核心观点 - 华尔街分析师预计Expedia(EXPE)即将公布的季度每股收益(EPS)为4.14美元 同比增长18% 营收预计达37.1亿美元 同比增长4.4% [1] - 过去30天内分析师对EPS预期保持稳定 显示对初始预测的集体重新评估 [1] - 投资者可通过分析关键业务指标的预测获得更深入洞察 包括B2B收入、Trivago收入等细分数据 [3][4] 财务指标预测 收入细分 - B2B收入预计11.7亿美元 同比增长11.7% [4] - Trivago收入预计9304万美元 同比增长20.8% [4] - 集团收入(不含Trivago)预计36.2亿美元 同比增长4% [4] - 国际收入预计14.5亿美元 同比增长10.2% [5] - 美国收入预计22.9亿美元 同比增长1.9% [6] 服务类型收入 - 住宿服务收入预计29.8亿美元 同比增长4.3% [5] - 广告及媒体收入预计2.5829亿美元 同比增长12.8% [5] 运营数据 - 总预订量预计298.1亿美元 对比去年同期288.4亿美元 [6] - 商户预订量预计172.3亿美元 去年同期162.6亿美元 [7] - 代理预订量预计125.8亿美元 与去年同期持平 [8] - 实际入住房间数/预订房间数预计103间 去年同期99间 [6] - 入住房间数增长率预计4% 去年同期为10% [7] 股价表现 - 过去一个月股价上涨0.9% 同期标普500指数上涨0.6% [8] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计表现与整体市场一致 [8]

行业概述 - 农旅融合行业主要产品类型包括团体旅客和散客 [3] - 主要销售渠道分为线上销售和线下销售 [3] - 行业发展具有特定特点并受多重因素影响 [3] 供需状况 - 全球农旅融合产能、产量及产能利用率呈现持续发展趋势（2019-2031）[4] - 全球产量和需求量同步增长 [4] - 中国产能和产量占全球比重保持重要地位 [4] - 全球市场收入规模持续扩大 [4] 区域市场分析 - 全球主要地区包括北美、欧洲、亚太、拉美及中东非洲 [4] - 北美地区（美国和加拿大）销量和收入稳定增长 [4] - 欧洲地区（德国、英国、法国和意大利等）保持较大市场份额 [4] - 亚太地区（中国、日本、韩国等）销量和收入增长显著 [4] - 拉美地区（墨西哥、巴西等）和中东非洲地区逐步发展 [4] 竞争格局 - 全球市场主要厂商包括Agricultural Tour Operators International、Agrilys Voyages等企业 [5][6][7] - 2025年全球主要生产商收入排名显示行业集中度 [5] - 中国市场主要厂商竞争格局与全球市场基本一致 [5] - 全球头部厂商份额形成第一梯队、第二梯队和第三梯队 [5] 产品类型分析 - 全球不同产品类型农旅融合销量中团体旅客和散客保持增长 [5] - 不同产品类型收入规模持续扩大 [5] - 中国市场不同产品类型销量和收入趋势与全球一致 [5] 应用渠道分析 - 全球不同应用渠道销量以线上销售和线下销售为主 [6] - 不同应用渠道收入呈现增长趋势 [6] - 中国市场应用渠道发展态势与全球市场相符 [6] 产业链分析 - 行业供应链涵盖上游原料供应和下游客户 [8] - 主要采用采购、生产和销售相结合的业务模式 [8] - 典型经销商在销售渠道中发挥重要作用 [8] 主要企业概况 - Agricultural Tour Operators International 2019-2025年毛利率保持稳定 [6] - Agrilys Voyages在农旅融合生产基地和销售区域布局完善 [6] - Blackberry Farm LLC产品规格和市场应用较为明确 [6] - Expedia Inc在线上销售渠道具有优势 [6] - 其他企业包括Kansas Agritourism、Liberty Hill Farm等均在特定区域市场占据地位 [6][7] 中国市场情况 - 中国农旅融合产量、销量及进出口贸易保持增长趋势 [8] - 主要进口来源和出口目的地分布集中 [8] - 生产地区分布和消费地区分布存在区域性特征 [8]

Zacks研究服务功能 - Zacks Premium提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank 可访问Zacks第一排名列表 股票研究报告和高级选股筛选器 帮助投资者提升决策能力 [1] - 服务包含Zacks风格评分系统 作为辅助工具与Zacks Rank协同工作 [1] Zacks风格评分体系 - 评分系统按A/B/C/D/F等级划分 基于价值 成长和动量三大特质评估股票短期跑赢市场概率 [2] - 价值评分通过市盈率 PEG 市销率 现金流比率等多项指标识别被低估股票 [3] - 成长评分结合历史及预测的盈利 销售额和现金流数据筛选具备长期可持续增长潜力的公司 [4] - 动量评分利用周价格变动和月度盈利预测变化等因子判断最佳交易时机 [5] - VGM评分综合三大风格评分 筛选同时具备吸引力估值 优秀增长前景和强劲动量的标的 [6] Zacks Rank评级系统 - 该系统基于盈利预测修正构建 自1988年以来第一评级(强力买入)股票年均回报率达+23.75% 超越标普500指数两倍以上 [7] - 每日有超过200家公司获强力买入评级 另有600家获买入评级 合计超800家高评级公司 [8] 评分与评级协同应用 - 最优策略为选择同时具备Zacks Rank第一/第二评级和风格评分A/B级的股票 [9] - 即使评分优异 第四(卖出)/第五(强力卖出)评级股票因盈利预测下行仍存在股价下跌风险 [10] Expedia案例研究 - 该公司为全球最大在线旅游企业之一 主营旅游规划 预订及经验分享平台业务 [11] - 股票当前获Zacks第三评级(持有) 但VGM评分达A级 动量评分获A级 过去四周股价上涨11% [11][12] - 2025财年分析师60天内上调盈利预测 共识预期提升0.06美元至每股14.63美元 历史平均盈利超预期达+5.5% [12]

品牌战略 - 公司过去两年专注于简化品牌组合 重点发展Expedia Hotelscom和Vrbo三大核心品牌 [1] 技术升级 - 公司持续加强技术平台建设以提升用户体验 [1]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者更自信地进行股票投资 包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank 以及完整的Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores的访问权限 这些评分与Zacks Rank相辅相成 帮助投资者挑选未来30天最有可能跑赢市场的股票 [2] Zacks Style Scores分类 - Value Score通过市盈率 PEG比率 市销率 市现率等指标识别最具吸引力和最被低估的股票 适合价值投资者 [3] - Growth Score综合考虑历史及预测的盈利 销售额和现金流 以发现具有长期可持续增长潜力的股票 适合成长型投资者 [4] - Momentum Score利用一周价格变动和月度盈利预期变化等因素 帮助判断买入高动量股票的最佳时机 适合趋势投资者 [5] - VGM Score是三种评分的加权组合 可筛选出同时具备最佳价值 增长前景和动能的公司 [6] Zacks Rank与Style Scores的协同作用 - Zacks Rank基于盈利预期修正来评级股票 自1988年以来1(强力买入)股票年均回报率达+23.62% 是标普500表现的两倍多 [7] - 每日有超过200家公司获1评级 另有600家获2(买入)评级 结合A或B级Style Scores可进一步提高选股成功率 [8][9] - 即使3(持有)评级的股票 若具备A或B级Style Scores仍可能有上行潜力 而4(卖出)或5(强力卖出)评级的股票即使评分高也应避免 [10] Expedia(EXPE)案例分析 - Expedia是全球最大在线旅游公司之一 专注于旅行规划 预订和体验分享 目前Zacks Rank为3(持有) 但VGM Score达A级 [11] - 公司价值评分A级 远期市盈率仅12.57 过去60天2025财年每股收益预期上调0.04美元至14.61美元 平均盈利意外达+5.5% [12]

全球热门岛屿榜单 - 马尔代夫被评为最佳浪漫体验岛屿 马耳他被评为最佳浪漫体验岛屿[1] - 夏威夷瓦胡岛被评为最佳冲浪岛屿[1] - 希腊帕罗斯岛被评为最佳夜生活岛屿[1] - 意大利撒丁岛被评为最佳美食爱好者岛屿[1] 美国旅行者偏好岛屿 - 马德拉群岛旅游兴趣同比增长45% 楠塔基特岛增长40% 圣托马斯和棕榈滩均增长30% 特克斯和凯科斯群岛增长10%[4] - 选择因素包括价格合理性 交通便利性和季节性吸引力[4] 岛屿旅游趋势 - 9月为最佳旅行时间（加勒比海地区除外） 此时价格和天气条件最佳[5] - 非旺季出行可节省高达50%的费用 例如撒丁岛或帕罗斯岛9月价格比8月低35%[8] - 捆绑预订航班和酒店平均可节省338美元[5] 特色岛屿推荐 - 阿鲁巴（全年阳光最佳） 巴厘岛（最佳放松地） 多米尼加共和国（最佳冒险地）[7] - 斐济（最佳社区体验） 牙买加（最佳文化地） 泰国苏梅岛（最佳性价比奢华）[7] - 希腊帕罗斯岛（夜生活） 意大利撒丁岛（美食）[7] 旅游数据来源 - 分析维度包括Expedia旅行数据 住宿价格与质量（真实旅客评价） 交通可达性 航空连通性 天气与季节性 旅游吸引力 旅行安全与包容性[4][20] - 数据覆盖2024年5月13日至2025年5月18日的全球住宿兴趣[20] 目的地特色与变化 - 阿鲁巴新增自行车道和生态住宿 结合户外冒险与加勒比风情[14] - 巴厘岛推动零废弃酒店和健康旅游 保持精神氛围的同时创新旅游项目[14] - 多米尼加共和国从全包式度假转向文化连接和瀑布探险等冒险旅游[14] - 斐济通过珊瑚修复计划和社区旅游引领生态奢华[18] - 马尔代夫推出太阳能漂浮别墅和珊瑚养殖计划 推动碳中和旅游[18] - 夏威夷瓦胡岛聚焦原住民文化和生态旅游 开发北岸冲浪村庄等小众路线[18]

公司评级与目标价 - 美国银行证券分析师Justin Post重申Expedia Group的买入评级 目标价定为211美元 [1] - 分析师认为夏季和淡旺季期间美国预订量的温和复苏可能催化股价上涨 [1] 业务复苏与增长动力 - 美国预订量自4月以来呈现稳定趋势 下行风险减少 [2] - B2B和广告业务持续增长 新增与西南航空和瑞安航空的合作关系 [3] - 预计2025年EBITDA增长7% 其中B2C业务保守增长2% 国际业务占比33% [3] 财务与股东回报 - 公司自由现金流强劲 未来一年可能回购约10%的股份（不含股息） [4] - 当前股价对应2026年EBITDA和自由现金流倍数分别为5.8倍和9倍 估值具吸引力 [4] 行业数据与市场表现 - 6月美国航空旅行支出同比下降10.9% 住宿支出下降3.5% 但近期趋势稳定降低进一步下调预期的风险 [5] - 公司股价上周五上涨0.88%至184.60美元 [5]

公司分析 - 公司去年提供了良好的投资机会 [1] - 与同行相比具有独特优势 [1] 行业经验 - 拥有30多年跨行业分析经验 涵盖航空、石油、零售、矿业、金融科技和电子商务等多个领域 [1] - 对宏观经济、货币政策和政治驱动因素有深入理解 [1] - 经历过多次重大危机 包括亚洲金融危机、互联网泡沫、911事件、大衰退和新冠疫情 [1] 个人背景 - 曾从事出口、保理和印刷等创业活动 [1] - 积累了跨学科的丰富经验 [1]

分组1 - 公司确定2025年4月4日为记录日期，以确定有权获得年度会议通知并投票的股东 [3] - 公司已收到Broadridge的邮寄宣誓书，证明会议通知已妥善发出，2025年4月4日登记在册的股东已收到代理材料互联网可用性通知，Broadridge于2025年4月21日开始向股东分发该通知 [3] - 选举监察员报告称，本次会议有足够数量的公司流通股和投票权代表出席，构成了待表决事项的法定人数 [3] 分组2 - 会议议程第一项是选举11名董事，其中8名由普通股和B类普通股持有人共同投票，3名仅由普通股持有人投票，每位董事候选人需获得所投总票数的多数赞成票才能获批 [4][5] - 会议议程第二项是对2025年代理声明中披露的公司高管薪酬进行咨询性批准，需出席并有权投票的股份投票权多数赞成 [6] - 会议议程第三项是批准任命安永为公司截至2025年12月31日财年的独立注册公共会计师事务所，需出席并有权投票的股份投票权多数赞成 [6] 分组3 - 初步投票结果显示，11名董事候选人全部当选 [7] - 股东已咨询性批准公司高管薪酬，已批准任命安永为2025财年的独立注册公共会计师事务所 [8] - 公司将在四个工作日内向美国证券交易委员会提交8 - K表格报告最终投票结果 [9] 分组4 - 公司薪酬委员会在确定高管薪酬（包括CEO薪酬）时会审查多种因素，不特别依赖美国证券交易委员会的实际支付薪酬指标，这些因素包括公司上一年度业务和财务表现、总体经济和商业状况、竞争性薪酬市场数据分析、高管个人表现以及已实现和未来归属的薪酬 [9][10] 问答环节所有提问和回答 问题: 薪酬委员会在确定CEO薪酬时是否使用美国证券交易委员会的实际支付薪酬指标 - 薪酬委员会不特别依赖该指标，在确定高管薪酬（包括CEO薪酬）时会审查多种因素，如公司上一年度业务和财务表现、总体经济和商业状况、竞争性薪酬市场数据分析、高管个人表现以及已实现和未来归属的薪酬 [9][10]

行业趋势 - 传统旅游搜索方式向智能AI代理转变 旅游公司目前基于用户指定的搜索参数(如日期和预算)以及浏览和购买历史提供旅行推荐 但个性化程度受限于缺乏上下文 [2] - 自然语言聊天AI代理能更有效获取上下文信息 例如理解用户必须赶回家参加孩子生日、行程时长3晚以及周四晚有空观看乐队演出等细节 [3] - AI代理应用情感分析和推理逻辑 提供比传统搜索更符合旅行者需求的推荐 而非仅返回基于日期和地位的选项页面 [4] 技术应用 - Google推出AI Overviews酒店价格追踪工具和Lens功能 用户可通过拍照生成行程、了解景点信息、创建个性化旅游路线或翻译图像内容 [5] - 这些AI功能帮助旅行者高效获取信息 节省时间并专注于享受目的地 [6] - Amadeus与微软、埃森哲合作开发旅行规划代理 集成至Amadeus Cytric Easy商务旅行预订工具 用户可通过Microsoft Teams用自然语言界面替代传统顺序搜索 [7] 商业模式变革 - 智能AI在旅游业的应用正从被动响应转向自主决策和行动 能适应环境变化 这对可能被绕过的传统中间商构成威胁 [8] - AI代理可自主研究、规划和预订假期 绕过在线旅行社等中介 发展为实时执行复杂工作流的完全自主代理网络 [10] - 旅行供应商(航空公司/酒店/租车公司)的AI代理将与搜索平台和技术栈完全对接 掌握所有库存数据点 处理新老客户需求 [11] 交互生态 - 代表旅行者的AI代理将持续与航空公司/酒店/目的地提供商的AI代理交互 传达需求并接收回复 [12] - AI代理之间可能进行谈判 最终向用户返回最相关选项 核心目标仍是"获得最佳价格" [12]