAAP核心收入将实现低个位数同比增长[4] - 2025年全年，公司预计非GAAP核心收入将同比增长约3%[4] - 2025年全年，公司调整后摊薄每股净收益指引范围为7.60美元至7.75美元[4] - 预计2025年第二季度核心销售增长（非GAAP）为低个位数，2025年全年约为3.0%[23] - 预计2025年全年调整后摊薄普通股每股净收益（非GAAP）为7.60 - 7.75美元[23] 2025年第一季度各业务线销售增长率 - 2025年第一季度公司总销售（下降）增长率（GAAP）为-1.0%，生物技术、生命科学、诊断业务分别为6.0%、-3.5%、-3.0%[22] - 2025年第一季度收购/剥离业务对总销售（下降）增长率（GAAP）影响为-0.5%，生命科学、诊断业务分别为-2.0%、0.5%[22] - 2025年第一季度汇率对总销售（下降）增长率（GAAP）影响为1.5%，生物技术、生命科学、诊断业务分别为1.0%、1.5%、1.0%[22] - 2025年第一季度核心销售增长（下降）率（非GAAP）中，生物技术为7.0%，生命科学、诊断业务分别为-4.0%、-1.5%[22]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财报，营收、收益和现金流超预期，预计二季度非GAAP核心营收实现低个位数增长，全年增长约3%，并给出全年调整后摊薄普通股每股净收益指引 [2][4] 2025年第一季度关键业绩 - 净收益10亿美元，摊薄后每股净收益1.32美元，非GAAP调整后摊薄普通股每股净收益1.88美元 [11] - 营收下降1.0%至57亿美元，非GAAP核心营收与去年同期持平 [11] - 经营现金流13亿美元，非GAAP自由现金流11亿美元 [11] - 各业务板块总销售增长（下降）率：生物技术6.0%、生命科学-3.5%、诊断-3.0%，核心销售增长（下降）率：生物技术7.0%、生命科学-4.0%、诊断-1.5% [19] 2025年第二季度及全年展望 - 二季度非GAAP核心营收预计实现低个位数同比增长，全年非GAAP核心营收预计增长约3% [4] - 公司首次给出全年调整后摊薄普通股每股净收益指引，范围在7.60美元至7.75美元 [4] 会议信息 - 公司将于美国东部时间8:00召开投资者电话会议，讨论第一季度业绩和二季度及全年财务指引 [5] - 电话会议和幻灯片演示将在公司网站直播，重播将在会议结束后不久提供，直至下一次季度财报电话会议 [5] - 美国境内拨打800 - 245 - 3047，境外拨打+1 203 - 518 - 9765参加会议，会议ID为DHRQ125，电话会议重播至2025年5月6日 [6] 公司简介 公司是全球领先的生命科学和诊断创新者，约6.3万名员工致力于加速科技力量以改善人类健康 [7] 非GAAP指标说明 - 财报除GAAP财务指标外，还包含非GAAP财务指标，相关计算、解释、与GAAP指标的对账等信息见补充对账表 [8] - 公司仅提供非GAAP核心营收的预测销售，因难以估计GAAP营收其他组成部分；不将预测的调整后摊薄普通股每股净收益与可比GAAP指标进行对账，因难以估计相关组成部分 [3][24] - 非GAAP指标用于衡量公司经营和财务表现，也用于高管薪酬计划，排除相关项目是为便于理解长期趋势、与同行比较等 [23][25]

丹纳赫集团管理层调整 - 丹纳赫集团旗下SCIEX与贝克曼库尔特生命科学公司完成核心管理层互换，原SCIEX总裁Joe Fox调任贝克曼库尔特生命科学总裁，其职位由贝克曼库尔特诊断公司前高管Chris Hagen接任 [2] - Chris Hagen在医疗健康领域拥有超20年经验，曾服务于雅培、辉瑞子公司赫士睿及贝克曼库尔特诊断公司，主导过血液学、尿液分析、实验室自动化等核心业务 [3] - Joe Fox在SCIEX任职期间推动技术矩阵革新，优化TripleTOF、X500B等旗舰质谱系统性能，并开辟成像毛细管电泳（icIEF-UV）和ADME检测新赛道 [3] 新任高管战略方向 - Chris Hagen强调将利用SCIEX在质谱技术和生物制药分析领域的优势，聚焦癌症研究、基因治疗等前沿领域，并计划推出高分辨率质谱新品与AI驱动数据分析平台 [3][4] - Joe Fox转岗后将负责贝克曼库尔特生命科学的流式细胞仪、离心机等实验室设备业务线，强化公司在生命科学工具端的布局 [3] 丹纳赫集团战略协同 - 此次高管轮换旨在强化跨板块协作，Hagen的诊断行业规模化运营经验可提升SCIEX在临床质谱的渗透率，Fox的分析科学背景将推动生命科学设备智能化迭代 [4] - 丹纳赫2023年财报显示诊断业务营收占比34%，生命科学板块贡献28%，形成"诊断+生命科学"双轮驱动格局 [4] - 公司计划通过管理层交叉任职深化技术协同，特别是在精准医学和多组学领域的投入 [4] 技术发展动态 - SCIEX计划在2024年国际质谱大会（ASMS）发布高分辨率质谱新品及AI数据分析平台 [4] - Joe Fox任内建立的开放式创新生态覆盖从学术研究到工业质控的全场景 [3]

文章核心观点 - 丹纳赫公司将于4月22日盘前公布2025年第一季度财报，各业务板块表现不一，虽有盈利超预期可能但也面临成本和汇率等挑战，同时还列举了其他可能盈利超预期的公司 [1][9] 财报发布信息 - 丹纳赫公司定于4月22日盘前公布2025年第一季度财报 [1] 营收与盈利预期 - 扎克斯共识预计营收为55.6亿美元，同比下降4.2%；每股收益为1.62美元，较60天前下降2.4%，同比下降15.6% [1] 过往盈利表现 - 公司上一季度盈利未达扎克斯共识预期，过去四个季度平均盈利超预期7.4%，三次超预期 [2] 各业务板块情况 诊断业务 - 分子诊断业务因呼吸道和非呼吸道疾病检测增加有望助力诊断业务，但高增长市场需求下降或影响营收，预计营收同比降7%至23.5亿美元 [3] 生命科学业务 - 中国制药和生物技术市场需求低迷影响仪器业务，基因组消耗品业务疲软，预计营收同比降6.9%至16.2亿美元；2023年12月收购Abcam plc拓展了该业务 [4][5][7] 生物技术业务 - 生物工艺和消耗品业务复苏，预计营收同比增长4.1%至15.9亿美元 [6] 盈利影响因素 - 销售成本上升和外汇逆风可能影响公司盈利 [8] 盈利预测模型 - 模型预测丹纳赫此次盈利将超预期，因其盈利ESP为正且扎克斯评级为3 [9][10] 其他可能盈利超预期公司 ANI制药 - 盈利ESP为+2.96%，扎克斯评级为1，5月9日公布2025年第一季度财报，前四个季度均超预期，平均超预期17.3% [12] 百健 - 盈利ESP为+3.46%，扎克斯评级为2，5月1日公布第一季度财报，过去四个季度均超预期，平均超预期32.4% [13] 卡地纳健康 - 盈利ESP为+0.54%，扎克斯评级为3，5月1日公布2025财年第三季度财报，过去四个季度均超预期，平均超预期9.6% [13][14]

美国科学仪器企业在华发展概况 - 2024年胡润报告显示70家标普500成分股美国企业在华营收总额占美国2023年GDP的9%，样本企业全球收入超2.5万亿美元，涵盖珀金埃尔默、Revvity等科学仪器品牌 [3] - 自1980年代起，珀金埃尔默、安捷伦、赛默飞等美国仪器公司陆续进入中国，通过设立办事处、实验中心等方式深耕本土化，目前贸易战背景下部分企业将产能外迁但中国市场吸引力仍强劲 [3] - 关税战升级使美国仪器厂商面临定价困境，但已建立本土化生产、研发和销售网络的企业展现出更强韧性 [23] 各企业在华布局详情 珀金埃尔默 - 1978年进入中国，是最早进入中国市场的国际科学仪器公司，在上海、广州等地设立客户体验中心和全球软件研发团队 [4][6] - 2017年启动太仓生产基地，覆盖AAS、GC等多类产线，2023年完成太仓工厂扩建，面积扩大近4倍并计划转移全品类产线 [6] 沃特世 - 1980年进入中国，2022年大中华区总部落户上海，同年实现首批国产色谱产品交付 [4][8] - 2024年10月实现高分辨四极杆飞行时间质谱系统Xevo G3 QTof本土化生产并交付中国科学院 [8] 安捷伦 - 1981年进入中国，拥有两处制造基地、四座卓越服务中心和八处物流中心，员工2500人 [4][11] - 2022年投资1.4亿元扩大上海制造中心产能，该中心已成为全球最大气相色谱生产基地，本土化战略紧密对接"中国制造2025"等国家政策 [11] 赛默飞 - 1982年进入中国，员工超7000人，设有12个商业办公室、10家工厂和5个应用开发中心 [4][13] - 上海和苏州创新研发中心拥有110+研究人员及100+专利，2023年提出"创领共生"在华发展新战略 [13] 丹纳赫 - 1999年进入中国，推行"4个本土化"战略，目标实现80%在华销售产品本土生产 [4][16] - 拥有15家本土制造基地和20+研发团队，2023年进博会发布"创升中国2.0"战略，加速本地创新和制造 [16] Illumina - 2005年进入中国，2022年投资5000万美元在上海设立制造基地，原计划2028年前实现核心设备本土化生产 [4][20] - 2021年与红杉中国设立2亿元基因组学孵化器，已孵化12家企业，但2025年因被列入实体清单股价暴跌40%并裁员300人 [20] Veralto Corporation - 2023年从丹纳赫拆分独立，中国战略分阶段推进：大规模子公司定向本土研发，小规模公司依托集团资源逐步本土化 [21] Revvity - 2023年成立，太仓基地为全球最大研发及制造中心，已实现妇幼健康领域50%+产品本土化生产和传染病检测线100%本土化研发 [23] 行业趋势总结 - 美国仪器企业通过本土化生产（如沃特世质谱系统）、研发中心（赛默飞5个应用开发中心）和供应链建设（丹纳赫15个制造基地）增强抗关税风险能力 [8][13][16] - 头部企业持续加码投资：珀金埃尔默扩建太仓基地、安捷伦1.4亿元扩建上海中心、Illumina上海基地初期投资5000万美元 [6][11][20] - 政策导向明显：安捷伦对接"健康中国"、Revvity支持"健康中国2030"、丹纳赫升级政产学研医投多领域合作 [11][16][23]

文章核心观点 - 华尔街分析师对丹纳赫公司即将发布的季度财报进行预测，涵盖盈利、营收及关键指标，并指出盈利预测调整对投资者判断股价的重要性 [1][2] 盈利与营收预测 - 预计公司即将发布的季度每股收益为1.62美元，同比下降15.6% [1] - 预计季度营收为55.6亿美元，同比下降4.2% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益预估下调0.1%至当前水平 [1] 关键指标预测 总销售额 - “诊断业务总销售额”预计为23.4亿美元，较上年同期下降7.2% [4] - “生命科学业务总销售额”预计达16.4亿美元，较上年同期下降6% [4] - “生物技术业务总销售额”预计为15.9亿美元，同比增长4% [4] 营业利润 - “生命科学业务营业利润”预计为1.9997亿美元，去年同期为2.35亿美元 [5] - “生物技术业务营业利润”预计达3.98亿美元，去年同期为3.25亿美元 [5] - “诊断业务营业利润”预计为5.8546亿美元，去年同期为8.3亿美元 [6] 股价表现与评级 - 过去一个月，丹纳赫公司股价回报率为 -10.7%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -4.2% [6] - 目前丹纳赫公司的Zacks评级为3（持有），暗示近期表现可能与整体市场一致 [6]

文章核心观点 - 华尔街预计丹纳赫公司2025年第一季度收益和营收同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，公司可能是盈利超预期的候选者，但投资前投资者还应关注其他因素 [1][16] 收益报告影响 - 公司收益报告预计于2025年4月22日发布，关键数据超预期或使股价上涨，不及预期则可能下跌，管理层对业务状况的讨论将影响股价变化持续性和未来盈利预期 [2] 扎克斯共识预测 - 公司预计在即将发布的报告中公布每股收益1.62美元，同比变化-15.6%，营收预计为55.6亿美元，较上年同期下降4.2% [3] 预测修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预测下调0.07%至当前水平，反映了分析师对初始预测的重新评估，但个别分析师预测修正方向未必反映在总体变化中 [4] 盈利预期 - 扎克斯盈利ESP模型通过比较最准确预测和扎克斯共识预测来预测盈利意外情况，正ESP读数理论上表明实际盈利可能偏离共识预测，且与扎克斯排名1、2、3结合时是盈利超预期的有力预测指标，负ESP读数不能表明盈利不及预期 [5][6][7] 丹纳赫数据情况 - 丹纳赫的最准确预测高于扎克斯共识预测，盈利ESP为+0.33%，股票当前扎克斯排名为3，表明公司很可能超预期 [10][11] 盈利意外历史 - 分析师计算公司未来盈利预测时会考虑其过去与共识预测的匹配程度，丹纳赫上一季度预期每股收益2.17美元，实际为2.14美元，意外率-1.38%，过去四个季度三次超预期 [12][13] 投资建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资前应查看公司盈利ESP和扎克斯排名 [14][15]

文章核心观点 公司临床诊断业务发展良好，但生命科学和生物技术业务受需求疲软影响，且债务水平较高，股价表现不佳，同时推荐了同行业中排名较好的股票 [1][5][7][8] 临床诊断业务优势 - 临床诊断业务受益于徕卡生物系统和贝克曼库尔特诊断部门的增长，新产品获FDA 510K批准，市场反应积极 [1] - 分子诊断业务因呼吸道和非呼吸道疾病检测增加而发展良好，Cepheid业务势头和市场份额提升也对该业务有利 [1][2] - 2024年诊断部门核心收入同比增长3%，2025年预计持平或实现低个位数增长 [2] 业务拓展 - 2023年12月公司以约57亿美元收购Abcam plc，拓展生命科学业务，提升医疗产品组合 [3] - 收购使公司2024年总营收增长2% [3] 股东回报 - 公司通过股息支付和股票回购回报股东，2024年和2023年分别支付7.68亿美元和8.21亿美元股息 [4] - 2025年2月公司将股息提高18.5%至每股32美分 [4] 业务劣势 - 中国制药和生物技术市场需求疲软，影响生命科学部门仪器业务，2024年核心收入同比下降2% [5] - 生物技术部门因发现和医疗业务需求低迷，2024年核心收入同比下降4.5% [6] 债务问题 - 2024年第四季度末公司长期债务达155亿美元，流动负债68亿美元高于现金等价物21亿美元，2024年利息费用达2.78亿美元 [7] 股价表现 - 过去一年公司股价下跌19%，行业下跌16% [8] 同行业推荐股票 - 佩迪阿特里克斯医疗集团目前Zacks排名第一，过去四个季度平均盈利惊喜为19.4%，过去60天2025年盈利共识预期提高5.4% [10] - 森科拉目前Zacks排名第二，过去四个季度平均盈利惊喜为5%，过去60天2025财年盈利共识预期提高1.5% [11] - 恩哈比特目前Zacks排名第二，过去四个季度平均盈利惊喜为2.9%，过去60天2025年盈利共识预期提高27.6% [11]

文章核心观点 - 邀请加入iREIT on Alpha获取包括REITs、mREITs等的深入研究，有438条评价且多数为5星，可免费试用2周 [1] 分组1 - 分析师持有DHR股票的多头头寸，文章为其个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - 介绍丹纳赫公司的基本情况 [1] 公司情况 - 丹纳赫公司是一家以整合科技著称的全球性公司 [1] - 公司通过诊断、生命科学和生物技术三个可报告部门运营 [1] - 公司市值约1500亿美元，在全球拥有超6万名员工 [1]