文章核心观点 - 市场因中东紧张局势升级和利率猜测波动，此时是将现金投入有望反弹股票的好时机，推荐投资在线旅游预订平台Expedia，建议在其5月初公布第一季度财报前买入 [1][2][8] 公司现状 - 今年股价下跌15%，但有望反弹，将于5月初公布第一季度财报 [1] - 2024财年预计营收同比增长10%，预计每股收益12.40美元，同比增长28%；2025财年预计营收同比增长9%，预计每股收益15.39美元，同比增长24%，估值分别为2024财年10倍市盈率和2025财年8倍市盈率 [2] 行业趋势 - 尽管存在地缘政治冲突的一些小影响，但今年旅游业有望持续强劲，将推动Expedia利润增长 [2] 公司竞争优势 - 竞争对手Booking.com未升级“Genius”奖励计划，Expedia的One Key计划不仅提供折扣和专属福利，还提供返利，有望逐步从Booking手中夺取市场份额 [2] 公司潜在风险 - 去年One Key转型可能对预订量和客户忠诚度产生影响，但目前未发现重大负面影响 [2][6] - 即将到来的领导层过渡可能引发投资者担忧，但对于面向消费者的Expedia而言，影响可能较小，且原CEO将留任副董事长以确保领导稳定和连续性 [2] 公司Q4财报情况 营收 - 营收同比增长10%至28.8亿美元，高于市场预期的28.7亿美元 [4] 预订量 - 总预订量同比增长6%至217亿美元，增速较第三季度放缓1个百分点，主要受机票预订量仅同比增长4%的影响 [4][5] 业务表现 - 酒店业务表现出色，酒店总预订量同比增长13%；Vrbo完成前端迁移，虽经历转化率下降，但正逐步恢复，且公司加大营销投入 [6] 盈利能力 - 调整后息税折旧摊销前利润同比增长19%至5.32亿美元，利润率同比提高130个基点至18.5% [7] 技术整合 - 公司停用17个客户关系管理系统，将13个机器学习平台整合为一个，加快新产品和功能推向市场的速度 [6]

OTA行业发展趋势 - OTA行业在过去十年变得更加集中，Booking Holdings Inc.和Expedia Group, Inc.是市场上的两大主要玩家[1] - 全球旅行市场预计将以高于GDP水平的速度增长，到2028年每年将超过1万亿美元[1] - 在美国，Expedia Group, Inc.在OTA市场占据领先地位，而在欧洲，Booking Holdings Inc.占据市场主导地位[2] OTA的关键价值驱动因素 - OTAs的关键价值驱动因素之一是它们能够利用网络效应，为消费者提供更多选择，为服务提供商提供更多收入渠道，为自身赢得品牌认可[3] 未来发展趋势 - 短期和中期增长可能来自恢复消费者旅行支出，长期来自OTA之间的激烈竞争可能会引发另一波并购活动[4] 人工智能在旅行市场中的应用 - 人工智能在旅行市场中的潜力巨大，特别是通过超个性化服务[27] - 人工智能技术的应用可以带来旅行公司EBIT增长15-25%，Skift预计AI聊天机器人在旅行规划中市场价值高达18亿美元[27] - EXPE计划通过AI培训提高效率，目标是在2024年前后为客户提供最佳的升级服务[29] 未来趋势展望 - 2024年预计旅行需求将创纪录，AI驱动的创新将成为竞争优势[30] 替代住宿市场 - 曾被视为传统酒店空间的竞争者，替代住宿现在占全球住宿收入的约20%[31] EXPE的发展策略 - EXPE将重点放在其度假租赁平台Vrbo上，预计通过技术升级和奖励计划实现增长[32] - 忠诚度对预订决策至关重要，EXPE的研究显示忠诚客户更不注重价格，其中61%认为积累积分或奖励是原因[33] - EXPE推出的One Key计划整合了1亿多名奖励会员，实现了跨产品消费，2024年将在国际上扩大规模[35] 风险与挑战 - 旅行业的可见性风险受季节性影响，对OTA来说，季节性和波动性带来了挑战[38] 财务状况与股票回购 - EXPE的财务状况受住宿价格、旅行需求和航空票价的影响，2024年预计将实现10%的年度收入增长[40] - EXPE在2023年完成了200亿美元的股票回购，仍有48亿美元的授权额度[42] 技术和行政迁移 - EXPE的技术和行政迁移使公司处于转折点，未来展望积极，重点在于提高利润率、增长收入和长期资本增值[43]

文章核心观点 - 公司在疫情后做出正确改变，成为更精简、高投资回报率的企业，虽不会像一些AI炒作股票那样实现爆发式增长，但技术驱动模式将使其显著受益，且当前股价未反映其增长潜力，被低估，是长期投资的好选择 [1][25] 财务历史 - 过去十年公司前期增长出色，2020年受疫情冲击，自由现金流为负，当年筹集近40亿美元长期债务以维持运营 [2][3] - 2021年公司预订量回升，现金流转正，收入利润率稳定 [3] - 2023年长期债务从82亿美元降至63亿美元，公司持有42亿美元现金，财务状况健康 [4] 新业务模式 - 公司将业务模式向更精简的在线平台转变，通过内部营销活动（如应用程序中的忠诚度计划）优先发展长期客户 [5] - 公司主要品牌有Expedia、Hotels.com和Vrbo，收入来自B2C、B2B和trivago三个板块，B2C占比最大，B2B增长较快 [6][7][8] - 住宿业务产生约80%的收入，商家服务收入领先，代理服务为接收预订的公司赚取费用，One Key忠诚度计划有助于留住长期客户 [11][13] 未来展望 长期债务 - 公司长期债务利率较低，到期时间分散在未来七年，手头现金和近期运营现金流足以偿还债务，现金利息收入可覆盖利息支出，资产负债表将逐渐增强 [15][16] 股票回购 - 2020年公司暂停股息，但股票回购未完全停止，2023年回购支出创纪录达21亿美元，未来股票回购将是向股东返还价值的主要方式 [17] AI优化销售 - 公司将机器学习和AI融入产品体验，为客户提供个性化服务，有望创造更多业务并提高效率 [18] 竞争与市场增长 - 行业竞争激烈，但全球旅游业在2023年达到新高，市场潜力大，公司B2B业务2023年增长33%，未来有望继续强劲增长 [19][20] 逆风与风险 - 公司将产生8000万至1亿美元的遣散费，未来一年运营成本将略有上升，CEO交接可能需要时间调整，旅游行业易受国际政治、气象等风险影响，经济衰退时人们可能减少旅游支出 [21] 估值 - 使用现金流折现模型，假设基线自由现金流为20亿美元，前五年增长10%，后五年增长5%，股票回购带来2%的额外增长，终端倍数为10，得出每股内在价值约290美元，即使不考虑运营增长，仅股票回购也能使每股价值达167美元，公司被低估 [23][24]

股价表现 - Expedia (EXPE) 最新收盘价为 $135.74，较上一交易日上涨了 +0.31% [1] - 过去一个月，Expedia 的股价上涨了 0.37%，但落后于零售-批发行业的 5.15% 和标普500指数的 4.42% [2] 财报预测 - 投资者将密切关注 Expedia 即将公布的财报表现。预计公司每股收益为 -$0.36，较去年同期下降了 80%。而最新的市场预期显示营收将达到 28 亿美元，较去年同期增长了 5.19% [3] - 根据 Zacks Consensus Estimates，预计 Expedia 年度每股收益为 $12.25，营收为 140.6 亿美元，分别较去年增长了 +26.42% 和 +9.49% [4] 分析师预测 - 分析师对 Expedia 的最新预测修订值得投资者关注。预测的积极变化反映了最新的短期业务趋势，表明分析师对公司的业务健康和盈利能力持乐观态度 [5] - 研究表明，这些预测调整直接关联着即将到来的股价表现。为了利用这一点，我们制定了 Zacks Rank，这是一个独特的模型，结合了这些预测变化，并提供了一个实用的评级系统 [6] 估值和行业排名 - 在估值方面，Expedia 目前的前瞻市盈率为 11.05，相对于行业平均前瞻市盈率 20.41，显示出折价 [8] - 此外，EXPE 目前的 PEG 比率为 0.33，该指标类似于广为人知的市盈率，不同之处在于 PEG 比率还考虑了公司的预期盈利增长率。互联网 - 商业行业的平均 PEG 比率昨日收盘时为 0.6 [9] - 互联网 - 商业行业属于零售-批发行业。该行业目前的 Zacks Industry Rank 为 62，位于所有 250+ 行业的前 25% [10] - Zacks Industry Rank 通过测量组内个别股票的平均 Zacks Rank 来衡量我们行业群体的实力。我们的研究显示，排名前 50% 的行业胜过后 50% 的行业，比例为 2:1 [11]

旅游行业 - 旅游行业在疫情后出现了繁荣，但可能面临风头被削弱的情况[1] - Expedia宣布裁员1500名员工，占总员工数的9%，因需求下降，这将对其底线造成8000万至1亿美元的影响[1] - Booking Holdings和Sabre也表示预计第一季度业绩将放缓，全年财务状况也将较弱[2] 邮轮公司 - Carnival和Norwegian Cruise Lines的股价仍比疫情前低了65%至70%[5] - Royal Caribbean的股价比全球卫生危机前高出约15%，接近创纪录的最高点[6] - Carnival虽然从疫情低谷中大幅反弹，但仍面临困难，拥有285亿美元的长期债务，只有24亿美元现金和另外50亿美元的流动性[7] - Carnival的救命稻草是邮轮需求仍然相对强劲，预订量创下历史新高，客户存款达64亿美元[8] 航空公司 - 由于波音公司高昂的成本和频繁的机械故障，航空公司的机票价格仍在下降，这可能进一步抑制需求[3] - 联合航空公司的股价仍比疫情前低了43%，波音的问题也不会有所帮助[10] - 航空公司受到飞机和飞行员短缺以及无法满足疫情后需求的能力不足的限制，如果旅行需求进一步减弱，可能会结束盈利[11] Airbnb - Airbnb在下降的市场中表现出惊人的强势，股价年初至今上涨22%，比一年前高出38%[13] - Airbnb的收入去年调整后增长了17%，利润翻了一番，总额达到近50亿美元，总预订价值增长了16%至730亿美元[14] - Airbnb通过为房东和旅行者提供最广泛的选择受益，其全球业务吸引了最大的受众，不受全球旅行需求放缓的影响[15] - Airbnb的股价仅比2021年初创下的历史最高点低约20%，管理层预计今年业务将继续增长[16]

文章核心观点 - 公司凭借拓展合作和强大解决方案获全球客户增长动力，过去一年股价涨幅超零售批发行业，通过多地区合作扩大客户群，有望受益于全球旅游及在线旅游预订市场增长，同时面临来自同行的竞争 [1][2][6] 公司发展情况 - 过去一年公司股价涨幅47.5%，零售批发行业涨幅35.6% [1] - 公司宣布多项合作以扩大在亚太、北美、欧洲和中东地区的全球影响力 [1] - 亚太和北美旅游合作伙伴借助公司技术和广告解决方案利用旅游需求增长 [1] - 欧洲和中东旅游合作伙伴依靠公司旅行选择、价格和独特体验提升游客体验 [1] - 合作扩大了公司全球客户群，预计在外国游客中获得吸引力 [2] 各地区合作情况 亚太地区 - 与昆士兰旅游与活动局等合作，提升游客体验、促进可持续旅游和展示澳大利亚文化 [3] - 与日本豪华酒店预订服务Ikyu合作，为客户提供超2万处全球房产并可通过快速API解决方案赚取积分 [3] 北美地区 - 与阿拉斯加航空和联合航空合作，扩大白标模板技术客户群，双方将利用该技术升级在线旅游平台 [3] 欧洲地区 - 与IAG Loyalty合作，后者将利用其全球竞争力扩大英航行政俱乐部等忠诚度计划 [4] 中东地区 - 与卡塔尔旅游局合作，通过创意活动、数据仪表盘和旅行社支持提升其全球旅游需求 [4] 市场规模及公司业绩预期 - 2024 - 2028年全球旅游和旅游业市场预计达9273亿美元，2028年将达1.06万亿美元，复合年增长率3.5% [4] - 2024 - 2030年在线旅游预订市场预计达1.18万亿美元，复合年增长率9.7% [5] - 2024年公司收入预计达140.6亿美元，同比增长9.5% [5] 行业竞争情况 - 公司面临来自TripAdvisor、Airbnb和Booking Holdings等同行竞争 [6] - TripAdvisor推出人工智能旅行行程生成器 [7] - Airbnb与联合国教科文组织合作在墨西哥推广可持续旅游 [7] - Booking Holdings子公司Agoda与星展银行合作为香港客户推出积分兑换系统 [7][8]

股价表现 - Expedia (EXPE) 最近的股价为 $135.78，较前一天收盘价上涨了 +1.76% [1] - 在过去一个月里，这家在线旅行公司的股价下跌了 16.33%，落后于零售-批发行业的增长率 3.99% 和标普500指数的增长率 3.4% [2] 财务表现 - 投资界将密切关注 Expedia 在即将发布的财报中的表现。预计公司将报告每股收益为 -$0.36，较去年同期下降了 80% [3] - 根据 Zacks Consensus Estimates，整个财年的预计每股收益为 $12.25，营收为 $140.6 亿美元，分别较去年增长了 +26.42% 和 +9.49% [4] 分析师预测 - 分析师对 Expedia 的最新预测变动也应引起投资者的注意。这些修订通常反映了最新的短期业务趋势，可以解读为公司业务前景的良好迹象 [5] - 研究表明，这些预测变动与即将到来的股价表现有直接关系。Zacks Rank 利用这一现象，根据预测变动提供明确的可操作评级模型 [6] 评级和估值 - Zacks Rank 系统从 1 (强烈买入) 到 5 (强烈卖出)，自 1988 年以来，1 股票的年均回报率为 +25%。目前，Expedia 的 Zacks Rank 为 3 (持有) [7] - 目前，Expedia 的前瞻市盈率为 10.9，低于行业平均前瞻市盈率 19.14，意味着 Expedia 正以折扣价交易 [8] - 此外，EXPE 目前的 PEG 比率为 0.32，与被广泛接受的市盈率类似，PEG 比率也考虑了公司的预期盈利增长 [9] 行业评级 - 互联网 - 商业行业属于零售-批发行业。该行业目前的 Zacks Industry Rank 为 143，位于所有 250+ 行业的后 44% [10] - Zacks Industry Rank 通过确定组成各行业的个别股票的平均 Zacks Rank 来评估我们独特行业群体的实力。研究显示，评级排名前 50% 的行业的表现是后 50% 的两倍 [11] 提醒 - 请使用 Zacks.com 关注这些以及更多在即将到来的交易日中影响股价的指标 [12]

裁员计划 - Expedia宣布裁员8%，将裁减1,500名员工[1][2] - 裁员将导致公司面临8000万至1亿美元的重组费用[2] - 裁员将主要影响全球的产品和技术部门员工[3] - CEO Peter Kern在内部备忘录中表示，裁员是为了确保资源集中在正确的领域，并将继续投资于核心战略领域[4]

文章核心观点 Proactive作为金融新闻和在线广播团队，为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，在中小盘市场专业，也关注蓝筹股等，采用技术辅助内容创作且内容由人类编辑和撰写 [1][2] 分组1：公司人员情况 - Josh Lamb于2022年夏从肯特大学历史专业毕业后加入Proactive英国编辑团队任记者，报道过能源、航空等领域及经济、社会和治理问题 [1] 分组2：公司业务范围 - Proactive为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业和金融新闻内容 [1] - 公司是中小盘市场专家，也让社区了解蓝筹股公司、大宗商品和更广泛投资故事，内容吸引积极的个人投资者 [2] - 团队提供包括生物科技和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [2] 分组3：公司技术应用 - Proactive积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队使用技术辅助和优化工作流程 [2] - 公司偶尔使用自动化和软件工具包括生成式AI，但所有发布内容由人类编辑和撰写，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [2]

裁员计划 - Expedia集团计划裁员约1500人，占其员工总数的约8%[1] - 重组预计将导致大约8000万至1亿美元的总税前费用和现金支出，其中大部分将用于员工离职和补偿福利成本[2] 营收预警 - 2024年营收预警导致Expedia股价下跌，主要是因为航空票价下降[3] 全球运营审查 - 公司将对全球运营进行审查，预计将影响约1500个职位，但也将有助于投资于核心战略增长领域[4]