财务数据和关键指标变化 - 2023年全年总预订量超过1040亿美元,同比增长10% [41] - 2023年全年住宿预订量近740亿美元,同比增长11%,其中酒店业务增长18% [41] - 2023年全年收入128亿美元,同比增长10% [41] - 2023年全年EBITDA27亿美元,EBITDA利润率21%,同比增长约75个基点 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宿业务在第四季度增长8%,与第三季度增速基本持平 [43] - 酒店业务在第四季度增长13% [43] - 航空业务在第四季度受到平均票价下降的影响 [43][44] - Vrbo业务在第四季度受到前端迁移影响,转化率有所下降,但正在快速恢复 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在主要市场保持或增加了酒店业务的市场份额 [44] - 国际市场增长速度预计将快于北美和西欧 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大全球市场的投资力度,以期在更多市场重拾增长势头 [30][31] - 公司将继续加强B2B业务,2023年收入和利润同比增长超过33% [31][32] - 公司将通过提高运营效率和降低成本来提升利润率 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2024年整体市场增速将有所放缓,但公司仍有望实现双位数的收入增长 [52] - 公司有望进一步优化成本结构,提升利润率 [53][54] - 公司将加大全球市场的营销投入,以推动国际业务增长 [55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Naved Khan 提问** 对Vrbo业务的恢复情况和One Key计划的进展情况 [62][63] **Peter Kern 回答** Vrbo业务转型过程中出现的转化率下降已基本恢复,未来将加大营销投入推动增长 [63][64] One Key计划正在推进,初步数据显示会员跨品牌购买和重复购买有所增加,但需要一定时间周期来完全发挥效果 [64][65][66][67] 问题2 **Eric Sheridan 提问** One Key和技术重塑对公司未来产品和创新的影响 [81][82] **Peter Kern 回答** One Key将增强会员粘性,公司正在将机器学习和AI深度融入产品体验,提升个性化和相关性,从而提高产品粘性和转化 [82][83][84][85] 问题3 **Lee Horowitz 提问** Vrbo业务在宏观环境和竞争格局变化下的表现和应对 [88][89][90] **Peter Kern 回答** Vrbo业务在城市和非城市市场表现有所差异,公司将通过产品升级和营销投放来推动Vrbo业务恢复增长 [90][91][92][93][94]

文章核心观点 - 介绍Expedia季度财报情况、股价表现及未来展望，提及1stdibs.com业绩预期 [1][2][5] Expedia业绩情况 - 季度每股收益1.72美元，超Zacks共识预期1.67美元，去年同期为1.26美元，本季度盈利惊喜率2.99%，过去四个季度三次超共识每股收益预期 [1] - 截至2023年12月季度营收28.9亿美元，超Zacks共识预期0.22%，去年同期为26.2亿美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [1] Expedia股价表现 - 自年初以来股价上涨约1.7%，而标准普尔500指数上涨4.7% [2] Expedia未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，可参考公司盈利前景及盈利预期修正趋势，目前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [2][3] - 下一季度共识每股收益预期为0.08美元，营收29.1亿美元，本财年共识每股收益预期为12.60美元，营收140.8亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 商务行业目前处于前31%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [4] 1stdibs.com业绩预期 - 预计即将发布的报告中季度每股亏损0.10美元，同比变化+44.4%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计营收1977万美元，较去年同期下降13.9% [5]

文章核心观点 - 因CEO变更投资者感到紧张，忽略在线旅游公司季度业绩超预期表现，周四盘后Expedia Group Inc.股价下跌12% [1] 财务表现 - 第四季度公司盈利1.32亿美元，合每股0.92美元，去年同期盈利1.77亿美元，合每股1.11美元 [1] - 经一次性项目调整后，公司每股收益1.72美元，收入增长10%至28.9亿美元，FactSet调查的分析师预计调整后每股收益1.67美元，收入28.7亿美元 [1] 管理层表态 - 首席执行官Peter Kern称公司实现全年业绩指引并取得创纪录业绩，技术方面处于最佳状态 [1] CEO变动 - 公司宣布Peter Kern将由Ariane Gorin取代，任命于5月13日生效，Kern自2020年起担任CEO，将留任董事会成员和副董事长以确保平稳过渡 [1][2] 股价表现 - 周四常规交易时段Expedia股价收涨3.3%，过去12个月该股上涨33%，同期标准普尔500指数上涨21% [2]

文章核心观点 - 2024年5月13日起Ariane Gorin将担任Expedia Group首席执行官 接替自2020年起任职的Peter Kern 后者将继续担任公司副董事长和董事会成员 协助过渡 [1] 公司人事变动 - 2024年5月13日起Ariane Gorin将担任Expedia Group首席执行官 接替Peter Kern [1] - Peter Kern完成首席执行官合同后 将继续担任公司副董事长和董事会成员 与Gorin密切合作确保平稳过渡 [1] - Ariane Gorin已当选为公司董事会成员 [1] 新CEO履历与业绩 - Ariane Gorin自2013年起在Expedia Group担任多个高管职位 最近担任Expedia for Business总裁 [1] - 2023年她带领的业务实现B2B收入较2022年增长33% [1] - 担任Expedia for Business总裁时 她领导公司全球供应合作伙伴团队 广告业务和B2B合作伙伴网络 [1] 各方评价 - 公司董事长Barry Diller称Ariane Gorin是优秀高管 董事会经全面搜索后认为她是最佳首席执行官人选 [2] - Ariane Gorin表示很荣幸领导公司 在现有基础上实现更大增长 [2] - Peter Kern称公司团队完成了雄心勃勃且具挑战性的转型 为未来做好准备 相信Ariane Gorin能带领公司继续前进 [3] - Barry Diller代表董事会感谢Peter Kern自2020年担任首席执行官以来的出色服务 [3] 公司介绍 - Expedia Group通过全球平台为各地旅行者提供服务 核心信念是旅行是积极力量 [4] - 公司由Expedia Brands 、Expedia Product & Technology和Expedia for Business三大支柱组成 [4] - 公司三大旗舰消费品牌为Expedia®、Hotels.com®和Vrbo® [5] - One Key™是公司综合忠诚度计划 目前在美国可用 即将全球推出 [5]

公司业务规模与资源 - 2023年底公司有超300万处住宿物业，含超200万处Vrbo在线可预订的另类住宿房源和超94万处其他品牌的酒店及另类住宿房源，还有超500家航空公司等[14] 公司业务出售与合作 - 2021年11月1日公司将Egencia出售给GBT，获得少数股权并签订10年住宿供应协议[19] 公司技术迁移 - 2023年公司将Hotels.com和Vrbo前端堆栈迁移到Brand Expedia堆栈，创建统一前端堆栈[21] 公司市场占比 - 2024年全球旅游支出约2万亿美元，公司总预订量占全球旅游支出的个位数百分比[22] 公司财务营收结构 - 2023年公司总营收128亿美元，其中商户、代理和广告、媒体及其他收入分别占比69%、24%和7%[35] 公司业务模式 - 公司业务模式主要有商户模式、代理模式和广告模式，多数商户交易与住宿预订有关[33] - 公司业务模式包括代理模式和广告模式，多数代理总预订与航空预订有关[41] 公司客户支付计划 - 公司Expedia Traveler Preference计划为参与酒店的客户提供提前支付或入住时支付的选择[35] 公司营销渠道 - 公司通过多种渠道向消费者营销，包括互联网搜索、元搜索和社交及数字媒体[24] - 公司B2C业务将多数营销精力放在Expedia、Hotels.com和Vrbo三个核心品牌上[25] - 公司营销渠道包括线上线下品牌广告、忠诚度计划、移动应用等[38] 公司B2B业务 - 公司B2B业务为各类旅游和非旅游公司提供技术和供应支持，包括API、白标或联合品牌解决方案等[27] 公司奖励平台 - 2023年7月在美国推出统一的全球奖励平台One Key，后续将拓展至其他市场[38] 公司分销系统 - 公司使用Amadeus和Sabre作为全球分销系统（GDS）供应商，以确保为旅客提供最广泛的内容供应[45] 公司员工情况 - 截至2023年12月31日，公司拥有17100名员工，分布在50多个国家[59] - 截至2023年12月31日，约一半员工从事技术岗位[59] - 公司采用混合工作模式，并增强福利计划以支持员工过渡[60] 公司多元化目标 - 公司设定目标，到2025年底女性占据50%的领导角色[61] - 公司设定目标，25%的美国外部招聘人员来自种族和族裔代表性不足的群体[61] 公司战略关系 - 公司与各种旅游供应商建立并维护长期战略关系[40] 公司股权结构 - 截至2023年12月31日，公司约有1.315亿股普通股和约550万股B类普通股流通在外，迪勒先生和迪勒基金会共同持有100%（550万股）的B类普通股，代表约30%的总投票权[63] - 迪勒先生离开公司后，迪勒相关人士持有的B类股份投票比例将限制在流通普通股总投票权的20%[64] - 截至2023年12月31日，Mr. Diller持有公司100%的B类普通股，占总投票权约30%[164] 公司面临的竞争 - 公司面临来自在线旅行社、替代住宿提供商、旅游供应商、搜索引擎等多方面的激烈竞争[72] - 在线旅行社和替代住宿提供商方面，Booking Holdings、Airbnb和Trip.com等可能有更有利的产品和服务[73] - 旅游供应商可能为直接交易的消费者提供更优惠的产品和服务，以增加自身网站和应用的流量[74] - 搜索引擎可能利用市场地位对公司业务和财务业绩产生重大不利影响[75] - 旅游元搜索网站可能限制公司参与其搜索结果，或消费者转而使用元搜索网站，影响公司业务[78] 公司面临的行业风险 - 新冠疫情等旅行行业的衰退或中断会对公司业务和财务业绩产生不利影响[86] 公司业务依赖风险 - 公司业务依赖与旅游供应商和其他B2B合作伙伴的关系，供应商的行动可能影响公司收入和利润率[90] 公司竞争问题 - 公司在竞争环境中可能面临利润率下降、失去旅客和交易以及品牌知名度受损等问题[85] 公司债务情况 - 截至2023年12月31日，公司未偿还的长期债务（不包括当期到期债务）面值为63亿美元，有25亿美元基本未使用的循环信贷安排[96] 公司流动性与融资风险 - 公司流动性可能受不可控因素限制，无法按需获取资金，新冠疫情期间流动性曾大幅下降[92] - 公司融资能力受资本市场和信贷市场特征及流动性因素影响，无法保证能按理想条件获得足够融资[95] 公司债务协议限制 - 公司债务协议中的契约可能限制业务运营，循环信贷安排中的杠杆比率契约限制公司承担和维持债务的能力[96] 公司搜索引擎依赖风险 - 公司业务依赖搜索引擎引流，搜索引擎算法和展示规则变化可能影响网站流量和业务表现[99][100] 公司品牌建设风险 - 公司维护和提升品牌知名度的成本预计将持续增加，品牌建设努力可能不具成本效益或影响其他品牌增长[101][102] 公司支付业务风险 - 公司支付业务面临法规、第三方服务提供商、支付卡网络等多方面风险，可能增加成本或影响业务运营[103][105][106] 公司支付欺诈风险 - 公司面临支付相关欺诈风险，包括欺诈性预订、供应商欺诈等，可能导致财务损失和声誉受损[109][111] 公司商业伙伴依赖风险 - 公司依赖商业伙伴和第三方服务提供商，其表现不佳或业务中断可能影响公司运营和财务业绩[113] 公司国际业务风险 - 公司国际业务面临法律、市场竞争、监管等额外风险，可能影响增长和利润率[114][115] 公司现金与金融工具情况 - 截至2023年12月31日，公司银行存款账户现金约40亿美元，货币市场基金约1.68亿美元，多数股权子公司持有现金约4200万美元，定期存款约9900万美元[124] - 截至2023年12月31日，公司远期合约名义价值约37亿美元，公允价值净负债约900万美元[124] 公司合规和解 - 2019年5月17日，公司与OFAC就2011 - 2014年间2221笔可能不合规的古巴相关旅行交易达成和解协议[137] 公司面临的其他风险 - 公司面临当地经济政治不稳定、恐怖主义、监管合规、知识产权保护、信用卡使用、收款、市场偏好、资金回流、贸易政策等风险[117] 公司人力风险 - 公司依赖员工表现，人才竞争激烈，人力成本可能增加影响经营结果[120] - 公司在某些国家需与员工代表机构就特定事项进行沟通，可能导致劳动力成本增加等问题[121] 公司战略举措风险 - 公司战略举措可能因各种因素无法实现预期收益，影响业务和财务状况[123] 公司交易对手风险 - 公司面临交易对手风险，若对手清算、破产或停止运营，可能影响资金回收和业务开展[124] 公司外汇风险 - 公司面临外汇风险，若不有效对冲，可能对财务报表和状况产生重大不利影响[125] 公司替代住宿业务风险 - 公司替代住宿业务面临法律和监管风险，可能影响业务运营和财务结果[128] 公司税务风险 - 税务机关对税法的解释和执行更激进，潜在税务负债可能超当前税务储备[139] 公司法律诉讼风险 - 公司面临税务、人身伤害、合同等各类法律诉讼，不利结果或致大额赔偿[145] 公司知识产权风险 - 公司无法确保知识产权不受侵犯，维权可能产生高额成本[147] 公司信息技术风险 - 公司依赖信息技术运营，技术升级和适应发展需高额投入且有风险[150] 公司AI技术风险 - 公司引入第三方AI技术，存在算法缺陷、竞争等风险[151] 公司信息系统风险 - 公司信息系统面临网络攻击、中断等风险，可能损害声誉和业务[154] 公司个人数据风险 - 公司处理个人数据，面临合规、诉讼和声誉风险[159] 公司隐私法规风险 - 隐私法规监管框架不稳定，公司合规成本增加且可能违规[162] 公司董事会规定 - 公司章程规定，董事会主席无理由罢免需至少80%董事会成员和80%投票权证券持有者批准[165] 公司潜在利益冲突 - 公司管理层和董事与IAC管理层和董事存在潜在利益冲突[167] 公司ESG责任风险 - 公司增加对ESG责任的关注可能导致额外成本和风险，影响声誉和业务[169] 公司气候变化风险 - 气候变化可能对公司业务造成直接和间接负面影响[172] 公司股价波动 - 公司股价高度波动，受多种因素影响[174] 公司网络安全管理 - 公司网络安全风险管理计划包括治理、风险评估等关键要素[177] - 董事会和审计委员会监督公司网络安全风险管理计划[180] - 公司CSO和CTO等协同实施和监控网络安全计划[181] 公司法律诉讼情况 - 公司在日常业务中涉及法律诉讼，部分与税收有关[184] - 美国多个司法管辖区起诉公司旗下在线旅游公司未收税或缴税[186] - 2023年2月24日，阿肯色州一法院对被告在线旅游公司作出终审判决，被告已上诉且上诉待决[187] - 2011年12月密西西比州对多家在线旅游公司提起诉讼，2024年1月11日法院判决有利于被告[188] - 2013年亚利桑那州12个城市对在线旅游公司进行税务评估，2024年1月11日法院判决有利于Expedia[189] - 2016年8月路易斯安那州和新奥尔良市对在线旅游公司提起诉讼，目前上诉结果待决[190] - 2021年5月内华达州克拉克县对在线旅游公司提起诉讼，2024年1月31日原告对法院判决提起上诉[191] 公司股权登记与股价 - 截至2024年1月26日，公司普通股有大约2103名登记持有人，收盘价为151.93美元[207] 公司股息情况 - 2023年和2022年公司未支付季度普通股股息，目前不期望宣布普通股股息[208] 公司股权交易情况 - 2023年第四季度公司未根据1933年《证券法》修订版的注册要求豁免进行未注册交易发行或出售普通股或其他股权证券[209] 公司股份回购计划 - 2019年董事会授权回购最多2000万股普通股的计划，该计划于2023年第四季度完成[210] - 2023年10月董事会执行委员会授权额外回购最多50亿美元普通股的计划，该计划无固定到期日[210] - 2023年第四季度公司共回购374.8万股普通股，10 - 12月平均每股价格分别为99.20美元、118.08美元、145.28美元[210] 公司使命与财报说明 - 公司使命是助力全球各地的人出行[213] - 财报主要讨论2023年和2022年12月31日结束年度的项目及同比情况[213] - 2021年12月31日结束年度项目及2022年与2021年同比情况可在2022财年年度报告中查看[213] - 财报内百分比基于未四舍五入的实际数字计算[213]

财务业绩 - Expedia计划在2月8日星期四公布其财政第四季度业绩[1] - 预计Expedia的股票价格可能会下降，收入和盈利可能略低于共识预期[1] - B2B部门的表现优于Expedia的零售部门，推动了利润率的提高[1] - Expedia的股价在过去六个月上涨了43%，目前的市盈率为28倍，高于同行和历史平均市盈率[1] 股价表现 - Expedia股票从2021年初的130美元水平上涨了20%，但波动性较大[2] - 预测显示Expedia的估值为每股109美元，比当前市场价格低29%[2] 2023年第四季度预测 - 预计Expedia的2023年第四季度营收略低于共识预期，预计为27亿美元[3] - 预计Expedia的2023年第四季度每股收益将略低于共识预期，预计为1.60美元[4] 估值分析 - 根据Expedia的估值，2023财年每股收益约为9.56美元，对应的市盈率约为11.4倍，估值为109美元，比当前市场价格低29%[5]

文章核心观点 - 投资者寻找有望在财报季表现出色的股票，Expedia Group可能是其中之一，近期盈利预估修正活动向好，预示即将公布的财报可能超预期 [1] 公司盈利预估情况 - Expedia Group近期盈利预估修正活动向好，通常是盈利超预期的先兆，分析师在财报公布前上调预估，表明公司存在积极趋势 [1] - 当前季度Expedia Group最准确预估为每股1.75美元，而Zacks普遍共识预估为每股1.67美元，分析师近期上调了对该公司的预估，使其Zacks盈利ESP在财报季前达到+5.00% [1] 盈利ESP的重要性及投资建议 - 正的Zacks盈利ESP在带来正向惊喜和跑赢市场方面表现强劲，过去10年回测显示，盈利ESP为正且Zacks评级为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会带来正向惊喜，平均年回报率超28% [2] - Expedia Group Zacks评级为3且盈利ESP为正，投资者可在财报公布前考虑该股票，近期盈利预估修正表明公司前景向好，即将公布的财报可能超预期 [2]

文章核心观点 Expedia Group将于2月8日公布2023年第四季度财报，多项指标预计同比增长，但也面临一些不利因素 同时还介绍了其他几家有望在即将公布的财报中实现盈利超预期的公司 [1][2][3] 分组1：Expedia Group财报预期 - 第四季度收入预计达28.8亿美元，同比增长10% [1] - 每股收益预计为1.67美元，同比增长32.5% [1] - 总预订额预计达218.7亿美元，同比增长6.6% [2] - B2B收入预计为7.849亿美元，同比增长16.1% [3] - B2C收入预计为20.3亿美元，同比增长8.1% [3] 分组2：Expedia Group增长因素 - 预订间夜数的强劲势头推动总预订额增长 [2] - 住宿和航空收入加速增长做出贡献 [2] - B2B和B2C业务因旅游需求增加而增长 [2] - 强大的核心技术等策略助力B2B业务表现 [2] - 对忠诚度和应用会员的投资及酒店业务加强推动B2C业务增长 [2] 分组3：Expedia Group不利因素 - 不确定的地缘政治环境构成主要逆风 [3] - Vrbo业务因需求转向城市地区而疲软 [3] - 保险和汽车业务低迷影响盈利能力 [3] 分组4：Expedia Group盈利预测模型 - 公司目前盈利ESP为+5.00%，Zacks排名为3，有望盈利超预期 [4] 分组5：其他值得考虑的公司 - BlackLine盈利ESP为+2.62%，Zacks排名为1，2月13日公布财报，预计每股收益55美分，同比增长57.1% [5][6] - Airbnb盈利ESP为+4.73%，Zacks排名为3，2月13日公布财报，预计每股收益69美分，同比增长43.8% [6] - Twilio盈利ESP为+31.37%，Zacks排名为2，2月14日公布财报，预计每股收益57美分，较去年同期的22美分有所增长 [6]

文章核心观点 - 2024年股市前景乐观，周期性股票如Expedia Group Plc值得关注，其股价过去一年上涨27%且有望延续涨势，公司业务蓬勃发展，结合宏观经济形势，股票具有投资吸引力 [1] 行业情况 - 2024年美国经济增强，股市有望表现良好，Fundstrat分析师Tom Lee预计标普500指数将创新高，美联储预计放缓加息，利好股市 [1] - 市场关注企业盈利是否匹配预期股价变动 [1] 公司情况 业务表现 - Expedia是旅游科技公司，业务受经济周期影响，经济衰退时预订量减少，如新冠疫情期间股价下跌，现股价较2020年4月低点上涨近四倍 [1] - Q2公司营收和预订量创纪录，Q3营收达39亿美元（30.9亿英镑），调整后息税折旧摊销前利润也创纪录，预计2月8日公布的Q4财报也将表现出色 [1] 股价表现 - 过去一年股价上涨27%，目前交易价格为151美元，技术上相对强弱指数处于超买区，有大量买入兴趣，突破121美元后在151美元遇阻力，可能先回调再上涨 [1][3] 投资建议 - 由于有利宏观因素和公司基本面，2024年Expedia股票仍具吸引力，Q4财报是股价的晴雨表，151美元阻力位的回调或突破可能带来买入机会 [4]

财务表现 - 分析师预计Expedia（EXPE）将在即将发布的季度报告中每股盈利为1.67美元，同比增长32.5%[1] - 预计收入将达到28.8亿美元，同比增长10%[1] - 'B2C收入'预计将达到20.3亿美元，同比增长8.1%[7] - '住宿服务类型收入'预计将达到22.8亿美元，同比增长13.2%[8] - 'B2B收入'预计将达到7.849亿美元，同比增长16.1%[9] - 'Expedia集团收入（不包括trivago）'预计将达到28.1亿美元，同比增长10.2%[10] - 'Trivago收入'预计将达到7974万美元，同比下降24.8%[11] - '国际收入'预计将达到10.5亿美元，同比增长17%[12] - '美国国内收入'预计将达到18.4亿美元，同比增长6.9%[13] 预订情况 - '代理商总预订额'预计将达到96.4亿美元，较去年同期的94.7亿美元有所增长[14] - '商家总预订额'预计将达到122.4亿美元，较去年同期的110.4亿美元有所增长[14] - '总预订额'预计将达到218.7亿美元，较去年同期的205.1亿美元有所增长[15] - '入住房间夜数'预计将达到79，较去年同期的75有所增长[16] - '入住房间夜数增长率'预计将达到9.1%，较去年同期的19%有所下降[17]