Amazon’s AI-infused Rufus shopping assistant has new features that make it a “faster, more useful, state-of-the-art shopping companion.” Google’s agentic checkout feature “can do the heavy lifting to help you get the perfect item without blowing your budget.” OpenAI on Monday unveiled a free ChatGPT tool it says can generate a personalized gift-buying guide.New artificial intelligence shopping tools are sprouting right and left just in time for the holidays, when US consumers are expected to spend a record  ...

高盛最新推出了一个包含多家非科技类公司的新组合GSXUPROD，成分股涵盖金融、零售、物流、医疗和餐饮等行业，这些公司已明确将AI整合进工作 流程以降低成本、提高利润率。高盛认为，GSXUPROD组合通过AI采用和劳动生产力提升带来的基准每股收益变化潜力，高于罗素1000指数和标准普 尔500指数。 该组合今年迄今表现落后于大盘，即使剔除科技七巨头（Mag7）后仍然如此。不过，高盛股权投资组合策略团队的框架分析显示，GSXUPROD组合 通过AI采用和劳动生产力提升带来的基准每股收益变化潜力，高于罗素1000指数和标准普尔500指数。 以下是AI受益者的完整名单： 银行与保险：自动化与成本控制并进 金融机构正在大规模部署AI以提升运营效率，主要应用领域涵盖编码、机构服务、欺诈检测、信贷、催收、营销和承保。这些公司通过AI平台和虚拟助 手自动化日常任务并增强客户互动。许多金融机构将AI视为增强人力而非替代的工具，在降低成本的同时支持员工工作，部分公司正试点智能体AI以实 现更广泛整合并控制员工人数增长。 距离ChatGPT发布已过去三年，企业AI应用正从概念走向实质，高盛认为做多AI生产力受益者组合将是2026 ...

Walmart is reportedly considering placing ads in its artificial intelligence (AI) shopping assistant, Sparky.By completing this form, you agree to receive marketing communications from PYMNTS and to the sharing of your information with our sponsor, if applicable, in accordance with our Privacy Policy and Terms and Conditions .Complete the form to unlock this article and enjoy unlimited free access to all PYMNTS content — no additional logins required.The retailer tested a potential ad format from September ...

公司业绩表现 - 2026财年第二季度全渠道平台表现强劲，电子商务同店销售额增长14.4%，bootbarn.com网站增长达十几个百分点[1] - 第二季度商品利润率较去年同期提高80个基点，独有品牌占比增长290个基点至销售额的41%[5] - 公司股价年初至今上涨12.7%，而行业同期下跌16.3%[9] - 公司2026财年和2027财年的Zacks共识每股收益预期分别同比增长20.5%和13.8%，过去四个季度平均盈利惊喜为5.4%[12] 人工智能战略与应用 - 增长得益于包括人工智能早期整合在内的多项举措，全渠道团队增强了网站搜索功能，提供更广泛的搜索结果和更多产品推荐[2] - 公司利用AI改善产品描述，通过AI助手Cassidy支持门店员工，并开发多媒体培训模块[3] - 管理层预计随着对数字基础设施投资的增加，AI将成为提高效率和维持盈利能力的关键[6] 数字渠道与品牌建设 - 为Hawx和Cody James等品牌推出了新的独有品牌网站，成功增加了网站流量并吸引了新客户，计划在假期后推出Cheyenne品牌网站[4] - 实体门店与数字能力形成互补，全渠道服务提供无缝购物体验，方便在线客户查找门店位置[5] 行业对比与估值 - 亚马逊2025财年第三季度营收达1802亿美元，同比增长13%，其AI购物助手Rufus在上个报告季度末拥有2.5亿月活跃用户[7] - 沃尔玛2026财年第二季度营收增长4.8%至1774亿美元，其AI战略核心是构建一套互联的AI智能体，包括面向客户的助手Sparky[8] - 从估值角度看，公司远期市盈率为22.4倍，高于行业平均的16.5倍[11]

公司商业模式对比 - 亚马逊作为垂直整合的市场巨头，收入来源多元化，涵盖零售、云计算和数字广告 [1] - MercadoLibre专注于通过整合市场运营、自有物流基础设施和Mercado Pago金融科技平台来主导拉丁美洲电商 [1] MercadoLibre运营表现与挑战 - 第三季度收入同比增长39%，但盈利未达预期，贡献利润率减弱 [4] - 物流网络生产力改善速度不足以抵消高昂的运输补贴、营销支出和竞争压力 [5] - 将巴西免运费门槛从79雷亚尔降至19雷亚尔提振了销量，但加剧了对高成本策略的依赖 [5] - 金融科技贷款组合同比增长83%，但净利息损失后利润率环比下降，信贷风险增加 [6] - 第三方卖家占销售总量的62%，但广告收入远落后于更成熟的平台 [7] - 2025年第四季度每股收益共识预期为11.85美元，同比下降6.03%，过去30天预期下调18.7% [7] 亚马逊运营表现与优势 - 第三季度收入同比增长13%至1801亿美元，零售、云和广告需求保持韧性 [8] - 物流网络的密度和成熟度持续扩大效率优势，入库前置时间同比减少近四天 [11] - 广告收入在最近一个季度增长22%，第四季度广告收入共识预期为210.3亿美元，同比增长21.6% [13] - 2025年第四季度每股收益共识预期为1.97美元，同比增长5.9%，过去30天预期上调4.2% [14] 股价表现与估值 - 年初至今，亚马逊股价上涨1.4%，MercadoLibre股价上涨21.4% [15] - MercadoLibre远期12个月市销率为2.96倍，亚马逊为3.18倍，两者估值均显偏高 [18] - 亚马逊的估值溢价更具防御性，因其零售盈利能力改善、物流网络规模效应以及高利润广告业务的持续势头 [18] 结论性观点 - 亚马逊在全球稳定市场的业务、更强的盈利势头和更可防御的估值使其成为相对更稳健的机会 [21] - MercadoLibre增长稳固但更易受成本上升、信贷风险和地区波动性影响，近期盈利能力存在不确定性 [21]

产品发布与功能 - Cash App推出新一代金融服务聊天机器人Moneybot，将于今年冬季逐步整合至其银行应用中[2] - Moneybot能够执行高级操作，例如为用户制定储蓄计划、买卖股票以及评估消费习惯，超越了仅能处理更改地址等常规任务的现有银行聊天机器人[2] - 该产品的一个显著特点是其提示和建议功能，在启动时会分析用户的交易和支出，并提供独立的操作建议[8] 技术趋势与行业动态 - Moneybot属于下一代“智能体”AI聊天机器人，该技术能够代表用户在线采取行动，而不仅仅是生成文本或回答问题[3] - 科技行业正积极布局智能体AI，例如亚马逊拥有Rufus和Alexa，沃尔玛推出“Chat & Buy”，微软则有Copilot Shopping[4] - 传统银行如美国银行和美国运通虽已拥有聊天机器人，但对推出智能体AI持犹豫态度，主要担忧错误购买产品或被恶意使用的潜在责任[6] 公司战略与定位 - Cash App采取与传统银行相反的激进策略，率先投入智能体AI领域[7] - 公司高管视Moneybot为未来用户与Cash App互动的主要方式，其所有交易和分析均在单一屏幕内完成，无需跳转至银行网站的其他部分[8]

行业销售预测 - 美国假日季（11月至12月）销售额预计将首次突破1万亿美元，达到1.01至1.02万亿美元，同比增长3.7%-4.2%，但增速低于去年同期的4.3% [3] - S&P Global Ratings预计2025年假日销售将同比增长4%，而Deloitte调查显示消费者平均支出预计为1,595美元，同比下降10%，且有77%的受访者预计假日购物价格将上涨10% [4] - Mastercard SpendingPulse预测2025年11月1日至12月24日零售总额将同比增长3.6%，其中在线零售销售预计增长7.9%，实体店销售预计增长2.3% [5] - Adobe预计2025年假日季（11月1日至12月31日）在线销售额将创纪录地达到2534亿美元，同比增长5.3%，移动交易额将占总在线销售额的50%以上，同比增长8.5% [6] 推荐公司概览 - 推荐的五家零售商为亚马逊、沃尔玛、Tapestry、Dollar General和Expedia Group，每家公司目前均具有Zacks Rank 2（买入）评级 [2] 亚马逊 - 公司受益于Prime会员和AWS的稳定增长，2025年第三季度AWS收入达330.1亿美元，同比增长20.2% [11] - 在线销售和订阅收入分别同比增长9.8%和11.5%，广告收入同比增长23.5%，实体店销售额同比增长6.7% [12] - 公司广泛使用生成式AI，包括推出购物聊天机器人Rufus（已有超2.5亿用户使用）、企业聊天机器人Q和AI服务Bedrock [13] - 预计下一财年收入和盈利增长率分别为11.2%和9.9%，未来30天的每股收益共识预期已上调2.6% [14] 沃尔玛 - 公司受益于其多元化的商业模式和强大的全渠道战略，成功改善了配送服务并稳步获得杂货市场份额 [15] - 通过Express On-Demand清晨配送、Spark Driver平台、与Salesforce合作、InHome配送服务扩展、投资DroneUp、Walmart+会员计划等举措显著增强了配送能力 [16] - 预计下一财年（截至2027年1月）收入增长率为4.4%，盈利增长率为12.5%，未来60天的每股收益共识预期已上调0.7% [17] Tapestry - 公司在2025财年势头持续，Coach品牌通过吸引Z世代和千禧一代消费者推动增长，在北美、欧洲和大中华区均实现扩张 [18] - 第四季度欧洲业务按固定汇率计算同比增长10%，大中华区收入激增18%，超出预期，各渠道尤其是数字渠道实现广泛增长 [19] - 预计当前财年（截至2026年6月）收入增长率为3.4%，盈利增长率为9.5%，过去7天的每股收益共识预期已上调1.6% [20] Dollar General - 公司的增长故事由严格的成本管理、战略投资和以客户为中心的模式支撑，其对价值定价、供应链优化和劳动生产率的重视推动了稳定的客流量 [21] - 通过与DoorDash和Uber Eats的合作加强了全渠道扩张，DG Media Network正成为高利润增长引擎，Project Elevate和Project Renovate等项目提高了门店生产率 [22][23] - 预计下一财年（截至2027年1月）收入增长率为4.2%，盈利增长率为8.4%，过去60天的每股收益共识预期已上调0.8% [24] Expedia Group - 公司受益于强大的平台模式，该模式增强了客户洞察、加强了供应商关系并有助于收入增长，其多元化的品牌组合能够满足广泛的全球旅行者需求 [25] - 广泛的多产品供应网络（包括住宿、航空公司、租车和游轮）使公司能够捕捉不断增长的休闲旅游需求，强大的流动性、股票回购和股息进一步凸显了财务弹性 [26] - 预计下一财年收入增长率为2%，盈利增长率为17.8%，过去30天的每股收益共识预期已上调1.2% [26]

亚马逊的指控 - 亚马逊起诉Perplexity AI，指控其通过Comet浏览器秘密访问客户账户，并将AI活动伪装成人类浏览[1][3] - 亚马逊称Perplexity的行为对客户数据构成安全风险，且无视多次停止请求[3] - 亚马逊指控Perplexity的AI代理降低了客户购物体验，并干扰了其提供定制化服务的能力[4] Perplexity AI的回应 - Perplexity AI反驳指控，称亚马逊利用市场主导地位扼杀竞争，并试图通过法律威胁阻碍创新[1][5] - 该公司表示用户有权选择自己的AI助手，并称亚马逊此举意在保护其商业模式[7] - Perplexity强调其系统将用户凭证本地存储而非服务器上，并称更便捷的购物能带来更多交易和更满意的客户[7] 行业背景与竞争格局 - 此次冲突凸显了关于AI代理（自主数字秘书）监管的新兴辩论[2] - Perplexity是众多试图围绕人工智能重新定位网络浏览器的初创公司之一，旨在使其更自主地处理日常在线活动[6] - 亚马逊也在开发类似工具，如允许用户在应用内跨品牌购物的"Buy For Me"和用于推荐商品和管理购物车的AI助手Rufus[6]

行业投资评级 - 报告推荐微软（MSFT US）、亚马逊（AMZN US）、谷歌（GOOG US），并维持Meta（META US）的买入评级 [1][7] - 报告对ServiceNow（NOW US）维持买入评级 [13] 核心观点 - 得益于强劲需求及供给端受限逐步缓和，基础设施云厂商（微软智能云/谷歌云/亚马逊云）在3Q25的营收同比增速环比进一步上行，合计营收同比增速达25.7%（2Q25：23.1%；3Q24：22.2%）[1][6] - 云厂商资本开支因需求驱动环比大幅增长至931亿美元，同比增长71% [1][6] - AI投资对利润率的影响呈现分化，云相关Capex投资对行业利润率的影响好于预期，云业务经营利润在3Q25同比增长24.1%（2Q25：23.5%）[1][6] - 目前不担心云厂商存在过度投资的风险，认为2026年美股龙头公司盈利增速有望支撑其估值，建议关注AI变现实质性起量、AI相关投资能高效拉动营收和盈利增长的公司 [1][7] 3Q25业绩总结 - 3Q25微软智能云、谷歌云、亚马逊云营收同比增速分别为28.2%、33.5%、20.2%，较2Q25的25.6%、31.7%、17.5%进一步加速 [4] - 需求端表现强劲，微软披露其整体商业剩余履约义务增至3,920亿美元（同比增长51%），谷歌云合同金额环比增长46%、同比增长82%至1,550亿美元 [4] - 供给端受限情况逐步缓和，亚马逊披露功耗仍是主要掣肘，但公司在过去12个月增加了超过3.8GW的功耗能力，并计划在2027年底前将总功耗能力翻倍 [4] - 微软、谷歌、亚马逊、Meta的资本开支合计1,124亿美元（2Q25：950亿美元），同比增长77%（2Q25：67%；3Q24：70%）[9] AI商业化进展总结 - AI云基础设施商业化进展快，拉动头部云厂商收入和订单金额快速增长，支撑其在Capex/费用加速增长的情况下维持稳健利润增长 [16] - AI对广告业务的赋能显著但投资回报周期较长，导致Meta在增加Capex和人员费用投入后短期利润率承压，利润增长放缓 [16] - 企业AI应用商业化进展慢于AI云和广告，但由于企业SaaS厂商采取轻资产模式，Capex投入有限，且通过AI提升运营效率，维持利润率提升及较快利润增长 [16] 细分公司梳理总结 微软 - 云业务营收增速持续强劲，1QFY26 Azure和其他云服务收入同比增长40% [21] - Copilot变现持续推进，1QFY26 M365商业/消费者云业务收入同比增长17%/26%，ARPU提升推动增长 [30] - 1QFY26资本开支同比增长75%至349亿美元，其中约一半用于短期资产投资，管理层预计FY26资本支出增幅将高于FY25 [25] - 预测FY26净利润同比增长13.4%，得益于稳健营收增长和利润率提升驱动 [32] 亚马逊 - 云业务营收增速加速，3Q25 AWS营收同比增长20.2%至330亿美元，分部营业利润同比增长9% [35] - 电商业务若剔除特殊费用影响，北美和国际电商板块经营利润率呈现扩张趋势 [34] - 3Q25资本开支加融资租赁为342亿美元，管理层预计2025年全年资本支出达1,250亿美元，2026年将进一步增加 [35] - 预测2025/2026年营业利润同比增长16%/28% [34][41] 谷歌 - AI拉动云及核心搜索业务加速增长，3Q25谷歌云营收同比增长34%至152亿美元，运营利润同比增长85% [42][43] - AI Overviews与AI Mode推动付费点击量增速由1H25的同比增长3%提升至3Q25的同比增长7% [43] - 3Q25资本支出同比增长83%至240亿美元，全年资本支出指引上调至910亿-930亿美元 [45] - 预测FY26运营利润同比增长16%，主要得益于AI驱动业务增长 [48] Meta - AI推动广告收入实现较快增长，3Q25广告收入同比增长26%，但AI投入导致短期利润增长承压 [52][53] - 管理层指引FY26费用增长率将显著高于2025年，资本支出或将超1,050亿美元（同比增幅>45%）[55] - 预测FY26运营利润同比增速放缓至+2%，营业利润率同比下降约5个百分点 [58] ServiceNow - AI产品进展积极，公司目标FY25/26末AI产品ACV分别超5亿/10亿美元，较1Q25的2.5亿美元ACV显著提升 [60][61] - 3Q25非GAAP营业利润率同比提升2.3个百分点达33.5%，预计FY26将再提升1个百分点 [61] - 预测公司当前较快的收入增长及利润率改善将支撑较高的估值水平 [13]

诉讼核心与指控 - 亚马逊起诉Perplexity AI，指控其AI浏览器代理Comet在未披露身份的情况下代用户购物，涉嫌计算机欺诈并违反亚马逊服务条款 [1] - 亚马逊要求法院阻止Perplexity的AI代理在其平台上进行购物操作，诉讼旨在为人工智能代理的应用边界树立先例 [1] - 亚马逊指控Perplexity在2024年8月开始使用Comet代理登录用户亚马逊账户，并将其伪装成谷歌Chrome浏览器用户，在亚马逊尝试屏蔽后，Perplexity推出了新版本绕过安全措施 [3] 双方立场与争议焦点 - Perplexity回应称亚马逊是恃强凌弱，目的是恐吓创新公司，并主张用户应有权选择自己偏好的购物代理 [2] - Perplexity首席执行官认为无需区分用户本人与其授权的代理，代理应拥有与真人用户完全相同的权利和义务，监督此类行为并非亚马逊的职责 [5] - 亚马逊强调第三方应用代客户购物需公开运营并尊重平台方决定，已多次要求Perplexity将亚马逊从Comet服务范围中移除，因其破坏购物体验与客户服务质量 [4] 行业背景与潜在影响 - 诉讼揭示了关于如何应对AI代理普及的行业辩论，这类代理可代用户完成如购物等更复杂任务 [2] - Perplexity与OpenAI和Alphabet类似，致力于推动基于AI重构传统网页浏览器，为用户简化操作 [2] - 亚马逊自身也在开发AI购物代理，如处于公开测试阶段的Buy For Me功能和AI助手Rufus，但关于代理与网络交互的实验多由Perplexity这类初创公司推进 [2] 商业关系与潜在威胁 - Perplexity是亚马逊云服务客户，已向AWS承诺数亿美元合作投入，并曾被AWS列为成功案例 [6] - 亚马逊创始人杰夫·贝佐斯也对Perplexity进行了投资 [7] - 从长远看，购物代理可能对亚马逊利润丰厚的广告业务构成重大威胁，因其可能使搜索结果优先展示位的广告价值大幅下降 [5] - 亚马逊CEO安迪·贾西指出当前AI购物代理用户体验不理想，存在缺乏个性化、价格显示有误等问题，但表示公司终将找到与第三方代理的合作方式 [6]